Shares of Bank of Hawaii ( BOH ) have been a fairly weak performer over the past year, losing around 8% of their value and trailing the wider regional bank space. Frustratingly, this performance has come despite more upbeat trends at the business level, asI like to take a long term, buy-and-hold approach to investing, with a bias toward stocks that can sustainably post high quality earnings. Mostly found in the dividend and income section. Blog about various US/Canadian stocks at 'The Compound Investor', an ...

Bank of Hawaii (NYSE:BOH) recently posted strong Q3 results, reporting an EPS of $1.20, up from $1.06 in the previous quarter, along with a 7.1% annualized increase in average deposit balances. While the financials look encouraging, when analyzed under the lens of the Adhishthana Principles, the stock's longer-term outlook tells a different story. Here's why.Bank of Hawaii and Its Phase 18Bank of Hawaii is currently in its final Phase 18 of the 18-phase Adhishthana cycle on the weekly chart. To understand t ...

核心业绩表现 - 第三季度每股收益为1.20美元，超出市场预期的1.13美元，较去年同期的0.93美元显著增长 [1] - 净利润为5330万美元，同比增长32.2% [2] - 总收入为1.826亿美元，同比增长12.2%，超出市场预期3.7% [3] - 平均资产回报率为0.88%，高于去年同期的0.69%；平均股东权益回报率为12.10%，高于去年同期的9.90% [12] 收入与利润驱动因素 - 净利息收入为1.367亿美元，同比增长16.2%，超出公司自身预期的1.264亿美元 [3] - 净息差为2.46%，较去年同期上升28个基点 [3] - 非利息收入为4590万美元，同比增长1.9%；经调整后同比增长3.4%，增长主要由费用、服务费、信托及资产管理收入等推动 [4] - 效率比率改善至61.53%，低于去年同期的65.81，表明盈利能力提升 [6] 资产负债表与业务规模 - 总贷款和租赁余额为140亿美元，较上一季度略有增长，超出公司自身预期的119亿美元 [7] - 总存款为211亿美元，环比增长1.3%，超出公司自身预期的189亿美元 [7] 信贷质量 - 不良资产为1690万美元，同比下降14.7%，优于公司自身预期的2130万美元 [8] - 贷款和租赁净冲销额为260万美元，较去年同期减少120万美元 [8] - 信贷损失拨备为250万美元，同比下降16.7% [8] - 信贷损失准备金小幅增至1.488亿美元 [10] 资本状况 - 一级资本比率为14.34%，高于去年同期的14.05%；总资本比率为15.40%，高于去年同期的15.11% [11] - 有形普通股与风险加权资产的比率为9.95%，高于去年同期的9.17% [11] - 本季度未进行股份回购，剩余回购授权额度为1.26亿美元 [13] 行业同业表现 - Synovus Financial Corp第三季度调整后每股收益1.46美元，超出预期，受益于净利息收入和非利息收入增长以及拨备下降 [15] - First Horizon Corporation第三季度调整后每股收益0.51美元，超出预期，受益于净利息收入和非利息收入增长，但存贷款余额下降构成不利因素 [16]

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o Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from ______ to Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended September 30, 2025 or Commission File Number: 1-6887 BANK OF HAWAII CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | ...

Bank of Hawaii (NYSE:BOH) Q3 2025 Earnings Call October 27, 2025 02:00 PM ET Company ParticipantsJared Shaw - Managing DirectorPeter Ho - Chairman and CEOBrad Satenberg - CFOChang Park - SVP and IR DirectorBrad Shairson - Chief Risk OfficerKelly Motta - Director of Equity ResearchMatthew Clark - Pincipal of Equity ResearchConference Call ParticipantsJeff Rulis - Managing Director and Senior Research AnalystOperatorGood day and thank you for standing by. Welcome to the Bank of Hawaii Corporation Third Quarte ...

Bank of Hawaii (NYSE:BOH) Q3 2025 Earnings Call October 27, 2025 02:00 PM ET Company ParticipantsJared Shaw - Managing DirectorPeter Ho - Chairman and CEOBrad Satenberg - CFOChang Park - SVP and IR DirectorBrad Shairson - Chief Risk OfficerKelly Motta - Director of Equity ResearchMatthew Clark - Pincipal of Equity ResearchConference Call ParticipantsJeff Rulis - Managing Director and Senior Research AnalystOperatorGood day and thank you for standing by. Welcome to the Bank of Hawaii Corporation third quarte ...

