财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年集团收入约为2250万港元，较2024财年下降约42%[12] - 2025年公司净亏损收窄至约800万港元，较2024年同期净亏损约1900万港元减少约1100万港元[12] - 2025年股东应占净亏损约为460万港元，较2024年的净亏损约1870万港元大幅收窄[89][91] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年董事及员工总成本约为1500万港元，较2024年的约1700万港元减少200万港元（约11.8%）[111][114] 业务线表现：综合金融服务 - 公司核心业务为综合金融服务，并致力于推进该业务发展[16][18] - 综合金融服务自2016年起一直是集团的核心业务[34] 业务线表现：证券经纪及资产管理 - 证券经纪及资产管理分部在回顾年度为集团产生总收入约1280万港元[48][50] - 公司预计证券经纪及相关服务业务的表现在2026年将有所改善[21] - 集团通过Imagi Brokerage持有1、2、4、5及9类受规管活动牌照[42] - 公司继续通过Imagi Brokerage持有第1、2、4、5及9类受规管活动牌照运营[45] - 证券经纪及资产管理部门旗下公司Supreme China的1类牌照（证券交易）业务已于2025年8月15日停止[41] - 公司已终止智华证券的第1类（证券交易）受规管活动，自2025年8月15日起生效[45] - 管理层相信收购或与本地证券经纪公司建立战略联盟可巩固客户群、技术及服务[47][50] 业务线表现：放债业务 - 公司通过Imagi Lenders开展放债业务，专注于向企业客户及高净值个人提供大额贷款[53][56] - 放债业务新增贷款本金总额2.303亿港元，产生利息收入约770万港元，较2024年同期增长22%[22] - 回顾年度新发放贷款总额为2.303亿港元，单笔贷款金额在700万港元至4000万港元之间[73] - 回顾年度放债业务利息收入约为770万港元，贷款利率区间为年化4.5%至12%[73] - 贷款条款考虑市场利率、借款人财务实力、抵押品及过往信用历史等因素[55][57] - Imagi Lenders已建立内部监控政策，并对信贷风险进行持续监控[58][59] 业务线表现：其他业务 - 公司已放弃第6类企业融资顾问牌照，于2025年2月11日生效，标志着集团退出企业融资业务[21] - 电影发行许可权业务在回顾年度产生收入约47.4万港元[26] - CGI业务在2025年仍处于停滞状态，仅分配极少量资源维持运营[25] 资产与投资表现 - 截至2025年12月31日，证券经纪业务产生的应收保证金贷款约为1.21亿港元（未计减值拨备）[48][50] - 应收保证金贷款由经纪客户持有的价值约4.238亿港元的股本证券作抵押[48][50] - 根据独立评估，已就截至2025年12月31日的应收保证金贷款计提减值拨备约530万港元[48][50] - 截至2025年12月31日，应收贷款（含本金及应计利息）总额约为1.8亿港元，涉及8名客户[74] - 最大单笔贷款约占应收贷款总额（减值拨备前）的22%，约合4020万港元[74] - 前五大贷款合计约占应收贷款总额（减值拨备前）的84%，约合1.519亿港元[74] - 截至2025年12月31日，对约1.8亿港元的应收贷款计提了约800万港元的减值拨备[74] - 回顾年度，持作买卖目的的上市股本投资实现净收益约40万港元，未实现公允价值变动收益约500万港元[80] - 截至2025年12月31日，持作买卖目的的上市股本投资市值约为3870万港元[80] - 截至2025年12月31日，指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的上市及非上市股本投资公允价值分别约为2.34亿港元和2.81亿港元[83] - 回顾年度，指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股本投资因公允价值变动录得约2.06亿港元的未实现收益[83] - 2025年按公允价值计入其他全面收益的上市及非上市股本投资公允价值分别约为2.34亿港元及2.81亿港元[85] - 2025年分类为持作买卖的上市证券投资公允价值变动带来约500万港元未变现收益，而2024年为约300万港元未变现亏损[89][91] - 2025年拨回应收保证金贷款及应收贷款减值拨备总计约1370万港元，而2024年则计提减值拨备约1250万港元[89][91] 财务健康状况 - 2025年银行结余总额约为3900万港元，较2024年的约2200万港元增长[93][98] - 2025年流动比率约为19倍，低于2024年的约26倍[93][98] - 公司资产负債比率（总借贷/总股东权益）于2025年及2024年均为零[94][98] - 公司市值于2025年12月31日约为6.64亿港元，较2024年同期的约2.53亿港元显著增长[103][107] - 2025年12月31日每股综合资产净值约为0.89港元，高于2024年的约0.67港元[104][107] - 公司已发行股份总数为829,921,572股，每股面值0.04港元[103][107] 市场与宏观经济环境 - 2025年下半年香港物业市场出现回升迹象[11] - 2025年出现应收保证金贷款及应收贷款减值拨备拨回，反映市场状况改善[12] - 2025年下半年中国及香港经济前景因科技发展及政府计划注资而开始改善[16] - 中国监管机构开始放松限制及信贷政策，中央政府计划注入财政资源以刺激2026年内需[18] - 预期2026年香港及中国整体营商环境将逐步持续改善[18] - 高利率制度在2025年见顶并于下半年开始逆转[18] 公司结构与人员 - 截至2025年12月31日，员工总数为31人，较2024年的37人减少6人（约16.2%）[111][114] - 董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成，共6人[140] - 独立非执行董事陈克勤先生于2019年5月加入集团，现年49岁[127, 125] - 独立非执行董事刘简怡女士于2017年5月加入集团，现年39岁[128] - 独立非执行董事缪希先生于2016年2月加入集团，现年76岁[132] - 高级管理层钟绍淶先生为公司总经理，现年73岁，拥有超过25年企业融资及银行业经验[133] - 高级管理层于文凤女士为公司业务发展高级副总裁兼总经理，现年54岁，拥有超过20年相关管理经验[134] - 所有董事均为高素质管理人员，具备多元化的行业专业知识[140] - 董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成，共6人[145] 企业管治 - 公司已采纳并遵守《上市规则》附录C1所载的《企业管治守则》[138, 139] - 独立非执行董事人数为3人，占董事会总人数（6人）的50%，满足至少三分之一的要求[148][152] - 所有董事（6人）在回顾年度内的股东周年大会及4次定期董事会会议出席率均为100%[156] - 3名独立非执行董事在审计委员会、提名委员会及薪酬委员会的会议出席率均为100%[156] - 董事会主席Kitchell Osman Bin与独立非执行董事在回顾年度内举行了1次会议[157][159] - 非执行董事的委任初始任期为2年，届满后可续期2年[158][160] - 执行董事的委任初始任期为2年，届满后可续期3年[158][160] - 董事会建议在2026年6月的股东周年大会上重选3名董事[151][153] - 公司外聘审计师Crowe (HK) CPA Limited出席了2025年6月19日的股东周年大会[156][159] - 董事轮值退任规定为至少每三年一次，每次股东周年大会需有约三分之一在任董事轮值退任[165] - 新董事就职培训包含法律义务、合规标准、集团业务简报、最新财务报告及企业管治文件[166] - 董事会负责设定业务目标、政策策略，并确保内控及风险管理措施有效实施[168] - 董事会定期会面，董事履行职责时可寻求由公司承担费用的独立专业意见[169] - 日常管理由执行董事及高级管理层领导，非核心业务或涉及利益冲突的重大交易需董事会事先批准[170] - 截至2025年12月31日止年度，公司已收取现有董事参与持续专业发展研讨会的培训记录[173] - 公司已为董事及高级职员投保适当的责任保险，以符合企管守则条文C.1.8[174] - 自2016年起，行政总裁职责已委派给执行董事及总经理，主席与行政总裁角色分离[175] - 公司致力于保持董事会人员组成的平衡，以反映广泛的技能、经验及观点[180] - 提名委员会负责定期检讨董事会多元化政策的可计量目标，并向董事会报告[181] - 董事会女性代表比例目标为至少25%，在回顾年度内实际女性董事占比为33.3% (2名女性董事)[194] - 截至2025年12月31日，公司总员工（含董事及高级管理层）性别比例为男性48%，女性52%[195] - 提名委员会至少每年检讨一次董事会的结构、规模及组成[188] - 公司已采纳《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》作为董事证券交易行为守则[199] - 董事会已设立三个关键委员会以监督公司特定事务[200] 公司股权与投资变动 - 公司于IFGL的持股比例因发行新股从2025年12月31日的98.69%被稀释至79.21%[113][115] - IFGL向认购人发行2,624股股份，获得对价1.77162亿港元[112][115] - 认购人通过发行1,476,350,000股自身股份来支付对价[112][115]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总收入为4996.2万港元，较2024年的5087.5万港元下降2%[12] - 本年度总营收约为5000万港元，较2024年约5090万港元下降约1.8%[28][32] - 2025年经营亏损为7030.4万港元，较2024年的2671.2万港元扩大163%[12] - 2025年公司权益股东应占亏损为7584.1万港元，较2024年的3371.2万港元扩大125%[12] - 公司股东应占亏损约为7580万港元，较上年度的3370万港元亏损大幅增加[58][64] - 2025年来自持续经营业务的每股基本亏损为0.030港元，较2024年的0.012港元扩大150%[12] - 