向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 好的各位投资者大家晚上好感谢大家参会我是开源证券银行分析师刘成祥然后今天是我们开源证券金融地产的三个团队来为大家做一个分享和汇报除了我之外我们还邀请到地产建筑首席齐东 东总 非营金融首席高超超总来为大家做一个分享我这边先简单讲一下银行业这边的观点然后后面依次由非营地产相关的首席为大家做一个解读然后银行这边我们是这样来看首先在目前这个阶段的行业板块涨幅还是非常好 从年初到现在大概累计涨了25%但是可能基本面说实话还是有一些经营上的压力然后我们大概对于中报的一个看法就是我们认为营收和净利润增速可能还会处于一个恢复这样一个状态仍然延续一个负增长这样一个压力但是营收可能会受益于息差降幅有一个比较明显的收窄同比增速我们应该认为是略有恢复这样一个状态就是环比第一季度的话 然后规模净利润的话我们预计表现应该是平稳的但是因为波被记题可能会有一些零售风 ...

各位同志们晚上好我是动物的顾客首席李勇今天的话周三我们还是在我团队里面专门开信用的徐金金来跟大家聊一下金融债特别是今天讲的是银行的替代的一个策略整体的情况我想说一下从信用的方向上来说我们其实从去年到现在就一直在 希望在存投债的这个政策上面来说就是全国化文或者是跟这些是有一些变化的但到目前为止都没有很明显的变化我觉得这个变化主要来自于比如说交易所银行间在发债上面的这种变化没有然后可能都是偏向于产业更多一些所以 我们只能说现在这边就从城投角度来说它就是一个目前来看就是一个收缩的状态基本上对于城投来说就只能提前还旧所以相对来说如果你没有发行这是一个比较收缩的市场比如说我最近刚去天津调研去了最大的集成店人家去年发1000多个亿一年发100多起今年发 点半可能六七百亿发行的资数发行的量也少资数也少了发行的酒期是明显在加大的就以前可能都一年以内现在三年七年甚至十年都能爆我觉得很多各种资讯平台都是这样的所以对成都来说我觉得就是在适应这样一个环境在适应这样一个35号文可能到 2024年底25年底这样去适应它看有没有这种新的这种变化对于这个市场来说的话新闻上来说的话大家可能就诚哥这边可能就只能往一些新的方向去想肯定是什么样的市 ...

大家好欢迎参加动物故事研究的角度大量的调查使到金融刺激在策略上万回一目前所有的残酷者正处于坚硬状态下面开始播报名字声明声明播报完毕后实际人格直接开始发言谢谢 东吴证券研究所提醒您本次电话会议即面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的 我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢各位投资人晚上好我是东吴的股市首席李勇啊今天的话呢周三啊我们还是呃在我团队里面专门看信用的啊徐晶晶啊来跟大家聊一下啊就是这个金融债啊特别是今天讲的是银行的自己债的一个策略吧整体的情况 我想说一下从信用的方向上来说我们其实从去年到现在就一直在希望在城投债的政策上面来说就是35号文或者是跟这些是有一些变化的但到目前为止都没有很明显的变化我觉得这个变化主要来自于比如说交易所银行间 在发债上面的这种变化没有然后可能都是偏向于产业更多一些所以我们只能说形容在这边就从成都角度来说它就是一个目前来看就是一个收缩的状态基本上对于成都来说就只能接近还旧所以相对来说如果你没有发行这是一个比方说 ...

各位领导大家晚上好我是动物的观众老师Leo依然还是在周二的晚上我跟徐沐阳专门看红干绿绿的演员跟大家聊一下这一周从上周二到这一周大概发生了一些什么事对债券的一个判断的一个看法这周肯定最重要的还是除了经济数据还有金融的数据 一会沐阳会把就是我们最近刚发的这个金融和经济数据的这个总量结构还有分享上来说跟大家做一个分析和汇报那我这边的话呢还是讲三点的这个变化就第一点就我的感受就这周的一个感受就是这两天大家很明显的感觉到就是在上一次大跌之后特别是国家期货大跌之后 这两天的话呢市场的盘面啊我记得昨天应该有个公众号在说啊就发两张图一张是这个股票的图啊一张是这个权益的图一张是这个债券的图啊让大家去觉得哪张更像债券哪张更像权益啊呃如果是从啊交易的情况来看的话呢就是你觉得波澜不惊的就没有任何波动的波动非常小的你觉得是债券但其实那是股票啊其实股票 虽然会觉得可能有一些这种变化但是从波动上来说的话其实债券波动会比较大一点为什么呢因为最近其实债券的最大的影响因素很明显的是感觉到是来自于政策基本面出来就经济那天出数据的时候金融出数据的时候就债券其实是反映了一下的但没有反映的很猛就是大家其实有预期就觉得也不会特别的差也不会特别的好所以我一 ...

