SANTA ROSA, Calif., Jan. 27, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Summit State Bank (the “Bank”) (Nasdaq: SSBI) today reported net income of $1,067,000, or $0.16 per diluted share for the fourth quarter ended December 31, 2025, compared to net loss of $7,142,000, or $1.06 loss per diluted share for the fourth quarter ended December 31, 2024. For the year ended December 31, 2025, the Bank reported net income of $6,796,000, or $1.01 per diluted share compared to a net loss of $4,193,000, or $0.62 loss per diluted share f ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度摊薄后每股收益为1.39美元，同比增长63%，环比增长16% [3] - 净利息收入连续第七个季度扩张，本季度增加870万美元 [11] - 净息差连续第七个季度改善，环比上升15个基点至2.61% [3] - 第四季度净息差为2.61%，12月单月净息差为2.67% [34] - 第四季度净利息收入环比增加870万美元，净息差环比扩大15个基点，是连续扩张期间最显著的改善 [11] - 第四季度净收入为6090万美元 [11] - 普通股回报率提升至15% [3] - 第四季度非利息收入为4430万美元，上一季度为4600万美元 [15] - 调整后非利息收入基本持平，预计第一季度正常化非利息收入在4200万至4300万美元之间 [15][16] - 第四季度非利息支出为1.095亿美元，上一季度为1.124亿美元 [16] - 预计2026年非利息支出将比2025年正常化支出增长3%至3.5%，第一季度正常化非利息支出预计约为1.13亿美元 [16][17] - 第四季度信贷损失拨备为250万美元，与上一季度持平，拨备覆盖率为1.04% [10][17] - 第四季度所得税拨备为1700万美元，有效税率为21.5%，预计2026年税率将接近23% [18] - 一级资本和总风险资本比率分别提升至14.5%和15.5% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额中，消费贷款占57%，约80亿美元；商业贷款占43%，约61亿美元 [7] - 消费贷款组合中，86%为住宅抵押贷款和房屋净值贷款，加权平均贷款价值比为48%，加权平均FICO评分为799 [7] - 剩余14%的消费贷款为汽车和个人贷款，汽车贷款平均FICO评分为730，个人贷款为761 [7] - 商业贷款组合中，73%有房地产抵押，加权平均贷款价值比为54% [7] - 商业地产贷款是商业贷款中最大组成部分，总额42亿美元，占总贷款的30% [7] - 商业地产投资组合多元化良好，单一物业类型贷款不超过总贷款的8.5% [8] - 超过60%的商业地产贷款在2030年或之后到期，降低了近期再融资风险 [9] - 商业和工业贷款占总贷款的11%，行业分散，平均贷款规模适中，杠杆贷款极少 [9] - 财富管理业务势头良好，第四季度费用环比增长略高于2%，管道强劲，目标是达到约10%的增长 [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款组合高度集中于核心市场，约93%的贷款位于夏威夷，4%在西太平洋地区，3%在美国大陆 [6] - 在夏威夷最大的商业地产市场欧胡岛，低空置率和稳定的库存水平支撑了市场稳定，各物业类型的空置率均低于或接近10年平均水平 [8] - 过去十年，欧胡岛的总办公面积减少了约10%，主要转化为多户住宅和住宿用途，供应结构性减少加上回归办公室趋势，使空置率更接近长期平均水平，并远低于全国水平 [8] - 2025年，公司在夏威夷的存款市场份额继续增长40个基点 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司独特的商业模式利用其核心夏威夷市场、主导品牌和市场地位以及强大的风险状况，创造了卓越的风险调整后回报 [4] - 品牌优势建立在125年以上的历史、实体分行网络以及日益增长的数字服务、营销和商业能力之上 [4] - 过去20年，公司的市场份额增长是紧随其后的竞争对手的近四倍，2025年继续增长40个基点，是夏威夷存款市场份额的明确领导者 [4] - 公司动态管理信贷组合，积极退出不符合严格损失标准的贷款类别 [5] - 公司致力于服务本地社区，主要在核心市场内发放贷款 [6] - 约60%的商业和消费客户与银行合作超过10年 [6] - 公司认为到2026年底净息差可能接近2.90%的范围 [5] - 公司预计固定资产重新定价的益处将持续至少几年，尽管可能开始缓慢减弱 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩强劲，净息差连续第七个季度改善 [3] - 信贷质量保持优异 [3] - 2025年初的目标是在年底实现2.50%的净息差，基于固定资产重新定价、存款结构改善和降息，第四季度净息差结果远超该目标 [5] - 存款结构转变在2025年第四季度对收益产生了1亿美元的积极影响，这是自2022年第二季度美联储开始加息以来的首次积极影响 [11][12] - 存款结构转变在2023年第二季度达到9.67亿美元的峰值，此后有所缓和，2025年平均每季度为2500万美元，而2024年为3.4亿美元 [12] - 生息资产收益率环比小幅下降1个基点，因浮动利率资产在下半年降息后重新定价下调，但固定资产重新定价的积极影响几乎完全抵消了这一影响 [12] - 付息负债成本环比改善19个基点（9%），存款成本降至1.43%，较第三季度下降16个基点 [13] - 存款贝塔值从28%改善至31%，管理层乐观认为在联邦基金利率达到终端利率后，最终将实现至少35%的贝塔值 [13] - 季度末存款即期利率为1.30%，比季度平均成本低13个基点，预计第一季度存款成本将有另一项坚实改善 [13] - 大额存单平均成本在第四季度下降22个基点至3.18% [14] - 未来三个月，52%的大额存单将以平均3.1%的利率到期，预计大部分将以2.25%-3%的利率续存为新的大额存单 [14] - 利率互换组合未发生变化，年末活跃的支付固定利率-接收浮动利率组合为15亿美元，加权平均固定利率为3.5% [14] - 另有5亿美元的远期启动互换，加权平均固定利率为3.1%，其中3亿美元将在2026年上半年生效，2亿美元在第三季度生效 [14] - 年末固定/浮动比率稳定在57%，公司认为已为任何利率环境做好准备 [14] - 