2025年来自持续及已终止经营业务的每股基本亏损为0.031港元，较2024年的0.014港元扩大121%[12] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 集团毛利从2024年的约3160万港元下降至本年度约2730万港元[41][46] - 新开展的加密货币业务产生收入约20万港元，但带来约410万港元的销售成本，导致集团整体毛利减少约430万港元（约13.6%）[40][41][45][46] - 行政费用从2024年的约3200万港元减少约100万港元（约3.1%）至本年度约3100万港元[47] - 行政开支约为3100万港元，较上年度减少100万港元（约3.1%）[52] - 减值损失从2024年的约4050万港元增加约1020万港元（约25.1%）至本年度约5070万港元，主要由于部分贷款、应收利息及其他应收款逾期[49] - 减值亏损约为5070万港元，较上年度的4050万港元增加1020万港元（约25.1%）[53] - 其他亏损净额约为1890万港元，较上年度的其他收益净额约600万港元增加2490万港元，主因可转换贷款公允价值亏损约1000万港元及加密货币减值亏损约860万港元[50][54] 各条业务线表现 - 光伏发电业务收入约为4960万港元，较上年增长约0.2%[16] - 光伏发电业务收入约为4960万港元，占集团总营收的绝大部分[39][44] - 三座运营中的光伏电站总并网容量为52.6兆瓦[16] - 半导体代理服务收入从2024年的约120万港元大幅下降至本年度约10万港元[37][42] - 物业发展业务收入本年度约为10万港元，与2024年持平[38][43] - 新开展的加密货币业务产生收入约20万港元，但带来约410万港元的销售成本，导致集团整体毛利减少约430万港元（约13.6%）[40][41][45][46] - 集团已终止销售加工香烟薄膜业务，并将其归类为已终止经营业务[30][33] - 集团目前业务分为四个分部：半导体业务、物业发展及服务、光伏发电及加密货币业务[29][32] 管理层讨论和指引：业务发展与投资 - 公司投入约3310万港元用于购买云计算设备和加密货币Filecoin以发展新业务[15] - 公司于公开市场收购了1,056,867单位的Filecoin，总代价为1810万港元[71][77] - 向独立第三方借入的加密货币总额约为960万港元，年利率为15%[60][66] - 资本支出总额约为1520万港元[69][75] - 截至2025年12月31日，公司无任何资本承担（2024年12月31日：无）[89] 管理层讨论和指引：财务状况与流动性 - 现金及现金等价物约为2.887亿港元，较上年度增加4720万港元，主要得益于经营活动现金净流入约3440万港元[59][65] - 流动比率为9.7，较上年的16.7有所下降[59][65] - 员工总成本约为1280万港元，员工总数维持在41人[74][80] 环境、社会及管治（ESG）报告框架与治理 - 环境、社会及管治报告涵盖期间为2025年1月1日至2025年12月31日[92][97] - 报告遵循“重要性”、“量化”及“一致性”原则编撰[93][98] - 董事会全面负责集团的ESG策略及报告，包括厘定相关风险与机会[107][110] - 公司采用自上而下的方式持续开展ESG相关风险管理及机会评估[108][110] - 审计委员会在内部监控团队协助下，支持董事会评估和管理环境、人力资源、健康与安全及合规等风险[112][115] - 整体ESG表现及相关风险评估结果将每年向董事会报告一次以供审查[112][115] - 董事会每年至少追踪、审查和跟进一次主要ESG议题（包括ESG相关目标和指标）的达成情况[113][115] - ESG工作团队由人力资源部、财务部等不同部门代表组成，以确保管理层背景和专业知识多元化[114] - 董事会每年至少与ESG工作团队召开一次会议[111] - 董事会每年至少与ESG工作团队举行一次会议，并定期听取ESG最新议题简报[114] - ESG工作团队负责从不同部门收集数据并进行分析验证[111] - 公司采用识别、编排优次及核证三步流程来管理及报告可持续发展议题[116][118] - 公司通过多种正式及非正式渠道与员工、客户、供应商等六大类持份者保持沟通[132][134] 环境、社会及管治（ESG）议题重要性评估 - 公司确定了23个重大ESG议题，涵盖环境、社会和管治层面[117][119] - 通过重要性评估，确定了14个高度重要的ESG议题，包括职业健康与安全、产品/服务质量与安全、客户满意度等[125][126] - 重要性矩阵显示，对持份者重要性最高的议题包括职业健康与安全（议题14）、产品/服务质量与安全（议题18）及客户满意度（议题19）[125] - 在高度重要议题中，气候变化管治、策略及风险管理（议题12）的排名最低[126] 环境、社会及管治（ESG）环境表现：排放与能源 - 报告环境层面主要涵盖光伏发电业务，物业发展及半导体销售代理服务因重要性不高未纳入[100][104] - 加密货币业务因环境排放量极低，未纳入报告的环境层面[100][104] - 2025年氮氧化物(NOx)排放量为22.8公斤，较2024年的18.4公斤有所增加[146] - 2025年硫氧化物(SOx)排放量为0.05公斤，较2024年的0.04公斤有所增加[146] - 2025年颗粒物(PM)排放量为2.2公斤，较2024年的1.8公斤有所增加[146] - 2025年排放量增加主要由于车辆使用次数增加所致[145] - 公司已建立管理体系和定期监测，确保所有排放符合法规标准，2025年无相关违规事件[138][141] - 公司通过定期保养车队和机器以提高燃油效率，从而减少排放[139][142] - 2025年温室气体排放总量（范围一及二）为315.0吨二氧化碳当量，碳密度为每平方米建筑面积0.01吨二氧化碳当量[154][156][157] - 2025年范围三（类别1：购买商品及服务）温室气体排放量为26,505吨二氧化碳当量[157] - 2025年温室气体排放总量（范围一、二及三）为26,820吨二氧化碳当量，碳密度为每平方米建筑面积1.26吨二氧化碳当量[157] - 2025年范围二（购电）间接排放为306.4吨二氧化碳当量，较2024年的283.0吨有所增加[157] - 2025年范围一（移动燃烧）直接排放为8.6吨二氧化碳当量，较2024年的7.0吨有所增加[157] - 公司销售的光伏电力在2025年避免了30,002吨二氧化碳当量（范围二）的温室气体排放[158] - 公司温室气体排放强度（范围一+范围二）目标为以2022年为基准，到2030年底降低3%[160] - 2025年温室气体排放强度（范围一+范围二）与2022基准年持平[160] - 公司目标自2022年起至2030年前，将运营采购电力产生的温室气体排放量减少为能源密度的3%[186] - 2025年公司总能源强度为每平方米总楼面面积2.44兆瓦时[175] - 2025年总能源密度为每平方米建筑面积2.44兆瓦时[177] - 2025年能源密度（2.44兆瓦时/平方米）较2024年（4.20兆瓦时/平方米）显著改善[178] - 2025年公司直接能源消耗为31.5兆瓦时，间接能源消耗为52,039兆瓦时[175] - 2025年直接能源消耗为31.5兆瓦时，间接能源消耗为52，039兆瓦时[177] - 2025年总能源消耗中，电力燃料为主要排放源，占比6%（不包括售电量）[177] - 2025年燃料（用于发电）占运营能源排放的主要部分，占能源总消耗量的6%（不包括售出电力）[175] - 2025年电力消耗（购电量）为537.2兆瓦时，售电量为52，607.6兆瓦时[178] - 公司致力于通过降低空调和照明系统等主要领域的能耗来减少温室气体排放[160] - 公司认识到气候变化的重要性及其对水资源、排放法规和能源发展带来的挑战[200] - 公司持续识别并分析关于排放控制、能源使用效率和用水效率的环境可持续发展战略[200] 环境、社会及管治（ESG）环境表现：水资源与废弃物 - 2025年总耗水量为168立方米，耗水密度为每平方米建筑面积0.01立方米[192][194] - 以2022年为基准年，公司目标在2025年将耗水密度降低3%（基准为0.59立方米/平方米，不包括消防管破裂损失的8，000立方米水）[197] - 公司已识别污水排放对其运营不构成重大影响[148] - 公司目标为以2022年为基准，到2030年底将运营及业务活动产生的废弃物强度降低3%，且本年度已达标[172] - 公司有害废弃物主要为打印机墨盒，对运营无重大影响[164][167] - 公司非有害废弃物主要为纸张，对运营无重大影响[170] - 公司承诺分配额外资源实施可持续废弃物管理实践，如为员工提供可重复使用的餐盒[172] - 为大型活动制定并推行了废物减量计划[199] 环境、社会及管治（ESG）社会层面与数据范围说明 - 报告的社会层面涵盖集团整体数据[100][104] - 公司致力于在员工中培养生态意识文化和积极的生活方式与习惯[199] - 在公司社交活动和其他事件中优先选择低碳饮食和社会企业的产品[199] - 2024年数据已剔除了当年出售的销售加工香煙薄膜分部[151][157] - 公司2025年及2024年的总建筑面积均为21，321.6平方米[157] - 公司2025年及2024年的建筑面积均为21，321.6平方米，用于计算能源及水消耗密度[181][195] - 公司已处置2024年出售的销售加工香烟薄膜分部，相关数据已剔除[181][195]

INDIGOSTARHOLDINGSLIMITED 靛藍星控股有限公司 (INCORPORATEDINTHECAYMANISLANDSWITHLIMITEDLIABILITY) (STOCKCODE:8373) (於開曼群島註冊成⽴之有限公司) (股份代號：8373) ANNUALREPORT2025 2025 年報 CHARACTERISTICS OF GEM OF THE STOCK EXCHANGE OF HONG KONG LIMITED THE "STOCK EXCHANGE" GEM has been positioned as a market designed to accommodate small and mid-sized companies to which a higher investment risk may be attached than other companies listed on the Stock Exchange. Prospective investors should be aware of the potential risks of investing ...

