财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收益同比下降13.0%至820.7万新加坡元（2024年同期为943.3万新加坡元）[14] - 公司总收益从2024年同期的943.3万新加坡元下降至820.7万新加坡元，降幅13.0%[25] - 公司收益从943万新加坡元下降至821万新加坡元，同比减少13.0%[54] - 集团收益从943万新加坡元减少13.0%至821万新加坡元，主要因新加坡业务收益下降12.1%至806万新加坡元及中国大陆收入下降42.9%至15万新加坡元[60] - 期内亏损扩大至230.0万新加坡元（2024年同期为212.2万新加坡元）[14] - 公司拥有人应占期内亏损从175.4万新加坡元扩大至215.7万新加坡元，增幅23.0%[34] - 公司亏损从212万新加坡元扩大至230万新加坡元[54] - 集团期内亏损230万新加坡元，较去年同期亏损212万新加坡元有所扩大[65] - 每股基本亏损从4.39新加坡仙恶化至4.59新加坡仙[36] - 母公司拥有人应占亏损扩大至215.7万新加坡元（2024年同期为175.4万新加坡元）[14] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 材料成本下降7.1%至462.8万新加坡元（2024年同期为498.3万新加坡元）[14] - 雇员福利开支下降15.2%至293.7万新加坡元（2024年同期为346.2万新加坡元）[14] - 员工成本（不含董事及高管）从346.2万新加坡元降至293.7万新加坡元，降幅15.2%[26] - 材料成本减少7.1%导致毛利率从47.2%下降至43.6%[62] - 雇员福利开支减少15.2%约53万新加坡元，与收益减少及经营店铺缩减一致[63] 各条业务线表现 - 核心业务保养及维修服务收益从766.5万新加坡元降至656.3万新加坡元，降幅14.4%[25] 各地区表现 - 新加坡业务收益下降12.1%至806万新加坡元[54] - 中国大陆收益下降42.9%至15万新加坡元[54] 管理层讨论和指引 - 公司截至2025年6月30日止六个月中期业绩未经审核简明综合财务业绩已公布[13] - 公司中期报告全文符合香港联合交易所GEM证券上市规则要求[3] - 董事会不建议派付截至2025年6月30日止六个月的任何股息[99] - 公司未派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[32] 现金流和融资活动 - 经营活动现金净流出338.0万新加坡元（2024年同期流出55.0万新加坡元）[17] - 现金及现金等价物减少358.6万新加坡元至176.5万新加坡元[17] - 通过配售股份融资278.3万新加坡元[16] - 公司完成配售4亿股新股，净筹资约1530万港元[35] - 完成配售4亿股股份，净筹资约1530万港元[53] - 经营活动所用现金净额为55万新加坡元，投资活动所用现金净额为155万新加坡元，融资活动所得现金净额为135万新加坡元[66] - 通过配售4亿股股份筹集总额1600万港元，净额约1530万港元[66][71] - 配售所得款项净额1530万港元中已动用768万港元，尚未动用762万港元计划于2025年12月前使用[75] 资产和债务状况 - 流动负债总额增至1084.2万新加坡元（2024年末为1039.6万新加坡元）[15] - 银行及其他借款增至394.4万新加坡元（流动237.1万+非流动157.3万）[15] - 公司总银行及其他借款从259.2万新加坡元增至394.4万新加坡元，增长52.2%[49] - 流动借款大幅增加至237.1万新加坡元（2024年末：58万），增幅达308.8%[49] - 非流动借款减少至157.3万新加坡元（2024年末：201.2万），下降21.8%[49] - 保证金融资抵押物公允价值为229万新加坡元[49] - 资产负债比率从0.29倍上升至0.41倍[67] - 已质押公允价值为229万新加坡元的上市证券作为融资抵押[70] - 贸易应收款项净额从106.4万新加坡元降至103.4万新加坡元[38] - 贸易应收款项总额从2024年12月31日的118.8万新加坡元下降至2025年6月30日的115.8万新加坡元，减少2.5%[39] - 逾期超过120天的贸易应收款项保持稳定，2025年6月30日为11.5万新加坡元，2024年12月31日为11.3万新加坡元[39] - 预期信贷亏损拨备保持在12.4万新加坡元，2024年确认6.7万新加坡元减值亏损[39] - 超过3个月逾期贸易应收款项的预期信贷亏损覆盖率为100%，2025年6月30日为9.0万新加坡元[40] - 应收第三方贷款总额从2024年12月31日的180.9万新加坡元下降至2025年6月30日的128.4万新加坡元，减少29.0%[44][45] - 五大汽车融资贷款客户占比从2024年12月31日的57.7%提升至2025年6月30日的76.0%[45] - 贸易应付款项总额从2024年12月31日的177.2万新加坡元下降至2025年6月30日的141.0万新加坡元，减少20.4%[46][48] - 超过90天逾期贸易应付款项从2024年12月31日的72.0万新加坡元减少至2025年6月30日的39.2万新加坡元，下降45.6%[48] - 应付董事款项从2024年12月31日的220.6万新加坡元大幅减少至2025年6月30日的54.4万新加坡元，下降75.3%[46] - 电动车辆按金从2024年12月31日的270万新加坡元增加至2025年6月30日的470万新加坡元，增长74.1%[42] - 物业、厂房及设备收购支出从48万新加坡元减少至29万新加坡元[37] - 截至2025年6月30日公司无任何抵押资产[85] 公司治理和股东结构 - 公司主席兼行政总裁及执行董事为王雷先生[4][10] - 公司独立非执行董事赵为先生于2025年6月30日辞任[10] - 公司独立非执行董事吴国勇先生于2025年6月30日获委任[10] - 公司核数师为容诚（香港）会计师事务所有限公司[10] - 公司已发行股份总数48,000,000股[80][84] - 执行董事王雷先生实益持有11,817,400股，占公司股权24.62%[77] - 王雷先生配偶李丽丹女士通过配偶权益持有相同股份11,817,400股，占比24.62%[77][81] - 独立非执行董事陈回春先生实益持有14,000股，占公司股权0.03%[77] - 陈回春先生配偶WANG Chongyu女士通过配偶权益持有相同股份14,000股，占比0.03%[77] - 主要股东李杰先生实益持有5,720,400股，占公司股权11.92%[81] - 李杰先生配偶韩梅女士通过配偶权益持有相同股份5,720,400股，占比11.92%[81] - 公司自上市日起持续维持GEM上市规则规定的公众流通量[76] - 报告期内未发生任何关联方交易[82] 资本结构和股份变动 - 公司实施50股合1的股份合并，已发行股份从24亿股合并为4800万股[35] - 实施50:1股份合并，已发行股份从20亿股调整为4800万股[53] - 购股权计划下可授予的未行使购股权最高数目不超过已发行股份总数的10%即2,000,000,000股[91] - 截至2025年6月30日已发行股份总数为48,000,000股较2025年1月1日增长[91] - 公司可根据购股权计划授予参与人士最高4,800,000股占报告日期已发行股份的10%[91] - 2025年7月配售协议以每股0.60港元价格成功配售9,600,000股予独立第三方承配人[97] - 截至2025年6月30日止六个月未行使购股权及可换股工具数量为零[92] - 报告期内无购股权失效、授出、行使或注销操作[92] - 截至2025年6月30日止六个月加权平均已发行股份数为47,027,624股[91] - 授出购股权与奖励可发行股份总数4,000,000股占加权平均股份数约8.51%[91] - 2025年1月1日购股权计划可供授出总额为4,000,000份后因股份合并调整至4,800,000份[91] 其他收入和支出 - 其他收入增长288.8%从11万新加坡元增至42万新加坡元，主要得益于投资收益及股息收入[61] 公司基本信息和运营背景 - 公司股份于香港联合交易所GEM上市股份代号为8283[2][12] - 公司主要往来银行包括星展银行有限公司、大华银行有限公司及招商银行[11] - 公司新加坡主要营业地点及总部位于160 Sin Ming Drive 06-02 Singapore 575722[11] - 公司中国总部位于山东省泰安市新泰市汶南镇莲花山路69号[12]

收入和利润（同比环比） - 收入为107.162百万美元，同比下降9.6%[4][6] - 公司截至2025年6月30日止6个月总收入为107.162百万美元，同比下降9.6%[14][15] - 公司2025年上半年销售总收入为107,162千美元，同比下降9.6%[55] - 毛利为40.576百万美元，同比增长9.3%[4][6] - 税前利润为16.742百万美元，去年同期为10.329百万美元[4][6] - 公司税前利润为16.742百万美元，同比增长62.1%[17][19] - 公司拥有人应占利润为15.218百万美元，去年同期为7.66百万美元[4][6] - 公司拥有人应占基本每股盈利为15.218百万美元，同比增长98.7%[26] - 基本每股盈利为3.00美仙，去年同期为1.51美仙[4][6] - 国际雷士品牌分部业绩为6.089百万美元，利润率38.4%[17] - 其他损益实现净收益8,400千美元，去年同期为净亏损600千美元[60] 成本和费用（同比环比） - 销售成本占收入比例从68.7%降至62.1%，毛利率从31.3%升至37.9%[56] - 原材料成本（含外包）为53,934千美元，占收入50.3%，同比下降18.5%[56] - 员工成本总额为23.751百万美元，同比增长24.8%[25] - 研发费用为3.123百万美元，同比增长38.6%[25] - 折旧及摊销总额为6.117百万美元，同比下降3.9%[25] - 所得税费用为1.478百万美元，去年同期为1.475百万美元[6] - 所得税费用为1.478百万美元，与去年同期基本持平[22] - 香港利得税支出807千美元，同比增长195.6%[22] 各条业务线表现 - 国际非雷士品牌业务收入为86.955百万美元，占总收入81.2%[14][17] - 国际销售收入为102,814千美元，同比下降9.4%[55] - 非雷士品牌国际销售收入为86,955千美元，同比下降10.0%[55] - 雷士品牌国际销售收入为15,859千美元，同比下降5.7%[55] - 中国销售收入为4,348千美元，同比下降14.1%[55] - 国际销售非雷士品牌产品毛利33,728千美元，毛利率38.8%，同比提升8.7个百分点[58] 各地区表现 - 美国市场收入为63.005百万美元，同比下降18.7%[14][15] - 日本市场2025年上半年整体销售同比上升，新客户引入是主要原因[39] - 日本LED照明产品2025年上半年需求量基本与2024年同期持平[39] - 北歐雷士2024年销售额和利润率均实现增长，2025年下半年将大量新品上市[42] - 