高进口依赖度商品具备“抢出口”特征，储9月降息概率较高，日本央行将在7月份加息077宏观脱水 华尔街见闻 ...

会议主要讨论的核心内容 美联储降息 - 中金大类资产团队对美联储降息持乐观态度,预测美国通胀和增长将明显下行,降息概率超过90% [1][2][3] - 使用自主开发的预测美国通胀的量化模型,准确预测了2022年通胀的大拐点 [2][3] - 分析美国通胀的关键驱动因素,包括房租、服务业、商品等,预计未来几个月通胀环比增速将低于20个基点 [4][5][6][7] 美国经济增长 - 一季度美国经济增长强劲,但二季度出现"全线降温"态势,反映就业、地产、消费等关键指标均呈下行趋势 [8][9][10][11] - 三大因素将支撑美国经济进一步下行:高利率压制、财政支持减弱、消费疲软 [12][13][14] - 经济下行可能出现非线性变化,失业率和通胀可能出现加速上升 [16][17][18] 美国大选 - 特朗普和拜登在财政、贸易、移民、能源等关键政策存在较大分歧,将对资产价格产生不同影响 [25][26][27][28] - 大选结果存在较大不确定性,但无论谁胜选,都可能导致市场波动率大幅上升 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 对于黄金的投资,您认为是否存在估值过高的风险?[31] **Jiazhen Zhao 回答** 我们认为黄金的估值并未过高,它受益于美联储降息和大选两大因素,同时也得益于全球央行购金和公共债务扩张等基本面支撑,因此上涨并非无本之木。[32][33] 问题2 **Yang Bai 提问** 您对美债的投资建议是什么?[33][34] **Jiazhen Zhao 回答** 我们认为短期内美债可能会先下行,但长期可能会出现震荡上行,建议可以适当增配,同时可以考虑曲线交易策略规避风险。[34][35] 问题3 **Joyce Ju 提问** 对于中国资产,您有什么具体的投资建议吗?[37][38] **Lei Chen 回答** 我们建议对中国股票保持标配态度,可以重点配置高股息板块,同时对商品保持中性偏空的态度。[38][39][40][41][42][43]

如何交易美联储降息和美国大选20240716_1_导读 2024年07月17日 01:44 关键词 美国通胀 美联储降息 美国总统大选 核心CPI 名义CPI 房租通胀 服务通胀 劳动力市场 消费降温 GDP增速 利率 新总统上台 政府组建 供应链 AI革命 供给改善 疫情 非农就业 失业率 经济 全文摘要 近期市场普遍预期美联储将在下半年实施降息，引发对美国经济增长和通胀走势的广泛讨论。专家分析 指出，美国通胀改善不仅仅是总量上的，更是结构性的，预示着整体通胀有望持续下行，为投资策略提 供了重要参考。美国经济增长在一季度强劲后，二季度出现全面放缓，各种经济指标均显示出下行风 险，包括PMI指数、非农就业数据和失业率等。同时，房地产市场和消费均显降温，对经济增长构成压 力。美联储可能因经济数据而快速降息，但未来政策走向受多种因素影响，包括美国大选结果和经济情 况。大选增加了市场的不确定性，对金融市场，特别是股市、美元和黄金产生复杂影响。面对大选和降 息带来的不确定性，建议投资者采取谨慎策略，关注受益于降息的公共事业、消费、医疗等行业，同时 保持对全球不确定性情境的关注。 章节速览 ● 00:00 美联储降息与 ...

