文章核心观点 Allegiant Travel Company 公布2025年3月初步客运量及第一季度初步财务结果 [1] 客运数据（定期服务） 3月同比情况 - 乘客数1887902人，较2024年3月的1649826人增长14.4% [2] - 收入客英里（千）为1819246，较2024年3月的1569978增长15.9% [2] - 可用座位英里（千）为2206943，较2024年3月的1828212增长20.7% [2] - 客座率82.4%，较2024年3月的85.9%下降3.5个百分点 [2] - 航班离港次数13407次，较2024年3月的11075次增长21.1% [2] - 平均航段长度940英里，较2024年3月的930英里增长1.1% [2] 第一季度同比情况 - 乘客数4420811人，较2024年第一季度的4069519人增长8.6% [4] - 收入客英里（千）为4271328，较2024年第一季度的3883810增长10.0% [4] - 可用座位英里（千）为5305191，较2024年第一季度的4636922增长14.4% [4] - 客座率80.5%，较2024年第一季度的83.8%下降3.3个百分点 [4] - 航班离港次数32133次，较2024年第一季度的28177次增长14.0% [4] - 平均航段长度941英里，较2024年第一季度的926英里增长1.7% [4] 客运数据（总系统） 3月同比情况 - 乘客数1904613人，较2024年3月的1668252人增长14.2% [5] - 可用座位英里（千）为2275018，较2024年3月的1892229增长20.2% [5] - 航班离港次数13885次，较2024年3月的11585次增长19.9% [5] - 平均航段长度935英里，较2024年3月的921英里增长1.6% [5] 第一季度同比情况 - 乘客数4451306人，较2024年第一季度的4104860人增长8.4% [5] - 可用座位英里（千）为5451584，较2024年第一季度的4771971增长14.2% [5] - 航班离港次数33235次，较2024年第一季度的29225次增长13.7% [5] - 平均航段长度935英里，较2024年第一季度的919英里增长1.8% [5] 初步财务结果 - 2025年3月系统估计平均每加仑燃料成本为2.52美元 [6] - 2025年第一季度系统估计平均每加仑燃料成本为2.61美元 [6] 公司介绍 - 总部位于拉斯维加斯的Allegiant是一家综合旅游公司，以航空公司为核心，自1999年起用直飞航班和低价机票连接中小城市旅客与度假目的地 [7] - 公司机队服务全国社区，基础机票价格不到国内往返机票平均成本的一半 [7]

文章核心观点 公司公布2025年3月旗下机场客运量初步数据，并与2024年3月进行对比，同时介绍了座位、客座率及新航线情况 [1][2] 公司概况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，2006年2月在纽交所和墨西哥证券交易所上市，2015年4月收购牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场，2019年10月接管牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营 [10] 客运量数据 3月客运量 - 12个墨西哥机场3月客运总量同比增长7.0%，瓜达拉哈拉、蒂华纳和洛斯卡沃斯机场客运量分别增长10.4%、5.6%和3.5%，蒙特哥贝机场客运量下降7.7% [2] - 国内客运量方面，多个机场有不同程度变化，如莫雷利亚增长34.8%，金斯顿下降97.3% [3] - 国际客运量方面，整体略有下降，拉巴斯增长150.0%，蒙特哥贝下降7.7% [5] - 总客运量方面，整体增长5.6%，莫雷利亚增长19.7%，蒙特哥贝下降7.7% [7] 1 - 3月客运量 - 1 - 3月总客运量增长9.1%，各机场有不同表现，如瓜达拉哈拉增长13.1%，金斯顿下降87.3% [3] - 国际客运量1 - 3月整体下降0.7%，拉巴斯增长171.5%，蒙特哥贝下降8.1% [5] - 总客运量1 - 3月增长4.2%，莫雷利亚增长18.8%，蒙特哥贝下降8.1% [7] CBX用户数据 - 蒂华纳3月CBX用户为339.1千人次，同比增长6.3%；1 - 3月为998.2千人次，同比增长6.0% [8] 其他运营数据 - 2025年3月可用座位数同比增加9.0%，客座率从2024年3月的84.0%降至81.5% [9] 新航线情况 - 新增航线包括瓜纳华托 - 蒙特雷（Volaris）、巴亚尔塔港 - 萨克拉门托（西南航空）、洛斯卡沃斯 - 纳什维尔（西南航空）、洛斯卡沃斯 - 奥克兰（Volaris） [12] 举报项目 - 公司实施“举报人”计划，举报人可匿名举报涉嫌犯罪或违规行为，举报电话为800 04 ETICA (38422)或WhatsApp +52 55 6538 5504，网站为www.lineadedenunciagap.com，邮箱为denuncia@lineadedenunciagap.com [14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长19%，达到74亿墨西哥比索，全年净多数收入同比增长33%，达到136亿墨西哥比索 [11][22] - 第四季度总费用同比增长13%，综合EBITDA同比增长23%，超过50亿墨西哥比索，调整后的EBITDA利润率提高200个基点，达到69.7% [18] - 