乌拉圭与巴布亚新几内亚超额完成目标，得益于与当地大型超市连锁合作[43] - 越南市场表现不及预期，因项目延迟及小批量订单定制化导致成本上升[43] 管理层讨论和指引 - 北美最大客户销售提升超出预期，受益于终端零售价回归正常及新产品上架[38] - 北美新客户及新项目在2024年底为2025年上半年带来收益，预计下半年持续增长[38] - D&H公司2025年上半年订单量增长强劲，预计2025年实现大幅销售增长[42] - 公司2025年上半年共有超过百馀款照明类新产品正在研发或已完成研发[46] - 公司持续推进照明子品牌升级，计划2025年下半年正式重新发布[44] - 公司计划在越南扩大本土化采购比例并评估供应商资源[53] - 公司计划在Amazon及乐天等电商平台推出新产品[49] - 公司计划推出10个高性价比的热议产品规格[48] - 公司计划向马来西亚南部扩展业务[51] - 日本CPI预测从2.2%上调至2.7%，日元贬值跌破150关口[48] 现金流和营运资本 - 经营现金流量净额4,541千美元，去年同期为-267千美元[70] - 期末现金及现金等价物104,613千美元，较期初93,928千美元增长11.4%[70][72] - 现金及现金等价物为104.613百万美元，去年同期为93.928百万美元[9] - 现金及现金等价物从2024年底的9392.8万美元增至2025年中的10461.3万美元，增加1068.5万美元[75] - 净流动资產为179.985百万美元，去年同期为166.697百万美元[9] - 净流动资产179,985千美元，流动比率3.19[72][73] - 贸易及票据应付账款为28.787百万美元，去年同期为40.854百万美元[9] - 贸易及票据应收账款总额为45.427百万美元，较期初49.535百万美元下降8.3%[28] - 贸易应收账款信贷损失拨备增至798千美元，较期初530千美元增长50.6%[28] - 3个月内账龄贸易应收账款占比90.6%（41.109/45.382百万美元）[29] - 贸易应付账款3个月内金额为22.716百万美元，较期初36.660百万美元下降38.0%[32] - 抵押贸易应收账款金额为5.863百万美元，较期初7.777百万美元下降24.6%[30] - 预期信贷损失模型确认减值损失268千美元，同比减少67.0%（上期812千美元）[30] - 存货42,717千美元，较期初40,361千美元增长5.8%[72] - 贸易应收款45,427千美元，较期初49,535千美元下降8.3%[72] 借款和债务 - 银行贷款总额增至13.722百万美元，较期初2.603百万美元增长427.1%[33] - 新增无抵押银行贷款9.080百万美元，利率为LPR减20个基点[33] - 借款13,722千美元，较期初2,603千美元增长427%[72] - 公司借款从2024年底的260.3万美元增加至2025年中的1372.2万美元，增幅427%[75] - 公司借款以资产抵押，其中物业、厂房及设备账面值605.7万美元，贸易应收账款586.3万美元[82] 资本支出和承诺 - 回顾期内资本支出为368.2万美元，主要用于物业、厂房及设备[76] - 已签约未拨备购置物业厂房设备金额为387千美元，较期初484千美元下降20.0%[34] - 截至2025年6月30日购置物业、厂房及设备的资本承诺为38.7万美元[78] - 公司无重大投资或资本资产增添计划[81] 公司治理和人事变动 - 首席执行官陈剑瑢女士于2025年4月1日辞任[99] - 董事长王冬雷先生与首席运营官杨燕女士共同代理首席执行官职责[93] - 董事会主席王冬雷先生缺席2025年6月13日股东周年大会[93] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成（李港卫/王学先/陈弘）[95] - 薪酬委员会由一名执行董事和两名独立非执行董事组成（陈剑瑢/李港卫/王学先）[96] - 提名委员会由两名执行董事和三名独立非执行董事组成（王冬雷/陈剑瑢/李港卫/王学先/陈弘）[97] - 战略与规划委员会由四名执行董事和一名独立非执行董事组成（王冬雷/陈剑瑢/肖宇/王顿/王学先）[98] - 陈剑瑢女士于2025年6月27日获委任为提名委员会成员[99] - 王学先先生于2025年6月27日获委任为提名委员会成员[100] - 雷士国际控股有限公司董事长为王冬雷[115] - 雷士国际控股有限公司执行董事包括王冬雷、陈剑瑢、肖宇、王顿[116] - 雷士国际控股有限公司非执行董事为叶勇[116] - 雷士国际控股有限公司独立非执行董事包括李港卫、王学先、陈弘[116] 其他财务数据 - 净资產为481.150百万美元，去年同期为467.930百万美元[10] - 公司所有者应占权益从2024年底的45649.8万美元增至2025年中的46961.9万美元，增加1312.1万美元[75] - 公司与中国出口信用保险公司订立保险合同，覆盖国际销售应收账款坏账的90%，最高赔偿金额2000万美元[87] - 员工总数从2024年底的2163名减少至2025年中的1901名，减少262名[90] - 公司未宣派截至2025年6月30日止6个月的中期股息[89] - 中期业绩经德勤·关黄陈方会计师行按香港审阅准则第2410号审阅[102] - 公告发布日期为2025年8月29日[116] - 公告发布地点为香港[116]

收入和利润（同比环比） - 营业总收入为人民币6.154亿元，同比下降0.3%[3][4] - 总收入为615.359百万人民币，同比下降0.3%[15] - 公司营业收入615.4百万元，同比下降0.3%[35] - 净利润为人民币7224万元，同比增长5.3%[3][4] - 归属于母公司所有者的净利润为人民币7086万元，同比增长12.0%[3][5] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为人民币7085.6万元，同比增长12.0%[27] - 每股基本盈利为人民币0.08元，同比增长14.3%[3][5] - 公司2025年上半年每股盈利为人民币0.08元，2024年同期为0.07元[27] - 净利润72.2百万元，同比增长5.3%，净利润率11.7%[45] 成本和费用（同比环比） - 营业成本419.9百万元，同比下降0.8%[38] - 财务费用总额44.192百万人民币，同比增长1.5%[17] - 所得税费用22.860百万人民币，同比增长8.5%[18] 各业务线表现 - 供水业务收入为人民币1.886亿元，与去年基本持平[11] - 污水处理业务收入为人民币3.576亿元，同比增长10.4%[11] - 工程业务收入为人民币6691万元，同比下降29.9%[11] - 自来水供应分部收入255.556百万人民币，其中工程业务收入下降29.9%至66.908百万人民币[15] - 污水处理分部收入359.802百万人民币，同比增长10.4%[15] - 自来水供应分部亏损30.525百万人民币，同比改善0.2%[15] - 污水处理分部利润103.786百万人民币，同比增长0.7%[15] - 自来水销售收入188.6百万元，同比增长0.1%，占总收入30.7%[36] - 工程安装收入66.9百万元，同比下降29.9%，占总收入10.9%[37] - 污水处理收入357.6百万元，同比增长10.4%，占总收入58.1%[38] 资产和负债状况 - 货币资金增加至人民币6.340亿元，较期初增长41.8%[6] - 短期借款增加至人民币2.412亿元，较期初增长102.1%[7] - 应收账款为人民币7.270亿元，较期初增长4.2%[6] - 合并总资产7.261十亿人民币，较期初增长1.3%[16] - 污水处理分部资产3.511十亿人民币，较期初增长6.1%[16] - 公司贸易应收款项总额于2025年6月30日为人民币7.27亿元，较2024年末增长4.2%[28] - 公司贸易应付款项总额于2025年6月30日为人民币3.90亿元，较2024年末下降9.3%[29] - 公司现金及银行结余增至人民币634.0百万元（2024年末：人民币447.2百万元）[58] - 公司借款总额达人民币2,967.19百万元（2024年末：人民币2,923.3百万元），其中56.81%为浮动利率借款[58] - 公司负债净值对权益比率为108.4%（2024年末：106.9%）[59] - 公司短期借款增至人民币241.2百万元（2024年末：人民币119.4百万元），增幅102%[50] - 公司一年内到期的非流动负债增至人民币659.9百万元（2024年末：人民币504.3百万元）[55] - 公司长期借款减少至人民币1,322.0百万元（2024年末：人民币1,410.5百万元）[56] - 公司应付账款减少至人民币390.0百万元（2024年末：人民币430.2百万元）[51] - 公司合同负债增至人民币190.4百万元（2024年末：人民币173.4百万元）[54] - 平均应收账款周转天数208天，较去年同期增加46天[47] 运营数据 - 公司自来水厂日供水能力为77.4万吨，平均利用率为69.04%[33] - 公司2025年上半年自来水销售总量为7988万吨，较2024年同期增长0.4%[33] - 公司运营12座自来水厂和15座污水处理厂，日总处理能力约为144.03万吨[32] - 公司报告期末运营8座城市生活污水处理厂，日处理能力53.3万吨，平均负荷率72.75%[34] - 公司污水处理总量约83.5百万吨，同比增长2.58%[34] 税务和股息 - 多数子公司适用15%企业所得税率，享受西部大开发税收优惠[19][20] - 子公司青白江水务2023-2025年享受企业所得税减半征收优惠[24] - 公司宣派截至2024年12月31日止年度末期股息为人民币3438.84万元，每股0.04元（含税）[26] 公司治理和人员 - 公司雇员人数减少至855名（2024年末：867名），工资福利开支为人民币75.0百万元[60] - 审计委员会由三名独立非执行董事傅骥（主席）、马桦及梁有国组成[75] - 董事会包括三名执行董事张歧（董事长）、陈棋楠及徐光华[79] - 董事会包括三名非执行董事徐飞、张光惠及胡芬芬[79] - 董事会包括三名独立非执行董事马桦、傅骥及梁有国[79] 其他财务事项 - 公司确认外汇损失净额人民币20,088.18元[65] - 公司已采纳上市规则附录C3的董事证券交易标准守则并确认全体董事及监事于报告期间严格遵守[73] - 公司已发行股本中至少25%由公众人士持有符合上市规则要求[74] - 审计委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月未经审核简明综合中期财务报表[75] - 集团截至2025年6月30日止六个月财务资料由信永中和会计师事务所按中国注册会计师审阅准则2101号进行审阅[76] - 中期业绩公告已刊登于联交所网站www.hkexnews.hk及公司网站www.lzss.com[77] - 公司总股本为8.597亿股，其中内资股6.4477亿股，H股2.1494亿股[29]

