周五，密歇根大学发布的8月份初步报告给美国经济前景蒙上一层阴影。报告显示，美国消费者信心指数降至今年 5月以来最低水平，长期通胀预期连续两个月攀升，劳动力市场与物价问题正严重打压着美国经济的未来走向。 （图源：东方IC） 与此同时，长期通胀预期的上升则进一步加剧了经济的不确定性，使得美联储在制定货币政策时面临更为复杂的 局面。不过，从另一个角度看，这一情况也为美联储采取更宽松的货币政策提供了一定依据，以刺激经济增长、 缓解通胀压力。 密歇根大学调查负责人Joanne Hsu在声明中详细阐述了消费者信心下降的原因。她表示，消费者对个人失业的预 期概率在今年大幅上升，9月这一趋势仍在延续。这意味着消费者深切担忧自己可能会直接受到劳动力市场任何负 面变化的冲击，就业前景的不确定性成为压在消费者心头的一块大石。 此外，高物价的持续存在也让消费者倍感压力。近期发布的一系列数据描绘出一幅美国劳动力市场明显放缓、通 胀顽固不化的画面。8月，美国雇主仅新增2.2万个岗位，远低于市场预期，显示出就业市场增长乏力。而在物价 方面，消费者价格却以今年以来最快的速度上涨，食品杂货和汽油等多项关键家庭支出成本不断攀升，进一步侵 蚀了消 ...

美联储降息预期调整 - 摩根士丹利预测美联储将在2024年剩余三次会议中每次降息25个基点 较此前仅预期9月和12月降息的预测进一步提前 [1] - 该行预计美联储将从2024年9月会议起连续四次降息至2025年1月 并在2026年4月和7月再降息两次 最终联邦基金利率目标区间将降至3.00%-3.25% [1] - 芝商所美联储利率观察工具显示交易员押注2024年9月降息25个基点的概率为92.7% 降息50个基点的概率为7.3% [1] 机构政策预期分歧 - 渣打银行因8月就业数据疲软成为唯一预测2024年9月降息50个基点的机构 与主流预期形成明显分歧 [1] - 美国8月非农就业仅新增2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 但同期CPI环比上涨0.4% 同比升至2.9% 均高于预期 [1] - 尽管通胀压力仍存 市场对降息的预期未受明显影响 摩根士丹利指出劳动力市场风险上升为美联储回归中性政策立场提供了空间 [1] 历史政策背景 - 2023年9月至12月期间美联储累计降息100个基点 将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50% [2] - 2024年以来美联储已连续五次暂停降息 部分原因在于关税政策引发的通胀反弹风险 [2] - 随着经济数据波动加剧 机构对美联储政策路径的分歧或进一步扩大 [2]

一样的行情，不一样的指导，不一样的人生。新手的特点就是不懂技术，盲目进场。他们每次交易只考虑一个问题：认为只要预判了市场涨跌就可以去做这 笔交易。这种重方向、轻位置的做法使得交易者一败涂地。其实，顺势而为的"势"跟"方向"是有很大差别的，因为市场的运动方向呈现震荡的形态运行，而 市场的趋势往往是全局性的。在我这里，我能做的是帮你合理的把控仓位，利用支撑和阻力位下单，让每一单有理可依，有迹可循。买卖点位不应该是随意 进场，请对自己的资金负责。如果你对行情真的无法把握，可以前来找到我，多一个分析师对你来说没有任何损失，永远记住一句话，专业的人做专业的 事，一切实战只为盈利，合作只为双赢。 黄金最新行情趋势分析： 黄金消息面解析：周五（9月12日）欧市早盘，现货黄金维持震荡上行走势，目前交投于3646.18美元/盎司附近。周四现货黄金价格虽小幅回落0.2%至每盎 司3632.49美元，但距离周二创下的历史高位不远。周二金价曾创下3674.36美元的新纪录，今年以来，金价已累计上涨38%，这不仅得益于地缘政治风险和 通胀压力，还深受美国经济数据和美联储货币政策预期的影响。最新数据显示，美国8月消费者物价指数（CPI） ...

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美联储成为全球主要央行中的"逆行者"，正准备重启降息周期，而许多同行已接近本轮宽松周期的尾 声。最新的市场预期显示，美联储将在下周降息25个基点，且至年底前累计降息幅度可能接近70个基 点，更有部分机构不排除50个基点的大幅降息可能。此前，美联储一直维持利率不变，主要担忧特朗普 关税言论引发的潜在通胀压力。 其他主要经济体的央行也呈现出不同的政策路径。加拿大央行在疲弱经济和失业率上升的压力下，预计 将在下周重启降息，市场预期至明年1月将再降息两次。新西兰联储在上月已降息25个基点，并有望在 10月及年底前再次降息。澳储行在强劲的第二季度GDP数据后，市场对其进一步降息的预期有所减弱， 目前预计今年将再降息一次，2026年初再降息一次。 瑞士央行在6月将关键利率降至0%后，市场曾猜测其是否会重回负利率区域，但鉴于8月通胀数据高于 目标区间下限，目前市场并不预期瑞士央行会采取负利率措施。挪威央行在近期一次降息后，尽管市场 预期下周可能再次降息，但周三公布的火热潜在通胀数据已对此产生疑问。英国央行预计将在下周维持 利率不变，并且今年内进一步宽松的可能性不大，分析师们也因顽固的通胀而推迟了降息预期。 交易员普遍认为， ...

