基金概况 - 被动管理型交易所交易基金 旨在提供美国小盘股价值板块的广泛敞口 于2017年6月16日推出[1] - 管理资产规模达40.6亿美元 是同类型中规模较大的ETF之一[1] - 年运营费用率为0.59% 属于同类产品中较高水平 12个月追踪股息收益率为1.36%[4] 投资策略 - 追踪Pacer美国小盘股现金牛指数 采用基于规则的方法论投资具有高自由现金流收益率的美国小市值公司[7] - 小盘股公司定义为市值低于20亿美元的企业 具有较高风险收益特征[2] - 价值股以较低市盈率和市净率为特征 长期表现优于成长股 但在强牛市中可能表现落后[3] 持仓结构 - 行业配置最集中于非必需消费品板块 占比22.9% 医疗保健和工业板块位列前三[5] - 最大持仓为美国联合航空控股公司 占比2.52% 其次为Expedia集团和Viatris公司[6] - 前十大持仓合计占管理资产总额19.75% 共持有约202只股票 有效分散个股风险[6][8] 业绩表现 - 年初至今下跌0.56% 过去一年上涨2.16% 52周交易区间为32-48.76美元[7] - 三年期贝塔系数为1.10 年化标准差为22.73% 显示较高波动性[8] 同业比较 - 获得Zacks ETF评级3级(持有) 基于预期资产类别回报、费用比率和动量等因素[9] - 可比产品包括iShares罗素2000价值ETF(资产118.3亿美元 费率0.24%)和Vanguard小盘价值ETF(资产313.9亿美元 费率0.07%)[10] 产品优势 - 提供分散化投资敞口 最小化单一股票风险[5] - 每日披露持仓 保持高透明度[5] - 具备低成本、灵活性和税收效率等特点 适合长期投资者[11]

沃伦·巴菲特近期投资动向 - 伯克希尔·哈撒韦公司近三年来连续多个季度为股票净卖家 [3] - 伯克希尔·哈撒韦公司已积累3440亿美元现金储备 [4] - 巴菲特在近60年期间实现了约20%的年化回报率 远超标普500指数10%的回报水平 [2] 当前市场估值环境 - 巴菲特认为股票已变得昂贵 市场可能随时出现回调 [9] - 标普500席勒周期调整市盈率处于高位 为该指数成为500家公司成分股以来仅有的第三次 [9] - 席勒周期调整市盈率是经通胀调整的10年期每股收益指标 显示股票总体估值偏高 [11] 九月历史季节性表现 - 过去五年中 标普500指数仅在去年9月实现2%的上涨 其余年份9月跌幅介于3%至9%之间 [1][6] - 历史上9月是股市表现最差的月份 [6] 长期投资策略启示 - 巴菲特倾向于投资价值型股票 即当前被市场忽视但具备长期增长潜力的优质公司 [7] - 投资应始终关注估值 避免买入价格过高的股票 无论市场整体涨跌 [12] - 市场下跌时期为资本部署的最佳时机 九月若出现下跌可能为长期投资者创造买入机会 [13][14] - 只要价格合适 即使在年度表现最差的月份也应考虑买入股票 [15]

价值股投资策略 - 价值股具备良好基本面和相对较低估值 可在长期投资中平衡增长、股息和稳定性 [1] - 价值股在市场下跌时更具韧性 长期可能产生适度回报 [1] ETF配置优势 - 价值股ETF可作为投资组合核心 提供长期安全性并释放其他投资风险敞口 [2] - Vanguard Value Index Fund ETF（VTV）具备多元化、价值导向和低成本特性 适合定期投资 [3] 投资组合构成 - 基金持有323支股票 最大持仓摩根大通和伯克希尔哈撒韦各占约3% 无单一股票重大风险暴露 [5] - 重点配置金融、医疗和工业等稳定行业 合计占比超50% 科技股仅占7% [6] - 平均市盈率低于20倍 显著低于标普500指数的25倍 [7] 成本与收益特征 - 费率低至0.04% 符合Vanguard基金典型特征 长期投资中费用控制至关重要 [8] - 股息收益率达2.2% 显著高于标普500的1.2% 十年总回报率约210% [9] - 尽管回报率低于标普500同期的300% 但提供更高稳定性和安全性 [10] 长期投资定位 - 该ETF适合作为核心持仓 提供增长、价值和股息的均衡组合 无需频繁调整 [11]