会议主要讨论的核心内容 地产行业 - 美国降息预期推动地产板块反弹,国内降息空间有限,但定向降息空间较大,首套房贷利率可能下降30-50BP [1][2][3][4] - 行业销售量调整已进入下半场,销售降幅逐步收敛,有望在下半年出现单月同比转正 [5] - 当前地产股估值已反映了较悲观的房价下跌预期,短期内估值修复概率较高,建议关注宝利、招商蛇、滨江等公司 [6] 保险行业 - 今年上半年保险公司投资端和负债端表现较好,头部公司中报业绩有望较去年同期明显改善 [7][8][9][10] - 全年保险行业景气度有望持续向好,建议关注中国人寿、新华保险等公司 [11][12] 券商行业 - 今年上半年券商行业整体业绩可能较去年同期有所下滑,投行和信用类业务仍是拖累 [10][13][14][15] - 中长期来看,券商行业有望在监管趋向正常化后逐步复苏,建议关注华泰证券、国泰君安等头部券商 [12] 银行行业 - 银行股今年持续上涨主要得益于市场对低估值高股息资产的偏好,以及银行基本面并未像市场预期的那么差 [13][14][15][16] - 未来银行股的红利价值重估行情有望加速,建议关注招商银行、国有大行H股等 [20][21][22] - 同时也可关注一些优质中小银行,如杭州银行、浙商银行等 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 对于券商行业,未来是否还有进一步上涨的空间?[10] **Jiazhen Zhao 回答** 券商行业中长期来看有望在监管趋向正常化后逐步复苏,建议关注华泰证券、国泰君安等头部券商。[12] 问题2 **Yang Bai 提问** 对于保险行业,未来的投资收益如何?[7][8][9] **Jiazhen Zhao 回答** 保险公司今年上半年投资端表现较好,预计全年投资收益有望持续改善。同时负债端也有望保持较好表现。[7][8][9][10] 问题3 **Joyce Ju 提问** 地产行业后续的政策预期如何?[5][6] **Lei Chen 回答** 地产行业销售量调整已进入下半场,未来有望在政策支持下出现单月同比转正。同时当前地产股估值已反映较悲观预期,短期内估值修复概率较高。[5][6]

会议即将开始本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布复制刊载转载转发引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位领导大家好,我这边是长安机关首席秦川桃,就是我们今天在这里给各位领导汇报的一个中期策略的观点。 首先的话就是第一部分然后就是因为以今年一季报的一个披露的一个数据看就是虽然说的话就是整个市场就是以核心资产为代表的一个整个市场化就是虽然说从2021年春节跌到现在为止的话大概也跌了个三年多就是就已经是跌了一个三年多的一个时间了但是当年如日中天的四大赛道的一个持仓比例就是到了今年一季度末的时候的它的一个总和持仓比例的话就是依然有48% 相对于2021年Q2的一个高点的61%的话就仅仅是回落了12.53%然后就是在食品饮料和医药这两个行业上它的一个持债比例呢就是在今年Q1末的时候就是依然还是分别有13.22和11.48所以话就是平时我们在看那个基金收益率的时候就是特别是对于这些赛道基金就是你 剖开十点讲收益率的话,它其实是一个非常不科学的事情。就是我们能看到,在不同年份发行的一个医药 ...

**关键要点总结** **1 纪要涉及的行业或公司** * 纪要为华经证券面向客户的活动 内容涉及投资相关主题[1] **2 核心观点和论据** * 会议内容不构成对参加者的投资建议 强调参加者需自行了解投资风险并自主决策[1] * 投资责任由参加者自行承担[1] **3 其他重要内容** * 无

会议主要讨论的核心内容 - 7月8日央行发布公开市场业务公告,称将开展临时正逆回购,引导长端收益率上行,导致债市情绪降温,但后续基本面和资金面因素推动债市再度走强[1][2][3] - 6月信贷数据大幅下滑,新增信贷同比少增1万亿,创历史极值,拖累社融增速持续下行,货币增速也大幅下降[4][5][6] - 信贷和货币数据疲软,或将推动央行在7-8月进一步降息,但受汇率和偿债调控因素影响,货币政策宽松节奏可能有所放缓[7][8][9] - 短期内债市大幅调整的风险较低,但四季度资金面和信贷数据变化可能对债市产生更大扰动[9][10] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

如何理解6月金融数据？20240712_1_导读 2024年07月12日 23:10 关键词 社融 信贷 市场预期 监管 存款 M1 M2 人民币贷款 政府债 企业债 固定资产投资 城投化债 基建贷款 贷款 需求 存款利率 理财产品 息差 资金空转 票据贴现 中长期贷款 全文摘要 社融和信贷数据显示经济增长放缓，新增社融约3.3万亿，同比少增近1万亿，信贷新增约2万亿，同比 少增0.9万亿。信贷数据下滑受多重因素影响，包括清理不良贷款、政府债券增速放缓及实体经济需求 疲软。社融下降主因贷款及未贴现银行承兑汇票减少，政府债券增量增加。企业中长期贷款和短期贷款 同比均减少，反映出实体经济面临的困难。居民贷款，特别是短期贷款和按揭贷款减少，反映消费需求 和购房需求减弱及房地产市场调控影响。存款同比减少1.3万亿，M1和M2增速下降，体现企业和个人存 款意愿减弱，金融市场趋紧。优质企业短期融资利率低导致更多资金进入定期存款，影响信贷市场和银 行盈利模式。固定资产投资完成额重点省市出现负增长，信贷增速地区差异明显，居民贷款仍以房地产 为主导。贷款结构调整中，房地产贷款占比负增长，绿色普惠和制造业贷款增速提高。央行表示利 ...

大家好欢迎参加光大金融王一峰六月金融数据解读与货币政策框架转型思考联合会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报名在声明声明完毕后主持人可以直接开始发言谢谢特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议参会者应当充分了解各类投资风险 根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和客人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制纱布或引用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议纪要对外传播各位同志晚上好 耽误大家周五的时间非常感谢大家参加我们的这个边安会议每个月一次今天央行公布了六月份的金融数据那么我们看到呢大概的这个数据的情况呢大家也已经都看了那么基本上的就是货币的情况比较的弱那么还在这个同一程度在进一步的走弱 其他的数据其实和万德一致预期大体一致那么是这样的一个特点所以今天这个电话会议我想我们主要想这个题目定了定了两个方面的内容一个来去讲略和这种数据解读一块我们想用更大的一个笔墨来介绍货币政策框架转型 ...