If you are looking to invest in an oilfield services company with a broad revenue base that is not geographically concentrated, look no further than Technip Energies ( THNPY )( THNPF ). Looking at theI have more than 14 years of experience in analyzing and writing on stocks. I write on both long and short sides in an unbiased manner. I have been covering the energy sectors for the past 7 years, with the primary focus on the oilfield equipment services sector. I also cover the Industrial Supply industry.Anal ...

在上篇报告当中，我们主要讨论了三花智控的业务成长史，以及公司做的是什么产品。从分析中我们知道，三花智控的业务板块目前主要分为两部分，一 是传统制冷业务（主要是HVAC即暖通空调），二是汽车尤其是新能源车热管理。而在热管理这条赛道，其实需求并不仅仅来自于汽车领域，这也是三花 智控未来重要的成长极所在。 与此同时，三花智控将人形机器人作为未来的第三大业务板块。那么在人形机器人领域，三花都做了哪些布局，三花的能力又在哪里？在本篇报告中，我 们将会对上述问题进行讨论。 以下是详细分析 01 热管理市场的扩容——重点看数据中心 热管理这条赛道值得关注的一个核心点在于，它的下游应用领域的边界是在持续扩散的，我们先就 出 汽车外的几个主要下游行业的基本问题做一些简要 梳理： （1）为什么这些行业对热管理的需求在增加？ （2）这些板块的竞争格局是怎样的，三花又做了什么？ 数据中心的热管理 数据中心的热管理主要是为解决服务器散热问题，以确保服务器稳定、高效和可靠地运行。简单总结，数据中心的功率密度正变得越来越高，对应散热要 求也越来越高，与此同时各国对数据中心能效（PUE）提出越来越高的要求，从而带来数据中心热管理技术路线由" ...

微短剧在 2023 年左右进入集中爆发期，且国内和出海短剧两条线都有节点性质的突破。 艾媒咨询统计，2023 年中国网络微短剧市场规模达 373.9 亿元，同比上升 267.65%，有一个明显的上扬曲线。枫叶互动于 2022 年 8 月推出 ReelShort，2023 年在美国下载量超过 700 万次，全球下载量超过 2400 万次，引得本土媒体侧目。 图片来源：艾媒咨询 时至今日，国内短剧市场这条线的扩张非常迅速。2024 年，国内微短剧的市场规模首次超过电影票房；2025 年，QuestMobile 统计下红果短剧的月活 6 月 份超过优酷，9 月份超过 B 站，改写了在线视频行业格局。 而出海短剧这条线，似乎遇到了与出海网文当初同样的问题。 一方面，它的确是一个富有前景的蓝海市场。《中国微短剧行业发展白皮书(2025)》显示，2025 年 1 月至 8 月，海外微短剧市场总收入达 15.25 亿美元， 同比增长 194.9%。据 Owl & Co. 预测，2025 年全球微短剧应用（不包括中国）的收入预计将达到 30 亿美元，几乎是上一年的三倍。 但碍于异地经营的复杂性、本土化的难度等等问题，相比国内 ...

