财务风险敞口与对冲工具 - 截至2025年12月31日，用于对冲国际子公司净投资的金融工具净公允价值为净负债约1.96亿美元，2024年同期为2200万美元[271] - 截至2025年12月31日，用于管理外币借款风险的互换合约净公允价值为净负债约7700万美元，2024年同期为6100万美元[272] - 截至2025年12月31日，假设汇率变动10%，相关金融工具的公允价值潜在变动约为1.72亿美元[273] - 截至2025年12月31日，基于可变利率债务（含互换合约影响），利率每变动1个百分点，公司年度净利息支出将变动1500万美元[275] - 截至2025年12月31日，与天然气需求相关的商品远期合约和领子合约的净公允价值为净负债约200万美元，2024年同期为净负债约600万美元[278] - 公司通过使用衍生工具管理部分市场风险敞口，以降低收益和现金流的短期波动[269] 债务结构与利率风险 - 截至2025年12月31日，可变利率长期债务的公允价值为14.81亿美元，固定利率长期债务的公允价值为35.05亿美元[277] - 2026年可变利率债务平均本金为14.54亿美元，平均利率为5.71%；2026年固定利率债务平均本金为34.17亿美元，平均利率为6.13%[277] - 2026年可变利率债务本金到期金额为3500万美元，固定利率债务本金到期金额为3000万美元[277] - 2027年固定利率债务本金到期金额为6.39亿美元，平均利率为6.09%[277] - 2028年固定利率债务本金到期金额为7.27亿美元，平均利率为6.01%[277] - 2029年固定利率债务本金到期金额为6.09亿美元，平均利率为6.23%[277] - 2030年可变利率债务本金到期金额为6.66亿美元，平均利率升至6.84%；2030年固定利率债务本金到期金额为4.2亿美元，平均利率为6.94%[277] - 公司认为其债务义务的短期利率风险敞口自2025年12月31日以来未发生重大变化[277] 运营与劳动力概况 - 公司拥有约19,000名员工，在18个国家运营着64家工厂[49] - 公司美洲地区大部分员工为小时工，受集体谈判协议覆盖，欧洲大量员工所在国劳动法赋予其比美国法律更大的谈判权[55] - 公司运营原则包括将安全作为首要任务，以及推动生产力、持续改进和可持续发展[50] 市场与地域布局 - 公司主要国际市场包括加拿大、中国、拉丁美洲（主要为巴西、哥伦比亚、墨西哥）及欧洲（主要为法国、德国、意大利、荷兰、波兰、西班牙、英国）[271] 风险与未来展望 - 公司未来财务表现可能受多种因素影响，包括成本管理和盈利能力举措的成效、宏观经济与地缘政治条件、原材料与劳动力成本及供应、竞争压力、客户需求变化、债务与利率风险、汇率波动等[280][281][282] - 公司预期在健康与安全项目上的投入将持续带来改善，但无法预测未来法规对运营结果或现金流的影响[48]

核心产品与研发进展 - 公司核心产品候选药物selonabant是一种口服生物可利用、快速吸收的强效小分子大麻素受体拮抗剂，用于治疗大麻素中毒，目前尚无已获批的特定疗法[71] - 公司已完成一项总计134名受试者的荷兰II期概念验证临床试验[74] - 公司已启动静脉注射selonabant在健康成人中的单次递增剂量研究，该研究正在进行中[75] - 公司决定优先开发针对儿童意外大麻中毒的静脉注射selonabant，而非直接推进成人口服ACI治疗的III期研究[76] 知识产权 - 公司拥有三项已授权的美国专利，并拥有六项额外专利申请的权利[79] 市场与医疗需求背景 - 2024年美国与大麻相关的急诊就诊次数增加了21.5%[73] - 2014年美国估计有110万次与大麻相关的急诊就诊[73] 财务表现：收入与利润 - 2025年12月31日止三个月，其他收入净额为62.05万美元，同比增加约49.54万美元，主要受约55.26万美元的补助收入增长驱动[93][104] - 2025年12月31日止三个月，净亏损为199.94万美元，同比减少46.36万美元；六个月期间净亏损为415.78万美元，同比减少50.60万美元[93][95] 财务表现：成本与费用 - 2025年12月31日止三个月，研发费用为116.47万美元，同比下降约5.58万美元；六个月期间研发费用为197.47万美元，同比下降约56.07万美元[93][96] - 