收益率曲线分析 - 收益率曲线将揭示债券市场对美国货币政策处理方式的信心 [1]

市场整体表现 - 标普500指数微跌不到0.1%，纳斯达克综合指数下跌不到0.1%，道琼斯工业平均指数下跌近0.3%至45,746点，下跌137点 [1][8] - 市场在美联储利率决议前保持谨慎，基金经理对股票的看涨情绪达到2月以来最高水平 [8] 美联储政策预期 - 市场预计美联储将降息25个基点，概率达96%，仅有4%概率降息50个基点 [3][11] - 投资者重点关注美联储主席鲍威尔新闻发布会表态，寻找年底前货币政策方向的线索 [3][11] 经济数据表现 - 8月零售销售增长0.6%，远超预期的0.2%增幅，服装和电子商务支出表现强劲 [9] - 7月销售数据被上修，显示消费者韧性，但进口价格意外上涨加剧通胀担忧 [9] 个股表现 - 甲骨文股价上涨近3%，因其参与美中TikTok协议，使该社交媒体应用能在新监管下继续在美运营 [6][18] - 特斯拉上涨约1%，首席执行官马斯克购买公司股份，使该股年内转正 [6][18] - 苹果上涨1.69%，英特尔上涨1.25%，雪佛龙上涨0.95%，亚马逊上涨0.72%，麦当劳上涨0.43% [15] - 联合健康下跌1.94，旅行者公司下跌1.66%，维萨下跌1.19%，3M下跌1.14%，英伟达下跌0.82% [15] 大宗商品表现 - 黄金期货突破每盎司3,700美元，创历史新高，年内涨幅达44% [7][18] - 美元兑欧元汇率跌至四年低点 [18] 医药行业动态 - 诺和诺德股价上涨超过2%，其实验性肥胖药物cagrilintide在第三阶段试验中显示，超重或肥胖成人用药68周后体重减轻约12.5公斤(11.8%)，而安慰剂组减轻约2.5公斤(2.3%) [18] - 公司正扩大其肥胖药物(包括Wegovy)研究至相关健康状况，如膝骨关节炎和睡眠呼吸暂停 [18] - 尽管有所上涨，其美国上市股票年内仍下跌约30% [18] 交易活跃度 - 甲骨文美元交易量约120.9亿美元，苹果美元交易量约101.1亿美元，微软美元交易量约88.4亿美元 [19] - Meta Platforms美元交易量约80.6亿美元，美国银行美元交易量约14.7亿美元 [19] 涨幅领先个股 - Turbo Energy上涨281.48%，FGI Industries上涨140.55%，Birks Group上涨71.93% [22] - Conifer Holdings上涨56.42%，Brera Holdings上涨48.76%，Aptevo Therapeutics上涨42.36% [22]

A look at the day ahead in European and global markets from Rae Wee The U.S. Federal Reserve kicks off its two-day policy meeting later on Tuesday where an interest rate cut is all but priced in, at a time when the central bank faces unprecedented pressure from the White House over the direction of monetary policy. The U.S. Senate on Monday narrowly confirmed Stephen Miran to the Fed's Board of Governors, handing President Donald Trump's top economic adviser one of 12 interest rate-setting votes on the e ...

美联储人事任命 - 参议院以48-47票确认Stephen Miran担任美联储理事会成员[1] - Miran将于9月17日赴任并参加为期两天的货币政策会议[1] - 其任期将持续至2026年1月31日[5] 货币政策动向 - 联邦公开市场委员会将于9月16日召开利率决议会议[2] - 市场普遍预期美联储将在本次会议降息[5] - 当前基准利率维持在4.25%-4.5%区间[7] - 特朗普政府呼吁将利率降至1%以刺激经济增长[7] 政治与法律纠纷 - 前美联储理事Lisa Cook于8月28日起诉特朗普试图保留职位[9][12] - 司法部于9月4日对Cook涉嫌抵押贷款欺诈启动刑事调查[13] - 涉案三笔抵押贷款均发生于2021年及更早时期[12] - 若Cook被免职 特朗普将获得美联储理事会多数席位提名权[16] 相关人员背景 - Miran曾担任白宫经济顾问委员会主席[5] - 其在美联储任职期间将暂停白宫职务并停发薪资[3][6] - Cook由前总统拜登提名担任美联储理事[12]

