分拆相关风险与挑战 - 公司可能因西部数据无法履行分拆协议下的义务而遭受运营困难或损失[153] - 公司需进行重大投资以复制或外包系统，可能无法高效运营或成本增加[157] - 公司债务融资渠道和成本与分拆前不同，可能对业务和现金流产生不利影响[157] - 分拆若不符合预期税务处理，西部数据可能承担应税收益，公司可能需赔偿重大税务负债[158][160][161] - 公司受税务协议限制，两年内不得自由发行股票、合并或收购，影响战略实施[163] - 分拆可能面临欺诈性转让法律挑战，资产或股份可能被追回[164] - 高管和董事持有西部数据股权，可能产生利益冲突[166][167][168] - 部分合同转让需第三方同意，未能获取可能对公司财务状况产生重大不利影响[169] - 公司依赖西部数据过渡服务，独立运营系统实施可能不及时或成本过高[170] - 公司业务可能不符合分拆前WDC股东的投资目标，导致投资者基础变化[175] 税务事项 - 公司记录了1.12亿美元的税务赔偿负债，随后减少约200万美元，截至2025年6月27日剩余1.1亿美元[278] - 全球企业最低税率15%的实施可能显著增加公司在相关国家的税务负担[187] - 公司税务赔偿负债分类为合并资产负债表中的其他负债，截至2025年6月27日余额为1.1亿美元[278] - 公司需遵守ASU 2023-09新规，要求从2026财年开始增强所得税披露[281] 公司治理与法律条款 - 公司受DGCL第203条管辖，禁止与持股15%以上的"利害关系股东"进行三年期"业务合并"[179][180] - 公司注册证书包含专属法院条款，要求特定诉讼必须在特拉华州法院审理[184] - 公司反收购条款要求控制权变更交易需获得66.67%的非利害关系股东投票批准[183] 合资与合作协议 - 公司与Kioxia的合资协议限制外部闪存制造能力和股权转让[191] 外汇与风险管理 - 公司运营受外汇合约对冲影响，以管理外币计价的资产、负债和承诺风险[277] 收入与费用确认方法 - 公司采用预期价值法估算可变对价基于大量相似特征合同[284] - OEM可变对价估算基于采购量激励方案[285] - 分销商可变对价估算基于历史价格趋势和渠道库存水平[285] 资产减值与库存管理 - 公司因需求突然变化记录9500万美元收入成本费用以将组件库存减记至可变现净值[287] - 公司于2025财年第三季度确认18亿美元商誉减值损失[292] - 2024年库存减记费用达9500万美元主要针对特定产品需求变化[287] - 库存按成本与可变现净值孰低计量成本采用先进先出法[286] - 商誉减值测试使用收入预测、终值增长率等关键假设[294] - 2025年库存准备金调整金额不重大[287] 系统过渡与网络安全 - 公司正在过渡至新ERP系统，可能引入质量和网络安全问题，影响报告义务[171] 会计准则与披露要求 - 公司预计2028年6月30日年度报告起执行FASB ASU 2024-03新披露要求[282]

财务报告内部控制与合规问题 - 公司未能及时提交截至2025年6月30日的季度报告（10-Q），违反纳斯达克持续上市规则[7] - 公司发现截至2024年12月31日和2025年3月31日期间财务报告内部控制存在重大缺陷[18] - 公司正在编制2024年度报告（10-K/A）和2025年第一季度报告（10-Q/A）的修正文件[12] 负债与权益预计变动 - 预计截至2024年12月31日总负债增加1000-2000万美元（2.2%-4.4%），总权益减少1000-2000万美元（5.0%-9.9%）[14][15] - 预计截至2025年3月31日总负债增加2000-5000万美元（4.1%-10.3%），总权益减少2000-5000万美元（7.3%-18.2%）[14][16] - 重新分类调整涉及在建和扩建医院的非现金义务从权益转为负债[11][12] 利润预计变动 - 2025年第一季度税前利润预计增加200-1000万美元（3.2%-15.9%）[14][16] 独立争议解决（IDR）程序与仲裁 - 无意外法案（NSA）独立争议解决（IDR）程序允许重新审理2025年6月6日前因程序错误结案的仲裁案件[25] - 认证独立争议解决实体（CIDRE）在仲裁中需综合考虑保险公司合格支付金额（QPA）等多重因素[27][30] - 联邦仲裁流程从提交到获得付款需3-5个月，包括裁决后支付方30天付款期限[33] 独立争议解决（IDR）案件数据 - 2024年最后两个季度医疗服务提供方发起150万起账单争议案件，是预测年案件量的70倍以上[41] - 独立争议解决(IDR)案件中85%裁决结果支持提供方（更高报价方案），中位胜诉报价是保险公司网络中位费率的4倍以上[41] - 