麦当劳战略调整 - 麦当劳扩大超值套餐菜单以应对消费者分化 高收入家庭继续自由消费而中低收入家庭感到压力巨大[1] - 麦当劳首席执行官指出中低收入消费者流量下降两位数 业务需要介入刺激[1] - 麦当劳发现越来越多顾客不吃早餐或选择在家吃饭 反映消费降级趋势[1] 餐饮行业动态 - 瑞银分析师认为麦当劳声明可能推动其他餐饮品牌推出更具性价比产品[2] - 餐饮集团在艰难宏观环境中运营 消费者因通胀和消费能力下降而管理自身消费[2] - Chipotle Mexican Grill等消费品牌呼应消费者分化观点 低收入群体正感受压力需考虑定价策略[1] 消费板块表现 - 依赖消费者支出的公司如亚马逊、耐克、皇家加勒比和星巴克今年表现明显落后市场其他板块[1] - 奢侈品集团如珠宝连锁店和高端时装公司股票市场回报仍在蓬勃发展[1] - 标普全球数据显示消费板块出现明显分化态势[1] 经济分化趋势 - 最富有10%美国人（年收入≥25万美元）占据美国全部消费支出50% 创历史新高 30年前仅占36%[3] - 低收入消费者信用卡债务水平较2019年显著升高 小时工招聘增长大幅下滑[3] - 低收入工人越来越多从401(k)退休计划中艰难提取资金[3] 消费者分层影响 - 富裕消费者在经济不确定性中继续消费 中低收入人群苦苦挣扎形成双层经济[1][4] - 穆迪首席经济学家确认这是两类不同家庭的故事[4] - 就业市场持续疲软可能导致中低收入消费者财务压力上移至高收入人群[4]

关税政策动向 - 特朗普可援引美国贸易法条款对不公平贸易行为展开调查并基于国家安全担忧对任何国家或产品加征关税 关税税率可能从当前16%回升至高达20% [1] - 针对特朗普关税的诉讼正在法院推进但不太可能阻止政府行动 8月1日为硬性截止日要求各国达成贸易协议否则面临对等关税 [1] - 无论总统行动合法性如何存疑 关税税率可能继续上升并维持在高位 [1] 市场反应与表现 - 标普500指数自4月2日宣布加征关税以来上涨11% 纳斯达克综合指数涨幅达18.7% 两大指数上周五仍收于或接近纪录高位 [2] - 市场努力看淡关税问题并表现理性 但关税全部影响可能尚未被完全定价 [2] - 关税影响具有特殊性 针对特定国家和产品 可能导致经济和金融市场分化结果 [2] 美元汇率影响 - ICE美元指数今年下跌逾9.7% 因美国资产吸引力下降 [2] - 美元走弱推高进口价格 本土收入占比高的企业面临更大成本压力 [2] - 国际业务占比高的企业可从美元走弱中受益 海外收入潜力增加 [2] 行业分化与投资策略 - 海外收入占比高的企业可能成为市场赢家 本土收入占比高的企业面临阻力但可能通过财政刺激支持 [3] - 关税越高对美国GDP拖累越大 消费者成本增加且经济增长承压 影响路径尚未被充分考量 [3] - 建议客户进行多元化配置并采用通胀对冲策略 如投资另类资产或实物资产 [3]