财务表现：收入 - 2025年公司实现营业收入10.6亿元人民币[15] - 2025年经营管理和配套服务收入为10.63亿元人民币，电力销售收入为7.3亿元人民币，LNG业务相关收入为2.88亿元人民币[8] - 2025年总收入为人民币106.2567亿元，较2024年的人民币110.7755亿元略微下降[34] - 2025年LNG贸易业务销售收入为人民币6.728亿元，贸易总量约为74.3万吨[33] - 2025年光伏电力销售量为97,877千千瓦时，平均电价（除税后）为每千瓦时人民币0.54元，带来收入人民币5，243.7万元[31] - 光伏电站经营及管理服务收入为人民币3.374亿元，上年为人民币2.877亿元[26] - 电力销售及电价补贴收入为人民币5240万元，较上年减少人民币3770万元[26] - LNG及相关产品贸易销售收入为人民币6.728亿元（上年：人民币7.3亿元）[26] 财务表现：利润与亏损 - 公司拥有人应占年内亏损为人民币13.4亿元，上年同期为亏损人民币4.24亿元[26] - 2025年其他收益及亏损净额为亏损人民币8.506亿元，主要包含一次性应计补偿人民币8.109亿元[37] - 其他收益及亏损净额为人民币8.506亿元，主要包括出售光伏电站产生的一次性应计补偿人民币8.109亿元[26] - 2025年毛利率为13.7%，较2024年的11.5%有所提升[35] - 应占联营公司溢利为人民币64.7百万元，较2024年的110.8百万元下降41.6%[44] - 因出售光伏电站而减少的电力销售收入补偿为人民币3.26亿元[38] 财务表现：成本与费用 - 2025年融资成本为5100万元人民币，较2024年的4500万元人民币增长13%[9] - 融资成本为人民币4470万元，较上年减少13%[27] - 融资成本减少13%至人民币44.7百万元（2024年：51.4百万元）[45] - 行政开支为人民币2.122亿元，较上年减少21.2%[26] - 行政开支减少21.2%至人民币212.2百万元（2024年：269.4百万元）[43] - 2025财年审计服务费用为人民币150万元，较2024年的155万元下降3.2%[157] - 2025财年中期审阅（非审计服务）费用为人民币70万元，较2024年的65万元增长7.7%[157] - 2024财年与收购事项相关的非审计服务费用为人民币83万元，2025财年无此项费用[157] - LNG及相关产品采购成本占2025年销售成本的76.4%[35] 财务表现：资产与负债 - 2025年资产负债率为39%，较2024年的21%上升18个百分点[11] - 公司资产负债比率升至38.5%（2024年：20.8%），总负债2，585百万元，总资产6，720百万元[56] - 于合营企业之权益大幅增至人民币1，078.5百万元（2024年：3.7百万元），主要因收购如东LNG项目[49] - 应收关联公司款项增至人民币1，378.9百万元（2024年：1，268.1百万元）[50] - 应收贸易款项及其他应收款项为人民币1，444.7百万元（2024年：1，892.3百万元）[51] - 银行结余及现金约为人民币278.8百万元（2024年：284.9百万元）[54] - 物业、厂房及设备为人民币530.3百万元（2024年：548.1百万元）[48] - 公司累计亏损及可供分派权益为人民币4.63917亿元[183] - 公司已发行股份总数为1，554，322，926股[186] 业务运营：光伏业务 - 光伏电站经营及管理服务签约总装机容量达20吉瓦，较上年约12.5吉瓦增长60%[26] - 公司自营光伏电站并网容量维持在50兆瓦，电力销售量及发电收入分别下降52.3%及41.8%[26] - 2025年光伏电站已并网容量维持在50兆瓦，与2024年末持平[34] - 公司管理近20吉瓦（GW）容量的电站资产[16] - 光伏电站项目出售应收代价款项人民币0元，较2024年的24百万元全额计提预期信贷亏损[42] 业务运营：LNG业务 - 公司核心资产如东LNG接收站位于华东核心区，计划与茂名接收站形成南北协同布局[18] 业务运营：技术与平台 - 公司自主研发的“鑫翼连”综合能源管理平台包含8大功能模块和178个模型[17] - 公司通过数字化智能电站运维模式提升环保与资源节约绩效[174] 业务运营：风险因素 - 公司面临市场竞價导致光伏電價下跌的风险[67] - 公司盈利受可再生能源电价及政府补贴影响[68] - 天然气、原油及相关产品价格波动可能影响公司业务、现金流及利润[69] - 公司业务面临利率波动及外汇（主要是美元兑人民币）波动的风险[71][72] 公司治理：董事会构成与变动 - 董事会由9名成员组成，包括3名执行董事、3名非执行董事和3名独立非执行董事[107] - 董事会成员中有2名女性董事，以提升性别多元化[108] - 朱共山，68岁，于2022年9月9日获委任为执行董事，并担任董事会主席[78][79] - 朱钰峰，44岁，于2015年12月11日获委任为执行董事，并担任董事会副主席[82][83] - 黄威，43岁，于2025年11月2日获委任为执行董事，并担任公司总裁[86][87] - 孙玮，54岁，于2014年5月9日获委任为非执行董事，在集团投资及管理、财务融资方面拥有逾25年经验[89][90] - 杨文忠，58岁，于2015年9月18日获委任为非执行董事，拥有逾30年会计、审计、财务管理及风险管控相关经验[91][92] - 方建才，46岁，于2021年3月1日获委任为非执行董事，自2015年起担任协鑫集成之财务部总经理[93][94] - 于2025年11月2日，黄威先生获委任为执行董事及总裁[108] - 于2025年11月2日，聂文华先生、胡国文先生及赵丽梅女士获委任为独立非执行董事[108] - 于2025年11月2日，王东先生、顾增才先生辞任执行董事[108] - 于2025年11月2日，李港卫先生、王彦国先生、陈莹博士及蔡宪和先生辞任独立非执行董事[108] - 执行董事王东先生于2025年11月2日辞任[197] - 执行董事顾增才先生于2025年11月2日辞任[197] - 黄威先生于2025年11月2日获委任为执行董事及总裁[197] - 独立非执行董事李港卫先生、王彦国先生、陈莹博士、蔡宪和先生于2025年11月2日辞任[197] - 聂文华先生、胡国文先生、赵丽梅女士于2025年11月2日获委任为独立非执行董事[197] - 朱共山先生、杨文忠先生及方建才先生将于股东周年大会上轮值退任并符合资格膺选连任[197] - 黄威先生、聂文华先生、胡国文先生及赵丽梅女士须于公司第一次股东周年大会上膺选连任[198] - 朱共山先生自2025年11月2日起获委任为公司风险评审委员会主席[200] 公司治理：董事会会议与出席 - 董事会在报告期间举行了7次会议[167] - 执行董事朱共山先生出席全部7次董事会会议，出席率100%[167] - 执行董事朱钰峰先生出席全部7次董事会会议，出席率100%[167] - 非执行董事孙玮女士出席6次董事会会议，出席率85.7%[167] - 独立非执行董事王彦国先生缺席1次股东周年大会，出席率0%[167] - 董事会例会需提前至少14天通知，其他会议需提前合理时间通知[165] - 董事会及委员会会议文件需提前至少3天发送给董事[165] 公司治理：委员会运作 - 公司治理委员会在报告期间举行了一次会议，检讨了2024年有关风险管理、内部控制及企业管治的政策[121] - 薪酬委员会在报告期间举行了两次会议，并确保成员在存在利益冲突时放弃投票，无董事参与自身薪酬厘定[136] - 提名委员会在报告期内举行了两次会议[145] - 审核委员会在报告期内举行了三次会议[156] - 公司治理委员会在报告期间举行了1次会议[162] 公司治理：内部控制与风险管理 - 公司治理委员会及董事会认为集团的风险管理和内部控制系统基本有效，且内部审计、财务汇报及ESG相关资源充足，未发生对财务状况或经营业绩产生重大不利影响的违规事项[130] - 公司资产负责率及偿债能力等重要风险指标需管理层持续关注及监控[130] - 内部控制部门每半年向管理层提交定期报告，并针对重点风险领域按需呈报专项或预警报告[128] - 公司通过关键风险指标量化评价风险水平，并对重大风险的应对整改成效进行季度跟踪[128] - 公司建立了涵盖战略、市场、运营、财务、法务等多方面的风险清单及关键风险指标库[128] - 