焦煤焦炭早报（2025-7-14） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 1、基本面：区域内多数煤矿生产平稳，产量水平稳定。随着终端需求逐渐上升，下游焦钢对原料煤采 购积极，多数煤矿库存低位，矿方心态乐观，报价多相对坚挺。且竞拍市场成交向好，线上竞价积极， 整体看炼焦煤市场整体交投氛围良好；偏多 2、基差：现货市场价930，基差17；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：下游钢焦企业长期低库存，近期补库需求持续释放，高炉铁水高位震荡，但需求仍在高位， 加 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-7-9） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：产地煤矿复产逐步增加，煤炭供应将逐步恢复至高位。目前下游采购意愿未减，煤矿库存 多处中低位，市场情绪有所好转，近两日产地多煤种价格陆续上调，且线上竞拍流拍率偏低，少数前期 价格调整较慢煤种补跌，整体市场偏稳为主；中性 2、基差：现货市场价940，基差96.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：原料端价格调整后钢厂利润有所好转，对原料端采购相对积极，带动焦企出货向好，加 ...

焦煤期货市场表现 - 7月1日焦煤期货主力合约开盘报824 5元/吨 盘中低位震荡 最高触及832 0元 最低探至804 5元 跌幅达3 92% 行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 供应端分析 - 环保督察临近结束 山西多个煤矿逐步复产 市场对焦煤生产有宽松预期 [1] - 炼焦煤矿山产能利用率总体下降 精煤库存开始去库 进口累计增速下降 总库存下降 [1] - 6月安全生产月过去 市场预期山西煤矿供应恢复 需关注后续煤矿端开工情况 [1] - 供应端受政策扰动仍存不确定性 需关注环保安监政策执行力度及进口煤到港节奏 [2] 需求端分析 - 下游陆续补库 部分优质煤种小幅反弹 终端铁水继续回升 需求支撑较稳 [1] - 钢厂盈利有所好转 但整体以按需采购为主 [1] - 需跟踪焦企补库持续性及钢厂利润对焦企生产节奏的传导影响 [2] 机构观点汇总 - 光大期货预计短期焦煤盘面震荡运行 [1] - 瑞达期货指出4小时周期K线位于20和60均线上方 建议震荡运行对待 [1] - 长江期货认为短期市场或延续波动运行 [2] 宏观及行业数据 - 1-5月交通固定资产投资完成1 2万亿元 其中公路 水运分别完成投资8607亿元和870亿元 [1]

环保安全检查结束与焦煤价格走势 - 环保安全检查已结束 可能缓解焦煤供应压力 [1] - 市场出现上调焦价的呼声 反映供需关系变化 [1] - 行业对焦煤短期走势存在明显分歧 多空因素交织 [1]

焦煤焦炭市场反弹行情 - 焦煤主力合约收涨4.89%至847.5元/吨，连续第三个交易日走高；焦炭主力合约收涨2.52%至1421.5元/吨，自6月3日低点累计上涨18% [1] - 山西省临汾古县一煤矿因安全隐患停产整顿，涉及产能90万吨，主产低硫主焦煤，停产周期10-15天，当地共停产3个煤矿合计产能240万吨，影响原煤日产量0.9万吨 [1] - 下游采购积极性提升，市场成交氛围好转，主焦煤等优质煤种报价小幅上调，炼焦煤情绪回升 [1] 供应端影响因素 - 安全月与环保检查结束后，部分煤矿供应继续受限，整改恢复需时，7月中旬后需提防煤矿集中复产导致供应环比明显回升 [2] - 蒙古国那达慕节日闭关期间蒙煤库存或继续降库，甘其毛都口岸蒙5原煤价格小幅拉升 [4] - 海运炼焦煤港口现货偏强运行，部分煤种报价与成交价格上涨5-20元/吨不等 [4] 需求端支撑因素 - 247家钢厂高炉开工率83.82%，同比增加0.71个百分点；高炉炼铁产能利用率90.83%，同比增加1.70个百分点；日均铁水产量242.29万吨，同比增加2.85万吨 [3] - 钢厂盈利率59.31%，同比增加16.45个百分点，市场淡季不淡，下游补库预期形成支撑 [3] - 山西焦化厂反馈焦煤库存增加1-2天，河北焦化厂焦煤库存增至6天量，陕西焦化厂库存约4-5天 [5][6] 机构后市观点 - 供需面边际改善是双焦反弹主要动力，但终端钢材需求仍处淡季，供大于求格局未扭转，反弹空间有限 [7] - 焦煤短期仍有反弹动能，但绝对库存高位，中长期供需宽松格局仍在 [8] - 焦煤2509合约短线大概率沿5日线继续反弹，关注880-900元/吨压力位 [9] - 此轮煤价只是阶段性反弹，无法构成反转，主力盘面短期上行空间约75-100元/吨 [10] - 焦煤反弹依赖安监政策及钢铁需求持续性，高库存限制上行空间，中长期供需宽松难改 [11]

