行业或公司 * 海天瑞声 [1] 核心观点和论据 * **大模型技术快速发展与应用场景落地**：受益于大模型技术的快速发展以及应用场景不断落地，智能语音和自然语言业务需求大幅增长 [1]。 * **智能语音业务需求增长**：智能语音业务需求同比增长，主要得益于智能终端厂商、科技互联网公司等国内外科技巨头加大多模态数据投入 [1]。 * **自然语言业务需求增长**：自然语言业务需求同比增长，主要得益于指令微调、偏好对齐等技术的应用 [1]。 * **公司优势业务**：智能语音是公司优势业务之一，公司在智能语音方面积累深厚，语言研究能力已覆盖超过200种语种/方言 [4]。 * **数据积累**：截至2024年6月底，公司已积累智能语音标准化训练数据集超过1100个，覆盖智能家居、机器人、虚拟人等11种应用场景 [4]。 * **端侧AI agent新场景**：端侧AI agent有望成为继智能驾驶之后又一个重要的AI落地场景，预期会带来新型的数据需求 [5]。 其他重要内容 * **风险提示**：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准 [2][3]。 * **数据服务**：截至9月末，公司已为近20家境内外大模型企业、科研机构，在预训练、指令微调、偏好对齐等方面提供了训练数据服务或标准化产品 [5]。

行业或公司 * 存储器生产商 * 佰维存储 核心观点和论据 * 佰维存储全面布局端侧AI，覆盖12GB、16GB等大容量LPDDR产品，为Meta最新款AI智能眼镜提供ROM+RAM存储器[1]。 * 存储芯片国产化率将随着市场和政策的双向推动大幅提升，国产存储产业前景广大[1]。 * 佰维存储是业内最早布局研发封测一体化的企业，自2010年开始自建封测能力，技术能力达到国内领先、国际一流水平[1]。 * 公司进一步布局晶圆级先进封测能力，不断提升技术壁垒[1]。 * 佰维存储是业内率先进行主控自研存储解决方案的企业，在主控性能和国产化等方面具备竞争优势[1]。 * 公司在受AI驱动的大容量闪存和内存产品布局上比较全面，满足AI端侧设备对存储配置提升的需求[2]。 * 公司面向AI手机已推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品，并已布局12GB、16GB等大容量LPDDR产品[2]。 * 在PC领域，公司面向AIPC已推出DDR5、PCle4.0等高性能存储产品[2]。 * 公司ePOP系列产品目前已被Google、Meta、小天才等知名企业应用于其智能手表、智能眼镜等智能穿戴设备上[2]。 其他重要内容 * 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3]。 * 公司为Meta最新款AI智能眼镜Ray-Ban Meta提供ROM+RAM存储器，Ray-Ban Meta智能眼镜系列搭载高通第一代骁龙AR1平台，该平台专门针对散热限制在功耗方面进行独特设计优化，以打造轻量化的智能眼镜[4]。

行业或公司 * 3D视觉感知技术 * 机器人与AI视觉产业中台 核心观点和论据 * 公司具备从底层芯片到上层算法的全自主知识产权研发能力，产品底层技术达到全球3D视觉行业领先水平[2]。 * 公司MX 6800芯片支持"结构光+主动双目/被动双目"，在强光、暗光、室内外等不同环境均具备出色的适应性，目前已广泛应用于机器人等场景[3]。 * 公司专注于3D视觉感知技术研发，在人工智能时代打造"机器人与AI视觉产业中台"，主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备[4]。 * 公司芯片团队具备数字及模拟芯片的研发实力，目前已自主研发专用算力芯片（MX系列结构光深度引擎芯片，已完成了5次迭代升级）及专用感光芯片（结构光专用感光芯片、iToF感光芯片及dToF感光芯片等）[5]。 * 公司LS635是dToF激光雷达传感器芯片，已实现小批量客户送样，正在与特定下游客户进行规格和参数适配，达到客户要求和量产条件后方能进入大规模量产阶段[6]。 其他重要内容 * 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][4]。

