行权机制与流程 - 行权时需支付总行权价，即行权价乘以行权的认股权证或交换权证数量[2] - 公司需在行权通知交付后第2个交易日前确认接收，并在交割日交付权证或股份[2] - 交割日通常为行权通知交付后第2个交易日或标准结算周期内较早者[2] - 行权不产生零碎股份或权证，交付数量将向下取整至最接近的整数[3] - 若行权时无有效注册声明，持有人可选择进行“现金less行权”，根据公式[(A-B)(X)]/(A)计算应得股数[17] - 现金less行权中，(A)通常指行权日前一个交易日的VWAP或特定时点的买入价，(B)为行权价，(X)为假设现金行权可获得的股数[20] - VWAP（成交量加权平均价）的确定取决于股票交易场所，优先采用主要交易市场的Bloomberg数据[21] - 在行权获得权证股份前，持有人不被视为股东，不享有投票权或分红权[29] 行权价格与调整 - 行权价格未在提供文本中明确，需参考协议附件（Warrant Shares与Exchange Warrants价格分别为$[ ]）[5] - 公司董事会可随时在权证有效期内自愿降低行权价至其认为合适的任何金额和期限[22] - 普通股拆股时，行权价将按比例降低，权证股数或交换权证将按比例增加[23] - 普通股并股时，行权价将按比例提高，权证股数或交换权证将按比例减少[23] - 公司需在调整行权价后立即书面通知持有人并详细说明计算过程[36] 实益所有权限制 - 权证持有人及其关联方合计行权后实益拥有的普通股不得超过已发行普通股的4.99%或9.99%（最大百分比）[8] - 若行权将导致实益所有权超过最大百分比，公司仅发行使持股达到该比例的股票，超出部分以换股权证形式发行[8] - 持有人可书面通知公司调整最大百分比，任何上调需在通知送达后第61天才生效[8] - 计算实益所有权时，需包含持有人及关联方持有的普通股及待行权权证对应的股票数[10] - 存在另一主要市场限制，即行权后持有人及关联方实益拥有的普通股不得超过行权前已发行普通股的19.99%[13] 公司义务与责任 - 公司承担与行权相关的所有转让税、印花税及过户代理费用[3] - 公司当前过户代理参与FAST系统，且承诺在权证有效期内保持此参与[6] - 公司需随时为权证行权预留的普通股数量至少等于已发行权证可兑换最大股数的100%（必需储备金额）[14] - 若公司授权股份不足导致必需储备金额无法满足（授权股份不足），公司需尽快采取商业合理行动增加授权股本[16] - 公司承诺不会采取任何行动规避权证条款，并将始终保持足够的授权普通股以满足行权需求[28] - 公司需在记录股息或分配日期的至少15天前通知持有人[36] - 公司需在发送可能包含重大非公开信息的通知时同时公开披露该信息[43] 违约与补偿 - 若公司未能按时交付证券，持有人有权要求现金补偿，例如购买价差$1,000的示例[6] - 若发生行权失败，公司可能在5个交易日内支付现金补偿并恢复部分权证[6] - 若公司违反本认股权证义务，持有人有权寻求禁令救济而无需证明经济损失[40] 权证条款与条件 - 认股权证A系列发行日期为2026年3月31日，行权期始于该日[1] - 权证可分割为多个新权证，新权证总额等于原权证基础股份总数[33] - 本认股权证及权证股份或交换权证的转让无需公司同意[41] - 本认股权证受纽约州法律管辖，并提交纽约曼哈顿的法院进行专属管辖[38] - 争议解决中投资银行或会计师需在收到争议后10个工作日内做出有约束力的决定[39] 公司事件与持有人权利 - 公司进行资产分配时，持有人有权按完全行权后可获得的普通股数量参与分配[25] - 公司发行购买权时，持有人有权按完全行权后可获得的普通股数量获取同等购买权[26] - 发生根本性交易时，继任实体需承担权证义务并向持有人发行对应数量的继任实体股本[27] 控制权与基本交易 - 控制权变更不包括公司以不超过其市值20%的总对价进行的善意收购[48] - 基本交易定义包括公司合并、出售全部或绝大部分资产、或收购要约被至少50%流通普通股股东接受等情形[54] - 基本交易中收购方或关联方可能通过多种方式成为公司已发行普通股至少50%的受益所有人[54] 行权触发条件 - 行权条件为连续40个交易日公司普通股收盘价达到或超过行权价格的200%[52] 通知与送达 - 通知送达时间取决于方式：国内挂号信3个工作日，隔夜快递1个工作日，国际联邦快递2个工作日，电子邮件在交易日下午5点前发送则即时生效[35] 定义与术语 - 关联方定义为直接或间接拥有或控制某实体10%或以上有投票权股份的个人或实体[44] - 期权指认购或购买普通股或可转换证券的任何权利、认股权证或期权[55] - 母公司实体指直接或间接控制相关个人或实体的公司，其普通股通常在合格市场上市[56] - 个人定义包括个人、有限责任公司、合伙企业、合资企业、公司、信托、非营利组织和政府机构等[57] - 主要市场定义为纳斯达克资本市场[58] - 必要持有人指持有当时未行使认股权证所代表普通股至少多数的持有人[58] - 标准结算期指公司普通股主要交易市场在收到行权通知当日生效的标准交割天数[59] - 主体实体指任何个人、团体或其关联方或联合方[59] - 继任实体指因基本交易或控制权变更而形成、产生或存续的一个或多个个人或实体[60]

财务关键指标变化 - 2026财年第一季度毛利率为7.30%，较上年同期的6.87%提升43个基点[122] - 2026财年第一季度营业利润率为2.85%，较上年同期的2.10%提升75个基点[122] - 2026财年第一季度净利润率为1.90%，较上年同期的1.15%提升75个基点[122] - 公司合并毛利率从去年同期的6.87%提升至7.30%[138] - 合并营业利润为4.894亿美元，同比大幅增长60.7%；非GAAP营业利润为5.896亿美元，增长47.8%[146] - 公司合并营业利润率从去年同期的2.10%提升至2.85%；非GAAP营业利润率从2.74%提升至3.44%[146] - 公司GAAP净利润3.269亿美元，非GAAP净利润3.8257亿美元；GAAP稀释每股收益4.04美元，非GAAP稀释每股收益4.73美元[165] 成本和费用 - 2026财年第一季度营收成本占营收比例为92.70%，上年同期为93.13%[122] - 2026财年第一季度销售、一般及行政费用占营收比例为4.45%，上年同期为4.77%[122] - 公司净利息支出8653万美元，同比下降1.5%，主要受平均利率降低驱动；应收账款折扣费用分别为2080万美元和1200万美元[158][159] - 公司所得税费用9549万美元，同比增长101.7%，主要因利润增长及有效税率略有上升[163][164] 各地区表现 - 欧洲分销部门营收为62.37亿美元，同比增长25.8%；按固定汇率计算增长12.3%，受欧元走强影响[132][135] - APJ（亚太及日本）分销部门营收为9.996亿美元，同比增长29.8%；按固定汇率计算增长30.8%[132] - 美洲分销部门营业利润增长48.5%至1.961亿美元，营业利润率从1.87%提升至2.52%[149] - APJ分销部门营业利润增长182.3%至2984万美元，营业利润率从1.37%大幅提升至2.99%[153] 各业务线表现 - 公司修订了可报告分部，现为美洲、欧洲、亚太及日本三个地理区域的全球分销业务，以及全球运营的Hyve Solutions[116] - 分销业务产品组合分为终端解决方案和高级解决方案[117] - Hyve Solutions业务高度依赖云基础设施需求[120] - Hyve Solutions部门营收21.51亿美元，同比增长24.2%；营业利润1.5547亿美元，同比增长65.6%；非GAAP营业利润率7.39%，同比提升186个基点[155] 营收表现 - 公司2026财年第一季度（截至2月28日）合并营收为171.61亿美元，同比增长18.1%[132] - 按固定汇率计算，合并营收为164.53亿美元，同比增长13.2%[132] - 销售净额确认比例变化对整体营收增长产生约6%的负面影响，但对毛利率产生约37个基点的正面影响[133][140] 其他财务数据 - 现金转换周期为23天，较上年同期27天缩短，主要因应付账款周转天数从87天增至102天，部分被存货周转天数从56天增至62天抵消[166][168][170] - 经营活动净现金流出8.959亿美元，同比增加，主要因支持业务增长的存货及应收账款增加[172] - 投资活动净现金流出1160万美元，同比减少，主要因出售股权投资获得2990万美元现金及资本支出减少840万美元[173] - 融资活动净现金流入760万美元，同比大幅减少，主要因用于营运资金的短期借款净额减少3.08亿美元[174] - 公司现金及等价物为16亿美元；拥有35亿美元循环信贷额度及7.5亿美元定期贷款等充足流动性资源[176][177][178][179] - 截至2026年2月28日，公司拥有约8.313亿美元的借款能力，实际借款余额为4.292亿美元，加权平均利率为5.98%[180] - 截至2025年11月30日，相关借款余额为3.193亿美元，加权平均利率为5.72%[180] - 截至2026年2月28日和2025年11月30日，公司总借款余额分别约为47亿美元和46亿美元[182] - 截至上述两个日期，公司高级票据余额均为36亿美元，2024年定期贷款余额均为8亿美元[182] - 截至2026年2月28日和2025年11月30日，公司通过应收账款购买协议分别出售了20亿美元和18亿美元的贸易应收账款[183] - 截至2026年2月28日止三个月和2025年同期，应收账款出售的折扣费用分别为2080万美元和1200万美元[183] - 截至2026年2月28日和2025年11月30日，供应商融资计划下的未偿义务分别为34亿美元和37亿美元，计入应付账款[184] - 在截至2026年2月28日的三个月内，公司以7970万美元回购了51.2万股普通股[185] - 截至2026年2月28日，公司仍有11亿美元可用于未来的股票回购[185] - 截至2026年2月28日，公司遵守了所有重要的财务契约[186] 业务特征与财务披露 - 公司业务以低毛利率和低营业利润率为特征[118] - 公司披露非GAAP财务信息，包括恒定汇率营收、调整后销售、一般及行政费用、非GAAP营业利润等[123][124][125][131] 其他收入与支出 - 公司其他收入净额1958万美元，同比改善2128万美元，主要因出售股权投资获得2240万美元收益[160][162]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2026年2月28日的第三季度，公司净销售额为7840万美元，同比增长8.9%[111][113] - 第三季度净亏损为810万美元，同比增加370万美元；每股亏损为0.19美元，同比增加0.08美元[111][113] - 