文章核心观点 - 当其他行业仍将AI作为营销噱头或内部工具时，中国游戏行业已率先实现AI的商业闭环，将其转变为实打实的利润增长引擎 [1] - 文章从财务视角剖析了AI在中国游戏产业的应用，揭示了腾讯、网易及中腰部厂商如何通过不同路径利用AI提升商业效率与盈利能力 [1] 腾讯的"大象起舞"：AI学会了赚钱 - AI对腾讯游戏业务的最大贡献并非直接作用于游戏开发，而是体现在"卖游戏"的营销环节 [2] - 2025年第三季度，腾讯营销服务收入达362亿元，同比增长21%，在广告行业整体承压背景下增速显著 [3] - 腾讯通过"混元+广告"全链路智能投放系统重构广告业务，AI能理解广告素材并精准预测用户从点击到付费的全链路行为 [4] - 该系统使广告主每万元投放费用所需操作次数下降80%，同时有效千次展示费用和点击率大幅提升，在不增加广告位的前提下将流量卖出了更高价格 [5] - 2025年Q3，在高端算力供应受限背景下，腾讯资本开支增速显著低于收入增速，通过模型蒸馏、量化剪枝等技术优化存量算力，提升了现有GPU的推理效率 [6][7] - 收入端由AI驱动增长，成本端通过软硬协同降低单位算力成本，共同推动2025年Q3毛利同比增长22%，经营利润率提升至38% [8] - 腾讯的AI哲学在于不盲目参与算力竞赛，而是追求极致的工程化落地与商业变现 [9] 网易的"人机之恋"：把AI卖给玩家 - 网易将AI深度融入游戏产品，其典型案例如《逆水寒》手游，通过赋予AI NPC记忆、性格和情绪，将AI技术转化为"情感商品" [10] - 《逆水寒》手游国际服未正式上线预约人数已超800万，智能NPC显著提升了用户留存率和在位时长，这对于免费游戏的用户生命周期总价值至关重要 [10] - 2025年Q3，在行业增速放缓背景下，网易游戏及相关增值服务净收入仍实现11.8%的增长 [11] - 在UGC领域，网易通过《蛋仔派对》的AI辅助创作工具，将内容生产成本转嫁给用户，用户可通过自然语言描述生成复杂地图组件，源源不断为游戏创造免费高质量内容 [11][12] 中腰部"绝地求生"：要么AI，要么死 - 对于完美世界、巨人网络等中腰部厂商，AI是扭亏为盈和生存的关键 [13] - 完美世界在2025年上半年预计净利润达4.8亿至5.2亿元，成功扭亏，《诛仙世界》的成功上线得益于AI工具链在美术外包和NPC行为逻辑设计上的应用，实现了成本控制 [13][14][15] - 巨人网络自研垂直领域的"GiantGPT"，专门针对游戏、数值和玩家心理，在《太空行动》等产品中实现低成本AI玩法部署，降低了推理成本并提升了响应速度 [16] - 三七互娱通过AI辅助使2D美术绘图效率提升60%-80%，每月产出超28万张AI原画，得以快速测试广告素材和游戏画风 [17][18] - 世纪华通旗下点点互动利用AI驱动数据分析，使其游戏《Whiteout Survival》在2025年月流水超2亿美元，AI帮助精准预测全球不同地区用户的用户生命周期总价值，实现"高买高卖"的套利模型 [18] 繁荣背后的阴影：杰文斯悖论与合规大考 - 游戏行业出现"杰文斯悖论"现象：AI虽将单张原画成本降至极低，但公司为争夺用户注意力，要求产出10倍、100倍的内容量，导致游戏安装包变大、皮肤推出加速、活动更频繁，行业从"拼人头"转向"拼算力"和"拼产能"，总竞争门槛被无限拔高 [20] - 人才结构发生剧烈震荡，初级原画师、翻译、文案策划等岗位减少，取而代之的是身价不菲的AI工程师、技术美术和数据科学家，游戏公司的核心资产从"创意人才"转向"算力+数据+模型" [21] - 合规成为重大挑战，2025年9月1日《人工智能生成内容标识管理办法》正式实施，要求所有AI生成内容必须添加标识，这对依赖第三方模型的小厂构成巨大技术门槛，合规成本上升加速了行业资源向头部集中 [22][23] 从"工具"到"物种"的行业展望 - AI对中国游戏产业的影响已完成从"量变"到"质变"的跨越：对腾讯是提升经营效率的杠杆，对网易是提升用户体验的增值服务，对中腰部公司则是生存门票 [24] - 展望2026年，竞争维度将再次升级，可能出现真正的"AI原生游戏"，即游戏本身由AI实时生成，智能体取代脚本成为游戏世界的新驱动引擎 [24]

《中国民航报》、中国民航网记者许晓泓 通讯员陈蔚晴报道：1月8日，新海航首都航空在北京斯里兰 卡驻华大使馆举办北京大兴—科伦坡国际航线开航新闻发布会。首都航空将于 1 月 31 日开通这条中国 北方地区与斯里兰卡唯一的直飞航线，这也是首都航空搭建的又一条"首都飞首都"的重要空中通道，标 志着首都航空在践行国家"一带一路"倡议、完善南亚航线布局上迈出关键步伐。 首都航空总裁刘军表示，开通北京大兴—科伦坡航线，是公司紧扣国家战略、完善南亚航线布局、以航 线网络织就"空中丝绸之路"纽带的重要举措。首都航空将依托宽体机运力优势打造精品航线，以高效的 空中网络助力中斯经贸文化交流与民心相通。斯里兰卡驻华大使马金达·贾升和表示，中国是斯里兰卡 第五大客源市场，目前对中国公民实行免签入境政策。新航线的开通将为两国交流合作注入新动能。 推杆起航（首都航空供图） 新航线计划每周两班，周二、周六执飞，机型为空客A330。该航线是首都航空的第10条宽体机航线， 也是其拓展南亚航线版图的关键落子。航线开通后，将与首都航空目前执飞的北京大兴—马累航线形成 高效互补，构建"印度洋双点搭配"的特色布局，进一步完善北京连通南亚、印度洋海岛的 ...

