合并协议概述 - MCW Parent, LP与Boson Merger Sub, Inc.和Mister Car Wash, Inc.之间签订了合并协议和计划[1] - 该合并协议和计划的签署日期为2026年2月17日[3] - 合并协议于2026年2月17日签署，涉及MCW Parent, LP、其全资子公司Merger Sub与Mister Car Wash, Inc.之间的合并[10] - 该内容为一份并购协议（Merger Agreement）的目录，未包含具体的财务数据、经营业绩或市场趋势等电话会议关键要点[4] - 内容为合并协议的法律条款目录，无电话会议讨论要点[7] 交易审批与股东支持 - 公司董事会设立特别委员会审查并评估交易，特别委员会一致认为合并条款对非关联股东公平且符合其最佳利益[12] - 公司董事会依据特别委员会建议，一致批准合并协议及交易，并建议股东采纳该协议[12][13] - 主要股东与母公司签署支持协议，同意批准任何指定的更优提案，并放弃收取可能支付的母公司终止费作为股息的权利[13] - 主要股东在协议签署前已签署书面同意书，将在协议签署后立即生效，以批准和采纳本合并协议[13] - 母公司作为Merger Sub的唯一股东，已签署书面同意书批准本合并协议，该同意将在协议签署后立即生效[14] - 公司特别委员会可判定更优收购提案需更利于股东[71] - 公司非关联股东指除主要股东及高管外的其他股东[75] 交易对价与支付安排 - 每股合并对价为7.00美元现金[104] - 公司普通股（除自有股份及异议股份外）将按每股7.00美元转换为现金[104] - 若发生股票拆分、反向拆分或股息等事件，每股对价将进行公平调整以维持相同经济效果[105] - 并购生效时，所有已发行普通股将被注销，股东有权按每股价格获得现金对价，该对价将由支付代理持有并投资于短期高信用等级资产[117][127] - 支付代理将管理一个交换基金，初始现金金额等于需支付给普通股持有人的总对价，并投资于30天内美国国债、A-1/P-1级商业票据或资本超10亿美元的银行存单等[117] - 若交换基金因投资损失或其他原因低于所需支付水平，母公司或存续公司须及时补足现金以确保支付能力[117] - 证书股票持有者需在并购后3个工作日内收到过户函，提交证书后可获得每股价格现金，无证书股票持有者将自动收到付款[119][120] - 通过DTC持有的股票，若在东部时间11:30前完成并购，则当日支付；若在11:30后，则于下一个工作日支付给DTC[122] - 任何在并购生效一年后仍未被领取的交换基金余额将交付给母公司，未兑换股票的股东此后只能作为一般债权人向母公司索赔[125] - 支付代理、母公司等有权根据适用法律从应付金额中扣除预提税，但在扣缴前应至少提前5天书面通知相关方并协商减少或免除[129] - 若证书丢失、被盗或销毁，持有者可在提供宣誓书后获得付款，但支付代理或母公司可要求提供合理金额的赔偿保证书作为条件[128] 股权激励与员工计划处理 - 公司限制性股票单位（RSUs）将全额归属并转换为现金，金额等于每股对价乘以授予股数[110] - 公司期权将全额归属并转换为现金，金额等于（每股对价减去行权价）乘以授予股数，行权价高于或等于对价的期权将无偿取消[111] - 股权奖励对价将在截止日后至少三个工作日的首个常规发薪日支付[112] - 公司ESPP计划将停止新参与者和增加供款，现有最终认购期将照常进行，直至并购生效时间前最多5天确定的最终行权日[113][114] - 公司股权激励计划包括Hotshine Holdings, Inc. 2014年股票期权计划和2021年激励奖励计划[27] - 公司员工购股计划为Mister Car Wash, Inc.员工股票购买计划[28] - 公司披露函中列出了截至协议日期所有重要的员工计划[178] 交易条件与时间安排 - 适用时间定义为2026年4月19日东部时间下午5:00[23] - 合并将于特拉华州州务卿接受合并证书时生效[96] - 交割将在满足条件后的第三个工作日东部时间上午9:00前通过电子方式完成[98] - 最终行权日期条款编号为2.8(d)[78] - 融资失败事件条款编号为6.15(b)[78] - 公司需在债务承诺函中提供所需财务报表信息[66] 公司资本结构与已发行证券 - 公司普通股面值为每股0.01美元[25] - 公司授权股本包括10亿股普通股和500万股优先股[148] - 截至2026年2月13日东部时间下午5点，已发行流通的普通股为328,479,065股[148] - 截至同一日期，公司库存股为6,172,921股普通股[148] - 已发行的优先股数量为0股[148] - 已授予的期权为9,773,355股普通股，加权平均行权价为每股6.81美元[149] - 已授予的限制性股票单位为5,325,948股普通股[149] - 公司为员工持股计划预留了7,575,075股普通股[149] - 所有已发行的普通股均已有效发行、全额支付且无优先购买权[148] - 公司普通股持有人需多数投票批准以通过协议并完成合并[144] 交易相关费用与融资 - 公司终止费用金额为3125万美元[37] - 母公司终止费用条款编号为8.3(c)[78] - 母公司及Merger Sub已获得来自Green Equity Investors VI, L.P.等担保人的有限担保，以保证买方方在本协议下的某些义务[14] - 除BofA Securities, Inc.和Centerview Partners LLC外，没有其他财务顾问有权获得与合并相关的费用或佣金[200] - 申报费用条款编号为6.2(a)[78] 公司业务与合同状况 - 公司“重大合同”包括与支出排名前10的供应商（特定专业服务提供商除外）签订的合同，判断依据为截至2025年12月31日的12个月内的支出[54] - 公司或其子公司涉及支付或对价超过500万美元的非供应商合同[55] - 公司涉及未偿还本金超过100万美元的借款债务合同[55] - 公司涉及未来资本支出总额超过500万美元的合同[55] - 公司涉及对集团业务至关重要的知识产权许可合同[55] - 公司包含限制业务竞争或地域经营条款的重大合同[55] - 公司涉及与政府机构达成且仍有重大未履行义务的和解协议[56] - 公司集团目前不是任何集体谈判协议的缔约方，也没有此类协议正在谈判中[187] 公司财务与法律状况陈述 - 公司财务报表根据GAAP编制，公允反映了公司集团的合并财务状况、经营成果和现金流量[157] - 公司未发现其财务报告内部控制体系存在未补救的重大缺陷或实质性弱点[160] - 公司集团自资产负债表日（2025年9月30日）以来，未发生重大不利变化[162] - 公司及其子公司已提交所有要求的纳税申报表，并已全额支付所有到期税款[177] - 公司及其子公司的资产上不存在任何税务留置权（允许的留置权除外）[177] - 没有重大的法律诉讼待决或对公司构成书面威胁[195] - 公司集团未受到任何会阻止或重大延迟合并完成的命令约束[197] - 公司集团的所有保险单均完全有效，且未收到任何取消的书面通知[198] 公司资产与知识产权 - 公司“知识产权”涵盖专利、商标、版权、商业秘密、域名及技术诀窍、软件、数据和数据库中的权利[51] - 公司披露函中列出了截至协议日期公司集团拥有的所有已授权专利和专利申请、商标和服务商标注册及申请、版权注册及申请以及域名注册[169] - 公司已申报报告中反映的债务或负债担保留置权[59] 公司债务定义 - 公司“债务”定义包括借款、融资租赁负债、债券类工具以及已提取的信用证等，但不包括贸易应付款、经营租赁义务及未提取的信用证[49][50] - 公司第一留置权信贷协议于2019年5月14日签订，并历经多次修订，最近一次修订日期为2024年11月26日[26] - 债务融资文件条款编号为6.16(b)[78] 公司合规与运营 - 公司集团自2023年1月1日起在所有重大方面遵守了劳动和就业相关适用法律[188] - 公司集团自2023年1月1日起在所有重大方面遵守了所有适用法律[192] - 在过去五年中，公司集团或其代表未违反任何反腐败法律[193] - 公司集团自2023年1月1日起在所有重大方面遵守了所有适用环境法律并持有所有环境许可[194] - 公司集团自2023年1月1日以来，其IT系统未发生任何中断或故障[174] - 公司集团自2023年1月1日以来，未发生任何安全事件或涉及隐私法违规的法律诉讼[175] - 自2023年1月1日起，公司集团未收到针对其任何董事或官员的性骚扰投诉[190] 重大不利影响的定义 - 公司定义“重大不利影响”时，排除了多项宏观及行业普遍因素，仅在其对公司的负面影响相较于同业公司存在重大不成比例时，该增量部分才被纳入考量[31][33] 其他定义与条款索引 - 收购提案被定义为任何涉及收购超过公司20%已发行股权证券、超过20%合并资产或导致任何实体持有超过20%股权的交易提议[18] - 公司“持续雇员”指在并购生效时前后均为公司集团或其继任者雇员的个人[37] - Hotshine Intermediate是公司的一家全资子公司[47] - 异议公司股份条款编号为2.7(c)(i)[78] - 美元(Dollars)指美国货币[78][84] - DTC支付条款编号为2.9(e)[78] - 电子交付条款编号为9.17[78] - 员工计划条款编号为3.18(a)[78] 股东权利与程序 - 持有异议股份的股东有权根据特拉华州法律获得股份评估价值，而非每股对价[107] - 公司需及时向母公司通知任何评估权要求及相关文件[108] - 并购生效后，公司将不再登记普通股转让，除反映生效前交易外，所有股票权利将终止，仅保留收取每股对价的权利[127] 公司历史报告与所有权 - 公司自2023年1月1日至协议日期已提交所有要求的SEC报告[154] - 公司集团在截至2025年12月31日的日历年度中，对租赁不动产的支出超过55万美元[167] 无财务与运营数据披露 - 未提供具体的财务数据、运营指标或业绩指引[5][6] - 未提供具体的财务数据、业绩指标或运营数据[7] - 未提及收入、利润、现金流、每股收益等关键财务数字[7] - 未披露用户增长、市场份额、资本支出等运营数据[7] - 未提供任何关于毛利率、营业利润率、净利润率的百分比信息[7] - 未讨论季度或年度业绩对比及增长率[7] - 未涉及债务、现金状况或融资活动具体金额[7] - 未包含管理层对未来业绩的展望或指引数字[7] - 未揭示各业务部门或产品线的细分收入贡献[7] - 未报告股息、股票回购等资本回报计划的具体数额[7]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度营收为9.942亿美元，同比下降0.8%；2025年全年营收为40.2亿美元，同比下降0.9%[1] - 2025年第四季度非GAAP每股收益为2.39美元，同比下降10.2%；2025年全年非GAAP每股收益为10.28美元，同比下降0.4%[1][4][15] - 2025年第四季度GAAP营业利润率为-28.5%，非GAAP营业利润率为18.1%，同比下降1.8个百分点[3][4] - 第四季度总营收为9.942亿美元，同比下降0.8%[32] - 第四季度运营亏损为2.834亿美元，上年同期运营亏损为1.6769亿美元[32] - 第四季度归属于公司的净亏损为2.7655亿美元，每股亏损5.62美元[32] - 全年总营收为40.154亿美元，同比下降0.9%[32] - 全年运营收入为2516万美元，同比下降88.9%[32] - 全年归属于公司的净亏损为1.4434亿美元，每股亏损2.91美元[32] - 2025财年净亏损1.42亿美元，而2024财年为净利润2529万美元[35] - 2025年第四季度GAAP净亏损为2.76555亿美元，全年GAAP净亏损为1.44338亿美元[41] - 2025年第四季度非GAAP调整后净利润为1.18835亿美元，全年非GAAP调整后净利润为5.1228亿美元[41] - 2025年第四季度非GAAP调整后每股收益（稀释）为2.39美元，全年为10.28美元[41] - 2025年全年收入为40.15382亿美元，同比略有下降[37] - 2025年第四季度总营收报告增长为负0.8%[43] - 2025年全年总营收报告增长为负0.9%，有机增长为负1.6%[43] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 第四季度无形资产减值2.1097亿美元，商誉减值1.65亿美元[32] - 经营活动产生的现金流为7.38亿美元，与上年同期的7.35亿美元基本持平[35] - 商誉减值支出1.65亿美元，长期资产减值支出2.59亿美元[35] - 公司全年资本支出为2.19亿美元，同比减少5.9%[35] - 2025年第四季度发生商誉减值1.65亿美元，2024年同期为2.15亿美元[37][38] - 2025年第四季度发生无形资产减值2.10974亿美元，主要涉及RMS Cell Solutions（1.02亿美元）和Manufacturing CDMO Gene Therapy（1.089亿美元）资产组[37][38] - 2025年全年资本支出为2.19152亿美元[37] - 2025年全年折旧与摊销为4.03312亿美元[37] 各条业务线表现：发现与安全评估（DSA）部门 - 发现与安全评估（DSA）部门2025年第四季度营收为5.916亿美元，同比下降2.0%；有机营收下降3.3%[8][9] - 2025年DSA业务因非人灵长类动物供应链调查，在2024年计提2700万美元存货减值后，于2025年部分转回[38] - 发现与安全评估部门全年非GAAP营业利润率为24.2%，同比下降1.5个百分点[36] - 2025年第四季度DSA部门报告营收下降2.0%，有机下降3.3%[43] - 2025年全年DSA部门报告营收下降2.0%，有机下降2.6%[43] 各条业务线表现：制造解决方案（MS）部门 - 制造解决方案（Manufacturing）部门2025年第四季度非GAAP营业利润率升至32.1%，主要得益于重组举措带来的成本节约[12] - 制造解决方案部门全年营业亏损1.84亿美元，营业亏损率为24.0%[36] - 2025年第四季度MS部门报告营收增长0.7%，有机下降2.1%[43] - 2025年全年MS部门报告营收下降0.4%，有机下降1.6%[43] 各条业务线表现：研究模型与服务（RMS）部门 - 研究模型与服务（RMS）部门2025年全年营收为8.461亿美元，同比增长2.0%；有机营收增长1.2%[16] - 研发模型与服务部门全年非GAAP营业利润率为24.8%，同比下降1.1个百分点[36] - 2025年第四季度RMS部门报告营收增长1.0%，有机增长为负0.9%[43] - 2025年全年RMS部门报告营收增长2.0%，有机增长1.2%[43] 管理层讨论和指引 - 公司提供2026年指引：预计报告营收增长至少持平至+1.5%，非GAAP每股收益预计在10.70美元至11.20美元之间，同比增长约4%至9%[20][22] - 2026年指引包含计划剥离业务的影响，该业务约占2025年及2026年预估年收入的7%[20] - 2026年有机营收增长指引为下降1.0%至至少持平，预计DSA部门下半年将恢复有机增长[20][22] 其他财务数据（资产、债务等） - 公司总资产从75.28亿美元下降至71.35亿美元，同比减少5.2%[34] - 现金及现金等价物期末为2.16亿美元，较期初2.06亿美元增长4.6%[35] - 长期债务净额及融资租赁负债从22.40亿美元降至21.36亿美元，减少4.6%[34] 其他重要内容：非GAAP指标与风险 - 公司非GAAP指标“有机收入增长”排除了汇率、收购和剥离的影响[27] - 公司面临非人灵长类动物供应限制等风险，可能影响未来业绩[29] - 2025年第四季度有机营收下降2.6%，主要受发现与安全评估（DSA）和制造解决方案（Manufacturing）部门拖累[2] - 2025年第四季度非GAAP调整后营业利润率为18.1%，全年为19.8%[37] - 2025年第四季度有机营收（非GAAP）增长为负2.6%[43] - 2025年第四季度外汇影响导致营收减少1.9%[43] 其他重要内容：收入构成 - 全年服务收入为32.501亿美元，产品收入为7.6528亿美元[32]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净销售额增长16.1%至9.327亿美元，上年同期为8.031亿美元[5] - 第四季度净利润增长96%至1870万美元，摊薄后每股收益为0.77美元[5][7] - 2025全年净销售额增长10%至41亿美元，上年同期为37亿美元[5][9] - 2025全年净利润增长32%至1.883亿美元，摊薄后每股收益为7.57美元[5][10] - 第四季度净销售额为9.327亿美元，同比增长16.1%；全年净销售额为41.22亿美元，同比增长10.2%[25] - 第四季度净利润为1868.4万美元，同比增长95.7%；全年净利润为1.8825亿美元，同比增长31.8%[25] - 2025年第四季度公司净销售额为9.327亿美元，同比增长16.1%；2025年全年净销售额为41.22017亿美元，同比增长10.2%[35] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 第四季度营业利润率扩大180个基点至3.8%，上年同期为2.0%[5] - 第四季度调整后EBITDA增长53%至7010万美元，占净销售额的7.5%[5][7] - 2025全年营业利润率为6.8%，较上年的5.8%扩大100个基点[5] - 2025全年调整后EBITDA增长19%至4.082亿美元，占净销售额的10%[5][10] - 2025年第四季度调整后EBITDA为7014.3万美元，占净销售额比例为7.5%；2025年全年调整后EBITDA为4.08246亿美元，占净销售额比例为9.9%[35] - 2025年第四季度调整后稀释每股收益为0.89美元，同比增长140.5%；2025年全年调整后稀释每股收益为7.46美元，同比增长33.2%[37] 各条业务线表现 - 第四季度OEM部门销售额为7.365亿美元，同比增长18.5%；全年OEM部门销售额为31.8965亿美元，同比增长11.5%[27] - 第四季度OEM部门营业利润为2689.3万美元，同比大幅增长1347.2%；全年OEM部门营业利润为1.8412亿美元，同比增长72.0%[27] - 第四季度Aftermarket部门营业利润为846.9万美元，同比下降40.7%；全年Aftermarket部门营业利润为9580.2万美元，同比下降13.9%[27] - 2025年公司拖挂式及五轮式房车单台内容物价值为5670美元，同比增长11.2%；自行式房车单台内容物价值为3993美元，同比增长6.7%[33] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年营收为42亿至43亿美元，营业利润率为7.5%至8.0%[19] - 公司预计2026年调整后每股收益为8.25至9.25美元[19] - 公司预计2026年全年收入为42亿至43亿美元，营业利润率为7.5%至8.0%[33] - 公司预计2026年资本性支出为6000万至8000万美元，折旧及摊销为1.15亿至1.25亿美元[33] 成本和费用 - 全年资本支出为5264.4万美元，同比增长24.4%[25] - 2025年全年公司因债务清偿损失885.9万美元，因出售房地产收益1971.6万美元，并产生390万美元重组成本[35][37] 其他财务数据 - 全年经营活动现金流为3.3098亿美元，同比减少10.6%[31] - 全年用于企业收购的现金支出为1.1269亿美元[31] - 期末现金及现金等价物为2.226亿美元，同比增长34.3%[29] - 期末长期债务为9.415亿美元，同比增长24.4%[29] - 截至2025年12月31日，公司循环信贷额度剩余可用额度为5.952亿美元，同比增长31.5%[33] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第四季度拖挂式及五轮式房车行业批发产量为64.7千辆，同比下降4.4%；2025年全年产量为298.2千辆，同比增长2.3%[33] - 2025年第四季度公司存货周转率为4.2次（基于过去十二个月），同比提升0.2次[33]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度营收7.838亿美元，同比增长31.2%（按固定汇率计算增长29.0%），超出公司25%至28%的指导范围上限[4] - 全年营收27亿美元，同比增长30.7%（按固定汇率计算增长29.5%），超出公司28%至29%的指导范围上限[4] - 2025年第四季度总收入为7.838亿美元，同比增长31.2%（按固定汇率计算增长29.0%）[29] - 2025年全年总收入为27.081亿美元，同比增长30.7%（按固定汇率计算增长29.5%）[29] - 2025年第四季度GAAP净利润为1.016亿美元，摊薄后每股收益为1.44美元[24] - 2025年第四季度非GAAP调整后净利润为1.092亿美元，摊薄后每股收益为1.55美元[30] - 2025年全年GAAP净利润为2.471亿美元，同比下降40.9%[24] - 2025年全年非GAAP调整后净利润为3.544亿美元，摊薄后每股收益为4.97美元[30] - 全年调整后净利润为3.544亿美元，同比增长53.8%；调整后每股摊薄收益为4.97美元，同比增长53.4%[4] - 2025年全年净利润为2.471亿美元，占收入的9.1%；2024年全年净利润为4.183亿美元，占收入的20.2%[34] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度GAAP运营收入为1.463亿美元，运营利润率为18.7%[30] - 全年毛利率为71.6%，较上年提升180个基点[4] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.94亿美元，占收入的24.8%；2024年同期为1.511亿美元，占收入的25.3%[34] - 