2025年12月31日止三个月，一般及行政费用为145.52万美元，同比增加约8.76万美元；六个月期间为290.54万美元，同比增加约44.06万美元[93][100] 现金流与资金状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为900万美元[105] - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动所用现金净额为258.6279万美元，净亏损420万美元[109] - 截至2024年12月31日的六个月，经营活动所用现金净额为309.5733万美元，净亏损470万美元[110] - 2024年12月私募配售获得总收益约1500万美元，导致当期融资活动现金流入相同金额[110] - 公司预计截至2025年12月31日的现金及现金等价物和贷款协议可用额度，足以支持未来至少12个月的运营[111] 融资与资本结构 - 公司已修改贷款协议，将最高贷款额度降至300万美元，并取消了所有担保条款[82] - 贷款协议最高借款额从1000万美元降至300万美元，未动用余额不收取费用，年利率0.25%，到期日为2028年2月10日[107] - 根据贷款协议，公司需按每借款1美元发行0.03股普通股，最高发行9万股，首次提款至少发行5万股[107] - 公司从美国国家药物滥用研究所获得总额约190万美元的两年期合作资助，第一年已获得90万美元[83] 公司战略与公司行动 - 公司计划进行反向股票分割，比例在1:2,500至1:7,500之间，旨在将登记股东数量维持在300人以下以实现私有化[85] - 公司以每股3.50美元的价格启动现金要约收购，计划收购最多300,000股普通股，总成本约105万美元[86] - 要约收购最终获得超额认购，共收到4,907,881股有效投标，公司按比例接受了300,000股，最终按比例分配系数为3.47392%[86] - 接受的股份约占2026年1月26日流通股的0.73%[86] - 公司计划在2026年2月17日左右向SEC提交Form 25以从纳斯达克退市，预计退市于2026年2月27日生效[87] 管理层讨论与未来展望 - 公司预计退市后一般及行政费用将减少，但研发费用将因推进临床试验而增加[92][98][105] 合作与合同义务 - 与Vernalis的许可协议包含总额最高达2990万美元的潜在开发里程碑付款（已支付40万美元），以及最高3500万美元的销售里程碑付款和低至中个位数净销售额分成[115] - 与第三方CMO的制造合同总成本约为300万美元，制造部分已于2024年6月30日基本完成[118] - 与第三方CRO的合同总成本约为350万美元，预计在2026年第三季度基本完成[119] 其他运营事项 - 公司每月支付约400美元租赁德克萨斯州Lakeway的主要行政办公室[117]

首次公开募股及私人配售详情 - 公司于2025年10月24日完成首次公开募股，发行6,000,000个公共单位，每股10.00美元，募集资金总额为60,000,000美元[17] - 同时向发起人完成194,100个私人单位配售，每股10.00美元，募集资金总额为1,941,000美元[17] - 2025年10月25日，承销商完全行使超额配售权，以每股10.00美元购买900,000个额外单位，募集资金总额为9,000,000美元[18] - 同时，公司以每股10.00美元向发起人完成9,000个私人单位配售，募集资金总额为90,000美元[18] - 首次公开募股及私人配售的净收益总额为69,000,000美元已存入信托账户[19] 可用于业务合并的资金 - 可用于业务合并的资金为6947.1486万美元[40] 业务合并的目标要求 - 根据纳斯达克规则，首次业务合并的目标公司总公平市场价值必须至少达到信托账户余额（减去递延承销佣金和应付利息税）的80%[27] - 目标业务公平市场价值需至少达到信托账户资金余额的80%[36] - 初始业务合并中收购的目标业务总公平市场价值必须至少达到信托账户净资产的80%[60] - 公司计划在交易后拥有或收购目标业务100%的权益，但若满足控制权要求，也可收购50%或以上的权益[30] - 公司完成业务合并后，必须持有或收购目标公司50%或以上的已发行有表决权证券[37] 业务合并的期限与延长机制 - 公司必须在首次公开募股完成后的18个月内完成首次业务合并，可通过支付每股0.033美元至信托账户的方式延长至21个月[29] - 