文章核心观点 - 麦当劳虽面临短期运营困难，但凭借规模、数字生态系统及对股东回报的承诺等优势，仍是值得关注的核心持股 [18][19] 财务表现 - 2024年全球可比销售额全年微降0.1%，第四季度增长0.4%；美国市场全年增长0.2%，第四季度下降1.4%；国际运营市场全年下降0.2%，第四季度持平；国际发展许可市场全年下降0.3%，第四季度增长4.1% [4][5] - 2024财年合并收入达259亿美元，同比增长2%；全年摊薄后每股收益11.39美元，下降1%；调整后摊薄每股收益11.72美元，下降2%；第四季度调整后每股收益2.83美元，符合分析师预期但较2023年第四季度下降4% [6] 数字生态系统 - 截至2024年底，MyMcDonald's Rewards计划在约60个市场拥有超1.75亿活跃用户，用户参与度同比增长15% [7] - 该计划2024年产生300亿美元系统销售额，同比增长30%，第四季度销售额达80亿美元 [8] 股东回报 - 麦当劳是股息贵族，连续49年增加股息，截至2025年4月初，年股息为每股7.08美元，收益率约2.3% - 2.4% [10] - 2024年公司产生66.7亿美元自由现金流，还回购约28.2亿美元股票 [11] 估值与评级 - 截至2025年4月10日，麦当劳滚动市盈率约26.7，远期市盈率约24.8；分析师普遍将其股票评为适度买入，12个月平均目标价322.87美元 [12] 优势与机会 - 品牌全球知名且具营销力，超4.3万家门店运营规模大，采用约95%的特许经营模式，股票贝塔值约0.62，价格波动性低 [14][15] - 可通过扩展和改进数字及忠诚度平台、整合外卖服务、进行菜单创新和提供战术价值产品实现增长 [16] 风险 - 宏观经济压力如通胀和消费者支出变化、地缘政治不稳定及行业竞争激烈等因素，可能对可比销售额和平均客单价产生负面影响 [17]

文章核心观点 - 拥有强大现金流的公司财务稳定，能消除债务、追求增长机会和支付股息，更能抵御经济衰退，是很好的投资选择，苹果、威瑞森和英伟达符合这一标准 [1][14] 苹果公司 - 长期是现金生成机器，连续13年提高季度股息，接近成为股息贵族 [2] - 股票年收益率0.5%，五年年化股息增长率4.9%，2024财年自由现金流达1088亿美元且呈上升趋势 [3] - 最新财报调整后每股收益2.40美元、销售额1243亿美元，分别增长10%和4%，均创历史新高，服务收入也创新高 [5] 威瑞森公司 - 强大的现金生成能力使其受收益型投资者青睐，因多年持续提高派息接近加入股息贵族俱乐部 [8] - 2024财年自由现金流198亿美元，同比增长6%，股票年收益率6.2%，远超标准普尔500指数 [8] - 最新季度业绩略超扎克斯共识每股收益和销售额预期，客户持续增长，宽带市场份额不断扩大 [10] 英伟达公司 - 最新财报季度销售额393亿美元，同比增长78%创季度新高，调整后每股收益0.89美元，同比增长71%，超共识预期近6% [11] - 数据中心业务是亮点，销售额达356亿美元，同比增长90% [12] - 自由现金流152亿美元，同比增长40%，股票获扎克斯2级（买入）评级，分析师上调每股收益预期 [13]