2025年全年调整后EBITDA为6.455亿美元，占收入的23.8%；2024年全年为4.572亿美元，占收入的22.1%[34] - 2025年全年因债务清偿产生损失1.239亿美元，因衍生资产公允价值变动产生收益1250万美元[34] 各地区表现 - 第四季度美国营收5.678亿美元，增长28.0%；国际营收2.14亿美元，增长50.7%（按固定汇率计算增长41.7%）[4] - 全年美国营收19亿美元，增长27.2%；国际营收7.543亿美元，增长44.1%（按固定汇率计算增长39.3%）[4] - 2025年第四季度国际业务收入为2.14亿美元，同比增长50.7%（按固定汇率计算增长41.7%）[29] - 2025年第四季度美国业务收入为5.678亿美元，同比增长28.0%[29] 各条业务线表现 - 全球Omnipod活跃用户估计已超过60万[8] - 2026年全年总收入指引增长率为21%-23%（按固定汇率计算为20%-22%），其中Omnipod产品总增长22%-24%（固定汇率21%-23%）[38] - 2026年第一季度总收入指引增长率为27%-29%（按固定汇率计算为25%-27%），其中Omnipod产品总增长30%-32%（固定汇率28%-30%）[38] - 2026年全年国际Omnipod产品指引增长率为27%-29%（汇率影响+3%），按固定汇率计算增长24%-26%[38] - 2026年第一季度国际Omnipod产品指引增长率为48%-50%（汇率影响+11%），按固定汇率计算增长37%-39%[38] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年全年总营收（按固定汇率计算）将增长20%至22%，调整后每股收益增长将超过25%[9] - 2026年全年总收入指引增长率为21%-23%（按固定汇率计算为20%-22%），其中Omnipod产品总增长22%-24%（固定汇率21%-23%）[38] - 2026年第一季度总收入指引增长率为27%-29%（按固定汇率计算为25%-27%），其中Omnipod产品总增长30%-32%（固定汇率28%-30%）[38] - 2026年全年国际Omnipod产品指引增长率为27%-29%（汇率影响+3%），按固定汇率计算增长24%-26%[38] - 2026年第一季度国际Omnipod产品指引增长率为48%-50%（汇率影响+11%），按固定汇率计算增长37%-39%[38] 其他财务数据：现金流 - 全年经营现金流为5.693亿美元，自由现金流为3.777亿美元[4] - 2025年全年经营活动净现金流为5.693亿美元，资本支出为1.916亿美元，自由现金流为3.777亿美元[36] - 2024年全年经营活动净现金流为4.302亿美元，资本支出为1.249亿美元，自由现金流为3.053亿美元[36] 其他重要内容：资本配置 - 公司董事会批准增加3.5亿美元的股份回购授权，并计划在2026年第一季度投入约3亿美元用于回购[6] 其他重要内容：资产负债 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为7.161亿美元，总债务（长期及当期部分）为94.92亿美元[27]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度营收31.6亿美元，同比增长30%[55][58] - 净利润8.31亿美元，同比增长112%，净利润率从16.1%提升至26.3%[55][69] - 毛利率为64.7%，同比提升570个基点[55][62] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用4.67亿美元，同比增长16%，占营收比例从17%降至15%[63] - 销售、营销及行政费用3.45亿美元，同比增长21%，占营收比例从12%降至11%[65] - 特殊费用净额4798万美元，同比下降25%[66] - 有效所得税率为12.2%，同比上升200个基点[68] 各条业务线表现：按终端市场划分 - 按终端市场划分，工业市场营收14.89亿美元（占47%），同比增长38%；通信市场营收4.77亿美元（占15%），同比增长63%[57] 其他财务数据：现金流与营运资本 - 运营现金流为13.69亿美元，占营收的43%[73] - 截至2026年1月31日，公司应收账款为13.6亿美元，较2025年11月1日的14.36亿美元下降5%[77] - 截至2026年1月31日，公司存货为17.67亿美元，较2025年11月1日的16.56亿美元增加7%[77] - 应收账款周转天数从44天降至40天，存货销售成本天数从130天增至140天[77] 其他财务数据：债务与融资 - 截至2026年1月31日，公司流动负债为43亿美元，较2025财年末的32亿美元增加，主要由于9.0亿美元2026年12月到期的债务重分类以及应付所得税增加[79] - 截至2026年1月31日，公司总债务为87.6亿美元，其中商业票据借款为5.43亿美元，2026年12月到期的票据为9.0亿美元[80] - 公司商业票据计划最高发行额度为30亿美元，截至2026年1月31日已发行5.43亿美元[81] - 公司循环信贷协议提供一笔五年期无担保循环信贷额度，最高总额不超过30亿美元[82] 其他财务数据：资本配置与股东回报 - 截至2026年1月31日，公司董事会已授权267亿美元普通股回购计划，当前授权下仍有91亿美元可用于回购[84] - 2026财年第一季度，物业、厂房及设备的净增额为1.093亿美元，预计2026财年资本支出约占该财年收入的4%至6%[85] - 公司董事会宣布每股普通股现金股利1.10美元，预计支付总额约为5.37亿美元[86] 其他财务数据：现金状况 - 期末现金、现金等价物及短期投资总额为40亿美元[71]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度收入为31.6亿美元，同比增长30%[4][5] - 2026财年第一季度营收为31.60亿美元，同比增长30%[22][29] - 第一季度调整后每股收益为2.46美元，同比增长51%[5] - 净利润为8.31亿美元，同比增长112%；摊薄后每股收益为1.69美元，调整后摊薄每股收益为2.46美元[22][31] - 预计第二季度收入为35亿美元，上下浮动1亿美元[7] - 报告营收为35亿美元，调整后营收亦为35亿美元（上下浮动1亿美元）[34] - 预计第二季度调整后每股收益为2.88美元，上下浮动0.15美元[7] - 报告每股收益为2.19美元（上下浮动0.15美元），调整后每股收益为2.88美元（上下浮动0.15美元）[34] - 调整后每股收益包含与收购相关费用及其税务影响合计0.69美元的调整[34][35] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 毛利率为64.7%，调整后毛利率为71.2%[31] - 营业利润为9.97亿美元，营业利润率为31.5%；调整后营业利润为14.38亿美元，调整后营业利润率为45.5%[31] - 预计第二季度调整后运营利润率约为47.5%，上下浮动100个基点[7] - 报告营业利润率为36.4%（上下浮动150个基点），调整后营业利润率提升至47.5%（上下浮动100个基点）[34] - 