最新的夏威夷经济预测反映了2026年经济前景改善，这支持了第四季度贷款损失准备覆盖率的降低 [39] - 公司认为2026年贷款增长将是中个位数类型的一年，相比2025年基本持平的情况有所改善 [29] - 只要降息是有序且可预见的，公司预计将从中受益，存款结构转变若能保持平衡甚至积极，也将有助于净息差 [35] 其他重要信息 - 第四季度，公司将6.59亿美元的固定利率贷款和投资从4%的到期利率重新定价为5.8%的再投资利率，有助于改善净息差 [5] - 第四季度净冲销额为410万美元，年化率为12个基点，环比上升5个基点，同比上升2个基点 [9] - 不良资产下降至10个基点，环比下降2个基点，同比下降4个基点 [9] - 拖欠率上升至36个基点，环比上升7个基点，同比上升2个基点 [9] - 受批评贷款增至总贷款的2.12%，环比上升7个基点，同比上升2个基点 [10] - 86%的受批评资产有房地产抵押，加权平均贷款价值比为54% [10] - 贷款和租赁信贷损失准备期末余额为1.468亿美元，较上一季度减少200万美元，占总贷款余额的比例下降2个基点至1.04% [10] - 特殊关注贷款在第四季度末为6340万美元，较2024年第四季度减少4680万美元 [38] - 总分类贷款为2.985亿美元 [38] - 第四季度有一笔略高于100万美元的冲销，与先前认定的不良资产有关，属于 idiosyncratic 解决，并非更广泛信贷压力的反映 [38] - 第四季度支付了2800万美元普通股股息和530万美元优先股股息 [19] - 第四季度恢复了股票回购计划，以平均每股65美元的价格回购了约500万美元普通股，计划下季度增加回购水平 [19] - 当前计划下仍有1.21亿美元可用于回购 [19] - 董事会宣布了每股0.70美元的普通股股息，已在第一季度支付 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度无息活期存款增长的驱动因素、可持续性以及2025年展望 [24] - 第四季度6%的增长可能有些过高，存在季节性因素，但该类别存款已连续几个季度增长，来自商业和消费板块的均衡贡献，预计增长可能持续，但增速可能不会保持在6%以上 [24] 问题: 关于贷款管道和2025年贷款增长展望 [25][26][27][28][29] - 贷款管道状况普遍好转，但需要消费和商业贷款共同贡献增长才能达到中个位数增长，目前可能维持在低个位数，但有机会随着时间推移改善 [28] - 2025年贷款年末余额同比基本持平，预计2026年将是中个位数增长的一年，有所改善 [29] 问题: 关于特殊关注和分类贷款余额 [30] - 特殊关注贷款在第四季度末为6340万美元，同比减少4680万美元；总分类贷款为2.985亿美元 [38] 问题: 关于净息差达到接近2.90%范围的目标是年末目标还是第四季度平均值，以及12月净息差 [33][34] - 净息差接近2.90%是年末目标 [33] - 12月净息差为2.67%，比第四季度平均值高6个基点 [34] 问题: 关于净息差对利率的敏感性以及扩张驱动因素 [35][36][37] - 只要降息有序，公司将受益；存款结构转变若保持平衡或积极，也将贡献于净息差 [35] - 第四季度净息差扩张得益于固定资产重新定价、降息的积极影响以及强劲的存款结构改善（尤其是无息活期存款增长） [36] - 在2025年的降息周期中，公司管理存款定价的能力比2024年有实质性提高，这体现在贝塔值的改善上 [37] 问题: 关于贷款损失准备环比下降的原因，是否反映结构变化或宏观改善，以及商业地产市场企稳情况 [38][39][41][42] - 贷款损失准备减少主要基于夏威夷经济预测对2026年展望的改善 [39] - 经济预测机构上调了此前预测的经济下行数字 [41][42] 问题: 关于无息活期存款增长是来自市场份额增长还是客户背景改善，以及市场份额增长是否有自然上限 [50][51][52] - 公司历史市场份额表现是未来可能性的指标，致力于更好地服务客户，不认为未来增长会受阻 [51] - 市场感觉稳定但增长不大，运营存款增长可能并非主要来自经济好转，第四季度存在周期性因素，公司团队在吸收存款方面付出的努力开始显现效果 [52] 问题: 关于商业贷款管道和住宅抵押贷款前景 [53][54][55] - 商业贷款管道在第四季度良好建立，为第一季度奠定更积极基础，活动集中在大型商业地产业务，但中端市场业务管道也有良好增长 [54] - 住宅抵押贷款方面，第四季度表现扎实，部分得益于整体购买活动增加以及几个项目在季度内结束，进入第一季度的管道仍然良好 [54] - 随着时间推移，有机会实现中个位数贷款增长 [55] 问题: 关于2026年净息差扩张的主要驱动因素、固定资产重新定价的可持续性，以及是否考虑证券重组 [60][61][62][63][64] - 固定资产重新定价的益处预计将持续至少几年，可能开始缓慢减弱 [63] - 第四季度净息差扩张受固定资产重新定价、证券重新定位以及降息导致的存款成本下降共同驱动 [63] - 预计净息差将继续扩张，尽管幅度可能不及第四季度，但鉴于存款即期成本和12月净息差水平，势头良好 [64] 问题: 关于第四季度利率互换对净利息收入的总体影响（包括终止的套期保值） [65][66] - 利率互换对第四季度净利息收入的影响略高于100万美元，包括终止成本的摊销影响 [66] 问题: 关于资本充足率舒适水平和股票回购前景 [67] - 只要贷款增长保持低迷，公司计划将资本用于回购，上季度回购500万美元，预计未来每季度回购额将接近1500万至2000万美元范围 [67] 问题: 关于财富管理业务费用机会和增长节奏 [73][74][75] - 过去几年公司大力建设财富管理业务，在内部教育、客户参与和呼叫方面开始看到良好进展，通过研讨会等活动与客户互动，建立了整体势头 [74] - 第四季度费用环比增长略高于2%，投资管道保持强劲，目标达到约10%的增长，甚至更高 [75] 问题: 关于2026年支出增长3%-3.5%所基于的2025年正常化支出基数 [76][77] - 2025年正常化支出基数大约在4.4亿至4.41亿美元之间 [77]

核心观点 - 夏威夷银行在2025年第一季度业绩稳健，净利息收入和净息差连续第四个季度显著改善，信贷质量保持优异，资本水平大幅提升 [4][11][20] - 公司业务模式聚焦于夏威夷核心市场，拥有深厚的客户关系和领先的市场份额，资产组合风险低且多元化 [1][3][5][6] - 管理层对实现2.50%的净息差目标持乐观态度，关键在于维持低成本存款以及固定资产现金流的重新定价，利率环境变化可能带来积极影响 [24][25][41] 财务业绩 - **净利息收入与净息差**：第一季度净利息收入为1.258亿美元，环比增长4.6%；净息差扩大至2.32%，环比提升13个基点，连续第四个季度改善 [4][11] - **存款与贷款**：期末存款环比年化增长7.3%至210亿美元，贷款环比年化增长1.1%至141亿美元 [4] - **资产质量**：信贷质量保持优异，净核销率和不良资产率分别为13个基点和12个基点；不良资产环比下降2个基点，拖欠率环比下降4个基点至30个基点 [4][8][9] - **盈利能力**：第一季度净利润为4400万美元，普通股每股收益为0.97美元，环比分别增加480万美元和0.12美元；普通股回报率为11.8%，环比提升 [20] - **非利息收入与支出**：第一季度非利息收入为4410万美元（调整后为4460万美元）；报告支出为1.105亿美元，包含季节性薪酬税和FDIC特别评估返还等一次性项目 [16][17][18][19] - **资本状况**：资本水平较一年前大幅改善，一级资本比率为13.9%，总资本比率为15%，远高于监管要求 [20] 业务与市场状况 - **市场地位**：在夏威夷市场保持领先，根据FDIC最新数据，存款市场份额排名第一，且短期和长期市场份额均实现增长 [3] - **经济环境**：夏威夷经济状况稳定，失业率远低于全国平均水平，游客市场稳定但受茂宜岛市场影响，欧胡岛住宅房地产趋势积极 [2] - **贷款组合结构**：贷款组合均衡，消费贷款占比56%（79亿美元），商业贷款占比44%（62亿美元）[5][6] - **消费贷款**：86%为住宅抵押贷款或房屋净值贷款，加权平均贷款价值比仅为48%，加权平均FICO分数为799 [5] - **商业地产贷款**：规模为40亿美元，占总贷款的29%，加权平均贷款价值比为55%，行业和物业类型多元化，无单一行业占比超过总贷款的7% [6][7] - **商业与工业贷款**：占总贷款的12%，行业极度多元化，平均贷款规模小，杠杆贷款占比极低 [8] 风险管理与信贷 - **信贷损失准备**：贷款和租赁的信贷损失准备期末余额为1.477亿美元，较上一季度减少80万美元；准备金额占未偿还贷款的比例为1.05% [10] - ** criticized贷款**： criticized贷款占比降至总贷款的2.08%，其中75%为房地产担保贷款，平均贷款价值比为54% [10] - **商业地产风险**：贷款价值比超过80%的商业地产贷款仅占1.9%，几乎没有超过85%的贷款，尾部风险有限 [7] - **关税风险敞口**：直接关税风险敞口极小，经分析仅占贷款组合的4%（约6.4亿美元），集中在汽车经销商、承包商、零售等少数行业，且夏威夷经济以服务业为主 [54][55] 资产负债管理与利率展望 - **净息差驱动因素**：改善主要源于资产现金流重新定价和存款利率下降，存款从无息和低成本向高成本转移的速度显著放缓 [11][12] - **固定资产与对冲**：固定资产比率略降至56%，公司通过利率互换对冲管理风险；当前活跃互换头寸为22亿美元，平均固定利率3.97%，平均期限1.9年；另有5亿美元远期启动互换 [14][15] - **存款成本**：总存款成本环比下降17个基点，自美联储去年9月降息以来累计下降27个基点，且远低于同行；预计随着定期存款重新定价，成本将进一步下降 [13] - **净息差目标路径**：实现2.50%净息差目标的关键在于有效管理低成本存款，以及固定资产现金流的重新定价；若年内有降息，可能对此目标产生积极影响 [24][25][41] - **存款定价**：第一季度平均存款成本为1.6%；新发行定期存款的平均利率约为3.3%-3.4%，比到期存款利率低30-40个基点 [27][50] 增长前景与指引 - **贷款增长指引**：前景与之前提供的指引一致，预计为低个位数增长；商业管道保持稳固，第一季度交易数量和机会价值均有所增加；消费贷款每日申请量也有所回升 [34][35] - **非利息收入指引**：预计今年每季度非利息收入在4400万至4500万美元之间，受市场波动影响 [17] - **支出指引**：2025年核心支出预计比2024年增长2%至3%，其中包括将1%的支出用于投资财富管理、移动和数据分析等增收计划；全年指引基于2024年正常化结果4.26亿美元 [19][46] - **有效税率**：第一季度有效税率为21.67%，预计2025年剩余时间约为22.5% [20] 管理层变动 - 首席财务官Dean Shigemura将于6月30日退休，副首席财务官Brad Satenberg将于同日接任首席财务官 [22]

公司业绩概览 - 2024年第三季度，公司实现净利润4040万美元，摊薄后每股收益0.93美元，较上一季度分别增加630万美元和0.12美元 [3][19] - 净利息收入环比增加280万美元，净息差环比扩大3个基点，连续第二个季度实现增长 [3][10] - 手续费收入环比增长至4510万美元，运营费用环比下降，核心费用环比小幅增加180万美元至1.071亿美元 [3][17][18] - 贷款和存款在当季均实现增长，资本水平在所有指标上均有所改善，信贷质量保持优异 [3] 贷款业务与信贷质量 - 贷款组合高度集中于核心市场，其中93%位于夏威夷，4%位于西太平洋，3%位于美国大陆 [1] - 贷款组合中57%为消费者贷款（80亿美元），其中85%为住宅抵押贷款或房屋净值贷款，加权平均贷款价值比仅为48%，加权平均FICO评分高达800 [4] - 商业贷款组合规模为59亿美元，占总贷款的43%，其中商业房地产占28%（39亿美元），加权平均贷款价值比为56% [5] - 信贷指标保持稳定，年化净核销率为11个基点，不良资产稳定在14个基点，拖欠率总体为31个基点 [8] - 期末信贷损失拨备为1.473亿美元，拨备占总贷款比率为1.06% [9] - 贷款到期时间分布均匀，无集中到期风险，仅2.7%的贷款在第四季度到期，超过一半的贷款在2030年或之后到期 [7] 存款与负债管理 - 期末存款余额环比增长2.8%，平均存款余额环比小幅增长，公司继续保持夏威夷存款市场份额第一的地位 [2] - 计息存款和总存款成本持续远低于同业中位数水平 [2] - 存款结构变化持续放缓，平均无息和低息存款余额环比减少3.15亿美元，远低于2023年同期的8亿美元降幅 [11] - 其他债务（主要为联邦住房贷款银行借款）规模为5.6亿美元，利率为4.13%，期限约为2-3年 [42] 净息差与利率风险管理 - 净利息收入的增长主要受现金流重新定价、生息资产增长以及资产负债表主动管理（包括证券组合再投资和掉期组合调整）驱动 [10] - 预计美联储降息初期将对净利息收入产生短期负面影响，随后转为正面，预计最初50个基点的降息最终将为季度净利息收入增加120万美元 [12] - 公司积极管理利率风险，第三季度终止了7亿美元名义本金、利率较高的短期掉期，并执行了5亿美元即期起始和3亿美元远期起始的较低利率掉期，将活跃的支付固定利率掉期名义本金降至28亿美元，平均固定利率从4.52%降至4.29% [14][15] - 公司固定利率资产敞口从2022年底的73%降至本季度末的53%，计划在利率下降环境中将固定利率敞口提高至58%-59%左右 [16][45] - 购买了2.36亿美元的浮动利率证券，其利差较联邦基金利率高78个基点，以改善净利息收入和净息差 [15] 夏威夷市场与房地产 - 夏威夷失业率维持在2.9%，远低于全国平均水平 [2] - 游客抵达人数继续受毛伊岛抵达人数减少影响，但仍高于疫情前水平，每间可用客房收入同样如此 [2] - 欧胡岛住宅房地产市场趋势稳定，年初至今独栋住宅和公寓的中位销售价格均小幅上涨，中位销售天数保持在30天以下 [2] - 工业地产空置率维持在1.05%的历史低位，低于10年平均水平1.75%；写字楼空置率为13.57%，略高于10年平均水平；多户住宅空置率因住房需求旺盛而下降至近4% [6] - 房地产供应持续受限，过去十年几乎零增长，同期写字楼面积下降了10% [6] 业务趋势与展望 - 贷款增长因高利率环境抑制需求而放缓，2019年至2023年年均增长约6.7% [4] - 商业贷款活动率先复苏，环比增长2%，消费者贷款增长滞后 [35] - 预计第四季度核心非利息收入在4400万至4500万美元之间，剔除一次性项目后，第三季度的改善趋势预计将持续 [18] - 预计2024年全年核心运营费用将比2023年4.19亿美元的正常化水平增长1%至1.5% [18][38] - 国际游客（尤其是日本游客）抵达人数显著增加，日本游客人数增长38%以上，消费增长28% [32] - 住宿类贷款中约15%被列为关注类，该部分加权平均贷款价值比为62% [33]

