核心观点 - 公司宣布任命三位新高管，以加强管理团队并推动长期增长，具体包括新设首席技术官职位以强化创新引擎，以及任命首席法律官和首席质量官 [1][10] 高管任命与职责 - 任命Teshtar Elavia为首席技术官，这是一个新设立的职位，负责领导全公司的研发、产品和技术开发 [1] - 任命Michael Hutchinson为首席法律官兼秘书，负责领导全球法律、合规及ESG职能，并担任高管团队和董事会的主要法律顾问 [1][5] - 任命Kerri DiPietro为首席质量官，负责领导全球质量组织，执行企业合规主计划并加强全球质量管理体系 [1][8] 战略意图与影响 - 设立首席技术官职位突显了公司致力于构建一个更紧密联系的创新引擎以推动长期增长 [2] - 首席技术官将致力于使研发重点与公司战略要务保持一致，加速产品开发计划的影响和速度，并通过内部和合作努力加强创新管线 [2] - 首席执行官表示，设立首席技术官是构建公司未来的决定性一步，创新是核心战略要务，这些任命体现了公司组建一个经验丰富、备受尊敬的领导团队以推动转型和创造长期价值的承诺 [10] 新任高管背景 - Teshtar Elavia在医疗器械新产品开发领域拥有超过20年经验，涉及影像与导航、微创手术、再生医学、糖尿病护理和自身免疫疾病等领域，曾在碧迪医疗、礼来、美敦力和强生担任高级研发领导职务 [4] - Michael Hutchinson是一位经验丰富的律师和业务领导者，拥有超过20年经验，涉及复杂诉讼、公司治理、风险管理、ESG事务以及超过80项收购与整合，此前在LivaNova担任高级副总裁兼首席法律官，并曾在史赛克和瓦里安医疗系统担任首席法律官 [5][6] - Kerri DiPietro在加入公司前，在Haemonetics担任全球质量与合规高级副总裁，领导了产品质量、法规合规和全球质量体系整合方面的转型改进，此前在波士顿科学公司任职，在研发、运营和质量部门担任过职责不断增加的职位 [8]

公司核心业务与财务表现 - 公司是一家综合性科技企业，主要通过第三方数字商店从事移动数字游戏的开发、发行和运营 [2][20] - 2025财年，公司实现营收1008万美元，较2024年的792万美元增长27.3% [5] - 营收增长主要得益于2024年上线的游戏持续贡献以及2025年新游戏的成功发布 [5] - 尽管面临营销费用增加和第三方平台收入分成提高带来的暂时性成本压力，但核心运营指标保持积极向好趋势 [6] - 第四季度，随着新游戏发布和运营强化，日活跃用户和月活跃用户显著回升，月付费用户数和每付费用户平均收入均有所增长 [11] 公司战略转型与AIGC新业务 - 公司宣布2026年一项重大战略举措：开发人工智能生成内容平台，以推动“核心游戏业务+人工智能数字内容”的双引擎增长战略 [3] - 公司决定正式启动AIGC影视内容业务线，将其确立为未来发展的核心战略方向之一 [6] - AIGC业务线将专注于AI驱动的内容创作与制作服务，涵盖剧本与分镜生成、虚拟角色与场景制作、短视频创作及数字内容生产 [7] - 该业务旨在为电影制片方、内容平台和品牌客户提供高效、低边际成本的解决方案 [7] - 公司相信，顶级团队、专有平台和深厚的行业专业知识相结合，将使AIGC业务为公司开启新的增长曲线 [17] AIGC平台技术优势与预期效益 - 公司正在开发一个涵盖剧本创作、角色建模和内容生成的综合性AIGC平台 [11] - 平台关键优势包括：AI生成的图像、故事板、场景和角色动态预计可将前期美术和预可视化效率提升90%以上，显著缩短项目周期 [13] - 平台关键优势包括：AI辅助生成视觉效果、渲染和后期制作资产，减少对外部供应商的依赖，可能将后期制作成本降低50%–70% [13] - 平台关键优势包括：支持快速的多版本、多风格生成，增强了内容测试和市场适应的灵活性 [13] - 平台全面部署后，预计可将视频内容整体制作效率提升约60%，并降低约25%的人力成本 [14] AIGC业务拓展的理据与准备 - 可行性：公司在游戏研发和数字内容制作中积累了成熟的内容生产流程、视觉资产管理能力和商业化经验，并拥有稳定的技术团队和强大的项目管理专长 [22] - 