截至2025年5月31日，CMS报告显示已结案争议2,831,804起，其中539,664起被认定不符合资格，2,152,045起作出支付裁决[41] - 2025年5月CIDRE机构结案264,805起争议，较4月(244,705起)增长8%，较当月新增案件量(209,637起)高出26%[41] 法律诉讼与监管挑战 - 2025年5月起Blue Cross/Anthem在乔治亚州和俄亥俄州对HaloMD提起诉讼，指控其违反RICO法案并提交虚假资格证明[44][45] - 2025年4月ABQ原告方就股票价格调整条款提起诉讼，要求公司发行异常数量的股票[49] - 2025年5月前史密斯堡业主方提交索赔通知，要求按股票分割前价格计算应发股份数量[50] - 第五巡回法院将于2025年9月24日就合格支付金额计算方法举行全院庭审[28][29] 股价与市场反应 - 2025年7月23日公司股价下跌18.29美元至92.90美元，单日跌幅达16.5%，受做空报告影响[48][52] - 2025年8月18日公司普通股收盘价为$94.55[54] 第三方服务合作 - 公司委托第三方专家HaloMD处理网络外索赔争议，覆盖德州、佛罗里达等分包州及亚桑那等非分包州[35][37] 股权结构与行权条款 - 截至2025年8月14日，公司流通在外认股权证203,637份及可转换票据可转换为161,667股普通股[55] - 认股权证与可转换票据若全部行权将发行365,364股普通股（约占总股本6.6%）[54] - 其中价内认股权证及可转换票据行权将发行305,267股普通股（约占总股本5.5%）[56] - 认股权证行权价分别为$30/股（143,600份）、$232.5/股（27,332份）、$187.5/股（108份）、$600/股（1,922份）及$262.5/股（30,674份）[54] - 可转换票据本金总额为485万美元，到期日为2025年10月31日[54] 股权发行与持股比例变动 - 对三家医院需发行971,308股额外股份（约占当前总股本17%）予前医生所有者[62] - 额外股份发行后非关联股东持股比例预计从59.5%降至58.6%（降幅小于1%）[58] - 董事长兼CEO Dr. Vo持股比例预计从32.8%升至33.8%[58] - 管理层及董事整体持股比例预计从40.5%升至41.4%[58]

财务数据关键指标变化 - 固定价格承诺占公司2025财年净销售额约2%[45] - 公司前五大客户销售额占比在2025财年、2024财年和2023财年分别为67%、66%和64%[62] - 原材料成本每上涨1%将导致毛利润减少约660万美元[197] - 加权平均利率10%的不利变动将影响约30万美元净收入和经营活动现金流[199] - 坚果库存估算调整历史上平均低于采购量的1.0%[76] 成本和费用变化 - 原材料成本受天气/灾害/地缘政治/通胀等不可控因素影响显著[43] - 包装材料和制造设备面临通胀及关税导致的成本上升[44] - 运输成本因司机短缺、燃料成本上涨和联邦法规要求电子监控技术而出现波动[53] - 商品或原材料成本、包装材料价格、水电能源和燃料成本以及劳动力成本均经历上涨[53] - 劳动力成本增加可能因低失业率、潜在工人短缺和通货膨胀而放大[56] 供应链与采购风险 - 公司2025财年约28%的坚果和干果采购金额来自外国市场[70][198] - 越南和西非国家是腰果主要采购地，墨西哥是碧根果部分来源[70] - 葵花籽油等原料采购自乌克兰[70] - 无法对坚果商品价格进行套期保值[44] - 国际采购以美元结算但仍受美元兑当地货币汇率波动影响[198] 市场竞争与客户风险 - 需与Hormel/General Mills/PepsiCo等更大规模竞争对手争夺市场份额[46] - 零售整合导致客户要求降价并减少库存品牌数量[50] - 食品零售商持续扩大自有品牌产品线[48] - 消费者偏好变化可能导致产品需求下降[49] 运营与生产风险 - 生产设施集中在单一地点，如花生、核桃和山核桃的去壳加工仅在一个位置进行[63] - 伊利诺伊州埃尔金工厂氨冷却系统泄漏可能摧毁库存[51] - 花生和树坚果在同一设备加工存在交叉污染风险[51] - 库存计量误差可能对经营业绩产生重大不利影响[76] 监管与法律风险 - 公司受FDA、USDA和EPA等机构严格监管，违反法规可能导致罚款、禁令或刑事制裁[66] - 产品责任诉讼或召回可能导致成本显著增加，包括重新包装、重新标签和消费者信心丧失[52] 技术与网络安全风险 - 网络安全事件可能导致公司支付巨额赎金，对财务状况产生重大影响[54] - 外包信息技术服务和AI运营若表现不佳，可能导致额外成本或业务中断[55] 气候与环境风险 - 气候变化导致严重干旱、洪水、霜冻和飓风等异常天气事件，影响坚果供应和价格[58] 金融与汇率风险 - 公司未对利率、大宗商品价格或外汇波动采取任何对冲安排[196] - 公司信贷安排和设备贷款面临利率风险且无对冲工具[199]