Interest income fell to $73.4 million from $82.6 million a year earlier, with Copeland citing the swap impact, lower average loan balances, and lower average market interest rates versus the prior-year period. Interest expense totaled $24.3 million , and management said funding costs declined as deposit and borrowing costs moderated. Copeland also noted the company repaid $75 million of subordinated debt in June 2025, contributing to $1.1 million less interest expense in the fourth quarter compared with the ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为1630万美元，摊薄后每股收益为1.45美元，高于去年同期的1490万美元和1.27美元；全年净收入为7100万美元，摊薄后每股收益为6.19美元，高于去年的6180万美元和5.26美元 [3][10] - 第四季度净利息收入为4920万美元，同比下降37.1万美元或0.7%，环比下降160万美元；下降主因是终止的利率互换合约导致季度收入减少约200万美元，以及平均贷款余额下降 [4][10][11] - 第四季度净息差为3.70%，高于去年同期的3.49%，得益于融资成本的有效管理 [4][12] - 第四季度非利息收入为720万美元，略高于去年同期的690万美元，主要得益于一笔商业房地产贷款提前还款带来的28.9万美元罚金和费用增加 [13][14] - 第四季度非利息支出为3600万美元，同比下降94.7万美元或2.6%，环比基本持平；同比下降主因是去年第四季度有一笔200万美元的合同纠纷和解费用未在本季度重现 [8][14] - 第四季度效率比为63.89%，低于去年同期的65.43%，但高于上一季度的62.45% [9][15] - 截至2025年底，总资产为56.0亿美元，低于2024年底的59.8亿美元和2025年9月底的57.4亿美元 [15] - 截至2025年底，股东权益为6.361亿美元，占总资产的11.4%；普通股每股账面价值为57.50美元；有形普通股权益比率从2024年底的9.9%提升至11.2% [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2025年底，净贷款应收款总额为43.36亿美元，同比下降3.335亿美元或7.1% [5] - 贷款下降主要发生在多户住宅、商业建筑、一至四户住宅和商业业务领域，反映了年内资本市场宽松导致的提前还款活动增加 [5] - 建筑贷款业务在第四季度及全年保持稳定，得益于未动用贷款承诺处于良好水平 [6] - 证券投资组合规模年内基本稳定，主要由机构抵押贷款支持证券构成，公司未进行大规模再投资，而是将现金流用于发放贷款 [40][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2025年底，存款总额为44.8亿美元，同比下降1.228亿美元或2.7% [6][16] - 存款下降主要集中在经纪存款类别，减少了1.087亿美元；核心定期存款减少了8730万美元，但计息支票存款增加了约7500万美元，几乎完全抵消了前者的下降 [6][7][17] - 截至2025年底，未投保存款（不包括合并子公司的存款账户）估计约为7.20亿美元，约占总存款的16.1% [17] - 信贷质量保持优异，第四季度不良资产为810万美元，占总资产的0.15%，与上一季度及去年同期基本一致 [7][17] - 第四季度录得净回收2.2万美元，去年同期为净核销15.5万美元；2025全年录得净回收1.1万美元，且全年未对未偿贷款组合计提信贷损失拨备 [7][17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点保持不变，包括维持强大的资本和流动性、支持客户和社区、保持强劲的信贷指标以及审慎部署资本 [9] - 尽管贷款增长可能仍具挑战性，但公司相信其保守的方法和稳健的资产负债表管理将继续为股东创造长期价值 [9] - 存款市场竞争激烈，公司将继续平衡定价纪律与客户保留，并酌情利用非存款资金来源 [7] - 公司保持保守的承销姿态，注重定价、结构和借款人实力 [5] - 公司通过股票回购和分红向股东返还资本，2025年第四季度以平均59.33美元的价格回购了24.1万股普通股，全年以平均58.35美元的价格回购了75.5万股；季度现金股息为每股0.43美元 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第四季度和全年业绩反映了核心银行业务的持续成功，以及对长期有形账面价值增值的承诺，尽管经济环境波动 [3] - 经营环境面临持续的贷款和存款竞争以及基本经济压力 [3] - 贷款增长市场仍具挑战性，虽然活动良好但并非旺盛，且外部贷款还款仍在发生 [30] - 贷款还款难以预测，取决于借款人的决策，例如选择债务基金偿还或低价出售资产 [32] - 对于净息差前景，管理层认为在美联储采取行动前，核心定期存款组合可能重新定价带来利息支出下降，但大部分存款已立即重新定价，因此存款组合改善空间有限；贷款组合收益率可能有小幅上行倾向，但影响不大；预计第一季度净利息收入金额会因天数减少而下降，但净息差百分比变化不大 [26][28][29] - 对于2026年贷款增长，管理层希望2025年的还款量已是高点，但难以保证，将继续维持定价和信贷条款纪律 [38][39] - 对于2026年支出，预计将比第四季度水平有所上升，因员工年度正常加薪、工资税重置等因素 [33] 其他重要信息 - 2025年6月偿还了7500万美元次级债，导致2025年第四季度利息支出同比减少110万美元 [12] - 