整体营收情况 - 2025财年第四季度营收同比增长7.3%至30亿美元，全年营收同比增长12.4%至120亿美元[5] - 2025财年有机营收同比增长6.2%，全年有机营收同比增长11.6%[5] - 2025财年第一季度营收29.74亿美元，2024年同期为27.71亿美元；2025财年全年营收119.8亿美元，2024财年为106.62亿美元[28] - 2025年第一季度公司总营收为29.74亿美元，2024年同期为27.72亿美元；全年总营收2025年为119.8亿美元，2024年为106.62亿美元[38] 净利润情况 - 2025财年第四季度调整后净利润为2.03亿美元，同比增长17.3%，全年调整后净利润为8.15亿美元，同比增长13.4%[5] - 2025财年第一季度净利润1.93亿美元，2024年同期为1.28亿美元；2025财年全年净利润9.35亿美元，2024财年为6.06亿美元[28] - 2025财年净收入为9.35亿美元，2024财年为6.06亿美元[30][31][33] - 2025财年调整后净收入为8.15亿美元，2024财年为7.19亿美元[31] EBITDA情况 - 2025财年第四季度调整后EBITDA为3.16亿美元，同比增长10.5%，全年调整后EBITDA为13.15亿美元，同比增长11.9%[5] - 2025财年第四季度调整后EBITDA利润率提高30个基点至10.6%，全年调整后EBITDA利润率为11.0%，与去年基本持平[5] - 2025财年调整后EBITDA为13.15亿美元，2024财年为11.75亿美元[31][33] - 2025财年调整后EBITDA利润率为11.0%，2024财年为11.0%[31] 每股收益情况 - 2025财年第四季度调整后摊薄每股收益为1.61美元，同比增长21.1%，全年调整后摊薄每股收益为6.35美元，同比增长15.5%[5] - 2025财年第一季度摊薄后每股收益1.52美元，2024年同期为0.98美元；2025财年全年摊薄后每股收益7.25美元，2024财年为4.59美元[28] 积压订单情况 - 2025财年第四季度积压订单达到370亿美元，全年积压订单同比增长15.3%[5] - 截至2025年3月31日，公司总积压订单为370.27亿美元，2024年同期为321.13亿美元，其中收购PGSC带来的积压订单初始价值为2.31亿美元[35] 现金流情况 - 2025财年自由现金流为9.11亿美元，而去年为1.92亿美元[5] - 2025财年净现金提供的经营活动为10.09亿美元，2024财年为2.59亿美元[30][31] - 2025财年投资活动使用的净现金为2.18亿美元，2024财年为0.91亿美元[30] - 2025财年融资活动使用的净现金为4.6亿美元，2024财年为0.19亿美元[30] - 2025财年自由现金流为9.11亿美元，2024财年为1.92亿美元[31] 股份回购情况 - 2025财年公司回购了4.3%的流通股[5] 财务指标预测情况 - 预计2026财年营收在120 - 125亿美元之间，调整后EBITDA在13.15 - 13.70亿美元之间[7] 资产负债情况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为8.85亿美元，2024年同期为5.54亿美元[29] - 截至2025年3月31日，应收账款净额为22.71亿美元，2024年同期为20.47亿美元[29] - 截至2025年3月31日，总资产为73.12亿美元，2024年同期为65.64亿美元[29] - 截至2025年3月31日，总负债为63.09亿美元，2024年同期为55.17亿美元[29] - 截至2025年3月31日，股东权益为10.03亿美元，2024年同期为10.47亿美元[29] - 2025财年净债务为31.13亿美元，2024财年为28.58亿美元[33] 公司面临风险情况 - 公司面临与美国政府关系、政府支出变化、合同资金延迟等风险[26] - 公司面临竞争、通货膨胀、人才招聘与保留等风险[26] 员工数量情况 - 截至2025年3月31日，公司总员工数为35800人，2024年同期为34300人；客户员工数为32700人，2024年同期为31300人[38] 订单与账单比率情况 - 2025年第一季度公司订单与账单比率为0.71x，2024年同期为0.74x；过去十二个月该比率2025年为1.39x，2024年为1.22x[37] 各客户收入情况 - 2025年第一季度公司国防客户收入为15.274亿美元，2024年同期为13.43亿美元；全年国防客户收入2025年为59.43亿美元，2024年为50.61亿美元[38] - 2025年第一季度公司情报客户收入为4.58亿美元，2024年同期为4.37亿美元；全年情报客户收入2025年为18.67亿美元，2024年为17.63亿美元[38] - 2025年第一季度公司民用客户收入为9.89亿美元，2024年同期为9.92亿美元；全年民用客户收入2025年为41.7亿美元，2024年为38.38亿美元[38] 不同合同收入占比情况 - 2025年第一季度成本加成合同收入占总营收的59%，2024年同期为56%；全年该比例2025年为57%，2024年为55%[38] - 2025年第一季度工时与材料合同收入占总营收的22%，2024年同期为23%；全年该比例2025年为23%，2024年为24%[38] - 2025年第一季度固定价格合同收入占总营收的19%，2024年同期为21%；全年该比例2025年为20%，2024年为21%[38] 净收入利润率情况 - 2025财年净收入利润率为7.8%，2024财年为5.7%[31]

财务数据关键指标变化（2025财年较2024财年） - 2025财年总净收入为2.75624亿美元，较2024财年增加3816万美元，增幅16.1%，其中产品收入减少775.9万美元，降幅15.8%，订阅和维护收入增加3198.2万美元，增幅23.2%，专业服务收入增加1393.7万美元，增幅27.7%[192] - 2025财年总成本为1.03636亿美元，较2024财年增加1042.8万美元，增幅11.2%，其中产品成本减少426.3万美元，降幅16.2%，订阅和维护成本增加659.4万美元，增幅21.4%，专业服务成本增加809.7万美元，增幅22.5%[192] - 2025财年总毛利为1.71988亿美元，较2024财年增加2773.2万美元，增幅19.2%，毛利率从60.7%提升至62.4%[192] - 2025财年运营费用（不包括法律和解和其他费用）增加1720万美元，增幅13.6%，占总收入的百分比较2024财年下降1.1%[195] - 2025财年产品开发费用增加570万美元，增幅10.0%，销售和营销费用增加470.5万美元，增幅16.5%，一般和行政费用增加455.3万美元，增幅12.5%[192] - 2025财年固定资产折旧减少21.7万美元，降幅5.6%，内部使用软件和无形资产摊销增加249.3万美元，增幅182.5%[192] - 2025财年其他费用净额增加287.2万美元，增幅163.6%，法律和解费用增加81.6万美元[192] - 2025财年利息收入为378.2万美元，较2024财年减少130.1万美元，降幅25.6%，利息费用为152.9万美元，2024财年无此项费用[201] - 2025财年所得税拨备为241万美元，2024财年为 - 6551.1万美元，有效税率为9.4%[203] 财务数据关键指标变化（2024财年较2023财年） - 2024财年较2023财年总净收入增加3939.9万美元，增幅19.9%，其中产品收入增544.5万美元（12.5%）、订阅和维护收入增1978.4万美元（16.7%）、专业服务收入增1417万美元（39.2%）[206] - 2024财年较2023财年总成本增加1596.2万美元，增幅20.7%，其中产品成本增332.4万美元（14.5%）、订阅和维护成本增460.8万美元（17.5%）、专业服务成本增803万美元（28.7%）[206] - 2024财年较2023财年总毛利增加2343.7万美元，增幅19.4%，毛利率从61.0%降至60.7%[206] - 2024财年较2023财年运营费用（除法律和解和其他费用）增加1960万美元，增幅18.3%，占总收入百分比降0.7%[209] - 2024财年较2023财年利息收入增加289.1万美元，其他（费用）收入净额减少84.9万美元，总其他收入净额增加204.2万美元[216] - 