财务数据关键指标变化（同比环比） - 第四季度总净收入为2.629亿美元，同比下降12%，环比增长1%[2][4] - 第四季度持续经营业务净利润为1800万美元，同比下降70%[2][5] - 第四季度调整后EBITDA为6886万美元，同比下降34%[2][6] - 第四季度调整后每股收益为0.43美元，同比下降30%[2][6] - 公司2025财年净收入为10.126亿美元，较2024财年的11.360亿美元下降10.9%[54] - 2025财年第四季度净收入为2.629亿美元，同比下降12.5%，环比下降明显[54] - 公司2025财年运营收入大幅下降至112万美元，较2024财年的1.266亿美元减少99.1%[54] - 2025财年净收入 attributable to stockholders 为2027万美元，较2024财年的1.195亿美元下降83.0%[54] - 2025财年稀释后每股收益为0.22美元，较2024财年的1.04美元大幅下降78.8%[54] - 2025财年全年调整后EBITDA为2.531亿美元，较2024财年的3.890亿美元下降34.9%[61][62] - 公司2025财年第四季度调整后EBITDA为6886万美元，较2024年同期的1.040亿美元下降33.8%[61][62] - 公司2025财年第四季度调整后每股收益为0.43美元，较2024年同期的0.61美元下降29.5%[66] - 剔除Contigo Health业务后，2025财年第四季度调整后EBITDA为7111万美元，较2024年同期的1.060亿美元下降32.9%[61][69] 各条业务线表现 - 供应链服务部门收入1.7亿美元，同比下降8%[5][14] - 绩效服务部门收入9286万美元，同比下降20%[5][18] - 供应链服务部门2025财年第四季度调整后EBITDA为8999万美元，较2024年同期的1.096亿美元下降17.9%[62] - 绩效服务部门2025财年第四季度调整后EBITDA为1717万美元，较2024年同期的3282万美元下降47.7%[62] 现金流表现 - 全年持续经营业务经营活动净现金流为4.178亿美元[4][20] - 全年自由现金流为1.805亿美元[4][23] - 公司2025财年运营活动产生的现金流量为4.014亿美元，较2024财年的2.966亿美元增长35.3%[58] - 2025财年自由现金流为1.805亿美元，较2024财年的2.280亿美元下降20.8%[59] 管理层讨论和指引 - 2026财年收入指引为9.4亿至10亿美元（不含Contigo Health业务）[8] - Contigo Health剩余业务预计在2025年12月31日前完成转移或终止[45] - 前瞻性指引排除Contigo Health业务贡献及非GAAP调整项[48] 非GAAP指标说明 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入和自由现金流等非GAAP指标[29] - 调整后EBITDA定义排除并购相关费用及非经常性/非现金/非经营性项目[38] - 自由现金流定义为经营现金流减去早期终止付款、资本支出和OMNIA付款[42] - 非GAAP指标计算方法较2024年年报定义有所修订[44] - 2025年非GAAP指标排除Contigo Health业务贡献[45] - 公司不提供非GAAP指标与GAAP指标间的具体调节指引[47] 现金及资本分配 - 现金及现金等价物为8370万美元[19] - 现金及现金等价物从2024年的1.251亿美元下降至2025年的8370万美元，减少33.1%[56] - 2025财年公司支付普通股股息总额7740万美元[25] - 董事会宣布季度现金股息每股0.21美元[25] - 公司2025财年回购4.002亿美元A类普通股，显著影响现金流[58] 资产及减值影响 - 商誉从2024年的9.959亿美元减少至2025年的8.979亿美元，下降9.8%[56] - 公司2025财年第四季度资产减值费用为1081万美元[61][62] - 2025财年全年资产减值费用达到1.445亿美元[61][62]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度销售额为7.42亿美元，同比增长12%[1] - 摊薄后每股收益为2.22美元，调整后摊薄每股收益为2.73美元，同比增长13%[2] - EBITDA为2.39亿美元，占销售额的32%，同比增长15%[3] - 