报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月氯碱行业集中检修停车产能增长缓解供应压力 下游氧化铝高成本装置减产与新产能投放并存但利润修复有限耗碱需求难提升 国庆部分下游休假停工液碱库存面临累库压力 印度尼西亚等海外市场需求有支撑 SH2509下方关注2460附近支撑上方关注2550附近压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱2498元/吨环比涨19元 持仓量176216手环比增24260手 前20名净持仓159手环比增6628手 成交量353700手环比降91237手 [1] - 1月合约收盘价2459元/吨环比涨14元 5月合约收盘价2353元/吨环比降87元 [1] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱800元/吨环比涨20元 江苏地区930元/吨环比持平 [1] - 山东地区32%烧碱折百价2500元/吨环比涨62元 基差2元/吨环比涨43元 [1] 上游情况 - 山东原盐主流价225元/吨环比降15元 西北原盐主流价220元/吨环比持平 [1] - 动力煤价格679元/吨环比持平 [1] 产业情况 - 山东液氯主流价100.5元/吨环比持平 江苏液氯主流价 -100元/吨环比持平 [1] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13480元/吨 氧化铝现货价2850元/吨 [1] 行业消息 - 4月25 - 30日中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率83.9%较上周环比+1.8% [1] - 截至4月30日全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存41.58万吨（湿吨）环比上涨1.79% [1] 其他情况 - 节前烧碱平均产能利用率环比+1.8%至83.9% 国内氧化铝开工率持续回落 粘胶短纤开工率环比+2.54%至79.71% 印染开工率环比维稳在60.06% [1] - 5月氯碱行业集中检修停车产能增长 下游氧化铝高成本装置减产与新产能投放并存利润修复有限耗碱需求难提升 国庆部分下游休假停工液碱库存面临累库压力 印度尼西亚等海外市场需求有支撑 [1][2] - SH2509下方关注2460附近支撑上方关注2550附近压力 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端上周全国氯碱装置检修、提负并存产能利用率变化不大 本周渤化30万吨产能复产预计带动产能利用率环比上升；需求端国内氧化铝开工率持续回落 非铝下游补库收尾、高价抵触 国庆期间部分下游休假停工；库存方面上周液碱工厂库存环比下降但仍处同期偏高水平 液碱库存面临累库压力 部分企业或节前降价出货；SH2509预计偏弱震荡 下方关注2400附近支撑 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为2431元/吨 环比-10；期货持仓量为183515手 环比-19631；期货前20名净持仓为-12487手 环比9923；期货成交量为417774手 环比94702 [3] - 合约收盘价烧碱1月为2413元/吨 环比-20；合约收盘价烧碱5月为2410元/吨 环比9 [3] 现货市场 - 烧碱32%离子膜碱山东地区为780元/吨 环比0；江苏地区为930元/吨 环比-20 [3] - 山东地区32%烧碱折百价为2437.5元/吨 环比0；基差烧碱为7元/吨 环比10 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价为240元/吨 环比0；西北主流价为220元/吨 环比0 [3] - 煤炭价格动力煤为679元/吨 环比0 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价为150元/吨 环比0；江苏主流价为 -75元/吨 环比0 [3] 下游情况 - 现货价粘胶短纤为13460元/吨 环比0；品种现货价氧化铝为2860元/吨 环比0 [3] 行业消息 - 4月18日至24日 中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.1% 较上周环比-0.2% [3] - 截至4月24日 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.85万吨 环比下跌3.02% 同比下调3.77% [3] 观点总结 - 供应端上周全国氯碱装置检修、提负并存 产能利用率环比-0.2%至82.1% 本周渤化30万吨产能复产 预计带动产能利用率环比上升 [3][4] - 需求端国内氧化铝开工率持续回落 粘胶短纤开工率环比-1.05%至77.17% 印染开工率环比-1.89%至60.06% 氧化铝耗碱量预计持续下滑 非铝下游补库收尾、高价抵触 [3][4] - 库存方面上周液碱工厂库存环比-3.02%至40.85万吨 仍处于同期偏高水平 国庆期间部分下游休假停工 液碱库存面临累库压力 部分企业或节前降价出货 [3][4] - SH2509预计偏弱震荡 下方关注2400附近支撑 [4]