2024财年所得税拨备（收益）为 - 6551.1万美元，较2023财年减少6669.3万美元，有效税率与法定税率不同主要因释放美国联邦和部分州递延税资产估值备抵[218][219] 各条业务线表现 - 2025、2024和2023财年，国际业务收入分别占总收入的10%、6%和7%[251] 管理层讨论和指引 - 外币对2025、2024和2023财年经营业绩无重大影响，但汇率波动可能影响公司收入等[251] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年8月20日，公司收购全球水疗管理SaaS软件领导者Book4Time，现金对价总计1.458亿美元[183] - 截至2025年3月31日，有2970万美元联邦净运营亏损结转将于2036 - 2039财年到期，4250万美元可无限期结转，1.115亿美元州净运营亏损结转将于2026 - 2043财年到期[205] - 截至2025年3月31日公司现金及现金等价物7300万美元，87%在美国，公司认为运营现金流、手头现金及信贷额度能满足短长期流动性需求[225][226] - 2025财年经营活动现金流为5512.8万美元，主要因净收入2320万美元、非现金费用2620万美元及运营资产和负债变化增加570万美元[226] - 2025年公司用1.458亿美元现金完成对Book4Time的收购，2024和2023年无业务合并[224] - 2025财年投资活动所用现金流为1.486亿美元，主要是1.458亿美元的企业合并现金支出[229] - 2024财年投资活动所用现金流为760万美元，因810万美元的财产和设备采购及50万美元固定资产出售所得[230] - 2023财年投资活动所用现金流为690万美元，因730万美元的财产和设备采购及40万美元的最终营运资金调整[231] - 2025财年融资活动提供的现金流为2190万美元，主要源于4960万美元的债务所得、2600万美元的债务偿还等[232] - 2024财年融资活动所用现金流为860万美元，因690万美元的股份回购和170万美元的优先股股息[233] - 2023财年融资活动所用现金流为1110万美元，因930万美元的股份回购和180万美元的优先股股息[233] - 公司对企业拥有的人寿保险政策投资的现金退保价值为110万美元，未来应付收益现值为10万美元[234] - 公司未进行对财务状况等有影响的资产负债表外安排[235]

运营利润率变化 - 2025年第一季度调整后运营利润率为36.0%，同比提高13个百分点[4] 付费企业客户数量变化 - 截至2025年3月31日的12个月内，付费企业客户总数为640万，较去年同期的570万增长12.3%[6] 平均月活跃用户数量变化 - 2025年第一季度平均月活跃用户为5760万，较2024年同期的4660万增长23.6%[6] 营收数据变化 - 2025年第一季度营收为19.233亿元人民币（2.65亿美元），较2024年同期的17.038亿元人民币增长12.9%[6][7] - 2025年第一季度总营收为19.23亿元人民币（2.65亿美元），较2024年同期的17.04亿元人民币增长12.9%[28] - 公司预计2025年第二季度总收入在20.5亿至20.8亿元人民币之间，同比增长6.9%至8.5%[17] 运营收入数据变化 - 2025年第一季度运营收入为4.398亿元人民币（6060万美元），较2024年同期的1.036亿元人民币增长324.5%[6][9] - 2025年第一季度调整后运营收入为6.915亿元人民币（9530万美元），较2024年同期的3.926亿元人民币增长76.1%[6][9] 净利润数据变化 - 2025年第一季度净利润为5.121亿元人民币（7060万美元），较2024年同期的2.417亿元人民币增长111.9%[6][11] - 2025年第一季度净利润为5.12亿元人民币（7057万美元），较2024年同期的2.42亿元人民币增长112.9%[28] - 2025年第一季度调整后净利润为7.639亿元人民币（1.053亿美元），较2024年同期的5.307亿元人民币增长43.9%[6][11] - 2025年第一季度调整后净利润为7.64亿元人民币（1.05亿美元），较2024年同期的5.31亿元人民币增长43.9%[34] 经营活动现金流量变化 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为10.031亿元人民币（1.382亿美元），较2024年同期的9.055亿元人民币增长10.8%[14] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为10.03亿元人民币（1.38亿美元），较2024年同期的9.06亿元人民币增长10.8%[32] 资产负债数据变化 - 截至2025年3月31日，总资产为203.88亿元人民币（28.10亿美元），较2024年末的193.11亿元人民币增长5.6%[30] - 截至2025年3月31日，总负债为45.31亿元人民币（6.24亿美元），较2024年末的43.48亿元人民币增长4.2%[30] 每股收益数据变化 - 2025年第一季度基本每股收益为0.59元人民币（0.08美元），较2024年同期的0.28元人民币增长110.7%[28] - 2025年第一季度摊薄每股收益为0.58元人民币（0.08美元），较2024年同期的0.27元人民币增长114.8%[28] - 2025年第一季度调整后基本每股收益为0.88元人民币（0.12美元），较2024年同期的0.61元人民币增长44.3%[34] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.86元人民币（0.12美元），较2024年同期的0.59元人民币增长45.8%[34]

业务发展与战略决策 - 2024年7月公司进入64位混合信号微处理器市场[22][25][27] - 2025年3月宣布关闭Fab 2制造业务，5月完成关闭，预计每年节省约9000万美元[43] - 2024财年第四季度暂停Fab 4为期多年的8亿美元扩张和资本设备投资计划，待业务前景改善后恢复[44] - 2023年2月宣布计划在未来几年投资8.8亿美元扩大Fab 5的碳化硅和硅生产能力，2024财年第四季度暂停扩张活动，待业务前景改善后恢复[45] 业务线表现 - 公司制造业务包括晶圆制造、晶圆探测、组装和测试，拥有大量制造资源以控制成本和提高产量[40][41] - 公司提供混合信号微控制器、模拟产品、FPGA产品等多种产品[27][30][32] - 公司提供低成本且易于学习的应用开发工具，有助于促进设计中标[36] - 2025财年约36%的销售额来自美国自有晶圆制造设施生产的产品，约64%来自外部晶圆代工厂生产的产品[50] - 2025财年约67%的组装和测试需求在内部设施完成[51] - 2025财年公司通过分销商实现的净销售额占比45%，直接服务客户实现的净销售额占比55%；2024财年通过分销商实现的净销售额占比47%，直接服务客户实现的净销售额占比53%[59] - 最大分销商Arrow Electronics在2025财年和2024财年分别占公司净销售额的10%和12%，其他分销商或直接客户占比均不超10%[59] - 2025财年和2024财年，约64%的净销售额来自外部晶圆代工厂生产的产品[101] - 2025财年，约33%的组装需求和33%的测试需求由第三方承包商完成，2024财年该比例分别为41%和29%[101] - 2025财年和2024财年，分销商销售额分别约占公司净销售额的45%和47%[122] - 2025财年公司约有109000个客户，前十大直接客户占总营收约12%[180] 地区表现 - 2025财年和2024财年，国外客户销售额分别约占公司净销售额的75%，其中2025财年中国市场占17%、中国台湾地区占16%；2024财年中国市场占18%、中国台湾地区占12%、德国占10%[105] 管理层情况 - 截至2025年4月30日，公司执行主席、首席执行官兼总裁Steve Sanghi69岁，首席运营官Richard J. Simoncic61岁，高级副总裁兼首席财务官J. Eric Bjornholt54岁，高级副总裁Mathew B. Bunker55岁，高级副总裁Joseph R. Krawczyk II65岁[75] - Steve Sanghi于2024年11月被任命为执行主席、首席执行官兼总裁，此前在公司担任多个重要职位[75] - Richard