行业或公司 * 汽车智能化服务商 * 德赛西威 核心观点和论据 1. **高算力智能驾驶域控制器规模化量产**：德赛西威的高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、极氪汽车等客户上规模化量产，并获得了丰田汽车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用、东风日产等多家主流客户新项目订单[2]。 2. **海外订单持续增长**：德赛西威已获得AUDI、VOLKSWAGEN、STELLANTIS、SKODA、VOLVO、TOYOTA、MARUTI SUZUKI、TATA MOTORS等客户的新项目订单，海外订单持续增长[1]。 3. **新工厂建设**：德赛西威正在筹划建设欧洲新工厂，墨西哥新工厂已完成建设[1]。 4. **轻量级智能驾驶域控产品获得认可**：轻量级智能驾驶域控产品已受到多家客户认可，并已获得奇瑞汽车、一汽红旗等客户新项目定点[2]。 5. **战略合作协议**：德赛西威已与主流客户签订战略合作协议，共同推动新一代舱驾一体乃至中央计算平台的加速落地，适配L4级别自动驾驶软硬件系统需求[2]。 6. **智能座舱域控制器规模化量产**：德赛西威的第三代智能座舱域控制器已在理想汽车、奇瑞汽车、广汽乘用车等众多客户的车型上规模化量产，并获得奇瑞汽车、吉利汽车、广汽丰田等客户新项目订单[2]。 其他重要内容 * 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]。

行业或公司 * **行业**: 服务器和数据中心连接器行业 * **公司**: 供应商，与英伟达合作生产NVLink 72 cartridge 核心观点和论据 1. **产能瓶颈**: 供应商指出，真正的产能瓶颈在于最终组装产线部分，包括自动化产线和组装后的测试。[1] 2. **自动化率**: 目前自动化产线完成60%，手工完成40%。[2] 3. **失败率**: 目前每个过程中被拦截下来的失败率可能在3-5%，未来比例可能会非常低。[3] 4. **测试手段**: 公司开发了新的测试设备，模拟真实应用场景进行误码测试，提高测试效率。[4] 5. **信号完整性测试**: 公司进行信号完整性测试，确保产品性能。[5] 6. **产品问题**: 如果出现产品问题，可能是后期组装过程或运输过程中外力冲击导致。[6] 7. **浮动设计**: 连接器设计允许3毫米浮动范围，以适应服务器位置。[7] 其他重要内容 * **连接器**: 连接器主要由工厂完成，线缆由线缆供应商完成，最后在组装工厂组装成cartridge。[1] * **测试**: 公司进行信号完整性测试和误码测试，确保产品性能。[4][5] * **客户反馈**: 英伟达反馈了产品问题，公司正在解决。[6] * **设计**: 连接器设计允许3毫米浮动范围，以适应服务器位置。[7]

灵巧手深度调研纪要 行业或公司 * 特斯拉 核心观点和论据 * 特斯拉灵巧手迭代历程：从6个执行器、11个自由度版本，到22个自由度，采用行星齿轮箱和四级传动方式，目前发展到2.5代，拥有22个自由度，灵活性和抓取重量方面有显著提升[1]。 * 新版Optimus灵巧手具有22个自由度，采用行星齿轮箱作为传动机构，手指末端使用丝杠加腱绳的传统方案，手腕部位增加约22根传动腱绳，通过电机控制每个关节的动作，可能增加压力传感器以增强抓握稳定性[1]。 * 两种灵巧手构型之间存在迭代关系，第一种构型侧重于理论验证和实现基础动作，第二种构型更注重应用场景，追求高灵敏度和轻负载特性[2]。 * 目前22自由度的灵巧手被认为是第一代定型产品，未来针对生活场景应用，会在保持一定灵活度的同时，适当减少自由度至16个左右，以降低成本和提高使用寿命[3]。 * 特斯拉在灵巧手供应商选择上采取多元化策略，与鸣志、兆威等提供整套解决方案的供应商合作，同时也与其他如雷赛、拓邦股份、鼎智科技等企业进行接触和测试[4]。 其他重要内容 * 特斯拉在电机选择上希望有1-2家主要供应商来决定，但在当前市场环境下，电机供应商的选择更多是双方共同决定的结果，以平衡价格、质量[4]。

