行业总体客运表现 - 2026年1月全国城市轨道交通总客运量为28.9亿人次 环比减少0.4亿人次或降低1.4% 同比增加4.1亿人次或增长16.5% 同比增速创2024年1月以来新高 [1] - 1月全国总运营里程的平均客运强度为0.799万人次/公里·日 同比增长9.3% [1] - 2025年全年全国新增城市轨道交通运营线路18条 新增运营里程764.7公里 线网持续扩张带动客运量增长 [2] 客运量变化的驱动因素 - 2026年1月客流同比大增主要因春节时间较晚（2025年春节在1月28日至2月4日影响当月客流 2026年春节在2月未影响1月客流）[1] - 绝大部分城市1月客运量实现同比正增长 天水 济南 太原增幅最高 分别为380.43% 197.98% 153.34% 主要由于过去一年有新线路开通 [2] - 仅文山 淮安 三亚 黄石 芜湖5个城市客运量同比下滑 其中文山降幅最高达23.08% [2] 重点城市表现对比 - 四个一线城市1月城轨客流量均保持两位数增长 北京 上海 广州 深圳同比增速分别为14.42% 12.59% 18.52% 26.69% [2] - 从客运强度看 2026年1月深圳的城市轨道交通客运强度最高 达1.52万人次/公里·日 文山的客运强度最低 为0.01万人次/公里·日 [2] 行业运营动态与措施 - 为满足春节及节后返程需求 多地地铁公司采取延时运营或定点加开措施 深圳地铁及港铁（深圳）将在春节期间按“11+8+7”模式延长运营时间 [3] - 北京交通委宣布春节假期返程阶段 北京“八站两场”周边9条地铁线路将延时运营 5条线路提前开门 [3] - 上海地铁为疏运春运返程大客流 自2月21日起在1 2 3 4 9 10号线开行“多头班车” 在多个火车站站点视情加开载客列车 [3] 基础设施与运营规模 - 2026年1月全国共开通运营城市轨道交通线路345条 运营里程11767.3公里 实际开行列车380万列次 [1]

政策核心内容 - 财政部、海关总署、税务总局三部门联合发布通知，明确在“十五五”期间对进口种子种源、军警用工作犬等免征进口环节增值税 [1] - 政策实施时间为自2026年1月1日至2030年12月31日 [1] - 政策旨在提高农业质量效益和竞争力，支持引进和推广良种，支持军警用工作犬进口利用 [1] 免税范围与清单管理 - 对符合《进口种子种源免征增值税商品清单》的进口种子种源免征进口环节增值税 [1] - 该清单由农业农村部会同财政部、海关总署、税务总局、国家林草局另行制定印发，并根据农林业发展情况动态调整 [1] - 对具备研究和培育繁殖条件的特定单位，进口符合《进口种用野生动植物种源免征增值税商品清单》且用于科研、育种、繁殖的野生动植物种源，免征进口环节增值税 [1] - 该清单及免税单位名单由国家林草局会同财政部、海关总署、税务总局另行制定印发，并适时动态调整 [1] 政策实施与执行细则 - 第一批印发的《进口种子种源免征增值税商品清单》自2026年1月1日起实施 [2] - 对于该清单印发之日后30日内已征的应免税款，予以退还，并按规定退还银行同期活期存款利息 [2] - 以后批次印发的清单，自印发之日后第20日起实施 [2] - 第一批印发的《进口种用野生动植物种源免征增值税商品清单》及免税单位名单，同样自2026年1月1日起实施 [2] - 对于第一批名单印发之日后30日内已征的应免税款，予以退还，并按规定退还银行同期活期存款利息 [2] - 以后批次印发的清单、名单，自印发之日后第20日起实施 [2]