J. Simoncic于2024年4月1日晋升为首席运营官，此前担任多个业务部门相关职务[76] - J. Eric Bjornholt于2019年晋升为高级副总裁，自2009年1月起担任首席财务官[77] - Mathew B. Bunker于2019年晋升为高级副总裁，自2007年5月起担任后端运营等相关副总裁职务[78] - Joseph R. Krawczyk于2022年晋升为高级副总裁，自2021年5月起担任全球客户参与副总裁[79] 财务数据关键指标变化 - 2025财年和2024财年，公司产能低于正常水平，未吸收产能费用分别为1.73亿美元和4070万美元[117] 风险因素与挑战 - 公司经营业绩受全球经济、公共卫生等条件影响，未来可能低于公开指引或市场预期，影响普通股价格[90] - 公司经营业绩可能受被许可方、客户、经销商或供应商财务状况影响，若其财务下滑，可能导致公司应收账款无法收回等问题[91][93] - 原材料等供应商若无法满足需求、提价或供应受限，可能导致公司销售损失，业务受损[95] - 2025年3月和4月，美国对从中国等国的进口商品加征关税，外国政府对从美国的进口商品加征关税[95] - 额外关税可能增加公司成本，对未来经营业绩产生不利影响，公司试图缓解但可能增加运营成本等[96] - 客户可能受关税等问题影响，若无法生产产品，对公司产品需求将减少，损害公司业务[97] - 公司依赖同一季度接收和发货的订单，且除长期供应协议（LTSAs）订单外，对产品发货的可见性有限[111] - 公司面临外国政治和经济风险，包括贸易限制、关税变化、政治不稳定等[105][108][109] - 公司产品平均售价受产品和地理销售组合影响，部分产品售价有下降趋势[114][115] - 公司经营业绩受季节性和行业供需波动影响，历史上上半年收入较强，下半年较弱[118] - 公司依赖分销商服务终端客户，分销商运营状况会影响公司产品流向和经营业绩[122][123] - 公司成功取决于能否及时推出新产品以及开发和实施新设计与工艺技术[124][125] - 公司因市场竞争激烈，面临定价压力、市场份额减少等风险[113] - 2024年8月公司部分服务器和业务运营受干扰，部分制造工厂运营低于正常水平，订单履行能力受影响[128] - 2023财年第一季度和2022财年，新冠疫情相关限制影响公司在美国、菲律宾和泰国的制造业务及分包商在马来西亚、中国台湾和中国大陆的制造业务[128] - 2020年4月和5月，公司收到更多客户订单取消和延期交付请求，部分客户在确定订单窗口内取消订单并援引不可抗力条款[129] - 公司销售很大一部分来自政府机构或向美国政府机构销售的客户，销售受政府支出水平、政策变化等不确定因素影响[135] - 2022财年，因新冠疫情，公司部分分包合同被暂停和下达停工令[135] - 2022年12月23日签署的《2023年美国国防授权法案》部分条款2027年12月生效，禁止美国政府机构购买部分公司产品，公司部分产品由相关公司制造，若无法替代采购或制造，将影响对美政府机构销售[135] - 2025财年第四季度，公司开始全球裁员，可能影响员工士气和雇主吸引力[150] - 2024年8月，公司部分服务器和业务运营遭未授权方干扰，部分制造工厂运营受影响[156] - 公司定期对防护措施进行改进，包括实施防火墙、端点入侵检测和响应软件等，但未能完全阻止攻击[158] - 客户要求公司实施比法律要求更严格的业务实践，可能导致成本增加和收入机会减少[147] - 公司业务依赖吸引和留住各职能领域的合格人员，AI技能人才竞争激烈且成本高[148][149] - 移民法律法规变化可能阻碍公司吸引和留住合格工程人员[151] - 公司高级管理团队的过渡可能影响业务战略执行，公司有继任计划应对风险[152] - 公司对部分风险进行自保，若发生损失可能对财务状况和运营结果产生重大不利影响[153] - 公司产品或购买、许可的IP及行业标准规范可能存在安全漏洞，可能影响业务和声誉[163] - 数据保护违规的罚款可达公司全球营收的4%或2000万欧元，以较高者为准[170] - 安全漏洞及缓解技术的局限或不利影响会对公司多方面产生不利影响[164] - 使用AI会给公司业务和专有保密信息带来风险，可能导致决策失误和财务损失[165] - 技术的不当使用可能导致公司声誉受损、承担法律责任和增加运营成本[167] - 公司在隐私、数据保护和网络安全方面面临众多法律法规，合规成本高[168] - 公司依赖欧洲委员会的标准合同条款进行数据传输，但面临法律挑战[169] - 公司面临各种法律诉讼、调查或索赔风险，可能导致意外和重大成本[176] - 客户合同取消可能对公司收入和利润产生不利影响[180] - 未能充分保护知识产权可能导致公司竞争受损、收入损失或失去市场机会[182] - 美国对全球几乎所有进口商品征收10%的基线关税，2025年3月和4月又加征关税，此前关税增加在2019财年和2020财年降低了产品需求[190] - 若马来西亚税务调整被最高法庭维持，公司可能面临高达4.1亿美元的所得税和罚款[195] - 若德国税务评估被维持，公司可能面临高达9200万美元的所得税和罚款[196] - 2022年10月，美国商务部发布对中国、中国香港和中国澳门相关先进集成电路等活动的限制规定[188] - 2023年11月，美国商务部对2022年10月规定中的最终用途和产品类别增加限制和出口许可要求[188] - 2020财年，美国商务部禁止美国公司向华为等中国公司销售产品或转让技术[189] - 2020财年，美国联邦采购条例禁止美国政府机构购买含特定中国公司技术的设备[189] - 2022年2月，美国对俄罗斯实施大规模制裁，公司停止向俄罗斯和白俄罗斯发货[200] - 公司软件可能源于开源软件，若版权持有者认定未遵守许可条款，可能需公开源代码或停止分发[185] - 政府和法院正考虑人工智能技术作品的知识产权新问题，可能对公司业务产生重大不利影响[186] - 公司可能因未遵守法规面临重大罚款、诉讼等，还可能产生清理责任、进出口限制等后果[204] - SEC于2024年3月6日通过气候相关披露规则，4月4日宣布推迟实施，若按当前形式实施，公司将产生大量合规成本[205] - 2012年8月SEC发布关于“冲突”矿物的调查和披露要求，公司自2014年6月2日起每年提交相关文件，预计未来会产生额外合规成本[209] - 2022年3月公司停止向俄罗斯和白俄罗斯的客户及经销商销售产品，但仍有产品间接流入俄罗斯[211] - 公司公开宣布了包括减少温室气体排放、实现净零碳排放和可再生能源使用等环境目标，可能面临多种风险[213] - 持续的气候变化可能对公司运营结果造成损害，极端天气和气候事件会影响生产设施、供应链和客户[207][208] - 与电子产品能效、回收等相关的法律法规和客户要求数量增加、复杂度提高，可能影响公司销售和盈利能力[206] - 公司普通股未来交易价格可能因多种因素大幅波动，包括声誉损害、全球经济和金融不确定性等[217][218][219] - 股票市场的大幅波动可能影响公司普通股、可转换债券、A类优先股或存托股票的市场价格，公司可能面临证券集体诉讼[220] 其他重要内容 - 公司通过直销人员和经销商网络向约109000个独特客户销售产品[55] - 公司拥有约19400名高技能全球员工[68] - 公司维护的美国和外国专利到期时间从2025年到2044年，还有众多专利申请待决[64] - 2023财年和2022财年，公司部分生产材料供应商提价，2024财年和2025财年价格环境趋于稳定[95] - 公司董事会已授权最高40亿美元的股票回购，其中15.6亿美元仍可用，2025年3月季度未回购任何股票[221]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ Annual Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended March 31, 2025 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from _________ to __________ Commission File Number 0-21184 MICROCHIP TECHNOLOGY INCORPORATED (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisd ...