完成初始业务合并的期限为首次公开募股后18个月，可延长至21个月[51] - 每次延长业务合并期限一个月需向信托账户存入每股0.033美元，最多可延长三个月至21个月[58][60] 未完成业务合并的清算与赎回 - 若未能在规定期限内完成业务合并，公司将清算信托账户并按比例向公众股东分配资金[29] - 若未能在规定期限内完成业务合并，将按比例赎回公众股东股份，每股赎回金额约为10.00美元[53] - 若未在首次公开募股后21个月内完成初始业务合并，公司将清算并按信托账户余额赎回公众股份[59] 股东赎回权与价格 - 公众股东每股赎回价格预计为10.00美元[50] - 若修改章程涉及股东赎回权，非关联公众股东有权按信托账户每股余额赎回全部或部分股份[60] 信托账户资金的风险与保障 - 信托账户资金仅可用于支付税款利息，赎回前不得释放[58] - 清算时，可用于支付解散费用的利息不超过10万美元[51] - 信托账户资金可能受公司债权人追索，导致股东实际每股赎回金额低于10.00美元[53] - 信托账户中每股赎回价格若因第三方索赔而低于10.00美元，发起人将承担赔偿责任[55][56] - 信托账户资金可能因破产或清算程序被第三方优先索偿，无法保证每股返还10.00美元[57] 股东批准要求 - 若发行新股将导致已发行普通股数量或表决权增加20%或以上，需获得股东批准[47] - 若董事、高管或主要持股人在目标业务中拥有5%或以上权益，且发行新股超过已发行股份的5%，需获得股东批准[47] - 股东会议法定人数需由持有不低于已发行且有投票权股份总投票权多数的股东构成[59] 关联方与潜在利益冲突 - 公司关联方Lykos International Limited发起的另一家空白支票公司LBKX可能在特定收购机会上享有优先权[33] 公司治理与运营现状 - 公司目前仅有两名执行官员，在完成初始业务合并前无全职员工[63] - 公司无需根据萨班斯-奥克斯利法案评估内部控制程序直至2026财年[66]

财务业绩发布与性质说明 - 公司于2026年2月5日发布了截至2025年12月31日的财季及前九个月的初步财务业绩[5] - 所披露的财务结果为初步、未经审计的估计数据，最终结果可能有所不同[6] - 初步财务信息由公司管理层编制，未经独立会计师事务所审计或审阅[7] - 该信息不应被视为按照公认会计原则编制的完整财务报表的替代品[6] - 投资者不应过度依赖这些初步未经审计的结果[6]

财务业绩：第四季度收入与利润 - 第四季度营收为20.91亿美元，同比增长10%[4] - 第四季度调整后净利润为3.82亿美元，同比增长14%，每股收益0.96美元[4] - 第四季度调整后EBITDA为5.8亿美元，同比增长9%，利润率27.7%[4] - 第四季度营收同比增长10.1%至20.912亿美元，全年营收增长5.7%至76.509亿美元[26] - 第四季度调整后EBITDA为5.801亿美元，调整后EBITDA利润率为27.7%；全年调整后EBITDA为20.938亿美元，利润率为27.4%[33] - 第四季度归属于英格索兰的调整后净利润为2.661亿美元，摊薄后每股收益为0.67美元；全年分别为5.814亿美元和1.45美元[26] - 2025年第四季度总收入20.912亿美元，同比增长10.1%（2024年同期为18.986亿美元）[39] - 2025年第四季度调整后EBITDA为5.801亿美元，同比增长9.0%（2024年同期为5.323亿美元）[37] - 2025年第四季度调整后每股摊薄收益0.96美元，同比增长14.3%（2024年同期为0.84美元）[35] 财务业绩：全年收入与利润 - 2025年全年营收为76.51亿美元，同比增长6%[4] - 2025年全年调整后EBITDA为20.94亿美元，同比增长4%，利润率27.4%[4] - 2025年全年总收入76.509亿美元，同比增长5.7%（2024年为72.350亿美元）[39] - 2025年全年调整后EBITDA为20.938亿美元，同比增长3.8%（2024年为20.181亿美元）[37] - 2025年全年净收入5.888亿美元，同比大幅下降30.4%（2024年为8.463亿美元）[35][37] 业务线表现：第四季度 - 2025年第四季度工业技术与服务板块收入16.722亿美元，同比增长10.7%（2024年同期为15.110亿美元）[39] - 