风险管理：AI影视业务将作为独立业务线运营，采取分阶段投资、项目制验证和商业化优先的策略，以避免分散核心游戏业务的资源 [22] - 财务支持：上市后公司保持健康的现金流和充足的财务储备，能够在持续投资核心游戏业务的同时，有力支持AI内容的研发和产品化 [22] - 团队构成：核心成员包括AI视频专家和资深游戏制作人，拥有从零搭建AI平台、可扩展生产系统和商业运营的经验，团队目前由11名成员组成，将围绕“技术研发+内容生产”双驱动结构组建 [22] - 实施计划：平台Alpha版本预计于2026年第二季度完成内部测试，随后Beta 1.0版本计划于2026年第三季度发布，供中小型制作团队试用 [22] 行业市场前景 - 根据Grand View Research数据，2024年全球媒体和娱乐领域（包括影视）的AI应用市场规模约为259.8亿美元，预计到2030年将达到994.8亿美元，年复合增长率约为24.2% [9] - 根据Market.us估计，全球AI在电影市场的规模将从2024年约18亿美元增长至2033年的140亿美元，年复合增长率约为25.7% [9] - 这些趋势表明，AI技术正在深刻重塑整个内容产业的创作、分发和消费模式 [9] 公司技术展示与未来展望 - 公司的AIGC品牌AIDEPTUS发布了其在AI生成内容领域的最新展示，样本涵盖了从写实到奇幻的多样化角色原型，展示了通过技术与叙事结合在AI驱动的动态视觉表达方面的进步 [1] - 该项目注重在快速变换的视觉场景中保持角色的一致性，旨在探索AI在叙事内容生成中的新可能性 [1] - 展望2026年及未来，公司将保持长期视角，在确保核心游戏业务稳定增长的同时，全力推进AIGC战略 [18]

公司公告与活动安排 - 公司将于2026年2月26日星期四东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播 以报告2025年第四季度及全年财务业绩并讨论近期业务亮点 [1] 投资者关系信息 - 电话会议可通过注册链接获取拨入详情 建议参会者提前十五分钟拨入以避免延误 [2] - 电话会议也可通过公司官网投资者关系板块的网络直播参与 会议录音和网络直播存档将在公司网站保留60天 [2] - 投资者关系和媒体联系人为公司执行副总裁兼首席财务官Ira Duarte 并提供了电子邮件与电话联系方式 [5] 公司业务概况 - 公司是一家商业阶段的生物技术公司 致力于通过开发和商业化治疗创新来改善患者生活和医疗护理 [3] - 公司凭借先进的科学、专利技术和创新的药物发现与开发方法 已创建并商业化一系列产品组合 旨在提升急症护理和肿瘤患者的护理标准 [3]

公司高层任命 - Arbor Realty Trust任命Yoni Goodman为执行副总裁兼首席运营官 [1] 新任高管的职责与背景 - Yoni Goodman将负责拓展公司在商业地产各领域的业务 重点包括贷款经纪 战略收购和投资基金组建 并帮助监督和发展公司现有的贷款平台与业务量 [2] - Yoni Goodman拥有超过20年的房地产金融 多户住宅贷款生产和资本市场管理经验 [3] - 其过往履历包括担任房地产私募股权平台Green Pine Real Estate LLC的创始负责人 商业地产经纪公司Meridian Capital Group的总裁 以及在高盛和瑞士信贷第一波士顿担任投资银行和贷款发起职务 [3] 公司业务概况 - Arbor Realty Trust是一家全国性的房地产投资信托基金和直接贷款机构 提供多户住宅 单户住宅租赁投资组合以及其他多样化商业地产资产的贷款发起和服务 [1][5] - 公司总部位于纽约 管理着数十亿美元的服务资产组合 专门从事政府支持的企业产品 [5] - 公司是领先的房利美DUS®贷款机构和房地美Optigo®卖方/服务商 也是经批准的FHA多户住宅加速处理贷款机构 [5] - 公司的产品平台还包括过桥贷款 CMBS 夹层贷款和优先股贷款 [5]