客户与市场相关 - 公司服务4600个客户，主要是大中型企业和政府机构[23] 业务收入占比相关 - 2025财年技术业务各终端市场收入占比：电信、媒体和娱乐23%，SLED 17%，科技15%，医疗保健14%，金融服务9%[23] - 2023 - 2025财年，Verizon Communications Inc.占公司净销售额比例分别为22%、19%、16%[23] - 2025财年技术业务占净销售额97%（产品78%、专业服务11%、管理服务8%），占营业收入75%；融资业务占净销售额3%，占营业收入25%[25] 人员构成相关 - 截至2025年3月31日，销售团队由714名销售、营销和销售支持人员组成，分布在美国、英国和印度[36] - 截至2025年3月31日，公司共有2199名员工，其中美国2148人、印度26人、英国25人，20%的员工任期达10年以上[48] - 与2024年相比，2025年销售和营销人员减少5人，专业和管理服务人员增加277人，行政人员增加27人，总员工数增加299人[51] 业务内容相关 - 公司提供技术和资本资产融资解决方案，涵盖多种融资安排和设备类型[32][33] - 公司技术业务提供产品、专业服务和管理服务，包括IT销售、增强维护支持等[29][30] - 公司融资业务包括销售、定价、信贷等运营环节，主要为IT等设备融资[32][33] - 公司销售和营销聚焦成为客户IT解决方案主要供应商，通过多种方式获客[34] - 公司提供增强融资解决方案，涵盖仓库、前端处理等增值服务[34][37][38] 供应商与采购相关 - 2025、2024和2023财年，Cisco Systems产品分别占公司综合技术业务部门净销售额的32%、44%和40% [66] - 过去三年，NetApp、Hewlett Packard Enterprise等五家公司产品合计占公司综合技术业务部门净销售额的23% - 25% [66] - 2025财年，公司三大分销商Ingram Micro、Arrow Electronics和TD SYNNEX合计占产品部门净销售相关采购的25%以上[44] - 公司与许多供应商和分销商有直运安排，以减少库存和运输成本[44] 项目参与相关 - 2025年GRIT项目有来自全国七所学校的100多名学生参与，自项目成立以来已有近500名参与者毕业[50] 知识产权相关 - 公司拥有美国专利、美国、英国和欧盟的商标，以及超过20项注册版权[41][42] 风险管理相关 - 公司在技术和融资业务部门采用保守承保政策和严格信贷审批流程，并通过多种方式管理风险[45][46][47] 信贷安排相关 - 截至2025年3月31日，WFCDF信贷安排的两个组成部分总限额为5亿美元，其中循环信贷安排子限额为2亿美元[92] 公司面临风险相关 - 失去关键供应商、供应商政策变化、贸易信贷额度减少或条款变更，可能对公司财务产生不利影响[72] - 数据安全漏洞、无法遵守数据隐私法规或信息滥用，会对公司业务造成负面影响[73] - 大量员工居家办公依赖信息系统，系统故障会影响业务和财务结果[74] - 无法招聘和留住所需人员，工资通胀可能影响公司财务结果和合同盈利能力[79] - 客户信用质量下降、宏观经济变化或信用损失增加，会影响公司获取资本和经营结果[84] - 供应商激励减少或中断，会对公司业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响[86] - 并购和资产处置相关环节失败，会影响公司收益和增长战略[87][88] - 无法成功整合收购业务，可能影响成本结构和投资回报[90] - AI相关的法律、社会、伦理和准确性问题，会导致公司声誉受损、承担法律责任和增加成本[94] - 公司管理服务业务若IT系统设计不准确或出现安全漏洞，人员配置不足、培训不当等，可能导致收入减少和潜在诉讼[99] - 公司产品可能存在未知错误、性能问题，新产品推出或现有产品改进后可能发现严重缺陷[100] - 公司产品和自动化解决方案可能受到意外损害、第三方破坏，导致信息泄露、业务中断等[101] - 公司依赖内部IT人员能力，若无法招聘、培养、留住和监督称职人员，可能严重中断业务[102] - 公司因外币换算面临财务损失风险，子公司财务报表换算可能因汇率波动产生损失，净销售和采购非子公司功能货币也有风险[103] - 公司配置中心、仓库、数据中心等若受自然灾害或其他不利事件影响，可能导致业务中断、库存损失和运营成本增加[104][105] - 公司租赁设备的残值实现存在风险，市场价值下降、依赖供应商因素等可能影响残值回收[106][107] - 公司运营受美国和外国众多法律法规约束，贸易相关法律和行政命令的快速变化增加供应链管理的不确定性和复杂性，预计会影响成本并将关税转嫁给客户[124] - 公司合同可能无法充分保护自身，面临客户订单取消、联邦合同终止等风险，可能导致纠纷和索赔[125] - 公司公共部门收入来自向SLED客户的销售，DOGE取消某些资金机制并削减开支，可能减少SLED客户的支出，不遵守合同或法规可能导致责任和业务受损[127] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，保护自身知识产权的成本可能影响收益[128][129] - 公司普通股价格可能波动，受多种因素影响，未来发行证券可能压低股价，且无法保证继续进行股票回购[131][134][135] - 公司面临多种网络安全威胁，设有专门团队和相关流程管理风险，目前未发现重大威胁，但不能保证未来不会发生[138][143] 租赁相关 - 截至2025年3月31日，公司租赁24处物业，总面积54.5万平方英尺，主要位于美国，租期将在未来10年内陆续到期[144] - 公司预计在租赁续约、短期租赁或更换等效物业方面不会有困难，认为有合适的额外或替代租赁物业可供使用[145] 股东与股息相关 - 截至2025年5月7日，公司普通股有257名登记股东[148] - 2025和2024财年公司未支付普通股现金股息，未来派息取决于财务状况等因素[149] 股票回购相关 - 2025年1 - 3月公司共回购176,487股普通股，平均价格未提及，剩余可回购股份692,991股[151] - 2024年5月18日董事会授权12个月内回购最多1,250,000股普通股[153] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2025财年公司净销售额20.69亿美元，2024财年为22.25亿美元，2023财年为20.68亿美元[169] - 2025财年公司毛利润5.69亿美元，毛利率27.5%；2024财年毛利润5.51亿美元，毛利率24.8%；2023财年毛利润5.18亿美元，毛利率25.0%[169] - 2025财年公司净利润1.08亿美元，净利率5.2%；2024财年净利润1.16亿美元，净利率5.2%；2023财年净利润1.19亿美元，净利率5.8%[169] - 2025财年公司调整后EBITDA为1.78亿美元，调整后EBITDA利润率8.6%[169] - 2025年3月31日财年净销售额较上一财年减少1.565亿美元[177] - 2025年3月31日财年综合毛利润较上一财年增加1830万美元，毛利率同比上升270个基点至27.5%[178] - 2025年3月31日财年运营费用较上一财年增加3520万美元，员工数量从1900人增加15.7%至2199人[179] - 2025年3月31日财年运营收入较上一财年减少1680万美元，运营利润率下降30个基点至6.8%[180] - 2025年3月31日财年调整后EBITDA较上一财年减少1220万美元，调整后EBITDA利润率持平于8.6%[181] - 2025年3月31日财年摊薄后普通股每股净收益较上一财年减少0.28美元至4.05美元，非GAAP摊薄后普通股每股净收益减少0.25美元至4.67美元[182] - 2025年GAAP税前收益为14883.9万美元，2024年为16109.3万美元，2023年为16297.4万美元[172] - 2025年非GAAP净收益为12447.5万美元，2024年为13132.7万美元，2023年为13393.1万美元[172] - 2025年GAAP摊薄后普通股每股净收益为4.05美元，2024年为4.33美元，2023年为4.48美元[173] - 2025年非GAAP摊薄后普通股每股净收益为4.67美元，2024年为4.92美元，2023年为5.02美元[173] - 2025年3月31日结束年度的净利润为1.08亿美元，较上一财年的1.158亿美元减少780万美元[213] - 2025年3月31日结束年度的基本每股收益和摊薄每股收益分别为4.07美元和4.05美元，较2024年3月31日结束年度的4.35美元和4.33美元分别下降6.4%和6.5%[214] - 2025年3月31日结束年度计算基本每股收益和摊薄每股收益所用的加权平均流通普通股分别为2650万股和2670万股，2024年3月31日结束年度分别为2660万股和2670万股[215] 