Bank of Hawaii (NYSE:BOH) Q3 2025 Earnings Call October 27, 2025 02:00 PM ET Speaker0Good day and thank you for standing by. Welcome to the Bank of Hawaii Corporation Third Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, will be a question and answer session. Please be advised today's conference is being recorded.I would now like to hand the conference over to your speaker today, Chang Park. Please go ahead.Spea ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度摊薄后每股收益为1.20美元，较去年同期增长29%，较上一季度增长13% [3] - 净利息收入环比增加700万美元，净息差环比扩大7个基点至2.46%，连续第六个季度扩张 [3][13][14] - 平均存款年化增长7%，期末贷款小幅增长 [3] - 普通股回报率提升至13.6% [3] - 季度净收入为5330万美元 [13] - 计提信贷损失准备金为250万美元，低于上一季度的330万美元 [22] - 所得税准备金为1440万美元，实际税率为21.3%，预计全年税率在21%至21.5%之间 [22] - 一级资本和总风险加权资本比率分别提升至14.3%和15.4% [22] - 计息资产收益率上升7个基点，计息负债成本下降2个基点 [15] - 存款平均成本为159个基点，期末即期成本为154个基点 [15] - 期末存款Beta为28%，预计最终将达到35% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额中，消费贷款占比57%，即79亿美元，商业贷款占比43%，即61亿美元 [7] - 消费贷款组合中，86%为住宅抵押贷款或房屋净值贷款，加权平均贷款价值比为48%，加权平均FICO分数为799 [8] - 商业贷款组合中，73%有房地产抵押，加权平均贷款价值比为55% [8] - 商业房地产贷款资产为40亿美元，占贷款总额的29% [8] - 商业及工业贷款占贷款总额的11% [10] - 非存款金融机构贷款风险敞口仅占贷款总额的0.6%，即8500万美元 [10] - 净核销额为260万美元，年化7个基点，与上一季度持平 [11] - 不良资产下降1个基点至12个基点，拖欠率下降4个基点至29个基点 [11] - 被批评贷款下降1个基点至贷款总额的2.05% [11] - 信贷损失准备金期末余额为1.488亿美元，占未偿还贷款的1.06% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款组合地域分布为夏威夷93%，西太平洋地区4%，美国大陆3% [7] - 根据2025年FDIC存款摘要，公司在夏威夷的存款市场份额领先地位提升了40个基点，自2005年以来市场份额增长了600个基点 [4] - 欧胡岛房地产市场空置率持续处于低位，库存水平平稳，工业、办公、零售和多户住宅的空置率均低于或接近10年平均水平 [9] - 过去10年办公总面积减少约10%，主要转化为多户住宅和住宿用途，空置率接近10年平均水平且远低于全国平均水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司商业模式独特，利用核心夏威夷市场、主导品牌和市场地位以及稳固的风险状况创造卓越的风险调整后回报 [4] - 将财富管理视为重要机遇，计划利用其在商业和消费市场的主导地位及品牌实力来提升财富管理市场份额 [5][6] - 在大众富裕市场，与Saterra合作推出名为Banco Advisors的新经纪交易商平台，以提升技术、客户体验和投资产品 [6] - 在高净值市场，加强商业团队和财富团队之间的客户协调，以创造有意义的交叉营销机会，特别是在中小企业领域 [6] - 动态管理信贷组合，积极退出不符合严格损失标准的贷款类别 [3] - 在第三季度将5.94亿美元的固定利率贷款和投资进行重新配置，展期利率从4.1%提升至6.3%，有助于改善净息差 [4] - 预计净息差未来几个季度将继续扩张 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计未来每个季度净息差将因固定资产增值而提升约25个基点，且随着联邦基金利率下降和整体存款账簿重新定价，存在上行空间 [27][28] - 贷款增长前景为低个位数，管道持续改善，预计第四季度将优于第三季度，若经济更明朗、利率下降，可能存在上行潜力 [29][30] - 预计2026年费用增长将在3%以上范围，第一季度因季节性工资支出会略高 [43] - 对当前资本水平满意，鉴于股价水平，认为当前是进行股票回购的好机会，可能在当季度和明年进行回购活动 [38] 其他重要信息 - 重新定位利率互换组合，终止了10亿美元将于2026年到期的互换，新增1亿美元即期起始互换和1亿美元远期起始互换 [17] - 期末支付固定利率、收取浮动利率的利率互换组合名义本金为14亿美元，加权平均固定利率为3.56%，较上一季度下降41个基点 [17] - 另有6亿美元远期起始互换，加权平均固定利率为3.1% [17] - 固定转浮动比率从55%上升至57% [17] - 非利息收入增至4600万美元，上一季度为4480万美元，调整一次性项目后主要因客户衍生品活动、信托和资产管理收入以及贷款费用增加而增长 [18][19] - 预计第四季度正常化非利息收入在4200万至4300万美元之间 [19] - 非利息支出为1.124亿美元，上一季度为1.108亿美元，排除遣散费影响后主要因季度内多一个发薪日而增加 [19] - 预计第四季度正常化非利息支出约为1.09亿美元 [19] - 本月早些时候完成了商户服务业务的出售，带来约1800万美元收益，但大部分被可供出售证券组合的重新定位所抵消 [20] - 证券重新定位涉及出售2亿美元低收益证券并置换为当前较高利率证券，利差改善约335个基点，预计将使季度净利息收入增加约170万美元 [20] - 商户服务业务的出售预计将使季度非利息收入和非利息支出分别减少约300万美元和220万美元 [21] - 综合影响下，预计对季度税前利润的总改善约为100万美元或每股0.02美元 [22] - 支付普通股股息2800万美元，优先股股息530万美元，当期未进行股票回购，当前计划下仍有1.26亿美元回购额度 [22] - 董事会宣布第四季度普通股每股股息为0.70美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于存款即期利率的询问 - 总存款即期利率为154个基点 [25] 问题: 关于净息差达到3%的时间表和路径 - 预计第四季度净息差可能达到2.50%，基础情景下（假设存款结构变化与近期相似且收益率曲线不变）每年净息差可提升约25个基点，此外联邦基金利率下降和整体存款账簿重新定价带来上行空间 [27][28] 问题: 关于贷款增长前景和管道评论 - 低个位数增长预期仍然适用，管道持续改善，第三季度优于第二季度，预计第四季度优于第三季度，若经济更稳定、利率下降，可能存在上行潜力 [29][30] 问题: 关于财富管理战略进展和人才增加计划 - 与Saterra的合作已进入生产阶段，重新文件工作即将完成，新平台将提升客户体验并吸引顶尖顾问，在高净值领域专注于加强商业银行家与财富顾问的合作，并已增加顾问人才，计划在未来一年左右继续投入人才建设 [32][33][34] 问题: 关于过去几年市场份额增长的主要驱动业务领域 - 市场份额增长相对平衡，消费、商业和市政业务份额均有提升，归因于对市场的承诺和战略的持续执行 [35][36] 问题: 关于资本回报和股票回购的更新想法 - 对当前资本水平满意，认为当前股价为回购提供了良好机会，可能在本季度和明年进行回购活动，同时股息支付率目前处于良好状态 [37][38] 问题: 关于去风险活动是否影响了近期的增长 - 去风险活动近期并未对增长构成阻力，当前投资组合中未见其会成为未来增长障碍的迹象 [40][41] 问题: 关于2026年费用增长展望，特别是考虑到财富管理投资 - 预计2026年费用增长将在3%以上范围，第一季度因季节性工资支出会略高，2025年原指导为2%-3%，但实际可能接近3%-4%区间的低端，约3.5% [42][43] 问题: 关于中央商务区办公贷款减少的原因 - 减少源于退出一个关系型银团信贷，该信贷风险尚可但非核心业务，属于机会性退出 [44] 问题: 关于利率互换对净利息收入的影响是否基于14亿美元名义本金不变 - 影响基于14亿美元名义本金不变，考虑到期权互换的生效（10亿美元于2026年到期，1亿美元于10月生效，5亿美元于2026年中后期生效） [45][46]

