财务数据关键指标变化：收入 - 2026年6月季度营收为67.22亿美元，环比增长15.1%[4][5] - 第四财季（截至2026年6月28日）营收为67.22亿美元，环比上一财季（58.41亿美元）增长15.1%，同比去年同季（51.71亿美元）增长30.0%[19] 财务数据关键指标变化：利润 - 美国通用会计准则净利润环比增长24.7%，从18.2546亿美元增至22.7728亿美元[27] - 非美国通用会计准则净利润环比增长23.2%，从18.5144亿美元增至22.7997亿美元[27] - GAAP摊薄后每股收益为1.81美元，环比增长24.8%；非GAAP摊薄后每股收益为1.82美元，环比增长23.8%[4][5][6] - 第四财季净利润为22.77亿美元，摊薄后每股收益为1.81美元；全年净利润为72.65亿美元，摊薄后每股收益为5.76美元[19] - 非美国通用会计准则摊薄后每股收益为1.82美元，高于上一季度的1.47美元[27] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 美国通用会计准则（GAAP）毛利率为51.7%，环比提升190个基点；非GAAP毛利率为52.0%，环比提升210个基点[4][5][6] - 第四财季毛利率为51.7%，环比提升1.9个百分点，同比提升1.6个百分点；全年毛利率为50.5%[19] - 美国通用会计准则毛利率从49.8%提升至51.7%，非美国通用会计准则毛利率从49.9%提升至52.0%[29] 财务数据关键指标变化：营业利润率 - GAAP营业利润率为37.4%，环比提升240个基点；非GAAP营业利润率为38.4%，环比提升340个基点[4][5][6] - 第四财季营业利润率为37.4%，环比提升2.4个百分点，同比提升3.7个百分点；全年营业利润率为35.3%[19] - 美国通用会计准则营业利润率从35.0%提升至37.4%，非美国通用会计准则营业利润率保持在35.0%[29] 财务数据关键指标变化：营业利润 - 美国通用会计准则营业利润环比增长22.8%，从20.4702亿美元增至25.1349亿美元[29] - 非美国通用会计准则营业利润环比增长26.1%，从20.4696亿美元增至25.8092亿美元[29] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 美国通用会计准则营业费用环比增长11.8%，从8.6351亿美元增至9.6525亿美元[29] - 非美国通用会计准则营业费用环比增长5.8%，从8.6617亿美元增至9.1642亿美元[29] 各条业务线表现 - 系统收入为42.50亿美元，客户支持及相关收入为24.72亿美元[10] 各地区表现 - 按地区划分，营收主要来自台湾（27%）、中国（26%）和韩国（20%）[10] 管理层讨论和指引 - 对2026年9月季度的业绩指引：营收约为81.0亿美元（±4亿美元），非GAAP毛利率约为52.0%（±1%），非GAAP营业利润率约为39.5%（±1%）[12] - 2026年9月季度非GAAP摊薄后每股收益指引约为2.15美元（±0.15美元）[12] 其他重要财务数据：现金及等价物 - 截至2026年6月季度末，现金及现金等价物和限制性现金增至56.0亿美元[8] - 截至2026年6月28日，现金及现金等价物为55.79亿美元，较上一财季末（47.51亿美元）增长17.4%[21] 其他重要财务数据：递延收入 - 递延收入增至24.3亿美元，其中对日本客户的发货预估未来收入约为4.902亿美元[9] 其他重要财务数据：现金流 - 第四财季经营活动产生的净现金为14.57亿美元，全年为58.58亿美元[23] - 第四财季资本支出和无形资产投资为1.89亿美元，全年为9.66亿美元[23] - 第四财季用于股票回购的现金支出为24.66亿美元，全年为38.51亿美元[23] 其他重要财务数据：应收账款 - 截至2026年6月28日，应收账款净额为53.40亿美元，较上一财季末（41.33亿美元）增长29.2%[21] 其他重要内容 - 与选择性递延薪酬相关的资产（收益）损失为（6.1325）亿美元，而上一季度为损失2.7265亿美元[27] - 第四财季非公认会计准则（Non-GAAP）毛利率为52.0%，营业利润率为38.4%，摊薄后每股收益为1.82美元[25]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 第二季度净销售额为1.581亿美元，较2025年同期的1.325亿美元增长19%[5] - 2026年上半年净销售额为2.994亿美元，较2025年同期的2.682亿美元增长12%[10] - 第二季度净枪械销售额为1.57679亿美元，同比增长19.8%[20] - 第二季度总收入为1.58058亿美元，同比增长19.3%[20] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 第二季度摊薄后每股收益为0.43美元，调整后每股收益为0.52美元；2025年同期为摊薄后每股亏损1.05美元，调整后每股收益0.41美元[5] - 第二季度净利率为4.4%，调整后EBITDA利润率为10.5%[5] - 第二季度毛利润为3374.2万美元，同比大幅增长555.8%[20] - 第二季度营业利润为762.9万美元，去年同期为营业亏损2071.6万美元[20] - 第二季度净利润为698.1万美元，去年同期为净亏损1722.6万美元[20] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为1657.7万美元，同比增长205.0%，对应利润率10.5%[25][26] - 上半年调整后息税折旧摊销前利润为2745.5万美元，同比增长39.1%[25] - 第二季度调整后稀释每股收益为0.52美元，去年同期为0.41美元[29] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用 - 第二季度平均售价增长10%至384美元，调整后毛利率较2025年第二季度提升4个百分点[5] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 第二季度经营活动产生现金流1730万美元[1] - 2026年上半年经营活动产生现金流3610万美元，较2025年同期的2590万美元增长[15] - 上半年经营活动产生的现金流为3607.4万美元[21] 财务数据关键指标变化 - 其他财务数据 - 截至2026年6月27日，公司现金及短期投资总额为1.175亿美元，流动比率为3.3:1，无债务[15] - 期末现金及现金等价物为3065.1万美元[21] 业务线表现 - 2026年上半年新产品销售额为8090万美元，占该期间枪支销售额的29%[15] 管理层讨论和指引 - 宣布每股季度股息0.21美元，相当于2026年第二季度调整后每股收益0.52美元的约40%[4]

Charter业务表现 - Charter在2026年第二季度流失了17.2万互联网客户[139] - Charter在2026年第二季度移动线路增加了40.6万条[139] - Charter的宽带服务覆盖近5900万家庭和企业[138] - 视频客户流失情况较上年同期有所改善[139] - 2026年上半年，公司农村补贴建设计划支出8.18亿美元，激活约21.6万个农村覆盖点[143] 财务数据：收入和利润 - 公司2026年第二季度的持续经营净亏损为21.25亿美元，而2025年同期为净收益3.56亿美元；上半年净亏损为19.22亿美元，而2025年同期为净收益5.90亿美元[145][169] - 2026年第二季度税前亏损为27.92亿美元，而2025年同期为税前收益3.73亿美元；有效所得税率为24%[145][167] - Charter（独立运营）2026年第二季度收入为135.26亿美元，同比下降2.4亿美元；上半年收入为271.23亿美元，同比下降3.78亿美元[156] - Charter（独立运营）2026年第二季度运营收入为30.63亿美元，同比下降2.16亿美元；上半年运营收入为62.71亿美元，同比下降2.45亿美元[156][161] 财务数据：成本和费用 - Charter（独立运营）2026年第二季度运营成本（不含折旧摊销）为82.66亿美元，同比下降4500万美元；上半年为164.44亿美元，同比下降1.84亿美元[156][157] - 2026年第二季度利息支出为2.3亿美元，同比减少5000万美元，主要由于可变利率债务利率降低[145][151] - 2026年第二季度一般及行政费用为300万美元，同比减少600万美元[145][146] 现金及现金流 - 截至2026年6月30日，Liberty Broadband的现金及现金等价物余额为4300万美元[173] - 截至2026年6月30日的六个月，经营活动产生的净现金流出为1.18亿美元，较2025年同期的5600万美元流出有所增加[174] - 截至2026年6月30日的六个月，投资活动产生的净现金流入为5.98亿美元，主要与出售Charter A类普通股获得5.95亿美元有关[175] - 截至2026年6月30日的六个月，融资活动产生的净现金流出为5.32亿美元，主要用于结算9.65亿美元的2053年到期的3.125%可交换高级债券[176] - 截至2025年6月30日的六个月，融资活动产生的净现金流出为6.23亿美元，主要用于结算9.52亿美元的2054年到期的3.125%债券[177] - 公司预计2026年剩余时间的现金用途包括约4000万美元的债务利息支付和约500万美元的Liberty Broadband优先股股息[178] 债务与融资 - 截至2026年6月30日，公司债务包括12.23亿美元的浮动利率债务，加权平均利率为5.6%，固定利率债务为0[181] - 如果保证金贷款的LTV比率达到或超过50%，将触发额外回购或贷款机制[130] - 2026年5月12日，Charter向Liberty Broadband提供了约3.59亿美元的贷款以偿还保证金贷款[130] 投资与股权 - Liberty Broadband拥有Charter 25.01%的投票权[126] - 公司因对Charter的股权投资确认了30亿美元的减值损失，导致联营企业亏损份额在2026年第二季度同比增加29.98亿美元[152][153] - 公司对Charter（权益法核算的联营公司）的投资受市场风险影响，但未在财务报表中直接以公允价值反映[181] 公司交易与分拆 - 作为与Charter合并交易的一部分，每月股票回购金额为1亿美元[129] - GCI分拆产生的公司级税负估计远低于4.2亿美元[133] - GCI分拆的分配比例为每持有1股Liberty Broadband股票可获得0.2股GCI集团股票[135]

WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the quarterly period ended June 30, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-36713 LIBERTY BROADBAND CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 47-1211994 (I.R.S. Employer Identification No.) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF ...