公司总销售额同比增长12.1%至7.415亿美元，其中有机增长2.1%、收购贡献7.8%、汇率影响2.2%[23] - 第三季度EBITDA同比增长14.6%至2.385亿美元，利润率32%[27][29] - 公司第三季度调整后每股收益2.73美元，高于GAAP每股收益2.22美元[31] - 公司2025财年第三季度单季净利润为1.25784亿美元[33] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利率为54.8%，同比下降100个基点[16] - 收购相关无形资产摊销费用达2009万美元，同比增长4.6%[31] 财务数据关键指标变化：现金流 - 自由现金流转换率达到净收入的180%[4] - 九个月经营活动产生现金流5.16亿美元[21] - 公司截至2025年7月31日的经营活动现金流量为5.16264亿美元[33] - 公司截至2025年7月31日的资本支出为4900.2万美元[33] - 公司截至2025年7月31日的累计自由现金流为4.67262亿美元[33] - 公司2025财年第三季度单季自由现金流为2.26409亿美元[33] - 公司截至2025年7月31日的累计自由现金流转化率为140%[33] - 公司2025财年第三季度单季自由现金流转化率为180%[33] - 公司去年同期（2024年7月31日）累计自由现金流为4.16026亿美元[33] - 公司上季度（2025年4月30日）累计自由现金流转化率为70%[33] 各条业务线表现：工业精密解决方案 - 工业精密解决方案部门销售额3.51亿美元，有机销售额下降2%[5] 各条业务线表现：医疗与流体解决方案 - 医疗与流体解决方案部门销售额2.19亿美元，同比增长32%，其中收购贡献31%[6] - 医疗与流体解决方案部门销售额同比大幅增长31.6%至2.195亿美元，主要受收购贡献31.0%驱动[23] - 医疗与流体解决方案部门EBITDA利润率提升至38%，同比增长100个基点[29] 各条业务线表现：先进技术解决方案 - 先进技术解决方案部门销售额1.71亿美元，有机销售额增长15%[7][9] - 先进技术解决方案部门销售额同比增长17.4%至1.713亿美元，有机增长达14.6%[23] 各地区表现 - 亚太地区销售额同比增长23.1%至2.403亿美元，有机增长贡献17.4%[24] 累计财务表现 - 九个月累计总销售额达20.399亿美元，同比增长4.9%，但有机下降3.1%[25] - 九个月累计调整后净利润4.113亿美元，较GAAP净利润3.328亿美元高出23.6%[31] - 公司截至2025年7月31日的累计净利润为3.3284亿美元[33] 资本管理行动 - 董事会批准新的5亿美元股票回购授权[8]

收入和利润表现 - 第四季度摊薄每股收益增长33.7%至1.15美元[1][4] - 全年净销售额增长3.8%至11.1亿美元[3][4][19] 销售量和价格表现 - 第四季度销售总量下降5.9%至8620万磅[4][5] - 第四季度加权平均每磅售价上涨6.0%[5] 毛利率表现 - 第四季度毛利率下降至18.1%[10] - 全年毛利率下降至18.4%[19] 成本和费用表现 - 第四季度运营费用减少670万美元至2865万美元[13] - 原材料加权平均成本每磅上涨30.4%[14] 库存和资产变动 - 期末库存价值增长29.5%至2.54亿美元[14] - 存货从19.656亿美元大幅增至25.460亿美元，增长29.5%[25] 现金流和应收项目 - 应收账款从8.496亿美元降至7.666亿美元，减少9.8%[25] - 现金及现金等价物从4.84亿美元增至5.85亿美元，增长20.9%[25] 债务和借款变动 - 循环信贷设施借款从2.042亿美元激增至5.758亿美元，增长182.1%[25] - 长期债务（不含当期部分）从6365万美元增至1.457亿美元，增长128.8%[25] 股东权益和分配 - 年度股息增加5.9%至每股0.90美元[3] - 留存收益从18.697亿美元增至22.150亿美元，增长18.5%[25] 其他资产负债项目 - 预付费用及其他流动资产从1.2078亿美元增至1.4583亿美元，增长20.7%[25] - 物业净值从16.509亿美元增至17.822亿美元，增长8.0%[25] - 总流动负债从12.594亿美元增至15.605亿美元，增长23.9%[25] - 总资产从515.575亿美元增至597.603亿美元，增长15.9%[25]