美国的“收割”模式与历史案例 - 美国的全球金融“收割循环”包含四个步骤：大规模印钞使美元流向全球、用美元购买他国商品与资产、通过政策促使美元回流导致他国资产价格崩溃、最后以低价收购他国核心资产[1] - 此模式运行近五十年，曾成功应用于东南亚、拉美及日本等地[3] - 1997年亚洲金融危机中，韩国是典型案例，其外债高达1100亿美元，其中一半为短期债务，危机导致韩元暴跌，外汇储备从300亿美元急剧消耗至几乎见底[4][5] - 韩国接受IMF 550亿美元援助的代价是全面开放金融市场，导致前八大银行被美国资本控股（持股51%至77%），三星等核心企业股权被外资蚕食[7] - 日本在1985年签署《广场协议》后，日元一年内升值一倍，日本央行降息至2.5%，催生股市与房地产泡沫，东京地价四年翻1.5倍，股市五年翻三倍[8][9] - 1989年美联储暴力加息，日本被迫跟进将利率拉升至6%，引发泡沫破裂，股市暴跌65%，地价腰斩，国民财富蒸发，估计华尔街从中获利5万亿至7万亿美元[11][12][14] 2015年对中国的金融攻击与结果 - 2015年，美国对中国发起类似的金融攻击，做空人民币并引导资本外流，中国股市从5178点断崖式下跌，一个月内市值蒸发20万亿元人民币[15] - 中国央行通过消耗外汇储备来稳定汇率，全年外汇储备从3.8万亿美元降至3.3万亿美元，即投入了5000亿美元进行干预[15] - 2015年中国短期资本净流出高达4850亿美元，占当年GDP的4.6%[15] - 尽管付出巨大代价，包括股市市值蒸发和大量家庭财富缩水，但中国守住了金融主权底线，汇率未崩盘，外汇储备保持3.3万亿美元，资本市场未被外资系统性抄底[15][16][18] - 这是美国“收割剧本”近四十年来首次失灵[19] 中国抵御“收割”的关键因素 - 实施资本管制，有效控制跨境资本尤其是热钱的异常流动[20] - 拥有巨大的外汇储备（超过3万亿美元），为打赢金融消耗战提供了充足弹药[20] - 拥有全球最全的工业产业链和庞大的内需市场，金融系统自主权高，不依赖外部[20] - 这些因素共同导致美国通过加息吸引美元回流的策略效果减弱，大量资金被中国市场留存，形成了“美国印钱买货，货到了，钱回不来了”的局面[21] - 当前中美博弈的底层逻辑是金融主导权的直接竞争[22] 对行业与市场的启示 - 资本市场（如股市）的波动深受全球资本潮汐影响，2015年中国股市的暴涨暴跌即是例证，并非完全由本土基本面驱动[23] - 房地产行业需警惕资产价格泡沫化风险，日本房地产泡沫破裂后导致居民背负长期债务的历史值得借鉴[23] - 汇率波动是国家间金融博弈的结果，直接影响个人换汇、留学成本及跨境投资决策，并非简单的强弱货币关系[23] - 金融行业的稳定与国家金融主权紧密相关，中国在2015年避免了核心金融机构被外资控制的命运[18][24] - 历史表明，在金融领域向美国妥协开放，可能导致像韩国、日本那样，核心产业利润长期外流或陷入长期经济停滞[27]

2026年初人民币汇率表现与市场观点 - 2026年1月，银行结汇20048亿元人民币，售汇14457亿元人民币，按美元计值，结汇2863亿美元，售汇2065亿美元 [1] - 2月13日，人民币对美元汇率中间价报6.9398，较前一日上调59个基点 [1] - 2月12日，人民币对美元即期汇率开盘后走高，盘中升破6.90关口，离岸人民币汇率同样升破6.90关口 [3] 人民币汇率年内走势与市场驱动因素 - 截至2月中旬，人民币对美元中间价年内累计升值1.18%，即期汇率累计升值超1.2%，离岸人民币累计升值1% [3] - 市场观点认为，人民币走强是多重因素叠加的结果：美元指数回落为非美货币提供上行动力；中国1月外汇储备增加412亿美元，强化了市场对跨境资金流动稳定性的判断；春节前出口企业结汇需求上升 [3] - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，近期人民币升值主要受美元贬值及春节前季节性因素推动，并预测人民币今年仍有升值空间，短期内一、二季度可能在6.8左右 [3] 市场对人民币汇率的未来预期 - 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，人民币升值趋势已经形成且不会改变，预测可能升值至6.8，甚至有可能到6.5 [3] - 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，市场对人民币汇率的看法已转向“区间波动”，情绪面明显改善 [3] - 庞溟预测，2026年人民币汇率大概率延续双向波动、温和升值的特征，但趋势性走强仍需谨慎判断，地缘政治与全球贸易格局的不确定性可能带来阶段性扰动 [3]

