文章核心观点 - 新消费板块有望接力成为局部性热点，待科技股充分整理后A股市场有望上行至去年十月初以来形成的通道上轨位置 [2][4] 行情综述 - 本周A股市场AI与机器人板块震荡调整，数据中心电源板块表现较好，市场风格切换，消费与有色金属板块开始走强 [2] 一周复盘 - 本周美股出现较大跌幅，特朗普新政增加美国经济不确定性，周一晚间美股大幅下跌，纳斯达克指数跌4%，对A股相关题材及供应链个股形成调整压力 [2] - 3月6日Manus亮相，市场认为其技术创新性与DeepSeek有较大距离，对人工智能代理短期爆款产品预期降低，使本周A股软件板块回调 [3] - 本周AI产业链中，国产AI芯片与数据中心电源板块个股表现亮眼，机构预计我国数据中心建设加快，全球AI资本开支上行，相关细分领域将迎来较大增量 [3] - 本周A股消费板块小幅走强，宏观经济环境回暖与地产销售数据走强带来信心，食品饮料、医疗美容及宠物经济等板块均有表现，港股部分消费股走高提升A股消费板块估值 [3] 市场展望 - 预计港股在持续上涨后有震荡调整需求，A股市场AI与机器人板块核心品种将迎来震荡整理期，新消费板块有望接力成为局部性热点 [4]

文章核心观点 - Manus作为全球首款通用型AI Agent产品引发争议，其既具备处理复杂任务的自主性、连续性和通用性等亮点，也被质疑是套壳工具，未来面临成本、技术和市场竞争等挑战 [2][6][7] Manus产品介绍 - Manus由国内创业团队Monica.im打造，是连接思维与行动的通用人工智能代理，擅长处理各种任务，能思考和交付成果 [2] - 以筛选简历为例，用户发压缩包后，Manus可自动完成解压缩、找信息、评估候选人并做成表格等任务，过程中用户可关闭电脑或添加其他任务 [3][4] Manus引发的争议 - 发布之初被冠以诸多名头，后质疑声不断，有人认为其过度营销、技术无太大突破是“套壳”，内测邀请码被炒高价，官方账号被冻结 [6] - 外界评价两极分化，一部分人觉得它让AI Agent上台阶，要抢走打工人饭碗，另一部分人认为是套壳工具 [10][11] Manus的亮点及质疑 亮点 - 处理复杂任务时具备自主性、连续性，用户给提示词后能自主解读、拆解、给出结果并自我检查，且基于云端异步运行，关闭页面不影响处理指令，完成后自动通知结果 [12][13][14] - 号称全球首款通用型AI Agent产品，能处理各领域任务，支持筛选简历、房产调研、股票分析等多场景 [15][16] 质疑 - 因处于内测阶段，多数用户未使用过，目前评价多源自官方演示视频，真实能力有待考量 [17] - 被指存在套壳嫌疑，无自研底层大模型能力，模型能力主要源于Claude，很多场景和功能其他Agent已实现，本质是拼接工具 [18][20] 正确看待Manus - Manus走红关键在于用户体验，减少操作步骤，执行中不用反复对话，可关闭界面，重新定义AI应用价值指标，从重视DAU变到AHPU [23][24] - 其核心优势技术原理为多代理架构和强自主学习能力，多代理架构能分解复杂任务，自主学习能力可记住用户偏好并调整策略 [28] - 官方称其低错误率，在GAIA测试中分数超DeepResearch，但低于人类平均准确率，实际效果受从业者怀疑，测评中处理中等复杂任务有长耗时和卡顿问题 [29] Manus面临的挑战 - 担心正式上线后实力与预期不符，消耗DeepSeek为国内AI积攒的正向价值 [31] - 成本问题突出，单任务运行成本约2美元，虽为DeepResearch的1/10，但比豆包昂贵很多，付费模式待探索，不全面放开使用权限或为平衡商业价值和成本 [33][34] - 算力紧张加显卡成本高，创业公司Monica可能支付不起 [35] - 解决问题能力有限，对用户问题理解不清晰，复杂问题拆解能力低 [36][37] - 市场竞争压力大，豆包和百度AI Agent有定位和技术优势，资金实力强，已有开源复刻版项目出现 [38][39]

