公司与Meta的合作协议 - 公司与Meta签订了两份长期电力购买协议(PPA)，将为Meta的数据中心提供650兆瓦的太阳能项目支持 [1] - 这些太阳能项目位于西南电力池(SPP)市场，将支持Meta的数据中心增长和可持续发展目标 [1] - 公司总裁兼首席执行官表示，通过提供快速供电和低成本电力解决方案，公司成为Meta等处于人工智能创新前沿企业的首选能源合作伙伴 [2] - Meta全球能源主管表示，这些太阳能项目支持其100%清洁和可再生能源目标，并将为这些市场电网新增发电能力 [2] 项目的社会经济效益 - 这些项目将为德克萨斯州和堪萨斯州的社区提供就业机会和经济利益 [2] - 项目将创造数百个建筑工作岗位，并为当地学校和县贡献数百万美元的长期税收收入 [2] 公司的市场地位与业务规模 - 公司是美国最大的全球电力公司，拥有32.7吉瓦的运营能力 [3] - 公司已签署12.3吉瓦的长期PPA积压订单，并有65吉瓦的项目储备 [3] - 公司已与全球主要超大规模企业签署了10.1吉瓦的合同安排，其中包括7.7吉瓦的长期PPA，用于建设支持其数据中心能源需求的可再生能源容量 [3] - 根据彭博新能源财经(BNEF)2024年企业能源市场展望，公司连续第三年被评为向企业提供清洁能源的顶级供应商 [3] 公司概况 - 公司是财富500强全球能源公司，致力于加速能源未来 [4] - 公司与众多利益相关者合作，通过提供世界所需的更绿色、更智能的能源解决方案来改善生活 [4] - 公司多元化的员工队伍致力于持续创新和卓越运营，同时与客户合作进行战略性能源转型并继续满足他们当前的能源需求 [4]

文章核心观点 公司Statkraft申请在挪威松达尔建造新的奥拉（Aura）发电厂，预算60亿挪威克朗，建成后将提升供电稳定性和产能，同时公司还有多项水电厂升级计划以满足未来能源系统需求 [1] 公司情况 - Statkraft是领先的国际水电公司和欧洲最大的可再生能源发电商，业务包括水电、风电、太阳能发电、燃气发电和区域供热 [11] - 公司是能源市场运营的全球参与者，在20多个国家拥有约7000名员工 [12] 奥拉发电厂现状 - 现有奥拉发电厂由奥拉和奥斯布两个电站组成，自1953年以来一直是默勒-鲁姆斯达尔地区电力生产的主要贡献者，位于欧洲主要且最现代化的铝厂、挪威最大电力消费商海德鲁松达尔附近 [3] - 目前该电厂提供默勒-鲁姆斯达尔地区超过四分之一的电力，已运行70多年，需要在未来几年进行升级 [4] 新奥拉发电厂计划 - 公司申请许可证，计划在山里更深处建造新电站，并新建隧道从奥斯布水库引水，新涡轮机将显著增大，使电厂最大容量从310兆瓦提高到约810兆瓦，是目前输出的2.5倍，能更有效地利用相同水量 [5] - 升级将使电厂在高峰需求期提供更多电力，正常年份年发电量将增加约130吉瓦时，总输出相当于超过13万户挪威家庭的用电量 [6] - 升级后奥拉发电厂将成为挪威装机容量最大的水电厂之一，为该地区带来大量投资，为当地社区产生积极连锁反应，并为承包商和供应商创造工作机会 [7] 公司其他计划 - 除奥拉发电厂外，公司还计划对其他四座主要水电厂进行升级，这些项目总共可使公司在挪威的水电装机容量增加1500至2500兆瓦，增幅超20%，这是公司开发水电以满足未来能源系统需求并尽量减少新环境影响战略的一部分 [8] - 这些产能升级需要大量投资且利润微薄，公司会考虑环境影响、土地所有者和当地社区等诸多因素，并致力于与当地进行深入对话和互动 [9]

项目投资决策 - 挪威能源公司Equinor ASA与波兰Polenergia合作决定投资波罗的海海上风电项目[1] - 项目包括建设两个海上风电场Baltyk 2和Baltyk 3 每个风电场发电容量720兆瓦[1] - 总建设成本预计约64亿欧元 计划2028年完工 2027年开始发电[2] 波兰海上风电发展 - 波兰海上风电行业投资激增 多家能源公司计划在波兰海岸开发近6吉瓦海上风电容量[3] - 波兰风能协会预计波兰将把波罗的海海上风电容量扩大至33吉瓦[3] - 该项目位于波兰专属经济区内 将提升波兰可再生能源容量和区域能源安全[4] 全球能源转型趋势 - 全球对气候变化和减排的重视将提升可再生能源项目在能源格局中的地位[4] - 波兰可利用其在波罗的海的地理位置优势 成为海上风电领域的重要参与者[4] 其他能源公司概况 - Diversified Energy Company是美国独立油气生产商 受益于天然气需求增长和价格上涨[6] - Expand Energy由Chesapeake Energy和Southwestern Energy合并而成 将受益于天然气在能源转型中的作用[7] - RPC通过压力泵送和油管服务等多样化油田服务获得稳定收入 并通过分红和股票回购回报股东[8]