市场表现 - 标普500指数收于6,615.31点 上涨0.47% 纳斯达克综合指数收于22,323.25点 上涨0.82% [2] - 道琼斯工业平均指数收于45,839.54点 微涨0.01% [2] - SPDR标普500 ETF信托(SPY)收于660.42美元 上涨3.01美元(0.46%) Invesco QQQ信托(QQQ)收于591.34美元 上涨4.68美元(0.80%) [6] 行业板块 - 科技股领涨 纽交所FANG+指数上涨约1.5% [4] - 特斯拉股价因CEO埃隆·马斯克斥资约10亿美元购买公司股票而攀升 [4] - 半导体板块在整体市场乐观情绪支撑下表现坚韧 [4] 政策预期 - 投资者预期美联储将在政策会议上降息25个基点 根据CME FedWatch工具显示概率接近100% [3] - 市场关注美联储点阵图预测和主席杰罗姆·鲍威尔的讲话 以获取未来货币政策路径的指引 [5]

美联储政策独立性挑战 - 特朗普总统要求美联储立即大幅降息并称"必须立即降息且幅度要大于其计划 住房将飙升"[4] - 联邦上诉法院即将对美联储理事丽莎·库克任职资格作出裁决可能影响货币政策制定独立性[2] - 杜克大学调查显示24/25前美联储官员认为央行独立性受损将导致货币政策过松并推高通胀风险[7] 美联储人事变动影响 - 参议院预计确认特朗普提名的斯蒂芬·米兰进入美联储理事会其立场支持政府大幅降息主张[3] - 米兰就任后可能在本周政策会议中代表政府主张成为影响利率决策的新变量[3][5] - 特朗普明年5月可更换美联储主席鲍威尔进一步影响货币政策走向[6] 利率政策预期 - 美联储预计将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间因担忧就业增长骤降和失业率上升[4] - 后续可能在10月和12月继续降息但节奏慢于特朗普要求的1%政策利率目标[5] - 经济学家普遍认为总统要求的1%利率水平与维持通胀稳定所需政策不符[5]

货币政策预期 - 美联储联邦公开市场委员会FOMC将于本周三公布货币政策决定市场普遍预期将进行2025年首次降息幅度为25个基点[1][3] - 2024年最后三次会议上FOMC已累计降息100个基点本次会议存在扩大降息幅度至50个基点的可能性若实现利率水平将降至3.75%-4.00%为近三年来首次[1][3] - 降息决策面临双重目标冲突就业市场疲软月度就业增长低迷其中6月甚至减少1.3万个工作岗位而通胀因持续关税政策仍在缓慢上升美联储主席鲍威尔表示就业数据问题已优先于通胀率[2][3] FOMC内部政治动态 - 美联储决策过程受到政治化影响前总统特朗普长期指责其任命的鲍威尔主席降息行动过慢并已解雇因其个人财务问题被指控的美联储理事丽莎·库克但该解雇被联邦法官下令暂停[4] - 白宫正争取阻止库克在本周FOMC会议上投票同时美国参议院将于今日就任命亲特朗普官员斯蒂芬·米兰进入FOMC进行程序性投票米兰曾公开表示利率应下调300个基点[4][5] - 若库克被排除且米兰加入此次会议可能出现美联储主席面临史上最大的内部意见分歧在上次7月会议中已有两位理事沃勒和鲍曼对维持利率不变持异议为数十年来首次出现多于一张反对票[4][5][6] 经济数据表现 - 9月纽约州制造业指数 Empire State Manufacturing Index 回落至负值区间报-8.7远低于分析师预期的+4.5且较8月的11.9大幅下滑8月读数为该地区自去年11月以来最强劲表现[7][8] - 此次负增长并非孤例在过去12个月中有7个月纽约州制造业指数为负值类似的费城联储制造业调查亦表现疲弱在过去5个月中有4个月录得负增长[9]