2025年第四季度精密与科学技术板块收入4.190亿美元，同比增长8.1%（2024年同期为3.876亿美元）[39] - 工业技术与服务部门总订单增长8.9%，总收入增长10.7%[41] - 精密与科学技术部门总订单增长6.5%，总收入增长8.1%[41] 业务线表现：有机与收购及外汇影响 - 公司整体有机订单增长1.1%，有机收入增长2.9%[41] - 外汇影响对整体订单增长贡献3.0%，对收入增长贡献3.3%[41] - 收购影响对整体订单增长贡献4.4%，对收入增长贡献4.0%[41] - 工业技术与服务部门有机订单增长1.0%，有机收入增长2.7%[41] - 精密与科学技术部门有机订单增长1.4%，有机收入增长3.7%[41] - 工业技术与服务部门收购影响对订单增长贡献5.0%，对收入增长贡献4.7%[41] - 精密与科学技术部门收购影响对订单增长贡献1.8%，对收入增长贡献1.3%[41] 订单表现 - 第四季度订单额为19.52亿美元，同比增长8%[4] - 英格索兰公司2025年第四季度总订单增长8.5%，总收入增长10.2%[41] 现金流表现 - 第四季度经营现金流为4.99亿美元，自由现金流为4.62亿美元[4] - 全年自由现金流为12.201亿美元，自由现金流利润率为15.9%；第四季度自由现金流为4.615亿美元，利润率为22.1%[33] - 全年经营活动产生的净现金为13.557亿美元，同比略有下降[30] - 2025年第四季度自由现金流4.615亿美元，同比下降6.0%（2024年同期为4.909亿美元）[37] - 2025年全年自由现金流12.201亿美元，同比下降2.2%（2024年为12.476亿美元）[37] 资本配置与股东回报 - 2025年全年向股东返还价值10.5亿美元[4] - 公司全年回购股票支出10.18亿美元，导致库存股增加[28][30] 未来业绩指引 - 2026年全年营收增长指引为2.5%至4.5%，调整后EBITDA指引为21.3亿至21.9亿美元[4][10] - 2026年调整后每股收益指引为3.45至3.57美元，同比增长3%至7%[4][10] - 公司未提供2026年全年指引的非GAAP指标调节表，因预测相关调整存在高度可变性和复杂性[23] 其他重要财务事项 - 全年发生商誉减值2.297亿美元及其他无形资产减值4370万美元，对营业利润产生影响[26] - 截至2025年底，公司现金及现金等价物为12.488亿美元，较上年减少2.924亿美元[28][30] - 全年资本性支出为1.356亿美元，用于收购的净现金支出为5.25亿美元[30]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35121 AIR LEASE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 27-1840403 (I.R.S. Employer Identification N ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净投资收入为8700万美元，每股0.48美元，为基础现金分派提供120%的覆盖[1][2] - 2025年全年净投资收入创纪录达3.417亿美元，同比增长4.9%[1][6] - 2025年全年净投资收益为3.417亿美元，同比增长4.9%（2024年为3.258亿美元）[61] - 2025年第四季度总投资收益为1.374亿美元，同比增长12.8%（2024年同期为1.218亿美元）[61] - 2025年第四季度净投资收益为8698万美元，同比增长7.2%（2024年同期为8115万美元）[61] - 2025年第四季度核心投资收益（非GAAP）为1.3325亿美元，核心债务组合投资收益为1.3043亿美元[62] - 2025年第四季度非控制/非关联投资实现净收益2032万美元，而2024年同期为净损失3331万美元[61] - 2025年第四季度非控制/非关联投资未实现净贬值1918万美元，而2024年同期为净增值1427万美元[61] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度运营净费用为5045万美元，同比增长24.2%（2024年同期为4064万美元），主要受利息和员工薪酬增长驱动[61] 业务规模与增长 - 2025年全年总新增债务和股权承诺额创纪录达39.2亿美元，同比增长45.7%[1] - 