技术业务板块数据关键指标变化 - 2025财年技术业务板块产品净销售额16.09亿美元，专业服务2.29亿美元，管理服务1.71亿美元[169] - 2025财年技术业务板块总毛利润5.15亿美元，总毛利率25.7%[169] - 2025年3月31日止年度，科技业务板块净销售额为20.09145亿美元，较2024年的21.75886亿美元下降7.7%，主要因电信、媒体和娱乐、科技及金融服务行业客户净销售额减少[190] - 2025年科技业务板块产品销售为16.08768亿美元，较2024年的18.83809亿美元下降14.6%，主要因需求下降和产品组合向第三方维护和订阅销售转移[190][194] - 2025年专业服务销售为2290.3万美元，较2024年的1545.49万美元增长48.2%，主要因收购Bailiwick带来收入增加[190][195] - 2025年管理服务销售为1713.47万美元，较2024年的1375.28万美元增长24.6%，得益于服务持续扩展[190][195] - 2025年科技业务板块毛利润为5153.81万美元，较2024年的5084.79万美元增长1.4%，因专业和管理服务销售增加，部分被产品销售下降抵消[190][196] - 截至2025年3月31日，科技业务板块员工总数为2166人，较2024年的1866人增加300人[201][209] - 2025年科技业务信用损失拨备为170万美元，较2024年的40万美元增加，因高信用风险账户敞口增加[203] 融资业务板块数据关键指标变化 - 2025财年融资业务板块净销售额5964.4万美元，毛利润5374万美元，营业收入3512万美元[169] - 2025年融资业务板块净销售额为5964.4万美元，较2024年的4941.6万美元增长20.7%，因投资组合收益和交易收益增加，部分被合同后收益减少抵消[206] - 2025年融资业务板块毛利润为5374万美元，较2024年的4231.4万美元增长27.0%，得益于交易收益增加[206][207] - 截至2025年3月31日，融资业务板块员工为33人，较2024年的34人减少1人[201][209] 其他收入与费用相关 - 2025年其他收入为740万美元，较2024年的280万美元增加，主要因利息收入增加，部分被外汇损失增加抵消[211] - 2025年3月31日和2024年3月31日结束年度的所得税费用拨备分别为4090万美元和4530万美元，有效所得税率分别为27.5%和28.1%[212] 租赁业务模式相关 - 销售型租赁在租赁开始时合同付款通常覆盖设备租赁成本的90%或更多，运营租赁风险更高，公司主要通过销售型租赁向客户出租设备[108] 资产账面价值相关 - 截至2025年3月31日，公司商誉和其他无形资产的账面价值分别为2.029亿美元和8200万美元[111] 融资成本相关 - 公司依赖固定利率借款为客户交易融资，若延迟融资且利率上升，利率差将减小，影响盈利能力[120] 应收账款相关 - 2025年和2024年3月31日，公司应收账款贸易余额中约17%的发票来自Verizon Communications Inc [58]

产品研发与收入情况 - 公司所有产品候选均处于研发阶段，尚未从产品销售中获得任何收入[170] 产品审批进展 - 公司主要产品候选RP1的生物制品许可申请（BLA）获FDA优先审评，但其他产品候选需大量临床前和/或临床试验及监管批准[170] - 公司曾向FDA提交领先候选产品RP1的生物制品许可申请（BLA），今年FDA接受该申请并给予优先审评，PDUFA行动日期为2025年7月22日，但优先审评不一定加快开发、审评或获批进程，也不增加获批可能性[189] 研发风险 - 临床开发成本高、耗时长且结果不确定，产品候选在任何阶段都可能失败[171] - 临床前研究和早期临床试验结果可能无法预测后期临床试验结果，产品候选可能无法达到预期效果[172] - 临床试验可能出现多种意外事件，导致营销批准延迟或无法商业化产品候选，如患者招募困难、监管问题等[174] - 若测试或审批延迟，公司开发成本将增加，可能需额外资金完成测试和审批流程[176] - 公司公布的topline或中期数据可能与最终结果不同，可能影响产品候选的批准和商业化[177] - 公司基于RPx平台开发候选产品，若该平台存在问题，可能需停止相关候选产品开发，若候选产品无法获批或获市场认可，公司盈利可能受阻[184] - 产品开发时间和成本难以预测，遇到问题可能导致延迟和成本增加，且无法保证获批[229] 合作相关情况 - 公司产品候选预计与第三方药物联用，公司对这些药物的供应、监管状态和批准情况控制有限[178] - 公司与百时美施贵宝（BMS）达成协议，为正在进行的IGNYTE 1/2期试验、RP2的1/2期临床试验和RP3的1期及2期临床试验供应nivolumab[178] - 公司与再生元（Regeneron）达成临床合作协议，包括供应其抗PD - 1疗法cemiplimab用于相关临床试验[178] - 公司开发的HCC与阿替利珠单抗和贝伐珠单抗联合用药，是在与罗氏的供应和临床合作安排下进行，公司可能就抗PD - 1产品供应签订更多协议，但合作伙伴可能掌控产品供应等决策，公司依赖其遵守协议[180] - 若无法维持或建立新的成功商业合作关系，或市场上检查点阻断疗法的可用性和成本出现问题，可能延迟开发进度、增加成本并危及候选产品商业化[181] - 公司与BMS、Regeneron等合作获取抗PD - 1疗法，合作不成功可能导致产品开发延迟[270] - 未来合作协议可能不成功，合作方可能不履行义务、终止合作等，影响产品开发和商业化[271,272] - 若合作未成功或合作方终止协议，公司可能无法获得资金和物资供应，影响产品开发[273] - 公司寻找合适合作方面临竞争，若无法达成协议，可能需自行承担开发和商业化费用[275,276] 商业化风险 - 即使候选产品获FDA或外国监管机构批准上市，也不能保证能成功商业化、获市场广泛接受或比其他竞品更有效，否则商业机会可能受限[186] - 若无法成功商业化获批产品或有重大延迟，公司业务将受重大损害[217] - 公司若无法建立有效的营销、销售和分销能力，产品获批后收入可能受限且难以盈利[224] - 公司计划在美国自行商业化产品，在其他地区可能与合作伙伴合作，但依赖第三方可能减少收入并降低控制权[224][225] - 公司缺乏生物制药产品营销、销售和分销经验，建立商业能力成本高、耗时长，可能延迟产品推出[226] - 产品获批后若未获广泛市场接受，收入可能受限，公司可能无法盈利[231] - 产品市场接受度取决于多种因素，包括疗效、安全性、报销政策等，部分因素不可控[234][235] - 政府和第三方支付方的报销政策不确定，新立法和改革可能限制产品价格和商业机会[236][237] - 产品潜在市场规模难以估计，假设不准确可能导致实际市场小于预期[239] 监管风险 - 监管审批过程漫长、耗时且不可预测，若无法获批或获批延迟，公司候选产品无法按预期商业化，创收能力将受损[190] - 公司候选产品可能有不良副作用，导致临床试验中断、延迟或停止，也可能使监管机构拒绝批准或提出更多数据要求，进而影响商业化和创收[193] - 候选产品制造或配方的改变可能导致额外成本或延迟，影响临床试验结果，还可能需额外测试或获监管机构批准[196] - 监管机构批准的产品使用和适应症有限，公司若推广未获批的“标签外”用途，可能面临罚款、处罚等，损害声誉和业务[197] - 公司必须遵守获批候选产品的广告和推广要求，充分证实产品宣传内容，遵守FDA关于推广和广告内容的严格规定[198] - 公司若违规推广产品，可能面临重大责任、政府罚款、诉讼及监管行动，影响业务和财务状况[200][201][202] - 产品获批后需持续接受监管审查，可能产生额外费用并限制生产和营销[203] - 监管机构发现产品新安全信息后，可能撤回批准、限制销售等[205] - 公司及供应商可能面临FDA不定期检查，产品和生产变更需通知并获预批准[206] - FDA或外国监管机构可能不接受境外临床试验数据，需额外试验，成本高且耗时[213] - 一个司法管辖区获批不代表其他地区也能获批，国际审批可能有延迟和成本[214] 竞争风险 - 公司面临来自生物制药、生物技术公司等的激烈竞争，对手可能更快推出更优产品[219] - 公司产品需在临床疗效和安全性上优于竞争对手，才能有效竞争[221] - 部分竞争对手财务资源和专业知识更丰富，并购可能使资源更集中[223] 财务状况 - 公司作为临床阶段生物制药公司，自成立以来一直亏损，预计未来将继续亏损，可能无法实现盈利[243] - 2025年3月31日和2024年3月31日财年，公司净亏损分别为2.473亿美元和2.158亿美元，2025年3月31日累计亏损达9.486亿美元[244] - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为4.838亿美元，现有资金预计可支持运营至2026年第四季度[249][250] - 