收入和利润（同比环比） - 公司收益为人民币6.473亿元，同比下降20.9%[2] - 公司总收益同比下降20.9%至647,266千元人民币，对比去年同期的817,973千元人民币[18][19] - 公司收益从818.0百万元减少20.9%至647.3百万元[71] - 公司毛利为人民币3.03亿元，同比下降13.6%[2] - 分部业绩同比下降13.5%至303,028千元人民币，对比去年同期的350,493千元人民币[18][19] - 公司纯利为人民币4580万元，同比下降48.1%[2] - 除税前溢利同比下降47.8%至63,580千元人民币，对比去年同期的121,869千元人民币[18][19] - 期内溢利从88.3百万元减少48.1%至45.8百万元[79] - 每股基本盈利为人民币0.04元，同比下降50.0%[2] - 除税前溢利调整为人民币121,869千元（原为121,323千元，调整546千元）[11] - 期内溢利调整为人民币88,285千元（原为87,876千元，调整409千元）[11] - 本公司拥有人应占期内溢利调整为人民币95,364千元（原为94,955千元，调整409千元）[11] - 非控股权益应占期内溢利保持不变为人民币7,079千元[11] 成本和费用（同比环比） - 其他收入大幅下降至人民币758.8万元，去年同期为3568.3万元[3] - 其他收入同比下降78.7%至7,588千元人民币，主要因政府补助减少[18][19][22] - 其他收入从35.7百万元减少78.7%至7.6百万元[74] - 研发开支同比增加2.5%至68,563千元人民币，对比去年同期的66,863千元人民币[18][19] - 销售成本从467.5百万元减少26.4%至344.2百万元[72] - 毛利率从42.8%提升至46.8%[73] - 所得税开支同比下降47.0%至17,811千元人民币，对比去年同期的33,584千元人民币[24] - 所得税开支调整为人民币33,584千元（原为33,447千元，调整137千元）[11] - 实际所得税税率从27.6%变为28.0%[78] - 雇员成本为人民币34.6百万元[87] 各业务线表现 - 通过管道管理服务销售的产品收益大幅下降58.0%至59,576千元人民币，对比去年同期的141,828千元人民币[18][20] - 销售医疗设备及供应品收益同比增长14.1%至427,675千元人民币，对比去年同期的374,764千元人民币[20] - 销售医药产品收益同比下降30.2%至272,502千元人民币，对比去年同期的390,298千元人民币[20] - 药品收益为人民币2.129亿元，同比下降14.3%，占公司总收益32.9%[49] - 药品毛利为人民币1.526亿元，同比下降16.3%，占公司总毛利50.4%[49] - 医疗器械收益为人民币3.748亿元，表现平稳，占公司总收益57.9%[49][52] - 医疗器械毛利为人民币1.466亿元，占公司总毛利48.4%[49] - 核心产品戴芬销量在2024年高基数基础上趋于稳定[50] - 心血管产品再宁平经历2024年量价双增后表现趋平[51] - 齿科医疗器械Zenostar®系统及心内科器械保持稳健发展态势[52] - 伤口护理产品纽储非业绩保持稳定发展[52] - 通过管道管理服务销售的愛爾康系列眼科药品收益为人民币59.576百万元，同比下降58.0%，占集团总收益9.2%[55] - 愛爾康系列眼科药品毛利为人民币3.786百万元，同比下降56.8%，占集团总毛利1.2%[55] - 药品销售收益从248.5百万元减少14.3%至212.9百万元[71] - 医疗器械销售收益从427.7百万元减少12.4%至374.8百万元[71] - 管道管理服务收益从141.8百万元减少58.0%至59.6百万元[71] 资产和现金流 - 现金及现金等价物为人民币1.736亿元，较去年末增长67.7%[5] - 现金及现金等价物从103.6百万元增加至173.6百万元[80] - 存货下降至人民币2.442亿元，较去年末减少24.0%[5] - 存货减少24.0%至人民币244.2百万元[81] - 贸易应收款项及票据从人民币257,914,000元增至人民币337,067,000元，增长31%[33] - 贸易及其他应收款项减少4.0%至人民币482.3百万元[82] - 贸易应收款项周转天数减少至84.7天[82] - 应收票据从人民币13,920,000元降至人民币3,437,000元，减少75%[37] - 0至60天账龄贸易应收款占比54%（人民币139,289,000元/人民币257,914,000元）[37] - 其他应收款项中无抵押贷款达人民币49,556,000元，年利率5.8%[36] - 应收关联方款项年利率12%，金额未披露具体变化[36] - 按公允价值计入损益的金融资产总额从2024年末的4266.8万元人民币下降至2025年中的4066.8万元人民币，减少200万元人民币[38] - 上市投资公允价值从人民币81,234,000元降至人民币52,338,000元，下降36%[31] - 公司对非上市投资基金的投资重新分类为按公允价值计入损益的金融资产[10] - 投资公允价值变动收益为人民币643千元（原为546千元，调整97千元）[11] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产公允价值收益（扣除所得税）调整为人民币56,980千元（原为57,389千元，调整409千元）[11] - 期内其他全面收益（扣除所得税）调整为人民币58,353千元（原为58,762千元，调整409千元）[11] - 期内全面收益总额保持不变为人民币146,638千元[11] - 物业、厂房及设备投资支付人民币17,942,000元，较2024年人民币4,080,000元增长340%[30] 债务和融资 - 贸易及其他应付款项降至人民币1.008亿元，较去年末减少41.1%[5] - 贸易及其他应付款项减少41.1%至人民币100.8百万元[83] - 贸易应付款项周转天数减少至47.3天[83] - 贸易应付款项从2024年末的1.205亿元人民币大幅降至2025年中的5760.9万元人民币，减少6284万元人民币[39] - 0至90天账龄的贸易应付款项从2024年末的1.113亿元人民币降至2025年中的5048.4万元人民币，减少6084.6万元人民币[40] - 银行借贷流动部分为人民币6162万元，较去年末减少1.9%[5] - 银行借贷总额增至人民币133.2百万元[84] - 新增长期银行借款人民币89.0百万元[84] - 资产负债比率增至9.4%[84] - 银行借款实际利率介于1.60%至3.90%[84] - 公司偿还流动银行借贷6593.4万元人民币，新筹借流动银行借贷6116.2万元人民币[41] - 流动银行借贷中无抵押部分从2024年末的420万元人民币大幅增至2025年中的2500万元人民币，增加2080万元人民币[41] - 新增非流动有担保银行借贷7200万元人民币，实际利率介于年利率2.50%至2.51%[42] 权益和投资 - 权益总额为人民币10.871亿元，较去年末减少2.6%[6] - 计算每股盈利的普通股加权平均数减少至1,164,472,366股，对比去年同期的1,171,294,390股[27] - 公司投资DMAX公司300万美元，持有其25%的已发行股本[62] - 公司通过子公司先锋医药（香港）有限公司投资DMAX公司，获得委派一名董事的权利[62] - 公司持有上海誉瀚基金10%的合伙人资本，投资金额为人民币28.5百万元[64] - 公司持有嘉兴誉瀚基金6.62%的合伙人资本，投资金额为人民币12.2百万元[64] - 公司从上海誉瀚基金获得资本分派人民币2.0百万元[64] - 对上海誉瀚基金的投资从2024年末的3048.6万元人民币降至2025年中的2848.6万元人民币，减少200万元人民币[38] - 对嘉兴誉瀚基金的投资保持在1218.2万元人民币不变[38] 股息和分配 - 末期股息每股0.056港元（约人民币0.052元），较2024年每股0.024港元（约人民币0.022元）增长133%[28] - 中期股息总额为人民币59,708,000元，较2024年人民币26,263,000元增长127%[28] - 拟派中期股息每股0.064港元（约人民币0.059元），总额80,477,000港元（约人民币74,189,000元），较2024年60,357,000港元（约人民币55,150,000元）增长33%[29] 战略和运营 - 药品集采常态化压缩传统利润空间，驱动行业向精细化服务转型[45] - 基层医疗市场扩容为医药流通企业带来持续增长空间[45] - 愛爾康于2024年8月向欧康维视生物转让8款眼科产品在华市场权益[56] - 公司推进Q3医疗系列创新医疗器械产品国产化，生产工厂已完成厂房装修[53] - 公司作为海外医疗产品在中国的唯一进口商，持续梳理分销商网络结构以提升运营效率[58] - 公司采用内部团队及第三方推广商结合的营销推广模式[59] - 阿基米德可生物降解胆道胰管支架于2024年12月进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序[53] - 阿基米德支架快速降解款已递交注册申请，慢速降解款正在开展临床试验[53] - 重庆荣昌生产基地于2025年7月通过中国GMP符合性检查及EU-GMP审计[54] - 重庆荣昌生产基地戴芬®双氯芬酸钠双释放肠溶胶囊进口分包装项目设计年产能为3000万盒[54] - 公司取得荣昌生产基地土地使用权，总面积38,972平方米，出让价格为人民币5,998,800元[65] - 荣昌生产基地规划建筑面积达40,000平方米以上[66] - 荣昌生产基地首条生产线设计年产能为3,000万盒药品[66] 宏观和市场环境 - 2025年上半年中国GDP达到66.0536万亿元人民币，同比增长5.3%[43] - 医疗保健领域居民人均消费支出为1314元人民币，同比增长3.4%，占人均消费支出比重达9.2%[43] 报告和治理 - 公司截至2025年6月30日止六个月中期业绩未经审核但已获董事会批准刊发[93] - 公司核数师已根据香港会计师公会颁布的香港相关服务准则第4400号进行若干协定程序[93] - 审核委员会对报告期内会计处理方式无异议[93] - 报告期内公司及其附属公司未购买出售或赎回任何上市证券[94] - 截至2025年6月30日公司未持有任何库存股份[94] - 报告期结束后至公告披露日无重大影响事项[95] - 中期报告将刊登于公司网站及联交所网站[96] - 董事会批准刊发日期为2025年8月29日[93][97] - 执行董事包括李新洲先生、杨悦文先生及张权先生[98] - 独立非执行董事包括张虹先生、赖展枢先生及张长海先生[98]