非利息支出中，净占用和设备费用增加了120万美元，主要受技术投资、分支机构关闭相关费用以及季节性支出（如除雪、房地产税调整）驱动 [8][15] - 公司流动性保持强劲，现金及等价物为1.896亿美元，另有通过住房贷款银行和美联储银行约16.3亿美元的额外借款能力 [16] - 未动用贷款承诺渠道保持稳固，其中最大部分与已入账建筑贷款的未拨付部分相关 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于净息差的表现和2026年展望 [24] - 回答: 第四季度净息差表现略好于预期，得益于融资成本下降以及将几年前发放的较低固定利率贷款的现金流以当前较高市场利率重新部署 [25][26] - 回答: 预计第一季度净利息收入金额会因日历日减少而下降，但净息差百分比影响不大 [26] - 回答: 在美联储行动前，核心定期存款组合可能重新定价带来利息支出小幅下降，但大部分存款已立即重新定价，改善空间有限；贷款组合收益率可能有小幅上行倾向，但影响不大；预计2026年第一季度净息差与第四季度相比不会有太大差异 [28][29] 问题: 关于2026年贷款增长前景 [30] - 回答: 贷款增长市场仍具挑战性，虽然新贷款发放活跃，但还款量仍可能超过新增量 [30] - 回答: 第四季度有一两笔独特的短期贷款按计划偿还，同时也有新贷款发放和增长，包括一些不会立即拨付的建筑贷款 [31] - 回答: 贷款还款难以预测，取决于借款人的决策，例如选择债务基金偿还或低价出售资产，因此难以提供明确指导 [32] - 回答: 希望2025年的还款量已是高点，但难以保证；将继续维持定价和信贷条款纪律以保持信贷质量 [38][39] 问题: 关于2026年费用展望 [33] - 回答: 预计费用将从第四季度水平上升，因员工年度正常加薪、工资税重置等因素 [33] 问题: 关于2026年贷款是否可能继续类似幅度下降 [38] - 回答: 难以预测，希望2025年的还款量已是高点，但难以保证，因为贷款还款是计算中的一大变数 [38] 问题: 关于证券投资组合的现金流展望和再投资 [40][42] - 回答: 证券投资组合规模年内基本稳定，主要由机构抵押贷款支持证券构成；如果利率没有太大变化，预计2026年现金流情况类似；目前未进行大规模再投资，而是将现金流用于发放贷款 [40][42] 问题: 关于2026年股票回购计划 [43] - 回答: 公司认为当前股价（低于账面价值115%）具有良好价值，特别是在增长有限的情况下，是资本的良好用途；目前授权下仍有近70万股可回购 [44]

核心业绩摘要 - 公司2025年第四季度实现净利润480万美元，摊薄后每股收益0.62美元，环比第三季度增长8.7% [1][4] - 公司2025年全年实现净利润1620万美元，摊薄后每股收益2.10美元，较2024年1010万美元的净利润增长60.8% [1][5] - 2025年全年有形账面价值每股增长2.58美元，增幅达18.0%，年末达到16.88美元 [3][5][16] 资产负债表变动 - 截至2025年12月31日，总资产达到19.2亿美元，较2024年末增长1.30亿美元，增幅7.3% [5][13] - 贷款总额（扣除未实现收入）在2025年增长1.275亿美元至14.7亿美元，增幅9.5% [5][13] - 存款总额在2025年增长9370万美元至15.5亿美元，增幅6.4% [5][14] - 股东权益总额在2025年增长1800万美元至1.318亿美元，增幅15.8%，主要受留存收益增长1540万美元驱动 [6][15] 盈利能力与净息差 - 2025年第四季度净利息收入为1480万美元，较2024年同期增长270万美元，增幅22.5% [7] - 2025年全年净利息收入为5550万美元，较2024年增长1140万美元，增幅25.9% [8] - 2025年第四季度净息差为3.35%，较第三季度的3.28%上升7个基点 [4][18] - 2025年第四季度平均资产回报率提升至1.02%，平均股本回报率为14.25% [4][5][25] 非利息收入与支出 - 2025年第四季度非利息收入为170万美元，同比下降11.5%，主要因其他收入减少39.3万美元（降幅48.6%）所致 [9] - 2025年全年非利息收入为670万美元，较2024年增长59万美元，增幅9.7%，主要受二级抵押贷款收入增长58.2万美元（增幅43.2%）驱动 [10] - 2025年第四季度非利息支出为990万美元，同比增长5.3%，主要受薪资福利、数据处理及软件等费用增加影响 [9] - 2025年全年非利息支出为3980万美元，较2024年增长400万美元，增幅11.3% [10] 信贷质量 - 截至2025年末，公司无被归类为非应计或逾期超过30天的贷款，信贷质量表现优异 [21] - 2025年第四季度计提信贷损失拨备60万美元，高于第三季度的45万美元和2024年同期的53万美元 [21] - 贷款损失准备金与总贷款比率在2025年末为0.96% [23] 资本与流动性状况 - 银行一级资本充足率为11.24%，总风险资本充足率为12.18%，杠杆率为9.19%，均远高于“资本充足”的监管门槛 [26][27] - 公司通过向美联储和联邦住房贷款银行质押资产，获得了总计约2.336亿美元的净借款能力 [28] - 公司为管理利率风险，签订了名义价值总计1.175亿美元的支付固定利率互换协议，加权平均期限不到一年半 [29][30] 公司背景与业务 - 公司为南大西洋银行股份有限公司，股票代码OTCQX: SABK，总部位于南卡罗来纳州默特尔比奇 [31] - 截至2025年末，公司总资产约19亿美元，其银行子公司南大西洋银行在南卡罗来纳州沿海地区设有12个网点 [31] - 银行专注于为个人、小型企业和公司提供个性化的社区银行服务，产品包括全套消费和商业银行产品、抵押贷款、资金管理等 [31]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为1860万美元或每股摊薄收益0.89美元，略高于去年同期的1850万美元或0.87美元 [3] - 2025年全年净收入为6850万美元或每股摊薄收益3.27美元，高于2024年的6680万美元或3.16美元 [3] - 第四季度净利息收入环比增加100万美元，增长2.2% [4] - 第四季度净息差为3.62%，环比上升8个基点 [4] - 平均资产回报率和平均股本回报率分别为1.35%和14.75% [4] - 有形普通股权益比率增至8.65% [4] - 2025年全年有形账面价值增长13.3% [4] - 2025年全年股息支付率为32% [5] - 第四季度非利息收入为1200万美元，低于去年同期的1910万美元，但略高于第三季度的1190万美元 [16] - 第四季度非利息支出为3610万美元，低于去年同期的3700万美元，但高于第三季度的3410万美元 [17] - 第四季度所得税费用包含一项180万美元的收益或每股0.09美元，源于一项税收抵免转让协议 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度贷款总额净增长7800万美元，年化增长率为7.4% [4] - 