公司已建立反舞弊管理框架，并制定允许直接向审核委员会汇报的举报政策及程序[133] - 董事会已就公司在会计、内部审核、财务汇报职能方面的资源、员工资历及经验足够性作出考虑[123] - 公司在报告期间实际上已遵守企业管治守则有关风险管理及内部控制的最新规定[124] 公司治理：董事培训与权益披露 - 全体董事在年内均参加了公司组织的董事职责及监管发展培训[170] - 公司已制定加强通知及内部监察程序，以帮助董事履行证券及期货条例下的披露责任[122] - 管理层已与相关董事讨论权益披露事件，以加强其对相关守则及条例的认识[122] - 公司已安排法律顾问在董事培训中重点说明标准守则及证券及期货条例下权益申报披露的规定[122] - 公司秘书在报告期间接受了超过15小时的专业培训[172] 公司治理：薪酬与激励 - 薪酬委员会参考公司激励政策、香港董事学会的独立非执行董事薪酬指南、企业管治守则及相关上市规则，以厘定执行董事及非执行董事薪酬[138] - 公司已采纳2024年购股权计划，旨在向合资格参与者授出购股权以激励及提升其表现[139] - 薪酬委员会将审阅并建议2025年所有执行董事的薪酬待遇及2024年的花红[142] 公司治理：合规与披露 - 于报告期间，公司一直遵守企业管治守则所载的守则条文[106] - 公司鼓励管理层汇报内幕消息，若构成则需根据证券及期货条例和上市规则及时披露[132] 资本运作与融资 - 公司计划发行183.48百万股新股，每股认购价为1.05港元，以加速Web3与新能源产业融合[20] - 以总代价人民币3.25亿元（约3.4515亿港元）完成收购目标公司，其中现金支付人民币2亿元（约2.124亿港元），发行1.534亿股代价股份（每股0.45港元）支付人民币6500万元（约6903万港元），发行本金额6372万港元的可换股债券支付约人民币6000万元[61] - 可换股债券年利率为1.0%，到期日为发行日起计36个月，可转换为1.416亿股换股股份（初步换股价每股0.45港元）[61] - 公司以总代价人民币3.25亿元收购目标公司，其中现金支付2亿元，发行1.534亿股代价股份支付0.65亿元，发行本金0.6372亿港元可换股债券支付约0.6亿元[195] - 可换股债券年利率为1.0%，到期日为发行日起36个月[195] - 法定股本由15亿港元（分为18亿股）增加至25亿港元（分为30亿股）[75] - 为一家合营企业提供最高金额为人民币12.34亿元的担保（2024年12月31日：人民币0元）[63] 股东与股权 - 执行董事兼董事会主席朱共山通过Asia Pacific Energy Fund Limited拥有公司股份权益总数为552，773，629股[117] - 朱共山的权益包括可换股债券悉数转换后可能发行的141，600，000股股份[117] 减值与拨备 - 预期信贷亏损模型项下减值亏损净额为人民币2.972亿元，主要包括计提土地使用补偿税约人民币2.537亿元[26] - 2025年预期信贷亏损模型减值亏损净额为人民币2.972亿元，其中包含土地使用补偿税人民币2.537亿元[41] 其他财务数据 - 2025年其他收入中包含含重大融资成分之应收款项推算利息人民币5，940万元[36] 员工与成本 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为1054名（2024年：1075名）[74] - 2025年度总员工成本（包括董事酬金等）约为人民币2.489亿元（2024年：人民币2.23亿元）[74] 股息与股份安排 - 董事会建议不派发报告期间末期股息[181] - 公司股份将于2026年5月19日至22日暂停办理过户登记[189] - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市股份[196] - 报告期内及至报告日期公司未持有任何库存股份[196] 业务概述 - 公司主要业务为电力销售、经营及管理服务、光伏相关配套服务及销售液化天然气[178] 环境、社会及管治（ESG） - 公司所有光伏电站均遵守内部环境保护管理标准[174] - 公司于报告期间未进行任何慈善捐款[184] 新任董事背景 - 胡国文先生拥有超过15年的跨领域经验，覆盖工业设计、物联网、金融科技及数字资产领域[101] - 赵丽梅女士持有中国律师资格和美国纽约州律师资格，并拥有丰富的基金募集管理和私募股权投资经验[104] - 聂文华先生自2023年11月起担任众华会计师事务所合伙人及江苏分所常务副总经理[97]

财务表现：收入与利润 - 2025年收益为40,363.56百万港元，较2024年的15,567.47百万港元增长159.28%[20] - 2025年营业收入达到403.64亿港元，同比增长159%[40][41] - 2025年全年营业额为403.64亿港元，同比增长159.3%[85] - 2025年本公司权益股东应占年内亏损为4,365.99百万港元，较2024年的1,822.58百万港元扩大139.55%[20] - 2025年本公司权益股东应占亏损为43.66亿港元[40][41] - 2025年本公司权益股东应占亏损为43.66亿港元，核心净利润为5.01亿港元[85] - 2025年核心净利润为5.01亿港元[40][41] - 2025年每股基本亏损为49.06港仙，较2024年的20.48港仙扩大139.55%[20] 财务表现：成本、费用与毛利 - 2025年毛利为6,556.12百万港元，毛利率为16.24%，较2024年的28.52%下降[20][22] - 2025年全年毛利为65.56亿港元，同比增长47.7%，整体毛利率为16.2%[85] - 对存货及相关长期投资计提了约27.8亿港元的拨备[40][41] - 2025年集团对存货计提减值拨备约24.05亿港元[115][116] - 公司对联营合营公司投资计提减值，其亏损与减值合计拖累净利润215.4亿港元，并计提存货拨备240.5亿港元[86] 财务表现：现金流与债务 - 2025年末现金及银行存款（包括受限制部分）为8,303.79百万港元，较2024年末的11,799.54百万港元减少29.63%[21] - 2025年末债务净额为29,466.25百万港元，较2024年末增长15.26%；债务净额与资产净值（不包括非控股权益）之比率上升至82.68%[21][22] - 2025年资产净值（不包括非控股权益）为35,640.55百万港元，较2024年末下降7.55%；每股资产净值（不包括非控股权益）为4.01港元[21] - 公司有息负债下降69亿港元[47][49] - 2025年集团有息负债减少69.34亿港元，经营活动净现金流入约88.21亿港元（2024年同期为净流出约18.36亿港元）[159] - 截至2025年12月31日，现金结存为83.04亿港元，净负债率为82.7%[159][165] - 截至2025年12月31日，银行及其他借贷总额377.70亿港元，平均综合利率为3.47%，较去年下降0.5个百分点[160][163] 业务表现：不动产开发（物业发展） - 2025年物业发展业务收益为34,204.68百万港元，是公司最主要的收入来源，占收益总额的84.7%[23] - 2025年房地产合同销售金额为133亿元人民币（约合145亿港元）[42] - 2025年房地产发展收入为342亿港元[42] - 2025年成功交付9个住宅项目，结转销售面积约930,774平方米[42] - 2025年不动产开发业务（结转物业销售）营业收入为342.05亿港元，同比增长274.5%，毛利率为15.2%[91] - 2025年全年实现合约销售额约133.11亿元人民币（约合145.30亿港元），同比下降21.6%[92] - 2025年合约销售面积约为61.7906万平方米，同比增长2.4%，平均售价为每平方米21，542元人民币[92] - 2025年全年合同销售额为133.11亿元人民币（约145.30亿港元），同比下降21.6%[94] - 2025年合同销售面积为61.8万平方米，同比上升2.4%，平均售价为每平方米21,542元人民币[94] - 按区域划分，粤港澳大湾区项目占合同销售金额的74.9%[94] - 按产品类型划分，住宅类产品占合同销售金额的80.3%，非住宅类产品占19.7%[94] - 2025年结转物业销售面积约92.93万平方米，较去年上涨129.8%[101][102] - 2025年结转销售收入约313.34亿元人民币（约342.05亿港元），较去年上涨274.5%[101][102] - 