收入和利润表现 - 总收益增长8.7%至人民币203.609百万元，其中医疗贸易收入增长21.8%至人民币195.437百万元[4][11] - 期内溢利增长8.0%至人民币6.675百万元[4] - 公司收益增长至约人民币203.6百万元，同比增长8.7%，主要由于医疗设备贸易收入增至约人民币195.4百万元[33] - 公司拥有人应占溢利及全面收入总额为约人民币6.8百万元，同比增长11.5%[40] 各业务线收入表现 - 融资租赁收入下降45.4%至人民币3.813百万元[4][11] - 月子服务收入下降65.5%至人民币4.110百万元[4][11] - 资讯科技服务收入骤降96.9%至人民币0.249百万元[4][11] - 医疗器械及耗材贸易业务收入为人民币1.954亿元，占业务收入主要部分[31] - 融资租赁服务收入下降至人民币380万元，因公司为管控信贷风险减少投放[29] - 母婴月子产业服务收入下降至人民币410万元，受宏观经济环境及竞争影响[30] 成本和费用变化 - 员工成本总额由人民币15,014千元降至人民币7,397千元，降幅达50.7%[14] - 销售存货成本由人民币140,752千元增至人民币177,031千元，增幅达25.8%[14] - 医疗设备贸易销售成本增至约人民币177.0百万元，同比增长25.7%[34] - 员工成本降至约人民币7.3百万元，同比下降46.7%[35] - 其他经营开支降至约人民币13.7百万元，同比下降23.0%[37] - 融资成本由人民币5,217千元增至人民币7,868千元，增幅达50.8%[13] - 融资成本增至约人民币7.9百万元，同比增长51.9%，主要由于可换股债券利息增加[38] - 所得税开支由人民币2,241千元降至人民币2,049千元，降幅为8.6%[13] 资产和现金流变动 - 贸易应收款项减少12.8%至人民币258.926百万元[5] - 存货激增3624.9%至人民币57.120百万元[5] - 银行结余及现金增长65.2%至人民币21.407百万元[5] - 银行结余及现金增至约人民币21.4百万元，同比增长64.6%[42] - 贸易应收款项账面总值由人民币314,698千元降至人民币276,678千元，降幅为12.1%[19] - 预付供应商款项从人民币8959.7万元增加41.3%至1.26605亿元[21] - 可退还租赁按金增加44.6%至人民币390.5万元[21] 债务和借款状况 - 银行及其他借款增长22.5%至人民币177.551百万元[5][6] - 总借款从人民币1.82793亿元略降至1.77551亿元[24] - 可换股债券发行总额为6200万港元，债务部分账面价值为人民币5225.8万元[25][26][27] - 一年内到期银行借款从人民币9960万元增加29.5%至1.29亿元[24] - 其他借款从人民币868.7万元减少58.1%至364.1万元[24] - 资产负债比率增至42.2%，同比增长4.5个百分点[42] - 发行可换股债券募集资金总额为62,000,000港元，用于业务支持及偿债[43][45] 减值及特殊项目 - 其他收益及亏损净额由人民币38.2千元增至人民币1,732千元，增幅达353.4%[12] - 融资租赁应收款项减值亏损拨回人民币8,424千元，而去年同期为确认人民币2,860千元[13] - 贸易应收款项减值亏损确认人民币131千元，去年同期为拨回人民币1,011千元[13] - 减值亏损拨回约人民币8.9百万元，而去年同期为减值亏损人民币1.9百万元[36] - 账龄超过365天的贸易应收款项由人民币16,323千元增至人民币32,322千元，增幅达98.0%[20] - 质押融资租赁应收款项及贸易应收款项账面值约人民币89.1百万元（对比2024年末人民币112.2百万元）[49] 资本和权益变动 - 资产净值增长4.3%至人民币314.960百万元[6] - 基本每股盈利对应的普通股加权平均数由428,187千股增至430,000千股[17] 员工相关成本 - 员工总数44名（先前期间161名），总员工成本约人民币7.3百万元（先前期间人民币13.7百万元）[53] - 雇员退休福利开支约人民币0.6百万元（先前期间人民币1.8百万元）[53] 公司治理与合规 - 公司主席与行政总裁由张俊深一人兼任，董事会认为该架构不影响权力平衡[58] - 审核委员会确认中期财务报告符合会计准则及上市规则要求[62] - 全体董事遵守证券交易操守准则[60] - 控股股东签署不竞争契约且期内无违反承诺[55] 经营和投资活动 - 报告期末后无重大事项影响集团运营[59] - 期内无重大投资、收购或出售附属公司及联营公司[50] - 集团无重大或然负债及未披露的未来资本投资计划[51][52] 应付款项状况 - 贸易应付款项为人民币2224.5万元，其中96.6%账期在3个月以内[22][23]

利息净收入表现 - 利息净收入为37.77亿元人民币，同比下降5.27%[11] - 公司利息净收入为人民币37.77亿元，同比下降人民币2.10亿元，净利息收益率为1.40%，同比下降14个基点[25] - 利息净收入37.77亿元人民币，同比下降5.27%[23] 手续费及佣金净收入表现 - 手续费及佣金净收入为2.46亿元人民币，同比增长5.27%[11] - 手续费及佣金净收入2.46亿元人民币，同比增长5.27%[23] - 手续费及佣金净收入为人民币2.46亿元，同比增长人民币0.12亿元，增幅5.27%，其中承兑及担保手续费收入大幅增长33.11%[47][48] 营业收入表现 - 营业收入为46.04亿元人民币，同比下降19.91%[11] - 营业收入46.04亿元人民币，同比下降19.91%[20][22][23] 营业支出表现 - 营业支出为13.57亿元人民币，同比下降3.81%[11] - 营业支出为人民币13.57亿元，同比减少人民币0.54亿元，降幅3.81%，主要得益于降本增效措施[52][53] 资产减值损失表现 - 资产减值损失为27.73亿元人民币，同比下降24.52%[11] - 资产减值损失计提人民币27.73亿元，同比减少人民币9.01亿元，降幅24.52%，其中发放贷款和垫款减值减少20.45%[54][55] 利润表现 - 税前利润为4.77亿元人民币，同比下降28.62%[11] - 期内净利润为5.83亿元人民币，同比下降9.64%[11] - 归属于公司股东的净利润为5.58亿元人民币，同比下降10.53%[11] - 基本每股盈利为0.09元人民币，同比下降10.00%[11] - 净利润5.83亿元人民币，同比下降9.64%[20][22][23] 净利息收益率表现 - 净利息收益率为1.40%，同比下降0.14个百分点[11] 贷款和垫款利息收入表现 - 公司发放贷款和垫款利息收入为人民币66.67亿元，同比下降人民币5.16亿元，平均收益率从4.18%降至3.76%[25][31] - 公司个人贷款和垫款平均收益率从4.20%降至3.50%，公司贷款和垫款平均收益率从4.16%降至3.84%[32] 金融投资利息收入表现 - 公司金融投资利息收入为人民币16.59亿元，同比下降人民币1.45亿元，平均收益率从3.08%降至2.74%[25][35] 存款利息支出表现 - 公司吸收存款利息支出为人民币38.45亿元，同比下降人民币2.33亿元，平均成本率从2.16%降至2.02%[25][40] - 公司存款平均余额从2024年的人民币1804.10亿元降至2025年的人民币1590.94亿元，降幅11.8%，其中活期存款平均成本率从1.00%降至0.74%[41] - 个人定期存款平均余额从2024年的人民币1730.34亿元增至2025年的人民币1997.79亿元，增幅15.4%，但平均成本率从2.94%降至2.68%[41] 总利息支出表现 - 公司总利息支出为人民币51.58亿元，同比下降人民币4.43亿元，总平均成本率从2.20%降至2.00%[25][39] 拆出资金利息收入表现 - 公司拆出资金利息收入为人民币3.43亿元，同比增加人民币0.46亿元，主要因平均余额增加[25][38] 总利息收入表现 - 公司总利息收入为人民币89.35亿元，同比减少人民币6.53亿元，主要受贷款市场报价利率下调影响[30] - 公司利息收入下降主要因利率变动导致减少人民币10.05亿元，规模变动导致增加人民币3.52亿元[28] - 公司存贷利息净收入变化为减少人民币2.83亿元，其中利率变动导致减少人民币4.40亿元[28] 金融投资所得收益表现 - 金融投资所得收益净额为人民币4.61亿元，较上年同期减少人民币8.89亿元，降幅65.9%[51] 所得税费用表现 - 所得税费用为抵免人民币1.05亿元，同比减少人民币1.29亿元，主要因免税利息收入增加[56][57] 总资产变化 - 公司总资产达5802.97亿元人民币，较2024年末增长1.16%[13][20] - 总资产为人民币5802.97亿元，较上年末增长人民币66.62亿元，增幅1.16%[58][59] 贷款和垫款总额变化 - 发放贷款和垫款总额3649.03亿元人民币，较2024年末增长3.39%[13][20] - 公司发放贷款和垫款总额为3649.03亿元人民币，较上年末增长3.39%[60] - 公司贷款和垫款（含票据贴现）总额为2857.11亿元人民币，较上年末增长5.48%[62] - 公司贷款和垫款总额达2499.92亿元，较上年末增长6.93%[106] - 公司贷款总额从2024年底的3529.4亿元增长至2025年中的3649.03亿元，增幅为119.09亿元[88][89][90] 个人贷款和垫款变化 - 个人贷款和垫款总额为791.92亿元人民币，较上年末下降3.51%[64] 金融投资变化 - 金融投资余额为1580.14亿元人民币，较上年末减少60.29亿元人民币[65] - 金融投资中债券占比80.38%，较上年末提升9.02个百分点[68] 总负债变化 - 公司总负债为5318.80亿元人民币，较上年末增长1.30%[70] 吸收存款总额变化 - 吸收存款总额3967.70亿元人民币，较2024年末增长1.49%[13][20] - 公司吸收存款总额为3967.70亿元人民币，较上年末增长1.49%[72] - 公司定期存款占比72.17%，较上年末提升7.95个百分点[73] 个人存款变化 - 个人存款余额达人民币2,309.43亿元，较上年末增加人民币202.95亿元，增长9.63%[127] - 个人存款付息率为2.40%，较上年末下降0.12个百分点[127] 卖出回购金融资产变化 - 公司卖出回购金融资产为286.65亿元人民币，较上年末增加133.72亿元人民币[77] 已发行债券变化 - 公司已发行债券为591.74亿元人民币，较上年末减少63.00亿元人民币[78] 总权益构成 - 公司总权益为人民币4841.635亿元，其中归属于银行股东的权益为人民币4759.489亿元[80][81] 不良贷款率变化 - 不良贷款率上升至2.36%，较2024年末增加0.21个百分点[13] - 整体不良贷款率从2024年底的2.15%上升至2025年中的2.36%，不良贷款总额从758.8亿元增至861.73亿元[88][89][90] - 不良贷款总额从758.804亿元增至861.727亿元，不良贷款率从2.15%上升至2.36%[84] 公司贷款不良率变化 - 公司贷款不良率从2.39%升至2.51%[85] 个人贷款不良率变化 - 个人贷款不良率从2.43%升至2.97%[85] 房地产行业不良贷款率 - 房地产行业不良贷款率高达19.07%，较上年末的17.81%继续上升[86] 批发零售业不良贷款率 - 批发零售业不良贷款率为7.06%，较上年末的7.66%有所改善[86] 贷款分类占比 - 正常类贷款占比93.90%，关注类贷款占比3.74%，较上年末均保持稳定[84] 地区不良贷款率表现 - 南昌地区不良贷款率从3.93%上升至4.41%，显著高于全省平均水平[90] - 江西省内（除南昌外）不良贷款率从0.43%微升至0.50%，资产质量保持优良[90] 抵押贷款不良率变化 - 抵押贷款不良率从3.51%上升至3.95%，增幅明显[89] 