收入和利润（同比环比） - 2026年第二季度总收入为2.668亿美元，同比增长19.7%[19] - 2026年上半年总收入为5.244亿美元，同比增长23.4%[19] - 2026年第二季度产品收入为2.043亿美元，同比增长24.4%[19] - 2026年第二季度毛利润为1.331亿美元，毛利率为49.9%[19] - 2026年第二季度运营收入为1790万美元，同比增长80.8%[19] - 2026年第二季度归属于公司的净利润为770万美元，基本每股收益为0.03美元[19] - 2025年第二季度净收入为8,500万美元[24] - 2025年第一季度净收入为400万美元[24] - 2026年上半年净收入为470万美元，而2025年同期为890万美元[29] - 2026年第二季度总收入为2.668亿美元，同比增长19.7%（2025年同期为2.229亿美元）[151] - 2026年上半年总收入为5.244亿美元，同比增长23.4%（2025年同期为4.249亿美元）[152] - 2026年第二季度所得税前利润为1130万美元，同比增长44.9%（2025年同期为780万美元）[151] - 2026年第二季度净收入为810万美元，2025年同期为850万美元[206] - 2026年上半年净收入为470万美元，2025年同期为890万美元[208] - 2026年第二季度净收入为810万美元，同比略降4.7%（2025年同期为850万美元）[214] - 2026年第二季度归属于Mirion Technologies, Inc.的净收入为770万美元[214] 成本和费用（同比环比） - 2026年第二季度销售、一般及行政费用为1.051亿美元，占收入比例为39.4%[19] - 2026年上半年基于股票的薪酬费用为1120万美元，较2025年同期的670万美元大幅增加[29] - 2026年上半年折旧和摊销费用为7960万美元[29] - 2026年上半年，公司总折旧费用为0.186亿美元，其中计入营业成本的为0.118亿美元[76] - 2026年上半年，无形资产摊销费用总计为6100万美元，其中计入营业成本的为1390万美元，计入营业费用的为4710万美元[89] - 2026年上半年，经营租赁成本为460万美元；2025年同期为410万美元[129] - 2026年第二季度资本性支出总额为1170万美元，同比增长24.5%（2025年同期为940万美元）[153] - 2026年第二季度折旧与摊销总额为3880万美元，同比增长14.5%（2025年同期为3390万美元）[153] - 2026年第二季度销售、一般及行政费用为1.051亿美元，同比增长27.2%（2025年同期为8260万美元）[214] - 2026年第二季度基于股票的薪酬费用为690万美元，同比增长102.9%（2025年同期为340万美元）[211] 各条业务线表现 - 核能与安全部门2026年第二季度收入为1.862亿美元，同比增长31.4%（2025年同期为1.417亿美元）[151] - 医疗部门2026年第二季度收入为8060万美元，同比微降0.7%（2025年同期为8120万美元）[151] - 2026年第二季度分部营业利润为4080万美元，同比增长36.5%（2025年同期为2990万美元）[151] - 核能产品（属核能与安全部门）2026年第二季度收入为1.181亿美元，同比增长43.8%（2025年同期为8210万美元）[156] - 2026年第二季度总收入为2.668亿美元，其中核能与安全部门贡献69.8%，医疗部门贡献30.2%[195] - 2026年上半年总收入为5.244亿美元，其中核能与安全部门贡献70.9%，医疗部门贡献29.1%[195] - 2026年第二季度重组费用总额为500万美元，按部门划分：核能与安全部门100万美元，医疗部门300万美元，公司及其他100万美元[182] - 2026年第二季度核与安全部门调整后EBITDA为5100万美元，同比增长34.6%（2025年同期为3790万美元）[211] - 2026年第二季度医疗部门调整后EBITDA为3110万美元，同比增长3.3%（2025年同期为3010万美元）[211] 各地区表现 - 北美地区2026年第二季度收入为1.791亿美元，同比增长25.5%（2025年同期为1.389亿美元）[155] 管理层讨论和指引 - 截至2026年6月30日，所有未完成客户合同的剩余履约义务总额约为11.386亿美元，截至2025年12月31日为11.043亿美元[49] - 公司预计剩余履约义务中约35%、29%、11%和5%将分别在2026年、2027年、2028年和2029年确认为收入[49] - 截至2026年6月30日，公司预计未来12个月将产生270万美元的重组相关费用[180] - 截至2026年6月30日，公司未交付订单（积压）为11.386亿美元，较2025年12月31日的11.043亿美元有所增长[195] 调整后业绩指标 - 2026年第二季度调整后EBITDA为6530万美元，较2025年同期的5120万美元增长27.5%[206] - 2026年上半年调整后EBITDA为1.196亿美元，较2025年同期的9790万美元增长22.2%[208] - 2026年第二季度调整后EBITDA为6530万美元，同比增长27.5%（2025年同期为5120亿美元）[211] - 2026年上半年总收入未直接披露，但调整后EBITDA为1.196亿美元，同比增长22.2%（2025年同期为9790万美元）[211] 非经营性项目 - 2026年第二季度非经营性费用包括50万美元重组相关成本和20万美元并购费用[206] - 2025年第二季度非经营性费用包括190万美元重组成本、100万美元股权投资资产减值（100%减值）及30万美元并购费用[207] - 2026年上半年重组费用总额为600万美元，其中遣散及员工成本为600万美元[181] - 2026年第二季度重组费用总额为500万美元，按部门划分：核能与安全部门100万美元，医疗部门300万美元，公司及其他100万美元[182] - 截至2026年6月30日，公司应计重组余额（主要为遣散及员工成本）为500万美元[182] 现金流和资本支出 - 2026年上半年经营活动产生的净现金为7.74亿美元，较2025年同期的4.8亿美元增长61%[29] - 2026年上半年资本支出（购买不动产、厂房和设备及徽章）为1990万美元[29] - 2026年上半年库存增加导致现金流出1210万美元[29] - 2026年上半年股票回购（购买库存股）支出为4100万美元[29] - 2026年上半年支付利息现金为1400万美元，支付所得税现金为770万美元[137] 资产和商誉 - 截至2026年6月30日，总资产为35.21亿美元，较2025年末下降1.9%[17] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物为4.187亿美元[17] - 截至2026年6月30日，总负债为16.456亿美元，股东权益为18.754亿美元[17] - 截至2025年6月30日，公司股东权益总额为15.136亿美元，较2024年底的15.591亿美元下降约2.9%[24] - 截至2025年6月30日，库存股余额为3,451,745股，对应账面价值为负5,720万美元[24] - 截至2026年6月30日，公司股东权益总额为18.754亿美元，较2025年底的19.169亿美元有所下降[26] - 截至2026年6月30日，现金、现金等价物及受限现金总额为4.216亿美元[29] - 坏账准备在2026年6月30日和2025年12月31日分别为180万美元和340万美元[40] - 预付费用及其他流动资产在2026年6月30日和2025年12月31日总额分别为5500万美元和5340万美元[42] - 资产报废义务负债在2026年6月30日和2025年12月31日均为290万美元[43] - 截至2026年6月30日，一个项目占合同资产余额的11%[48] - 截至2026年6月30日，公司存货总额为1.594亿美元，较2025年底的1.526亿美元有所增加[74] - 截至2026年6月30日，未完工建造类合同总价值为8.087亿美元，相关净额为0.631亿美元[70] - 截至2026年6月30日，公司财产、厂房和设备净值为1.551亿美元，在建工程为0.254亿美元[75] - 截至2026年6月30日，公司应计费用及其他流动负债为0.938亿美元，较2025年底的1.164亿美元有所下降[77] - 截至2026年6月30日，商誉账面价值总额为18.617亿美元，其中核能与安全部门为12.277亿美元，医疗部门为6.340亿美元[85] - 截至2026年6月30日，无形资产净账面价值为5.455亿美元，较2025年末的6.063亿美元下降10.0%[88] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物为4.187亿美元，受限现金为280万美元（流动）及10万美元（非流动）[138] - 截至2026年6月30日，非控制性权益为4960万美元，对应约575.9555万股（约2.3%）IntermediateCo的B类无投票权股份[184][185] - 截至2026年6月30日，累计其他综合亏损为6570万美元，其中外币折算调整净额为-4460万美元[186] 债务和融资活动 - 公司于2025年5月发行了总额4亿美元的0.25%可转换优先票据（2030年到期），并于2025年9月发行了总额3.75亿美元的0.00%可转换优先票据（2031年到期）[44] - 