调整后营业利润率包含与收购相关的3.91亿美元费用调整[34] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第一季度运营现金流为13.69亿美元，过去十二个月运营现金流为50.54亿美元，占收入的43%[4][5] - 第一季度自由现金流为12.59亿美元，过去十二个月自由现金流为45.6亿美元，占收入的39%[4][5] - 运营现金流为13.69亿美元，占营收的43%；自由现金流为12.59亿美元，占营收的40%[26][32] 各条业务线表现 - 工业市场营收占比最高，达14.89亿美元（占总营收47%），同比增长38%[29] 市场表现与订单 - 第一季度工业与通信市场引领增长，数据中心订单创纪录[3] 股东回报与资本分配 - 第一季度向股东返还现金10亿美元，其中股息支付4.84亿美元，股票回购5.16亿美元[4][5] - 季度股息提高11%至每股1.10美元，连续22年增长[4][10] - 当季回购普通股5.16亿美元，支付股东股息4.84亿美元[26] 其他财务数据 - 现金及现金等价物期末余额为29.06亿美元，较期初增加4.06亿美元[24][26] - 库存为17.67亿美元，较上一季度（16.56亿美元）增加6.7%[24] - 当季通过商业票据融资30.47亿美元，并偿还29.50亿美元[26] 管理层讨论和指引：税率 - 税率预计在11%至13%之间[34] - 税率计算包含与上述收购相关费用调整相关的5100万美元税务影响[35]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度营收为14.05亿美元，同比增长10%（按固定汇率计算增长7%）；全年营收为51.01亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长5%）[4][8] - 2025年第四季度产品销售额为13.98亿美元，同比增长9.6%[56] - 2025年全年产品销售额为50.80亿美元，同比增长6.4%[56] - 公司2025年总营收按报告计算为51.01亿美元，按固定汇率计算为50.43亿美元[65] - 按报告计算总营收同比增长6%（31亿美元），按固定汇率计算同比增长5%（25.2亿美元）[65] - 2025年第四季度总营收按报告计算为14.05亿美元，按固定汇率计算为13.68亿美元，同比增长7%；2024年同期为12.8亿美元[64] - 第四季度GAAP净亏损为5800万美元，全年GAAP净亏损为3.6亿美元[4][18][19] - 2025年全年归属于公司的净亏损为3.60亿美元，GAAP每股亏损为1.02美元[56] - 2025年第四季度GAAP净亏损为5800万美元，每股亏损0.16美元；调整后净利润为1.15亿美元，调整后每股收益为0.32美元[57] - 2025年全年GAAP净亏损为3.6亿美元，每股亏损1.02美元；调整后净利润为1.52亿美元，调整后每股收益为0.43美元[57] - 第四季度调整后每股收益（非GAAP）为0.32美元，全年调整后每股收益（非GAAP）为0.43美元[22] - 公司非GAAP调整后净利润显著高于GAAP净亏损[51] - 公司非GAAP调整后每股收益显著高于GAAP每股收益[53] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度运营收入为1.12亿美元，相比2024年同期的8700万美元增长28.7%[56] - 2025年全年运营收入为1.13亿美元，相比2024年的1.62亿美元下降30.2%[56] - 2025年全年利息支出为4.21亿美元，同比增长5.5%[56] - 2025年第四季度无形资产摊销费用为5600万美元，同比下降17.6%[56] - 2025年第四季度非GAAP调整总额为1.73亿美元，主要包含无形资产摊销5600万美元、重组整合及转型成本2400万美元、收购相关成本及调整2500万美元[57] - 2025年全年非GAAP调整总额为5.12亿美元，主要包含无形资产摊销2.58亿美元、重组整合及转型成本1.38亿美元[57] 财务数据关键指标变化：现金流与盈利能力指标 - 2025年全年经营活动现金流为2.83亿美元，较上年增加5100万美元[21] - 第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为3.26亿美元，全年调整后EBITDA（非GAAP）为8.58亿美元[4][23] - 2025年第四季度调整后EBITDA为3.26亿美元，剔除收购的IPR&D后为3.3亿美元；2024年同期分别为2.59亿美元和2.59亿美元[63] - 2025年全年调整后EBITDA为8.58亿美元，剔除收购的IPR&D后为8.91亿美元；2024年全年分别为8.6亿美元和8.78亿美元[63] 各条业务线表现 - 第四季度各业务部门营收：视力保健7.78亿美元（同比增长8%），外科2.49亿美元（同比增长8%），制药3.78亿美元（同比增长16%）[9] - 全年各业务部门营收：视力保健29.23亿美元（同比增长7%），外科8.94亿美元（同比增长6%），制药12.84亿美元（同比增长6%）[10] - 第四季度干眼症产品MIEBO®销售额为1.12亿美元，2025年干眼症产品组合总收入达11亿美元[5] - 2025年第四季度制药业务营收按报告计算为3.78亿美元，按固定汇率计算增长14%[64] - 2025年第四季度视力保健业务营收按报告计算为7.78亿美元，按固定汇率计算增长5%[64] - 2025年第四季度外科业务营收按报告计算为2.49亿美元，按固定汇率计算增长3%[64] - 视力保健部门2025年营收按报告计算为29.23亿美元，同比增长7%（1.84亿美元）[65] - 视力保健部门按固定汇率计算营收为28.9亿美元，同比增长6%（1.51亿美元）[65] - 外科部门2025年营收按报告计算为8.94亿美元，同比增长6%（5100万美元）[65] - 外科部门按固定汇率计算营收为8.77亿美元，同比增长4%（3400万美元）[65] - 制药部门2025年营收按报告计算为12.84亿美元，同比增长6%（7500万美元）[65] - 制药部门按固定汇率计算营收为12.76亿美元，同比增长6%（6700万美元）[65] 管理层讨论和指引 - 公司提供2026年财务指引：全年营收预期53.75亿至54.75亿美元（按固定汇率计算增长5%-7%），全年调整后EBITDA（不包括收购的IPR&D）预期10亿至10.5亿美元[25][26] - 公司2026年全年业绩指引和三年计划基于管理层当前预期和信念，并受多种风险和不确定性影响[31] - 公司预计在2026年能够抵消关税影响，该预期基于当前关税政策及公司为管理这些措施所采取的行动[34] - 公司2026年全年业绩指引的假设包括对基础业绩增长、业务表现、汇率影响、通胀、调整后毛利率（非GAAP）、调整后SG&A费用（非GAAP）的预期[34][35] - 公司2026年全年业绩指引的假设还包括对净利息支出、调整后税率、全年资本支出以及研发费用预期时间和程度的预期[35] 非GAAP指标与调整说明 - 公司使用调整后EBITDA（非GAAP）等非GAAP指标评估内部业绩、设定运营目标、激励措施及进行业绩预测[38][41] - 调整后EBITDA（非GAAP）的计算基于归属于公司的净收入（亏损），并调整了利息、所得税、折旧摊销及多项特定项目[41][42] - 特定调整项目包括资产减值、重组、整合和转型成本、收购相关成本和调整（不包括无形资产摊销）、股权激励、分离及分离相关成本、债务清偿损失[42][44][45] - 公司认为调整资产减值等项目有助于反映其运营业绩的可持续性[42] - 公司认为调整重组、整合和转型成本有助于进行历史运营和前瞻性指引的财务结果比较[44] - 公司认为调整分离及分离相关成本有助于进行历史运营和前瞻性指引的财务结果比较[44] - 公司使用恒定汇率指标以剔除外汇波动对收入增长的影响[52] - 公司使用非公认会计准则财务指标，固定汇率收入为调整汇率影响后的报告收入[66] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为3.97亿美元[28] - 汇率变动对总营收的负面影响为5800万美元[65]

