报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面供应充足但市场活跃度下降，价格或偏弱运行；焦炭市场持续偏弱，预计短期继续弱稳运行 [2][7] 各部分总结 焦煤情况 - **每日观点**：产区煤矿正常生产供应充足，下游采购不积极市场成交走弱；基差显示现货升水期货；总样本库存较上周减少；20日线向下且价格在其下方；主力净空且空减；下游钢厂利润欠佳控制到货，预计短期价格偏弱运行 [2][3] - **多空因素**：利多因素为铁水产量上涨和供应难有增量；利空因素为焦钢企业采购放缓和钢材价格疲软 [5] - **价格行情**：5月26日17:30，俄罗斯、澳大利亚等国不同品牌炼焦煤在河北、山东港口有不同价格及涨跌情况 [11] - **库存情况**：港口库存324.8万吨，较上周减少12.6万吨；独立焦企库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；钢厂库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨 [21][24][27] 焦炭情况 - **每日观点**：市场持续偏弱，焦企成本下降暂无明显减产意愿，但库存累积；基差显示现货升水期货；总样本库存较上周增加；20日线向下且价格在其下方；主力净空且空减；高炉检修增多、终端需求低迷，预计短期继续弱稳运行 [7] - **多空因素**：利多因素为铁水产量上涨和高炉开工率上升；利空因素为钢厂利润空间受挤压和补库需求部分透支 [9] - **价格行情**：5月26日17:30，山西、内蒙等地不同等级焦炭在各港口有不同价格及涨跌情况 [10] - **库存情况**：港口库存243.6吨，较上周减少2.5万吨；独立焦企库存68.8吨，较上周增加0.8万吨；钢厂库存666.4万吨，较上周增加2万吨 [21][24][27] 其他数据 - **焦炉产能利用率**：全国230家独立焦企样本产能利用75.3%，较上周增加1.9% [38] - **吨焦平均盈利**：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -9元，较上周增加7元 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面供应充足，下游观望情绪浓，部分煤种出货放缓、价格回落，预计短期价格暂稳运行 [2] - 焦炭因钢厂控货、成材价格走弱和成本支撑削弱，市场看空情绪升温，预计短期继续暂稳运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤每日观点 - 基本面产区煤矿稳定生产，供应充足，下游接受度一般，部分煤种出货放缓、价格回落，呈中性 [2] - 基差现货市场价1100，基差222.5，现货升水期货，偏多 [2] - 库存钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨，较上周减少24.4万吨，偏多 [2] - 盘面20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [2] - 主力持仓主力净空，空减，偏空 [2] - 预期下游焦钢企开工高位但淡季成材成交不佳，钢厂清库存按需采购，预计短期暂稳 [2] 焦煤利多利空因素 - 利多铁水产量上涨、供应难有增量 [4] - 利空焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [4] 焦炭每日观点 - 基本面多数焦企生产积极性高，供应量增加，但钢厂采购放缓，出货速度下降，库存维持较低水平，中性 [8] - 基差现货市场价1460，基差13.5，现货升水期货，偏多 [8] - 库存钢厂库存666.4万吨，港口库存243.6万吨，独立焦企库存68.8万吨，总样本库存978.8万吨，较上周增加0.3万吨，偏空 [8] - 盘面20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [8] - 主力持仓主力净空，空增，偏空 [8] - 预期钢厂原料库存攀升控货，焦企出货承压，叠加成材价格走弱和成本支撑削弱，预计短期暂稳 [7] 焦炭利多利空因素 - 利多铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [10] - 利空钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [10] 价格 - 焦煤5月9日17:30炼焦煤港口现货价格行情中，不同品牌、产地焦煤价格有涨跌 [11] - 焦炭5月9日17:30港口冶金焦价格指数中，山西等地冶金焦价格有跌有平 [13] 库存情况 - 港口焦煤港口库存324.8万吨，较上周减少12.6万吨；焦炭港口库存243.6吨，较上周减少2.5万吨 [23] - 独立焦企焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；焦炭库存68.8吨，较上周增加0.8万吨 [26] - 钢厂焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨；焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨 [29] 其他数据 - 焦炉产能利用率全国230家独立焦企样本产能利用75.3%，较上周增加1.9% [40] - 吨焦平均盈利全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -9元，较上周增加7元 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤市场价格稳中有降，预计短期价格或暂稳运行，因主产地煤矿正常生产供给充裕，下游采购放缓成交活跃度降低，部分煤种价格回落，但铁水产量高位对价格有一定支撑 [2] - 焦炭产量稳中有增，价格预计短期暂稳运行，因原料煤价格让利焦企有利润开工积极，下游刚需支撑好走货尚可，厂内库存低位，但成材市场旺季将过，采购增量有限且成本端支撑偏弱 [8] 根据相关目录分别总结 焦煤 - 基本面：主产地煤矿正常生产，供给充裕，下游采购放缓，成交活跃度降低，部分煤种价格回落，市场价格稳中有降 [2] - 基差：现货市场价1100，基差192，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨，较上周减少24.4万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [3] - 预期：焦企库存补至合理水平，补库节奏放缓，铁水产量高位对价格有一定支撑，预计短期价格暂稳运行 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：原料煤价格让利，焦企有利润开工积极，产量稳中有增，下游刚需支撑好，走货尚可，厂内库存大多维持低位 [8] - 基差：现货市场价1470，基差 -37，现货贴水期货 [8] - 库存：钢厂库存666.4万吨，港口库存243.6万吨，独立焦企库存68.8万吨，总样本库存978.8万吨，较上周增加0.3万吨 [8] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [8] - 主力持仓：焦炭主力净空，空增 [8] - 预期：铁水高位钢厂对焦炭需求好，但成材市场旺季将过，采购增量有限，成本端支撑偏弱，价格继续探涨动力不足，预计短期暂稳运行 [8] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [10] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [10] 价格 - 5月7日17:30炼焦煤港口现货价格行情：不同品牌、产地的炼焦煤在河北、山东港口有不同价格，部分煤种无货 [11] - 5月7日17:30港口冶金焦价格指数：不同类别、产地的冶金焦在各港口有不同价格 [13] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为324.8万吨，较上周减少12.6万吨；焦炭港口库存243.6吨，较上周减少2.5万吨 [23] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；焦炭库存68.8吨，较上周增加0.8万吨 [26] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨；焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨 [29] 其他指标 - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用75.3%，较上周增加1.9% [40] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -9元，较上周增加7元 [44]