截至2026年6月30日，总债务为4.516亿美元，其中4.500亿美元来自2021年信贷协议[90] - 2021年信贷协议提供总计10.05亿美元信贷额度，包括8.30亿美元定期贷款和1.75亿美元循环信贷额度[92] - 截至2026年6月30日，循环信贷额度可用金额约为1.624亿美元，备用信用证减少了1260万美元的可用额度[97] - 2026年6月30日，定期贷款利率为5.70%，较2025年12月31日的5.78%有所下降[96] - 2025年期间，公司提前偿还了2.446亿美元债务，并因此产生了580万美元的债务清偿损失[99] - 截至2026年6月30日，公司在法国和德国的信用额度中，有3220万美元被用于担保跟单及备用信用证[103] - 公司可向金融机构出售的合格应收账款上限，在2026年6月30日为1140万美元[101] - 截至2026年6月30日，总借款净额为4.453亿美元，其中未摊销债务发行成本为630万美元[104] - 可转换债务总额为7.75亿美元，其中2030年票据4亿美元，2031年票据3.75亿美元[105] - 2030年票据初始转换价格为每股23.11美元，较2025年5月20日17.44美元的股价有32.5%的转换溢价[109] - 2031年票据初始转换价格为每股28.82美元，较相关公开发行价每股21.35美元有35.0%的转换溢价[116] - 2026年上半年，2030年票据的利息支出（含摊销）为170万美元，2031年票据的融资成本摊销为80万美元[119][121] - 截至2026年6月30日，2030年票据和2031年票据的有效利率分别为0.88%和未明确（零票息）[119][121] - 未来票据到期情况为：2030年到期4亿美元，2031年及之后到期3.75亿美元[122] - 公司为2030年票据支付了4460万美元用于上限看涨期权交易，为2031年票据支付了3800万美元[123][124] - 2030年票据的赎回最早可在2028年6月6日后进行，需满足股价条件[110] - 2031年票据的赎回最早可在2028年10月5日后进行，需满足股价条件[117] - 公司购买五月上限看涨期权交易成本为4460万美元，九月上限看涨期权交易成本为3800万美元，均作为股东权益的减项入账[125] - 公司2025年发行了4亿美元2030年到期可转换票据和3.75亿美元2031年到期可转换票据，初始转换率分别为每1000美元本金兑换43.2751股和34.6951股A类普通股[179] 租赁和承诺 - 截至2026年6月30日，公司经营租赁使用权资产为2870万美元，总经营租赁负债为3130万美元[127] - 截至2026年6月30日，经营租赁加权平均剩余期限为5.0年，加权平均折现率为5.39%[129] - 截至2026年6月30日，公司无条件采购承诺总额为5240万美元，其中2026年到期部分为3450万美元[132] 税务 - 2026年第二季度及上半年有效所得税率分别为28.3%和23.0%，而2025年同期分别为-9.0%和-6.0%[135] 股权激励 - 2025年第二季度，B类普通股转换为A类普通股297,500股[24] - 2025年第二季度，与可转换债务相关的上限期权购买（税后净额）支出4,430万美元[24] - 2026年第二季度，公司授予66,880个限制性股票单位（RSUs）并授予董事长兼首席执行官250万个绩效股票期权（PSOs），行权价20.14美元，预计总费用为2750万美元[142][143] - 2026年第二季度及上半年股权激励费用分别为690万美元和1120万美元，其中非员工董事相关部分分别为30万美元和50万美元[145] 收购活动 - 公司于2025年7月31日以约8290万美元的总对价（扣除现金后为8060万美元）收购了Certrec 100%的股权权益[60] - 与Certrec收购相关的交易成本在截至2026年6月30日的三个月和六个月内并不重大[61] - 收购Paragon Energy Solutions的总购买对价为5.886亿美元，扣除现金及营运资本调整后的净对价为5.815亿美元[62] - Paragon收购产生的商誉初步确认价值为3.451亿美元，占购买对价的主要部分[65] - Paragon收购中确认的可摊销无形资产总价值为2.537亿美元，主要包括客户关系（1.744亿美元）和已开发技术（0.521亿美元）[65] - 未经审计的备考财务信息显示，假设收购于2024年初完成，2025年第二季度总收入为2.572亿美元，上半年为4.895亿美元[69] - Paragon收购总对价为5.886亿美元，净对价（扣除现金及营运资本调整后）为5.815亿美元[198][199] - Certrec收购对价为8290万美元，净对价（扣除现金后）为8060万美元[200] 其他综合收益/损失 - 2025年第二季度其他综合收益为2,350万美元[24] - 2025年第一季度其他综合收益为1,430万美元[24] - 2026年上半年其他综合损失为320万美元[26] - 2026年第二季度，交叉货币利率互换产生的（损失）/收益确认为其他综合收益（AOCL）为190万美元，而2025年同期为亏损2220万美元[166] - 2026年上半年，交叉货币利率互换产生的收益确认为其他综合收益（AOCL）为750万美元，而2025年同期为亏损3160万美元[166] 每股收益 - 2026年第二季度，归属于Mirion Technologies, Inc.股东的基本每股净收益为0.03美元，稀释后每股净收益为0.03美元[171] - 2026年上半年，归属于Mirion Technologies, Inc.股东的基本每股净收益为0.02美元，稀释后每股净收益为0.02美元[171] 公允价值计量 - 截至2026年6月30日，公司按公允价值计量的金融资产总额为427.9百万美元，其中现金及现金等价物为421.6百万美元（Level 1），自主退休计划资产为6.3百万美元（Level 1: 6.0百万美元，Level 2: 0.3百万美元）[160] - 截至2026年6月30日，公司按公允价值计量的金融负债总额为39.6百万美元，其中自主退休计划负债为6.3百万美元（Level 1: 6.0百万美元，Level 2: 0.3百万美元），交叉货币利率互换负债为33.3百万美元（Level 2）[160] - 与2025年末相比，2026年中交叉货币利率互换负债公允价值从40.7百万美元（Level 2）下降至33.3百万美元（Level 2）[160] - 截至2026年6月30日，被指定为套期工具的衍生品资产总额为0.2百万美元，负债总额为33.3百万美元[163] 衍生品和套期保值 - 公司用于管理利率风险的利率互换名义本金总额为175.0百万美元（一笔75.0百万美元于2026年

净销售额表现 - 2026年第二季度净销售额为9.308亿美元，同比增长1.7%，主要由有利的汇率影响（2.3%）和强劲的电子销售点业务推动[14][15] - 2026年上半年净销售额为18.225亿美元，同比增长3.8%，主要由有利的汇率影响（4.2%）和强劲的电子销售点业务推动[14][16] - 2026年第二季度净销售额为9.308亿美元，同比增长1.7%[14] - 2026年上半年净销售额为18.225亿美元，同比增长3.8%[14] - 2026年第二季度总收入9.308亿美元，同比增长0.2%；上半年总收入18.225亿美元，同比增长3.8%[54] - 2026年第二季度总收入为9.308亿美元，同比增长1.7%；上半年总收入为18.225亿美元，同比增长3.8%[36] - 2026年第二季度总收入为9.308亿美元，同比增长1.7%；上半年总收入为18.225亿美元，同比增长3.8%[54] - 有利的汇率影响使2026年第二季度净销售额增长约2.3%[15] 银行业务表现 - 2026年第二季度银行业务净销售额为6.381亿美元，同比下降6.1%，主要受中东、非洲和欧洲销量下降影响[14][15] - 银行业务净销售额占总销售额比例从2025年第二季度的74.2%下降至2026年第二季度的68.6%[15] - 2026年第二季度银行业务净销售额为6.381亿美元，同比下降6.1%[14] - 银行业务第二季度净销售额6.381亿美元，同比下降6.0%；上半年净销售额12.623亿美元，同比下降3.5%[54] - 2026年上半年，银行部门营收为12.556亿美元，同比下降4.0%[52] - 银行业务2026年第二季度净销售额为6.381亿美元，同比下降6.0%；上半年净销售额为12.623亿美元，同比下降3.5%[54] - 2026年第二季度银行业务占总销售额比例降至68.6%，零售业务占比升至31.4%[15] 零售业务表现 - 2026年第二季度零售业务净销售额为2.927亿美元，同比大幅增长24.0%，主要受产品净销售额增长40.7%推动[14][15] - 零售业务净销售额占总销售额比例从2025年第二季度的25.8%上升至2026年第二季度的31.4%[15] - 2026年第二季度零售业务净销售额为2.927亿美元，同比增长24.0%[14] - 2026年上半年零售产品净销售额增长77.6亿美元，同比大幅增长41.7%[14] - 零售业务第二季度净销售额2.927亿美元，同比增长24.0%；上半年净销售额5.602亿美元，同比增长25.1%[54] - 2026年上半年，零售部门营收为5.602亿美元，同比增长25.1%[52] - 