报告基本信息 - 报告名称：焦煤日报 [1] - 研究团队：研究中心黑色团队 [1] - 报告日期：2025年6月27日 [1] 价格数据 焦煤现货价格 - 柳林主焦最新价格1113.00，日变化0.00，周变化8.00，月变化 - 87.00，年变化 - 38.17% [2] - 原煤口岸库提价最新价格724.00，日变化5.00，周变化14.00，月变化 - 16.00，年变化 - 44.31% [2] - 沙河驿蒙5最新价格1060.00，日变化0.00，周变化 - 20.00，月变化 - 120.00，年变化 - 41.11% [2] - 安泽主焦最新价格1170.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化 - 30.00，年变化 - 38.42% [2] 进口焦煤价格 - Peak Downs最新价格188.00，日变化0.00，周变化 - 0.50，月变化 - 15.50，年变化 - 85.50 [2] - Goonyella最新价格192.00，日变化0.00，周变化 - 0.50，月变化 - 12.50，年变化 - 81.50 [2] 焦煤盘面价格 - 盘面05最新价格873.00，日变化14.50，周变化28.00，月变化55.00，年变化 - 48.28% [2] - 盘面09最新价格808.00，日变化17.00，周变化11.00，月变化17.50，年变化 - 47.45% [2] - 盘面01最新价格848.00，日变化15.50，周变化27.50，月变化43.00，年变化 - 49.55% [2] 基差与价差数据 - 05基差 - 137.90，日变化 - 14.50，周变化 - 17.80，月变化 - 113.16，年变化78.27 [2] - 09基差 - 72.90，日变化 - 17.00，周变化 - 0.80，月变化 - 75.66，年变化0.11 [2] - 01基差 - 112.90，日变化 - 15.50，周变化 - 17.30，月变化 - 101.16，年变化 - 0.46 [2] - 5 - 9价差65.00，日变化 - 2.50，周变化17.00，月变化37.50，年变化 - 0.57 [2] - 9 - 1价差 - 40.00，日变化1.50，周变化 - 16.50，月变化 - 25.50，年变化 - 0.72 [2] - 1 - 5价差 - 25.00，日变化1.00，周变化 - 0.50，月变化 - 12.00，年变化2.57 [2] 库存与产能数据 库存数据 - 总库存3939.89，周变化 - 105.51，月变化 - 136.05，年变化17.68% [2] - 煤矿库存463.09，周变化 - 36.06，月变化 - 9.94，年变化61.38% [2] - 港口库存303.31，周变化 - 8.71，月变化1.75，年变化29.34% [2] - 钢厂焦煤库存774.66，周变化0.68，月变化 - 24.09，年变化2.70% [2] - 焦化焦煤库存795.79，周变化 - 2.28，月变化 - 69.94，年变化 - 13.69% [2] 产能与产量相关数据 - 焦化产能利用率73.35，周变化 - 0.22，月变化 - 2.31，年变化0.53% [2] - 焦化焦炭库存87.46，周变化0.07，月变化0.16，年变化0.18% [2]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-6-17） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：部分停产煤矿处于复产中，其余煤矿维持正常生产节奏。近日炼焦煤市场成交一般，市场 采购情绪较弱，对高价煤接受度较低，价格持续走低，部分矿点库存继续小幅累积。加之焦炭连续三轮 降价落地后，后市仍存降价预期，市场情绪不断走低，炼焦煤价格易跌难涨；偏空 2、基差：现货市场价940，基差144.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：焦煤市场情绪稍显悲观，需求季节性淡季，钢厂原 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.13」 焦煤市场周报 中美经贸磋商会议，供应改善价格震荡 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量187.8万吨，环比减2.1万吨。 2. 110家洗煤厂产量：日均产量47.79万吨减3.67万吨。 3. 炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1773.8万吨，环比下降35.02万吨，同比增加0.56%。 4. 吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨。 5. 钢厂盈利率：钢厂盈利58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点。 6. 需求端铁水产量：铁水季节性回落。日均铁水产量 241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，5月全球制造业采购经理指数为4 ...