市场展望 - 近期整体市场疲软预计不会快速恢复 因人工智能相关预期过热 [1] 分析师背景 - 分析师在四大审计机构拥有十年经验 专注于银行、矿业和能源行业 [1] - 目前担任零售地产龙头企业财务主管 负责复杂财务运营和战略规划 [1] - 拥有十三年美股市场主动投资经验 投资组合采用平衡策略并逐步增加价值股配置 [1] 投资方法论 - 投资理念基于深度研究和长期视角 成功穿越多个市场周期 [1] - 致力于发掘未被市场广泛关注的潜力个股 提供独特见解和可操作建议 [1] 持仓披露 - 通过股票、期权或其他衍生品持有伯克希尔B类股多头头寸 [2]

投资策略与市场观点 - 投资服务专注于提供可持续的投资组合收入、多元化和通胀对冲机会的收入型资产类别 [1] - 市场波动性回归 9月份开局震荡 许多科技股估值处于高位 当前可能是关注价值股以寻求下行保护的良好时机 [2] - 分析师投资经验超过14年 拥有金融MBA学位 投资重点为具有防御性质且着眼于中长期的股票 [2]

基金概况 - iShares Select Dividend ETF（DVY）是一只被动管理交易所交易基金 旨在为美国大盘价值股领域提供广泛投资敞口 由贝莱德公司管理 资产规模达207.5亿美元[1] - 基金追踪道琼斯美国精选股息指数表现 该指数衡量长期持续提供较高股息收益率的股票组合表现[7] - 基金持有107只成分股 有效分散个股特定风险[8] 投资策略 - 专注大盘价值型公司 这类公司市值通常超过100亿美元 具有现金流稳定和波动性较低的特点[2] - 价值股特征为低于平均的市盈率与市净率 以及较低的销售和盈利增长率 长期表现优于成长股但在强牛市中可能落后[3] - 12个月追踪股息收益率为3.63%[4] 成本结构 - 年度运营费用率为0.38% 与同业产品水平相当[4] - 相较同类产品：Schwab美国股息ETF（SCHD）费用率0.06% 资产规模725.2亿美元 先锋价值ETF（VTV）费用率0.04% 资产规模1438.1亿美元[10] 资产配置 - 金融板块权重最高达26.5% 公用事业和必需消费品板块位列二三位[5] - 最大持仓为奥驰亚集团（MO）占比2.72% 福特汽车（F）和威瑞森通信（VZ）紧随其后[6] - 前十大持仓合计占比19.18%[6] 业绩表现 - 年初至今上涨9.79% 过去一年涨幅9.65%（截至2025年9月2日）[8] - 过去52周交易区间为118.37美元至143.41美元[8] - 三年期贝塔系数0.76 标准差15.61% 属中等风险等级[8] 同业比较 - 获得Zacks ETF评级3级（持有） 评级依据资产类别预期回报、费用率和动量等因素[9] - 主要替代产品包括追踪相似指数的SCHD和VTV ETF[10]

核心观点 - 两家金融综合服务公司Intercorp Financial Services Inc (IFS)和SoFi Technologies Inc (SOFI)均获Zacks买入评级 但IFS在估值指标上显著优于SOFI 被认定为更具吸引力的价值投资标的 [1][3][6] 估值指标对比 - IFS远期市盈率为8.59倍 显著低于SOFI的81.67倍 [5] - IFS市盈增长比率(PEG)为0.35 远低于SOFI的3.09 显示其估值与增长预期更匹配 [5] - IFS市净率为1.45倍 低于SOFI的4.14倍 反映其股价相对净资产价值更合理 [6] 投资评级背景 - 两家公司均获得Zacks第2级(买入)评级 表明盈利预期修正趋势向好 [3] - 价值投资评估体系综合考量市盈率、市销率、盈利率及每股现金流等多重基本面指标 [4] - IFS在价值评分中获得B级 而SOFI仅获F级 凸显前者在估值层面的综合优势 [6]

基金概况 - 该基金为WisdomTree美国小型股股息ETF（DES）于2006年6月16日推出 采用被动管理策略 旨在覆盖美国小盘股价值板块[1] - 基金资产管理规模达19亿美元 是美国小盘股价值板块中规模较大的ETF之一[1] - 基金追踪WisdomTree美国小型股股息指数 采用基本面加权方式衡量美国小型派息股表现[7] 投资策略特点 - 专注市值低于20亿美元的小型公司 这类股票相比大中盘股具有更高潜力但风险也更高[2] - 价值股具有较低市盈率和市净率 长期表现优于成长股 但在强牛市中成长股通常表现更佳[3] - 基金通过576只持股有效分散个股风险[8] 成本与收益 - 年度运营费用率为0.38% 与同业产品持平[4] - 12个月追踪股息收益率为2.67%[4] - 低成本ETF在长期表现中往往优于高成本产品[4] 资产配置 - 能源板块配置比例异常显示为-999900% 工业与材料板块位列二三位[5] - 前三大持仓分别为美元资产(71.36%) Dreyfus Trsy Oblig Cash Mgmt Cl Ins和Sabra Health Care Reit Inc[6] - 前十大持仓合计占比108.02%[6] 业绩表现 - 年初至今上涨0.89% 过去一年上涨2.67%(截至2025年9月1日)[7] - 52周价格区间为28.02美元至37.69美元[7] - 三年期贝塔系数0.99 标准差20.39% 属中等风险水平[8] 同业比较 - 可比产品包括iShares Russell 2000价值ETF(IWN)规模117.4亿美元 费率0.24%[10] - Vanguard小盘价值ETF(VBR)规模313.5亿美元 费率0.07%[10] - 该基金获Zacks ETF评级3级(持有) 基于预期资产回报率 费用比率和动量等因素[9] 产品优势 - 被动管理ETF具备低成本 高透明度 灵活性和税收效率优势[11] - 特别适合长期投资者配置小盘股价值板块[9][11]