零售业务表现强劲，2026年第二季度净销售额为2.927亿美元，同比增长24.0%；上半年净销售额为5.602亿美元，同比增长25.1%[54] 毛利率表现 - 2026年第二季度总毛利率为25.7%，同比提升10个基点；产品毛利率为28.9%，同比提升110个基点[18] - 2026年上半年总毛利率为24.8%，与去年同期持平；产品毛利率为27.5%，同比提升80个基点[18] - 服务毛利率在2026年第二季度和上半年分别下降50和60个基点，主要由于对技术人员能力和覆盖范围的投资以及车队和燃料成本[18] - 产品毛利率提升部分得益于1000万美元的关税回收以及有利的ATM销售地域组合[18] - 2026年第二季度总毛利率为25.7%，同比提升10个基点[18] - 2026年第二季度产品毛利率为28.9%，同比提升110个基点[18] - 2026年第二季度服务毛利率为23.6%，同比下降50个基点[18] - 2026年第二季度毛利率为25.7%（毛利2.396亿美元/收入9.308亿美元），同比提升0.4个百分点[36] 营业费用与成本 - 截至2026年6月30日的三个月，销售及行政费用为16.23亿美元，同比增长8.1亿美元或5.3%；六个月的该费用为31.95亿美元，同比增长13.5亿美元或4.4%，主要源于转型成本[19] - 截至2026年6月30日的三个月，研发工程费用为2.05亿美元，同比下降1.9亿美元或8.5%；六个月的该费用为4.26亿美元，同比下降2.5亿美元或5.5%[19] - 截至2026年6月30日的三个月，总营业费用为18.22亿美元，同比增长4.4亿美元或2.5%，占净销售额的19.6%[19] - 截至2026年6月30日的三个月，销售及行政费用为16.23亿美元，同比增长8.1亿美元或5.3%，主要受转型成本推动[19] - 截至2026年6月30日的六个月，总运营费用为36.26亿美元，同比增长1.2亿美元或3.4%，占净销售额的19.9%[19] - 2026年上半年，公司总销售成本为13.448亿美元，同比增长3.4%[52] 利润与收益 - 截至2026年6月30日的三个月，净收入为16.2亿美元，同比增长3.5亿美元或27.6%；有效税率升至52.9%，主要由于利息费用可抵扣性降低[21][22] - 2026年上半年总营收为18.225亿美元，同比增长3.8%；其中服务收入10.892亿美元，产品收入7.333亿美元[36] - 2026年上半年净利润为2170万美元，较2025年同期的530万美元大幅增长309.4%[36] - 2026年上半年归属于Diebold Nixdorf的净利润为2050万美元，而2025年同期仅为390万美元[36] - 2026年上半年基本每股收益为0.59美元，稀释后每股收益为0.58美元，均显著高于2025年同期的0.10美元[36] - 2026年第二季度归属于公司的净收入为1550万美元，上半年为2050万美元；2025年同期分别为1220万美元和390万美元[41] - 2026年上半年，公司总营业利润为2.771亿美元，同比增长2.5%；其中银行部门为2.150亿美元（同比下降3.5%），零售部门为6210万美元（同比增长30.5%）[52] - 2026年第二季度营业利润为5740万美元，同比增长2.1%；上半年营业利润为9000万美元，同比增长4.9%[54] - 2026年第二季度税前利润为3630万美元，同比增长111.0%；上半年税前利润为4870万美元，同比增长397.0%[54] - 2026年第二季度基本每股收益为0.45美元，同比增长36.4%；上半年基本每股收益为0.59美元，同比增长490.0%[60] - 截至2026年6月30日的三个月，净收入为1.62亿美元，同比增长3500万美元或27.6%[21] - 2026年第二季度净利润为1620万美元，同比增长27.6%；上半年净利润为2170万美元，是去年同期530万美元的4.1倍[36] - 2026年第二季度归属于公司的净利润为1550万美元，上半年为2050万美元；2025年同期分别为1220万美元和390万美元[41] - 2026年上半年，银行部门营业利润为2.150亿美元，零售部门为6210万美元；总营业利润为2.771亿美元，同比增长2.5%[52] - 2026年第二季度营业利润为5740万美元，同比增长2.1%；上半年营业利润为9000万美元，同比增长4.9%[54] - 2026年第二季度税前利润为3630万美元，同比增长111.0%；上半年税前利润为4870万美元，同比增长397.0%[54] - 2026年第二季度净利润为1620万美元，同比增长27.6%；上半年净利润为2170万美元，同比增长309.4%[60] - 2026年上半年综合收益（亏损）为负1510万美元，而2025年同期为正2.022亿美元，主要受汇率折算调整影响[40] - 2026年上半年其他综合亏损为3680万美元，而2025年同期为其他综合收益1.969亿美元，主要受汇率折算调整影响[40] 税率与利息 - 截至2026年6月30日的三个月，利息收入为2.1亿美元，同比下降0.4亿美元或16.0%；利息费用为24.1亿美元，同比增加2.3亿美元或10.6%[20] - 截至2026年6月30日的三个月，净汇兑损失为2.4亿美元，同比改善19.8亿美元或89.2%，主要受欧元和巴西雷亚尔对美元汇率波动影响[20] - 截至2026年6月30日的三个月，有效税率为52.9%，较去年同期的27.9%大幅上升，主要由于利息费用可抵扣性降低[21][22] - 2026年第二季度有效税率为52.9%，远高于2025年同期的27.9%[57] - 2026年第二季度有效税率为52.9%，较2025年同期的27.9%大幅上升，主要由于利息费用可抵扣性降低[57] 现金流状况 - 2026年上半年经营活动产生净现金18.1亿美元，同比减少；融资活动使用净现金124.7亿美元，主要用于股票回购[27] - 2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为1810万美元，较2025年同期的4580万美元下降60.5%[38] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物和受限现金为2.824亿美元，较期初的3.873亿美元下降27.1%[38] - 2026年上半年资本支出为1340万美元，资本化软件开发支出为1290万美元[38] - 截至2026年6月30日的六个月，经营活动产生的净现金为1.81亿美元，远低于去年同期的4.58亿美元[27] - 截至2026年6月30日的六个月，用于融资活动的净现金为12.47亿美元，主要用于股票回购[27][29] - 2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为1810万美元，同比大幅下降60.5%[38] - 2026年上半年资本支出和软件开发支出合计为2630万美元（资本支出1340万美元+软件开发支出1290万美元）[38] - 2026年上半年公司通过库藏股活动净支出1.21亿美元[38] 债务与流动性 - 公司于2024年12月18日签订了一项31.0亿美元、2029年12月18日到期的循环信贷协议，截至2026年6月30日未提取借款，可用借款能力为28.57亿美元[24][26] - 截至2026年6月30日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为28.24亿美元，较2025年12月31日的38.73亿美元减少；总流动性资源为59.24亿美元[27] - 截至2026年6月30日，长期债务为9.717亿美元，其中7.75%的2030年优先担保票据为9.5亿美元[54] - 截至2026年6月30日，公司总资产为37.366亿美元，较2025年末的38.544亿美元下降3.1%[35] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物和受限现金为2.824亿美元，较2025年底的3.873亿美元减少27.1%[35][38] - 截至2026年6月30日，长期债务为9.429亿美元，与2025年底的9.385亿美元基本持平[35] - 截至2026年6月30日，公司拥有循环信贷额度31亿美元，未提取借款，可用借款能力为28.57亿美元[24][26] - 截至2026年6月30日，现金、现金等价物及受限现金总额为28.24亿美元，较2025年12月31日的38.73亿美元减少[27] - 公司长期债务保持稳定，截至2026年6月30日为9.717亿美元，其中7.75%的2030年到期的优先担保票据为9.5亿美元[54] - 截至2026年6月30日，借款的账面金额为9.717亿美元，估计公允价值为10.121亿美元[64] - 惠誉于2026年4月23日发布对公司初始评级为BB-，展望稳定；穆迪和标普长期评级分别为B1和B+[25][26] 股票回购 - 公司于2025年11月5日批准了新的20.0亿美元股票回购计划，2026年上半年共回购约149.8万股，耗资11.5亿美元，截至2026年6月30日该计划剩余5.7亿美元额度[30] - 公司于2026年上半年以1.15亿美元回购了1,498,258股普通股[58] - 2026年第二季度，公司回购了751,648股股票，平均价格为每股79.82美元[79] - 截至2026年6月30日，根据公开宣布的股票回购计划，公司仍可回购最多5700万美元的股票[79] - 2026年第二季度，公司以6000万美元总价回购了751,648股普通股；截至2026年6月30日，股票回购计划剩余额度为5.7亿美元[30] - 