2025年房地产开发销售毛利为51.82亿港元，较去年上涨87.8%，毛利率为15.2%[101][102] - 2025年合同销售总额为13,310,798千元人民币，总销售面积为617,906平方米[99] - 2025年公司房地产项目结转销售总面积929,253平方米，总销售金额31,334,437千元人民币[107] - 2025年公司新开工面积约为370,000平方米[108][110] - 2025年公司共有13个项目完成竣工备案，建筑面积约为1.545百万平方米[108] - 2025年新竣工项目总面积合计155万平方米[114] 业务表现：不动产投资（物业投资） - 2025年物业投资业务分类业绩为154.12百万港元，其中包含投资物业公允价值变动及转拨产生的亏损约438.13百万港元[23][25] - 2025年不动产投资业务营业收入为13.60亿港元，同比下降1.2%，毛利率为62.5%[91] - 2025年物业投资收入约13.60亿港元，同比下降1.2%[123][126] - 2025年物业投资业务毛利率约为62.5%[123][126] - 投资物业整体出租率保持在88.1%[123][126] - 投资物业公允价值约为348.14亿港元，较去年增长5.8%[129][131] - 公司于中国多个城市合共拥有储备建筑面积约563万平方米，拥有投资物业面积约176万平方米[10][11] - 截至2025年底，集团投资物业总面积约176.11万平方米[123][126] 业务表现：城市综合运营与物业管理 - 2025年城市综合运营（物业管理）业务营业收入为32.42亿港元，同比下降1.5%，毛利率为14.5%[91] - 城市综合运营业务收入约32.42亿港元，毛利率约14.5%[141] - 城市综合运营业务2025年全年收入约32.42亿港元，毛利率约14.5%[143] - 2025年物业运营板块管理面积新增1152.76万平方米，新增合同总值人民币8.18亿元[152] - 物业管理总面积超过1.01亿平方米，其中独立第三方项目占比约77.2%，非住宅业态占比约67.2%[152] - 物业运营新拓展管理面积1152.76万平方米，合同新增总金额8.18亿元人民币[153] - 物业在管面积突破1.01亿平方米，其中独立第三方项目面积占比约77.2%，非住业态面积占比约67.2%[153] - 物业服务业目标为管理规模迈入国内第一梯队[58] 业务表现：酒店运营 - 2025年酒店运营业务营业收入为4.56亿港元，同比下降3.3%，毛利率为11.7%[91] - 酒店运营业务收入约4.56亿港元，毛利率约11.7%[130][131] - 酒店业务推动经营毛利(GOP)实现稳健提升[67] - 集团运营、在建及规划中的酒店总数共15家，其中8家已开业[133][135] - 已开业酒店中，6家为集团持有运营，2家为委托管理[133][139] - 在建及规划中的酒店共7家[133][140] 业务表现：商业运营与标杆项目 - 2025年商业旗舰项目深业上城销售额达73亿港元，同比增长13%[44] - 2025年运营资产整体出租率保持在高位，为88%[44] - 在营资产整体出租率保持88%的高位[45] - 标杆项目商业旗舰深业上城销售额达73亿港元，同比增长13%[45] - 深业上城新引进高品质首店、旗舰店20余家，租赁面积5.4万平方米[45] - 部分老旧物业改造升级项目租金涨幅最高达180%[124][126] - 深业上城写字楼期内新签7家优质企业客户，包括1家世界500强及3家行业龙头[128][131] - 深业上城写字楼已汇聚14家世界500强企业，入驻数量居深圳同类项目第二[128][131] - 商业运营保障中山“湾中·上城水街”和“魔法世界”室内IP乐园年内营业[67] - 商业运营旗舰项目深业上城内有75个品牌年销售额超过人民币1000万元，其中8家商铺超过人民币1亿元[147][150] - 商业项目年内新开业品牌共计215家[147][150] - 通过活动与动线优化，成功将超过60%的公园访客转化为商业客流[148][150] - 深圳首家市内免税店开业后销售额居全国新设同类门店首位，坪效（每平方米销售额）大幅增长97%[149][151] - 黄木岗地铁枢纽商业（深圳之脉）如期实现100%开业率[149][151] - 深创投广场仅耗时7个月即实现满租开业[149][151] 业务表现：其他业务 - 2025年制造业营业收入约4.51亿元人民币（约4.92亿港元）[155] - 2025年现代农业经营收入约4.40亿港元[156] 土地储备与项目详情 - 公司于中国多个城市合共拥有储备建筑面积约563万平方米，拥有投资物业面积约176万平方米[10][11] - 截至2025年底，集团土地储备计容建筑面积约562.5万平方米[118][119] - 土地储备区域分布：粤港澳大湾区占比69.3%，长三角区域占比11.9%，二线省会城市及其他占比18.8%[118][119] - 土地储备类型分布：居住用地占比64%，商业、商住及其他用地占比19%，混合用地占比6%，工业用地占比11%[120] - 主要项目深业颐樾府、深业山水东城、深业云筑的销售金额分别为21.13亿元、16.39亿元、10.15亿元人民币[95] - 深圳项目“Upper Coast”（云海湾花园）贡献了最大的销售金额，达12,743,382千元人民币，占总销售额的40.7%[104] - 中山项目“Bay Front”（湾中新城）贡献了最大的结转面积210,242平方米，占总结转面积的22.6%[105] - 车位销售贡献了93,041千元人民币的收入，共售出1,522个车位[107] - 深圳车公庙泰然工业区城市更新单元二期是2025年最大的新开工项目，新开工面积为207,000平方米[110] - 武汉深业翠微谷一期新开工面积为163,000平方米[110] - 成都项目“Shum Yip Tairong Mansion”（深业泰蓉府）销售金额为899,733千元人民币[107] - 上海项目“Upper Mansion”（深安上居）销售金额为2,198,244千元人民币[105] 联营合营公司影响 - 联合营公司应占亏损带来17.8亿港元的负面影响[40][41] - 联营及合营公司业绩导致集团净利润减少总额21.54亿港元[168] - 2025年集团合联营公司因房地产行业低迷业绩不佳，其减值及亏损合计对集团净利润影响为21.54亿港元[170] - 集团持有50%权益的深劲有限公司带来亏损约2.19亿港元[170] - 集团持有27%权益的路劲基建有限公司带来亏损（包括减值亏损）约18.65亿港元，剩余权益账面价值约1.33亿港元[170] 管理层讨论、战略与指引 - 公司计划未来五年不动产资产管理规模达500亿港元[55][56] - 公司计划未来五年租金及运营收入达到百亿港元水平[55][56] - 可售项目货值约330亿港元[62] - 年度合同销售目标约130亿港元[62] - 计划公开挂牌资产约20亿港元[62] - 推动资产全周期管理，探索REITs等资产证券化工具[58] - 聚焦深圳、上海等核心城市进行精准投资[68] - 建立以现金流保障和利润贡献为核心的项目筛选机制[68] - 深化组织改革，形成“强总部、实二级”的管理体系[72] 其他重要事项：资产处置与评级 - 公司成功出售晶华电子70%股权[46][48] - MSCI-ESG评级从A跃升至AAA，成为最高评级的在港上市内房股企业[47][49] 其他重要事项：汇率、诉讼与员工 - 人民币汇率波动导致集团资产及收益相对报告货币港元升值，影响金额为16.10亿港元，计入其他综合收益[169] - 截至2025年12月31日，集团有资产抵押的贷款总额为86.9亿港元，较2024年底的83.4亿港元有所增加[171][175] - 截至2025年12月31日，集团就银行及其他贷款提供的担保总额为140.7亿港元[171][175] - 集团涉及一项诉讼，申索金额约为2.2亿元人民币（约合2.2亿元）[172][176] - 截至2025年12月31日，集团共有18,443名员工，其中17名位于香港[173][177] - 截至2025年12月31日止年度，集团员工总薪酬（不包括董事酬金）约为28.78亿港元[173][177] 其他重要事项：酒店运营数据 - MUJI酒店年平均入住率达87%[132][134] - 深圳憬居酒店节假日儿童套房入住率突破90%[132][134] 