中国进出口贸易 - 2025年前两个月我国货物贸易进出口总值6.54万亿元，同比降1.2%，剔除不可比因素增长1.7%，出口3.88万亿元增长3.4%，进口2.66万亿元下降7.3%；按美元计价，进出口总值9093.7亿美元下降2.4%，出口5399.4亿美元增长2.3%，进口3694.3亿美元下降8.4% [1] - 进出口特点为一般贸易进出口下降、加工贸易进出口增长，对东盟和美国进出口增长、对欧盟和韩国进出口下降，民营企业进出口增长，机电产品占出口比重六成，铁矿砂等进口量减少、煤和大豆进口量增加 [1] - 进出口总值和贸易顺差整体稳定但略低于市场预期，受特朗普关税政策和去年同期高基数影响增速放缓，全球经济复苏乏力出口增速走弱，出口结构调整，劳动密集型产品出口降幅大，集成电路和高新技术产品出口增长 [1] - 国内产业升级和进口替代使进口规模下降，部分大宗商品进口量减少，内需疲软投资需求待提振，国际贸易环境复杂，外贸形势短期内不容乐观 [2] 欧洲央行利率调整 - 3月6日欧洲央行降息25个基点，存款机制利率从2.75%降至2.5%，主要再融资利率从2.9%降至2.65%，边际贷款利率从3.15%降至2.9%，重申反通胀进展顺利但删除“今年内”实现通胀目标措辞 [3] - 行长拉加德表示将依赖实时数据，必要时暂停宽松货币政策；此次降息后利率接近中性水平，后续降息空间小，美国可能加征关税影响欧洲出口，反击或引发通胀回升，欧洲央行开始为暂缓降息做准备 [3] - 欧洲经济复苏慢、就业市场降温，德国国防军备扩张计划助提振经济，但各国举债空间不同，德国偿债能力也受考验 [4] AI应用排名 - 全球著名投资基金发布2025年全球100生成式AI消费级应用排行榜，DeepSeek两个月跃至网页端AI应用第二，中国其他大模型如豆包、月之暗面等也进入排行榜且超过部分知名产品，移动端百度AI搜索等也有排名 [5] - 消费级AI榜单反映短期内应用普及程度，AI技术迭代快、用户黏性难培养、榜单变动大，ChatGPT市场领先，国产AI应用追赶快，但榜单不能完全代表行业竞争格局，行业无绝对领先者，新技术将加快应用升级换代，未来竞争或更激烈 [6] 京东业绩 - 2024年京东集团全年收入11588亿元，同比增长6.8%，净利润414亿元，较2023年增长71%；第四季度收入3470亿元，同比增长13.4%，净利润99亿元，同比增长191% [7] - 分业务看，京东零售、京东物流及新业务2024年营收分别约10159.48亿元、1828.37亿元和191.57亿元，零售和物流营收增长，新业务营收下滑28% [8] - 京东去年业绩增长显著，四季度亮眼，国补释放消费需求带动关键指标增长，引入第三方商家助推佣金和广告收入上升，但新业务仍亏损，削减亏损业务修复盈利数据，发力外卖与即时零售或使利润端承压 [8] Manus二手平台 - Manus二手交易平台闲鱼上邀请码最高炒至近十万，官方未开设付费获取渠道，Manus是通用型AI Agent产品，需邀请码体验，体验者评价褒贬不一，关注能否解决核心工具调用和规划能力 [9] - 人工智能体是实现通用人工智能关键环节，Manus不是首个主打“AI Agent”概念产品，目前公开信息少、体验范围有限，实际表现待大规模应用验证 [9] 美国比特币储备 - 3月7日白宫加密货币主管称特朗普签署行政命令建立战略比特币储备，以政府没收的比特币为资本，不额外购买，不出售储备比特币，目的是监督数字资产，要求对政府持有的数字资产全面核算，消息发布后比特币价格下跌超5% [10] - 特朗普建立储备较谨慎，比特币币值不稳定、无实用价值、内在价值有争议，大规模购买作为储备难以确定准确价值，交易属性重、风险高，不合适作为大规模战略储备 [10][11] 美股市场 - 当地时间3月6日美股市场大幅调整，纳斯达克指数跌2.61%，较2024年12月16日高点下跌超10%，科技“七巨头”总市值蒸发4144.28亿美元约合30037亿元，个股均下跌，美联储理事表示3月可能不降息，2025年两次降息预期合理 [12] - 2月以来美股持续调整，英伟达上涨逻辑遭质疑，特朗普关税风波、就业市场趋冷、美联储降息次数或减少及中外市场比价效应致美股调整，但美股“崩盘”可能性低，美国经济整体表现良好，此前AI炒作有泡沫，调整属正常 [12][13] A股市场 - 3月7日两市震荡调整，创业板指领跌，成交额1.82万亿缩量882亿，个股跌多涨少，有色金属概念股大涨，汽配股、机器人概念股活跃，固态电池等板块下跌，沪指跌0.25%，深成指跌0.5%，创指跌1.31% [14] - 周五两市指数小幅震荡，赚钱效应减弱，德国增加军费使军工板块冲高，美国关税政策使小金属板块领涨，消费政策加码预期使白酒板块午后冲高，市场对新热点共识不足，指数遇前期压力位调整，本周市场情绪修复，中美贸易摩擦风险未明显展现，AI概念炒作分化 [14][15]