2026年上半年，公司用于股票回购的支出为1.210亿美元，2025年同期为3970万美元[41] - 公司于2026年上半年执行股票回购计划，以1.15亿美元回购了1,498,258股普通股[58] - 2026年第二季度，公司回购了751,648股股票，平均价格为每股79.82美元，作为公开宣布计划的一部分[79] 资产与存货 - 存货从2025年末的5.210亿美元增至2026年6月30日的5.959亿美元，增长14.4%[35] - 截至2026年6月30日，公司总库存为5.959亿美元，较2025年12月31日的5.210亿美元增加了7490万美元（约14.4%），主要原因是内存成本上升、产成品增加及季节性因素[44] - 截至2026年6月30日，存货为5.959亿美元，较2025年底的5.210亿美元增加14.4%[35] - 截至2026年6月30日，公司总库存为5.959亿美元，较2025年12月31日的5.210亿美元增加7490万美元，主要受内存成本上涨、产成品增加和季节性因素影响[44] - 截至2026年6月30日，公司不动产、厂房和设备净值为3.064亿美元，较2025年底的2.860亿美元增加了2040万美元[45] - 截至2026年6月30日，公司商誉总额为6.278亿美元，较2026年初的6.424亿美元因货币折算调整减少了1460万美元[47] - 截至2026年6月30日，商誉净值为6.278亿美元，较2026年初的6.424亿美元减少1460万美元，主要受货币折算影响[47] 重组与运营费用 - 运营演进计划（OEP）预计总成本为1.05亿美元，截至2026年6月30日已确认累计重组费用7060万美元[60] - 2026年第二季度重组费用总额为1960万美元，其中销售和管理费用为1450万美元[62] - 截至2026年6月30日，遣散费应计余额为3470万美元，较年初的4140万美元有所减少[62] - 运营演进计划（OEP）预计总成本为1.05亿美元，截至2026年6月30日已确认累计重组费用7060万美元，其中第二季度产生660万美元（银行业务）和-150万美元（零售业务）[60] - 2026年第二季度重组费用总额为1960万美元，2025年同期为1630万美元；2026年上半年重组费用总额为4370万美元，2025年同期为3630万美元[62] - 截至2026年6月30日，遣散费应计余额为3470万美元，较年初的4140万美元有所减少[62] 其他财务数据（摊销、折旧、坏账等） - 2026年上半年，公司总摊销费用（不包括与递延融资成本相关的部分）为4980万美元，同比增长4.6%[48] - 2026年上半年，公司确认了180万美元的应收账款坏账减值损失，而2025年同期为860万美元[50] - 2026年上半年，公司从2025年底的3.258亿美元递延收入余额中确认了1.644亿美元的收入[50] - 2026年上半年，公司确认的应收账款坏账损失为180万美元，2025年同期为860万美元[50] - 2026年第二季度，公司折旧费用为590万美元，摊销费用（不包括递延融资成本）为2490万美元[45][48] - 截至2026年6月30日，公司经营租赁负债总额为16.59亿美元，其中流动部分为5600万美元[46] - 2026年上半年，公司约60%的收入来自随时间转移的产品和服务，40%来自在某一时点转移的产品[49] 衍生工具与对冲 - 截至2026年6月30日，指定外汇远期合约名义本金为5.731亿美元，非指定合约名义本金为8.450亿美元[68] - 2026年上半年，净投资对冲在其他综合收益中产生350万美元收益，外汇波动对冲在损益表中产生810万美元损失[68] - 截至2026年6月30日，指定远期外汇合约名义本金为5.731亿美元，非指定远期外汇合约名义本金为8.450亿美元[68] - 截至2026年6月30日，衍生金融工具在财务状况表中确认的净额为资产1580万美元，负债1740万美元[68] - 2026年第二季度，净投资对冲在其他综合收益中产生的收益为60万美元；上半年为350万美元[68]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第二季度净销售额同比增长9%至1.742亿美元[1][4][6] - 截至2026年6月30日的六个月净销售额为35.6585亿美元，同比增长19.9%（2025年为29.7328亿美元）[25] - 截至2026年6月30日的三个月净销售额为17.4209亿美元，同比增长9.4%（2025年为15.9284亿美元）[25] - 2026年第二季度净利润为550万美元或摊薄后每股0.30美元，低于去年同期的600万美元或0.33美元[4][9] - 截至2026年6月30日的六个月净利润为8854万美元，同比下降8.2%（2025年为9650万美元）[25] - 截至2026年6月30日的三个月每股基本收益为0.30美元，同比下降9.1%（2025年为0.33美元）[25] - 截至2026年6月30日的六个月调整后净利润为9093万美元，同比下降11.5%（2025年为1.0269亿美元）[27] - 截至2026年6月30日的六个月每股稀释调整后净利润为0.49美元，同比下降12.5%（2025年为0.56美元）[27] 财务数据关键指标变化：盈利能力指标 - 2026年第二季度调整后EBITDA为1130万美元，略低于去年同期的1140万美元[4][10] - 调整后EBITDA利润率（占毛利润百分比）为37.5%，低于去年同期的43.3%[10] - 截至2026年6月30日的六个月调整后EBITDA为1.9211亿美元，与上年同期（1.9017亿美元）基本持平[26] - 2026年第二季度毛利润同比增长15%至3020万美元[1][7] - 截至2026年6月30日的六个月总毛利率为15.9%（毛利5.6656亿美元 / 净销售额35.6585亿美元）[25] 业务线表现 - 2026年第二季度总账单额同比增长17%至5.873亿美元，其中分销部门增长18%至5.629亿美元，解决方案部门增长4%至2440万美元[1][4][6] - 截至2026年6月30日的六个月总毛账单为113.0087亿美元，同比增长15.9%（2025年为97.5150亿美元）[28] 成本和费用 - 销售、一般及行政费用占总账单额的百分比为3.5%，高于去年同期的3.3%[8] - 截至2026年6月30日的六个月销售、一般和管理费用为4.5383亿美元，同比增长22.7%（2025年为3.6971亿美元）[25] 财务状况（现金与债务） - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物为5660万美元，较2025年12月31日的3660万美元增加[11] - 2026年6月30日公司无未偿债务，其5000万美元的循环信贷额度未动用[11] 管理层讨论和指引 - 公司目标是在2030年之前，使2025财年的调整后EBITDA翻一番以上[3]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2026年第二季度净利息收入为4.882亿美元，较2025年同期的2.732亿美元增长78.7%[199][201] - 2026年第二季度净服务收入为1.572亿美元，较2025年同期的1.271亿美元增长23.7%[199][201] - 2026年第二季度衍生品净收益为5.524亿美元，而2025年同期为净损失3.888亿美元[201] - 2026年第二季度归属于Annaly的净收入为8.227亿美元，摊薄后每股收益1.06美元，远高于2025年同期的净收入5700万美元及每股0.03美元[199][201] - 2026年上半年净利息收入为9.409亿美元，较2025年同期的4.932亿美元增长90.8%[199][202] - 2026年第二季度非GAAP指标可分配收益为6.277亿美元，每股0.79美元，高于2025年同期的4.899亿美元及每股0.73美元[199][203] - 2026年第二季度GAAP净收入为8.27773亿美元，2025年同期为6037.1万美元[213] - 2026年第二季度可分配收益为6.27667亿美元，2025年同期为4.89906亿美元[213] - 2026年上半年GAAP净收入为11.18288亿美元，2025年同期为1.90676亿美元[213] - 2026年上半年可分配收益为12.17555亿美元，2025年同期为9.51763亿美元[213] - 2026年第二季度，经济净利息收入（扣除PAA）为5.941亿美元，同比增长27.2%（2025年同期为4.672亿美元）[231] - 2026年第二季度，利息收入（扣除PAA）为18.193亿美元，同比增长28.6%（2025年同期为14.150亿美元）[228] - 2026年上半年，经济净利息收入（扣除PAA）为11.505亿美元，同比增长27.3%（2025年同期为9.039亿美元）[231] - 2026年第二季度利率互换净收益为5.363亿美元，而2025年同期为净损失3.383亿美元，主要由于未实现损益的有利变动（2026年第二季度收益4.489亿美元，2025年同期损失4.922亿美元）[250] - 2026年第二季度其他衍生品净收益为1610万美元，而2025年同期为净损失5050万美元，主要受期货净损益有利变动（2026年第二季度收益1940万美元，2025年同期损失6940万美元）影响[251] - 