收入和利润（同比环比） - 公司FY25全年净收入为58.929亿美元，同比下降4%（按固定汇率计算下降2%）[9][12] - 公司FY25全年调整后EBITDA为10.817亿美元，同比下降1%，利润率18.4%[9][12] - 公司第四季度净收入为12.524亿美元，同比下降8%（按固定汇率计算下降9%）[9][11] - 公司第四季度调整后EBITDA为1.267亿美元，同比下降23%，利润率10.1%[9][20] - 公司FY25全年净收入58.929亿美元同比下降4%，其中高端美妆部门下降1%，大众美妆部门下降8%[35] - 第四季度净收入12.524亿美元同比下降8%，高端美妆下降5%，大众美妆下降12%[35] - 公司第四季度调整后EBITDA为1.267亿美元[71] - 公司2025年第二季度净收入为12.524亿美元，同比下降8.1%[78][79] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.267亿美元，同比下降23%，利润率10.1%[78][79][85] - 2025财年全年净收入58.929亿美元，同比下降3.7%[82][83] - 全年调整后EBITDA为10.817亿美元，同比下降1%，利润率18.4%[82][83][85] - 2025年第二季度净亏损7210万美元，同比改善28%[78][79][85] - 2025年第二季度稀释每股亏损0.08美元，同比改善33%[78][79] - 全年报告净亏损3.679亿美元，较上年同期的8940万美元净利润下降超过100%[97] - 全年调整后净收入1.888亿美元，同比下降42%，占净收入的3.2%[97] - 公司净亏损3.502亿美元，而去年同期净利润为1.094亿美元[113] - 第二季度整体LFL收入同比下降9%，其中高端产品下降7%，大众美妆下降12%[105] - 全年整体LFL收入同比下降2%，其中高端产品持平，大众美妆下降5%[107] 成本和费用（同比环比） - 公司FY25毛利率64.8%同比提升40个基点，但第四季度毛利率62.3%下降190个基点[35] - 公司第四季度毛利率62.3%，同比下降190个基点[74] - 公司全年毛利率64.8%，同比上升40个基点[74] - 全年资产减值费用2.128亿美元，主要涉及Max Factor、CoverGirl和Bourjois品牌[82][87] - 2025年第二季度重组费用120万美元，同比下降83%[85] - 2025财年KKW合作协议终止损失7030万美元[86] - 全年资产减值费用1.699亿美元[91] - 全年重组和业务调整成本9180万美元，同比增长超过100%[93] - 资产减值费用为2.128亿美元，重组成本为0.918亿美元[102] - 资产减值支出2.128亿美元，去年同期无此项支出[113] - 远期回购合约净损失2.552亿美元，较去年同期的7630万美元增长234.5%[113] 各条业务线表现 - 公司FY25全年高端美妆部门收入38.202亿美元（占65%），同比下降1%；大众美妆部门收入20.727亿美元（占35%），同比下降8%[12] - 公司FY25按固定汇率计算的香水销售额增长：超高端香水+9%，高端香水+2%，大众美妆香水+8%[6][18] - 高端美妆部门FY25运营收入5.806亿美元，运营利润率15.2%提升10个基点[40] - 大众美妆部门FY25净收入20.727亿美元同比下降8%，第四季度下降12%[41] - Consumer Beauty部门FY25报告运营亏损1.274亿美元，而去年同期运营收入为8930万美元[43] - FY25调整后EBITDA为1.971亿美元，同比下降21.6%，调整后EBITDA利润率为9.5%，同比下降160个基点[43] - 高端美妆部门第四季度收入7.606亿美元，同比下降5%[71] - 大众美妆部门第四季度收入4.918亿美元，同比下降12%[71] - 高端部门2025年第二季度调整后EBITDA利润率13.5%，同比下降0.6个百分点[89] - 消费者美容部门调整后EBITDA为2.38亿美元，同比下降54%，调整后EBITDA利润率为4.8%[91] - 消费者美容部门报告运营亏损1600万美元，同比下降超过100%，运营利润率为-3.3%[91] 各地区表现 - 美洲地区FY25净收入23.73亿美元，占公司总销售额40%，同比下降8%（报告基准）[44] - 欧洲、中东和非洲地区FY25净收入28.118亿美元，占公司总销售额48%，同比增长1%（报告及LFL基准）[44] - 亚太地区FY25净收入7.081亿美元，占公司总销售额12%，同比下降8%（报告基准）[46] - 第四季度美洲地区净收入5.112亿美元，同比下降12%（报告基准），LFL基准下降10%[44] - 