2025年全年总资金投放额创纪录达22.8亿美元，同比增长25.9%[1] - 2025年第四季度总新增债务和股权承诺额创纪录达10.583亿美元，同比增长70.8%[1][8] - 截至2025年底，资产管理规模约57亿美元，同比增长20.5%[1] - 截至2025年12月31日，公司投资组合公允价值总额为44.66647亿美元（$4,466,647 thousand），较2024年同期的36.59978亿美元（$3,659,978 thousand）增长约21.9%[59] - 公司自2003年12月成立以来，已向超过700家公司承诺提供超过250亿美元（$25 billion）的融资[52] - 2025年第四季度完成总债务和股权承诺10.6亿美元，截至2026年2月9日，已签署的非约束性条款书待处理承诺为5.875亿美元，2026年初至今已关闭承诺8.948亿美元[35][37] 投资组合表现与质量 - 2025年第四季度有效投资组合收益率为12.9%，核心收益率为12.5%[6][13][14] - 2025年第四季度GAAP有效收益率为12.9%，核心收益率（非GAAP）为12.5%[63] - 自成立以来累计已实现净损失为1.144亿美元，占累计债务承诺总额的0.51%[19][20] - 债务投资组合加权平均信用等级（按成本计）从2025年第三季度的2.27改善至2025年第四季度的2.20（1为最高质量）[23][24] - 2025年第四季度末，按公允价值计，Grade 1（高质量）债务投资占比15.9%（6.816亿美元），Grade 2占比50.7%（21.69亿美元），Grade 3占比31.7%（13.555亿美元）[24] - 非应计贷款数量环比减少，截至2025年第四季度末仅有1笔，成本约1070万美元（占总组合成本的0.2%），公允价值约630万美元（占总组合价值的0.1%）[25][27] - 截至2025年12月31日，公司非控制/非关联投资（成本43.62559亿美元，$4,362,559 thousand）的公允价值为43.51596亿美元（$4,351,596 thousand）[59] 杠杆率与资本结构 - 公司净杠杆率为101.8%，净监管杠杆率为86.0%[1][6] - 截至2025年12月31日，GAAP杠杆率（含SBA债券）为104.4%，监管杠杆率（不含SBA债券）为88.6%，净监管杠杆率（非GAAP指标，扣除约5700万现金）为86.0%[32] - 截至2025年12月31日，公司GAAP杠杆比率为104.4%，净杠杆比率（非GAAP）为101.8%[64] - 截至2025年12月31日，公司GAAP监管杠杆比率为88.6%，净监管杠杆比率（非GAAP）为86.0%[65] - 公司债务（扣除未摊销发行成本后）从2024年12月31日的17.68955亿美元（$1,768,955 thousand）增加至2025年12月31日的22.86444亿美元（$2,286,444 thousand），增长约29.3%[59] 流动性状况 - 公司2025年第四季度末可用流动性为5.255亿美元，包括5700万美元无限制现金及现金等价物和4.685亿美元信贷额度[28] - 公司可用未提取承诺额度为3.856亿美元，占总资产的8.4%，较上一季度的4.375亿美元（占比9.9%）有所下降[34] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的4267.9万美元（$42,679 thousand）增加至2025年12月31日的5687.4万美元（$56,874 thousand），增长约33.3%[59] 利率敏感性 - 公司97.9%的债务投资组合为浮动利率，而80.7%的未偿债务借款为固定利率，导致净投资收入对利率变化敏感[40] - 利率敏感性分析显示，若基准利率上升50个基点，公司年度净收入预计增加约775.7万美元，每股收益（EPS）增加约0.04美元[42] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司总资产为45.84026亿美元（$4,584,026 thousand），总负债为23.67973亿美元（$2,367,973 thousand），净资产为22.16053亿美元（$2,216,053 thousand）[59] - 