2026年第二季度“其他，净额”为1350万美元，较2025年同期的1580万美元有所下降[252] - 2026年上半年投资处置及其他净损失为1.179亿美元，较2025年同期的1.328亿美元有所收窄；期间处置了账面价值81亿美元的住宅证券，实现净收益1840万美元[253] - 截至2026年6月30日的六个月，利率互换净利得为8.592亿美元，而2025年同期为净损失9.442亿美元，主要归因于利率互换未实现利得（损失）的有利变动以及利率互换终止或到期实现的利得（损失），部分被利率互换净利息成分的不利变动所抵消；其中利率互换未实现利得为6.807亿美元，而2025年同期为未实现损失12亿美元[255] - 截至2026年6月30日的六个月，其他衍生品净利得为1.023亿美元，而2025年同期为净损失4.225亿美元，变动主要由于期货净利得（损失）的有利变动（2026年为1.813亿美元利得，2025年为4.729亿美元损失）以及利率互换期权净利得（损失）的有利变动（2026年为2220万美元利得，2025年为920万美元损失），部分被TBA衍生品净利得（损失）的不利变动（2026年为1.084亿美元损失，2025年为4720万美元利得）和购买承诺净利得（损失）的不利变动（2026年为720万美元利得，2025年为1240万美元利得）所抵消[256][257] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2026年第二季度利率互换净利息部分为8750万美元，2025年同期为1.857亿美元[214] - 2026年上半年利率互换净利息部分为1.843亿美元，2025年同期为3.772亿美元[214] - 2026年第二季度溢价摊销费用为5242.3万美元，其中PAA成本为708.1万美元，剔除PAA后为4534.2万美元[220] - 2025年第二季度溢价摊销费用为2813.8万美元，其中PAA收益为386.2万美元，剔除PAA后为3200万美元[220] - 2026年上半年溢价摊销费用为1.19932亿美元，其中PAA成本为338.7万美元，剔除PAA后为1.16545亿美元[220] - 2026年第二季度，经济利息支出为12.252亿美元，平均付息负债经济成本为3.96%[237] - 2026年第二季度经济利息支出为12.25164亿美元，同比增长2.773亿美元，主要由于回购协议和证券化债务余额增加以及利率互换净利息部分不利变动（2026年第二季度为8750万美元，2025年同期为1.857亿美元）[243][244] - 2026年上半年经济利息支出为23.90038亿美元，同比增长5.495亿美元，主要由于回购协议和证券化债务余额增加以及利率互换净利息部分不利变动（2026年上半年为1.843亿美元，2025年同期为3.772亿美元）[245] - 截至2026年6月30日的六个月，一般及行政费用为1.10753亿美元，较2025年同期的9808.2万美元增加1270万美元；该费用占平均总资产的比率为0.16%，占平均净资产的比率为1.34%[260][262] 财务数据关键指标变化：盈利能力与回报率 - 2026年第二季度投资组合经济回报率为5.5%[184] - 2026年第二季度可分配收益（EAD）为每股0.79美元，季度普通股股息增至每股0.75美元[184] - 2026年第二季度年化平均资产回报率为2.35%，较2025年同期的0.22%显著提升[199] - 2026年第二季度年化平均权益回报率为19.88%，远高于2025年同期的1.82%[199] - 2026年第二季度年化EAD平均股本回报率为15.12%，2025年同期为14.86%[213] - 截至2026年6月30日，年化平均净资产收益率为19.88%（第二季度）和13.56%（上半年），2025年同期分别为1.82%和2.91%；其组成部分包括经济净利息收入/平均净资产（13.83%）、净服务收入/平均净资产（3.78%）、其他收入（损失）/平均净资产（3.84%）、G&A费用/平均净资产（-1.40%）及税费/平均净资产（-0.17%）[265] 财务数据关键指标变化：利差与收益率 - 2026年第二季度净息差（不含PAA）为1.76%，略高于2025年同期的1.71%[199] - 2026年第二季度，平均生息资产收益率（扣除PAA）为5.46%，净息差（扣除PAA）为1.50%，均高于2025年同期的5.41%和1.47%[237] - 2026年上半年，平均生息资产收益率（扣除PAA）为5.40%，净息差（扣除PAA）为1.45%[237] - 净息差（不含PAA）在2026年第二季度为1.76%，较2025年同期的1.71%增长5个基点；2026年上半年为1.74%，较2025年同期的1.70%增长4个基点[241] - 住宅证券投资组合加权平均收益率从5.02%微降至5.01%，加权平均票面利率从5.14%降至5.08%[280] - 可调整利率住宅证券本金金额从3.77亿美元下降至2.56亿美元，在总住宅证券中占比从0.42%降至0.29%，其加权平均票面利率从7.53%大幅下降至5.91%[281] 各条业务线表现：机构抵押贷款支持证券（Agency MBS） - 截至季度末，机构抵押贷款支持证券（Agency）投资组合（包括TBA风险敞口）增长28亿美元至950亿美元，占公司资本的57%[186] - 2026年第二季度，机构MBS投资组合的加权平均实际CPR为11.6%，加权平均预计长期CPR为11.0%[233] - 截至2026年6月30日，公司机构MBS投资组合的加权平均实际预付速度在第二季度为11.6%，上半年为10.9%；加权平均预计长期预付速度为11.0%[276] - 公司对住宅抵押贷款支持证券（Agency MBS、CRT证券和非机构MBS）的估值对利率变化最为敏感，利率变化也会影响提前还款速度[367][368] 各条业务线表现：住宅信贷（Residential Credit） - 住宅信贷（Residential Credit）投资组合季末市场价值为104亿美元，环比增加3500万美元，约占公司资本的22%[187] - 当季公司锁定了67亿美元贷款，发放了51亿美元贷款，并购买了71亿美元贷款（包括整笔贷款批量购买和合伙证券化）[188] - 当季公司完成了13笔证券化，总计68亿美元未偿本金余额（UPB），产生了约6.13亿美元的自有投资[188] - 2026年上半年，公司证券化平台定价了26笔证券化，总计145亿美元[188] - 住宅信贷证券总公允价值为16.12亿美元，其中非合格抵押贷款(Non-QM)占比最大，为4.43亿美元，其60天以上拖欠率为3.37%，三个月自愿提前还款率为18.93%[282] - 公司对住宅抵押贷款的估值对模型假设（包括提前还款速度）的变化非常敏感，这些变化会显著影响其公允价值估计、未实现损益及资产收益率[371] 各条业务线表现：抵押贷款服务权（MSR） - 抵押贷款服务权（MSR）业务投资组合市场价值（包括未结算承诺）小幅下降至41亿美元，资本分配占公司资本的21%[189] - 公司对抵押服务权（MSR）的估值主要使用包含不可观察市场数据输入（如提前还款率、拖欠水平、服务成本和贴现率）的贴现现金流模型[373] 投资组合与资产表现 - 截至2026年6月30日，投资组合规模为1392.5亿美元，较2025年同期的1075.3亿美元增长29.5%[199] - 截至2026年6月30日，总经济资产为1142.393亿美元，总权益为169.784亿美元[224] - 2026年第二季度投资处置净损失为9120万美元，2025年同期为8350万美元；期间处置了账面价值31亿美元的住宅证券，净损失1750万美元[248] - 2026年第二季度按公允价值计量的工具未实现净损失为2.273亿美元，而2025年同期为未实现净收益1.67亿美元，主要受机构MBS（损失3.44亿美元）和证券化住宅全贷款（损失2.473亿美元）的不利变动影响[249] - 截至2026年6月30日的六个月，按公允价值计量且其变动计入损益的金融工具净未实现损失为8.728亿美元，而2025年同期为10亿美元净利得，主要由于机构MBS产生不利变动20亿美元、合并VIE的证券化住宅整体贷款产生不利变动4.168亿美元、住宅整体贷款产生不利变动4600万美元、MSR（包括MSR权益）产生不利变动2790万美元以及非机构MBS产生不利变动1770万美元，部分被合并VIE的证券化债务产生有利变动5.034亿美元、已售未交割美国国债产生有利变动1.05亿美元、发行的参与权益产生有利变动1890万美元以及CRT证券产生有利变动1530万美元所抵消[254] - 截至2026年6月30日，可供出售投资的累计其他综合收益（损失）为-5.57014亿美元，其中未实现利得为392.9万美元，未实现损失为5.60943亿美元[269] - 截至2026年6月30日，总资产为1437亿美元，较2025年12月31日的1356亿美元有所增加，主要由于合并VIE的证券化住宅整体贷款增加62亿美元、住宅抵押贷款增加23亿美元、现金及现金等价物增加8.742亿美元、MSR及MSR权益增加5.218亿美元以及未结算交易应收款增加1.037亿美元，部分被证券减少18亿美元、应收本金和利息减少8010万美元以及衍生资产减少3370万美元所抵消[271] - 按资产类别划分，截至2026年6月30日，公司净权益分配占比为：机构MBS占57%，住宅信贷占22%，MSR占21%；债务/净权益比率分别为8.3:1、11.4:1、0.3:1，整体为7.4:1[272] - 截至2026年6月30日，公司合并财务状况表中未摊销折价总额为13亿美元，未摊销溢价总额为29亿美元[275] - 