行业或公司 * 汽车出口行业 * 车联网终端行业 * 慧翰股份 核心观点和论据 1. **欧盟强制标配eCall智能终端，国标AECS酝酿出台，eCall系统市场装载量将会大幅提高**。[1] 2. **慧翰股份是国内首家获得欧盟eCall认证证书的公司**。[1] 3. **国标AECS出台后，每台乘用车将强制搭载eCall系统，市场装配量的增加对公司有着利好影响**。[2] 4. **欧盟自2015年开始宣布关于E-call普及措施的落地，到2018年要求欧盟范围内所有上市新车强制搭载E-call系统**。[2] 5. **公司在eCall市场有着多年的技术积累，在2019年取得国内第一张欧盟eCall认证证书和全球首批符合联合国欧洲经济委员会UN-R144标准的认证证书**。[2] 6. **2023年中国全年出口491万辆，同比增长58%，超越日本，成为全球第一大汽车出口国**。[3] 7. **随着中国汽车出海不断加速，公司对eCall产品的发展情况持乐观态度**。[3] 其他重要内容 * 慧翰股份已接待四批机构调研，当前智能网联汽车已经越来越普及，而车联网TBOX正是智能网联汽车的核心零部件。[1] * 公司很早进入智能汽车领域，具有丰富技术和经验积累客户已经覆盖了国内前十大的主车厂。[1] * 公司的车联网智能终端产品包括车联网TBOX和eCall终端等。[1] * 车联网TBOX通过搜集、分析汽车总线信号及远程通信，实现远程诊断和查询、车身控制、安防服务、互联网应用、空中升级、汽车数字钥匙、V2X通信等功能，属于国家鼓励支持和推动发展的智能网联汽车关键零部件。[1] * 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。[2][3]

行业或公司 * 消费电子设备供应商 * 半导体领域 * 博众精工 核心观点和论据 1. **博众精工业务范围**：博众精工是一家专注于研发和创新的技术平台型企业，深耕智能制造装备领域，主要从事自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的研发、设计、生产、销售等。产品主要应用于消费电子、新能源汽车、低空经济、半导体等行业领域[1]。 2. **消费电子终端产品应用**：博众精工的设备不仅应用于智能手机产品，而且几乎覆盖包括手机、平板电脑、TWS蓝牙耳机、智能手表、笔记本电脑、智能音箱、AR/MR/VR产品等在内的全系列终端产品[1]。 3. **半导体设备战略拓展**：博众精工将半导体设备作为战略拓展的重点方向，未来将继续加大半导体领域的研发投入，聚焦先进封装、光电子、AI算力等细分市场[2]。 4. **共晶机销售情况**：博众精工推出的全自动高精度共晶机已经在光通信领域形成批量销售，并出口至美国等地[2]。 5. **新产品订单情况**：2023年推出的新产品星威EH9721，目前已获得行业知名企业400G/800G批量订单，主要针对算力提升要求的800G光模块产品的研发[2]。 其他重要内容 * 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]。

行业或公司 * 芯片模组供应商 * 物联网芯片模组 * 智能家居 * 能源管理 * 工具设备 * 大健康 * 苹果生态链 * ESP32-C2、C3、S3 * M5Stack明栈信息科技 核心观点和论据 * **公司业绩增长**：得益于下游各行业数字化渗透率提升和新客户放量，公司前三季度累计实现营业收入14.60亿，同比增长42.17%[1]。 * **AI大模型应用**：公司切入AI大模型运用到端侧设备的关键环节，桌面机器人、AI陪伴产品率先落地[1]。 * **产品优势**：ESP32-C2、C3、S3等主力产品线贡献了较大增长，智能家具领域达到30%以上的增长[1]。 * **市场前景**：苹果计划2025年推出全新Al中控屏及相关配件，有利于培养智能家居生态，促进物联网市场发展[2]。 * **生态建设**：GitHub开源项目累计数量超过12万个，公司并购M5Stack明栈信息科技，向下延伸模块和开发套件，拓展工业等新应用场景[2]。 其他重要内容 * **风险提示**：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2][3]。

关键要点 行业或公司 * **茂莱光学**：一家专注于光刻机曝光物镜超精密光学元件加工技术的公司[1]。 核心观点和论据 * **半导体业务加速成长**：茂莱光学在光刻机曝光物镜超精密光学元件加工技术已成功实现产业化，推动半导体业务加速成长[1]。 * **产品应用领域**：公司产品主要应用于半导体检测设备和光刻机领域，以及AR领域[1]。 * **客户合作**：公司与全球领先半导体设备供应商和半导体检测供应商保持稳定合作关系，并与国内大部分下游厂商有合作[1]。 * **技术沉淀**：基于多年的技术沉淀，公司具备跟随半导体量检测技术快速发展的能力[1]。 其他重要内容 * **风险提示**：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]。