2025年全年贷款组合增加2.37亿美元，增长5.9% [8] - 商业贷款组合全年增长2.76亿美元，增长14.2% [8] - 第四季度商业贷款新增8800万美元，年化增长率为16% [8] - 第四季度住宅抵押贷款组合增长720万美元 [8] - 第四季度分期贷款组合减少1700万美元 [8] - 商业贷款组合中，工商业贷款与投资性房地产贷款的比例为67%和33% [9] - 工商业贷款中，制造业贷款规模最大，为1.83亿美元，占组合的8.3% [10] - 投资性房地产贷款中，工业地产贷款规模最大，为2.02亿美元，占组合的8.8% [10] - 2025年全年净核销额为160万美元，占平均贷款的4个基点，高于2024年的90万美元或2个基点 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2025年12月31日，存款总额为48亿美元，较2024年底增加1.076亿美元 [5] - 存款增长主要来自储蓄、计息支票、互惠存款和定期存款余额，部分被无息存款和经纪定期存款的减少所抵消 [6] - 环比来看，商业存款增加2040万美元，零售存款增加6410万美元，市政存款减少2860万美元 [6] - 存款构成：零售存款占47%，商业存款占37%，市政存款占16%，三者均实现同比增长 [6] - 第四季度总资金成本下降15个基点至1.67% [6] - 截至季度末，总不良贷款为2310万美元，占总贷款的54个基点，略高于9月30日的48个基点 [10] - 不良贷款中，有1650万美元与上季度讨论过的一个商业开发项目有关 [10] - 逾期贷款总额为780万美元，占总贷款的18个基点，略高于9月30日的12个基点 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是继续投资于团队和技术，致力于成为密歇根州最以人为本的银行 [23] - 公司通过吸引和整合有才华的银行家来推动增长，第四季度在底特律大都会区增加了一名经验丰富的银行家 [8] - 公司目前在全州范围内有8个商业贷款团队，共49名银行家 [8] - 2025年净增加了5名经验丰富的银行家 [9] - 公司认为，从区域性银行在人才和客户获取方面看到了市场机会 [9] - 公司预计2026年商业贷款组合将继续实现较低的两位数增长 [9] - 公司对并购持开放态度，但认为并购并非实现持续成功的必要条件 [35] - 并购需满足战略或地理上符合现有布局、规模合适、能显著增加每股收益且不稀释现有股东权益等条件 [35] - 公司预计密歇根州的社区银行整合将以4%-6%的历史速度持续 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026年充满信心，信心来源于强劲的商业贷款渠道和吸引整合银行人才的战略举措 [5] - 展望2026年，公司预计贷款增长将处于中个位数区间，全年目标增长率为4.5%-5.5% [18] - 预计商业贷款增长，抵押贷款保持平稳，分期贷款下降 [18] - 此展望基于密歇根州经济稳定的假设 [18] - 预计2026年净利息收入将比2025年全年增长7%-8% [19] - 预计2026年第一季度净息差将扩大5-7个基点，随后几个季度每季度扩大3-5个基点 [19] - 此预测假设2026年3月和8月各有一次0.25%的降息，同时长期利率从2025年底水平小幅上升 [19] - 预计2026年全年信贷损失拨备费用约为平均组合贷款的20-25个基点 [19] - 预计非利息收入季度范围在1130万至1230万美元之间，全年较2025年增长3%-4% [20] - 预计抵押贷款发放量将下降6%-7%，出售净收益将比2025年全年下降14%-16% [20] - 预计非利息支出季度范围在3600万至3700万美元之间，全年较2025年实际支出高5%-6% [20] - 预计所得税有效税率约为17%，前提是联邦法定公司所得税率在2026年不变 [20] - 董事会授权2026年回购约5%的股份，但目前预测中未包含任何回购 [21] 其他重要信息 - 公司于2025年11月14日支付了每股0.26美元的普通股股息 [4] - 公司在第四季度执行了一项税收抵免转让协议，预计将减少纳税义务并提高每股收益 [5] - 2025年全年，公司以1240万美元的总购买价格回购了407,113股普通股 [12] - 第四季度净利息收入环比增长主要受两个因素正面影响：付息负债结构变化贡献9个基点，融资成本下降贡献13个基点 [13] - 这些正面因素被生息资产收益率和结构变化（负13个基点）以及一笔商业贷款的核销利息（负1个基点）所抵消 [13] - 公司利率风险头寸基本未变，对于正负200个基点的利率变动敏感度大致相同 [15] - 对于更大的利率变动（如正负300或400个基点），银行对利率大幅下降的敞口略大，而从利率大幅上升中获益更多 [15] - 抵押贷款服务净收入从去年同期的780万美元降至第四季度的90万美元，主要原因是于2025年1月31日出售了约9.31亿美元的抵押贷款服务权 [17] - 薪酬支出减少30万美元，主要原因是基于绩效的薪酬支出、医疗相关成本和工资税支出降低，以及因商业贷款产量增加而递延的贷款发起成本增加，部分被更高的薪资支出所抵消 [17] - 数据处理成本较上年同期减少30万美元，部分原因是核心供应商对超额账单的报销和其他获得的抵免，部分被其他解决方案的小幅增长和特殊项目的一次性费用所抵消 [18] - 目前38.3%的资产在一个月内重新定价，49.2%的资产在未来12个月内重新定价 [16] - 预计2026年证券投资组合将有约1.2亿美元的现金流流出，用于为贷款增长提供资金 [28] - 证券投资组合占资产12%-14%是触发投资购买的目标 [60] - 预计将在2027年内触底并开始再投资 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于密歇根州市场前景和银行家招聘计划 [25] - 管理层认为在东南密歇根州存在机会，目前尚处于初期，通常人才方面的窗口先打开，客户感受到影响需要一些时间 [25] - 预计2026年将净增4至5名银行家，以覆盖退休等自然减员 [25] 问题: 关于贷款增长展望下调至中个位数的原因 [26] - 过去几年公司重塑了资产负债表，战略重点在商业银行业务，这推动了该业务线的超常增长 [26] - 同时，消费和抵押贷款业务虽然团队强大，但计划在资产负债表上减少这些类别的投放，特别是2026年消费贷款组合预计会收缩，主要源于间接贷款（尤其是房车贷款）渠道的发放量减少 [26] - 综合商业贷款两位数增长、抵押贷款低净增长和消费贷款收缩，预计2026年整体贷款增长将达到中个位数 [27] 问题: 关于贷款增长的资金来源 [27] - 预计2026年证券投资组合将有约1.2亿美元的现金流流出，这些资金将用于为贷款增长提供资金 [28] 问题: 关于净息差展望的具体驱动因素和季度走势 [30] - 预计第一季度净息差扩大5-7个基点，第二、三、四季度每季度扩大3-5个基点，全年同比扩大18-23个基点 [30] - 驱动因素包括：预测3月和8月各有一次降息，公司有信心存款重新定价的下行贝塔值超过40%；远期收益率曲线形态有利，中期利率略有上升带来更多斜率；以及低于市场利率的资产在2026年继续重新定价 [30] 问题: 关于资本管理和并购的意愿 [31] - 管理层对资本积累和前景感到兴奋，这提供了巨大的灵活性 [32] - 股息非常重要，董事会刚批准了超过7.5%的显著增幅，希望维持稳定且增长的股息 [32] - 资本积累将使公司能够在认为价格合适时进行股份回购 [32] - 对于并购，公司会根据具体情况保持兴趣，需满足战略/地理契合、规模合适、能显著增加每股收益且不稀释现有股东等条件 [34] - 并购可能发生，但对公司延续历史成功并非必需 [35] 问题: 关于债券组合现金流和贷款重新定价的细节 [39] - 2026年债券组合的现金流流出约为1.2亿美元，可平均分摊到各季度建模 [39] - 2026年固定利率贷款组合（包括抵押贷款和商业贷款）季度平均重新定价额约为1.05亿美元，平均退出收益率约为5.50% [48] - 商业贷款部分全年重新定价额约为2.28亿美元，平均退出收益率约为5.63% [53] 问题: 关于证券投资组合的再投资计划和目标 [58] - 预计2026年全年不会进行任何证券购买 [58] - 证券投资组合占资产12%-14%是触发投资购买的目标，预计将在2027年内触底并开始再投资 [59][60] 问题: 关于是否考虑吸纳整个贷款团队 [61] - 管理层对吸纳整个团队持开放态度，但这种情况相当罕见 [62] - 历史上公司主要通过一次招聘一名银行家并组建团队的方式取得了良好成功，预计未来大部分招聘仍将以此为主 [62][63] 问题: 关于未来核销额的正常化预期 [44] - 预计未来核销情况将与过去几年非常相似，没有重大变化 [45] - 近期核销历史一直很低，但无限期保持这一水平可能不现实 [47] - 迄今为止的核销主要发生在消费贷款组合，最大驱动因素是客户去世后收回并处置抵押品 [47] - 可以基于近期历史或略高水平来建模未来的核销额 [47]

As our third quarter results displayed, the company has positive momentum on many fronts through a more productive balance sheet, revenue growth and excellent credit metrics. The quarter did reflect slightly elevated expenses that as John will discuss in his presentation, we expect to transition back to more normalized levels as we approach 2025. Additionally, within today's presentation, John will also be sharing detail on strategic actions initiated in the fourth quarter, which will further advance our ef ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度报告净利润为1.09亿美元，每股收益0.77美元；2025全年报告净利润为2.618亿美元，每股收益2.03美元 [14] - 第四季度调整后运营净利润为1.384亿美元，每股收益0.97美元；2025全年调整后运营净利润为4.448亿美元，每股收益3.44美元 [15] - 第四季度调整后运营有形普通股回报率为22.1%，调整后运营资产回报率为1.5%，调整后运营效率比为47.8% [15] - 2025全年调整后运营有形普通股回报率为20.4%，调整后运营资产回报率为1.33%，调整后运营效率比为49.7% [15] - 第四季度贷款年化增长率为6.3%，期末贷款总额为278亿美元 [6] - 第四季度末总存款为305亿美元，较上季度减少1.937亿美元，年化下降2.5% [24] - 第四季度末信贷损失总拨备为3.213亿美元，较第三季度增加约1300万美元，主要受贷款增长驱动 [16] - 第四季度年化净核销率为1个基点，第三季度为56个基点；2025全年净核销率为17个基点，符合15-20个基点的指引 [9][17] - 第四季度末不良资产占投资贷款的比例为0.42%，较上季度的0.49%下降7个基点 [9] - 第四季度末被批评和分类资产占比为4.7% [10] - 第四季度每股有形账面价值增长约4%，至19.69美元 [25] - 第四季度普通股股息为每股0.37美元，较第三季度和上年第四季度增长8.8% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度净利息收入为3.348亿美元，较第三季度增加1120万美元，主要受存款成本下降以及贷款和证券投资组合利息收入增加驱动 [18] - 第四季度完全应税等值净息差为3.96%，较上季度增加13个基点，主要原因是资金成本下降 [8][18] - 第四季度资金成本为2.03%，较上季度下降14个基点，主要受美联储2025年9月开始降息影响 [19] - 第四季度生息资产收益率为5.99%，较上季度下降1个基点，主要受投资和其他生息资产收益率下降影响，部分被略高的贷款收益率抵消 [19][20] - 第四季度非利息收入为5700万美元，较上季度的5180万美元增加520万美元，主要受2025年第二季度末执行的商业地产贷款出售相关的一次性税前亏损影响 [21] - 调整后运营非利息收入为5650万美元，与上季度基本持平，受存款账户服务费下降110万美元、其他营业收入下降80.7万美元以及抵押银行业务收入季节性下降72.7万美元影响，但被贷款相关利率互换费用增加250万美元以及信托和资产管理费用增加130万美元所抵消 [22] - 第四季度报告非利息支出为2.432亿美元，较上季度增加480万美元，主要受与桑迪斯普林银行收购相关的并购成本增加380万美元驱动 [23] - 第四季度调整后运营非利息支出为1.869亿美元，较上季度的1.855亿美元增加140万美元，主要受其他支出增加240万美元以及营销和广告费用增加170万美元驱动，部分被联邦存款保险公司评估保费下降140万美元以及家具和设备费用下降120万美元所抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 弗吉尼亚州11月失业率维持在3.5%，表现强劲，同期全国失业率上升0.2个百分点至4.6% [10] - 马里兰州11月失业率升至4.2%，较9月上升0.4个百分点，但仍优于全国平均水平 [10] - 北卡罗来纳州失业率微升0.1个百分点至3.8%，仍远低于全国平均水平 [11] - 公司预计其核心市场（弗吉尼亚、马里兰、北卡罗来纳）的失业率将保持可控并低于全国平均水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为2025年第四季度的强劲业绩体现了对桑迪斯普林银行收购的成功整合和纪律执行 [4] - 核心系统转换已于2024年10月完成，预计与并购相关的费用将从2026年第一季度开始显著下降 [4] - 公司战略重点是利用桑迪斯普林收购带来的市场扩张，推动弗吉尼亚州的持续增长，并在北卡罗来纳州及专业业务线中寻求新的有机增长机会 [12] - 公司目前没有额外的收购计划，战略重点转向展示特许经营权的盈利能力和资本生成能力 [12] - 公司正在北卡罗来纳州进行扩张投资，计划在未来一年半到两年内开设10家分支机构 [68] - 公司预计2026年将产生12%-15%的每股有形账面价值年增长率，并实现使其跻身同行前列的财务回报 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境仍不确定，但公司对2026年贷款增长保持信心，预计年末贷款余额将在290亿至300亿美元之间 [7] - 公司观察到客户信心增强，加上季节性强劲的贷款趋势，支持了第四季度的强劲表现 [7] - 管理层预计2026年信贷损失拨备与贷款余额之比将维持在115-120个基点的当前水平，净核销率预计在10-15个基点之间 [26] - 2026年全年完全应税等值净利息收入预计在13.5亿至13.75亿美元之间，净息差预计在3.90%至4.00%之间 [26][27] - 该净息差预测基于美联储将在2026年9月降息25个基点的基线假设，且长期利率将保持稳定 [28] - 2026年非利息收入预计在2.2亿至2.3亿美元之间，调整后运营非利息支出预计在7.5亿至7.6亿美元之间 [29] - 管理层对弗吉尼亚州的商业前景感到乐观，预计新州长将继续该州商业导向的温和派传统 [55] 其他重要信息 - 第四季度费用收入强劲，主要受贷款相关利率互换费用以及信托和资产管理费用驱动，两者均受益于桑迪斯普林收购 [9] - 本季度约27%的利率互换收入来自前桑迪斯普林客户 [9] - 存款在季度末出现典型波动，部分大额商业存款在2026年第一季度初回流 [7] - 公司资本比率远高于“资本充足”水平，即使在计算中计入其他综合收益和持有至到期证券的未实现损失的影响后，调整后资本状况依然良好 [25] - 并购相关的成本节约目标约为8000万美元，目前已实现约6000万美元，预计第一季度将再实现约500万美元，从而达到目标 [92][93] - 预计2026年第一季度剩余的并购相关费用将低于500万美元 [95] - 公司考虑在2026年下半年进行股票回购，前提是普通股一级资本比率超过10.5% [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年净利息收入指引的细节，以及推动其达到指引区间高端或低端的因素 [35] - 达到指引区间高端取决于是否获得比预期更高的增值收入，以及能否在美联储降息时继续降低存款成本，贷款增长和利率曲线形态也是影响因素 [36][37][38] 问题: 关于存款利率传导系数（Beta）的预测，以及季度内存款结构向付息支票账户转变的原因和持续性 [40] - 公司仍预测付息存款的Beta值在50%-55%之间，与加息周期一致，总存款Beta值在40%-45%之间，实际数据与此范围相符 [41][42] - 存款结构变化主要是桑迪斯普林系统转换后的重新分类所致，预计未来不会发生重大变化 [43] 问题: 关于贷款管道的具体增长情况，以及近期贷款增长的驱动因素，是否包括原桑迪斯普林投资组合 [49] - 第四季度末总管道较季度初有适度增长，这在该季度表现强劲的背景下是不寻常的，表明管道在持续补充 [50] - 增长动力广泛，包括原桑迪斯普林业务、北卡罗来纳州扩张以及专业银行业务，弗吉尼亚州作为最大集中地也表现出全面实力 [52][53][74] 问题: 关于弗吉尼亚州州长更迭对商业环境和增长潜力的影响 [54] - 管理层对弗吉尼亚州前景感到乐观，认为该州在州长和参议院层面有商业导向温和派的长期传统，预计新州长将延续这一传统 [55] 问题: 关于当前贷款定价水平和季度末存款成本 [60] - 贷款定价（包括浮动和固定利率）大约在6%-6.20%之间，存款成本在12月底低于2%，约为1.96% [62] 问题: 关于核心净息差在2026年的扩张预期和走势 [63] - 预计核心净息差将略有扩张，主要得益于收购的固定利率贷款组合以高于当前组合收益率约100个基点的水平重新定价，如果美联储降息次数多于预期，可能会看到净息差稳定或略有收缩，但存款成本的快速下调可以抵消部分影响 [63][64] 问题: 关于2026年购买会计增值收入的预期 [65] - 目前模型预测2026年增值收入在1.5亿至1.6亿美元之间 [66] 问题: 关于北卡罗来纳州扩张的进展、积极因素和挑战 [67] - 扩张进展良好，商业团队建设顺利，计划在未来一年半到两年内开设10家分支机构，人员招聘和团队支持工作也在推进中 [68] 问题: 关于第四季度强劲贷款增长在各重点增长领域（桑迪斯普林、北卡罗来纳、专业银行）的具体表现，以及近期主要驱动力 [72][73] - 增长动力广泛：原桑迪斯普林业务已转向积极贡献；北卡罗来纳州稳步推进，管道良好；专业银行业务贡献显著；弗吉尼亚州全境表现强劲 [74] 问题: 关于第四季度贷款增长是否存在季节性因素或政府关门结束的推动，以及2026年上半年增长能否维持第四季度势头 [75] - 第四季度传统上是季节性强劲的季度，因为企业有年终截止的动机，第一季度通常较慢，随后季度会逐步回升，存在典型的季节性模式 [76][77] 问题: 关于第四季度存款下降的原因以及对2026年存款增长的展望 [83] - 存款下降主要是年末典型季节性波动（大额商业存款支付）以及持续减少部分来自桑迪斯普林的高成本、非关系型存款所致 [85] - 2026年存款增长指引约为3%-4%，预计商业和零售方面均可实现，原桑迪斯普林市场存在资金管理业务增长机会 [86] 问题: 关于2026年第一季度运营支出的运行率预期，以及桑迪斯普林交易成本节约的完成情况 [91] - 第一季度支出预计将基本持平，考虑到季节性因素（如FICA重置、奖金支付、失业税增加、加薪）后，可能是全年高点，随后季度会下降 [91][92] - 成本节约目标约8000万美元（27.5%），目前已实现约6000万美元，第四季度再实现约500万美元，第一季度将完全达成目标，但部分被北卡罗来纳州投资等战略举措的支出所抵消 [92][93] 问题: 关于北卡罗来纳州扩张计划是否有加速可能，特别是在招聘方面 [96] - 目前团队有充足能力，已在该市场有20名银行家，预计在3月至8月奖金季后会有更多招聘，但不会预期有大规模扩张公告，招聘重点在批发银行业务侧 [100][101] 问题: 关于随着盈利和资本积累，公司考虑股票回购的时间点和资本门槛 [103] - 公司考虑在2026年下半年进行股票回购，将普通股一级资本比率超过10.5%的部分视为超额资本，并可能据此进行回购 [104] 问题: 关于“其他支出”中非信贷相关客户损失的具体性质（是否为欺诈） [109] - 确认主要是欺诈类损失，具有偶发性，并非持续性问题 [110] 问题: 关于第一季度运营支出指引“基本持平”是相对于哪个基准（是报告数据还是调整后数据），以及是否已考虑欺诈损失因素 [111] - 第一季度支出预计在2.02亿至2.03亿美元左右（包含无形资产摊销），已考虑到季节性因素，可能不会完全达到上一季度水平 [112]