公司未来资本需求受研发进度、营销审批成本、商业化活动成本等多因素影响[250][251] - 公司大部分现金、现金等价物和短期投资存于银行账户，部分账户余额可能超FDIC保险限额[252] 知识产权风险 - 公司商业成功部分取决于能否在美国和其他国家获得并维护技术和产品候选的知识产权保护[253] - 专利的授予、范围、有效性、可执行性和商业价值高度不确定，公司保护专利的措施可能不足[254][255] - 公司除寻求专利保护外，还依赖商业秘密等其他专有权利，但相关协议可能无法提供有效保护[260] - 公司曾与安进就专利问题达成和解协议，需按低个位数比例支付产品净销售额特许权使用费[261] - 公司可能面临专利侵权索赔，若败诉可能需支付巨额赔偿、失去专利保护并影响业务和股价[263,264] - 公司员工可能引发知识产权纠纷，若败诉可能失去知识产权、人员或需获取许可[265] - 公司产品候选药物与第三方产品组合开发可能引发侵权指控，获取许可可能困难[266] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方进行临床前研究和临床试验，若第三方表现不佳，可能无法获得监管批准[277] - 公司需确保研究和试验符合法规要求，否则可能面临执法行动和数据不可靠问题[280] - 若与第三方关系终止，寻找替代方可能困难且会增加成本和导致开发延迟[283] - 分销商表现不佳可能导致临床开发、营销批准或产品商业化延迟，造成额外损失并剥夺潜在产品收入[284] - 依赖的制造商若无法按时按量生产原材料或产品候选物，或不遵守法规，公司可能面临开发和商业化延迟，失去潜在收入[285] - 公司目前仅有一个内部制造工厂用于临床试验，且原材料和临床试验材料供应商无长期承诺和价格保障[286] 其他风险 - 产品责任索赔可能导致公司收入损失、声誉受损、诉讼成本增加等，成功索赔或系列索赔会使股价下跌[297][300][308] - 公司虽有保险，但可能无法获得足够赔偿，未来可能无法以合理成本维持足够保险，影响产品商业化[298] - 若违反美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等反腐败法律和贸易管制法律，公司将面临刑事和民事处罚等不利影响[299][303] - 违反联邦和州医疗保健法律，公司将面临制裁，影响业务运营和财务结果，即使成功辩护也会产生法律费用[304][306] - 新立法、监管提案和医疗保健支付方举措可能增加公司合规成本，影响产品营销、合作和融资能力[307] - 遵守《药品供应链安全法案》要求可能增加运营费用和行政负担，公司可能改变运营方式，影响业务和财务状况[309] - 员工等相关方不当行为可能对公司业务产生重大不利影响[310] - 违反环境、健康和安全法律法规可能使公司面临罚款等成本[311] - 公司工人补偿保险可能无法覆盖潜在责任，且未购买环境责任或有毒侵权索赔保险[312] - 违反隐私和安全义务可能导致政府执法、诉讼和负面宣传，影响公司经营[313] - 美国CCPA对违规行为最高可处每次7500美元罚款，影响公司业务并增加成本[315] - 欧盟GDPR违规最高可处全球年度集团营业额4%或2000万欧元的罚款[316] - 公司扩张可能面临管理困难，影响运营和产品商业化[319] - 公司依赖外部组织提供服务，服务问题可能影响临床试验和业务推进[320] 财务报告内部控制问题 - 公司未能建立有效财务报告内部控制，可能影响财务报表准确性和公司声誉[325] - 公司已识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，可能导致财务报表重大错报[330] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，整改时间不确定，若未及时整改可能导致财务报表重述、投资者信心下降和股价下跌[335] 股价与经营业绩波动风险 - 公司普通股于2018年7月20日在纳斯达克全球精选市场开始交易，但无法保证未来能维持活跃交易市场[340] - 公司股价可能波动剧烈，受竞争产品、临床试验结果、监管动态等多种因素影响[341] - 公司经营业绩可能大幅波动，受许可协议付款、股票薪酬费用、市场和经济条件等因素影响[342][344] - 公司管理层在使用现金、现金等价物和投资方面有很大自由裁量权，可能无法有效利用资源，影响经营业绩和股价[348] - 大量普通股在公开市场出售可能导致股价下跌，包括现有股东出售、期权和受限股单位行权等情况[350][351] - 公司可根据2023年销售协议“按市价”发售至多8900万美元的普通股，发售可能导致股价下跌或稀释现有股东权益[353] 外部市场与经济风险 - 全球金融市场近几个月极端动荡，影响公司获取资本能力及短期和长期流动性[360] - 虽现金等价物或短期投资暂无重大减值，但全球信贷和金融市场恶化可能产生负面影响[361] - 股市波动和经济衰退可能导致公司股价下跌[362] - 汇率波动，特别是美元与英镑、欧元之间的波动，可能对公司经营业绩和财务状况产生重大影响，且公司暂无汇率套期保值安排[363] - 不利的全球经济状况和地缘政治事件，如俄乌、巴以军事冲突和中美贸易冲突等，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[364] - 对环境可持续性和社会倡议的关注增加，可能使公司成本上升、声誉受损并对财务结果产生不利影响[365] 制造工厂情况 - 公司位于马萨诸塞州弗雷明汉的约63000平方英尺制造工厂已全面投入运营[293] 股东回报情况 - 公司目前预计保留未来收益用于业务发展，短期内不打算支付现金股息，股东回报仅依赖股票增值[349] 产品盈利条件 - 公司需完成多项目标才能实现产品销售盈利，如完成产品研发、获得营销批准、建立制造流程等[246] 营收影响因素 - 若产品获批上市，公司营收将受市场规模、产品价格、报销情况和商业权利等因素影响[248]

无担保本票发行情况 - 2023年10月30日，公司向发起人发行最高40万美元的无担保本票[188] - 2024年4月3日，公司向发起人发行最高30万美元的无担保本票[192] - 2024年4月30日，公司向发起人发行最高30万美元的无担保本票[194] - 2024年8月14日，公司向发起人发行最高50万美元的无担保本票，截至2025年3月31日和2024年12月31日，该本票未偿还金额为39万美元[199] - 2023年10月30日，公司向发起人发行最高40万美元的无担保本票，用于营运资金，到期日为完成初始业务合并或公司清算较早之日，本票无利息[225] - 2024年4月3日和4月30日，公司分别向发起人发行最高本金30万美元的无担保本票[226][229] - 2024年8月14日，公司向发起人发行最高本金50万美元的无担保本票，截至2025年3月31日和2024年12月31日，该本票未偿还金额为39万美元[230] 合规情况 - 2023年11月9日，公司达到纳斯达克资本市场3500万美元MVLS标准，恢复合规[189] - 2024年6月5日，公司MVLS连续10个工作日达到3500万美元以上，恢复合规[191][197] 业务合并期限及资金操作 - 2023年11月15日，公司存入51,932美元至信托账户，将业务合并期限从2023年11月16日延长至2024年2月16日[190] - 公司将完成首次业务合并的时间从2024年2月16日延长至2025年11月16日，分别于2024年2月16日、5月15日和8月15日向信托账户存入51,932美元[232] 本票转换情况 - 2024年4月19日，公司与发起人达成协议，将本票本金转换为15万股普通股[193] - 2024年4月19日，公司与发起人达成票据转换协议，将本票本金转换为15万股公司普通股[227] 负债结算情况 - 2024年5月22日，UHY Advisors/UHY LLP同意以16万美元结算公司总计179,035美元的负债及6,989美元的应计利息[196] 股东大会及股份赎回情况 - 2024年11月8日，公司年度股东大会批准公司章程修正案，418,217股公开交易普通股被赎回[203] 摘牌及交易市场变更情况 - 公司因未在IPO注册声明生效后36个月内完成初始业务合并，于2024年11月21日被纳斯达克摘牌并暂停交易，同日开始在场外市场交易[204] 业务合并协议情况 - 2024年8月29日，公司与CUBEBIO签订业务合并协议，预计交易完成后PubCo普通股将在纳斯达克上市交易[206] - 业务合并交易中，SPAC合并生效时，每股SPAC股份将转换为一股PubCo普通股；股份互换时，每股CUBEBIO普通股将按CUBEBIO交换比率转换为相应数量的PubCo普通股，CUBEBIO交换比率由3.75亿美元除以10美元后的商再除以相关股份总数得出[207][208] - 业务合并交易的截止日期不晚于2025年5月15日或公司章程规定的完成初始业务合并的日期[209] 