非遗文化传承与创新 - 英歌舞作为潮汕地区代表性民俗，拥有超过300年历史，是首批国家级非物质文化遗产，融合舞蹈、南拳和戏曲元素，通过锤舞、脸谱和锣鼓演绎梁山好汉故事，近年来影响力已从地方扩展至全国乃至全球 [1] - 贵州贵阳青云市集通过城市更新，将老城区夜市小吃街和老工厂区改造为融合非遗概念的文旅街区，成功打造为一个兼具烟火气和文艺气的综合性潮流目的地 [8][10] 非遗产业化与商业开发 - 青云市集以“非遗”集合地为核心定位，不仅聚集了众多拥有非遗头衔的传统美食（如省级非遗香酥鸭、贵阳肠旺面），还积极引入和培育“可以带走的非遗”文创产品，实现了“可以吃的非遗”与“可以带走的非遗”相结合 [10] - 该街区已成功孵化44家非遗品牌和119个文创零售品牌，通过将文化、创意与消费有机融合，为非遗文化注入烟火气和生命力，例如开发出内含植物种子、可种植生长的文化典故明信片等创新产品 [16] 非遗技艺展示与多样性 - 青云市集非遗集市展示了多种贵州非遗技艺，包括国家级非遗水族马尾绣（使用马尾毛制作绣线，需四五十道工序，成品具有浮雕感）和苗族时装秀（展示苗绣、银饰、芦笙等国家级非遗） [12] - 集市还展示了省级非遗贵州剪纸及其创新形式“叶雕”，该技艺使用秘方中药水处理梧桐树叶，通过刷除叶肉形成图案，作品兼具独特纹理和韧性 [14] 非遗的社会价值与精神内涵 - 英歌舞的传承与练习（如学习单抛槌等基本动作）具有较高难度，但其核心魅力在于能够传递团结向上、奋勇拼搏的民族精神以及坚韧不拔的民族气节，对年轻群体具有强大吸引力 [2][4] - 非遗文化的展示与体验（如石阡傩戏表演、英歌舞学习）不仅营造了浓厚的节日氛围，也成为凝聚社区乡情、欢庆佳节的重要载体 [1][8]

产品发布与技术亮点 - 公司于2月13日发布全新一代全尺寸人形机器人“远征A3”，以“绝世高手”为主题，通过展示凌空飞踹、空中漫步、摸地旋风等高难度动态动作，体现了在人形机器人本体设计与运动控制算法上的技术突破 [1] - 宣传视频中，远征A3在练功房场景中完成了升龙拳、连续飞踢等一系列连贯的武打类动作，动作表现一气呵成 [1] - 该产品重新定义了商用级全尺寸人形机器人的本体性能与运动智能边界，打破了外界对全尺寸人形机器人量产难度高、动作设计简单的固有印象 [1] 硬件性能与设计 - 远征A3具备超拟人全身自由度，手臂末端负载可达3kg，TCP末端最高速度2m/s，并可搭载超高自由度灵巧手 [1] - 产品采用1:1还原人体的全自由度柔性腰部，能实现大角度运动，以支撑各类复杂极限动作 [1] - 腿部采用外骨骼结构设计，提升了动态运动的稳定性，并为个性化涂装改造预留了空间，贴合真实人体的身材比例设计使其具备更好的场景适配性 [1] 能源续航与交互系统 - 远征A3首创电池嵌入式躯干设计，搭配外观嵌合双电池系统，满电状态下综合续航最高可达8小时，结合快速换电与充电技术，可满足商用场景一天的工作续航需求 [2] - 产品搭载升级版多模态交互系统，实现端到端主动陪聊，无需唤醒词即可完成自然交流，物理触碰（如拍肩膀）也可唤醒机器人，大幅降低了非专业用户的交互门槛 [2] 软件生态与行业影响 - 远征A3接入智元灵渠OS，兼容ROS生态，并支持智元灵创、灵心平台，同时开放底层接口，为行业开发者提供了更多的二次创作与功能开发空间 [2] - 该产品首次在商用级全尺寸人形机器人上实现了“武打演员级”的动作表现力，将行业的运动控制能力提升至新高度，解决了动态平衡能力不足、高速运动稳定性差、复杂动作连贯性弱等制约商用的核心技术瓶颈 [2] - 技术的突破进一步拓宽了人形机器人在内容创作、文化演出等领域的应用可能性 [2]