截至2026年2月28日的九个月，公司净销售额为2.336亿美元，同比增长10.0%[111][113] - 九个月净亏损为2530万美元，同比减少260万美元；每股亏损为0.61美元，同比减少0.07美元[111][113] 各条业务线表现 - 第三季度Med Tech业务收入为3728万美元，同比增长19.0%；Med Device业务收入为4114万美元，同比增长1.2%[110][113][114] - 九个月Med Tech业务收入为1.082亿美元，同比增长19.1%；Med Device业务收入为1.254亿美元，同比增长3.2%[113][114] - 第三季度Auryon销售额同比增长250万美元，血栓管理平台销售额同比增长210万美元，NanoKnife销售额同比增长130万美元[116] - 截至2026年2月28日，公司订单积压额为30万美元[114] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三季度综合毛利率为52.9%，同比下降110个基点[113][117] - 九个月综合毛利率为54.9%，同比上升50个基点[113][117] - 医疗设备部门毛利率：截至2026年2月28日的三个月内下降110万美元，九个月内增长150万美元[119] - 销售量和价格对毛利率的积极影响：三个月内为470万美元，九个月内为1450万美元（其中九个月内因新分销商贡献150万美元）[119] - 关税对毛利率的负面影响：三个月内为140万美元，九个月内为430万美元[119] - 研发费用增加：三个月内增加20万美元（0.2 million），九个月内增加160万美元（1.6 million）[120][121] - 销售和营销费用增加：三个月内增加193万美元（1.933 million），九个月内增加558万美元（5.58 million）[120][122] 其他财务数据 - 现金及现金等价物：截至2026年2月28日为3780万美元，较2025年5月31日的5590万美元减少[129] - 经营活动所用现金：截至2026年2月28日的九个月内为1436.3万美元（14.363 million）[130] - 净亏损：截至2026年2月28日的九个月内为2530万美元（25.3 million）[132] - 收购、重组及其他项目净额：三个月内增加323.6万美元（3.236 million），九个月内减少55万美元（0.55 million）[125][126] - 其他收入净额减少：三个月内减少68.6万美元（0.686 million），九个月内减少177.7万美元（1.777 million）[125][127] - 2025财年第三季度融资安排获得630万美元收益[135] - 2025财年股票期权和员工持股计划活动获得100万美元收益[135] - 2025财年使用170万美元现金回购普通股[135] - 公司未持有任何未偿还债务[138] - 信贷协议提供2500万美元的担保循环信贷额度[139] - 循环信贷额度未提取任何金额[139] - 循环信贷额度对SOFR贷款的利率为SOFR+2.1%（下限0%），对基础利率贷款的利率为ABR+1.0%（下限0%）[139] - 循环信贷额度每年需支付0.2%的承诺费[139] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2026年2月28日的九个月中，约4.1%的销售额以外币计价[137] - 无单一客户贡献超过总销售额的10%[141]

月度现金分配安排 - 公司将于2026年4月15日向登记在册的受益人单位持有人进行月度现金分配[6] 财报公告依据 - 本次公告通过8-K表格的2.02条款（经营和财务状况结果）进行报告[6][7]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为870.67万美元，较2024年的143.78万美元增长505.5%[468][469] - 2025年持续经营业务净亏损为5720.34万美元，较上年增长2623.3%，主要受商誉减值等因素影响[468][486] - 2025年持续经营业务净亏损约为5720万美元，非现金项目约为5560万美元[495] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年总营收成本为613.82万美元，较上年增长626.2%，主要与数字广告业务收入增长趋势一致[468][472][473] - 2025年销售费用为150.45万美元，较上年增长243.0%，主要由于为扩大市场影响而加强了营销活动[468][477] - 2025年研发费用约为10万美元，2024年约为0美元，2023年为0美元[511] - 2024年总务及行政费用为187.36万美元，较2023年下降43.4%，其中信贷损失拨备减少190万美元至零[468][481] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 2025年毛利率为29.5%，较2024年的41.2%和2023年的55.3%有所下降[475][476] 业务线表现 - 2025年数字广告和营销服务收入增至约870万美元，增长505.5%，主要因2024年11月收购的业务贡献了全年业绩[470] 其他重要财务事项 - 2025年发生商誉减值损失5476.51万美元，主要因评估经营业绩及中国出生率下降所致[468][482] - 2025年其他费用净额增加至79.22万美元，增长129.8%，主要因2025年1月可转换债券转换产生的利息费用[483] 现金流状况 - 2025年持续经营业务经营活动产生的净现金约为-52.1734万美元，2024年为325.1888万美元，2023年为-533.5062万美元[494] - 2025年持续经营业务投资活动产生的净现金为0美元，2024年为-426.9886万美元，2023年为-4738.7762万美元[494] - 2025年持续经营业务融资活动产生的净现金约为64.5024万美元，2024年为569.7396万美元，2023年为5256.7008万美元[494] 资产与流动性 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物约为510万美元，较上年末的470万美元有所增加[491] - 截至2025年12月31日，公司营运资金约为473万美元[492] 资本支出与租赁 - 2024年资本支出为80万美元，2025年为0美元[504] - 截至2025年12月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期为1.50年，加权平均折现率为3.66%[505] - 截至2025年12月31日，未来经营租赁未折现支付总额为37.3万美元[505] 无形资产 - 截至2025年12月31日，公司拥有1项专利、43项软件著作权和1项注册商标[515]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为3.01亿元，同比增长143.41%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比扭亏为盈，增长125.53%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5.71亿元，亏损同比收窄23.25%[20] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为6.04亿元，是全年扭亏为盈的关键季度[22] - 2025年公司营业总收入为301,031,688.44元，同比增长143.41%[57] - 2025年公司实现营业利润21,231,700元，同比增长128.06%；归属于上市公司股东的净利润为20,306,660元，同比增长125.53%[57] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润为20,306.66万元[137] - 公司2025年母公司实现的净利润为35,909.83万元[137] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，同比改善32.94%[20] - 经营活动现金流入同比增长21.63%至2.48亿元，流出同比下降11.15%至4.54亿元，净流出同比收窄32.94%至-2.06亿元[79] - 投资活动现金流出同比激增399.33%至2.53亿元，净流出同比扩大409.30%至-2.53亿元[79] - 筹资活动现金流入同比大增105.18%至22.13亿元，流出同比增长141.51%至17.22亿元，净流入同比增长34.30%至4.91亿元[79] - 现金及现金等价物净增加额同比大幅增长276.06%至3282.09万元[79] 财务数据关键指标变化：资产与净资产 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为20.06亿元，同比大幅增长352.23%[20] - 2025年公司资产总额为276,910,370元，归母净资产总额为200,611,610元[57] - 2025年公司合计计提各项资产减值准备约14,421,100元[57] - 货币资金占总资产比例下降0.68个百分点至2.04%，期末余额为5639.14万元[81] - 固定资产占总资产比例下降2.40个百分点至77.69%，期末账面价值为21.51亿元[81] - 受限资产总额达7.65亿元，其中固定资产受限6.97亿元，无形资产受限4178.91万元[83] - 公司净资产已由负转正，通过执行重整计划化解债务并优化资产负债结构[167] 财务数据关键指标变化：未分配利润与分红 - 截至2025年12月31日，公司母公司未分配利润为负75,597.56万元[4] - 截至2025年12月31日，公司合并资产负债表中未分配利润为负158,083.84万元[4] - 公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司2024年度及2025年度利润分配预案均为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本[134][137] - 公司2025年度现金分红总额占利润分配总额的比例为0.00%[136] - 截至2025年12月31日，公司合并报表未分配利润为-158,083.84万元[137] - 截至2025年12月31日，母公司累计未分配利润为-75,597.56万元[137] - 2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[138] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司销售费用、管理费用及财务费用合计同比增加44.39%[57] - 