第四季度欧洲、中东和非洲地区净收入5.742亿美元，同比下降4%（报告基准），LFL基准下降9%[45] - 第四季度亚太地区净收入1.67亿美元，同比下降8%（报告基准），LFL基准下降9%[46] - 阿根廷超通货膨胀对美洲地区LFL收入产生2%的正面影响（FY25）和1%的正面影响（4Q25）[44] - 美洲地区第四季度收入5.112亿美元，同比下降12%[72] - EMEA地区第四季度收入5.742亿美元，同比下降4%[72] - 亚太地区第四季度收入1.67亿美元，同比下降8%[72] 管理层讨论和指引 - 公司预计第一季度可比收入下降6%-8%，第二季度下降3%-5%，下半年恢复增长[27] - 第一季度调整后EBITDA预计下降15%-19%，第二季度下降10%-15%，下半年恢复增长[29] - 上半年调整后每股收益预计下降高个位数至中双位数百分比，达0.33-0.36美元[30] - 上半年自由现金流预计超过3.5亿美元，杠杆率维持在3.5倍左右[31] 现金流和资本支出 - 公司FY25全年自由现金流为2.776亿美元[12] - 公司经营活动产生的净现金流为4.926亿美元，自由现金流为2.776亿美元[99] - 资本支出为2.15亿美元[99] - 经营活动产生的现金流量净额为4.926亿美元，较去年同期的6.146亿美元下降19.8%[113] - 资本支出为2.15亿美元，较去年同期的2.452亿美元减少12.3%[113] - 现金及受限现金期末余额为2.704亿美元，较期初的3.206亿美元减少15.6%[113] - 债务净偿还1.207亿美元，较去年同期的3.275亿美元减少63.1%[113] - 汇率变动对现金的正面影响为1240万美元，去年同期为负影响1490万美元[113] 债务和杠杆 - 公司总债务40.084亿美元，财务净债务37.513亿美元，财务杠杆比率3.5倍[14] - 总债务为40.084亿美元，金融净债务为37.513亿美元，经济净债务为27.493亿美元[100] - 现金及现金等价物为2.571亿美元[100] - 过去十二个月净亏损3.502亿美元，调整后EBITDA为10.817亿美元[102] 其他财务数据 - 公司部门报告运营亏损660万美元，较上年同期的2530万美元改善74%[93] - 公司报告税前亏损7350万美元，有效税率为5.7%[94] - 公司调整后税前亏损2430万美元，调整后有效税率为-65.8%[94] - 威拉业务投资公允价值变动产生收益8300万美元[95] - 折旧和摊销费用4.2亿美元，与去年同期基本持平[113] - 递延所得税收益8750万美元，较去年同期的980万美元增长792.9%[113] - 存货从7.641亿美元增至7.945亿美元[110] - 总资产从120.825亿美元降至119.077亿美元[110] 非GAAP指标和调整 - 公司使用非GAAP财务指标包括调整后营业利润、调整后EBITDA、调整后净收入等用于评估业绩和年度预算[57][58][59] - 调整后EBITDA排除重组成本、摊销、收购相关成本、股权激励和资产减值等非现金项目[60][63] - 调整后营业利润排除业务重组、收购整合、资产减值和摊销费用等一次性项目[60][63] - 自由现金流定义为经营现金流减去资本支出，用于衡量债务偿还和战略决策可用现金[64] - 财务净债务定义为总债务减去现金及现金等价物[64] - 经济净债务在财务净债务基础上进一步减去Wella股权价值[64] - 公司债务协议中的财务契约合规计算主要基于调整后绩效指标[58] - 高级管理层年度薪酬部分基于调整后绩效指标计算[61] - 公司排除俄罗斯市场退出相关的直接增量成本因属非常规性支出[63] - 非GAAP指标调整包含收购库存重估、交易成本等收购相关会计影响[63] 运营效率和其他 - 公司FY25实现生产力节约1.4亿美元[4] - 公司电子商务收入达10亿美元[4] - 公司电子商务收入达10亿美元，高端美妆销售增长与市场持平，大众美妆销售表现优于市场[25]

信托账户资产公允价值 - 截至2025年6月30日，信托账户持有美国国债证券的公允价值为2,138,322美元，全部按一级公允价值计量[81] - 截至2024年12月31日，信托账户持有美国国债证券的公允价值为3,605,750美元，全部按一级公允价值计量[81] 可赎回普通股变动 - 截至2025年6月30日，公司可能赎回的普通股数量为176,662股，较2024年12月31日的279,990股下降37%[76] - 截至2025年6月30日，可能赎回普通股账面价值为2,138,322美元，较2024年末3,605,750美元下降40.7%[94] 实际税率变化 - 