核心人事变动 - 北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官段建军因个人原因辞去现任职务并将离开公司 [1] - 段建军将于2026年3月1日起担任战略顾问，支持团队交接直至2026年4月30日任期届满 [4] - 公司现任销售执行副总裁李德思被任命为总裁兼首席执行官，任命于2026年3月1日生效 [1] 新任首席执行官背景 - 李德思曾在梅赛德斯-奔驰总部及地区市场的不同岗位担任重要职务 [6] - 其过往履历包括：smart在华业务负责人、smart品牌全球公司销售、市场及售后副总裁兼任smart欧洲监事会主席、梅赛德斯-迈巴赫全球业务负责人、梅赛德斯-迈巴赫、AMG及G级越野车全球销售负责人 [6] 其他高管任命 - 自4月1日起，张明霞将结束在smart品牌全球公司担任全球首席营销官的任期，出任奔驰销售公司销售执行副总裁 [8] - 梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司现销售与市场营销负责人康毅将出任smart合资公司全球首席营销官，负责销售、市场及客户运营业务 [8] 公司战略意图 - 公司表示，此次管理团队的任命及调整将进一步夯实深化在华布局的承诺，旨在积极把握中国市场在变革中释放的发展潜力 [9]

文章核心观点 - 文章旨在比较两只投资于公用事业领域的流行封闭式基金，即Cohen & Steers Infrastructure Fund Inc (UTF)和abrdn Global Infrastructure Income Fund [1] 作者背景与分析方法 - 作者拥有自2011年开始的投资领域专业经验，身兼投资顾问和活跃日内交易员双重角色 [1] - 分析方法结合了宏观经济学分析、基本面投资分析和技术交易，旨在通过协同效应最大化回报 [1] - 分析旨在提供清晰、可操作的投资理念，以构建一个平衡的美国证券投资组合 [1] - 作者的目标是识别最具盈利能力和被低估的投资机会，以构建高收益、平衡的投资组合 [1] 基金比较主题 - 文章的核心内容是对两只公用事业基础设施封闭式基金（CEF）进行比较分析 [1]

黄金回收市场概况 - 国际与国内金价屡创历史新高 刺激部分消费者选择高位套现[1] - 高金价背景下 各地黄金回收与“以旧换新”业务咨询量大幅上涨[1] 主流黄金回收渠道 - 银行机构：通常仅回购本行销售的投资金条 要求保留原包装和证书 一般不回收黄金首饰[1] - 品牌授权店：主要回收自家品牌的黄金产品[1] - 具备回收资质的公司：可回收各类贵金属产品[1] - 品牌金店一般提供本品牌产品的“以旧换新”业务 部分品牌也接受其他品牌产品进行1比1或折价换购[5] - 银行渠道因其规范性而受到消费者及投资者青睐 但受理业务的前提是来源清晰、凭证齐全[5] 黄金回收价格计算方式 - 最终到手价格遵循核心公式：当日上海黄金交易所实时金价 × 纯度 × 克重 - 手续费[5]

文章核心观点 - 文章旨在比较两只投资于公用事业领域的流行封闭式基金，即Cohen & Sters Infrastructure Fund Inc (UTF)和abrdn Global Infrastructure Income Fund [1] 作者背景与分析方法 - 作者拥有自2011年开始的投资领域专业经验，身兼投资顾问和活跃日内交易者双重角色 [1] - 作者的分析方法结合宏观经济分析与直接的现实交易经验，旨在通过深入的经济学知识、基本面投资分析和技术交易来最大化回报 [1] - 作者的分析旨在提供清晰、可操作的投资理念，以构建一个平衡的美国证券投资组合，并专注于识别美国市场中最盈利和被低估的投资机会，以形成高收益的平衡投资组合 [1]