管理费用为8976.5万元，同比增加46.76%，主要因重整费用增加[76] - 财务费用为2.32亿元，同比增加52.61%，主要因借款利息增加[76] - 销售费用为2628.4万元，同比减少20.72%[75] - 报告期内公司就关联方借款计入财务费用的利息为1,443.26万元，利率区间为5.39%-6%[192] 光伏业务表现 - 公司异质结电池及组件合计产能为2.8GW[28] - 公司规模化量产的N型异质结电池转换效率已达到26%[29] - 公司已投建吴江、酒泉两大光伏生产基地[34] - 公司销售模式以直销为主，客户面向国内集中式或分布式电站及海外（新加坡、印度、东南亚、中东等）市场[35] - 公司已搭建专业研发团队，并制定了十余项高效异质结电池降本增效实施路线[32] - 公司已搭建成熟异质结技术研发团队并推进十余项降本增效路线[51] - 2025年公司光伏行业收入为281,223,392.50元，占总收入93.42%，同比增长160.17%[59] - 2025年公司光伏产品（太阳能电池及组件）销售量为738.95兆瓦，同比增长286.86%[65] - 2025年公司光伏产品（太阳能电池及组件）毛利率为-58.91%[60] - 光伏行业营业成本为4.47亿元，占总成本98.16%，同比增长10.72%[71] - 高效异质结电池片及组件项目累计投入77.17亿元，报告期投入7716.73万元，因行业供需错配投资放缓[87] - 报告期投资额同比大幅下降85.34%至7716.73万元[85] 算力业务表现 - 2025年6月公司与算力客户签订3.99亿元算力服务合同，对应2000P算力集群[39] - 2025年底在酒泉落地首单500P智算中心[39] - 2026年一季度收购北京超维智算信息技术有限公司，并计划在通州区建设人工智能智算中心项目，一期拟定总投资171,413.60万元[40] - 北京智算中心项目规划总建筑面积23,564.05平方米，规划布局超1,000个30kW高密度机架[40] - 北京智算中心项目已获批年综合能耗38,481吨标准煤以内的能耗指标[40] - 北京智算中心项目设计PUE值不高于1.146，显著低于全国数据中心平均PUE值1.46[40] - 公司算力业务主要采用3-5年（高性能算力集群）和3-10年（IDC机房租赁）的中长期合约模式[39] - 2025年公司算力服务业务实现收入6,620,892.78元，占总收入2.20%[59] - 与江苏大算力有限公司的数据服务合同总金额39.94亿元，已履行1.30亿元，本报告期履行662.09万元[67] 各地区表现 - 2025年公司境外销售收入为264,056,302.74元，占总收入87.72%，同比增长4,333.08%[59] 客户与供应商集中度 - 前五名客户合计销售额2.78亿元，占年度销售总额比例92.18%，其中第一大客户占比76.16%[73] - 前五名供应商合计采购额1.41亿元，占年度采购总额比例66.15%[73] 研发投入 - 研发费用为762.2万元，研发投入占营业收入比例为2.53%[76][77] - 研发人员数量为81人，同比减少57.59%，占总员工比例18.75%[77] 子公司表现 - 子公司苏州金刚光伏科技有限公司总资产为6.59亿元人民币，净资产为负834.95万元人民币，营业收入为1.30亿元人民币，营业利润为1288.53万元人民币，净利润为1174.83万元人民币[92] - 子公司苏州金刚防火钢型材系统有限公司总资产为2.80亿元人民币，净资产为8538.28万元人民币，营业收入为1937.47万元人民币，营业利润为426.18万元人民币，净利润为420.72万元人民币[92] - 子公司甘肃金刚羿德新能源发展有限公司总资产为182.16亿元人民币，净资产为117.34亿元人民币，营业收入为24.29亿元人民币，营业利润为3.65亿元人民币，净利润为3.54亿元人民币[92] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数434人，其中母公司7人，主要子公司427人[130] - 报告期末公司员工专业构成为：生产人员192人，技术人员102人，行政人员106人，销售人员18人，财务人员16人[130] - 报告期末公司员工教育程度为：本科及以上学历141人，大专206人，大专以下学历87人[130] - 报告期内公司劳务外包工时总数为46,911小时，支付报酬总额为1,058,993.20元[133] 管理层讨论和指引：行业展望 - 2025年全球光伏新增装机规模预计为580GW[43] - 2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦（317GW），同比增长14%[44] - 截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达12亿千瓦（1200GW），同比增长35%[44] - 2026年中国光伏新增装机量预测为180至240GW[44] - 2025年异质结电池平均转换效率达到25.9%[46] - 2024年全球AI服务器市场规模预计为1251亿美元，2025年将增至1587亿美元[48] - 2025年生成式AI服务器占AI服务器市场比例为29.6%[48] - 2025年中国智能算力规模预计为1037.3 EFLOPS，较2024年增长43%[48] - 2026年中国智能算力规模预计将翻番至1460.3 EFLOPS[48] - 中国光伏行业协会预测“十五五”期间全球年均光伏新增装机量将达725-870吉瓦[93] - IDC报告预测2025年中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOPS，较2024年增长43%[94] 管理层讨论和指引：公司未来计划 - 公司2026年经营计划包括将现有光伏电池产能全部集中到酒泉基地以发挥规模效应并降低能耗成本[96] - 公司2026年计划通过硅片薄片化、银包铜等技术持续提升电池效率以推动降本增效[96] - 公司2026年将深化与欧昊集团、上海弘琪云创的合作，加快“算力资源服务+能源”融合布局[97] - 公司2026年将加强算力业务团队建设，吸纳专业人才，力争算力业务收入实现显著增长[97] - 公司净资产已由负转正，未来将形成“光伏主业+算力新业务”双轮驱动格局[183] 公司治理与股权激励 - 公司2025年共召开了5次股东会、9次董事会和1次监事会[105][106][107] - 公司治理状况与相关法规不存在重大差异[108] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面独立于控股股东和实际控制人[109] - 报告期内存在董事和高级管理人员离任情况，涉及1名独立董事、1名董事兼副总经理及3名监事[112] - 离任独立董事赵军于2026年2月5日辞职生效[112] - 离任董事兼副总经理宋叶于2026年2月5日因换届离任[112] - 监事会主席姜云库、监事初炜林、职工代表监事曹威于2025年4月29日因监事任期届满及《公司章程》取消监事会而离任[112] - 离任董事宋叶期初及期末持股数量均为457,600股，报告期内无增减持变动[112] - 董事长张栋梁任期自2026年2月5日至2029年2月4日[111] - 副董事长李雪峰任期自2020年5月19日至2029年2月4日[111] - 总经理王泽春任期自2023年6月15日至2029年2月4日[111] - 报告期内董事应参加董事会9次，李雪峰现场出席3次，通讯方式出席6次，王泽春现场出席5次，通讯方式出席4次[122] - 报告期内董事应参加董事会9次，宋叶现场出席6次，通讯方式出席3次，孙爽现场出席4次，通讯方式出席5次[124] - 报告期内董事应参加董事会9次，赵军现场出席7次，通讯方式出席2次，孙连平现场出席6次，通讯方式出席3次[124] - 审计委员会在报告期内共召开4次会议[126] - 审计委员会审议了包括《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》在内的多项议案[127] - 2023年限制性股票激励计划向35名激励对象首次授予91.60万股，授予价格为13.17元/股[139] - 2025年4月28日，2023年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期归属条件未成就[140] - 2025年9月12日，公司决定终止实施2023年限制性股票激励计划[140] 高管薪酬 - 报告期内公司实际支付董事、监事、高级管理人员薪酬合计265.91万元人民币[120] - 总经理薪酬上调系其履职期间带领公司实现经营业绩同比大幅增长[121] - 公司从董事、监事及高级管理人员获得的税前报酬总额为265.91万元[123] - 董事长李雪峰税前报酬总额为33.6万元[123] - 副董事长、总经理王泽春税前报酬总额为104万元[123] - 董事、财务总监孙爽税前报酬总额为36.42万元[123] - 董事会秘书郭娟税前报酬总额为33.64万元[123] 内部控制与审计 - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为100.00%[144] - 纳入内部控制评价范围的单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为100.00%[144] - 财务报告重大缺陷定量标准：利润错报≥利润总额5%，资产错报≥资产总额3%，营业收入错报≥营业收入3%[145] - 财务报告重大缺陷数量为0个，非财务报告重大缺陷数量为0个[145] - 内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见，非财务报告不存在重大缺陷[146] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[146] - 2025年度审计机构为广东司农会计师事务所，审计报酬为60万元人民币[170] - 2025年度内部控制审计费用为30万元人民币[171] 非经常性损益与债务重组 - 2025年非经常性损益合计为7.74亿元，主要源于债务重组收益[25] - 公司2025年完成重整，确认债务重组收益8.75亿元[25] 重整相关事项 - 公司在预重整期间获法院许可引入不超过3亿元人民币的共益债，借款利率不超过8%[174] - 共益债本金3亿元人民币的展期已获法院同意，期限不超过2025年12月31日[177] - 公开招募重整投资人共收到19家意向方报名并足额缴纳保证金[173] - 重整投资人包括产业投资人欧昊集团及产业合作伙伴弘琪云创科技集团[174][175] - 