纪要涉及的行业和公司 - **行业**：网络安全行业 - **公司**：Palo Alto Networks（PANW）、Microsoft、Salesforce、Accenture、Deloitte、Pricewaterhouse、British Telecom、CrowdStrike、Zscaler、Fortinet、Google、IBM、Wild West、DivvyCloud、Laceworks、Dome9、Wiz、Libra、McAfee、Symantec、Cylance、Carbon Black、Cyber Reason、SettleOne 纪要提到的核心观点和论据 平台化战略 - **核心观点**：平台化是将多个点产品融合为一套共享数据、相互协作的解决方案，能提高效率、减少错误并增强安全性 [4][5][10] - **论据**：以企业购买不同安全产品需设置多套策略为例，说明平台化可实现一次设置策略并应用于多个用例，且数据交互能为AI应用提供一致数据 [9][10] 收购与整合 - **核心观点**：公司收购的产品整合进展顺利，接近完成连接，但部分产品仍需时间 [11][12] - **论据**：网络安全平台约有3项收购已整合多年，Prisma Cloud后端在Cortex数据平台上重写，整合了9项收购；浏览器整合完成85%，Protect.ai收购未完成 [11][13] 市场拓展与合作 - **核心观点**：平台化有助于客户拓展，与系统集成商合作是适应市场变化的重要举措 [18][21] - **论据**：客户会从购买公司某一平台产品自然延伸到购买其他平台产品；企业加速云迁移、AI和网络转型，系统集成商主导这些复杂转型，公司需与他们合作以确保其了解公司战略和产品组合 [18][21][22] 宏观环境与支出 - **核心观点**：宏观环境变化如关税问题曾影响企业支出决策，但目前市场已基本恢复正常 [24][28] - **论据**：关税讨论初期企业决策谨慎，如零售企业更关注圣诞产品价格而非网络安全采购；随着市场适应，企业恢复正常业务，仍需进行AI和转型相关工作 [25][27][28] AI安全 - **核心观点**：企业部署AI需解决安全问题，Prisma AIRS可提供AI运行时安全保障 [30][31][36] - **论据**：企业对AI准确性要求高，且需确保数据安全和模型不被劫持；AI行为与SaaS不同，需持续进行安全测试，Prisma AIRS可通过持久红队测试等方式保障AI安全部署 [30][33][35] 市场趋势与竞争 - **核心观点**：市场正从点解决方案向平台解决方案转变，行业竞争激烈，新进入者仍有机会 [46][70] - **论据**：企业安全支出存在大量未摊销资产，行业转型需找到合适的平台解决方案；传统安全企业相互渗透，市场份额竞争加剧，但历史上总有新公司崛起 [47][70][71] 产品与业务增长 - **核心观点**：公司业务组合呈现良好增长趋势，有望实现中期到低两位数的复合增长 [79][80] - **论据**：公司在硬件到软件迁移、SASE、XDR、SIM等领域取得进展，市场份额逐步提升；通过平台化战略，客户支出有望大幅增长 [80][81][84] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司与系统集成商合作，将服务和咨询业务交给他们，自身专注产品业务，以适应企业复杂转型需求 [21][23] - 企业使用多种AI模型增加了安全攻击面，公司需保护所有模型不被劫持 [42][43] - 公司收购IBM的Curator SaaS资产，获得了与Microsoft合作的机会，促进了客户迁移，提升了在SIM领域的能力 [67][68] - 公司XIM产品通过机器学习和自动化分析数据，将平均检测和修复时间从4天缩短至10分钟以内，展现出强大的安全能力 [60] - 随着技术发展，安全行业将朝着边缘预防和实时分析的方向发展，公司目标是实现实时阻止恶意行为并进行分析 [63][64][65]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收6.78亿美元，同比增长23%，环比增长5% [29] - ARR约29亿美元，连续三个季度同比增长23%，有望本季度末达3亿美元以上 [7][8] - RPO近50亿美元，较去年增长30%，当前RPO约占总RPO的48% [7][30] - 总计算账单同比增长25%至7.85亿美元，非计划账单同比高20%增长 [30] - 十二个月滚动美元净留存率为114% [31] - 总毛利率为80.3%，去年同期为81.4% [31] - 总运营费用同比增长21%至3.97亿美元，运营利润率约22%，与去年同期相当 [32] - 自由现金流利润率为18%，季度末现金、现金等价物和短期投资约30亿美元 [32] - Q4预计营收7 - 7.07亿美元，同比增长约19%，毛利率约80%，运营利润1.52 - 1.54亿美元，每股收益0.79 - 0.80美元 [33][34] - 2025财年全年预计账单31.84 - 31.89亿美元，同比增长约21% - 22%，营收26.59 - 26.61亿美元，同比增长约23%，运营利润5.73 - 5.75亿美元，每股收益3.18 - 3.19美元，自由现金流利润率约25.5% - 26% [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零信任无处不在：Q3购买零信任分支的客户中59%是新客户，零信任云ARR加速增长，零信任无处不在企业客户Q3末超210家，环比增长超60% [19][21][22] - 数据安全无处不在：综合数据安全能力获客户认可，助力赢得大订单，如某汽车客户年度支出增加超50%至超1000万美元 [23] - 代理运营：ITOps方面，ZDX Advanced Plus自ZDX CoPilot推出一年来预订量同比增长超70%至近7500万美元；SecOps方面，ACV同比增长超120% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收占比54%，EMEA占30%，APJ占16% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以零信任架构为核心战略，不断扩展平台功能，从用户、合作伙伴、供应商扩展到工作流、分支等领域 [62] - 推出成本削减计划和新采购计划Z Flex，帮助客户降低成本和复杂性，提高安全性，Z Flex承诺已贡献超6500万美元TCV预订 [16] - 持续投入研发，开发AI驱动解决方案，如GenAI数据安全模块，同时收购Red Canary以扩展到MDR和威胁情报领域 [27][65] - 行业竞争方面，公司凭借零信任架构和独特网络效应，与传统防火墙供应商形成差异化竞争，被Gartner评为SSE魔力象限领导者 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境下客户对IT支出仍持谨慎态度，但网络安全和数据保护是优先事项，特别是零信任架构和AI安全领域 [50][51] - 公司通过与客户紧密合作降低成本，成为战略合作伙伴，有望实现ARR增长，对未来增长至50亿美元以上ARR充满信心 [52][28] 其他重要信息 - 公司将参加6月5日的美国银行全球技术会议、6月6日的FBN虚拟技术会议和6月9日的BMO虚拟软件会议 [5] - 任命Kevin Rubin为新首席财务官，Remo将在本财年末前担任顾问，确保平稳过渡 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何让客户和销售人员聚焦以及Z Flex的使用范围和瓶颈 - 公司采用两层销售模式，广泛销售团队覆盖所有产品，专业团队专注新产品领域；Z Flex先从大客户开始，逐步扩展，目前已在Q3贡献超6500万美元TCV预订 [44][46] 问题2: 宏观趋势对公司业务的影响 - 整体支出环境仍具挑战性，宏观形势紧张，大客户交易审查严格，但网络安全是优先事项，特别是零信任架构和AI安全领域，公司通过与客户合作降低成本，实现ARR增长 [50][51] 问题3: Z Flex的结构、典型期限和会计处理，以及未来衡量指标是否会改变 - 未来将从账单指标转向ARR指标；Z Flex满足客户灵活购买需求，合同期限有延长趋势，从三年变为四年和五年 [55][58][59] 问题4: 收购Red Canary的意义 - Red Canary加速公司成为领先参与者的愿景，带来有经验的工程师、先进的代理AI技术和销售团队，交易预计8月完成，对2026财年运营利润率基本无影响 [63][65] 问题5: Gen AI的附加率和驱动因素 - Gen AI在三个领域有进展，包括保护公共AI使用、私有AI模型和应用安全以及代理运营，目前增长态势良好 [70][71][72] 问题6: BranchCenter成功的原因和作用 - 分支连接器作为即插即用设备，集成AirGuard技术进行零信任设备分段，受到客户高度关注，新客户占比高，有望继续改善 [77][78] 问题7: 增长是由计划账单还是新产品驱动，以及ZIA ZPA与其他产品的趋势和展望 - Q3非计划账单同比增长28%，计划账单增长符合预期，在低20%范围；预计新兴产品今年增长率在20%中到高段 [82][85] 问题8: 联邦业务的情况 - 