其他重要事项：董事信息 - 蔡潯女士自2020年8月27日起出任执行董事，现年51岁[186] - 嚴中宇先生自2024年12月10日起出任执行董事，现年51岁[188][189] - 向東博士自2026年3月30日起出任执行董事，现年55岁[192] - 李偉強先生自2004年9月27日起出任独立非执行董事，现年69岁[195][196] - 黃友嘉博士自2013年6月13日起出任独立非执行董事，现年68岁[198] - 宫鹏教授于2022年12月31日起担任公司独立非执行董事[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度营业收入为35.78亿元人民币，同比增长15.48%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为3.35亿元人民币，同比增长9.75%[6] - 2026年第一季度收益为3,578,424千元人民币，同比增长15.5%[42] - 2026年第一季度期内利润为310,410千元人民币，同比增长11.0%[42] - 2026年第一季度母公司拥有人应占非国际财务报告准则经调整净利润为406,210千元人民币，同比增长16.2%[46] - 营业收入为35.78亿元，较上期的30.99亿元增长15.5%[35] - 营业利润为4.19亿元，较上期的3.64亿元增长15.0%[35] - 净利润为3.104亿元，同比增长11.0%；归母净利润为3.354亿元，同比增长9.8%[36] - 基本每股收益为0.1860元，同比增长7.1%[36] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 财务费用本期发生额8673.40万元人民币，同比增加4015.63万元，增幅86.21%[14] - 研发费用为1.40亿元，较上期的1.22亿元增长14.4%[35] - 财务费用为8673.4万元，较上期的4657.8万元增长86.2%[35] - 所得税费用为1.02亿元，较上期的8393.2万元增长22.0%[35] - 2026年第一季度研发成本为139,766千元人民币，同比增长14.4%[42] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为6.04亿元人民币，同比下降29.13%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为6.044亿元，同比下降29.1%[38] - 销售商品、提供劳务收到的现金为36.879亿元，同比增长15.2%[38] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.427亿元，主要因投资支付现金25.251亿元[39] - 筹资活动产生的现金流量净额为11.057亿元，主要因吸收投资收到现金11.858亿元[39] - 现金及现金等价物净增加14.444亿元，期末余额达22.871亿元[40] - 购买商品、接受劳务支付的现金为9.859亿元，同比增长61.2%[38] - 支付给职工以及为职工支付的现金为15.805亿元，同比增长13.0%[38] 各条业务线表现 - 实验室服务板块收入21.22亿元人民币，同比增长14.27%，毛利率44.11%[8] - CMC（小分子CDMO）服务板块收入8.66亿元人民币，同比增长25.01%，毛利率31.45%[8] - 临床研究服务板块收入5.00亿元人民币，同比增长11.80%，毛利率7.10%[8] - 大分子和细胞与基因治疗服务板块收入0.88亿元人民币，毛利率为-92.80%[8] - 2026年第一季度毛利率为32.6%（毛利1,166,081千元人民币 / 收益3,578,424千元人民币）[42] 客户与市场表现 - 来自全球前20大制药企业收入6.74亿元人民币，同比增长47.98%，占总营收18.85%[9] - 公司新签订单同比增长超过30%，其中CMC服务板块新签订单同比增长超过50%[9] - 来自中国客户的收入为6.55亿元人民币，同比增长43.41%，占总营收18.31%[9] 其他财务数据：资产与负债 - 货币资金期末余额23.79亿元人民币，较年初增加13.62亿元，增幅133.81%[13] - 预付款项期末余额1.02亿元人民币，较年初增加8301.64万元，增幅438.84%[13] - 衍生金融资产期末余额154.77万元人民币，较年初减少2100.22万元，降幅93.14%[13] - 公司总资产为285.62亿元，较期初的270.94亿元增长5.4%[31] - 货币资金期末余额为23.79亿元，较期初的10.17亿元大幅增长133.9%[30] - 归属于母公司所有者权益合计为164.58亿元，较期初的150.64亿元增长9.3%[33] - 短期借款期末余额为11.97亿元，较期初的12.65亿元减少5.4%[32] - 合同负债（预收款项）为10.04亿元，较期初的9.61亿元增长4.5%[32] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为2,288,059千元人民币，较2025年12月31日增长171.5%[43] - 截至2026年3月31日，存货为766,986千元人民币，较2025年12月31日增长19.6%[43] - 截至2026年3月31日，计息银行借款总额为6,557,950千元人民币（流动4,714,229千元 + 非流动1,843,721千元）[44] - 截至2026年3月31日，资产净值为17,114,632千元人民币，较2025年12月31日增长8.7%[44] 其他财务数据：收益与综合收益 - 其他收益本期发生额2269.97万元人民币，同比增加885.31万元，增幅63.94%[14] - 投资收益本期实现2124.62万元人民币，同比增加3587.89万元，增幅245.20%[14] - 综合收益总额为1.756亿元，同比下降54.9%，主要因其他综合收益出现1.348亿元的税后净亏损[36] - 2026年第一季度分占联营公司收益为14,216千元人民币，相比2025年同期亏损22,797千元人民币实现扭亏[42] 股权结构与股东信息 - 楼柏良博士、楼小强先生及郑北女士为一致行动人，合计持有公司A股权益3.23亿股，约占A股股本21.88%[15][18][19] - 中信证券股份有限公司持有公司A股2.25亿股，约占A股股本15.25%[15] - Citigroup Inc.通过受控法团持有公司H股权益，其中长仓(L)3194.89万股，约占H股股本8.88%[15][20] - Norges Bank持有公司H股长仓(L)2494.43万股，约占H股股本6.93%[15] - 截至2026年3月31日，公司已发行A股总数为1,477,305,741股，H股总数为359,977,887股[24] - 股东楼小强、郑北、李丽华合计持有限售股57,273,787股，本期无变动[26] - 深圳市信中康成投资合伙企业直接持有214,597,333股A股，其有限合伙人中信并购投资基金（深圳）持有其50.16%权益[21] - 深圳市信中龙成投资合伙企业直接持有10,716,600股A股，其有限合伙人安徽产业并购基金合伙企业持有其72.74%权益[21] - 根据披露，Citigroup Inc. 作为核准借出代理人持有29,635,025股H股长仓和2,375,300股H股淡仓，并通过现金结算衍生品持有240,000股H股长仓及849,600股H股淡仓[22] - 根据披露，JPMorgan Chase & Co. 作为实益拥有人持有10,393,180股H股长仓和11,064,208股H股淡仓，并通过实物/现金结算衍生品合计持有1,432,063股H股长仓和8,341,600股H股淡仓[22][24] 公司治理与重大事项 - 2026年2月，公司完成对浙江海心智惠科技有限公司的内部股权重组，直接持有其70.44%的股权[27] - 2026年1月15日及22日，公司根据一般发行授权完成配售新H股[28] - 2026年3月30日，公司公告2025年度利润分配方案及建议增加注册资本并修订《公司章程》[28]