重整财务投资人共涉及17家主体，已与其中16家及信达投资有限公司签署协议[176][177] - 公司及四家子公司的重整计划草案及出资人权益调整方案已获债权人会议及出资人组会议通过[178] - 公司收到全部重整投资款合计人民币18.0414亿元[180] - 公司通过资本公积转增股本3.24亿股，总股本由2.16亿股增加至5.4亿股[180] - 已完成过户的转增股票为2.95492676亿股，占公司总股本的54.72%[180] - 向重整投资人上海弘琪云创科技集团过户转增股票1620万股，占公司总股本的3%[181] 诉讼与仲裁 - 公司作为被告的未达重大诉讼标准案件汇总涉案金额为1640.67万元[184] - 公司与宁波银行苏州分行金融借款合同纠纷涉案金额2000万元，已履行完毕[184] - 公司与华夏银行苏州分行金融借款合同纠纷涉案金额2811.85万元，判决金额约2933.08万元，已履行完毕[184] - 公司作为被告的另一起未达重大诉讼标准案件汇总涉案金额为1327.68万元[184] - 公司与苏州金融租赁股份有限公司融资纠纷涉案金额3250.22万元，已履行完毕[184] - 公司涉及江苏银行苏州分行融资租赁合同纠纷，执行金额为8,217.30万元，已履行完毕[185] - 公司涉及深圳市朗奥洁净科技建设工程分包合同纠纷，涉案金额2,394.73万元，一审判决公司不承担责任[185] - 报告期内控股股东存在未履行法院生效判决的情形[187] 关联交易 - 与广东中梁建筑工程有限公司的电池生产车间合同总金额8.99亿元，已履行8.80亿元，本报告期履行7227.84万元，因重整协商终止履行剩余部分[69] - 公司与关联方广东中梁建筑工程有限公司发生日常关联交易，金额为7,227.84万元，占同类交易比例100.00%[188] - 公司与关联方广东中梁建筑工程有限公司获批的关联交易额度为89,994.79万元，报告期内实际发生未超过额度[188] - 公司存在应付控股股东广东欧昊集团有限公司及其关联方的非经营性债务，期末余额为19,862.41万元[192] - 报告期内公司新增对控股股东广东欧昊集团有限公司及其关联方的借款20,443.26万元[192] - 报告期内公司归还控股股东广东欧昊集团有限公司及其关联方借款39,655.97万元[192] 担保情况 - 公司为苏州金刚光伏科技有限公司提供担保，实际担保金额2,000万元

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为12.98亿元人民币，较2024年的13.14亿元下降1.20%[21] - 全年实现营业收入12.98亿元，同比减少1.20%[47][53] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2875.05万元人民币，较2024年的2307.58万元增长24.59%[21] - 全年实现净利润2,875.05万元，同比增长24.59%[47][53] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为-385.01万元人民币，较2024年的-2165.71万元亏损大幅收窄[21] - 2025年基本每股收益为0.024元/股，较2024年的0.019元/股增长26.32%[20] - 2025年加权平均净资产收益率为0.88%，较2024年的0.71%增加0.17个百分点[20] - 2025年利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利0.18元（含税），共计分配利润2174.74万元[6] - 2025年计入当期损益的政府补助为1954.53万元人民币[25] - 2025年非经常性损益合计为3260.06万元，对净利润影响显著[27] - 2025年营业收入为12.98亿元，其中与主营业务无关的业务收入为325.68万元，占比0.25%[29] - 2025年营业收入扣除后金额为12.95亿元[31] - 本报告期现金分红金额为2174.74万元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的75.64%[138] - 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为2875.05万元[138] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为5316.04万元[140] - 最近三个会计年度年均净利润为2405.89万元[140] - 最近三个会计年度现金分红比例高达220.96%[140] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为3.07亿元[140] - 公司现金分红比例持续保持在70%以上[105] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.14元（含税），共计分配利润16,914,672.40元[135] - 公司2024年利润分配以总股本1,208,190,886股为基数[135] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为11.25亿元，同比下降2.81%[55] - 销售费用为2,243.97万元，同比下降16.10%[55] - 销售费用为2244万元，同比下降16.10%[69] - 研发费用为7,291.77万元，同比下降5.56%[55] - 研发投入总额为7292万元，占营业收入比例为5.62%[71] - 收到的税费返还同比下降44.67%至10,208,664.34元[75] - 支付的各项税费同比下降30.69%至30,120,531.42元[75] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3052.80万元人民币，较2024年的1615.35万元大幅增长88.99%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为3,052.80万元，同比大幅增长88.99%[56] - 投资活动产生的现金流量净流出2.13亿元，同比下降216.92%[56] 分季度财务表现 - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为3.73亿元、2.35亿元、2.64亿元和4.26亿元，第四季度环比增长61.2%[26] - 2025年归属于上市公司股东的净利润第一季度至第四季度分别为781.89万元、608.20万元、821.35万元和663.60万元[26] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润波动较大，第一季度为71.39万元，第二季度亏损152.19万元，第三季度为179.32万元，第四季度亏损483.53万元[26] - 2025年经营活动现金流量净额波动显著，第一季度为3621.06万元，第二、三季度分别为-4871.16万元和-9291.22万元，第四季度大幅转正至1.36亿元[26] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为32.76亿元人民币，较2024年末的32.61亿元增长0.47%[21] - 2025年末总资产为39.16亿元人民币，较2024年末的39.98亿元下降2.06%[21] - 采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产期末余额为8.85亿元，较期初增加9519万元[33] - 应收票据较上期期末大幅增长218.85%至239,850,230.14元，占总资产比例升至6.13%[76] - 应收账款较上期期末下降36.79%至276,898,199.75元，占总资产比例降至7.07%[76] - 其他流动负债较上期期末激增274.80%至100,458,660.79元，占总资产比例升至2.57%[77] - 以公允价值计量的金融资产期末数为1,100,509,283.36元，其中交易性金融资产为885,190,000.00元[79] - 报告期末公司担保总额为3627.28万元，占公司净资产的比例为1.11%[165] 主营业务与产品表现 - 公司主要业务为铁路车辆及相关配件产品的研发、制造与销售，并涉及防务装备和应急装备新业务板块[35] - 公司主营业务收入为12.87亿元，毛利率为13.41%[59] - 分产品看，铁路车辆收入为5.08亿元，毛利率为19.63%，但收入同比下降17.56%[59] - 其他产品收入为1.85亿元，同比大幅增长200.95%，毛利率为15.05%[59] - 车轴产品销量为71,951根，同比下降5.82%[61] - 公司主营业务聚焦轨道交通装备制造，业务集中度相对较高[97] 生产与研发能力 - 公司铁路车轴产品谱系覆盖货车、客车、地铁、机车及动车组，货车车轴设计轴重涵盖21吨和25吨级[36][37] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，具备从关键部件到整车的系统化生产能力[42] - 2025年公司参与制定多项国家及团体标准，核心产品完成试制或装车运用[38] - 公司具备年产轨道交通高品质车轴10万根以上、铁路货车3,000辆、摇枕侧架7,500辆份的规模化生产能力[51] - 全年开展科研项目64项，申报专利34件，参与制定国家标准1项、主持团体标准4项[48] - 研发人员总数为145人，占公司总人数的比例为11.32%[72] - 研发人员中，硕士研究生学历人数最多，为93人[72] - 公司持续加大研发投入，加快关键核心技术与工艺突破[87] - 公司持续加大核心技术研发投入，提升产品技术含量与附加值[97] - 公司持续保持研发投入强度的稳定性与可持续性[101] 市场与行业环境 - 2025年全国铁路营业里程增至16.5万公里，较“十四五”初期的14.63万公里增长12.8%[43] - 2025年全国高铁里程增至5万公里，较“十四五”初期的3.79万公里增长32.98%[43] - 2025年国家铁路完成旅客发送量42.58亿人次，同比增长4.2%[45] - 2025年国家铁路完成货物发送量40.68亿吨，同比增长2.1%[45] - 2025年全国铁路完成固定资产投资9，015亿元，同比增长6%[46] - 2025年铁路投产新线3，109公里，其中高铁2，862公里[46] - 规划到2030年全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右[43] - 报告期内，公司所处轨道交通装备细分领域整体需求偏弱，行业竞争加剧[82] - 