行业分析 市场概况 - 第三代太阳能材料市场正获得显著发展动力，主要得益于太阳能技术进步以及对高效率、低成本太阳能电池的需求增长 [2] - 第三代太阳能材料包括染料敏化材料、有机聚合物和钙钛矿化合物，这些材料有望显著提升太阳能电池的能量转换效率 [2] - 到2025年，市场预计将大幅增长，到2034年，第三代太阳能材料将在住宅、商业和工业领域广泛应用 [3] 市场趋势 - 钙钛矿太阳能电池的持续发展是重要趋势，其效率和成本优势可能改变太阳能行业格局 [4] 市场驱动因素 - 全球对可再生能源解决方案的需求增长是主要驱动力，各国为实现可持续发展目标推动高效、低成本太阳能材料应用 [5] 市场限制因素 - 钙钛矿和有机聚合物等材料的长期稳定性和耐久性问题是主要限制因素，影响其商业化潜力 [6] 市场机会 - 便携式太阳能解决方案市场的快速增长为第三代太阳能材料提供了重要机会，尤其是在柔性、轻量化应用领域 [7] 公司分析 主要参与者 - 行业主要公司包括GreatCell Solar、Flisom、Silicor Materials、Miasole、Hanergy、First Solar、Oxford Photovoltaics、NanoFlex Power Corporation、Solaronix、Heliatek [10] 市场细分 应用领域 - 住宅、商业、工业、便携设备及其他应用领域是第三代太阳能材料的主要市场方向 [15] 产品类型 - 产品细分包括染料敏化材料、有机聚合物、钙钛矿化合物及其他类型 [15] 区域市场 - 区域市场覆盖北美、欧洲、亚太及世界其他地区，北美市场增长受多重因素驱动，包括关键公司布局和应用需求 [15]

可再生能源采购 - Google近期签署协议购买600兆瓦太阳能电力以供应数据中心[1] - 新协议涵盖EnergyRe在南卡罗来纳州开发的太阳能及储能项目 该公司目前有16吉瓦项目处于开发阶段 典型项目规模为60-75兆瓦[1] - 2023年公司已签约4吉瓦清洁能源 为最新披露数据[3] 行业投资动态 - 2023年Google承诺投入200亿美元与Intersect Power及TPG Rise Climate合作建设零碳发电厂 可支持数吉瓦数据中心用电[2] - 2024年1月公司从Leeward Renewable Energy购入俄克拉荷马州超700兆瓦太阳能项目[2] - 微软2024年新增数百兆瓦太阳能 包括3月购买的475兆瓦项目[4] - Meta在2024年1-2月分别签署595兆瓦和505兆瓦太阳能协议[4] 碳中和目标进展 - Google计划2030年前消除能源相关碳足迹 持续多年可再生能源投资推动目标实现[3] - AI技术发展导致算力需求激增 迫使科技公司加速清洁能源采购[3] - 行业普遍面临AI算力增长与碳中和目标平衡的挑战[3][4]

文章核心观点 公司董事会批准任命Judd B. Merrill为首席财务官及旗下矿业子公司总裁，其丰富经验将助力公司业务发展 [1][3] 公司人事变动 - 公司董事会批准任命Judd B. Merrill为首席财务官及旗下矿业子公司Comstock Mining LLC总裁，5月19日上任 [1] 新官背景经历 - Judd B. Merrill现年54岁，最近任职Aqua Metals首席财务官，此前在Klondex Mines等公司担任财务要职，还曾就职于Comstock超六年 [2][3] - 他拥有中央华盛顿大学会计学学士和内华达大学雷诺分校MBA学位，是注册会计师 [4] 各方评价 - 执行董事长兼首席执行官Corrado De Gasperis称其是理想高管团队成员，有助于公司金属回收业务及可再生燃料业务发展 [3] - 审计委员会主席Walter "Del" Marting表示其能增强财务组织各方面能力，对业务团队是有力补充 [5] 公司业务简介 - 公司创新并商业化可跨行业应用的技术，将未充分利用的自然资源转化为可再生燃料和回收金属 [5] 公司信息披露 - 公司通过投资者关系链接、官网及社交媒体账号披露重大非公开信息并履行披露义务 [6] 联系方式 - 投资者咨询联系首席运营官William McCarthy，电话(775) 413 - 6222，邮箱ir@comstockinc.com [7] - 媒体咨询联系营销总监Tracy Saville，电话(775) 847 - 7573，邮箱media@comstockinc.com [7]

全球贸易与芯片出口限制 - 近期全球贸易和芯片出口限制的不确定性持续近两个月后首次出现曙光[1] 分析师背景 - 分析师专注于科技行业研究 重点覆盖半导体 人工智能和云计算软件领域[2] - 研究范围延伸至医疗科技 国防科技和可再生能源等其他领域[2] - 分析师曾在硅谷领导苹果和谷歌等全球顶级科技公司的团队[2] 研究影响力 - 分析师与妻子共同撰写的通讯被华尔街日报 福布斯等主流媒体频繁引用[2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度模块发货量达6.9吉瓦，略高于指引，营收达12亿美元，处于预期范围高端，毛利率11.7%，略超预期，股东净亏损3400万美元，摊薄后每股亏损0.69美元 [9][10] - 运营费用同比下降4%，主要因运输成本降低，第一季度净利息支出2800万美元，净外汇损失1400万美元 [32][33] - 第一季度经营活动净现金流为-2.64亿美元，主要因库存和项目资产增加，总资产增至139亿美元，资本支出2.56亿美元，主要用于美国制造计划 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 模块业务 - 第一季度模块发货量同比增长9.4%至6.9吉瓦，略超指引，营收达12亿美元，毛利率环比下降640个基点至13.4%，主要因储能发货量降低 [17][18] - 预计第二季度模块发货量在7.5 - 8吉瓦之间，全年模块销量指引更新为25 - 30吉瓦 [36][37] 储能业务 - 第一季度储能交付量为849兆瓦时，符合指引，预计第二季度交付量在2.4 - 2.6吉瓦时之间 [17][36] - 全年储能发货量有条件指引为7 - 9吉瓦时，减少的模块销量主要因战略减少对低利润市场的敞口，储能调整与受贸易谈判影响的美国销量有关 [37][38] 项目开发业务（Recurrent Energy） - 第一季度营收1.25亿美元，毛利率18.6%，因拉丁美洲项目销售带动，运营亏损1200万美元 [24] - 目前有1.2吉瓦峰值的太阳能和1.4吉瓦时的储能项目正在欧洲和美国建设中 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 太阳能供应链的结构性产能过剩延长了市场低迷期，给全球多数市场的模块定价带来压力，竞争激烈、关税和政策变化增加了成本并压缩了利润率 [11] - 美国储能项目占公司今年储能业务的三分之一以上，公司正积极与客户合作以降低风险并确保项目顺利执行 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对模块业务采取以利润为导向的方法，谨慎管理低利润市场的销量，利用混合供应链策略并提供捆绑销售，储能仍是关键差异化因素和利润驱动因素 [11][12] - 公司严格管理运营费用和资本支出以支持底线和现金流，持续投资研发，通过创新保持领先地位 [12] - 公司在全球范围内拓展项目开发业务，优先发展美国和欧洲核心市场，在其他地区主要关注低成本绿地开发 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临太阳能供应链产能过剩、市场低迷、模块定价压力、激烈竞争、关税和政策变化等挑战，但全球电力需求增长，太阳能与储能结合可满足需求，行业前景光明 [11][13] - 公司有应对政策变化和市场周期的经验，展示了技术领导力和韧性，对长期机会充满信心 [13] 其他重要信息 - 