年 報 ANNUAL REPORT 2025 STOCK CODE 股份編號 00623 2025 年報 財務摘要 2 公司資料 3 獎項與表彰 4 主席報告書 6 管理層討論與分析 10 董事及高級管理人員 18 企業管治報告 36 環境、社會及管治報告 54 董事會報告 86 獨立核數師報告 109 合併損益表 115 合併全面收益表 116 合併財務狀況表 117 合併權益變動表 119 合併現金流量表 120 合併財務報表附註 121 五年財務概要 172 財務摘要 | | 截至 | 截至 | | | --- | --- | --- | --- | | | 二零二五年 | 二零二四年 | | | | 十二月三十一日 | 十二月三十一日 | | | 人民幣千元 | 止年度 | 止年度 | 同比(%) | | 收入 | 382,288 | 612,517 | –38% | | 經營溢利 | 67,745 | 122,072 | –45% | | 本公司權益股東應佔溢利 | 80,043 | 106,961 | –25% | | 每股盈利 | | | | | — 基本及攤薄 | 人民幣17.1分 | 人民幣 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收益为14.59亿港元，较2024年的13.31亿港元增长约9.6%[9] - 公司本年度总收益约为14.593亿港元，较上年度的13.314亿港元增长约9.6%[15] - 2025年经营亏损为4895.2万港元，而2024年为经营盈利4817.9万港元[9] - 2025年公司拥有人应占亏损为7366.1万港元，2024年为盈利2459.5万港元[9] - 公司本年度由盈转亏，录得亏损约7370万港元，而上年度为盈利2460万港元[19] - 2025年每股基本亏损为5.2港仙，2024年每股盈利为1.7港仙[9] - 剔除上年度约1.282亿港元的一次性债务重组收益后，本年度公司拥有人应占经调整亏损净额较上年度的约10.36亿港元减少约28.9%[20] 财务数据关键指标变化：资产、负债与权益 - 2025年股东权益为1.32亿港元，较2024年的1.98亿港元下降约33.3%[9] - 2025年每股普通股资产净值为9.3港仙，较2024年的14.0港仙下降33.6%[9] - 2025年非流动负债为8.03亿港元，较2024年的4.63亿港元大幅增长约73.4%[9] - 2025年流动负债为2.22亿港元，较2024年的4.33亿港元下降约48.7%[9] - 公司银行及其他借贷总额约为7.862亿港元，较上年度的约6.371亿港元增加约23.4%[21] - 公司资产负债比率约为85.3%，较上年度的75.0%有所上升[23] - 公司流动比率约为1.37倍，较上年度的0.59倍显著改善[25] 成本和费用 - 公司行政开支约为5270万港元，较上年度的6070万港元有所下降，主要因员工成本及折旧摊销减少[17] - 公司销售开支约为240万港元，与上年度的250万港元相比保持稳定[16] - 公司员工总数（不含董事）为709人，较上年度735人减少，员工成本（不含董事薪酬）约为7430万港元[27] 各条业务线表现 - 公司业务已形成“造纸+贸易”双轮驱动的新格局[10][14] - 公司造纸及销售分部收益约为13.305亿港元，与上年度基本持平；贸易分部贡献约1.288亿港元收益，为新增收入[15] 行业与运营环境 - 造纸行业在2025年下半年市场逐步企稳回升，价差有所修复[10][14] 管理层与董事会构成 - 执行董事黄田胜先生拥有超过22年纸品行业供应链管理经验[39] - 执行董事林儒卿先生拥有18年商业及管理经验[41] - 非执行董事陈东旭先生拥有超过30年管理及运营经验[42] - 非执行董事蔡伟康先生为香港会计师公会、英格兰及威尔斯特许会计师公会、特许公认会计师公会及香港税务学会会员[43] - 非执行董事蔡伟康先生为国际可持续发展协进会认可ESG策划师[43] - 非执行董事蔡伟康先生自2024年8月5日起担任中国恒大新能源汽车集团有限公司（股份代号：708）执行董事[46] - 非执行董事蔡伟康先生自2025年3月27日起担任纷美包装有限公司（股份代号：468）独立非执行董事[46] - 非执行董事蔡伟康先生自2025年6月16日起担任和嘉控股有限公司（股份代号：704）独立非执行董事[46] - 陈小密女士于2025年2月加入集团担任独立非执行董事，拥有逾19年审计、会计及公司秘书经验[48] - 陈小密女士曾于2022年11月至2025年8月担任伟业控股有限公司（联交所主板上市公司，股份代号：1570）的首席财务官[48] - 陈文水先生于2025年5月加入集团担任独立非执行董事，拥有逾30年工程经验[49] - 曾咏仪女士于2026年3月加入集团担任独立非执行董事，为特许金融分析师，并自2003年8月起为《证券及期货条例》持牌人[50] - 陈雅玲女士于2025年10月起获委任为厦门建发浆纸之财务总监，拥有逾19年会计及财务经验[52] - 黄志豪博士为本公司之联席公司秘书兼授权代表，在提供公司法及商法意见方面拥有逾20年经验[53] - 李晶女士为本公司之联席公司秘书，于2011年7月加入厦门建发浆纸，目前任职于企业发展部[54] - 董事会由7名董事组成，包括2名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[59] - 独立非执行董事人数为3名，占董事会成员人数至少三分之一[63] - 董事会主席为陈东旭先生，行政总裁为黄田胜先生，角色分离[62] - 陈东旭先生于2026年1月29日获委任为董事会主席[59] - 曾詠仪女士于2026年3月6日获委任为独立非执行董事[59] - 陈文水先生自2025年5月31日起获委任为独立非执行董事[72] - 赵琳先生自2025年5月31日起辞任独立非执行董事[73] - 董事赵琳于2025年5月31日辞任独立非执行董事[93] - 董事陈文水于2025年5月31日获委任为独立非执行董事[94] - 董事会目前由6名男性董事和2名女性董事组成，女性代表占比为25%[86] - 董事会性别多元化目标为女性代表不少于20%[85] 公司治理与董事会运作 - 公司已采纳上市规则附录C1内企业管治守则所载的原则及守则条文[56] - 公司于截至2025年12月31日止年度未有或未曾遵守企业管治守则所载守则条文的情况[56] - 黄田胜先生、蔡伟康先生、陈小密女士、陈文水先生、陈东旭先生及曾詠仪女士须在即将召开的股东周年大会上退任并符合资格膺选连任[69] - 董事会向执行董事、行政总裁和高级管理层授予日常管理和运营权限，重大交易需董事会批准[57] - 董事会已成立审核委员会、薪酬委员会和提名委员会三个董事会委员会[57] - 董事会在截至2025年12月31日止年度通过会议及/或书面决议案方式履行主要职责[70] - 董事会保留对财务报表、股息政策、会计政策重大变动、重大合约和主要投资等事项的酌情权[58] - 公司已审阅并批准截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩[71] - 公司已审阅并批准截至2024年12月31日止年度的经审核年度业绩[71] - 截至2025年12月31日止年度，董事会向执行董事、行政总裁和高级管理层授予日常管理和运营权限，重大交易需董事会批准[57] - 截至2025年12月31日止年度，共举行2次董事会会议、2次审核委员会会议、1次薪酬委员会会议、1次提名委员会会议和2次股东大会[91] 委员会运作与审计 - 截至2025年12月31日止年度，审计委员会已举行2次会议[76] - 截至2025年12月31日止年度，薪酬委员会已举行1次会议[79] - 截至2025年12月31日止年度，提名委员会已举行1次会议[82] - 审计委员会建议重新委任外聘核数师罗申美会计师事务所[78] - 2025年度外聘核数师罗申美会计师事务所的审计费用为78万港元，非审计服务费用为2万港元[106] - 公司核数师罗申美会计师事务所将任满告退，罗兵咸永道会计师事务所于2021年3月26日辞任，罗申美会计师事务所于2021年8月25日获委任[194] 薪酬与董事酬金 - 截至2025年12月31日止年度，有9名高级管理层人员（包括董事）薪酬在0港元至25万港元区间[80] - 非执行董事蔡伟康先生年度酬金为人民币150,000元[155] - 独立非执行董事赵琳先生、黄耀杰先生、项婷女士年度酬金各为人民币100,000元[155] - 独立非执行董事陈小密女士年度酬金为人民币85,000元[155] - 独立非执行董事陈文水先生年度酬金为人民币60,000元[155] - 