国内具备国铁车轴生产资质的企业共5家，其中中国中车集团所属3家，行业年总产能超40万根[83] - 国内拥有国铁铁路货车整车生产资质企业共17家，其中中国中车集团所属13家[83] - 行业竞争焦点从价格比拼转向品质、交付、技术等综合能力较量[83] 市场竞争与地位 - 公司铁路车轴在国铁货车、城际及地铁车轴市场保持较高市场占有率[41] - 国铁货车车轴联采中标份额及金额保持行业前列，时速350公里高速动车组车轴实现首次批量供货[47] - 公司在国铁集团铁路货车车轴联采集采中，市场占有率连续多年稳居行业前列[83] - 2025年国铁货车市场占有率较上年实现稳中有升[83] - 公司核心出口产品面临美国AmstedRail、捷克Bonatrans、印度TEXMACO等国际厂商的直接竞争[84] - 国际市场竞争从单一产品竞争升级为技术标准、供应链韧性、本地化服务等多维能力较量[83] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计为11.39亿元，占年度销售总额的87.76%[65] - 最大客户中国国家铁路集团有限公司销售额为5.83亿元，占总销售额的44.95%[66] - 前五名供应商采购额合计为5.40亿元，占年度采购总额的59.29%[66] - 最大供应商中国宝武钢铁集团有限公司采购额为2.80亿元，占采购总额的30.74%[67] 公司战略与未来指引 - 公司战略为巩固轨道交通装备主业并加快培育新兴产业，构建双主业协同发展格局[88] - 公司将在稳固北美、欧盟等传统市场的同时，开拓“一带一路”沿线及新兴市场[84][90] - 公司稳步推进防务装备、应急产业等新业务板块，培育多元增长极，优化业务结构[97] - 公司将密切关注国家宏观政策与产业政策变化，并动态调整发展战略[97] - 2026年铁路车轴销售目标为79,000根（不含轮对/轮轴用轴、铁路车辆用轴）[91] - 2026年铁路车辆销售目标为1,700辆[91] - 2026年摇枕侧架销售目标为3,600辆份（不含铁路车辆用摇枕侧架）[91] 风险管理与内部控制 - 公司生产所需钢材、配件等核心原材料及动力能源占产品生产成本比重较高[99] - 公司将安全生产与产品质量作为经营发展的“两大基石”，构建全链条风险防控体系[99] - 公司强化供应商准入审核与监控，确保全流程受控与可追溯[99] - 公司构建了"预警—采购—生产—运营"四维一体的成本控制体系[100] - 公司构建了"监测预警—市场布局—定价策略—结算管理"四维联动的汇率风险防控体系[102] - 公司2025年度内部控制有效，审计意见为标准的无保留意见[142][144] 公司治理与董事会运作 - 报告期内，公司召开年度股东会1次、临时股东会4次，审议通过决议22项[105] - 公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名、职工董事1名[107] - 报告期内，公司共召开董事会13次（其中通讯表决6次、现场会议7次），审议通过决议75项[107] - 公司第八届董事会第十次会议审议通过了公司经理层2024年度业绩考核及薪酬分配方案[108] - 公司完成董事会换届，选举产生包括董事长吴振国在内的8名董事及3名独立董事[120] - 公司聘任以刘铁为总经理的新一届高级管理人员团队[120] - 年内召开董事会会议13次，其中现场会议7次，通讯方式召开会议6次[123] - 董事王秀丽本年应参加董事会13次，亲自出席11次，委托出席2次，连续两次未亲自参加会议[122] - 独立董事姚小民在报告期内离任，其在离任前应参加董事会3次，亲自出席3次[120][122] - 报告期内无董事对公司有关事项提出异议的情况[124] - 战略与ESG委员会在报告期内召开2次会议[125] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开3次会议[126] - 提名委员会在报告期内召开3次会议[127] - 审计委员会成员包括主任委员王晓亮、姚小民（离任）及委员王秀丽等4人[124] - 报告期内审计委员会共召开8次会议[128] 董事、监事及高级管理人员 - 报告期内，公司董事及高级管理人员持股变动均为0股[114] - 报告期内，公司董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计为340.53万元[114] - 公司总经理刘铁报告期内从公司获得的税前薪酬为89.73万元[114] - 公司总会计师郝瑛报告期内从公司获得的税前薪酬为33.29万元[114] - 公司董事会秘书韩秋实报告期内从公司获得的税前薪酬为49.48万元[114] - 公司独立董事刘维报告期内从公司获得的税前薪酬为8.00万元[114] - 公司独立董事贾小荣报告期内从公司获得的税前薪酬为8.00万元[114] - 公司独立董事王晓亮报告期内从公司获得的税前薪酬为6.00万元[114] - 离任独立董事姚小民报告期内从公司获得的税前薪酬为2.00万元[114] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为340.53万元[119] - 公司独立董事的津贴标准确定为每人每年人民币8万元（税前）[119] - 董事和高级管理人员薪酬由董事会薪酬与考核委员会制订政策，董事会决定高级管理人员报酬[118] - 2025年4月1日及12月29日，董事会薪酬与考核委员会分别召开会议审核2024年度董事津贴、高级管理人员薪酬发放及经理层业绩考核与薪酬分配方案[118] - 吴振国在股东单位晋西工业集团有限责任公司担任董事长、党委书记、法定代表人、科技委主任委员，任期自2022年12月起[116] - 王秀丽在股东单位晋西工业集团有限责任公司担任董事、总经理、党委副书记，任期自2022年12月起[116] - 刘铁在股东单位晋西工业集团有限责任公司担任职工董事，任期自2022年2月起[116] - 独立董事刘维在其他单位国浩律师（上海）事务所担任合伙人，任期自1993年7月起[117] - 独立董事王晓亮在其他单位山西财经大学担任会计学院教授及财务会计教研室主任，任期分别自2015年1月及2015年9月起[117] - 离任董事姚小民在其他单位山西通宝能源股份有限公司及太原重工股份有限公司担任独立董事，任期均于2025年5月结束[117] 员工情况 - 报告期末在职员工总数1,281人，其中生产人员783人，技术人员205人，行政人员200人[131] - 销售人员为60人，财务人员为33人[131] - 员工教育程度中，本科及以上512人，大专293人，中专及以下476人[131] - 报告期内公司开展各类培训共计15,051人次、6,436课时[134] - 母公司需承担费用的离退休职工人数为861人[131] 关联交易与资金往来 - 公司向兵工财务有限责任公司申请办理最高额人民币80,000万元以内授信业务[128] - 公司2025年12月30日审议调整2025年度日常关联交易预计[129] - 公司与兵工财务有限责任公司的每日最高存款限额为100,000.00万元[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款利率范围为0.15%至2.2%[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款期初余额为79,002.15万元[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款本期合计存入金额为310,149.16万元[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款本期合计取出金额为320,896.25万元[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款期末余额为68,255.06万元[160] - 公司与兵工财务有限责任公司的授信业务总额为50,000.00万元[162] - 公司与兵工财务有限责任公司的授信业务报告期内最高时点实际发生额为27,369.75万元[162] - 报告期末公司对子公司担保余额合计为3627.28万元，报告期内对子公司担保发生额为0元[165] - 公司为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额为0元[165] - 公司直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为0元[165] 委托理财与现金管理 - 公司使用募集资金进行委托理财的未到期余额为7.8519亿元[166] - 公司使用自有资金进行委托理财的未到期余额为1亿元[166] - 公司委托理财类型均为低风险的银行结构性存款，无逾期未收回金额[166] - 公司委托理财的实际收益明细包括多笔，例如中信银行一笔3594万元理财收益19.23万元[166] - 公司委托理财的实际收益明细包括中国银行一笔11700万元理财收益16.69万元[166] - 公司委托理财的实际收益明细包括中信银行一笔13100万元理财收益62.74万元[166] - 公司使用募集资金购买低风险结构性存款理财产品，单笔金额从475万元至16,644万元不等，其中多笔产品预期年化收益率在4.02%至47.86%之间[168] - 公司使用自有资金购买低风险结构性存款理财产品，单笔金额从600万元至11,000万元不等，其中多笔产品预期年化收益率在10.71%至57.59%之间[168] - 公司于2025年8月5日审议通过使用8亿元人民币闲置募集资金进行现金管理，有效期至2026年8