会议主要讨论的核心内容 - 美联储降息交易升温如何影响A股市场 [1] - 美联储降息交易在A股市场表现偏弱的原因 [2] - 三季度弱势震荡式四季度指数中枢抬升的判断 [2] - 三大方向的投资机会:先进制造、科创并购重组、出口链 [3][4] - 景气科技股价中枢维持但上行趋势难以维持 [4] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度GDP增长4.9%,第四季度增长3.4%,2024年全年增长3.1% [4] - 2023年第三季度私人消费增长3.1%,第四季度增长3.3%,2024年全年增长2.7% [4] - 2023年第三季度投资增长10.0%,第四季度增长0.7%,2024年全年增长4.1% [4] - 2023年第四季度CPI同比上涨3.2%,2024年全年CPI同比上涨2.8% [4] - 2023年第四季度核心CPI同比上涨3.2%,2024年全年核心CPI同比上涨2.7% [4] - 2023年第四季度核心PCE同比上涨3.2%,2024年全年核心PCE同比上涨2.7% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未提供各业务线的具体数据和指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供各个市场的具体数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未提及具体的战略和发展方向 [1][2][3] - 行业竞争环境未提及 [1][2][3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为经济将实现软着陆,预计2024年12月将有一次降息,2025年还将有2次降息,直到2026年第一季度暂停 [2] - 管理层认为当前政策定位适中,需要几个月甚至几个季度的好数据才能降息 [2] 其他重要信息 - 公司未提供其他重要信息 [1][2][3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kuglar 提问** 联储官员表示需要看到更多工资温和的证据 [2] **Logan 回答** 联储官员表示当前政策定位允许耐心等待几个月,甚至几个季度的时间来满足这些条件 [2] 问题2 **Musale 提问** 需要看到更多好的通胀数据,当前通胀水平仍然较高 [2] **Barkin 回答** 本月通胀数据"非常鼓舞人心",联储将学习未来几个月的更多信息 [2] 问题3 **Mester, 24 提问** 联储官员表示需要看到更多类似的数据,才能确定通胀是否真的已经受到控制 [2] **Harker 回答** 联储官员表示将保持耐心,等待数据的发展,不会急于采取行动 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入同比增长5.2%,达到120亿美元,超出市场预期[1] - 毛利率为42.5%,较上年同期下降1.2个百分点[1] - 净利润为15亿美元,同比增长3.4%[1] - 每股收益为1.25美元,较上年同期增长3%[1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务线-软件产品收入增长7.5%,达到80亿美元[1] - 云服务业务收入增长12%,达到30亿美元[1] - 咨询服务业务收入增长3%,达到10亿美元[1] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入增长6%,占总收入的60%[1] - 欧洲市场收入增长4%,占总收入的25%[1] - 亚太市场收入增长8%,占总收入的15%[1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大在云服务和人工智能等新兴技术领域的投入,以保持行业领先地位[1][4] - 公司积极拓展海外市场,特别是欧洲和亚太地区,以提高全球市场份额[1] - 行业竞争日趋激烈,公司面临来自同行业巨头的价格和技术竞争压力[4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管宏观经济环境存在不确定性,但公司业务保持良好增长势头,对未来前景保持乐观[1][4] - 管理层强调,公司将继续加大在新兴技术领域的投入,提升产品和服务的竞争力[1][4] - 管理层认为,全球化战略将是公司未来发展的重点,以进一步拓展海外市场份额[1] 其他重要信息 - 公司宣布派发每股0.50美元的季度股利,较上年同期增长10%[1] - 公司计划在未来12个月内回购20亿美元的股票[1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司在云服务业务方面的具体发展计划是什么?[4] **CEO回答** 我们将继续加大在云计算、大数据等领域的技术投入,同时通过并购等方式拓展云服务业务。未来3年内,我们计划将云服务业务收入占比提升至40%左右。[4] 问题2 **分析师提问** 公司如何应对行业内日趋激烈的价格竞争?[5] **CFO回答** 我们将通过提升产品和服务的附加值来应对价格竞争压力。一方面持续优化产品功能,提高用户体验;另一方面加强与客户的深度合作,为其提供更加个性化的解决方案。同时,我们也将适当调整定价策略,在保证合理利润的前提下提高市场竞争力。[5] 问题3 **分析师提问** 公司未来在海外市场的发展重点是哪些区域?[1] **CEO回答** 我们将继续把欧洲和亚太地区作为海外市场拓展的重点。其中,我们将进一步加大在德国、法国等西欧国家的投入力度,同时也会加大对印度、日本等亚太新兴市场的开拓。未来3年内,我们计划将海外市场收入占比提升至40%左右。[1]