文章核心观点 - GoldHaven Resources Corp 在巴西 Copeçal 金矿项目的 West Target 首次钻探中，于未风化基岩内确认了金矿化，验证了其长达6公里的地表地球化学异常是由一个原位热液金矿系统支撑的地质模型 [1][5][6][21] 钻探项目概述与结果 - 公司在 West Target 完成了四个金刚石钻孔（COPE-PDH-005, 006, 007, 008）的首次钻探 [1] - 所有四个钻孔均截获了金矿化，且品位值显著超过当地背景值 [5] - 最关键的成果来自钻孔 COPE-PDH-008，它在58米深处的未风化花岗闪长岩-片麻岩中，截获了39.0米（岩心长度）品位为0.11克/吨的金矿段，其中包括一段3.0米品位为0.30克/吨的矿段 [5][9] - 同一钻孔（COPE-PDH-008）在近地表（1.0米深处）的腐泥土中，截获了1.0米品位为1.69克/吨的高品位矿段 [5][9] - 其他钻孔也截获了显著矿段，例如 COPE-PDH-006 在21.0米深处腐泥土中的片麻岩内截获7.0米品位0.46克/吨的矿段（其中1米品位达1.21克/吨）[9] - 钻探在新鲜岩石区间内记录到席状石英脉和构造变形，这与 Juruena 省与侵入体相关的金矿构造一致 [5][13] 地质意义与里程碑 - 钻孔 COPE-PDH-008 首次证实了 West Target 未风化基岩中存在原位金矿，这是一个重要的技术里程碑，解决了该靶区的一个关键地质问题 [5][6][7] - 此次发现证实了公司强大的6公里地表地球化学异常是由下伏的原位热液金矿系统所引起 [1][5][21] - West Target 的腐泥土风化剖面厚度显著增加（约60米），这可能反映了与潜在下伏矿化相关的蚀变/构造影响区域的优先风化 [5][15] - 在多个独立钻孔中，于更广泛的异常矿化包络体内存在窄的高品位区间（1米内品位达1.21克/吨、1.04克/吨和1.69克/吨），这与省内定义经济矿体的构造控制金矿脉类型一致 [14] 项目背景与区位优势 - Copeçal 金矿项目位于巴西 Juruena 金矿省（亦称 Juruena 岩浆弧），这是一个以蕴藏多种金矿床类型而闻名的古元古代造山带 [10][25] - 公司在该省地质有利地带的矿权地面积为3,681公顷 [10][22] - 该区域拥有已投产的 G-Mining 的 Tocantinzinho 矿床，以及斑岩型（如 Serabi, Jacá）和浅成热液型（如 X1, Aura）矿床 [10][25] - 项目受益于广泛的历史勘探工作，特别是 AngloGold Ashanti 在2010年至2016年间进行的系统勘探，确认了金和砷异常 [26][27] 后续工作计划 - 公司计划对首批所有九个钻孔的岩心进行物理性质测试（密度、电阻率、充电率），以校准历史IP/电阻率地球物理数据集，这将直接指导旨在截获深部地球物理响应所识别构造靶区的后续钻孔的方位和靶点定位 [5][24] - 全面审查 West Target 所有钻孔的多元素地球化学数据和详细蚀变特征，以确定矿化向量并完善构造模型 [24] - 审查 PDH-008 新鲜岩心中记录的构造控制和叶理方向，以确定靶向席状矿脉的最佳钻孔方位和倾角 [24] - 整合 AngloGold Ashanti 的历史数据集与新的岩心数据，以在6公里异常带内确定优先的后续钻探走廊 [24] - 待 East Target 的钻孔 COPE-PDH-004 和 COPE-PDH-009 的硫化物分析结果出炉后，将与 West Target 的基岩确认结果一并考虑，以规划下一阶段钻探 [24] 公司简介 - GoldHaven Resources Corp 是一家加拿大初级勘探公司，专注于在北美和南美收购和勘探高前景的土地包 [28] - 公司项目包括：(i) 旗舰项目 Magno（位于不列颠哥伦比亚省）；(ii) Three Guardsman 项目；(iii) 位于巴西马托格罗索州的 Copeçal 金矿项目（拥有6公里长的土壤金异常带）；(iv) 三个总面积为123,900公顷的关键矿产项目（均位于巴西）[28]