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入约为21.1亿元人民币，同比增长12%[13] - 2025年毛利约为10亿元人民币，同比增长12%[13] - 2025年净利润约3.5亿元人民币，同比大致持平；净利润率17%，同比下降2个百分点[14] - 2025年度税后利润为3.49亿元人民币，较2024年度的3.41亿元人民币增加800万元人民币[24] - 2025年利润增长主要源于毛利增加1.04亿元人民币，但被销售费用增加5400万元人民币、研发费用增加1000万元人民币及财务费用增加2400万元人民币等部分抵消[24] - 2025年营业收入为21.09亿元人民币，较2024年的18.82亿元人民币增长了12.1%[159] - 2025年净利润为3.49亿元人民币，较2024年的3.41亿元人民币增长了2.2%[159] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为3.44亿元人民币，基本每股收益为0.8322元[159] 成本和费用（同比环比） - 2025年因加大海外市场拓展及研发投入，职工薪酬相应增加约6180万元人民币；因人民币汇率影响，汇兑损益导致利润减少约1930万元人民币[14] - 2025年利润增长主要源于毛利增加1.04亿元人民币，但被销售费用增加5400万元人民币、研发费用增加1000万元人民币及财务费用增加2400万元人民币等部分抵消[24] - 2025年研发费用为2.11亿元人民币，较2024年的2.01亿元人民币增长了4.7%[159] - 2025年销售费用为3.08亿元人民币，较2024年的2.54亿元人民币增长了21.4%[159] 各条业务线表现 - 2025年海外业务（含海外电商）收入约15.5亿元人民币，占总收入73%[13] - 2025年软件业务收入约1.8亿元人民币，同比增长66%[13] - 2025年远程诊断服务收入约2330万元人民币，同比增长79%[14] - 2025年数据收入约2260万元人民币，同比增长111%[14] - 截至2025年12月31日，公司累计通过诊断设备与全球近4.1亿台车建立连接，诊断设备终端年活跃数逾370万[16] 各地区表现 - 2025年海外业务（含海外电商）收入约15.5亿元人民币，占总收入73%[13] - 按地区划分：国内员工1,030人（占85%），海外员工178人（占15%）[85] - 截至2025年底，集团共有员工1,208名，其中国内1,030名，海外178名[131] 管理层讨论和指引 - 海外销售强劲带动毛利大幅增长，但销售费用和受汇率影响的财务费用也随之增加[24] - 公司计划提升海外业务规模，扩大超级远程诊断交易量，发展元征AI，以提高硬件、软件、服务、数据四大业务收入[25] - 公司致力于通过AI和先进工具降低运营成本和产品成本，提高工作效率[25] - 公司将继续发展超级远程诊断业务，加大海外拓展力度，巩固汽车在线诊断服务平台的全球领先优势[21] 其他财务数据（资产、负债、权益等） - 公司期末总现金及现金等价物为5.36亿元人民币，本年度总现金流出净额为400万元人民币[27] - 报告期末公司资产总额为21.64亿元人民币，负债总额为9.31亿元人民币，股东权益为12.33亿元人民币[28] - 期末杠杆比率（总负债/股东权益）为0.76，较2024年的0.61有所上升[28] - 总资产为21.64亿元人民币，较上年增长8.4%[153] - 货币资金为5.44亿元人民币，较上年略降0.7%[153] - 交易性金融资产为3605万元人民币，较上年增长274.6%[153] - 应收账款为3.36亿元人民币，较上年增长9.3%[153] - 存货为2.67亿元人民币，较上年增长25.6%[153] - 在建工程为1.44亿元人民币，较上年增长126.9%[153] - 合同负债为2.46亿元人民币，较上年增长54.3%[154] - 应付账款为2.52亿元人民币，较上年增长24.8%[154] - 总负债为9.31亿元人民币，较上年增长23.7%[154] - 归属于母公司所有者权益为12.22亿元人民币，较上年下降1.3%[154] - 2025年总资产达到20.87亿元人民币，较2024年的19.89亿元人民币增长了4.9%[156][157] - 2025年末货币资金为3.86亿元人民币，较2024年末的4.77亿元人民币减少了19.1%[156] - 2025年末应收账款为3.83亿元人民币，较2024年末的3.66亿元人民币增长了4.6%[156] - 2025年末合同负债为2.03亿元人民币，较2024年末的1.29亿元人民币大幅增长了57.0%[157] - 2025年末短期借款为400.26万元人民币，较2024年末的3103.37万元人民币大幅下降了87.1%[157] - 公司股东权益合计从12.44亿元微降至12.33亿元[169] - 2024年度股东权益合计从年初的1,074,839,286.69元增长至年末的1,243,827,217.43元，净增168,987,930.74元[170] - 2025年度股东权益合计从年初的1,156,126,626.80元下降至年末的1,116,609,225.95元，净减少39,517,400.85元[171] 现金流量 - 本年度经营活动现金流入为4.82亿元人民币，主要现金运用包括派发股息3.20亿元人民币、回购股份5400万元人民币及购建固定资产与研发投入5500万元人民币[27] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长23.3%，从3.91亿元增至4.82亿元[162] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长34.6%，从18.40亿元增至24.77亿元[162] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长45.8%，从9.47亿元增至13.81亿元[162] - 投资活动产生的现金流量净额流出收窄，净流出从1.15亿元减少至0.88亿元[162] - 筹资活动产生的现金流量净额流出扩大，净流出从3.42亿元增至3.99亿元[164] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比增长61.7%，从2.03亿元增至3.28亿元[164] - 期末现金及现金等价物余额为5.36亿元，较期初减少0.43亿元[164] 股东回报与资本变动 - 董事会建议派发末期股息每股0.41元人民币[15] - 公司2025年末可分配利润约为人民币3.09亿元[110] - 董事会建议派付末期股息每股人民币0.41元[111] - 公司对股东的分配（股利等）为3.15亿元[169] - 2024年度对股东的分配（分红）金额为182,879,910.60元[170] - 2025年度对股东的分配（分红）金额大幅增至314,735,456.00元[171] - 2025年度股东投入的普通股（可能为回购）导致股本减少5,632,500.00元，资本公积减少48,710,181.02元，合计减少54,342,681.02元[171] - 公司于报告期内回购并注销5,632,500股，总股本由415,788,100股变更为410,155,600股[129] - 公司股份总数经2014年资本公积转增后由6,036万股变更为30,180万股，2015年增发后进一步变更为32,916万股[177] - 2017年8月1日，公司通过增资内资股，总股本由3.2916亿股增至3.7546亿股[178] - 2018年11月30日至2019年3月14日，公司回购并注销1527.95万股，总股本由3.7546亿股减至3.601805亿股[179] - 2019年通过资本公积转增股本，每10股转增2股，总股本由3.601805亿股增至4.322166亿股[179] - 2023年8月14日至11月30日，公司回购并注销1642.85万股，总股本由4.322166亿股减至4.157881亿股[180] - 2025年1月17日至9月29日，公司回购并注销563.25万股，总股本由4.157881亿股减至4.101556亿股[180] 公司治理与董事会 - 董事会由8名成员组成，包括主席、2位执行董事、1位职工董事、1位非执行董事和3位独立非执行董事[38] - 报告年度内董事会共举行了19次会议[39] - 非执行董事彭坚先生出席了16次董事会会议[40] - 独立非执行董事张艳晓女士和宾执朝先生各出席了13次董事会会议[40] - 独立非执行董事贺旭金女士出席了16次董事会会议[40] - 审计委员会在报告年度内举行了3次会议[40] - 所有独立非执行董事（张艳晓、宾执朝、贺旭金）均出席了全部3次审计委员会会议[40] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度举行了1次会议[52] - 审计委员会由全部3位独立非执行董事（张艳晓、宾执朝、贺旭金）组成[51] - 薪酬委员会由执行董事刘新先生及独立非执行董事贺旭金女士、宾执朝先生组成，贺旭金女士为主席[52] - 董事会共有8名董事，其中3名为女性董事，占比为37.5%[60] 股权结构与主要股东 - 董事长兼行政总裁刘新先生直接及间接持有公司内资股合计比例约为73.21%（对应公司全部已发行股份约45.25%）[120][122] - 公司已发行股份总数为410,155,600股，其中内资股为253,560,000股[120] - 刘新先生作为实益拥有人直接持有公司79,200,000股内资股，占内资股31.24%，占全部已发行股份19.31%[120] - 刘新先生通过深圳市浪曲科技开发有限公司间接持有公司内资股约23.39%的权益[120][122] - 刘新先生通过深圳市得时域投资有限公司间接持有公司内资股约4.71%的权益[120][122] 客户与供应商集中度 - 前五大客户营业收入总额约6.26亿元，占全年总营收约30%[125] - 最大客户占全年总营收约8%[125] - 前五大供应商采购金额约9.17亿元，占全年采购总额约78%[125] - 最大供应商占全年采购总额约28%[125] 员工情况 - 截至2025年12月31日，集团员工总人数为1,208人，较2024年的1,070人增加约13%[85][86] - 按性别划分：男性员工833人（占69%），女性员工375人（占31%）[85] - 按雇佣类型划分：研发人员597人（占49%），销售人员365人（占30%），管理人员234人（占19%），生产人员12人（占1%）[85] - 公司全体员工中约有三分之一（约33.3%）为女性员工[60] - 2025年集团完成总培训课时95,392小时，人均完成79课时，较2024年的45,605小时和43课时大幅增长[91] - 2025年研发人员人均完成培训课时97小时，为各职能最高[91] - 2025年及过去两年无因工作关系死亡的员工，2025年度无员工工伤申报[89] - 扣除董事及监事酬金后的员工成本总额约为人民币3亿元[131] 环境、社会及管治（ESG） - 报告期间公司未发生任何环境法规不合规事件[81] - 2025年度用电量约1,900,000千瓦时，在营收增长的同时用电量基本持平[83] - 2025年度用水量约1.9万吨[83] - 2025年度包装物料使用量约450吨，平均每千元销售额使用0.21公斤包装物料[83] - 公司每年预算投放约人民币1500万元用于员工福利及社区贡献活动[107] - 2025年公司向刘仁八镇仁义八方教育基金捐赠人民币10万元[107] - 公司为每位员工每年提供1000元的学习经费[107] - 集团供应商总数约为140家，超过97%的供应商来自国内[95] - 集团建立了供应链环境与社会风险评估体系，包括定期稽核供应商生产环境与用工条件[98] - 集团在采购中优先选择采用清洁能源、循环利用资源的环保供应商[98] - 集团要求供应商定期提交环保产品及服务使用情况报告，并进行实地考察核实[102] - 集团对积极采用环保产品及服务的供应商提供优先采购、价格优惠等激励措施[102] - 