保证贷款不良率变化 - 保证贷款不良率从1.83%上升至2.08%[89] 逾期贷款变化 - 逾期3个月以内贷款从21.43亿元大幅增加至48.37亿元，占比从0.61%升至1.33%[92] 贷款集中度 - 前十名客户贷款集中度为7.31%，资本净额占比51.23%，符合监管要求[95][96] - 最大单一客户贷款余额34.5亿元，占资本净额6.62%[95][96] 抵债资产变化 - 抵债资产净值从14.24亿元下降至10.01亿元[98] 贷款减值准备变化 - 贷款减值准备总额从2025年初116.7085亿元增至年中131.1474亿元，增加14.439亿元（12.37%）[100] - 阶段三贷款减值准备增加19.45%，从60.6273亿元增至72.3938亿元[100] - 减值准备从1214.479亿元增加至1334.369亿元[84] 拨备覆盖率变化 - 拨备覆盖率下降至154.85%，较2024年末降低5.20个百分点[13] 资产负债表外信贷承诺变化 - 资产负债表外信贷承诺总额从5853.437亿元降至4660.554亿元[82] - 银行承兑汇票占比从60.36%大幅下降至48.16%[82] 零售银行业务收入表现 - 零售银行业务收入同比增长29.35%，从134.5亿元增至173.982亿元[102] 资金业务收入表现 - 资金业务收入同比暴跌83.97%，从175.23亿元降至28.106亿元[102] 制造业贷款表现 - 制造业贷款实现"三个不低于"目标：增速不低于各项贷款增速、中长期增速不低于制造业整体增速、"1269"计划贷款增速不低于制造业增速[115] 微型企业贷款占比变化 - 微型企业贷款占比提升2.19个百分点，从12.33%增至14.52%[114] 贷款期限结构变化 - 短期贷款和垫款占比下降1.22个百分点，从42.40%降至41.18%[109] - 流动资金贷款占比提升2.43个百分点，从55.73%增至58.16%[107] 科技型企业贷款表现 - 科技型企业贷款余额较上年末保持稳步增长[115] 绿色金融表现 - 绿色贷款余额达人民币463.87亿元，近三年复合增长率超30%[116] - 成功发行绿色金融债券金额人民币40亿元[116] - 发行人民币40亿元绿色金融债券[137] - 公司成功发行40亿元绿色金融债券[79] 对公贷款表现 - 对公“乐业”系列贷款余额人民币59.96亿元，较上年末增长14.47%[118] 普惠型小微企业贷款表现 - 普惠型小微企业贷款余额人民币556.69亿元，较上年末增加人民币30.67亿元，增长5.83%[120] 涉农贷款表现 - 涉农贷款余额人民币322.71亿元，较上年末增加人民币17.54亿元，增速5.75%[121] - 普惠型涉农贷款余额人民币85.13亿元，较上年末增加人民币13.14亿元，增速18.25%[121] 投资银行业务表现 - 作为债务融资工具主承销商，参与发行金额人民币20亿元，其中公司承销金额人民币6.4亿元[119] - 已对接服务江西省内专项债发行顾问业务项目53个，拟申报金额超人民币140亿元[119] 个人贷款产品表现 - 惠农快贷贷款余额较上年末增长47.38%[130] - 个人综合消费贷款余额突破百亿，江银快贷客户数和贷款余额较上年末分别增长16.19%和15.36%[130] - 大额分期业务投放额同比增长50.72%，余额同比增长28.58%[130] 客户服务与社保业务 - 累计发行社保卡32.37万张，较上年末增加4.74万张，增长17.15%[131] - 参与低碳生活客户数达18.55万户，较上年末增加9.84万户[131] 客户分层表现 - 白金级及以上等级客户较上年末增长10.76%，其金融资产余额较上年末增长9.20%[132] 理财产品表现 - 理财产品存续余额为人民币125.81亿元，个人客户资金占比98.17%[138] 供应链融资表现 - 供应链融资余额超80亿元，较上年末增长6.05%[139] 中小微企业服务 - 管家系列累计服务中小微企业1,323户，其中民营企业1,125户，占比超85%[140] 电子银行业务表现 - 个人电子银行注册客户总数同比增长8.67%[143] - 个人电子银行平均月活客户数同比增长17.41%[143] - 企业电子渠道客户总数较上年末增长4.2%[143] - 企业电子渠道有效客户签约率达79.86%[143] 电话银行服务表现 - 电话银行客户服务话务总量41.65万通，平均接通率96.47%[144] - 电话银行客户满意度达99.57%[144] 社交媒体表现 - 微信公众号关注客户数达116.37万户，同比增长8.87%[144] 子公司表现 - 江西金融租赁资产总额人民币91.71亿元，净利润人民币1.09亿元[147] - 进贤瑞丰村镇银行资产总额人民币2.35亿元，贷款总额人民币1.92亿元[148] - 4家村镇银行资产总额合计人民币34.50亿元，贷款总额合计人民币25.26亿元[149] 流动性指标 - 截至6月末公司流动性比例为95.75%，净稳定资金比例为147.64%，流动性覆盖率为357.49%[156] - 公司合格优质流动性资产余额为人民币605.17亿元，未来30天现金净流出金额为人民币169.28亿元[156] 风险管理体系建设 - 公司持续优化新一代信贷系统二期建设，推进信用风险数据集市和统一风控决策平台建设[155] - 公司通过搭建RWA资本管理系统实现操作风险资本计量自动化[165] - 公司开展信用风险防控能力提升专项行动，加强潜在风险识别防范[154] - 公司坚持重点大户与普惠零售不良清收双轨推进，强化分类处置管理[154] 流动性风险管理 - 公司按季开展流动性压力测试，模拟极端小概率事件冲击[157] - 公司严格控制债券质押比例，保持合格优质流动性资产占比基本稳定[157] 市场风险管理 - 公司动态跟踪累计外汇敞口头寸占比运行情况管控汇率风险[162] - 公司建立银行账簿利率风险限额管理框架及流程[163] 资本充足率指标 - 核心一级资本充足率截至2025年6月30日为9.01%较2024年末的9.30%下降0.29个百分点[173][174] - 一级资本充足率截至2025年6月30日为12.01%较2024年末的12.31%下降0.30个百分点[173][174] - 资本充足率截至2025年6月30日为13.08%较2024年末的13.47%下降0.39个百分点[173][174] - 核心一级资本充足率9.01%，较2024年末下降0.29个百分点[13] 杠杆率指标 - 杠杆率截至2025年6月30日为7.81%较2024年末的7.87%下降0.06个百分点[173][175] 资产负债率指标 - 资产负债率截至2025年6月30日为91.66%[173] 小微企业支持措施 - 2025年上半年为小微企业减免费用累计近1500万元人民币惠及超过5万户[176] - 为760户中小微企业办理无还本续贷涉及贷款金额57.06亿元人民币[176] - 普惠型小微贷款加权平均利率较去年同期下降0.73个百分点[176] 普惠金融服务拓展 - 2025年上半年新设普惠金融服务站90家[177] - 开展线下宣教活动2891场次覆盖人数约44.16万人[179] 股本结构 - 总股本为6,024,276,901股，其中H股1,345,500,000股（22.34%），内资股4,678,776,901股（77.66%）[181] - 公司已发行股本总额为6,024,276,901股，其中内资股4,678,776,901股，H股1,345,500,000股[189] 股东结构变化 - 法人资本金减少1,915,520股至4,392,042,270股，个人资本金对应增加1,915,520股至77,214,523股[183] 股东户数分布 - 内资股股东总数8,845户（含国家股东26户/0.29%，法人股东281户/3.18%，自然人股东8,538户/96.53%），H股股东839户[184] 主要股东持股情况 - 江西省交通投资集团持股937,651,339股（占总股本15.56%），为第一大股东[185][187] - 江西省金融控股集团持股349,346,956股（5.80%），通过受控法团另持有

收入和利润（同比环比） - 实现收益为人民币4.787亿元，同比增长67.9%[2] - 毛利为人民币2.466亿元，同比增长107.8%[2] - 母公司拥有人利润为人民币3.616亿元，去年同期亏损人民币3840万元[2][4] - 其他收入及收益为人民币3.702亿元，去年同期为人民币1939万元[4] - 除税前溢利为人民币3.63亿元，去年同期亏损人民币2404万元[4] - 期内全面收益总额为人民币3.657亿元，去年同期亏损人民币2548万元[6] - 基本每股盈利为人民币0.21元，去年同期亏损人民币0.02元[4] - 集团总收益同比增长67.9%至478,667千元[18] - 集团除税前溢利由亏损24,037千元转为盈利363,019千元[18][19] - 客户合约收益总额为478,667千元人民币，同比增长67.9%[20][21] - 其他收入及收益总额370,240千元人民币，主要包含重新计量联营公司公允价值收益350,170千元[22] - 重新计量联营公司公允价值收益350,170千元[18] - 集团上半年收益为人民币478,667千元，同比增长67.9%[38][42] - 集团上半年溢利为人民币367,020千元[38] - 毛利润为人民币246,600千元，同比增长107.8%，毛利率从41.6%提升至51.5%[42] - 归属于母公司拥有人利润为人民币361,600千元，去年同期为亏损38,400千元[42] - 集团总收益为人民币4.7867亿元，较去年同期人民币2.8509亿元大幅增长[57] - 集团毛利为人民币2.466亿元，毛利率为51.5%，较去年同期41.6%显著提升[64] - 其他收入及收益为人民币3.702亿元，同比增长人民币3.508亿元，主要包含重新计算恒拓开源公允价值收益约人民币3.502亿元[72] - 公司上半年净利润为人民币3.67亿元，去年同期净亏损为人民币2790万元，同比增加人民币3.949亿元[82] - 公司对恒拓开源实现控制产生收益约人民币3.502亿元[82] 成本和费用（同比环比） - 存货成本154,988千元人民币，同比增长37.4%[23] - 汇兑亏损净额139,174千元人民币，同比增长264.6%[23] - 工资及薪金支出65,515千元人民币，同比增长200.1%[23] - 贸易应收款项减值16,290千元人民币，同比增长77.0%[23] - 按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动2,509千元人民币，同比下降95.2%[23] - 金融及合约资产减值净额同比增长93.9%至17,675千元[18][19] - 销售、分销及行政开支约为人民币8800万元，同比增长人民币3220万元，其中恒拓开源贡献人民币3090万元[73] - 金融及合约资产减值亏损净额约为人民币1770万元，去年同期为人民币910万元[74] - 其他开支为人民币1.417亿元，同比增长人民币8950万元，主要由于缅甸电力业务外汇汇兑损失较大[75] - 权益性投资的公允价值变动亏损为人民币30万元，去年同期亏损为人民币3880万元（不含恒拓开源因素同比亏损减少人民币980万元）[78] - 