财务数据关键指标变化 - 净亏损情况 - 2025年第一季度，公司净亏损181,378美元，包括运营成本191,225美元、所得税拨备2,272美元，信托账户投资利息收入12,119美元；2024年第一季度，净亏损25,537美元，包括运营成本83,769美元、利息费用1,055美元、所得税拨备14,298美元，信托账户投资利息收入73,585美元[213] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金使用情况 - 2025年第一季度，经营活动使用现金88,715美元；2024年第一季度，经营活动使用现金130,344美元[217][218] 财务数据关键指标变化 - 信托账户情况 - 截至2025年3月31日，信托账户持有的有价证券为1,169,431美元（包括102,268美元利息收入），账户外现金为27,943美元[219][221] 首次公开募股及私募出售情况 - 2021年11月16日，公司完成600万股单位的首次公开募股，每股10美元，总收益6000万美元；同时向发起人私募出售20.5万股私人单位，每股10美元，总收益205万美元[214] - 2021年11月18日，承销商全额行使超额配售权，额外发行90万股单位，总金额900万美元；公司还额外出售1.8万股私人单位，总收益18万美元，900万美元存入信托账户，使信托账户总收益达到6900万美元[215] 日常费用支付情况 - 公司每月需向关联方或顾问支付最高1万美元，用于办公空间、公用事业、自付费用以及秘书和行政支持[234] 承销商递延费用情况 - 承销商有权获得每单位0.3美元的递延费用，总计207万美元，仅在公司完成业务合并时从信托账户支付[235] 净损失分配比例变化情况 - 2024年全年，可赎回公众股和不可赎回股分配净损失的比例分别为14%和86%；2023年全年，该比例分别为31%和69%[238] 会计准则采用情况 - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，公司管理层认为采用该准则不会对财务报表和披露产生重大影响[240] - 2023年11月，FASB发布ASU 2023 - 07，该准则于2024年12月31日生效，公司管理层已在财务报表和相关披露中采用[241] - 2024年11月和2025年1月，FASB分别发布ASU 2024 - 03和ASU 2025 - 01，公司管理层正在评估采用该准则对财务报表和披露的影响[242]

本票发行与转换 - 2023年10月30日，公司向发起人发行最高40万美元的无担保本票[188] - 2024年4月3日，公司向发起人发行最高30万美元的无担保本票[192] - 2024年4月19日，公司与发起人达成协议，将本票本金转换为15万股普通股[193] - 2024年4月30日，公司向发起人发行最高30万美元的无担保本票[194] - 2024年8月14日，公司向发起人发行最高50万美元的无担保本票，截至2025年3月31日和2024年12月31日，该本票未偿还金额为39万美元[199] - 2023年2月15日，公司向发起人发行300,000美元无息无担保本票，9月13日将其转换为75,000股普通股[222][224] - 2023年10月30日，公司向发起人发行最高400,000美元的无担保本票，用于营运资金，若未完成业务合并，仅用账户外剩余资金偿还[225] - 2024年4月3日和4月30日，公司分别向发起人发行最高本金30万美元的无担保本票[226][229] - 2024年4月19日，公司与发起人达成票据转换协议，将本票本金转换为15万股公司普通股[227] - 2024年8月14日，公司向发起人发行最高本金50万美元的无担保本票，截至2025年3月31日和2024年12月31日，该本票未偿还金额为39万美元[230] 合规情况 - 2023年11月9日，公司达到纳斯达克资本市场3500万美元MVLS标准，恢复合规[189] - 2024年6月5日，公司MVLS连续10个工作日达到3500万美元以上，恢复合规[191][197] 业务合并期限与资金操作 - 2023年11月15日，公司存入51,932美元至信托账户，将业务合并期限从2023年11月16日延长至2024年2月16日[190] - 公司将完成首次业务合并的时间从2024年2月16日延长至2025年11月16日，分别于2024年2月16日、5月15日和8月15日向信托账户存入51,932美元[232] 负债结算 - 2024年5月22日，UHY Advisors/UHY LLP同意以16万美元结算公司总计179,035美元的负债及6,989美元的应计利息[196] 股东大会与证券交易变动 - 2024年11月8日，公司年度股东大会批准公司章程修正案，418,217股公开发行的普通股被提交赎回[203] - 公司于2024年11月14日收到纳斯达克通知，因其未在IPO注册声明生效后36个月内完成初始业务合并，证券被摘牌，11月21日起在纳斯达克停牌并开始在场外市场交易[204] - 2025年4月11日，公司向美国证券交易委员会提交Form 25 - NSE，将其证券从纳斯达克股票市场的上市和注册中移除[205] 业务合并协议 - 2024年8月29日，公司与CUBEBIO签订业务合并协议，预计交易完成后PubCo普通股将在纳斯达克上市交易[206] 财务亏损情况 - 截至2025年3月31日的三个月，公司净亏损181,378美元，由运营成本191,225美元、所得税拨备2,272美元，减去信托账户投资利息收入12,119美元构成；2024年同期净亏损25,537美元[213] 首次公开募股与资金情况 - 2021年11月16日，公司完成6,000,000个单位的首次公开募股，每单位10美元，总收益60,000,000美元；同时向发起人私募出售205,000个私人单位，收益2,050,000美元[214] - 2021年11月18日，承销商全额行使超额配售权，额外发行900,000个单位，收益9,000,000美元；公司还额外出售18,000个私人单位，收益180,000美元，信托账户总收益达69,000,000美元[215] - 行使超额配售权和出售私人单位后，69,000,000美元存入信托账户，交易成本达5,090,361美元，包括承销费1,380,000美元、递延承销费2,070,000美元和其他发行成本1,640,361美元[216] 信托账户资金情况 - 截至2025年3月31日，公司信托账户持有的有价证券为1,169,431美元（含利息收入102,268美元），账户外现金为27,943美元[219][221] 日常费用支付 - 公司每月需向关联方或顾问支付最多1万美元，用于办公空间、公用事业、自付费用以及秘书和行政支持[234] 承销商费用 - 承销商有权获得每单位0.30美元的递延费用，总计207万美元，仅在公司完成业务合并时从信托账户支付[235] 净损失分配比例 - 2024年全年，公共股和不可赎回股分配净损失的比例分别为14%和86%；2023年全年，可赎回公共股和不可赎回股分配净损失的比例分别为31%和69%[238] 会计准则采用与生效 - 2023年11月，FASB发布ASU 2023 - 07，公司管理层于2024年12月31日起在财务报表及相关披露中采用该准则[241] - 2024年11月和2025年1月，FASB分别发布ASU 2024 - 03和ASU 2025 - 01，该准则将于2026年12月15日后的首个年度报告期生效[242] - 2025年3月，FASB发布ASU 2025 - 02，因公司不涉及加密资产活动，预计该准则对财务报表和披露无重大影响[243]