黄金走势分析： 周五（9月12日）亚市早盘，现货黄金维持隔夜震荡走势，目前交投于3635.18美元/盎司附近。周四现货黄金价 格虽小幅回落0.2%至每盎司3632.49美元，但距离周二创下的历史高位不远。周二金价曾创下3674.36美元的新 纪录，今年以来，金价已累计上涨38%，这不仅得益于地缘政治风险和通胀压力，还深受美国经济数据和美联 储货币政策预期的影响。 最新数据显示，美国8月消费者物价指数（CPI）涨幅超出预期，同比上涨2.9%，创七个月新高，同时初请失 业金人数激增至26.3万，凸显劳动力市场疲软。这些双重信号虽令市场一度波动，但最终强化了美联储下周降 息的预期，继续给金价提供支撑。 日内黄金继续保持多头强势，看震荡上行空间，上方关注3660/3665高点。理想看待，虽然黄金在周三，周四 走出了一波回落，从3675到3613，有接近70美金空间，但这波调整并没有改变黄金的多头趋势，也没有改变黄 金的强势状态，所以，即使现在走出了回落，也很容易在趋势中反弹收高。周四强调在3620支撑做多，截至目 前收盘在3640附近，多单也有不错利润。那么，今天的思路就比较明显了，在没有数据的影响下，黄金会按照 趋 ...

换资前言： 周五（9月12日）亚市早盘，现货黄金维持隔夜震荡走势，目前交投于3645.18美元/盎司附近。周四现 货黄金价格虽小幅回落0.2%至每盎司3632.49美元，但距离周二创下的历史高位不远。周二金价曾创下 3674.36美元的新纪录，今年以来，金价已累计上涨38%，这不仅得益于地缘政治风险和通胀压力，还 深受美国经济数据和美联储货币政策预期的影响。美元汇率的波动往往与黄金价格呈负相关，而本次经 济数据发布后，美元的回落进一步为金价提供了外部助力。美国经济数据的最新发布犹如一枚双刃剑， 一方面通胀指标显示出顽强韧性，另一方面就业市场疲软迹象愈发明显，这直接牵动着黄金价格的神 经。最新数据显示，美国8月消费者物价指数（CPI）涨幅超出预期，同比上涨2.9%，创七个月新高， 同时初请失业金人数激增至26.3万，凸显劳动力市场疲软。这些双重信号虽令市场一度波动，但最终强 化了美联储下周降息的预期，继续给金价提供支撑。 美联储的货币政策动向始终是黄金市场的最强风向标，而当前的市场共识已将下周的降息视为板上钉 钉。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，美联储在9月17日政策会议上降息的概率为100%，其中， ...

美国8月核心消费者价格升幅符合预期，美联储下周仍有望降息。报告显示，通胀压力持续存在。特朗 普政府的全球关税政策影响了部分商品价格，而服务成本的持续上涨可能对整体通胀构成更持久压力。 即便如此，由于近期就业数据连续疲软，市场普遍预计美联储将在下周的会议上今年首次降息。但如果 通胀保持坚挺，未来进一步降息的空间可能受限。 ...

铜价走势及驱动因素 - LME三个月期铜上涨99美元或1%至每吨10,013美元 盘中触及一周高位10,015.5美元 本月第三次测试10,000美元心理关口 [1] - 美元下跌推动铜价走强 因美国8月PPI环比下降强化美联储降息预期 [1][4] - 印尼自由港Grasberg铜矿生产暂停对全球供应造成干扰 支撑铜价 [4] 基本金属价格表现 - LME三个月期锌上涨30.5美元或1.07%至每吨2,886.5美元 [2][5] - LME三个月期锡上涨597美元或1.76%至每吨34,606美元 [2][9] - LME三个月期铝上涨2.5美元或0.1%至每吨2,625美元 [2][6] - LME三个月期铅上涨10美元或0.51%至每吨1,987美元 [2][7] - LME三个月期镍上涨41美元或0.27%至每吨15,146美元 [2][8] 锌市场供应状况 - LME注册锌库存自4月中旬以来下降近75%至50,825吨 [5] - 供应担忧导致现货锌较三个月期锌出现每吨18美元升水 [5] 宏观经济环境 - 美国8月生产者价格同比上涨2.6% 低于3.3%的预期值 [4] - 金融市场预计美联储下周将降息25个基点 存在降息50个基点可能性 [4] - 美元疲软在9月初为金属价格提供支撑 但若美联储政策意外可能改变走势 [4]

市场表现与趋势 - 周五全球市场出现混乱局面 美股回吐涨幅并出现新跌势 美债收益率暴跌 黄金价格创下历史新高[1] - 市场正在定价一场可能的衰退[1] 关键事件分析：就业数据修正 - 周二将发布美国就业数据年度大修正 美联储主席鲍威尔曾暗示可能出现大幅修正[1] - 市场普遍预期修正将导致就业数据显著下调 直接影响经济前景判断和劳动力市场评估[1] - 若修正后数据低于预期 将加剧经济衰退担忧 并对美联储政策决策产生重要影响[1] 关键事件分析：CPI数据公布 - 周四将公布美国8月CPI数据 该数据将直接决定美联储9月利率决策[2] - 若CPI继续上升 美联储可能暂停降息以避免通胀压力加大 若数据温和则可能开启连续降息路径[2] - 市场对CPI预期存在较大分歧 部分分析师认为可能超预期引发波动 部分认为可能温和稳定市场[2] 市场预期与政策差异 - 市场与美联储预期差距扩大 美联储政策制定谨慎 市场却在定价连续三次降息甚至50基点大幅降息[3] - 预期差距可能导致数据公布后市场剧烈波动 实际数据与预期不符将引发大幅震荡[3] - 全球不确定性增加背景下 意外数据可能引发市场恐慌情绪[3]