基金概况 - 高盛MarketBeta Russell 1000价值股票ETF（GVUS）于2023年11月28日推出 采用被动管理策略 覆盖美国大盘价值股领域[1] - 基金资产管理规模达3.6001亿美元 属于同类ETF中的中等规模产品[1] - 年度运营费用率为0.12% 属于同类最低成本产品之一 追踪12个月股息收益率为1.91%[4] 投资策略 - 重点投资市值超100亿美元的大型公司 具有现金流稳定和风险较低的特征[2] - 价值股具有较低市盈率和市净率 但销售和盈利增长率低于平均水平[3] - 长期表现显示价值股在多数市场环境中跑赢成长股 但在强牛市中可能落后[3] 资产配置 - 金融板块权重最高达22.6% 工业和医疗保健板块位列第二和第三[5] - 前十大持仓合计占比17.15% 伯克希尔哈撒韦(BRK/B)占3.14% 摩根大通(JPM)和亚马逊(AMZN)紧随其后[6] - 投资组合包含869只持仓 有效分散个股风险[8] 业绩表现 - 追踪RUSSELL 1000 VALUE 40 ACT DAILY CAP指数表现[7] - 年初至今上涨9.35% 过去一年累计上涨9.87%（截至2025年8月26日）[7] - 52周价格区间为42.82美元至51.80美元[7] - 三年期贝塔系数为0.84 标准差为13.86%[8] 同业比较 - 获得Zacks ETF评级3级（持有） 基于预期资产回报率 费用率和动量等因素[9] - 可比产品包括施罗德美国股息股票ETF(SCHD)和先锋价值ETF(VTV) 分别管理720.8亿美元和1431亿美元资产[10] - SCHD费用率0.06% VTV费用率0.04% 均跟踪相似指数[10] 产品优势 - 被动管理ETF具备低成本 高透明度 灵活性和税收效率优势[11] - 适合寻求大盘价值股 exposure 的零售和机构投资者[10][11]

基金概况 - 基金于2011年4月19日推出 采用被动管理方式 旨在提供美国股市中盘价值股的广泛投资敞口[1] - 由First Trust Advisors管理 资产规模达2.0479亿美元 属于同类ETF中规模较小的产品[1] - 基金追踪纳斯达克AlphaDEX中盘价值指数 采用增强型选股方法从纳斯达克美国600中盘价值指数中筛选标的[7] 中盘价值股特征 - 中盘公司市值介于20亿至100亿美元之间 相比大盘股具有更高增长潜力 相比小盘股风险更低[2] - 价值股具有较低的平均市盈率和市净率 但销售和盈利增长率也低于平均水平[3] - 长期来看价值股表现普遍优于成长股 但在强劲牛市中期成长股更可能领先[3] 成本结构 - 年运营费用率为0.7% 属于同类产品中较高水平[4] - 12个月追踪股息收益率为1.62%[4] 资产配置 - 消费品非必需品板块配置最重 占比22.1% 金融和工业板块位列二三位[5] - 前三大持仓分别为Riot Platforms(1.18%) Fluor Corporation和Elanco Animal Health[6] - 前十大持仓合计占比9.23% 持有约226只个股 有效分散个股风险[6][8] 业绩表现 - 年初至今回报率5.62% 过去一年回报率7.56% 数据截至2025年8月25日[7] - 52周价格区间为43.24-58.28美元[7] - 三年期贝塔系数为1.08 年化标准差21.97% 属于中等风险等级[8] 同业比较 - 获得Zacks ETF评级3级(持有) 基于预期资产回报率 费用率和动量等因素[9] - 同类产品iShares Russell中盘价值ETF(IWS)资产规模141.1亿美元 费用率0.23%[10] - Vanguard中盘价值ETF(VOE)资产规模188.9亿美元 费用率仅0.07%[10]