财务数据关键指标变化 - 公司2025财年总净销售额为72.455亿美元，同比增长15%，总销量达2070万台，同比增长11%[205] - 公司2025财年总毛利润为42.56303亿美元，毛利率为59%，与上年持平[207] - 2025财年总营业费用为23.80227亿美元，同比增长13%，占收入比例稳定在33%[209] - 2025财年总营业利润为18.76076亿美元，同比增长18%，营业利润率为26%[213] - 2025财年其他收入总额为1.38459亿美元，较2024财年的1.01407亿美元增长36.5%[215] - 2025财年利息收入为1.28874亿美元，较2024财年的1.1352亿美元增长13.5%[215] - 2025财年现金及投资平均利率回报为3.3%，与2024财年持平[215] - 2025财年确认汇兑收益780万美元，而2024财年确认汇兑损失2060万美元[215][217][218] 各条业务线表现 - 健身业务收入23.57亿美元，同比增长33%，占总收入比例从28%提升至33%，成为最大收入来源[205] - 健身业务毛利率提升130个基点至60%，主要得益于有利的产品组合[207][208] - 健身业务营业利润7.25881亿美元，同比增长50%，营业利润率从27%提升至31%[213] - 户外业务收入20.54061亿美元，同比增长5%，占总收入比例从31%降至28%[205] - 汽车OEM业务部门因相关成本未完全被收入覆盖，已对合并营业利润产生负面影响[70] - 公司业务分为五个可报告部门：健身、户外、航空、航海和汽车OEM[189] 产品与技术创新 - 公司自成立以来已交付超过3亿件产品，其中2025财年交付超过2000万件产品[19] - 健身细分市场提供Forerunner系列跑步手表，具备AMOLED显示屏、LTE连接、太阳能充电等多样化功能[27] - 户外细分市场的fēnix系列为活跃生活方式用户提供高端智能手表体验，Instinct系列主打坚固可靠的户外GPS智能手表[28] - 公司通过inReach设备提供全球卫星通信技术，结合服务计划可实现双向短信、天气预报和S.O.S.功能[28] - 高尔夫设备线拥有超过43,000个高尔夫球场地图库，为真实或模拟回合提供信息[28] - 航空部门为通用航空、商务航空和旋翼机市场提供第三代集成飞行甲板（IFD）解决方案[33] - 航空产品包括获得奖项的Autoland系统，可在飞行员无法操作时自动降落飞机[33] - 公司为军事和国防承包商提供商用现成品（COTS）和任务优化解决方案[32] - 户外地图订阅服务Outdoor Maps+为用户提供全球优质地图内容访问[28] - 潜水设备Descent系列可监测多达八个气瓶的压力、深度和使用率，兼容空气集成潜水电脑[29] - 截至2025年12月27日，佳明在全球已获超过2,100项专利，并持有超过1,290项商标注册[52] 成本与费用 - 研发费用为11.26231亿美元，同比增长13%，占收入比例为16%[209] - 销售、一般及行政费用为12.53996亿美元，同比增长13%，占收入比例为17%[209] - 公司毛利率可能因产品组合、汇率、关税、运费及元件成本等因素而波动[132] - 公司面临组件（如存储芯片）成本波动风险，可能因供应限制或全球短缺导致[132] - 原材料是销售成本的最重要组成部分，公司大部分产品为内部设计和制造[196] 运营与供应链 - 公司通过垂直整合制造能力，在台湾、美国、荷兰、英国、波兰和中国设有工厂[42] - 公司在美国、台湾、中国、荷兰和英国的设施获得ISO 9001质量体系认证[46] - 公司在台湾、中国、波兰和美国堪萨斯州奥拉西的汽车业务获得IATF 16949认证[46] - 公司在美国堪萨斯州奥拉西和俄勒冈州塞勒姆的航空业务获得AS9100认证[46] - 公司在美国、台湾、波兰和中国的设施实施了健康安全管理体系并获得ISO 45001认证[46] - 公司依赖第三方供应商提供关键组件，如半导体、液晶显示器、内存芯片、电池和微处理器，部分为单一来源[71] - 公司过去及未来预计会经历某些组件短缺及采购延迟，可能导致成本上升[72] - 公司某些关键零部件目前从单一或有限来源采购，存在供应和定价风险[49] - 公司主要消费产品制造设施位于台湾，面临地缘政治风险[69] - 需求超出预测时，可能无法迅速增加产量，且快速增产可能导致制造成本、组件成本和紧急物流成本上升，从而降低利润率[85] - 需求低于预测时，可能导致成品和组件库存过剩，占用现金并可能引发存货减值，以及产能过剩或生产效率下降，降低利润率[85] 人力资源 - 截至2025年12月27日，公司全球拥有约23,000名全职和兼职员工[61] - 员工地区分布：美洲地区约8,100人，亚太地区约11,400人，欧洲、中东和非洲地区约3,500人[61] - 全球工程与开发人员约6,500人[61] - 全球制造人员约10,200人[61] - 公司副总裁兼首席信息官拥有超过30年网络安全相关经验，负责管理网络安全风险[154] - 公司执行主席Min H. Kao博士现年77岁，总裁兼首席执行官Clifton A. Pemble现年60岁，首席财务官Douglas G. Boessen现年63岁[161] 销售渠道与客户 - 2025年公司通过直销渠道产生的净销售额占总净销售额的比例超过10%[36] - 依赖独立经销商和分销商销售产品，其库存水平不足或转向竞争对手可能对公司销售和业务产生重大不利影响[90][91][92] - 大型客户可能要求增加促销计划以提升其盈利能力，这可能对公司的毛利率产生负面影响[93] 市场与季节性 - 公司净销售额受季节性波动影响，消费类产品通常在第四季度因假日购物季需求旺盛而销售额最高[50] - 许多船用产品在第一和第二季度的需求会增加，以应对夏季划船季节[50] - 公司收入通常在第一财季较低，第四财季因假日季消费电子支出增加而较高[134] - 净销售额受季节性波动影响，消费品销售通常在第四季度因假日购物季而最高[195] - 可穿戴设备市场（户外和健身细分市场）的成熟或萎缩可能对公司收入和利润产生不利影响[107] 风险因素 - 公司业务易受信息技术系统故障和网络中断影响，包括供应链和分销网络[74] - 公司过去曾遭遇并预计将继续遭遇旨在获取系统未授权访问的恶意攻击[76] - 产品责任保险可能不足以覆盖诉讼或损害赔偿金，且可能不涵盖惩罚性赔偿金及相关法律费用，导致利润率降低[83] - 产品安全漏洞可能导致声誉受损、收入损失、开发资源转移、保修索赔增加和诉讼[84] - 