2025年上半年公司实际税率为20.20%，较2024年同期的22.83%下降263个基点[85] - 2025年第二季度公司实际税率为20.13%，较2024年同期的22.73%下降260个基点[85] - 2025年6月30日有效税率为20.20%，较法定联邦税率21%下降0.80个百分点[127] - 2024年12月31日有效税率为10.9%，较法定税率下降10.1个百分点[127] 现金及现金等价物状况 - 公司未持有任何现金等价物，截至2025年6月30日和2024年12月31日现金等价物余额均为零[73] 会计政策与准则 - 公司作为新兴成长公司选择不提前采用新会计准则，可能影响与其他上市公司财务数据的可比性[72] - 认股权证符合权益分类标准，按ASC 480和ASC 815指引全部计入权益科目[74][75] - 公司采用三级公允价值计量 hierarchy，所有金融工具均使用可观察市场数据（一级和二级）进行估值[77][78][79] 税务相关事项 - 公司未确认任何未确认税收优惠，截至2025年6月30日和2024年12月31日应计利息和罚金均为零[83] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司应缴消费税分别为1,082,055美元和1,069,666美元[86] - 截至2025年6月30日，公司净递延所得税资产为290,009美元，较2024年12月31日的285,200美元增加4,809美元[125] - 2025年上半年联邦递延所得税收益为4,809美元，2024年同期为6,217美元[126] - 2025年上半年估值备抵变动为4,809美元，2024年同期为3,214美元[126] - 估值备抵变动导致2025年有效税率降低0.80%，2024年提高1.3%[127] - 截至2025年6月30日，公司未持有任何可用于抵消未来应税收入的美国联邦和州净经营亏损结转[128] 每股收益数据 - 2025年6月30日止六个月，可赎回普通股每股基本及摊薄收益为0.04美元，非可赎回普通股每股亏损0.23美元[87] - 2025年6月30日止三个月，可赎回普通股每股基本及摊薄亏损为0.04美元，非可赎回普通股每股亏损0.17美元[87] 关联方交易及余额 - 截至2025年6月30日，公司从发起人获得临时垫款654,491美元，2024年12月31日为503,946美元[98] - 2025年6月30日止六个月，公司支付行政服务费60,000美元，与2024年同期持平[99] - 截至2025年6月30日，公司应付关联方行政服务费余额为430,000美元，2024年12月31日为370,000美元[99] - 公司通过五笔无抵押本票从发起人获得融资总额1,540,000美元[101] 业务合并期限延长操作 - 公司九次各存入100,000美元至信托账户以延长合并截止期限，累计金额900,000美元[102] - 公司于2024年6月4日签订信托修正案，允许将清算信托账户的日期延长6次，每次延长1个月，每次存入信托账户的金额为5万美元或每股未赎回公开发行股票0.04美元中的较低者[103] - 公司在2024年6月6日至11月12日期间，每次存入5万美元至信托账户，以将完成业务合并的截止时间延长至2024年12月13日[104] - 公司于2023年9月8日获得股东批准，有权将完成业务合并的日期从2024年12月13日延长至2025年6月13日，每次延长1个月需存入每股未赎回公开发行股票0.04美元[105] - 公司在2024年12月12日至2025年5月12日期间，每次存入11,199美元至信托账户，以将完成业务合并的截止时间延长至2025年6月13日[105] - 公司于2025年6月5日签订信托修正案，允许将清算信托账户的日期延长4次，每次延长1个月，每次存入信托账户的金额为每股未赎回公开发行股票0.075美元[106] - 公司在2025年6月10日至8月11日期间，每次存入13,250美元至信托账户，以将完成业务合并的截止时间延长至2025年9月13日[107] - 公司于2025年7月7日向信托账户存入13,250美元以延长业务合并期限至2025年8月13日[130] - 公司于2025年8月11日再次存入13,250美元，将业务合并期限延长至2025年9月13日[133] 股权结构及发行信息 - 首次公开发行共售出10,350,000个单位，每个单位包含一股普通股、半份认股权证和十分之一权利[90] - 保荐人根据非赎回协议将向非赎回股东转让1,297,500股创始人股份，估计公允价值为452,026美元，每股0.35美元[108] - 截至2025年6月30日，公司已发行并流通的普通股为2,637,500股，不包括可能被赎回的176,662股普通股[110] 承销商佣金安排 - 承销商有权获得递延佣金，金额为100万美元或信托账户剩余现金的2.5%中的较高者，上限为225万美元[124] - 根据2024年10月22日的解除协议，承销商将接受5万股普通股（价值50万美元）和50万美元的本票，而非全额现金支付[124] 投资组合配置与风险 - 公司投资组合主要配置180天以内到期的美国国债及货币市场基金，无重大利率风险暴露[172]