公司战略与生产扩张 - 公司计划在2026年开设两个新的生产设施 一个国内自有生产设施和一个国际生产设施 以改变过去依赖单一生产场地的局面 [1][2] - 公司的战略目标是拥有一个国内自有生产设施和一个在2026年投入运营的国际生产设施 国内设施将作为记录在案的生产商 [2] - 新设施将用于生产Y-90磷酸盐颗粒 并与无菌水凝胶混合制成个体患者剂量 [2] 国内生产设施进展 - 公司已签署合同 租用位于华盛顿州里奇兰的应用过程工程实验室的生产空间 [3] - 该国内设施的制造设备已订购 安装正在进行中 所需的许可证申请也已提交 [3] - APEL设施将成为公司未来自动化生产发展的基石 支持更高的产量 更高的效率和长期扩张 该设施也将用于生产公司的Peltier和Duncan冷却器 [3] 国际生产设施规划 - 公司正与印度经验丰富的放射性药物合同制造商进行讨论 以建立国际生产设施 [4] - 公司预计其中一个国际设施可能在2026年底前投入运营 [4] - 建立国际生产布局预计将显著降低运输成本和物流复杂性 扩大进入国际市场的机会 并支持RadioGel和IsoPet疗法的全球增长 [4] 现有生产安排与产品管线 - 在2026年第二季度之前 公司将继续使用其在德克萨斯州的现有合同制造商进行生产 [2] - 公司是一家临床阶段的医疗器械公司 开发用于人类和兽医肿瘤学应用的RadioGel精准放射治疗水凝胶 IsoPet已在全国经认证的诊所 commercially available 用于兽医 [5]

业务合并与上市进程 - 区块链数字基础设施公司（BlockchAIn Digital Infrastructure, Inc.）与Signing Day Sports, Inc.的业务合并已取得关键进展，其S-4表格注册声明已于2026年1月30日获得美国证券交易委员会（SEC）宣布生效 [1] - Signing Day Sports将于2026年3月13日召开特别股东大会，股东将就批准此项业务合并进行投票表决 [2] - 与业务合并相关的最终委托书/招股说明书预计将于2026年2月18日左右邮寄或分发给截至2026年1月20日营业时间结束时的在册股东 [3] - 业务合并预计在特别股东大会后完成，前提是获得股东批准并满足或豁免包括监管和交易所批准在内的某些交割条件 [4] - 业务合并完成后，Signing Day Sports和BlockchAIn LLC将成为BlockchAIn Inc.的全资子公司，BlockchAIn Inc.的股票预计将在NYSE American交易所上市，交易代码为“AIB” [4] 公司业务与财务概况 - BlockchAIn LLC是一家专注于高性能计算和人工智能托管的数字基础设施开发商和运营商 [5] - 公司运营目前围绕其位于南卡罗来纳州的现有40兆瓦数据中心设施展开 [5] - 2024年，该设施产生了约2290万美元的收入和约570万美元的净利润 [5] - BlockchAIn LLC已规划了具有有利经济性的AI数据中心扩建计划，预计于2026年和2027年投入运营 [5] - 公司的使命是成为为AI托管、AI工作负载、高性能计算和加速计算应用而构建的可扩展可持续电力和数据基础设施领域的领导者 [5] - Signing Day Sports是一家致力于帮助学生运动员实现大学体育梦想的公司，其应用程序允许学生运动员建立包含视频验证数据、学术信息和技能视频的招募档案 [6] 管理层观点与交易意义 - Signing Day Sports首席执行官Daniel Nelson认为，S-4表格生效标志着向完成这项对公司股东而言具有变革意义的交易迈出了重要一步，并相信BlockchAIn的运营数字基础设施平台、严谨的执行力以及对AI和高性能计算的专注将使合并后的公司能够追求长期价值创造 [4] - BlockchAIn首席执行官Jerry Tang表示，这是迈向成为上市公司的重要里程碑，凭借已投入运营并产生可观收入和现金流的设施，以及可扩展的扩张路线图，相信进入公开市场将增强公司加速增长和利用日益增长的AI就绪基础设施需求的能力 [4]