截至2026年6月30日，住宅证券总账面价值为889.38亿美元，较2025年12月31日的912.88亿美元下降2.6%[279] - 截至2026年6月30日，投资组合构成中，机构抵押贷款支持证券占63.0%，住宅抵押贷款占32.7%，抵押贷款服务权占3.0%[345] 杠杆、资本与流动性 - 2026年第二季度经济杠杆率为5.6倍[184] - 截至2026年6月30日，公司经济杠杆比率为5.6:1，较2025年同期的5.8:1有所改善[224] - 截至2026年6月30日，公司经济资本比率为14.9%，高于2025年同期的14.3%[224] - 2026年第二季度平均计息负债为1228.02541亿美元，期末计息负债为1238.15681亿美元[243][244] - 截至2026年6月30日，股东权益总额为169.25亿美元，较2025年底的160.91亿美元增长5.2%[290] - 公司普通股股本从707万美元增至750.6万美元，主要由于额外实收资本从279.27亿美元增至288.86亿美元[290] - 公司累计其他综合亏损从4.89亿美元扩大至5.57亿美元，累计赤字从131.57亿美元扩大至132.14亿美元[290] - 截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司的GAAP杠杆比率分别为7.4:1和7.2:1[302] - 截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司的经济杠杆比率均为5.6:1[302] - 截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司的GAAP资本比率分别为11.8%和11.9%[302] - 截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司的经济资本比率均为14.9%[302] - 截至2026年6月30日，回购协议及其他担保融资的加权平均剩余期限为37天，其中超过1年剩余期限的占比不足1%[321] - 截至2026年6月30日，公司回购协议平均每日余额为871.6888亿美元，期末余额为868.9587亿美元；反向回购协议平均每日余额为8.0975亿美元，期末余额为3304.7万美元[320] - 截至2026年6月30日，公司总负债为1254.2136亿美元，其中回购协议868.9587亿美元（加权平均利率3.85%），证券化工具发行债务349.0678亿美元（加权平均收益率5.12%）[325] - 截至2026年6月30日，公司金融资产总额为1421.2110亿美元，其中已抵押资产1340.7906亿美元，未抵押资产80.4204亿美元[327] - 截至2026年6月30日，公司流动资产为995.9789亿美元，占已抵押和未抵押金融资产总额的95.91%[328] - 截至2026年6月30日，公司回购协议及其他担保融资的到期分布中，1天内到期的占40.0%（353.0137亿美元，加权平均利率3.74%）[321] - 截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为29.1209亿美元[327] - 总金融资产为1370.17亿美元，其中按到期期限划分，3个月以内占302.98亿美元，3-12个月占13.46亿美元，1-3年占6.62亿美元，3年以上占1331.91亿美元[334] - 总金融负债为1242.96亿美元，其中按到期期限划分，3个月以内占826.94亿美元，3-12个月占39.16亿美元，1-3年占2.87亿美元，3年以上占374.00亿美元[334] - 利率敏感性缺口为127.21亿美元，其中3个月以内正缺口263.68亿美元，3-12个月负缺口121.09亿美元，1-3年负缺口207.32亿美元，3年以上正缺口191.93亿美元[334] - 公司使用压力测试来管理流动性风险，确保在各种情景和压力下拥有充足的流动性[335] 融资与证券化活动 - 公司通过按市价发行（ATM）计划在当季筹集了约4.47亿美元普通股权益[

全球及地区同店销售额表现 - 全球同店销售额增长7.9%，主要由可比交易量增长4.2%和平均客单价增长3.5%驱动[5] - 北美同店销售额增长8.1%，主要由可比交易量增长4.5%和平均客单价增长3.5%驱动[5] - 国际同店销售额增长5.7%，主要由平均客单价增长3.1%和可比交易量增长2.6%驱动[5] - 美国市场净收入68.893亿美元，同比增长7%；同店销售额增长7.9%[38] 季度收入与利润表现（同比/环比） - 第三季度合并净收入下降1%至93亿美元[2][5] - 季度总净收入为93.227亿美元，同比下降1.4%；但季度净利润同比大幅增长87.2%，达到10.453亿美元[26] - 按固定汇率计算，季度总收入为93.227亿美元，同比下降0.8%[45] - 第三季度GAAP每股收益为0.91美元，同比增长86%；非GAAP每股收益为0.85美元，同比增长70%[2][5] - 第三财季非GAAP摊薄后每股收益为0.85美元，同比增长70.0%；GAAP摊薄后每股收益为0.91美元，同比增长85.7%[47] - 季度营业利润为9.804亿美元，同比增长4.8%，营业利润率从9.9%提升至10.5%[26] - 第三季度GAAP营业利润率为10.5%，同比扩张60个基点；非GAAP营业利润率为14.4%，同比扩张430个基点[5] - 第三财季（截至2026年6月28日）非GAAP营业利润为13.452亿美元，同比增长40.7%（按固定汇率计算增长41.1%），非GAAP营业利润率为14.4%，同比提升430个基点[47] - 第三财季GAAP营业利润为9.804亿美元，同比增长4.8%，GAAP营业利润率为10.5%[47] - 季度税前利润同比大幅增长73.3%至14.193亿美元，主要得益于一项5.363亿美元的资产剥离收益[26] - 净收益（含非控制性权益）为18.49亿美元，较上年同期17.235亿美元增长7.3%[35] - 公司在第三财季因剥离中国部分零售业务获得净收益，对GAAP每股收益贡献为0.47美元[47] 季度成本与费用表现（同比/环比） - 第三财季重组和减值费用为3.026亿美元，其中北美地区1.743亿美元，国际业务4110万美元[47][49] - 第三财季与博裕资本在中国运营星巴克零售的战略合作伙伴关系相关的交易成本为4410万美元[47][49] - 第三财季用于优化全球支持组织的转型成本为1810万美元，分布于多个费用项目[47][49] - 第三财季非GAAP有效税率为21.8%，同比下降960个基点；GAAP有效税率为26.4%[47] 季度各业务线表现 - 公司自营门店季度净收入为75.061亿美元，同比下降3.9%，占总收入比例从82.6%降至80.5%[26] - 特许经营门店季度收入为12.008亿美元，同比增长8.6%；其他业务季度收入为6.158亿美元，同比增长14.5%[26] - 国际业务净收入下降34%至13.226亿美元，主要受中国业务转为授权合资模式影响[8][10] - 渠道发展业务净收入增长22%至5.879亿美元，营业利润率扩张700个基点至52.1%[12] - 渠道发展部门季度净收入为5.879亿美元，同比增长21.5%，营业利润为3.062亿美元，同比大幅增长40.2%[30] 季度各地区表现 - 北美市场季度总净收入为73.951亿美元，同比增长6.8%，其中公司直营店收入67.548亿美元，同比增长7.5%[28] - 国际市场季度总净收入为13.226亿美元，同比下降34.2%，其中公司直营店收入大幅下降50.8%至7.513亿美元[29] - 北美市场季度营业利润为10.089亿美元，同比增长9.8%，营业利润率提升至13.6%[28] - 国际市场季度营业利润为2.528亿美元，同比下降7.3%，但营业利润率提升至19.1%[29] - 公司及企业部门季度营业亏损为5.875亿美元，同比扩大23.9%[31] - 北美市场季度重组及减值费用为1.743亿美元，显著高于去年同期的310万美元[28] 前三季度累计财务表现 - 前三季度总净收入为287.693亿美元，同比增长4.2%；前三季度净利润为18.496亿美元，同比增长7.3%[27] - 前三季度产品与分销成本同比增长8.4%至93.107亿美元，成本率从31.1%上升至32.4%[27] - 前三季度重组和减值费用高达4.158亿美元，同比激增203.5%[27] - 前三季度有效税率（含非控股权益）为36.5%，显著高于去年同期的26.5%[27] - 北美市场前三季度总净收入为215.694亿美元，同比增长5.4%，但营业利润下降10.3%至25.558亿美元[28] - 国际市场前三季度总净收入为54.386亿美元，同比下降5.4%，但营业利润增长28.5%至9.342亿美元[29] - 渠道发展部门前三季度净收入为16.784亿美元，同比增长26.3%，营业利润为7.519亿美元，同比增长21.3%[30] 门店发展情况 - 公司第三季度净新增175家门店，全球门店总数达41,304家[5] - 全球总门店数达41,304家，净增175家；其中北美市场净关闭14家，国际市场净增189家[39] 管理层讨论与业绩指引 - 公司提高全年业绩指引，预计全球同店销售额增长接近6.0%，非GAAP每股收益在2.55至2.65美元之间[20] - 2026财年全年（截至2026年9月27日）非GAAP摊薄后每股收益指引为2.55美元至2.65美元[52] - 