集团制定了严格的产品质量与安全检测制度，2025年未发生因质量或安全不满导致项目/订单中止的重大投诉[103] - 2025年集团没有因产品及服务安全与健康问题而需要回收的重大产品[104] - 集团产品出库前需经质检部门严格检定，对回收货物进行安全检查并优先安排研发使用[105] - 集团严格限制客户机密资料，仅允许负责相关项目的员工存取[105] 审计与合规 - 截至2025年12月31日止年度，支付给外聘核数师的审计服务费用约为人民币1,000,000元，非审计服务费用为0元[59] - 审计师将营业收入的确认确定为关键审计事项[141] - 公司2025年度财务报表获得无保留审计意见[138] - 公司维持了上市规则规定的公众持股量[127] 采购与供应链管理 - 物料采购审批权限分级：10万元以内由单位负责人和财务经理审批；10万至100万由副总裁、总部财务总裁、采购总监三人小组审批；超过100万由HIMT高层决策审批[95] 投资者关系 - 公司通过会议、电话、电邮及网站更新与投资者保持联系[78] - 公司安排投资者及分析师对集团项目进行实地探访[78] - 股东可透过邮件或公司主要营业地点地址向董事会查询[72] 股东会议事规则 - 召开临时股东会的条件包括：公司未弥补亏损达股本总额的三分之一时[61] - 单独或合计持有公司发行在外有表决权股份10%以上的股东可要求召开临时股东会[61] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东有权向公司提出股东会议案[63] - 股东会普通决议需由出席会议股东所持表决权的过半数通过[66] - 股东会特别决议需由出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过[66] - 公司购买、出售重大资产或提供担保金额超过最近一期经审计总资产30%需股东会特别决议通过[68] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东会[69] - 董事会需在收到召开临时股东会请求后10日内作出决定并书面答复[69] - 若董事会同意召开临时股东会，需在决议后5日内发出会议通知[69] - 若审计委员会同意召开临时股东会，需在收到请求后5日内发出会议通知[69] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东可自行召集和主持股东会[69][70] 综合收益与权益变动 - 综合收益总额（含少数股东权益）为3.58亿元[169] - 2024年度综合收益总额为355,371,874.67元，其中归属于母公司股东的收益为339,505,814.80元[170] - 2025年度综合收益总额为329,560,736.17元，其中归属于母公司股东的收益为331,610,745.02元[171] - 2024年度（另一报表视角）综合收益总额为323,127,085.88元，其中归属于母公司股东的收益为304,250,320.88元[172] 公司基本信息与会计政策 - 公司属于信息传输、软件和信息技术服务业，主要产品为汽车诊断、检测、维修、养护设备及相关软件[185] - 本期纳入合并财务报表范围的主体共37户，较上期增加5户[185] - 财务报表经公司董事会于2026年3月25日批准报出[185] - 公司营业周期为12个月，并以此作为资产和负债的流动性划分标准[189] - 公司确定应收账款核销、其他应收款核销及重要在建工程的重要性标准为金额大于88万元[191] - 同一控制下企业合并中，合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[196] - 同一控制下企业合并中，合并成本小于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，经复核后计入当期损益[196] - 分步实现非同一控制合并时，原持有股权在合并日的公允价值与账面价值差额计入当期投资收益[198] - 分步实现非同一控制合并时，原计入其他综合收益的累计公允价值变动全部转入合并日当期投资收益[198] - 非同一控制下企业合并，为合并发生的审计、法律等中介费用于发生时计入当期损益[199] - 非同一控制下企业合并，发行权益性证券的交易费用从权益中扣减[199] - 公司于2011年3月28日转至香港联交所主板上市，股票代码为HK2488[177]

财务数据关键指标变化（利润） - 公司2025年产生年内亏损约人民币8271.5万元[6] 其他财务数据（资产与负债） - 公司2025年末现金及银行结余约人民币751.7万元[6] - 公司2025年末即期银行及其他借款约人民币1.33263亿元[6] 审计意见与风险提示 - 核数师报告指出公司持续经营能力存在重大不确定性[6]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年归母净利润为32.79亿元，同比增长22%[15] - 2025年营业总收入135.44亿元，同比增长3.79%[37] - 2025年归属于上市公司股东的净利润32.79亿元，同比增长21.71%[37] - 2025年扣除非经常性损益的净利润32.43亿元，同比增长24.19%[37] - 2025年基本每股收益0.50元/股，同比增长21.95%[38] - 2025年加权平均净资产收益率6.08%，同比增加0.91个百分点[38] - 2025年度营业总收入135.44亿元，同比增长3.79%；归属于母公司股东的净利润32.79亿元，同比增长21.71%[49] - 营业总收入为135.44亿元，同比增长3.79%[117] - 手续费及佣金收入为90.38亿元，同比增长10.36%[117] - 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为32.793亿元[199] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为2.74亿元，同比大幅增长980.25%[117][118] - 经纪业务支出为31.84亿元人民币，占总支出42.90%，同比增长20.88%[122] - 资产管理业务支出为12.66亿元人民币，占总支出17.06%，同比下降13.38%[122] - 自营业务支出为8.66亿元人民币，占总支出11.67%，同比增长25.78%[122] - 投资银行业务支出为5.79亿元人民币，占总支出7.80%，同比下降25.91%[122] - 研发投入总额为3.36亿元人民币，占营业总收入比例为2.48%，其中资本化比重为18.35%[125] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额148.85亿元，同比下降42.64%[37] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为-147.13亿元[40] - 经营活动产生的现金流量净额为148.85亿元，同比下降42.64%[117][118] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末总资产规模为3294.27亿元，同比增长9%[15] - 2025年末归母净资产为567.36亿元，同比增长3%[15] - 公司总资产3,294.27亿元，同比增长8.94%；归母净资产567.36亿元，同比增长3.30%[49] - 货币资金为976.11亿元人民币，占总资产29.63%，同比增长23.06%[129] - 融出资金为571.53亿元人民币，占总资产17.35%，同比增长22.51%[129] - 其他权益工具投资为63.52亿元人民币，占总资产1.93%，同比增长85.74%[129] - 一年内到期的非流动负债为294.03亿元人民币，占总资产8.93%，同比增长56.22%[130] 证券业务表现 - 国投证券买方投顾资产管理规模达40亿元，同比增长69%[17] - 国投证券年末AUM突破1.84万亿元，同比增长31%[17] - 证券业务总资产3,040.92亿元，同比增长9.82%；归母净资产548.64亿元，同比增长6.75%[50] - 证券业务营业总收入116.12亿元，同比增长13.12%；归属于母公司股东的净利润34.00亿元，同比增长34.41%[50] - 经纪业务净收入54.34亿元，同比增长30.34%；2025年证券客户开户数85.85万户[51] - 2025年权益类产品销售规模226亿元，同比增长118%；期末非货理财产品保有规模685亿元，同比增长19%[51] - 基金投顾业务2025年新增签约资产41亿元，累计签约资产92.97亿元，期末保有规模20.78亿元，同比增长108%[51] - 2025年新增机构账户数同比增长37%，机构资产规模同比增长38%，机构股基交易额同比增长37%[54] - 投资银行业务净收入6.75亿元，同比减少17.33%；全年完成股票主承销7家[56] - 2025年新增托管产品141只、规模260亿元，年末存量托管产品835只、存量规模798.08亿元[55] - 全年债券主承销规模行业排名首次进入前二十，金融债主承销规模跃居行业第十三[57] - 金融债主承销规模占比跃升至48%[57] - 科技创新公司债承销120.59亿元，绿色债承销76.43亿元，乡村振兴债承销5亿元[58] - 担任中国农业银行600亿绿色金融债券联席主承销商并获得66亿元额度[58] - 投资业务净收入21.02亿元，同比增长12.96%[59] - 资管业务净收入3.65亿元，同比增长15.31%；管理市值854.62亿元，同比下降24.44%[61] - 信用业务净收入15.45亿元，同比增长23.10%；融资融券利息收入24.38亿元，同比增加7.97%[62] - 融资融券业务规模563.50亿元，市场份额2.22%[62] - 国投证券（单体）实现净利润27.49亿元[81] - 国投证券AUM达1.84万亿元，同比增长31%[83] - 国投证券买方投顾资产管理规模39.51亿元，同比增长69%；2025年创收4.24亿元，同比增长82%[88] - 国投证券合并资产总额3040.92亿元，净资产548.64亿元，报告期内实现合并营业总收入116.12亿元，合并净利润34.00亿元[136][138] - 国投证券注册资本为100.00亿元[136][138] 信托业务表现 - 国投泰康信托慈善信托业务国投集团内备案总金额合计4.21亿元[17] - 国投泰康信托单体营业收入9.49亿元，行业排名第28；净利润3.95亿元，行业排名第25[63] - 家族信托业务规模较2024年增加超300亿元[63] - 国投泰康信托（单体）实现净利润3.95亿元[81] - 国投泰康信托家族信托存续规模位列行业第八[83] 