核心观点 - EVA Live公司正式推出其人工智能广告服务器NeuroServer的首个面向客户的网页应用程序 该应用旨在成为公司2026年及以后的关键增长动力和主要收入引擎 [1][2] 产品发布与定位 - NeuroServer网页应用程序是公司AI广告平台的主要界面 历时超过两年开发完成 [2] - 该应用作为NeuroServer的配套平台 专为大规模广告主设计 可实现快速客户入驻和简化的广告活动管理 [4] - 该应用在两个月前的测试版发布后 已获得企业客户的强劲早期采用 [2] 技术功能与客户价值 - 平台基于专有的实时学习技术构建 持续分析实时性能数据 以识别最佳受众 减少广告欺诈并动态优化广告活动效果 [3] - 早期客户结果表明 该系统可将投资回报率提升高达40% [3] - 该应用为在线广告客户提供了一个集中、实时的环境 用于启动、管理和扩展数字营销活动 [3] - 通过将可扩展的基础设施与人工智能驱动的自动化、欺诈预防和实时广告创建相结合 NeuroServer使公司能够高效管理和扩展数千个企业客户账户 同时提升客户投资回报率并加速经常性收入增长 [4] 市场策略与运营现状 - 公司目前每日都有新的在线广告商入驻 [5] - 公司基础设施专为大型广告主设计 使其能够在提供稳定性能和可衡量结果的同时实现快速增长 [4]

公司资本市场进展 - 公司Goliath Resources Limited已从OTCQB风险市场升级至OTCQX最佳市场并于2026年2月17日开始以代码"GOTRF"交易[1] - OTCQX市场面向成熟且以投资者为中心的美国及国际公司 公司需满足高财务标准、遵循最佳公司治理实践并证明符合证券法才能获得资格[3] - 升级至OTCQX市场是公司的一个重要里程碑 有助于其向美国投资者展示资质并提升知名度[3] 核心资产：Golddigger矿权地 - Golddigger矿权地由公司100%控制 面积达91,518公顷 位于不列颠哥伦比亚省金三角地区Eskay裂谷内高度前景的地质环境中 距离"红线"3公里以内[4] - 该区域靠近"红线" 曾孕育加拿大一些最大的金矿 公司控制了长达56公里的"红线"地质接触带 该接触带是三叠纪Stuhini岩与侏罗纪Hazelton岩的分界 是勘探金铜银矿化的关键标志[4] - Surebet发现具有可预测的连续性和理想的冶金特性 在327微米破碎粒度下 通过重选和浮选的金回收率达92.2% 其中仅重选即可回收48.8%的游离金[5] 基础设施与地理位置 - 矿权地位于Alice Arm和Kitsault社区附近 该处有位于私有土地上的许可选矿厂址 并位于潮汐水域 可通过驳船直达Prince Rupert[6] - Kitsault镇可通过公路到达 并拥有可容纳至少300人的驳船登陆点、码头和基础设施 包括高压电力[6] - 区域内额外基础设施包括Dolly Varden银矿道路 高压电力线以及提供铁路、主要公路、机场和物资供应的Terrace市 以及拥有国际集装箱海港的Prince Rupert镇[7] 公司战略与合作伙伴 - 公司是采矿勘探至复垦科学促进中心的付费会员和积极支持者 该中心是全球矿业领域最大的研究中心之一 由科罗拉多矿业学院和弗吉尼亚理工大学合作建立[8] - 过去三年 公司通过其会员身份使得针对Surebet发现的高水平研究得以进行[8] - 公司2025年完成了迄今为止规模最大的全额资助钻探活动 总进尺64,364米 并为2026年类似规模的钻探计划做好了全额资金准备 目前有110个钻孔的金当量结果待测定[11] 公司背景与股东 - 公司是一家在不列颠哥伦比亚省西北部前景广阔的金三角地区勘探贵金属项目的公司 所有项目均位于地质条件优越、地缘政治安全且适合采矿的加拿大管辖区[11] - 公司的关键战略基石股东包括Crescat Capital、Global Commodity Group、McEwen Inc、Waratah Capital Advisors、Rob McEwen、Eric Sprott和Larry Childress[11]