截至2025年12月31日，公司净资产为22亿美元，每股净资产（NAV）增长0.7%至12.13美元[39] - 公司净资产值（NAV）从2024年12月31日的每股11.66美元增长至2025年12月31日的每股12.13美元，增幅约4.0%[59] - 截至2025年12月31日，公司流通普通股数量为1.82695亿股（182,695 thousand），较2024年同期的1.70575亿股（170,575 thousand）增长约7.1%[59] 业务活动与事件 - 2025年第四季度非计划提前贷款还款为1.497亿美元，较第三季度下降42.9%[6][13] - 公司于2026年2月10日发行了3亿美元（$300.0 million）本金、利率5.350%的无担保票据，将于2029年2月10日到期[47] - 投资组合公司Dynavax Technologies Corporation于2025年12月被赛诺菲以约22亿美元（$2.2 billion）收购，公司自2014年12月起提供了4000万美元（$40.0 million）的风险债务融资，并持有2万股普通股[49]

加密资产持有情况 - 截至2025年12月31日，公司持有的投资性加密资产价值为20亿美元[512] - 截至2025年12月31日，公司持有的运营性加密资产价值为1.208亿美元[512] - 截至2025年12月31日，公司持有的作为抵押品的加密资产价值为8.228亿美元[512] - 截至2025年12月31日，客户质押了价值16亿美元的加密资产，但未被确认为抵押品[512] 利率敏感性分析 - 2025年，利率变动150个基点对现金等价物利息收入的影响为1.432亿美元[509] - 2024年，利率变动150个基点对现金等价物利息收入的影响为1.243亿美元[509] - 2025年，利率变动150个基点对稳定币收入的影响为5.403亿美元[510] - 2024年，利率变动150个基点对稳定币收入的影响为2.935亿美元[510] 收入与盈利风险敞口 - 公司总收入和交易收入严重依赖比特币和以太坊的交易以及稳定币（特别是USDC）收入[25] - 加密资产价格波动（尤其是比特币、以太坊和Solana）对公司盈利和现金流有重大不利影响[511] - 比特币和以太坊在过去24个月的年化历史波动率约为50%[513] 投资性资产公允价值变动风险 - 截至2025年12月31日，公司持有的投资性加密资产若价格发生50%的假设性变动，将导致10亿美元的价值影响；截至2024年12月31日，同等变动的影响为7.765亿美元[513] - 公司未对投资性加密资产或市场性及战略性投资采取降低市场风险敞口的措施[513][515] 证券与股权投资 - 截至2025年12月31日，公司可销售投资（主要为权益证券）的公允价值为3.098亿美元，而2024年12月31日未持有此类投资[516] - 对截至2025年12月31日的可销售投资应用10%的不利公允价值重估，不会对财务业绩产生重大影响[517] - 截至2025年12月31日，公司对私营公司的战略性股权投资为6.23亿美元，截至2024年12月31日为3.742亿美元[520] 衍生品风险敞口与损益 - 截至2025年12月31日，公司总融资衍生品（Gross Financing Derivatives）的账面价值为11.55009亿美元，截至2024年12月31日为10.67594亿美元[528] - 2025财年，公司总融资衍生品（Gross Financing Derivatives）的公允价值变动产生收益3.28436亿美元，而2024财年产生损失1.14521亿美元[528] - 截至2025年12月31日，公司其他衍生品（Other Derivatives）的总风险敞口为3446.8万美元，截至2024年12月31日为2.28712亿美元[531] - 2025财年，公司其他衍生品（Other Derivatives）的公允价值变动产生损失1105.3万美元，而2024财年产生收益8326.9万美元[531]

