通胀数据与宏观影响 - 美国11月消费者价格指数(CPI)通胀率仅为2.7% 远低于经济学家预测的3.1% [1] - 剔除食品和能源价格的核心CPI增长2.6% 同样低于预测的3% [1] - 低于预期的通胀数据增强了市场对美联储在1月再次降息的预期 因美联储在控制通胀方面压力减轻 能更专注于通过宽松货币政策促进经济增长和就业 [3][4] 市场反应 - 通胀数据公布后 追踪标普500指数的Vanguard S&P 500 ETF盘前上涨0.8% [2] - 市场普遍将降息预期视为股市利好 这解释了当天市场的积极走势 [4] 美光科技公司业绩 - 美光科技2026财年第一季度每股收益为4.78美元 远超预期84美分 销售额达136亿美元 也高于预期 [5] - 公司对第二财季给出强劲指引 预计每股收益可能高达8.42美元 远高于市场普遍预测的4.49美元 预计销售额将达187亿美元 [5] - 受强劲业绩和指引推动 美光科技股价盘前飙升超过14% [5] 信达思公司业绩 - 信达思第二财季每股收益为1.21美元 比预期高出1美分 销售额为28亿美元 略微超出营收预期 [6] - 公司给出强劲的全年利润指引 预计每股收益在4.81至4.88美元之间 但预计全年销售额约为111亿美元 略低于预期 [6] - 投资者似乎忽略了营收的轻微疲软 信达思股价盘前上涨3% [6]

英国央行利率决议 - 英国央行于12月18日以微弱多数票决定下调基准利率25个基点至3.75% [1] - 利率决议投票结果为五名委员赞成降息，四名委员倾向维持利率不变 [1] - 此前部分分析师预期，在低于预期的通胀数据公布后，会有六名或更多委员支持降息 [1] 市场反应 - 利率决议公布后，英国10年期国债收益率从4.449%攀升4个基点至4.494% [1]

英国央行降息决策 - 英国央行将关键利率从4%下调至3.75% 为近三年低点 并恢复了自2024年8月开始但因11月暂停的降息周期 [2] - 货币政策委员会投票结果分歧 九名成员中有四名希望维持利率在4% 行长安德鲁·贝利在11月支持按兵不动后 此次投票支持降息成为关键摇摆票 [3] - 英国央行表示借贷成本在未来几个月可能继续下降 但正接近低点 行长贝利称利率正走在逐步下行的道路上 但每次降息后 后续行动的决定将变得更加艰难 [3] 欧洲央行及其他央行政策 - 欧洲央行决定将存款利率维持在2%不变 该利率自6月以来一直保持在此水平 行长拉加德近期多次表示货币政策处于“良好状态” [5] - 瑞典和挪威的央行也在同日决定维持利率不变 [6] - 欧洲央行预计通胀已回落并接近其2%的目标 预计明年和2027年将低于该目标 随后一年将回升至目标附近 [5] 政策背景与展望 - 欧洲央行政策制定者需要在高于目标的通胀与正在冷却的就业市场之间取得平衡 对于借贷成本应以多快速度下降存在不同观点 [4] - 欧元区经济增长在面对美国关税的背景下表现优于预期 德国的基建和军事支出预计将在明年提振经济 [5] - 随着通胀基本得到控制 欧洲各央行大多正在结束其降息周期 [7] - 市场预计欧洲央行明年将全年维持2%的利率不变 而英国央行预计至少还有一次降息 英国央行表示通胀风险正在消退 并预计价格增长将在4月“更接近”其2%的目标 其在11月的预测中曾预计年通胀率要到2027年第二季度才能达到目标 [8]

货币政策行动 - 英国央行于周四将其关键利率下调25个基点至3.75% 这是四个月来的首次降息 也是自2023年2月以来的最低水平 [1] - 货币政策委员会的投票结果为5比4 显示出内部对于降息决策存在分歧 [1][4] 通胀与降息背景 - 降息前一日数据显示 截至11月的12个月消费者价格通胀从一个月前的3.6%放缓至3.2% [2] - 3.2%的通胀率低于英国央行3.4%的预测 这为降息提供了空间 [3] - 尽管有所放缓 但英国通胀率仍远高于央行2%的目标 且高于欧元区11月的2.1%和美国9月的3.0% [4][5] 经济与就业市场状况 - 降息旨在提振英国停滞的经济 [3] - 本周早些数据显示就业市场疲软 职位空缺减少 失业率上升至5.1% 为2021年1月以来最高 [3] - 英国央行行长指出 失业率、就业不足率以及从就业到失业的流动都在上升 [4] 政策影响与权衡 - 降低利率有助于通过减少借贷成本来刺激经济增长 可能促进消费者支出并提振企业投资 [5] - 但降息也可能推高物价 [5] - 央行需要在防止通胀侵蚀收入和储蓄价值 与避免不必要地抑制经济增长之间进行权衡 [6]

美联储政策立场 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示 美国央行仍有降息空间 [1] - 这一政策立场基于就业市场疲软程度加剧的背景 [1]