报告基本信息 - 报告名称为《焦煤日报》 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2025年6月3日 [1] 焦煤价格情况 - 柳林主焦最新价格1150元，日变化0元，周变化 -50元，月变化 -150元，年变化 -42.50% [2] - 原煤口岸库提价最新735元，日变化2元，周变化 -25元，月变化 -100元，年变化 -44.94% [2] - 沙河驿蒙5最新1140元，日变化0元，周变化 -40元，月变化 -90元，年变化 -38.38% [2] - 安泽主焦最新1180元，日变化 -20元，周变化 -50元，月变化 -120元，年变化 -41.00% [2] - Peak Downs最新207元，日变化0元，周变化3.5元，月变化3.5元，年变化 -65元 [2] - Goonyella最新208元，日变化0元，周变化3.5元，月变化3.5元，年变化 -64元 [2] - 盘面05最新787元，日变化 -12.5元，周变化 -49元，月变化 -100元，年变化 -56.40% [2] - 盘面09最新741.5元，日变化 -25元，周变化 -59元，月变化 -194.5元，年变化 -56.74% [2] - 盘面01最新760.5元，日变化 -23元，周变化 -57元，月变化 -230元，年变化 -58.60% [2] 库存情况 - 总库存最新4018.46，周变化34.82，月变化220.03，年变化21.27% [2] - 煤矿库存最新473.03，周变化25.5，月变化114.51，年变化83.09% [2] - 港口库存最新301.56，周变化 -4.53，月变化 -23.23，年变化31.40% [2] - 钢厂焦煤库存最新798.75，周变化7.54，月变化16.27，年变化5.61% [2] - 焦化焦煤库存最新865.73，周变化 -19.2，月变化 -103.23，年变化 -9.28% [2] 其他指标情况 - 焦化产能利用率最新75.66，周变化 -0.21，月变化0.1，年变化4.75% [2] - 焦化焦炭库存最新87.3，周变化0.09，月变化 -0.07，年变化 -0.25% [2] - 05基差最新164.22，日变化12.5，周变化 -9.16，月变化 -24.49，年变化301.67 [2] - 09基差最新209.72，日变化25，周变化0.84，月变化70.01，年变化 -5.52 [2] - 01基差最新190.72，日变化23，周变化 -1.16，月变化105.51，年变化 -2.13 [2] - 5 - 9价差最新45.5，日变化12.5，周变化10，月变化94.5，年变化 -0.5 [2] - 9 - 1价差最新 -19，日变化 -2，周变化 -2，月变化35.5，年变化 -0.85 [2] - 1 - 5价差最新 -26.5，日变化 -10.5，周变化 -8，月变化 -130，年变化 -1.83 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭二轮降价落地，市场偏空，期货主力合约震荡下行，受上游焦煤拖累，短期内现货市场维持偏空氛围 [5][33] - 焦煤供需格局偏宽，产业链氛围低迷，期货主力合约维持弱势运行，虽供强需弱格局有所修复，但整体宽松局面未扭转 [6][34] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 美联邦法院阻止特朗普4月2日关税政策生效，裁定其越权，该诉讼由美国非营利、无党派诉讼机构自由正义中心代表五家受关税影响的美国小企业提起 [8] - 5月29日蒙古国KH公司动力煤线上竞拍，洗中煤起拍价350元/吨，挂牌数量2.56万吨全部流拍，供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为2025年8月27日 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级平仓|1340元/吨|-3.60%|-6.94%|-20.71%|-34.31%| |青岛港准一级出库|1230元/吨|-3.15%|-8.21%|-24.07%|-39.41%| |甘其毛都口岸蒙煤|950元/吨|-2.06%|-8.21%|-19.49%|-40.63%| |京唐港澳洲产|1280元/吨|-0.78%|-1.54%|-14.09%|-41.28%| |京唐港山西产|1320元/吨|0.00%|-5.71%|-13.73%|-38.60%| [13] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1332.0|-1.62|1352.0|1322.0|28870|7770|56432|-1050| |焦煤|759.0|-3.98|779.5|757.0|709680|172305|540328|13462| [14] 相关图表 - 展示焦炭库存、焦煤库存、沪终端线螺采购量、国内钢厂生产情况、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [14][27][31] 后市研判 - 焦炭现货二轮降价落地，供应增加，需求下降，库存上游累库，市场偏空，期货震荡下行 [5][33] - 焦煤期货主力合约报收759点，日内下跌3.98%，供应将收缩，需求增加，供强需弱格局有修复但整体宽松未扭转，维持弱势运行 [6][34]