执行董事黄田胜先生、林儒卿先生及张晓晖先生不收取酬金，仅可获取酌情花红及福利[155] 风险管理与内部控制 - 公司目前无内部审计职能，已委聘外部独立顾问履行该职能[96] - 截至2025年12月31日止年度，公司风险管理和内部监控系统被评估为有效且充足[97] - 截至2025年12月31日止年度，公司未发现财务、运营及合规监控出现任何重大失误或重大不合规情况[97] - 公司每年委聘独立专业机构对内部控制及风险管理进行评估及审阅[200] - 评估结果及改进建议定期向审核委员会汇报[200] - 董事会通过审核委员会持续监察重大风险及内控运行情况[200] ESG（环境、社会及管治）管理 - 董事会承担公司ESG策略制定、风险管理及相关披露的最终责任[199] - 公司持续完善ESG风险识别、评估及管理机制[199] - 公司定期开展重要性分析以识别重大ESG议题[199] - 董事会定期听取管理层汇报，检视关键绩效表现及目标达成情况[199] - 董事会监督高级管理层落实ESG政策及内部监控制度[199] - 董事会定期审阅ESG报告及相关披露资料[199] - 公司建立覆盖环境保护、人力资源管理、供应链管理等主要范畴的管理架构及制度体系[200] 股东与股权结构 - 公司前五大客户销售额约占集团总收入的44.8%[135] - 最大客户销售额约占集团总收入的24.4%[135] - 公司前五大供应商采购额约占集团采购总额的34.6%[135] - 最大供应商采购额约占集团采购总额的10.5%[135] - 公司董事会决议不宣派截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[131] - 公司已发行股本为1,414,600,832股股份[139] - 主要股东NCD Investment Holding Limited实益拥有990,220,583股股份，占公司股权约70.00%[157] - 主要股东Quinselle Holdings Limited实益拥有73,059,817股股份，占公司股权约5.16%[157] - 主要股东李诚仁（及关联方）实益拥有及被视为拥有的股份权益总计约86,020,297股，占公司股权约6.08%[157] - NCD持有公司约70%的股份，为公司控股股东[170] - 公司总发行股份为1,414,600,832股[160] - NCD持有990,220,583股股份，由香港纸源直接全资拥有[160] - Quinselle Holdings Limited持有73,059,817股股份，由前执行董事、主席兼行政总裁李诚仁全资拥有[158] - 公司已维持上市规则规定的25%最低公众持股量[189] 持续关连交易 - 截至2025年12月31日止年度，经重续纸板销售框架协议项下实际交易金额约为人民币5.35811亿元[167] - 截至2025年12月31日止年度，经重续纸板销售框架协议项下交易金额的建议上限为人民币6.5亿元[167] - 截至2025年12月31日止年度，纸浆采购框架协议项下实际交易金额约为人民币4118.1万元[168] - 截至2025年12月31日止年度，纸浆采购框架协议项下交易金额的建议上限为人民币1亿元[168] - 经重续纸板销售框架协议固定年期自2024年1月1日至2026年12月31日[167] - 纸浆采购框架协议有效期自2024年1月1日至2026年12月31日[168] - 公司核数师罗申美会计师事务所已就持续关连交易发出无保留意见函件[172] 购股权计划 - 根据购股权计划可授出的购股权总数上限为14,107,582股股份，占公司采纳计划当日已发行股份总数1,141,075,827股的10%[179] - 根据购股权计划可供发行的总股数为114,107,582股，占届满日期已发行股份总数1,414,600,832股的约8.07%[179] - 在任何十二个月期间内，向任何一位参与者授出的购股权获行使时可发行及将发行的最高股份数目不得超过授出日期已发行股份的1%[180] - 购股权计划已于2025年9月17日届满[184] - 自购股权计划采纳日期起，概无购股权获授出、行使、注销或失效[175] 其他重要事项与合规 - 自2026年1月1日至本报告日期，公司未发生需额外披露的重大事件[37] - 公司主要在中国从事纸品制造及销售和贸易业务[125] - 截至2025年12月31日，公司共有709名雇员[133] - 公司将于2026年5月20日举行股东周年大会[130] - 公司授权代表陈东旭先生及黄志豪博士的委任分别自2026年1月29日及2022年1月26日起生效[106] - 公司联席公司秘书黄志豪博士和李晶女士在2025年度接受了至少15小时的相关专业培训[108] - 公司于2025年5月20日举行了股东周年大会，相关通告已于2025年4月24日发送给股东[109] - 公司股东周年大会有执行董事、非执行董事、独立非执行董事及外聘核数师代表出席并回答问题[109] - 公司设有官方网站www.cndnewin.com供公众查阅公司公告、财务资料及其他资料[110] - 公司董事会认为，截至2025年12月31日止年度，股东通讯政策已妥善实施并取得成效[111] - 公司全体董事确认在截至2025年12月31日止年度均已遵守《标准守则》[102] - 截至2025年12月31日止年度，公司慈善捐赠资金和物资约为零港元[138] - 截至2025年12月31日止年度，公司并无发行任何债权证[185] - 公司已遵守在所有重大方面对其具有重大影响的相关法律和规例[191] - 截至2025年12月31日，员工性别比例约为27.5名男性对10名女性，男性占比约73.3%，女性占比约26.7%[87]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度营业收入为24.23亿元人民币，同比微降0.28%[7] - 归属于上市公司股东的净利润为8,390万元人民币，同比下降25.15%[7] - 扣除非经常性损益的净利润为8,029万元人民币，同比下降23.55%[7] - 基本每股收益为0.12元人民币，同比下降20.00%[8] - 加权平均净资产收益率为1.59%，同比下降0.62个百分点[8] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为9,547万元人民币，同比下降13.04%[9] - 财务费用为1,479万元人民币，同比大幅增长266.50%[9] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为负1.1655亿元人民币，同比大幅恶化1,483.38%[8] 其他财务数据 - 总资产为90.69亿元人民币，较上年度末下降1.27%[8] - 归属于上市公司股东的净资产为53.50亿元人民币，较上年度末增长2.71%[8] 会计政策变更 - 公司采纳《企业会计准则解释第19号》，相关会计政策变更已于2026年3月27日经董事会批准[11] - 会计政策变更涉及非同一控制下企业合并中补偿性资产、处置子公司时资本公积等多项具体内容的会计处理更新[11] - 新会计政策自2026年1月1日起施行[11] - 此次会计政策变更对公司财务报表无重大影响[11]

1 威華達控股有限公司 年度報告2025 目錄 | | 頁次 | | --- | --- | | 公司資料 | 2 | | 管理層論述及分析 | 3 | | 董事及公司秘書履歷 | 20 | | 董事會報告 | 23 | | 企業管治報告 | 36 | | 獨立核數師報告書 | 51 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 57 | | 綜合財務狀況表 | 59 | | 綜合權益變動表 | 61 | | 綜合現金流量表 | 63 | | 綜合財務報表附註 | 65 | | 財務概要 | 148 | 2 威華達控股有限公司 年度報告2025 公司資料 董事會 執行董事 沈慶祥先生 （主席） 黄蘊文女士 王溢輝先生 獨立非執行董事 陳克勤先生， S.B.S.，J.P. 洪祖星先生， B.B.S. 藍章華先生 余仲良先生 授權代表 黄蘊文女士 王溢輝先生 審核委員會 陳克勤先生， S.B.S.，J.P. 洪祖星先生， B.B.S. 藍章華先生 余仲良先生 （主席） 提名委員會 陳克勤先生， S.B.S.，J.P. 洪祖星先生， B.B.S. 藍章華先生 沈慶祥先生 黄蘊文女士 余仲良先生 （主席） 薪酬委員會 陳克勤 ...