核心观点 - 美联储降息后 抵押贷款利率不降反升 导致抵押贷款申请总量下降[1] - 市场将美联储的评论解读为降息周期接近尾声 从而推高了抵押贷款利率[3] 抵押贷款利率与申请量变化 - 上周抵押贷款申请总量经季节性调整后环比下降3.8%[1] - 30年期固定利率抵押贷款（符合贷款余额上限806,500美元）的平均合同利率从6.33%上升至6.38% 首付20%的贷款费用点数从0.60增加至0.62[2] - 再融资申请量当周环比下降4% 但较去年同期高出86%[4] 市场背景与驱动因素 - 去年同期30年期固定利率比当前高出37个基点[4] - 两年前利率远高于7% 当时获得贷款的借款人现在可能从再融资中受益[4]

市场表现 - 香港股市在周三尾盘反弹 恒生指数上涨0.9%至25468.78点 恒生科技指数上涨1% [1] - 内地股市表现强劲 沪深300指数上涨1.8% 上证综合指数上涨1.2% [1] - 中国人寿股价上涨4.3%至28.56港元 李宁股价上涨4.3%至19.07港元 Pop Mart股价上涨3.4%至195.70港元 [3] - ENN Energy股价下跌2.4%至69.90港元 创科实业股价下跌2%至89.80港元 [3] 宏观经济与货币政策背景 - 美国11月就业市场数据显示疲软 新增就业岗位64000个 较前月减少105000个有所改善 但失业率升至4.56% [5] - 市场分析认为美国就业市场正在降温并有望实现软着陆 但美联储在1月降息的紧迫性有限 可能等待一至两个月重新评估 [5] - 根据CME Group数据 市场预计美联储下个月降息25个基点的概率为25.5% [4] - 投资者关注即将公布的美国11月通胀数据 高盛预测核心消费者价格同比上涨2.9% 较9月的3.02%有所放缓 [6] - 高盛预测由于劳动力市场走弱和关税影响减弱 通胀将在2026年降温 [6]

美联储官员政策立场 - 波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，不断变化的通胀前景使她倾向于支持上周央行的降息决定 [1]

当前抵押贷款利率水平 - 根据Zillow数据，当前30年期固定抵押贷款利率为6.13%，15年期固定利率为5.53% [1] - 其他主要贷款产品利率包括：20年期固定利率6.08%，5/1可调利率抵押贷款(ARM)利率6.24%，7/1 ARM利率6.31% [4] - 退伍军人事务部(VA)贷款方面，30年期VA利率为5.60%，15年期VA利率为5.14% [4] 抵押贷款利率近期动态 - 尽管美联储上周宣布了第三次降息，但抵押贷款利率反应平淡，30年期利率自10月底以来几乎没有变动 [1] - 近期可调利率抵押贷款(ARM)利率偶尔与固定利率相似甚至更高，这与通常ARM起始利率低于固定利率的情况不同 [12] 不同期限贷款的成本分析 - 以30万美元贷款为例，30年期固定利率6.13%的月供约为1,824美元，贷款期内总利息支付为356,569美元 [7] - 相同贷款金额，15年期固定利率5.53%的月供将跃升至2,456美元，但贷款期内总利息支付大幅减少至142,085美元 [9] - 15年期抵押贷款利率低于30年期，长期看可节省利息，但月供更高 [8] 可调利率抵押贷款(ARM)特点 - 可调利率抵押贷款的利率在特定期限内锁定，之后定期调整，例如5/1 ARM前五年利率固定，之后每年调整 [10] - ARM起始利率通常低于固定利率，但存在锁定期结束后利率上升的风险 [11] - 若计划在利率锁定期结束前出售房产，ARM可能是一个合适的选择 [11] 影响抵押贷款利率的因素 - 贷款机构通常向首付比例高、信用评分优秀、债务收入比低的借款人提供最低利率 [13] - 借款人可以通过在交割时购买折扣点来永久降低利率，或选择临时性利率买断，例如2-1买断可使首年利率从6.25%降至4.25% [14] - 是否进行利率买断需权衡额外成本与长期节省的利息，并考虑在房产中居住的时长 [15] 抵押贷款利率展望 - 根据MBA 11月的预测，预计30年期抵押贷款利率在2026年前将维持在6.4%附近 [19] - 房利美预测30年期利率明年将保持在6%以上，到2026年第四季度可能降至5.9% [19]

核心观点 - 知名评论员Jim Cramer认为家得宝公司股价显著低于其应有水平，当前是买入机会，主要逻辑是公司对美联储降息高度敏感，降息可能迅速扭转其股价走势 [1][2] 公司近期表现与评论 - 家得宝近期公布的业绩未达市场预期，评论员认为高利率环境是主要原因 [1] - 评论员指出家得宝股价比其认为的合理水平低了100点 [1] - 公司在投资者日活动中提供了若美联储降息的积极前景展望 [1] 行业与宏观影响 - 家得宝作为家装零售商，其业务对利率变化高度敏感 [2] - 评论员认为，在可能令市场失望的公司中，家得宝是对利率下降最敏感的一只股票 [2] - 美联储即将召开的会议可能成为股价快速扭转的催化剂 [2]