美联储利率政策预期 - 市场普遍预期美联储将在本周实施2025年首次降息 但投资者更关注后续降息次数 [1] - 6月点阵图显示美联储官员共识为2025年进行两次降息 本次预计降息25个基点 [2] - 美联储今年还有10月底和12月初两次会议 决策将考虑劳动力市场疲软新迹象 [2] 利率水平与政策立场 - 2025年大部分时间美联储维持基准利率在4.25%-4.5%区间 [3] - 降息25个基点将降低政策限制性 但仍保持限制性立场 对通胀施加下行压力 [4][5] - 政策制定者需平衡价格稳定与就业最大化的双重职责 [4] 政治压力与人事变动 - 特朗普政府试图在美联储理事会安插经济顾问Stephen Miran 并撤换现任理事Lisa Cook [3] - 特朗普多次抨击美联储主席鲍威尔降息行动迟缓 称其为"太迟" [3] - 前克利夫兰联储主席梅斯特指出总统希望大幅降息 且不太在意货币政策独立性 [4]

美联储的独立性 - 特朗普总统提名的美联储潜在人选凯文·哈塞特强调美联储保持独立性至关重要 即使独立于特朗普总统 [1] - 评论认为特朗普的批评者过度渲染了其对美联储独立性的威胁 其提名人选理解并支持美联储的适当角色 [2] - 斯科特·贝森在其专栏文章中强调了央行独立于行政部门的重要性 并以历史上多个独裁者控制央行导致经济崩溃为例 [8][9] 美联储的货币政策与职能 - 贝森将美联储自2008年危机以来的货币政策比作“功能增益”实验 认为其像实验室创造的病毒一样 一旦失控会造成严重破坏 [4] - 自2008年危机后 伯南克、耶伦和鲍威尔等多任美联储主席在利率长期为零的情况下大量印钞 [5] - 评论认为美联储已承担过多职能 试图做太多事情 却在应做好的核心事务上表现不佳 [7] 宽松货币政策的后果 - 长期零利率和印钞政策被指不可持续 最终会导致内爆 目前经济已因此陷入困境 [6] - 印钞和美元贬值会削弱美元作为储备货币的地位 这是一个需要关注的大问题 [6] - 美联储数十年来像“经济联邦应急管理局”一样运作 救助鲁莽的投机者 这始于长期资本管理公司的救助 并在之后不断蔓延 [13][14] 政府与市场的角色 - 评论指出不仅是美联储 政府也过度介入市场 例如在住房市场中 总统和国会通过政策让人们更容易借钱买房 这导致了住房危机 [16][17] - 当前政府甚至有提案让人们更容易借钱 并减少信息披露要求 使政府过度介入借贷过程 [17] - 核心观点是需要政府退出这些事务 让自由市场真正自由 [18]

美联储主席候选人动态 - 贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder成为美联储主席热门候选人 于9月28日接受财政部长Scott Bessent面试[1][2] - 面试内容涉及货币政策及央行结构性改革议题 财政部长寻求美联储领导层和运作模式的根本性变革[3] - 其他候选人包括前美联储理事Kevin Warsh和Lawrence Lindsey 以及前圣路易斯联储主席James Bullard 共计11名候选人在考虑名单中[3][4] 候选人背景特征 - Rieder与传统央行行长不同 未持有经济学博士学位 与现任主席Powell背景相似[4] - 候选人背景多元 涵盖现任及前任美联储官员、华尔街策略师及知名经济学家[4] 货币政策预期 - 市场普遍预期美联储将在下周会议实施自2024年12月以来首次降息[5] - 特朗普政府要求更大幅度降息 认为高利率损害住房市场并增加政府借贷成本[5]