2025年12月28日，杭州奥体中心体育馆。在近60米长的"全域自研画卷"前，零跑汽车(09863)创始人朱 江明回顾了这家从电子行业跨界造车的新势力十年征途——从被嘲"杂牌车"，到2025年全年交付59.7万 辆、同比增长103%，稳居新势力销量榜首；从融资困难、门店稀少，到如今构建起ABCD四大产品序 列与Level5技术平台，实现整车65%核心部件自研自制。 这种"整车厂变零部件厂"的野心，使其在供应链波动剧烈的2025年仍能稳定交付，并快速迭代技术。正 如朱江明所言："我们不是在造一辆车，而是在搭建一个可复制、可扩展的技术生态。" 产品矩阵升级的背后，是零跑近期密集的战略动作布局。发布会当日，中国一汽37.44亿元溢价入股正 式签约，通过资本联姻与动力总成联合开发，零跑完成国内央企资源的战略绑定，与此前Stellantis集团 的海外合作形成"国内+海外"双轮驱动格局。资金将重点投向研发与渠道扩张，为其2026年冲击百万销 量目标奠定基础。 全球化布局同样成效显著，目前零跑海外渠道已覆盖35个国家和地区，超800家销售服务网点落地， 2025年出口量突破6万辆，成为新势力海外销量冠军，海外市场已成长为 ...

【导读】郁亮从万科辞职，因到龄退休，不再担任任何职务 1月8日，万科发布公告称，因到龄退休，郁亮于2026年1月8日向公司董事会提交书面辞职报告，申请辞去公司董事、执行副总裁职务。辞 去上述职务后，郁亮将不再担任公司任何职务。 根据《万科企业股份有限公司章程》等规定，郁亮的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。郁亮已确认与公司董事会无任何意见分歧， 亦无其他事项需提请公司股东、债权人、深圳证券交易所或香港联合交易所有限公司关注。 万科表示，郁亮的辞职不会导致公司董事会成员低于法定人数，不会影响公司董事会的正常运作和公司的日常经营。公司将尽快完成董事 的补选工作。 公开资料显示，郁亮出生于1965年，1988年获北京大学学士学位，1997年获北京大学经济学硕士学位。 郁亮早年曾在深圳外贸集团工作，1990年加入万科，1994年起任公司董事，1996年任公司副总经理，1999年任公司常务副总经理兼财务负 责人。 2001年，郁亮接任王石成为万科总经理（总裁），标志着职业经理人制度在万科的全面落地。 2001年至2018年1月，郁亮任公司总裁；2017年7月至2025年1月，任公司董事会主席；2025年1月，辞去公司 ...

朝聚眼科(02219)发布公告，于2026年1月8日，该公司斥资16.07万港元回购6万股。 ...

TEAMWAY INTL GP(01239)发布公告，认购协议的所有先决条件已经达成，股份认购事项已于2026年1 月8日完成，因此，公司已按认购价每股认购股份0.341港元，向认购人配发及发行3945.62万股认购股 份。 股份认购事项的所得款项净额约为1340万港元。公司拟将该等所得款项净额用作集团一般营运资金。 ...

记者从北京市门头沟区"两会"上获悉，2026年，门头沟将聚焦人工智能产业，推动新增200P国产算力全面投运， 启动建设计算视听、智慧文旅等行业智算中心。不断提升"京西智谷"影响力。 同时，作为区域转型发展的重要支柱产业之一，门头沟区将持续推进"心血管创新药械"产业集群发展，继续打 造"中国心谷"，重点发力"AI+医疗健康"与创新医疗器械两大方向。依托区域算力与数据优势，推动医疗大数据应 用与算法模型开发，赋能创新药械降本增效。 在生态、文化等领域，门头沟还打造4条城市画廊，建设"京西博物馆群落"等，让生态与文化资源更多服务城市发 展和市民生活质量提升。 2026年，门头沟区在人工智能产业发展中，将推动新增200P国产算力全面投运，启动建设计算视听、智慧文旅等 行业智算中心，提供专属算力支撑。 门头沟京西智谷。门头沟区委宣传部供图 科技园里，建成花园式街区 "科技强区"是门头沟区转型发展的重要战略之一，位于永定河畔的中关村门头沟园，是全市唯一位于长安街延线 上的高科技产业园区。 记者了解到，近年来，园区聚焦人工智能、超高清数字视听、心血管创新药械三大产业，成为门头沟区科技创新 的主要领域，先后打造了"京西智谷" ...