上市与市场地位 - 纳斯达克2025年在美国市场新增784家上市公司，包括155家运营公司IPO和126家SPAC IPO[36] - 截至2025年12月31日，共有5,599家公司在纳斯达克美国、北欧、波罗的海和First North交易所上市[41] - 纳斯达克股票市场共有4,480家上市公司，其中全球精选市场1,316家，全球市场1,750家，资本市场1,414家[41] - 截至2025年12月31日，共有1,119家公司在纳斯达克北欧和波罗的海交易所上市[37] - 2025年有27家新公司在纳斯达克北欧和波罗的海交易所上市[38] - 纳斯达克股票市场是美国上市现金股票交易的最大单一流动性场所[71] - 纳斯达克固定收益是北欧最大的债券上市场所，拥有超过6,000只上市债券[76] 财务数据关键指标变化（收入与利润） - 纳斯达克2025年总营业收入为82.62亿美元，同比增长11.6%[375] - 扣除基于交易的费用后总收入为52.49亿美元，同比增长12.9%[375] - 市场服务板块收入为42.14亿美元，同比增长11.7%[375] - 金融科技板块收入为18.50亿美元，同比增长14.1%[375] - 资本准入平台板块收入为21.37亿美元，同比增长9.9%[375] - 金融科技板块总收入2025年为18.5亿美元，同比增长14.1%[382] - 市场服务板块总收入2025年为42.14亿美元，同比增长11.7%[385] - 市场服务板块净收入2025年为12.01亿美元，同比增长17.7%[385] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 交易返利支出2025年为25.72亿美元，同比增长26.9%[385] 各条业务线表现（市场服务） - 2025年公司合并期权市场份额是美国多上市股票期权市场的最大份额[70] - 美国股票衍生品交易净收入2025年为4.63亿美元，同比增长17.2%[385] - 现金股票交易净收入2025年为5.15亿美元，同比增长19.9%[385] 各条业务线表现（资本准入平台） - 资本准入平台年度经常性收入为13.40亿美元，同比增长8.1%[375] - 纳斯达克2025年在美国市场完成155家运营公司IPO，筹集资金超过240亿美元[367] - 数据与上市服务业务的年度经常性收入为7.64亿美元，同比增长10.6%[376] 各条业务线表现（金融科技） - 金融犯罪管理技术收入2025年为3.31亿美元，同比增长21.5%[382] - 监管技术收入2025年为4.28亿美元，同比增长21.5%[382] - 资本市场技术收入2025年为10.91亿美元，同比增长9.5%[382] - 金融犯罪管理技术年度经常性收入及季度SaaS收入2025年为3.29亿美元[383] 各条业务线表现（指数业务） - 截至2025年12月31日，451只交易所交易产品（ETPs）跟踪纳斯达克指数，管理资产规模达8,820亿美元（882 billion）[39][42] - 跟踪纳斯达克100核心指数的ETPs资产规模达6,400亿美元（640 billion），占总管理资产规模的73%[42] - 指数业务管理的交易所交易产品资产规模在2025年底达到8820亿美元的历史新高，全年净流入990亿美元[367][377] 各条业务线表现（数据与网络服务） - eVestment平台覆盖超过80,000只私募基金[45] - 纳斯达克基金网络收集并分发来自北美超过100,000只基金及其他投资工具的每日资产净值[46] 各地区表现 - 2025年有超过1.241万亿美元（1,241 billion）的全球股票市值转至纳斯达克股票市场[36] 技术发展与创新 - 在AxiomSL和Calypso解决方案中嵌入生成式AI助手和机器学习分析等高级AI能力[85] - 市场监视业务使用AI和机器学习技术识别异常交易行为，生成式AI工具旨在提高效率并减少误报[86] - 市场技术业务推进AI部署以加强Eqlipse平台，该平台是跨完整交易生命周期的云原生套件[87] - 2025年继续将交易所和非交易所工作负载迁移至AWS云，未来几年计划将更多市场迁移上云[89] - 2025年第三季度向SEC提交规则变更提案，以支持平台交易代币化股权证券和ETP[91] - 2025年宣布计划在纳斯达克股票市场引入延长交易时间（全球交易时间），创造每周5天、每天23小时的交易时段，计划在2025年下半年推出[96] 竞争环境 - 数据业务面临来自其他交易所和第三方供应商的竞争[99] - 美国上市服务业务的主要竞争对手是NYSE[100] - 欧洲上市服务业务面临来自LSE、Euronext N.V.