文章核心观点 公司（NeoVolta Inc）宣布其2026财年第二季度业绩，并强调该季度是转型性的，为公司下一阶段的强劲增长奠定了基础 公司正通过一系列战略举措，将自己定位为服务于住宅、工商业及公用事业规模市场的综合储能平台，以抓住巨大的市场机遇 [1][2] 财务业绩摘要 - **营收**：2026财年第二季度营收为460万美元，较2025财年第二季度的110万美元同比增长334% 六个月累计营收为1130万美元，较去年同期的170万美元增长580% [5] - **毛利润与毛利率**：2026财年第二季度毛利润为80万美元，毛利率约为17%，而去年同期毛利润为30万美元，毛利率约为30% 六个月累计毛利润为230万美元，毛利率约为21% 毛利率同比下降主要反映了战略性库存投资和供应链动态，部分被去年同期库存过时准备金的转回所抵消 [5] - **营业费用**：2026财年第二季度营业费用总计520万美元，去年同期为130万美元 增长主要归因于210万美元的非现金股权激励费用增加，以及对领导层和销售基础设施的持续投资 [5] - **净亏损**：2026财年第二季度净亏损为550万美元，每股亏损0.16美元，去年同期净亏损为100万美元，每股亏损0.3美元 六个月累计净亏损为680万美元，每股亏损0.2美元 第二季度亏损增加包括210万美元的股权激励费用和110万美元的非经营性费用 [5] 战略转型与市场定位 - **综合平台战略**：公司正在构建一个服务于住宅、工商业和公用事业规模三个互补细分市场的综合储能平台，每个市场都提供独特的战略优势 [4][6] - **住宅平台**：通过扩大安装商合作伙伴关系以及包括电池即服务和第三方所有权结构在内的创新融资模式，提供品牌知名度、渠道多元化和经常性收入基础 [6] - **工商业平台**：通过捆绑工程、采购和施工及融资解决方案，瞄准服务不足的“中间缺失”市场 公司已推进了超过100兆瓦的管道项目讨论，并将工商业领域视为未来2到3年的高增长机会 [7] - **公用事业规模平台**：由公司持股60%的佐治亚州制造合资企业推动，预计将提供进入更高利润的公用事业规模项目的机会，同时满足《通胀削减法案》资格要求的国内含量规定 [8] 关键战略里程碑 - **完成Neubau Energy资产收购**：公司于2025年10月完成了对Neubau Energy Inc.几乎所有资产的收购，包括以NVWAVE平台销售的专有模块化电池储能技术 [9] - **推进与Luminia的战略合作**：公司于2025年12月推进了与加州储能项目开发商和融资平台Luminia的战略框架，涉及高达160兆瓦时的电池储能系统供应合作，基于当前市场价格，潜在设备收入约为3900万美元 [9][10] - **启动美国电池制造合资企业**：公司于2026年1月成立了持股60%的合资企业NeoVolta Power, LLC，在佐治亚州建立国内电池储能系统制造工厂 该工厂初始年产能计划为2吉瓦时，并可扩展至8吉瓦时，产品组合预计约75%为公用事业规模，25%为工商业领域 [10][17] 合资企业详情与优势 - **产能与产品**：合资工厂初始年产能为2吉瓦时，产品组合聚焦于公用事业规模（约75%）和工商业（约25%） [10] - **技术优势**：NVWAVE模块为即插即用型，安装时间低于30分钟，比传统系统快约75% 可堆叠至60千瓦时，适用于住宅和轻型工商业应用 [10] - **战略价值**：国内制造能力降低了供应链风险，解锁了进入高利润公用事业规模和大型工商业市场的机会，使公司能够受益于《通胀削减法案》激励推动的强劲美国制造电池储能系统需求，并在完全利用时创造显著的营收规模潜力 [14] - **生产时间表**：大规模生产目前目标定于2026年中 初始产能下，约有89名生产人员 [17][19] 资本结构与融资更新 - **近期融资交易**：自2025年12月以来，公司通过两笔股权融资交易筹集了约2300万美元的总收益 包括2025年12月至2026年1月完成的1300万美元私募配售，以及2026年1月完成的1000万美元注册直接发行 [11][15] - **合资企业资本承诺结构**：公司对合资企业的总承诺资本出资分为三个不同阶段：第一阶段700万美元（已于2026年1月完成），第二阶段800万美元（2026年4月30日到期），第三阶段1000万美元（在投产时通过资产购买协议支付） [11][15] - **财务状况**：在近期融资交易和初始合资出资后，公司拥有约1600万美元的营运资金，相信能够满足2026年4月30日到期的800万美元第二阶段出资义务，同时为核心业务运营维持流动性 [12]