自然灾害或极端天气事件可能扰乱公司运营、造成库存损失并影响产品销售[86] - 气候变化相关法规（如温室气体减排立法）和消费者偏好变化可能影响汽车、航空和船舶等市场的产品需求[87][88] - 进口货物面临的关税、税费或贸易限制（例如来自台湾和中国等地区）可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[109] - 根据欧盟《通用数据保护条例》，违规潜在罚款可高达公司全球总收入的4%[127] 财务与资本管理 - 公司未使用金融工具对冲外汇汇率风险[130] - 公司外汇损益主要由非功能货币持有的现金、应收款和应付款的汇率影响驱动[131] - 截至2025年12月27日，公司拥有28.07亿美元（$2,807 million）未分配资本出资储备金可用于支付股息[140] - 股息支付若超出资本出资储备金，通常需缴纳35%的瑞士联邦预提税[139] - 符合双重征税协定条件的美国股东，预提税税率可降至15%，持股10%以上的合格企业股东税率可降至5%[140] - 2025年7月4日美国新税法规定，2025年12月31日后，CFC判定将基于10%美国股东是否累计持有公司超过50%投票权或价值[144] - 2025年第四季度，公司以每股平均价格252.15美元回购5万股股票，以每股197.63美元回购6万股，以每股200.31美元回购13.4万股，季度总回购24.4万股[176] - 截至2025年12月27日，根据2024年股票回购计划，公司仍可回购价值约5569.8万美元的股票[176] - 2024年股票回购计划授权总额为3亿美元，将于2026年2月19日提前终止[176] - 2026年新股票回购计划授权总额为5亿美元，有效期从2026年2月20日至2028年12月30日[178] 外汇影响 - 2025财年美元对欧元贬值12.9%，带来4920万美元汇兑收益[217] - 2025财年美元对波兰兹罗提贬值14.3%，带来810万美元汇兑收益[217] - 2025财年美元对瑞士法郎贬值14.1%，导致3690万美元汇兑损失[217] - 2025财年美元对新台币贬值4.6%，导致1680万美元汇兑损失[217] - 2024财年美元对新台币升值6.5%，带来3640万美元汇兑收益[218] - 2024财年美元对欧元升值5.5%，导致2710万美元汇兑损失[218] 税务与法规 - 公司为应对全球税收标准变化，已将部分知识产权从瑞士迁移至美国，导致更高比例的收入将在美国确认[119] - 全球最低税率（支柱二框架）设定为15%，已在公司运营的许多国家实施或准备实施[118] 股东与股价 - 公司股价在2025年交易价格区间为低点173.63美元至高点259.77美元[135] - 公司董事会成员及高管等关联方合计持有约15%的已发行股份[137] - 截至2026年1月30日，公司有300名登记股东[174] - 从2020年12月26日至2025年12月27日，投资100美元于公司股票的累计总回报为190.56美元，同期标普500指数回报为196.16美元，标普500非必需消费品指数回报为153.99美元[183] - 公司股票在2025年12月27日的5年累计总回报率为90.56%，标普500指数为96.16%，标普500非必需消费品指数为53.99%[183] 不动产与设施 - 公司在美国堪萨斯州欧莱特拥有约224.4万平方英尺（2,244,000 sq ft）的自有设施[157] - 公司在台湾各地拥有约184.7万平方英尺（1,847,000 sq ft）的自有设施[157] - 公司在波兰弗罗茨瓦夫拥有约31.9万平方英尺（319,000 sq ft）的租赁设施[157] - 公司在英国各地拥有约25.5万平方英尺（255,000 sq ft）的自有及租赁设施[157]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为2250万美元，较2024年的4556万美元下降2310万美元，降幅达50.6%[611][612] - 2025年营业亏损为2.257亿美元，较2024年的1.763亿美元扩大4940万美元[611] - 2025年净亏损为2.038亿美元，较2024年的2.416亿美元减少3780万美元[611][619] - 2025年利息收入为2760万美元，较2024年的1688万美元增加1070万美元[611][616] - 2025年公允价值变动-或有对价收益400万美元，2024年为损失3700万美元，该负债已于2025年3月结算[611][617] - 截至2025年12月31日，公司累计亏损为7.624亿美元，拥有现金、现金等价物及有价证券7.289亿美元，预计可支持未来至少12个月的运营[623][625] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年研发费用为1.418亿美元，较2024年的1.514亿美元减少960万美元，降幅6.3%，主要因临床费用减少3050万美元[611][613][615] - 2025年销售、一般及行政费用为1.064亿美元，较2024年的7045万美元增加3590万美元，增幅51.0%，主因人员费用增加2820万美元[611][616][622] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动所用现金净额为1.4778亿美元，较2024年的1.5856亿美元减少1080万美元[636][637] - 2025年投资活动所用现金净额为1.7491亿美元，较2024年的6284.8万美元增加1.121亿美元，主要由于购买2.967亿美元有价证券，部分被12.21亿美元证券到期所抵消[636][638] - 2025年融资活动提供现金净额为2952万美元，较2024年的6.595亿美元减少6.3亿美元，主要因前一年两次发行获得6.45亿美元净收益及认股权证行权收益减少1210万美元[636][639] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及限制性现金为4.913亿美元，较年初的7.717亿美元减少[636] 核心产品Obicetrapib的临床进展与市场潜力 - 在3期BROADWAY临床试验中，obicetrapib使探索性MACE终点降低了21%[588] - 截至报告日期，obicetrapib已在超过3500名血脂异常患者的临床试验中显示出良好的耐受性[587] - 公司估计美国约有3000万患者在接受降脂治疗后仍未达到基于风险的LDL-C目标，其中约1300万为ASCVD患者[591] - 超过75%的ASCVD和HeFH门诊患者倾向于口服药物而非注射疗法[591] 与Menarini的许可协议 - 公司与Menarini的许可协议获得1.209亿美元（1.15亿欧元）不可退还、不可抵扣的首付款，其中9860万美元（9350万欧元）在协议签署时确认为收入[598] - 公司可能从Menarini获得2750万欧元的开发成本分摊付款，截至2025年12月31日，两笔年度付款均已计入交易价格[599] - 公司与Menarini的许可协议已收到3000万欧元里程碑付款，并有资格获得最高8.63亿欧元的后续里程碑款项[628][629] - 公司预计Menarini将在2026年下半年收到欧洲、英国和瑞士监管机构关于上市许可申请的决定[594] 融资与资本活动 - 