基金业务表现 - 国投瑞银基金管理资产规模约3611亿元，较2024年末减少8%[67] - 国投瑞银基金公募规模2544亿元，同比减少9%；非货币基金规模1521亿元，业内排名34/164[67] - 国投瑞银基金（合并）实现经营收入13.06亿元，同比减少5%[67] - 国投瑞银基金最近五年权益类产品平均收益率15.93%，业内排名49/139；近十年平均收益率95.78%，业内排名35/97[67] - 国投瑞银基金实现净利润3.41亿元[81] 期货业务表现 - 国投期货总资产579.57亿元，同比增长16.55%；净资产45.87亿元，同比增长7.00%[69] - 国投期货实现营业收入8.24亿元，净利润3亿元，同比增长39.38%[69] - 国投期货实现净利润3.00亿元[81] 分行业/业务线收入与毛利率 - 证券行业营业收入103.32亿元，同比增长17.20%，毛利率40.94%[119] - 信托行业营业收入8.65亿元，同比下降38.40%，毛利率46.63%[119] - 经纪业务营业收入54.34亿元，同比增长30.34%，毛利率41.41%[119] - 资产管理业务营业收入21.21亿元，同比下降25.22%，毛利率40.32%[119] 分地区表现 - 广东地区营业收入79.03亿元，同比增长12.21%，毛利率41.86%[119] - 上海地区营业收入10.02亿元，同比增长47.23%，毛利率48.88%[119] 管理层讨论和指引：战略规划与业务发展 - 公司以"十五五"规划为总纲推动规划落地[23] - 公司推动国投证券打造特色鲜明的"产业链投行"和"产业基金投行"[23] - 公司推动国投泰康信托做优"家族与慈善信托"品牌[23] - 公司计划深化财富管理转型并加强资产管理业务能力建设[23] - 公司将探索绿色金融、养老金融等新业务领域以培育新增长点[23] - 公司计划加快数字化转型并推进金融创新发展[23] - 2026年公司发展战略以打造国内一流产业金融管理平台为目标，聚焦主业，严守风险底线[144] - 国投瑞银基金2026年将持续深入投研体系建设，提升权益主动管理能力，拓展固收、量化投资与研究能力[147] - 国投瑞银基金2026年将重点提升大零售板块销售实力，以首发产品为契机，以持营为抓手巩固重点渠道合作[147] - 国投瑞银基金将积极布局权益型基金，全面开发和布局满足投资者日常和养老需求的各类基金[147] - 国投期货2026年将稳步推进做市与场外衍生品业务，系统推进经纪业务的客户结构优化与服务升级[148] 管理层讨论和指引：风险管理 - 公司将继续把风险防控放在首位并健全全面风险管理体系[24] - 公司将提升风险管理前瞻性和精细化水平[24] - 国投证券通过尽职调查、内部评级、风险限额管理等机制防范信用风险，并持续推进同一客户同一业务系统建设[151] - 国投泰康信托持续完善业务准入和评级体系建设，坚持全生命周期管理，做实项目过程管理和动态预警监控[151] - 国投证券通过建立市场风险限额体系、量化评估、风险对冲、压力测试等机制控制自营投资组合市场风险[153] - 国投瑞银基金运用定量风险模型分析各投资组合市场风险的来源和暴露，动态调整组合敞口以防范市场风险[153] - 国投证券建立健全流动性风险管理体系，建立流动性风险指标监控与预警机制及流动性储备机制[155][156] - 国投瑞银基金通过对投资组合集中度管理、流动性压力测试等方式确保投资组合流动性风险可控[156] - 国投证券2025年重大风险事件“零新增”[90] - 国投期货优化更新2025年风险限额[92] - 国投瑞银基金2025年重点从三个方面提升声誉风险管理质效[161] - 国投期货将声誉风险管理纳入年度合规风控考核[162] 其他重要内容：分红与回购 - 拟派发现金红利约98,692.39万元，现金分红占2025年度归母净利润的30%[6] - 公司总股本为6,393,983,737股，累计回购股份26,732,660股[6] - 每10股拟派发现金红利1.55元(含税)[6] - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.55元（含税），以总股本6,367,251,077股计算，拟合计派发现金红利约98,692.39万元[195] - 每10股派息1.55元（含税）[199] - 现金分红金额为9.869亿元（含税）[199] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为30%[199] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为25.05亿元[200] - 最近三个会计年度累计回购并注销金额为2.00亿元[200] - 最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额为27.05亿元[200] - 最近三个会计年度年均净利润金额为27.77亿元[200] - 最近三个会计年度现金分红比例（含回购）为97.42%[200] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为5.11亿元[200] - 公司2024年度利润分配已实施完毕，方案为每10股派发现金红利1.27元（含税）[195] 其他重要内容：产融协同与集团背景 - 全年产融协同业务规模为1685.62亿元，同比增长48.64%[18] - 公司服务实体经济规模约2354亿元[80] - 2025年公司产融协同业务规模超过1600亿元，较上年大幅增长[84] - 国投集团2025年末资产总额9212亿元，营业总收入1542亿元，利润总额264亿元[97] - 国投集团注册资本341亿元，拥有全资及控股子公司17家，全资及控股投资企业500余家，控股上市公司9家[97] 其他重要内容：数字化转型与科技投入 - 公司数据湖实现55个业务条线、706项指标入湖[93] - 国投证券发布5款“慧”系列AI应用产品[93] - 国投证券研报管理系统2025年沉淀超千篇研报[94] - 国投证券极速柜台资产与交易量显著提升，核心客户交易速度稳居行业前列[94] - 国投泰康信托数据中台项目被中国信托业协会评选为信托行业数字化转型优秀实践案例[95] - 国投瑞银基金上线数据服务平台，提升数据交付效率[95] - 公司研发人员数量为370人，占公司总人数的5.26%[126] 其他重要内容：市场环境与行业趋势 - 2025年A股全年成交金额约420万亿元，较2024年的312万亿元同比增长超30%[74] - 2025年末上证指数收于3968.8点，较2024年末上涨18.4%；深证成指收于13525.0点，上涨29.9%[74] - 截至2025年6月末，信托行业资产规模增长至32.43万亿元；2025年行业营业收入同比增长4.63%，净利润同比增长11.09%[75] - 2025年末公募基金行业资产管理规模达37.71万亿元；ETF总规模超6万亿元，权益类基金规模突破11万亿元[76] - 2025年中国全年GDP同比增长5%[78] - 2025年A股上证指数涨幅18.41%，深证成指涨幅29.87%，创业板指涨幅49.57%，A股总市值超过100万亿元[79] - 证券行业正从“规模扩张”向“高质量发展”转型，财富管理成为核心增长极[139] - 信托行业处于转型升级关键期，需压降传统融资类信托规模，发展资产服务信托等业务[140] - 公募基金行业规模稳步增长，呈现头部集中化、中小机构特色化竞争态势[141] - 期货行业将以服务实体经济为导向，品种体系有望持续完善，行业集中度或继续提高[142][143] 其他重要内容：公司治理与董事会运作 - 报告期内公司股东会召开4次[164] - 报告期内董事会召开14次[164] - 董事会专门委员会共召开13次会议[164] - 董事会审计与风险管理委员会召开5次会议[164] - 董事会战略与ESG委员会召开2次会议[164] - 董事会提名委员会召开3次会议[164] - 董事会薪酬与考核委员会召开3次会议[164] - 独立董事专门会议召开2次[164] - 2025年3月25日董事会审议通过包括2024年度报告、财务决算报告、2025年度财务预算报告及2024年度利润分配预案等11项议案[180] - 2025年4月28日董事会审议通过公司2025年第一季度报告[180] - 2025年8月27日董事会审议通过公司2025年半年度报告及其摘要等3项议案[180] - 2025年10月29日董事会审议通过公司2025年第三季度报告[180] - 2025年11月18日董事会审议通过续聘2025年度审计机构及修订内部审计管理办法等议案[180] - 2026年2月12日董事刘红波因工作变动辞任，2月27日选举谢小兵为董事，3月6日董事会调整专门委员会成员，增补岳红为审计与风险管理委员会委员，增补谢小兵为战略与ESG委员会委员[178][179] - 审计与风险管理委员会在报告期内召开5次会议[181] - 提名委员会在报告期内召开3次会议，审议了董事及独立董事候选人提名等议案[182] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开3次会议，审议了董监事及高管2024年度薪酬、经理层2025年度绩效合约及2024年度绩效考核与奖金兑现等议案[184] - 2025年内共召开董事会会议14次，其中通讯方式召开10次，现场结合通讯方式召开4次，无纯现场会议[177] 其他重要内容：董事及高管薪酬与变动 - 报告期内公司董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额为470.63万元[166] - 总会计师（财务总监）曲刚的税前薪酬为111.26万元，是披露薪酬中金额最高的现任高管[166] - 副总经理、董事会秘书、总法律顾问于晓扬的税前薪酬为70.75万元[166] - 董事长、总经理（代行）崔宏琴的税前薪酬为40.08万元[166] - 独立董事白文宪和蔡洪滨的税前薪酬均为15.00万元[166] - 离任董事长段文务在报告期内的税前薪酬为122.17万元[166] - 离任董事、总经理陆俊在报告期内的税前薪酬为77.58万元[166] - 部分董事（白鸿、刘红波、张琛、王方、葛毅、石澜）在关联方获取薪酬，因此从公司获得的税前薪酬为0元[166] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计470.63万元[173] - 2025年高级管理人员薪酬为实发数，包含2025年发放的以往年度绩效奖金[173] - 2025年公司高级管理人员考核尚未完成[173] - 公司董事、高级管理人员薪酬无递延支付安排及止付追索情况[173] - 公司现任及离任董事与高级管理人员在报告期初和期末持股数均为0股，无股份增减变动[166] - 报告期内有多名董事及高管离