Exhibit 99.1 NUCANA PLC UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | | | For the Three Months Ended | | For the Six Months Ended | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | June 30, | | June 30, | | | | Notes | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | | | | | (in thousands, except per share data) | | | | | | £ | £ | £ | £ | | Research and development expenses | | (7,104) | (6,769) | (8,829) | (13,552) | | Administrative expenses | | (4,523) | (1,509) | (5,590) | (3,090) | | Net foreign exchange (losse ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第四季度净销售额为1.385亿美元，同比下降12.0%[3] - 净利润1550万美元（含出售工厂收益3580万美元），去年同期净亏损400万美元[3] - 调整后净亏损1060万美元（剔除工厂出售收益及过渡成本）[3] - 公司净亏损为2034.8万美元，相比去年同期的4739.5万美元亏损收窄57.1%[21][26] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛亏损110万美元，毛利率为-0.8%，同比恶化770个基点[3] - 调整后EBITDA为-410万美元，去年同期为590万美元[3] - 调整后EBITDA为负1155.1万美元，相比去年同期的负519.7万美元恶化122.2%[26] 各条业务线表现 - REPREVE纤维产品收入为4210万美元，占净销售额30%，同比下降21.4%[3] 各地区表现 - 美洲部门毛利润因通胀和重组减少530万美元[6] - 亚洲部门毛利润因销量下降减少230万美元[6] - 巴西部门毛利润因汇率影响减少430万美元[6] - 美洲地区年度净销售额3.479亿美元，同比增长1.1%[23] - 亚洲地区年度净销售额1.046亿美元，同比下降12.9%[23] 现金流和投融资活动 - 经营活动现金流净流出2131.1万美元，去年同期为净流入209.2万美元[21] - 投资活动现金流净流入4106.5万美元，主要受益于资产出售获得5155.3万美元[21][26] - 融资活动现金流净流出2442.1万美元，主要由于长期债务偿还2.365亿美元[21] - 出售北卡罗来纳州工厂获4500万美元，其中4330万美元用于偿还债务[3] - 资产出售收益4010.3万美元，主要来自北卡罗来纳州工厂出售[26][33] 债务和流动性指标 - 净债务8534.4万美元，较去年同期的1.0349亿美元下降17.5%[31] - 现金及等价物2266.4万美元，较去年同期2680.5万美元下降15.4%[21][32] 非GAAP指标使用和定义 - 公司使用调整后EBITDA作为运营绩效衡量标准，用于评估运营表现、债务承担能力及资本支出资金支持[38] - 调整后EBITDA是确定可变薪酬的关键绩效指标[38] - 公司使用调整后净（亏损）收益和调整后每股收益衡量净运营绩效，并用于收购和处置估值[39] - 净债务是流动性及杠杆指标，反映现金全部用于偿还债务本金后的剩余债务[40] - 非GAAP指标存在分析局限性，包括未反映非现金项目、营运资金需求及债务支付要求等[41] - 非GAAP财务指标不应视为可自由支配现金或债务履约能力的衡量依据[42] - EBITDA定义为净（亏损）收益加回利息费用、所得税费用及折旧摊销费用[43] - 调整后EBITDA需排除特定调整项以反映公司真实运营结果[43] - 调整后净（亏损）收益需排除不影响持续运营的特定金额[43] - 净债务定义为债务本金减去现金及现金等价物[43]