会议主要讨论的核心内容 - 供应侧压力是如何导致新冠疫情后早期通胀飙升和随后的通胀下降的 [1][2][3] - 联合冲击会产生放大的通胀反应 [2][3] - 供应链中断帮助了低技能工人 [3] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 国内通缩压力持续上升 包括生产、订单、价格等指标均呈下降趋势 [1][2][3] - 海外经济放缓压力也在上升 美国经济数据如失业率、就业人数等显示经济放缓 [4][5][6] - 国内降息预期上升但实际未降息存在风险 如果等到美国降息后再降息可能出现通缩压力进一步加大的风险 [6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 建议尽快降息以应对通缩压力 降息可以通过降低居民和企业负债成本来刺激消费和投资 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 如果国内降息被推迟到美国降息之后会有什么风险? [6] **Jiazhen Zhao 回答** 如果国内降息被推迟到美国降息之后 通缩压力可能进一步加大 企业实际回报率可能下降到负值 消费者信心也难以提升 这可能导致政策作用失效 需要等待资产端变化才能带动市场反弹 [13][14][15][16][17] 问题2 **Yang Bai 提问** 如果国内尽快降息会有什么好处? [7][8][9][10][11][12] **Jiazhen Zhao 回答** 如果国内尽快降息 可以通过降低居民和企业负债成本来刺激消费和投资 有利于缓解通缩压力 企业实际回报率也可能不会大幅下降 整体风险相对较小 [7][8][9][10][11][12][18] 问题3 **Joyce Ju 提问** 对于投资者来说应该如何布局? [19] **Lei Chen 回答** 建议投资者可以配置银行、黄金、医药等防御性行业 同时也可以关注一些景气逻辑较好的公共事业、通讯、交易、环保等行业 [19]

Japanese Yen’s (JPY/USD) Plunge Showcases Fed’s Grip on Global Markets bloomberg.com/news/articles/2024-06-26/yen-s-relentless-slide-showcases-fed- s-grip-on-global-markets By Carter Johnson and Anya Andrianova作者：卡特·约翰逊和安雅·安德⾥亚诺娃 Yen’s Relentless Drop Showcases Fed’s Grip on Global Markets⽇元持续下跌显示美联储对全 球市场的掌控 Japanese currency touches 38-year low as dollar climbs higher美元⾛⾼，⽇元触及38年来 新低 Yen intervention efforts seen failing, ‘all about the Fed’⽇元⼲预⾏动失败，“⼀切都与美联储有 关” A grim reality is setting in for Japanese ...

所以呢在这个九万二附近的话呢就是受到支撑出现了一个强势的反弹第二个的话呢是焦煤焦煤昨天还是在黑色系当中拧跌是吧因为目前的话呢黑色系因为成本的一个下移导致了整个板块的重心下移 焦眉的话呢也应该算是超跌反弹那么焦眉为什么谈的这么多我个人认为可能跟隔夜的一个消息面有关系这个消息面的话呢等一下我来给大家介绍一下还有呢就是油菜子也是之前跌不靠前的包括焦炭跟焦面一样 工业规这个工业规啊跟碳酸链很像是不是碳酸链的话呢是电池用的工业规的话呢是用半导体用的他们都属于国家尤其是政策扶持的那种高质量发展啊是高质生产力里面的一个什么一些商品所以的话呢工业规呢也是经过了前期的一个大大下跌之后出现了一个超级反弹的一个态势 铁钢石也是一样的啊就今天整个黑色系的原料端都还可以反弹的比较厉害再往下的话呢就是互牵啊还有尿素纯碱纸胶是不是那么这个因为胶霉的上涨所以呢对于尿素啊成本端可能也是个提振这个纯碱的话呢可能也是是跟玻璃有关系但是玻璃的话呢今天还不在这个涨幅靠前面一点点 这个是上涨的品种 那么下跌品种的话呢 目前来看不多 百分之一上的有9个基本上都是在有色版块 对吧 户西 蒙圭 还有白银 还有这个氧化铝这个金银欧线的话呢也是出现了一个调整但是 ...