业绩总结 - 每股摊薄收益为1.20美元，净收入为5330万美元[7] - 2025年第三季度净收入为53.3百万美元，较2025年第二季度增长5.7百万美元，较2024年第三季度增长13.0百万美元[122] - 2025年第三季度总收入为182.6百万美元，较2025年第二季度增长8.2百万美元，较2024年第三季度增长19.9百万美元[122] - 2025年第三季度非利息收入为46.0百万美元，较2025年第二季度增长1.2百万美元，较2024年第三季度增长0.9百万美元[122] - 2025年第三季度非利息支出为112.4百万美元，较2025年第二季度增长1.6百万美元，较2024年第三季度增长5.3百万美元[122] 贷款与存款 - 净利息收益率连续第六个季度扩大至2.46%，较上季度的2.39%上升[7] - 2025年第三季度净利息收入为136.7百万美元，较2025年第二季度增长7.0百万美元，较2024年第三季度增长19.1百万美元[122] - 贷款组合中80%为房地产担保，加权平均贷款价值比为51%[7] - 商业房地产（CRE）贷款占总贷款的29%，其中多家庭贷款占56%[65] - 贷款价值比（LTV）超过80%的贷款总额为7100万美元，占CRE的1.8%[71] 资本与资产 - 一级资本充足率为14.34%，总资本充足率为15.40%[7] - 截至2025年第三季度，投资组合总额为7,620百万美元，较2025年第二季度增长0.9%[122] - 2025年第三季度资产回报率为0.88%，较2025年第二季度增长0.07%[122] - 2025年第三季度普通股权益回报率为13.59%，较2025年第二季度增长1.09%[122] 市场与展望 - 2025年截至目前，BOH在夏威夷的存款市场份额为34.5%[15] - 2025年，夏威夷的百万富翁家庭预计将增长30%[36] - Oahu市场工业空置率为1.47%，较去年同期的1.05%有所上升，10年平均为1.63%[63] - 办公室空置率为13.20%，较去年同期的13.57%略有下降，10年平均为12.42%[63] - 多家庭住宅空置率为3.48%，较去年同期的3.98%有所改善，10年平均为4.73%[63] 负面信息与成本 - 3Q25存款成本为1.87%，较去年同期的0.20%显著上升[105] - 25个基点的联邦基金利率下调对净利息收入的短期影响为减少30万美元，长期影响为增加160万美元[100] - 不良资产水平较上季度改善至0.12%[7]