和Deutsche Börse AG等交易所的竞争[101] - 指数业务面临来自S&P Dow Jones Indices、MSCI和FTSE Russell等指数提供商的竞争[104] 风险投资与战略投资 - 截至2025年12月31日，公司风险投资项目（主要为股权和可转换债务投资）估值为2.57亿美元[120] - 公司风险投资项目自2017年启动以来规模持续增长，投资领域涵盖数据、分析、工作流技术、区块链和数字资产等多个行业[120] 环境、社会与治理（ESG） - 2025年，公司被CDP评为A级企业，并在MSCI的ESG评级中获得“AA”级，被列入“领导者”类别[123] - 公司致力于实现基于科学目标的短期和长期净零排放目标，该目标于2022年设定，并于2025年更新和验证[123] - 公司的可持续发展解决方案围绕三大战略支柱：面向监管和气候的工作流、人工智能驱动的洞察力以及内部专家支持[137] - 公司要求主要供应商和新供应商均需遵守《供应商道德准则》，以推动其采用与公司环境实践声明一致的可持续和环境实践[125] - 2025年纳斯达克员工通过捐赠和公司配比筹集了超过58万美元，支持了全球800多家慈善机构[187] 监管与合规 - 截至2025年12月31日，公司旗下所有经纪自营商子公司均符合适用的资本要求[140] - 公司通过纳斯达克监管部进行实时市场监控、部分股票监控、大部分期权监控、规则制定、执法和会员管理职能[133] - 公司受美国《国家市场系统条例》和《期权市场间联动计划》的约束，旨在促进订单在交易所间的路由以形成全国性市场系统[143] - 纳斯达克清算所在英国的临时认可注册自2020年12月31日生效，持续至2026年12月31日[164] - 基准法规对纳斯达克非欧洲及欧洲实体的要求自2026年1月1日起生效[153] 人力资源与员工 - 截至2025年12月31日，纳斯达克拥有9,525名全职和兼职员工[166] - 2025年员工内部敬业度调查参与率为94%，有利评分为81%，处于科技公司前10%水平[169] - 2025年员工自愿流失率约为5.6%，较2024年降低近1个百分点[169] - 2025年全球女性员工比例约为36%，美国少数族裔员工比例约为33%[177] - 2025年超过一半的经理参加了“加速经理潜力”计划，其余预计在2026年上半年完成[170] - 纳斯达克为每位员工每年提供6天带薪“弹性”假期[167] 运营与基础设施 - 公司金融科技解决方案为超过55个国家的超过135个市场场所和监管机构提供支持[51] - 金融犯罪管理技术解决方案为超过2,750家北美金融机构提供服务[55] - 监管科技解决方案AxiomSL覆盖超过60个国家的超过170家监管机构[57] - 市场监控解决方案为超过50家交易所和22家监管机构提供支持[59] - Calypso资本管理平台为超过20家央行提供服务[62] - 公司运营19个交易所，覆盖多种资产类别[69] - 公司在美国运营三个现金股票市场、六个期权市场和一个公司债券市场[130] 战略调整与业务变更 - 公司计划在2026年下半年逐步停止商品清算和交易服务[77] - 纳斯达克奥斯陆ASA计划在2026年下半年停止运营并归还相关牌照[161] - 纳斯达克股票市场作为UTP计划处理器，合同期限至2029年10月[150]

Exhibit 99.1 Air Lease Announces Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Results Los Angeles, California, February 12, 2026 — Air Lease (NYSE: AL) announces financial results for the three months and year ended December 31, 2025. Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Results The following table summarizes our operating results for the three months and year ended December 31, 2025 and 2024 (in millions, except per share amounts and percentages): Operating Results | | | | | | Three Months Ended | | | | | | Year End ...