2026财年全年GAAP摊薄后每股收益指引为2.14美元至2.24美元[52] - 公司关键增长驱动因素为新店开设、同店销售额增长和营运利润率管理[23] 现金流与投融资活动 - 经营活动产生净现金36.041亿美元，较上年同期33.657亿美元增长7.1%[35] - 投资活动产生净现金15.704亿美元，主要得益于处置部分业务获得净收益25.442亿美元[35] - 融资活动净使用现金49.442亿美元，主要用于偿还长期债务28.159亿美元及支付股息21.18亿美元[35] 其他财务数据（资产、债务等） - 总资产从320.197亿美元下降至282.947亿美元，减少11.6%[33] - 现金及现金等价物为34.498亿美元，较上年同期32.198亿美元增长7.1%[33] - 长期债务从145.759亿美元降至117.802亿美元，减少19.2%[33]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润 - 2026年第二季度总营收为9.25亿美元，同比增长1.44亿美元（18%），其中商业地产营收4.81亿美元（增长8%），住宅地产营收4.44亿美元（增长33%）[215] - 2026年第二季度净利润为5500万美元，相比2025年同期的600万美元大幅增长4900万美元（817%）[215] - 2026年第二季度运营收入为7600万美元，相比2025年同期的运营亏损2700万美元，改善1.03亿美元[215] - 2025年第二季度总营收同比增长15%至7.81亿美元，主要由商业地产营收增长19%至4.46亿美元和住宅地产营收增长10%至3.35亿美元驱动[222][224] - 2025年第二季度净收入同比下降68%至600万美元，主要因运营亏损扩大及净利息收入下降39%至3300万美元[222] - 2026年上半年总营收同比增长20%至18.22亿美元，其中住宅地产营收大幅增长32%至8.69亿美元，商业地产营收增长11%至9.53亿美元[232][235] - 2026年上半年运营收入为7900万美元，相比2025年同期的运营亏损7000万美元大幅改善14900万美元[232] - 2026年上半年净收入为5800万美元，相比2025年同期的净亏损900万美元改善6700万美元[232] - 总营收同比增长13%至15.13亿美元，其中商业地产营收增长15%至8.55亿美元，住宅地产营收增长11%至6.58亿美元[243] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用 - 2026年第二季度毛利润为7.28亿美元，同比增长1.15亿美元（19%），毛利率从78%提升至79%[218] - 成本收入为1.97亿美元，同比增长2900万美元（17%），占营收比例从22%降至21%[218] - 客户基础摊销费用为3600万美元，同比增长900万美元（33%），主要由于Domain收购相关的无形资产摊销[219] - 软件研发费用为1.07亿美元，同比增长1100万美元（11%），占营收比例稳定在12%[219] - 一般及行政费用为1.14亿美元，同比减少800万美元（7%），占营收比例从16%降至12%[219] - 所得税费用为1900万美元，同比增长300万美元（19%），实际税率从2025年同期的73%降至26%[221] - 2025年第二季度毛利率从80%下降至78%，成本营收同比增长24%至1.68亿美元，占营收比例从20%上升至22%[222][224] - 2025年第二季度客户基础摊销费用同比激增170%至2700万美元，主要由于Matterport和Visual Lease收购[222][226] - 2026年上半年毛利润同比增长20%至14.29亿美元，毛利率从79%微降至78%；成本营收同比增长22%至3.93亿美元[232][235] - 2026年上半年销售与营销费用（不含客户基础摊销）同比增长7%至8.16亿美元，占营收比例从50%降至45%[232][236] - 毛利润同比增长13%至11.92亿美元，毛利率稳定在79%；营收成本增长16%至3.21亿美元，占营收比例稳定在21%[243][244][246] - 销售与营销费用（不含客户基础摊销）增长6%至7.64亿美元，占营收比例从54%降至50%[243][246] - 客户基础摊销费用激增110%至4400万美元，占营收比例从2%升至3%，主要受Matterport和Visual Lease收购驱动[243][247] - 所得税费用增长9%至2400万美元，实际税率从去年同期的46%飙升至160%，主要受交易成本相关离散税项影响[243][250] 各条业务线表现 - CoStar业务营收3.37亿美元，增长2700万美元（9%）；LoopNet业务营收8700万美元，增长1100万美元（14%）[215][216] - 公司推出了CoStar租金基准产品，其AI数据集基于400万份实际租约和租赁文件构建[197] - 公司计划在旗下主要平台（包括CoStar和LoopNet）扩展AI功能，如Homes Ai和Apartments Ai[197] 各地区表现 - 公司计划在2026年将LoopNet和CoStar拓展至国际市场，已在西班牙和法国推出LoopNet，在法国推出CoStar，并计划在澳大利亚推出CoStar[197] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年商业地产收入增长率将较2025年放缓，主要因2025年Matterport收购的一次性收益[189] - 公司预计2026年住宅地产收入增长率将较2025年加速，得益于2025年8月完成的Domain收购全年贡献及Homes.com会员数增长[191] - 公司披露的非GAAP财务指标包括EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收入及调整后每股收益[200] 订阅业务表现 - 截至2026年6月30日的三个月，订阅服务年度化净新订单额为6900万美元，而2025年同期为9300万美元[192] - 2026年第二季度订阅收入占总收入比例约为89%，低于2025年同期的95%[193] - 截至2026年6月30日的12个月，公司整体订阅服务合同续约率约为89%，取消率约为11%[194] - 截至2026年6月30日的12个月，期限至少一年的订阅合同收入占总收入比例约为73%，低于2025年同期的79%[194] 其他财务及运营数据 - 2025年第二季度其他收入净额为1600万美元，而上年同期为净支出200万美元，变动主要包含与Domain收购相关的未实现收益[222][227] - 净利息收入下降35%至7100万美元，主要原因是现金及现金等价物减少[243][248] - 截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物余额为13亿美元[252] - 公司预计在2026年下半年支付约9800万美元的校园扩建最终应付款和保留金[253] - 公司已签订协议，计划以约8亿美元现金收购Zonda，预计交易在2026年下半年完成[257] - 董事会批准了一项最高15亿美元的股票回购计划，该计划无截止日期[258] - 截至2026年6月30日的六个月内，公司以总计5.89亿美元的成本回购了1380万股CoStar Group股票，股票回购计划下仍有9.13亿美元可用额度，并预计在2026年额外回购至少1.13亿美元股票[259] - 截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物降至13亿美元，较2025年12月31日的17亿美元（含受限现金）下降，主要由于融资活动净现金使用6.22亿美元和投资活动净现金使用1.1亿美元，部分被经营活动产生的2.67亿美元净现金所抵消[260] - 截至2026年6月30日的六个月内，经营活动产生的净现金为2.67亿美元，较2025年同期的2亿美元增长6700万美元，主要由于非现金费用增加1.02亿美元及净收入增长，部分被营运资本减少1.02亿美元（主要因与Brown判决相关的1.09亿美元和解支付）所抵消[261] - 截至2026年6月30日的六个月内，投资活动使用的净现金为1.1亿美元，较2025年同期的11亿美元大幅减少，主要由于2025年完成了Matterport和Domain收购，以及2026年新园区物业设备等资产购买减少[262] - 截至2026年6月30日的六个月内，融资活动使用的净现金为6.22亿美元，较2025年同期的9900万美元大幅增加，主要由于股票回购计划下的普通股回购及AOMs买断[263] - 截至2026年6月30日，公司拥有约67亿美元商誉和无形资产，并认为其可收回，但经济、行业或公司自身表现的变化可能影响评估假设[277] 外汇及流动性风险 - 截至2026年6月30日的三个月和六个月内，公司分别约有14%的收入以外币计价；若美元汇率升值10%，收入将分别减少约1300万美元和2500万美元；若贬值10%，则将分别增加约1300万美元和2500万美元[274] - 截至2026年6月30日，累计其他综合收益中包含约1.38亿美元的外币折算调整收益[274] - 截至2026年6月30日，公司拥有13亿美元现金及现金等价物，并通过分散于多家金融机构和AAA级政府及国债货币市场基金来管理[275] - 公司于2024年5月24日签订了2024年信贷协议，提供高达11亿美元的浮动利率借款，但截至2026年6月30日信贷额度下无未偿还金额[276]