业务收入结构 - 2025财年，服装、鞋类和配饰销售分别占净收入的67%、23%和8%，许可安排占2%[22] - 2025财年，批发、直接面向消费者和许可渠道销售分别占净收入的58%、40%和2%[36] - 2025财年，北美市场占净收入约60%，EMEA、亚太和拉丁美洲市场合计占约40%[39] - 2025财年，美国市场产品销售净收入为28亿美元[40] - 2025财年，公司批发渠道销售额约占净收入的58%[96] - 2025财年，公司约45%的合并净收入来自美国以外地区[134] 生产与供应商情况 - 2025财年，前五大供应商提供约38%用于服装和配饰的面料[51] - 2025财年，39家主要合同制造商生产服装和配饰产品，约67%产自约旦、越南、柬埔寨和印度尼西亚[52] - 2025财年，10家主要合同制造商生产约69%的服装和配饰产品[52] - 2025财年，9家主要合同制造商生产几乎所有鞋类产品，主要产自越南和印度尼西亚[52] - 2025财年，十家制造商生产约69%的服装和配饰产品，九家生产几乎所有鞋类产品[109] 员工情况 - 截至2025年3月31日，公司全球约有14400名员工，其中约10200名在品牌和工厂店，约1000名在配送设施处，约6500名为全职员工，约7900名为兼职员工，兼职员工中约3%为季节性员工[64] - 美国约占公司员工总数的64%，美国全职员工可享受有竞争力的医疗和其他福利、市场水平的薪酬和广泛的奖金[69] - 公司全职企业员工每年可额外获得40小时带薪休假用于工作时间内的个人志愿活动[70] - 公司目前有九个由员工主导的员工资源小组[65] 商标与域名情况 - 公司主要商标包括UA Logo®和UNDER ARMOUR®等，在美国、加拿大、墨西哥、英国、欧盟、日本、中国等国家注册[56] - 公司拥有主要商标的域名，如underarmour.com和ua.com，并持有多个广告和特定艺术品的版权注册[56] 竞争对手情况 - 公司的直接竞争对手包括NIKE、adidas、PUMA和lululemon athletica等大型品牌[59] 公司战略情况 - 公司的可持续发展战略围绕产品、主场和团队三个相互关联的支柱展开[62] - 公司的人力资本管理战略旨在通过有竞争力的总奖励计划、众多发展机会和有针对性的培训项目，吸引、培养和留住人才[63] 公司管理层情况 - 公司的执行官员包括52岁的总裁兼首席执行官Kevin Plank、52岁的首席财务官David Bergman等[72] 公司面临的风险 - 公司业务依赖消费者对非必需品的购买，经济衰退或通胀期间，销售、盈利能力等可能受重大影响[82] - 公司面临全球贸易政策变化带来的风险，可能导致成本上升、进口受限，影响业务和财务状况[86][87] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手在资源、品牌等方面具有优势，可能导致公司市场份额和净收入下降[88][89] - 行业面临显著的定价压力，可能导致公司降价或增加促销活动，影响利润率和盈利能力[91] - 原材料和大宗商品成本波动以及供应链相关成本变化，可能对公司经营业绩产生负面影响[93] - 全球或地区性公共卫生紧急事件可能对公司业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响[94] - 公司很大一部分销售来自大型批发客户，客户财务状况下降可能对公司产生不利影响[96] - 公司可能无法成功执行长期战略，影响经营业绩[98][99] - 若无法预测消费者偏好、开发新产品或适应渠道变化，公司销售、收入和盈利能力可能受负面影响[100][101] - 无法准确预测产品需求，可能导致库存过剩或短缺，影响毛利率和营收[106] - 品牌若与负面宣传相关联，可能降低品牌价值和产品销量[104] - 全球业务扩张面临运营挑战，可能影响业务和经营业绩[105] - 依赖第三方供应商和制造商，可能无法及时获得足量优质产品[109] - 供应链金融项目曾受干扰，可能再次出现类似情况[111] - 重大交易或投资若管理不善，可能对经营业绩和财务状况产生不利影响[116] - 气候变化可能影响供应链，增加合规成本，对品牌和销售产生不利影响[117] - 体育营销赞助成本增加，可能影响品牌形象价值[119] - 分销系统出现问题，可能影响产品交付市场的能力[120] - 公司系统和供应商系统受攻击可能导致运营中断，修复关键系统故障或漏洞可能需大量资本投资[122][123] - 公司未来成功很大程度依赖高级管理层和关键员工的留任，行业人才竞争激烈，吸引和留住人才存在挑战[125][126] - 公司执行的重组计划和运营模式变更可能无法实现预期的运营改善和效率提升，影响盈利能力[127] - 公司信贷协议包含财务契约，违反契约可能导致违约，影响公司获取流动性[128] - 公司可能需筹集额外资本，但可能无法以可接受的条件筹集到资金，且信用评级下调可能增加未来借款成本[130] - 公司经营业绩存在季节性和季度性波动，可能影响公司公开交易的普通股股价[131][132] - 公司业务受法律法规约束，不遵守规定可能导致调查、费用增加或声誉受损[135] - 数据安全或隐私泄露可能损害公司声誉、导致额外费用、引发诉讼并影响业务和经营业绩[139] - 许多运营所在辖区已采用或宣布有意在2024年1月1日及以后的纳税年度采用全球最低税（“支柱二”），“支柱一”和“支柱二”税的颁布可能对公司全球转让定价安排、税务拨备等产生重大不利影响[144] 公司财务报告内部控制情况 - 截至2025年3月31日，公司在财务报告内部控制方面发现重大缺陷，该缺陷源于未能设计和维护有效的期末财务报告流程控制[149][151] 公司股权情况 - 公司创始人兼首席执行官Kevin Plank拥有B类普通股的所有流通股，拥有多数投票控制权，在特定情况下，B类普通股将自动转换为A类普通股，包括Kevin Plank实益拥有的A类和B类普通股总数不足15%等情况[153] - 公司A类和C类普通股的交易价格可能会有所不同并随时间波动，C类无投票权普通股的交易价格一直低于A类普通股[154] - 截至2025年5月15日，A类普通股有2197名登记持有人，B类可转换普通股有5名登记持有人，C类普通股有1420名登记持有人[171] 公司办公与配送设施情况 - 截至2025年3月31日，公司租赁的主要配送设施总面积约为350万平方英尺，最早的租约终止日期为2027年12月，公司决定在2026年3月前退出位于加利福尼亚州里阿尔托的配送设施[165] - 截至2025年3月31日，公司租赁了441家品牌和工厂店零售商店，租约终止日期至2038年[166] - 公司与第三方物流供应商合作，这些供应商在加拿大、墨西哥、巴拿马等国际市场运营配送中心[167] - 2025财年，公司将主要行政办公室迁至马里兰州巴尔的摩半岛的一个办公园区，公司继续拥有马里兰州巴尔的摩的办公空间[164] 公司信息技术管理情况 - 公司将信息技术使用和保护相关风险（包括网络安全和数据隐私）的主要监督责任委托给审计委员会[159] - 公司目前的首席信息安全官（CISO）在信息技术和信息安全领域拥有超过20年的经验，自2013年起在公司任职[160] 公司股票回购情况 - 2025年第一季度，公司在3月回购了4055084股C类普通股，均价为6.17美元，剩余可回购金额为4.1亿美元[174] 公司股票投资回报情况 - 2019年12月31日至2025年3月31日，公司A类普通股初始投资100美元的累计总回报为28.92美元，同期标准普尔500指数为188.60美元，标准普尔500服装、配饰和奢侈品指数为42.36美元[177][179] 各业务线收入变化情况 - 2025财年公司总净收入下降9.4%，批发收入下降8.1%，直接面向消费者的收入下降10.5%[190] - 2025财年，服装收入下降8.9%，鞋类收入下降12.8%，配饰收入增长1.3%[190] - 2025财年，北美地区净收入下降11.4%，欧洲、中东和非洲地区增长0.4%，亚太地区下降13.5%，拉丁美洲下降6.1%[190] 公司重组计划费用情况 - 2024年5月董事会批准2025年重组计划，9月批准增加7000万美元，更新后的计划预计产生1.4亿至1.6亿美元的税前重组及相关费用[186] - 2025财年，重组及相关费用包括北美地区7590万美元、欧洲、中东和非洲地区1210万美元、亚太地区640万美元，出售MapMyFitness平台带来530万美元净收益[188] 公司关键财务指标变化情况 - 2025财年净收入为51.6431亿美元，2024财年为57.01879亿美元；2025财年净亏损2.01267亿美元，2024财年净利润2.32042亿美元[195] - 2025财年总净收入为51.6431亿美元，较2024财年的57.01879亿美元减少5.37569亿美元，降幅9.4%[196][197][198] - 2025财年净销售额为51亿美元，较2024财年的56亿美元减少5.099亿美元，降幅9.1%[198] - 2025财年许可收入为9460万美元，较2024财年的1.11241亿美元减少1670万美元，降幅15.0%[199] - 2025财年毛利润为25亿美元，较2024财年的26亿美元减少1.555亿美元，毛利率从46.1%提升至47.9%[202] - 2025财年销售、一般和行政费用为26.01991亿美元，较2024财年的24.00502亿美元增加2.01489亿美元，增幅8.4%[205] - 2025财年重组费用为5796.9万美元，较2024财年增加5796.9万美元，增幅100.0%[208] - 2025财年净利息费用为611.5万美元，较2024财年的净利息收入26.8万美元增加638.3万美元，增幅2381.7%[210] - 2025财年其他净费用为1343.1万美元，较2024财年的其他净收入3205.5万美元增加4548.6万美元，增幅141.9%[214] - 2025财年所得税费用降至289万美元的税收优惠，较2024财年的3000.6万美元减少3289.6万美元，降幅109.6%，有效税率从11.4%降至1.4%[215] - 2025财年营销和广告成本减少1870万美元，降幅3.3%，其他成本增加2.201亿美元，增幅12.0%[212]