金融资产公允价值变动亏损为人民币250万元，同比减少人民币5220万元[82] - 财务成本约为人民币630万元，去年同期约为人民币550万元[80] 各业务线表现 - 公司业务涵盖铁路、能源及航空三大领域，铁路业务提供通信产品及维保服务[10] - 能源业务分部收益同比增长75.9%至248,689千元[18] - 铁路业务分部收益同比增长14.1%至164,080千元[18] - 航空业务首次披露分部收益为65,898千元[18] - 能源业务分部利润同比下降83.9%至4,094千元[18][19] - 铁路业务分部利润同比增长112.1%至22,475千元[18][19] - 电力供应业务收益242,762千元人民币，同比增长77.6%[21] - 业务合并贡献收益人民币65,898千元及综合溢利人民币5,068千元[38] - 铁路业务上半年国内市场新签合约共计人民币2.1亿元[45] - 铁路通信细分市场保持较高市场占有率[45] - 新能源业务签约顺平11对服务区分布式光伏项目[48] - 海外高铁项目包括匈塞铁路马来西亚东海岸铁路处于陆续交付中[52] - 能源分部收益为人民币2.487亿元，较去年同期增加人民币1.074亿元，增长76.0%[58] - 铁路分部收益为人民币1.641亿元，较去年同期增加人民币2030万元，增长14.1%[57] - 航空分部收益为人民币6590万元，因公司实现对恒拓开源的控制[59] - 增值运营及服务业务收益为人民币3.074亿元，同比增长人民币1.515亿元，增幅97.2%[62] - 产品及专业解决方案业务收益为人民币1.713亿元，同比增长人民币4210万元，增幅32.6%[60] - 缅甸AHLONE电厂容量15.1万千瓦，第一期合同2026年1月到期，第二期合同已签署至2031年1月[53] - 缅甸Hlawga电厂容量12.3万千瓦，2022年12月实现联合循环发电，运营期十年[53] - 能源分部毛利为人民币1.666亿元，同比增长人民币8330万元，毛利率为67.0%，同比增加8个百分点[67][69] - 航空分部毛利为人民币3220万元，毛利率为48.8%[68][69] - 铁路分部毛利为人民币4777.2万元，毛利率为29.1%，同比增加4.5个百分点[69] - 产品及专业解决方案业务毛利为人民币5580万元，同比增长人民币2460万元，毛利率为32.6%，同比增加8.5个百分点[71] - 增值运营及服务业务毛利为人民币1.908亿元，同比增长人民币1.033亿元，毛利率为62.1%，同比增加5.9个百分点[71] 各地区表现 - 中国内地市场收益230,711千元人民币，同比增长60.8%[21] - 其他地区市场收益247,956千元人民币，同比增长75.1%[21] - 海外业务中标尼日利亚项目标志一带一路市场突破[46] - 缅甸电厂结算单价上调导致收益大幅增长[46] 合约及订单情况 - 新签合约金额为人民币5.555亿元，同比增长20.6%[2] - 未完工合约金额为人民币10.881亿元，较上年末增长26.6%[2] - 资本开支同比增长119.5%至21,948千元[18][19] - 新签合约额为人民币555,500千元，同比增长20.6%[42] - 未完结合约额为人民币1,088,100千元，较上年末增长26.6%[42] - 中标尼日利亚卡马铁路项目合约金额为人民币1.69亿元[46] - 缅甸AHLONE电厂项目容量15.1万千瓦[46] - 缅甸Hlawga电厂修复项目容量12.3万千瓦[46] 财务比率及运营数据 - 毛利率为51.5%，同比增加9.9个百分点[2] - 存货周转日数为220日，去年同期为230日[84] - 贸易应收款项周转日数为177日，去年同期为197日[85] - 贸易应付款项周转日数为166日，去年同期为219日[86] - 流动比率为2.2，上年末为2.1[88] - 现金净额为人民币1.683亿元，上年末为人民币1.614亿元[88] 税务相关 - 公司西藏子公司适用9%企业所得税税率，中国内地其他地区子公司通常适用25%税率，但高新技术企业可享受15%优惠税率[24] - 截至2025年6月30日六个月期间，公司确认即期所得税费用683万元人民币，其中中国企业所得税550.2万元，缅甸企业所得税132.6万元[28] - 同期递延所得税产生收益1083.1万元人民币，导致整体所得税收益400.1万元人民币[28] - 缅甸子公司适用25%企业所得税税率，非缅甸注册子公司就缅甸服务收入缴纳2.5%预扣税[26] - 所得税抵免总额为人民币400万元，去年同期所得税开支为人民币390万元[81] 资产和负债变动 - 贸易应收款项及应收票据为人民币369,854千元，较上年末545,909千元下降32.3%[7] - 贸易应付款项及应付票据为人民币240.07百万元，较经审计的266.302百万元减少9.8%[8] - 流动负债总额为人民币1,006.43百万元，较经审计的836.005百万元增加20.4%[8] - 流动资产净值为人民币1,205.797百万元，较经审计的873.926百万元增加38.0%[8] - 资产总额减流动负债为人民币2,742.572百万元，较经审计的2,002.289百万元增加37.0%[8] - 计息银行借款为人民币251.015百万元，较经审计的246.114百万元增加2.0%[8] - 储备为人民币2,244.986百万元，较经审计的1,880.922百万元增加19.4%[8] - 非控股权益为人民币483.907百万元，较经审计的119.9百万元大幅增加303.6%[8] - 公司权益总额为人民币2,729.195百万元，较经审计的2,001.124百万元增加36.4%[8] - 贸易应收款项减值年末余额为人民币155,482千元，较年初129,494千元增长20.1%[35] - 合约资产净值从人民币260,501千元降至194,241千元，减少25.4%[35] - 贸易应付款项及应付票据总额从人民币266,302千元降至240,070千元，减少9.9%[36] 投资和并购活动 - 于联营公司的投资为人民币284,988千元，较上年末215,635千元增长32.2%[7] - 按公允价值计入损益的金融资产（非流动）为人民币70,187千元，较上年末50,291千元增长39.6%[7] - 按公允价值计入损益的金融资产（流动）为人民币1,629千元，较上年末255,117千元下降99.4%[7] - 商誉为人民币117,798千元，较上年末558,200千元下降78.9%[7] - 恒拓开源成为公司控股子公司股票代码834415[50] - 认购私募基金导致实际持有亏损约人民币359.78万元[96] - 收购北京中智润邦科技40%股权总代价人民币8000万元[97] 现金流和抵押 - 现金及现金等价物为人民币329,888千元，较上年末366,284千元下降9.9%[7] - 已抵押存款约人民币6220万元（2024年末：7760万元）[93] - 抵押楼宇账面净值约人民币1.855亿元[93] - 抵押房产评估价值约人民币6830万元[93] - 抵押贸易应收款项账面价值人民币800万元（上年末：4810万元）[93] - 抵押机械设备账面金额人民币2.019亿元（上年末：2.467亿元）[93] 公司治理和股东信息 - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月期间的中期股息[31] - 公司拥有885名全职雇员[99] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成包括来宏毅先生、周建民先生及黄建玲女士[105] - 审核委员会主席由来宏毅先生担任[105] - 审核委员会已审阅集团会计原则及惯例并讨论财务报告事宜[105] - 二零二五年中期报告将发布于公司网站www.its.cn及联交所网站www.hkexnews.hk[106] - 全体董事确认期间遵守证券交易标准守则规定[104] - 审核委员会于二零一零年六月十八日成立[105] - 现行审核委员会职权范围于二零一五年十二月二十二日采纳[105] - 审核委员会主要职责包括检讨及监管财务报告程序及内部控制系统[105] - 执行董事为廖杰先生及姜海林先生[108] - 独立非执行董事为周建民先生、黄建玲女士及来宏毅先生[108] - 公司普通股加权平均数为1,720,185,862股，归属于母公司所有者净利润为3.616亿元人民币[29] 风险披露 - 公司未进行汇率风险对冲操作，但将持续监控外汇风险[91] - 公司无重大或然负债[92] 会计政策及报表编制 - 财务报表以人民币呈列，数值四舍五入至最接近千元[11]

收入和利润（同比） - 收益同比增长70.7%至3998.9万新加坡元（2024年同期：2342.3万新加坡元）[3] - 持续经营业务收益为3998.9万新加坡元，同比增长70.8%（2024年同期：2342.3万新加坡元）[14] - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为3998.9万新加坡元，较去年同期2342.3万新加坡元增长70.7%[45][48][50] - 毛利同比增长46.2%至771.1万新加坡元（2024年同期：527.5万新加坡元）[3] - 公司同期毛利为771.1万新加坡元，较去年同期527.5万新加坡元增长46.2%，毛利率从22.5%下降至19.3%[45][48][52] - 经营溢利同比增长347.0%至497.7万新加坡元（2024年同期：111.3万新加坡元）[3] - 期内来自持续经营业务的溢利同比增长391.8%至348.7万新加坡元（2024年同期：70.9万新加坡元）[3] - 公司除税后纯利为348.7万新加坡元，较去年同期70.9万新加坡元大幅增长[45][48] - 公司拥有人应占期内溢利348.7万新加坡元，同比增长789.5%（2024年同期：39.2万新加坡元）[27] - 公司拥有人应占来自持续及已终止经营业务的每股基本盈利从2024年上半年的392,000新加坡元大幅增长至2025年上半年的3,487,000新加坡元，增幅达789.5%[29] - 公司拥有人应占溢利增至3.5百万新加坡元，同比增长675%[58] 成本和费用（同比） - 员工成本总额705.5万新加坡元，同比增长2.3%（2024年同期：689.8万新加坡元）[25] - 员工成本总额7.1百万新加坡元，同比增长2.9%[68] - 分包商费用2277.7万新加坡元，同比增长166.0%（2024年同期：856.4万新加坡元）[25] - 公司服务成本从去年同期的1810万新加坡元增至3230万新加坡元，增长77.9%[51] - 行政开支增至5.3百万新加坡元，同比增长39.5%[55] - 融资成本增至989,000新加坡元，同比增长289.4%[56] - 所得税开支53.7万新加坡元，同比增长131.5%（2024年同期：23.2万新加坡元）[23] 其他财务数据 - 每股基本盈利为0.35新加坡分（2024年同期：0.04新加坡分）[5] - 每股摊薄盈利计算基础盈利为165.9万新加坡元（2024年同期：127.2万新加坡元）[27] - 公司2025年上半年用于计算每股摊薄盈利的普通股加权平均数增至1,187,500股，较2024年同期的1,182,349股增长0.4%[28] - 