过去两个月公司宣布了几款新产品，展示了在太阳能和储能技术方面的领先地位，包括在澳大利亚部署创新抗冰雹技术、推出新型n型高功率TopCon Gen2模块等 [14] - 公司在慕尼黑国际太阳能展上正式推出Solbank 3.0+储能解决方案，住宅储能解决方案EP Cube获得2025年YES设计奖和2025年NEWS设计奖金奖 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: FEOC规定对美国产能投资计划的影响及对指引可变性的影响 - 公司认为新草案仅发布两天且是初稿，预计最终法案会有变化，目前暂不评论，会通过相关代表、参议员和政府表达意见和建议 [40][41] 问题: 从现金流和杠杆角度如何看待目标比率 - 从Recurrent角度，公司正从项目开发商向IPP转型，杠杆会略有增加，CSI Solar将保持类似杠杆比率以平衡增长和资本结构 [43] 问题: 2025年指引中模块和电池发货量降低，但营收指引仅下降10%的原因 - 公司采取利润优先策略，减少的模块销量来自低利润市场，储能调整是基于贸易谈判的最佳估计，营收指引范围较宽 [46][48] 问题: 草案中ITC和PTC新规则对未来两年安装的影响 - 公司认为FULC和ITC时间表很重要，会密切关注草案，预计会有变化，ITC对开发商和制造商意义重大，若缩减将有重大影响，公司会提出建议和意见，且过去曾多次应对ITC调整，有应对经验 [49][50][51] 问题: Q2储能利润率及去合并项目的情况 - Q2储能发货发生在关税战之前，利润率高于20%，且Q2销量将远高于Q1，去合并项目是因有固定费率收费协议，项目达到COD后，多数风险和控制权转移给对方，需从资产负债表中去合并该项目并释放前期消除的公司间利润，这是一次性事件，将为下季度毛利率贡献约5% - 6% [57][58][59] 问题: Q3和Q4毛利率是否会保持强劲 - 公司未对此进行指引 [61] 问题: 指引中嵌入的关税假设及灵活采购能力的定价差异 - 7 - 9吉瓦时的储能指引已涵盖不同不确定性，包括豁免期和之后的不确定性，多数储能合同有法律变更保护，部分为限价或分担关税，2026年采购灵活性将发挥作用，目前多数储能项目仍需从中国交付，部分客户因关税影响将项目交付推迟至明年 [66][67][68] 问题: 中国市场明年发货量增长预期 - 公司仍在等待省级政策澄清，在此之前中国市场投资决策多被搁置，预计市场会有几个月调整期，政策明确后需求将回升，但下半年可能较弱，预计高质量储能项目将实现健康增长 [70][71][72] 问题: 项目去合并对Q2毛利率6%贡献是否为一次性影响 - 从时间角度看，这是对今年Q2的一次性影响，Q3起除非有其他项目去合并，否则不会再有此影响 [77][78] 问题: 美国政策中关于FEOC和45x的规定对公司的影响 - 加拿大太阳能为加拿大公司，在纳斯达克上市，持有CSI Solar 65%股份，CSI Solar在美国投资的三家工厂可能受新草案影响，公司可能需改变所有权结构以符合新规定，但作为控股股东，调整相对容易，目前草案仅为初稿，预计会有很多变化，公司会通过渠道表达意见，希望最终法案考虑相关情况 [80][81][82] 问题: 公司在埃塞俄比亚的业务计划 - 公司业务开发人员曾前往埃塞俄比亚，但尚未做出任何承诺，仍在探索选项 [87][89] 问题: 模块指引下调是否主要因美国销量 - 美国年度销量无更新，此次销量减少反映了对其他市场低利润销售的减少 [90][91] 问题: 是否应暂停印第安纳和肯塔基工厂建设，资本支出是否会减少 - 印第安纳工厂一期约2吉瓦产能的设备已基本到位，公司将完成一期建设，二期决策可能在夏季或之后做出，公司会继续进行工厂的详细设计和部分土建工程，不会完全停止，会平衡项目进度与预算协调过程，若最终政策合理，公司准备好改变资本结构以符合新规定 [96][97][98] 问题: 美国PPA价格上涨对太阳能和储能业务的影响及是否更倾向长期持有资产 - Recurrent Energy会根据资金情况、项目状态评估每个项目是出售还是运营，美国和欧洲市场仍具吸引力 [101][104][105]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达12亿美元，处于预期范围高端，毛利率11.7%略超预期，但因存储业务贡献降低、关税及公司内部调整等因素，股东净亏损3400万美元，摊薄后每股亏损0.69美元 [9] - 净利息支出从2024年第四季度的900万美元增至本季度的2800万美元，净外汇损失1400万美元，主要因美元疲软和关税压力 [32][33] - 第一季度经营活动净现金流流出2.64亿美元，主要因库存和项目资产增加；总资产增至139亿美元，资本支出2.56亿美元，主要用于美国制造项目 [34] - 预计第二季度营收在19 - 21亿美元之间，毛利率23 - 25%；全年营收预计在61 - 71亿美元之间 [36][39] 各条业务线数据和关键指标变化 模块业务 - 第一季度模块出货量达6.9GW，略高于指引，同比增长9.4%；平均售价因北美出货占比提高而改善 [8][16] - 预计第二季度模块出货量在7.5 - 8GW之间，全年模块出货量指引调整为25 - 30GW [36][37] 储能业务 - 第一季度储能交付量为849MWh，符合指引；营收因合同时间安排表现疲软，预计第二季度将显著增强 [16][19] - 截至3月31日，储能项目记录管道达91GWh，包括32亿美元的合同积压；近期在拉丁美洲获得一个重大项目 [22] - 预计第二季度储能解决方案交付量在2.4 - 2.6GWh之间，全年储能出货量条件性指引为7 - 9GWh [36][38] 项目开发业务（Recurrent Energy） - 第一季度营收1.25亿美元，毛利率18.6%，因平台运营成本和IPP投资组合扩张，本季度运营亏损1200万美元 [24] - 目前在欧洲和美国有1.2GWp太阳能和1.4GWh储能项目在建；1月意大利35MWp Mont Alto项目达到商业运营 [25] - 截至3月31日，全球已确保9GW太阳能和16GWh储能项目的互连，总项目管道达27GW太阳能和76GWh储能 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占公司今年预计储能业务的三分之一以上；公司正积极与客户合作，以减轻风险并确保项目顺利执行 [21] - 中国市场因政策变化，第一季度模块出货量增加；公司预计市场需几个月调整，之后需求将回升，明年高质量储能项目有望健康增长 [16][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在模块业务上采取以利润为导向的方法，谨慎管理低利润市场的销量，利用混合供应链策略并提供捆绑销售 [10] - 持续投入研发，过去两个月推出多个新产品，展示了在太阳能和储能技术方面的领先地位 [13] - 储能业务是关键差异化因素和利润驱动因素，公司通过全球混合制造战略应对不确定性，计划2026年为客户提供灵活选择 [11][21] - 项目开发业务专注于执行，优先发展美国和欧洲核心市场，同时在其他地区关注低成本绿地开发 [29] - 行业面临太阳能供应链结构性产能过剩、激烈竞争、关税和政策变化等挑战，但全球电力需求增长和太阳能的优势为行业带来长期机遇 [10][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年将面临与2024年相似的挑战，短期逆风仍在，但公司对长期机会充满信心，将继续投资 [9] - 全球电力需求增长和AI等能源密集型应用的兴起扩大了能源缺口，太阳能与储能结合可快速满足需求 [12] - 公司有应对政策变化和市场周期的经验，将通过创新保持技术领先和韧性 [12] 其他重要信息 - 公司在内部会议上探讨可再生能源行业的未来，认为行业前景光明 [11] - 公司近期获得4.5亿美元多货币信贷额度，为全球扩张提供灵活融资 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: FCOC草案对美国产能投资计划的影响及对公司指引可变性的影响 - 新草案仅发布两天，是初稿，预计最终法案会有变化，公司将向相关代表和政府表达意见，目前暂不评论 [40][41] 问题: 从现金流和杠杆角度如何看待公司的目标比率 - Recurrent Energy正从项目开发商向IPP转型，杠杆会略有增加；CSI Solar将保持类似杠杆比率以平衡增长和资本结构 [43] 问题: 2025年模块和电池出货量下调，但营收指引仅下降10%的原因 - 公司采取利润优先策略，减少低利润市场的模块销量；储能业务因贸易谈判存在不确定性，营收指引范围较宽 [46][49] 问题: 新的ITC和PTC规则若通过，对公司未来两年安装业务的影响 - 公司关注草案变化，预计最终法律会有调整；ITC对开发商和制造商意义重大，公司会提出建议；行业过去多次应对ITC调整，预计未来仍能适应并继续增长 [50][52][55] 问题: Q2利润率指引的详细情况及储能利润率预期 - Q2储能出货发生在关税战之前，利润率高于20%，且出货量将远高于Q1；一个储能项目的去合并将在Q2带来5 - 6%的毛利率提升，这是一次性事件 [57][58][60] 问题: Q3和Q4毛利率是否会延续Q2的强劲表现 - 公司未提供相关指引 [62] 问题: 公司指引中嵌入的关税假设及不同采购来源的定价差异 - 7 - 9GWh的储能指引已涵盖不同不确定性；多数储能合同有法律变更保护，不同采购来源对利润率影响不大；2026年采购灵活性将增强，目前仍主要从中国交付项目 [65][66][68] 问题: 中国市场明年出货量增长预期 - 公司等待省级政策明确，预计市场需几个月调整，之后需求将回升，明年高质量储能项目有望健康增长 [70][71][72] 问题: 项目去合并带来的6%利润率贡献是否为一次性影响 - 这是对Q2的一次性影响，除非有其他项目去合并，否则Q3及以后不会有此影响 [77][78] 问题: 关于FEOC规则及公司是否符合条件的看法 - 加拿大太阳能是加拿大公司，在纳斯达克上市，持有CSI Solar 65%股份；若新草案规定实施，公司在美国的三个设施将受影响，可能需改变所有权结构以符合法律 [79][80] 问题: 公司在埃塞俄比亚的业务计划 - 公司业务开发人员曾前往埃塞俄比亚，但尚未做出任何承诺，仍在探索选项 [86][87][89] 问题: 模块指引下调是否主要因美国销量变化 - 美国年度销量无更新，此次销量下调反映了对其他低利润市场销售的减少 [90][91] 问题: 是否应暂停印第安纳和肯塔基工厂建设，资本支出是否会减少 - 印第安纳工厂一期设备已基本到位，将完成一期建设；二期决策可能在夏季或之后做出；公司会平衡项目进度与政策不确定性，避免项目因延迟而不经济 [94][95][99] 问题: 美国PPA价格上涨是否为太阳能和储能业务提供提价空间，以及公司是否更倾向长期持有资产 - 公司认为市场有吸引力，会根据资金和项目情况决定项目出售或持有 [100][102][103]

公司表现 - First Solar年初至今股价上涨9%，显著跑赢标普500指数[1] - 第一季度每股收益1.95美元低于预期的2.5美元，营收8.4457亿美元低于预期的8.6619亿美元[1] - 毛利率从37%提升至41%[1] - 过去3年收入年均增长14.3%，最近12个月收入从33亿美元增至42亿美元，增幅26.7%[6] - 最新季度收入从7.94亿美元增至8.55亿美元，增幅6%[6] 技术优势 - 专注于国内制造扩张和专有CURE技术开发[1] - 采用碲化镉薄膜太阳能模块和完全整合的供应链增强竞争优势[1] 财务指标 - 市销率3.5低于标普500的2.8，市盈率16.4低于标普500的24.5[8] - 过去四个季度营业利润14亿美元，营业利润率33.1%[9] - 营业现金流12亿美元，现金流利润率29%[9] - 净利润13亿美元，净利润率30.7%[9] - 债务7.19亿美元，市值170亿美元，债务权益比仅4.9%[10] - 现金及等价物18亿美元，占总资产12亿美元的14.8%[10] 市场表现 - 当前股价约190美元，曾于2024年6月12日达到300.71美元峰值[14] - 在2022年通胀冲击中股价下跌43.5%，2020年疫情中下跌49.1%，2008年金融危机中下跌72%[12] - 2020年疫情后股价于7月14日恢复至危机前水平，2022年通胀冲击后于8月25日恢复[14] 行业比较 - 收入增速显著高于标普500的6.2%三年平均增速和5.3%的12个月增速[6] - 各项利润率指标均大幅领先标普500平均水平[9] - 财务稳定性指标优于标普500平均水平[10]