公司于2024年12月完成后续公开发行，净筹资4.534亿美元；于2024年2月完成后续公开发行，净筹资1.900亿美元[631][632] - 公司于2024年8月9日签订修订销售协议，可通过“市场发行”方式发行并出售最多2.5亿美元普通股，销售代理佣金最高为总收益的3.0%，截至2025年12月31日年度未出售任何股份[633] - 2025年，142,477份认股权证以每股11.50美元行权，产生总收益160万美元；截至2025年12月31日，另有2,490,104份未行权认股权证，若全部行权最多可获2860万美元[634] 未来计划与研发管线 - 公司计划在2026年启动一项针对早期阿尔茨海默病患者的obicetrapib新临床试验[596] 资产与流动性状况 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及有价证券为7.289亿美元，较2024年12月31日的8.342亿美元有所减少[597] 财务风险与义务 - 截至2025年12月31日，公司净外汇风险敞口为9560万美元，主要与欧元相关，2024年12月31日为1.086亿美元[609] - 截至2025年12月31日，公司外汇风险净敞口为9560万美元（主要与欧元相关），汇率1%的变动可能导致未来收益约100万美元的潜在变化[651][652] - 截至2025年12月31日，公司对第三方服务协议的最高支付义务估计为一年内2520万美元及一年以上1390万美元，公司现金及有价证券共7.289亿美元足以覆盖[640] - 公司租赁义务包括：Naarden租约年租金4万欧元；迈阿密租约年租金7.5万至8.2万美元，2027年10月31日到期；Yardley转租年租金18.9万至19.4万美元，2026年4月3日到期[641][642] - 截至2025年12月31日，衍生认股权负债公允价值为5730万美元，其价值与NAMSW认股权证市价直接相关，市价1%的变动将导致该负债价值变动1%或60万美元[654]

财务数据关键指标变化：销售额与利润 - 2025年第四季度销售额为19亿美元，较2023年同期的18亿美元有所增长[4] - 2025年全年销售额为75亿美元，调整后EBITDA为6.1亿美元，高于初步估计1000万美元，利润率为8.1%[6][7] - 2025年全年总销售额为75亿美元，较2024年的77.34亿美元下降[75] - 2025年全年调整后EBITDA为6.1亿美元，较2024年的3.95亿美元增长54%[26][46] - 2025年全年调整后EBITDA为6.1亿美元，较2024年的3.95亿美元增长54.4%[75] - 公司2026年销售指引约为75亿美元±2亿美元，与2025年基本一致[56][58] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 2025年第四季度调整后EBITDA为2.08亿美元，利润率为11.1%，远高于2024年同期的8400万美元（利润率4.7%）[5] - 2025年第四季度调整后EBITDA利润率达11.1%，同比提升640个基点[35][46] - 公司2026年调整后EBITDA指引约为8亿美元±5000万美元，较2025年增加约1.9亿美元[56][58] - 2026年财务目标：销售额73亿至77亿美元，调整后EBITDA 7.5亿至8.5亿美元，利润率10.0%至11.0%，调整后自由现金流2.5亿至3.5亿美元[10] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年调整后自由现金流为3.31亿美元，高于初步估计1600万美元[6] - 2025年全年调整后自由现金流为3.31亿美元，较2024年增加2.5亿美元[35][54] - 2025年全年调整后自由现金流为3.31亿美元，较2024年的8100万美元大幅增长[80] - 公司2026年调整后自由现金流指引约为3亿美元±5000万美元[58][62] 各条业务线表现 - 轻型车部门2025年销售额为52.17亿美元，调整后EBITDA为4.66亿美元，利润率从2024年的6.4%提升至8.9%[71][75] - 商用车部门2025年销售额为22.83亿美元，调整后EBITDA为1.99亿美元，利润率从2024年的5.4%提升至8.7%[71][75] 管理层讨论和指引：未来财务目标 - 公司长期目标（Dana 2030战略）：预计2030年销售额约100亿美元，调整后EBITDA利润率达到14%至15%，调整后自由现金流利润率约为6%[9] - 公司设定了2030年财务目标：销售额约100-140亿美元，调整后EBITDA利润率约14%-15%，调整后自由现金流利润率约6%[67] 管理层讨论和指引：业务增长与成本 - 公司宣布三年期新业务积压订单为7.5亿美元，预计2026年将带来2亿美元的新业务增量增长[6][8] - 公司三年净新增销售订单积压额为7.5亿美元，其中2026年预计贡献约2亿美元[34][40] - 公司完成了非公路业务剥离，并实现了2.48亿美元的成本节约[6] - 公司2025年实现成本节约2.48亿美元，并预计2026年将再实现约6500万美元节约[34][35] - 公司计划在2026年完成结构性成本削减，目标为减少20%[67] 管理层讨论和指引：资本配置与股东回报 - 公司通过股票回购向股东返还了7.04亿美元，回购了3400万股股票，占流通股的23%[6] - 2025年公司回购了3400万股股票，占流通股的23%，并通过回购和股息向股东返还7.04亿美元[38] - 公司完成了近20亿美元的债务削减，并将资本回报计划从10亿美元扩大至20亿美元[6] - 公司2025年实现成本节约2.48亿美元，并预计2026年将再实现约6500万美元节约[34][35] 其他重要内容：资产负债表与流动性 - 截至2025年底，公司已减少近20亿美元债务，资产负债表强劲[34][64] - 公司已将债务减少约19亿美元，并预计本年度流动性需求将降低[65] - 截至1月31日，公司拥有现金及现金等价物6.59亿美元，循环信贷额度11.5亿美元，总流动性达18亿美元[65] - 公司预计2026年平均现金余额约为4亿美元[65] 其他重要内容：非GAAP指标定义与使用 - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）加回利息、所得税、折旧、摊销、股权授予、重组费用、养老金及其他退休后福利成本的非服务成本部分以及与核心运营无关的其他调整[81] - 调整后EBITDA用于评估业务策略有效性、为潜在收购定价以及制定激励薪酬决策[81] - 调整后归属于母公司的净收入（亏损）定义为归属于母公司的净收入（亏损），排除离散所得税项目、重组费用、摊销费用以及与核心运营无关的其他调整（税后）[81] - 稀释后调整后EPS定义为调整后归属于母公司的净收入（亏损）除以调整后稀释股份数[81] - 调整后自由现金流定义为经营活动提供的（使用的）净现金减去不动产、厂房和设备购置，加上出售不动产、厂房和设备的收入，再加上为Off-Highway业务剥离相关活动支付的现金[81] - 调整后自由现金流用于评估公司包含维持运营所需支出的经营性现金流[81] - 公司未提供调整后EBITDA展望与最可比GAAP指标（净收入）的调节表，因预测净收入中包含的非核心项目具有难度且可能产生误导[82] - 历史期间的非GAAP指标与最可比GAAP指标的调节表已在所提供信息中列示[82]