其他收入增至52,000新加坡元，同比增长67.7%[54] - 其他收益从去年同期的40万新加坡元增至270万新加坡元，主要来自外汇收益60万新加坡元和衍生工具公允价值收益250万新加坡元[53] - 报告期内未派发股息（2024年同期：无）[26] 资产和负债 - 现金及现金等价物减少59.0%至647.1万新加坡元（2024年末：1580.3万新加坡元）[6] - 现金及银行结余总额降至6.4百万新加坡元，较期初下降59.5%[60] - 合约资产同比增长175.4%至2608.3万新加坡元（2024年末：947.2万新加坡元）[6] - 贸易及其他应付款项及应计费用同比增长50.0%至2774.9万新加坡元（2024年末：1849.9万新加坡元）[7] - 可换股债券减少30.3%至419.8万新加坡元（2024年末：602.6万新加坡元）[7] - 权益总额同比增长42.4%至1170.5万新加坡元（2024年末：821.8万新加坡元）[6] - 贸易应收款项总额从2024年底的3,380,000新加坡元增长至2025年6月30日的6,175,000新加坡元，增幅达82.7%[31][32] - 逾期贸易应收款项从2024年底的608,000新加坡元激增至2025年6月30日的2,642,000新加坡元，增幅达334.5%[35] - 预期信贷亏损拨备从2024年底的30,000新加坡元增加至2025年6月30日的121,000新加坡元，增幅达303.3%[31][34] - 0-30日账龄的贸易应收款项从2024年底的2,894,000新加坡元增至2025年6月30日的3,998,000新加坡元，增幅达38.1%[32] - 31-60日账龄的贸易应收款项从2024年底的165,000新加坡元大幅增至2025年6月30日的1,406,000新加坡元，增幅达752.1%[32] - 公司于2025年6月30日已完全偿还银行借款，余额为0新加坡元，而2024年底银行借款余额为583,000新加坡元[37][38] - 公司于2025年6月30日获授银行融资总额为700万新加坡元，较2024年12月31日的1200万新加坡元减少500万新加坡元[40] - 公司贸易应付款项从2024年12月31日的437万新加坡元增至2025年6月30日的746.6万新加坡元，增长70.8%[43][44] - 资产负债比率降至75.6%，较期初下降59.9个百分点[65] - 已动用履约担保融资4.5百万新加坡元，总额11.0百万新加坡元[60] - 公司银行借款以新加坡元计值，固定利率为2.25%，账面值与公允价值相若[40] 业务表现 - 未履行建筑合约交易价格总额达4912.4万新加坡元（2024年末：2202.5万新加坡元）[16] - 公司手上有18个项目，理论合约价值约为8250万新加坡元，其中3040万新加坡元已在当期确认为收益[47] - 主要客户贡献收益占比44.3%（2024年同期：45.6%）[20] - 新加坡地区非流动资产为637.7万新加坡元（2024年末：657.3万新加坡元）[19] - 员工总数增至441人，同比增长8.9%[68] - 资本开支463,000新加坡元，同比增长2,336.8%[71] 管理层讨论和指引 - 新加坡建设局预测2025年建筑需求将达到470-530亿新加坡元，较2024年增长6.3%-19.9%[46] - 公司于2025年7月14日在英属处女群岛注册成立全资附属公司Raffles Living Concepts Limited以开拓大湾区业务[75] - 新附属公司将专注于室内设计、建筑及其他物业相关服务[75] 公司治理和合规 - 公司确认截至2025年6月30日止六个月期间完全遵守企业管治守则[76] - 全体董事确认在截至2025年6月30日止六个月内遵守证券交易守则[77] - 公司及其附属公司在截至2025年6月30日止六个月未进行任何上市证券买卖或赎回[78] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成并已审阅中期财务报[79] - 中期财务报表已由大华马施云会计师事务所按香港审阅委聘准则第2410号进行审阅[80] - 中期业绩公告已于香港交易所网站及公司网站发布[81] - 2025年中期报告将适时寄发给股东[81] - 董事会成员包括1名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[83] 资本结构 - 公司普通股法定股本为10,000,000,000股，每股面值0.01港元，总面值为100,000,000港元[37] - 已发行及缴足普通股为1,000,000,000股，面值为1,829,000新加坡元[37]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 物业发展营业额同比减少60%至人民币41.65亿元，交付面积减少48%至460,960平方米[18] - 投资物业租金收入同比减少26%至人民币3.13亿元，酒店营运营业额同比下降70%至人民币8.27亿元[18] - 整体毛利为人民币12.59亿元，物业发展毛利率为19.4%[20] - 公司净亏损为人民币40.82亿元，同比亏损扩大75.1%[25] - 公司营业额从142.11亿元大幅下降至57.65亿元，减少59.4%[54] - 公司期间亏损从23.31亿元扩大至40.82亿元，增加75.1%[54] - 公司每股基本亏损从0.6212元扩大至1.0783元，增长73.6%[54] - 公司经营亏损5.73亿元，去年同期为经营盈利8.59亿元[54] - 公司所有者应占亏损为人民币40.46亿元[64] - 公司物业发展分部营业额同比下降59.9%至4,165,258千元，而物业投资和酒店营运分部营业额分别下降26.3%和70.1%[85][86] - 公司整体期间亏损扩大75.2%至4,082,121千元，物业发展分部亏损增加至3,875,417千元[85][86] - 按香港财务报告准则列示，2025年上半年亏损408.21亿元，较2024年同期233.07亿元扩大175.14亿元[135] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本同比减少65%至人民币45.06亿元，土地及建筑成本占物业发展总成本85%[19] - 销售及营销开支同比减少25%至人民币4.53亿元，行政开支降至人民币15.20亿元[22] - 融资成本净额同比减少13%至人民币23.94亿元，利息开支总额为人民币42.49亿元[23] - 公司融资成本净额达23.94亿元，占营业额41.5%[54] - 融资成本总额从人民币46.13亿元降至人民币42.49亿元，减少人民币3.64亿元或7.9%[118] - 员工成本约人民币7.85亿元，员工总数20,276人[30] - 公司折旧及摊销减少48.7%至485,281千元，酒店营运分部折旧减少68.2%[85][86] - 利息收入从人民币3231.7万元降至人民币979.3万元，减少人民币2252.4万元或69.7%[116] - 主要股东酬金从9647万元降至7761万元，减少1886万元[128] - 应付主要股东借款利息支出从4163万元增至5955万元，增加1792万元[133] 财务数据关键指标变化：所得税和税项 - 所得税开支激增161.5%至人民币12.16亿元，土地增值税占主要部分（人民币11.40亿元）[24] - 公司所得税开支增加161.4%至1,216,091千元，酒店营运分部所得税贷记37,822千元[85][86] - 所得税开支从人民币4.65亿元增至人民币12.16亿元，增加人民币7.51亿元或161.5%[120] - 中国土地增值税从人民币3.56亿元增至人民币11.40亿元，增加人民币7.84亿元或220.2%[120] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司现金及银行存款下降至人民币35.1亿元，较期初减少9.1%[26] - 公司总现金及现金等价物期末余额为人民币68.805亿元[60] - 公司现金总额（包括受限制现金）为人民币35.08亿元[64] - 公司运营活动产生的现金净额为人民币3.117亿元，相比去年同期为净流出人民币167.297亿元[60] - 公司投资活动产生的现金净额为人民币348.6万元[60] - 公司融资活动使用的现金净额为人民币44.803亿元[60] - 公司现金及现金等价物于2025年6月30日为6.88亿元人民币，较2024年12月31日的7.87亿元人民币减少12.6%[79] - 受限制现金于2025年6月30日为28.20亿元人民币，较2024年12月31日的30.76亿元人民币减少8.3%[79] - 公司总资产从2905.93亿元下降至2891.49亿元，减少14.44亿元[50] - 公司现金及现金等价物从7.87亿元减少至6.88亿元，下降12.6%[50] 财务数据关键指标变化：借款和债务 - 总借款达人民币1045.2亿元，其中一年内到期借款占比93.4%（人民币975.9亿元）[26] - 公司总借款达人民币1141.20亿元，其中1067.11亿元将于未来12个月内到期[64] - 公司未能偿还的已违约银行及其他借款总额为人民币854.79亿元[64] - 公司总借款于2025年6月30日为1045.24亿元人民币，较2024年12月31日的1030.18亿元人民币略有增加[79] - 公司净债务于2025年6月30日为1010.17亿元人民币，较2024年12月31日的991.54亿元人民币有所上升[79] - 一年内到期的非衍生金融负债中借款为995.37亿元人民币，占总额1112.60亿元人民币的89.4%[76] - 借款总额增至人民币104,524,329千元，较期初人民币103,017,849千元增长1.5%[104] - 银行借款总额为人民币47,231,630千元，实际利率5.81%，较去年同期5.60%上升21基点[105] - 境内债券账面值人民币12,517,438千元，年化票面利率6.3%-7%[106] - 优先票据本金总额4,527,157千美元，利率结构为6.5%现金付息/7.5%实物付息[109] - 长期借款当期部分达人民币94,902,261千元，占长期借款总额93.2%[104] - 优先票据账面价值从年初的人民币32.25亿元降至人民币32.19亿元，减少人民币0.62亿元或1.9%[110] - 优先票据公允价值从人民币12.24亿元降至人民币7.98亿元，减少人民币4.26亿元或34.8%[110] - 其他借款账面价值从年初的人民币1.23亿元增至人民币1.26亿元，增加人民币0.03亿元或2.5%[112] - 其他借款实际利率范围为4.88%至14.8%[113] - 抵押借款总额从人民币546.95亿元增至人民币579.18亿元，增加人民币32.23亿元或5.9%[114] - 实际利率上升至5.81%，较期初（5.64%）增加17个基点[26] - 非人民币借款占比32%，未进行外汇对冲[27] 财务数据关键指标变化：资产负债和权益 - 资产负债比率飙升至408%，较期初（348%）上升60个百分点[26] - 公司保留盈利从30.75亿元转为累计亏损9.72亿元，恶化40.47亿元[52][57] - 公司总权益从284.57亿元下降至247.71亿元，减少36.86亿元[52] - 