本季度末现金及现金等价物超过10亿美元，债务与过去12个月调整后EBITDA的比率保持在 - 0.3倍 [19] - 本季度资本支出加速，达到25亿墨西哥比索，占2024年全年总资本支出44亿墨西哥比索的一半 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空收入方面，墨西哥因近期关税调整实现低20%的增长，非航空收入呈低个位数增长；波多黎各的航空和非航空收入均大幅增加，带动整体收入实现高20%的增长；哥伦比亚的航空和非航空业务均表现强劲，收入增长均处于低30%区间 [12][13] - 商业收入方面，整体实现高个位数增长，波多黎各增长26%，哥伦比亚增长31%，墨西哥呈低个位数增长；按每位乘客计算，商业收入同比实现高个位数增长，本季度达到130墨西哥比索 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场客运量同比下降8%，国际和国内客运量均呈高个位数下降；欧洲、加拿大、美国和南美洲的国际客运量分别下降6.4%、0.6%、8.8%和11.1% [8][9] - 哥伦比亚市场客运量实现两位数增长，国际客运量增长29%，国内客运量增长7% [6] - 波多黎各市场客运量增长近10%，国际客运量增长29%，国内客运量增长7% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过战略基础设施投资加强机场网络，提升乘客体验，拓展商业机会，支持长期客运量增长，为股东创造价值 [23] - 计划在2026年完成坎昆机场1号航站楼的建设和扩建，2028年完成4号航站楼的建设；1号航站楼建成后，2号航站楼的运营将得到改善，有助于缓解非航空业务的瓶颈 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年虽面临普惠发动机问题和墨西哥城机场容量减少等行业挑战，但公司仍取得了稳健的全年业绩 [22] - 预计2026年客运量将恢复正常，届时普惠发动机问题的影响将减小，图卢姆机场的初始爬坡阶段也将结束 [10] - 随着关键基础设施项目的推进，预计今年的投资将逐步增加资本支出 [20] 其他重要信息 - 图卢姆机场去年从坎昆机场吸引了约120万乘客，预计今年将再吸引170万乘客，而坎昆机场去年的客运量为3040万 [10] - 过去12个月，公司在墨西哥、波多黎各和哥伦比亚共开设了45个新的商业空间 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年的客运量增长预期以及墨西哥航线开通和网络发展情况，图卢姆机场的300万乘客是否会影响每位乘客的商业收入 - 墨西哥客运量仍会受到墨西哥城机场容量限制和普惠发动机问题的影响，但情况正在改善，预计第三季度末会有所好转；目前在2号航站楼仍存在商业机会损失的情况，预计2026年第二季度末1号航站楼开放后会有所改善 [27][28][29] 问题2: 墨西哥城机场容量是否会增加以及股息分配预期 - 预计墨西哥城机场的容量限制将在第三季度末取消；股息分配提案已准备好并将提交给董事会，3月14日会有相关消息 [32][33][34] 问题3: 国际客运流量是否有变化以及是否会从菲利佩·安赫莱斯机场获得有意义的客运流量 - 上一季度各地区的国际客运量均为负增长，未发现因美国政治局势导致的变化；菲利佩·安赫莱斯机场的客运主要是往返图卢姆和坎昆，若墨西哥城机场的限制取消，预计会从伏拉里斯航空直飞坎昆的航班中受益 [37][38][40] 问题4: 美国航空公司对坎昆机场下半年运力扩张计划的反馈以及MDP工程完成后每位乘客商业收入的目标 - 目前正在等待夏季航班时刻表，暂时无法提供夏季运力的可见性；没有具体的每位乘客商业收入目标，公司会根据乘客需求不断优化商业运营，目前2号航站楼因容量不足存在商业机会损失，正在扩建1号航站楼 [43][45][46] 问题5: 哥伦比亚和波多黎各业务的调整情况以及图卢姆机场的运营和客运量与预期的对比 - 哥伦比亚和波多黎各业务表现良好，波多黎各的客运量仍很强劲，哥伦比亚已恢复到2023年初失去两家航空公司之前的水平；图卢姆机场的运营基本符合预期，今年预计客运量为290万 [49][50][81] 问题6: 假设国际客运量疲软，国内航空公司增加飞往坎昆的运力，航站楼是否有运营限制 - 目前2号航站楼在运营能力方面没有限制，但在非航空业务方面存在限制；计划将南美洲的航班转移到1号航站楼，为国内航空公司腾出更多空间 [53][54] 问题7: 墨西哥关税是否在2024年上调以及今年是否会有溢出效应 - 墨西哥关税已于去年上调 [61] 问题8: 图卢姆机场从坎昆机场吸引客运量是否有更新或补偿机制 - 图卢姆机场的影响已包含在2023年10月19日公布的监管制度计算中，但不能称之为补偿 [68] 问题9: 每位乘客非闲置商业收入增长的原因、商业合同到期情况以及续约条款 - 第四季度的增长部分归因于外汇因素；商业合同的到期时间因业务线而异，一般为3 - 7年，续约时通常会保持相同的条款，更注重提高销售额而非价格 [74][77][78] 问题10: 图卢姆机场的运营与预期的对比以及公司在墨西哥以外的资本分配计划 - 图卢姆机场的运营基本符合预期，今年预计客运量为290万；多米尼加共和国的资产仍在进行法律程序，希望今年能有结果；短期内没有其他重要的海外项目 [81][82][84] 问题11: 伏拉里斯航空的新情况是否会在短期至中期显著阻碍增长以及是否表明国内市场和参与者更疲软 - 虽然伏拉里斯航空仍面临普惠发动机问题，但从飞机数量来看，其运力有所增加；预计伏拉里斯航空在未来三个季度仍会受到普惠发动机问题的影响，但程度会减轻 [91][92][93]