本季度联邦业务符合预期，虽有不确定性，但公司可通过降低成本提供优势，Q4预计不会有显著增长 [88][89] 问题9: 新增长类别与总ARR的差异及非新兴产品的增长率 - 新增长类别包括零信任无处不在、数据安全和AI解决方案，增长迅速，接近10亿美元；非新兴产品未单独提及增长率 [94][95][96] 问题10: 选择Red Canary的原因 - 吸引公司的因素包括有经验的工程师、已投入生产的代理AI技术和市场推广团队 [100][101] 问题11: 成功是由ROI信息还是市场推广生产力驱动，以及市场推广生产力改善处于什么阶段 - 成功是多种因素共同作用的结果，包括强大的市场推广团队、平台扩展和成本节约等 [105] 问题12: 市场上ELA情况及对公司客户对话的影响 - 客户不喜欢ELA，公司不主推ELA，而是根据客户需求销售平台，注重客户长期合作和平台部署情况 [111][113][114]

文章核心观点 - 云安全领域领导者Zscaler公司宣布任命Kevin Rubin为首席财务官，期望其助力公司实现50亿美元以上的年度经常性收入目标，进一步巩固市场领导地位 [1][3] 公司人事变动 - Zscaler公司任命Kevin Rubin为首席财务官，他将负责公司全球财务组织，支持公司下一阶段的增长和创新 [1] - Remo Canessa去年宣布退休意向，将在2025财年末前以顾问身份留任，支持过渡 [2] 新CFO背景与经验 - Kevin Rubin拥有超20年在高增长上市公司和私营公司领导财务组织的经验，曾在BetterUp、Alteryx等公司担任CFO [3] - 在Alteryx任职时，他负责全球金融运营等多方面事务，带领公司成功上市，使年度经常性收入增长至10亿美元 [3] 各方表态 - 公司董事长兼首席执行官Jay Chaudhry欢迎Kevin Rubin加入，认为其经验对推动公司实现目标、加强市场领导地位至关重要 [3] - Kevin Rubin表示Zscaler的零信任平台推动了网络安全范式转变，他期待加入公司并与团队合作推进使命 [4] 公司业务介绍 - Zscaler通过独特的零信任平台推动网络安全范式转变，帮助组织进行数字化转型，安全采用人工智能以提高生产力和效率 [4] - Zscaler的零信任交换平台分布在全球超150个数据中心，是全球最大的在线云安全平台，可保护数千客户免受网络攻击和数据丢失 [6]

文章核心观点 - 思科与英伟达合作推出以安全为核心的AI工厂架构，简化企业部署、管理和保护AI基础设施的方式，预计2025年底前可购买相关解决方案 [1][9] 合作背景与意义 - 思科与英伟达扩大合作，迅速提供经过验证的参考架构，旨在帮助企业充分、安全地利用AI潜力 [1][2] - 开发和交付AI应用需高性能、可扩展的基础设施和软件工具链，保障其安全需新架构，双方合作提供基础 [2] 安全AI工厂建设 - AI工厂需应对新的复杂安全挑战，同时解决AI基础设施和安全挑战的组织将更具敏捷性、扩展性并更快获得商业价值 [3] - 思科与英伟达的合作将整合双方及生态伙伴技术，构建安全AI工厂架构，各层均包含安全功能 [4] 技术组成 - 计算方面采用基于英伟达HGX和MGX的思科UCS AI服务器 [5] - 网络方面使用由Silicon One和英伟达Spectrum - X以太网网络驱动的思科Nexus Hyperfabric AI和Nexus网络解决方案 [5] - 存储采用来自认证合作伙伴Pure Storage、Hitachi Vantara、NetApp和VAST Data的高性能存储 [5] - 软件使用英伟达AI Enterprise软件平台简化生产级AI工作负载的开发和部署 [5] 安全保障 - 思科Hybrid Mesh Firewall提供统一安全管理和一致策略，未来思科Hypershield将扩展零信任安全到每个AI节点 [11] - 思科Hypershield防止对手横向移动和主动缓解漏洞，未来将通过与英伟达BlueField - 3的DOCA AppShield集成加强工作负载保护 [11] - 思科AI Defense保护AI应用免受安全和隐私风险，集成到现有CI/CD工作流，未来将与英伟达AI Enterprise集成简化安全工作流 [11] 部署选项 - 可利用思科Nexus Hyperfabric AI、安全产品组合和英伟达技术部署垂直集成的AI解决方案，简化安全AI工厂生命周期 [12] - 可使用思科、英伟达及存储生态伙伴的可定制模块化组件，结合现有基础设施构建适合自身环境的解决方案 [12] 合作进展 - 思科已基于英伟达企业参考架构为HGX H200和Spectrum - X开发新的参考架构和部署选项 [8]