公司短期借款从4.54亿元激增至26.92亿元，增长492.8%[52] - 公司负债比率于2025年6月30日大幅上升至408%，较2024年12月31日的348%显著增加60个百分点[79] - 公司总权益于2025年6月30日为247.71亿元人民币，较2024年12月31日的284.57亿元人民币减少12.9%[79] - 资产抵押规模达人民币631.5亿元，对应担保借款人民币579.2亿元[28] - 建筑应付款从人民币403.02亿元降至人民币381.79亿元，减少人民币21.23亿元或5.3%[115] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 或然负债担保总额降至人民币598.2亿元，较期初减少4.7%[29] - 公司其他全面收入总额为人民币1.584亿元[59] - 公司货币折算差额收益为人民币2.041亿元[59] - 公司应占合营企业业绩增长232.2%至75,043千元，应占联营公司业绩增长515.0%至25,306千元[85][86] - 公司融资成本净额下降13.0%至2,393,758千元，主要得益于酒店营运分部融资成本大幅减少97.0%[85][86] - 公司合营企业权益微增0.5%至7,585,095千元，联营公司权益增长0.7%至3,542,149千元[87][93][94] - 公司投资物业账面价值微增0.1%至29,496,285千元，管理层认为其与公允价值无重大差异[87][88][90] - 公司其他金融资产中中国债务证券投资公允价值约为2.47亿元[95] - 其他金融资产期末余额为人民币246,969千元，较期初人民币246,981千元基本持平[96][97] - 上市证券债券投资于损益确认公允价值亏损人民币12千元，较去年同期亏损人民币143,766千元大幅收窄[98] - 贸易应收账款净额下降至人民币2,247,995千元，较期初人民币2,581,977千元减少12.9%[99][101] - 其他应收账款净额增至人民币21,111,174千元，较期初人民币18,353,581千元增长15%[99] - 贸易应收账款账龄超过3年部分占比37.1%，金额达人民币920,379千元[101] - 公司分部总资产下降0.5%至275,597,796千元，物业发展分部资产占比81.6%[87] - 按公允价值计入其他全面收入的金融资产中第三层级资产于2025年6月30日为39.57亿元人民币，占总额41.77亿元人民币的94.7%[81] 业务线表现：物业发展 - 2025年上半年总协议销售约人民币73亿元，销售面积约753,500平方米[12] - 土地储备总建筑面积约48,037,000平方米，总可售面积约36,625,000平方米[17] 业务线表现：地区销售贡献 - 十大省份及地区贡献协议销售约人民币56.4亿元，占总协议销售77%[12][13] - 一线及二线城市贡献总协议销售63%，三线及以下城市贡献30%，海外贡献7%[12] 管理层讨论和指引：流动资金和重组 - 公司重组计划需获得75%票据持有人同意方可生效[8] - 目前仅有一半以上票据持有人参与重组计划[8] - 公司专注于维持稳定协议销售额作为主要流动资金来源[7] - 公司采取节约方针管理流动资金应对挑战[9] - 公司境外债务重组涉及三笔优先票据，分别为2025年、2027年及2028年到期，票息6.5%现金/7.5%实物[66] - 公司境外债务重组预计通过英国法院和/或其他司法管辖区计划安排实施[66] - 公司正与现有贷款人讨论借款延期、再融资或重组，以延缓立即还款要求[66] - 公司于2024年5月完成出售伦敦物业开发附属公司的股权及股东贷款[69] - 公司计划加快开发中及已落成物业的预售及销售，并加速回收预售款项[69] - 公司采取重大调整控制行政成本及避免不必要资本开支以维持资金流动性[69] - 公司董事认为集团拥有充足营运资金应对自2025年6月30日起至少12个月内到期财务责任[68] - 持续经营假设有效性取决于债务重组、贷款磋商、资产出售等计划成功实施[68] - 若计划未达预期效果，非流动资产及负债将重新分类为流动类别[68] 管理层讨论和指引：风险因素 - 集团财务风险包括市场风险（外汇、利率、价格风险）、信贷风险及流动资金风险[74] - 涉及五起重大诉讼，总索赔金额约665.65亿元人民币，其中最大单笔索赔18.99亿元[134] 管理层讨论和指引：担保和承诺 - 公司为物业买家提供的按揭贷款担保于2025年6月30日为490.48亿元人民币，较2024年12月31日的519.86亿元人民币减少5.7%[76] - 公司为合营及联营公司提供的借款担保于2025年6月30日为107.74亿元人民币，较2024年12月31日的107.59亿元人民币基本持平[76] - 财务担保合约总额从2024年末的627.45亿元人民币降至2025年中的598.22亿元人民币，减少29.23亿元[125] - 为物业买家提供的按揭贷款担保从519.86亿元降至490.48亿元，减少29.38亿元[125] - 合营企业借款担保从107.43亿元增至107.74亿元，增加0.31亿元[125] - 物业发展活动资本承担从1203.31亿元降至1040.58亿元，减少162.73亿元[126] - 向合营企业提供建筑及其他服务收入从34.94亿元降至13.38亿元，减少21.56亿元[129] - 为合营企业银行借款提供担保从83.47亿元增至88.47亿元，增加5.00亿元[130] 公司治理和股权结构 - 张力持有842,146,272股H股，占H股总股本22.44%[39] - 张力直接持有822,146,272股H股，其配偶持有20,000,000股H股[40] - 公司已发行H股总数3,752,367,344股[39] - 董事会由9名成员组成（4名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事）[42] - 审核委员会由王振邦（主席）、郑尔城和李海伦组成[46] - 薪酬委员会由郑尔城（主席）、李思廉和吴又华组成[47] - 提名委员会由5名董事组成（李思廉任主席）[48] - 2025年上半年公司未购买、赎回或出售任何上市证券[41] - 所有董事确认遵守证券交易标准守则[44] - 公司持续遵守联交所《企业管治守则》要求[45] 宏观经济和外部环境 - 全球商品贸易量收缩达3.2%[5] - 全球GDP平均增速放缓至1.1%[5] - 美国关税改革预计影响全球1.2兆美元贸易量[5] - 中国上半年GDP达66.05万亿元人民币，同比增长5.3%[6] - 房地产投资持续下跌拖累中国经济[6] 资产和投资 - 公司持有庞大非住宅物业作为资产信贷类别[8]

收入和利润（同比环比） - 营业额同比增长96.6%至4087万港元（2024年：2079万港元）[4] - 公司拥有人应占溢利为582万港元（2024年同期亏损275万港元）[4] - 经营溢利为669.6万港元（2024年经营亏损176.2万港元）[5] - 每股基本盈利为10.5港仙（2024年同期亏损30.7港仙）[5] - 公司总收入为40870千港元，同比增长96.6%，其中网络游戏业务收入为32560千港元，同比增长124%[15] - 公司期内溢利为6415千港元，去年同期亏损2749千港元，实现扭亏为盈[15] - 公司2025年上半年综合收益约4087万港元，同比增长96.6%[36] - 网络游戏业务收入为3256万港元，同比增长123.93%[40] - 公司拥有人应占溢利582万港元（去年同期亏损275万港元）[41] 成本和费用（同比环比） - 收入成本为2554.5万港元（2024年：1308.1万港元）[5] - 雇员16名（2024年：15名），雇员成本总额379万港元（2024年：550万港元）[47] 各业务线表现 - 网络游戏业务分部溢利为7026千港元，同比增长1155%，成为最大盈利贡献业务[15] - 汽车租赁业务收入为5357千港元，同比增长179%，分部溢利1894千港元（去年同期亏损411千港元）[15] - 证券咨询及资产管理服务收入为零（去年同期240千港元），分部亏损522千港元（去年同期亏损77千港元）[15] - 企业融资顾问业务收入295万港元，同比下降27.9%[37] - 汽车租赁业务收入536万港元，同比增长179.17%[39] - 网络游戏业务收入3256万港元，成为主要收入来源[36] - 三大网络游戏收入贡献：Stick Master（1012万港元）、奥利的庄园（976万港元）、Soul Archer Skull（675万港元）[41] - 公司证券咨询及资产管理业务子基金管理资产总额达2500万港元[31] - 公司汽车租赁业务车队规模为5辆汽车[32] - 公司网络游戏业务拥有10款游戏可分许可权利组合[33] 各地区表现 - 香港地区贡献全部收入40870千港元，内地及新加坡地区无收入[17] 管理层讨论和指引 - 公司未就截至2025年6月30日止六个月派付任何股息[28] - 公司于2025年8月29日发布中期财务报告[63] 其他财务数据 - 现金及现金等价物增加44.4%至1910.3万港元（2024年末：1322.7万港元）[6] - 贸易及其他应收款项增长70.2%至5147.8万港元（2024年末：3024万港元）[6] - 资产净值增长12%至8369.2万港元（2024年末：7474.5万港元）[6] - 投资活动产生现金净额2511.7万港元（2024年使用现金净额902.1万港元）[8] - 预付独家经营许可证减少60.1%至757.5万港元（2024年末：1899万港元）[6] - 贸易应收款项为56974千港元，较上年末增长58.6%，其中3个月内账期占比58.7%[25] - 物业、厂房及设备账面净值为11219千港元，较期初减少60.8%，主要因出售汽车资产[23] - 香港利得税拨备600千港元（去年同期为零），按估计应课税溢利的16.5%计算[18][20] - 总资产9060万港元（2024年末：9270万港元），资产净值8369万港元（2024年末：7475万港元）[42] - 现金及现金等价物1910万港元，流动资产净值6457万港元（2024年末：2670万港元）[42] - 流动比率11.74倍（2024年末：2.6倍），资产负债比率0%（2024年末：15.3%）[42] - 公司无任何借款（2024年末：1147.2万港元）[43] 公司治理和股权结构 - 公司股本重组后法定股份数量为200亿股，股本为200万港元[26] - 公司已发行及缴足股份数量为6666万股，股本为666千港元[26] - 普通股总数6666万股[43] - 董事李俊董直接实益持有832.74万股（持股比例12.49%）[52][53] - 公司已采纳符合GEM上市规则的董事证券交易操守守则 截至2025年6月30日止六个月无违规记录[60] - 薪酬委员会由一名执行董事和两名独立非执行董事组成 主席为刘美雪女士[61] - 提名委员会由一名执行董事和两名独立非执行董事组成 主席为李俊葦先生[62] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成 主席为刘美雪女士[63] - 审核委员会确认截至2025年6月30日止六个月财务报表符合适用会计准则[63] - 董事会由两名执行董事和三名独立非执行董事组成[63]