近期糖价表现 - 3月纽约11号糖期货价格周二收盘下跌0.10点，跌幅0.68% [1] - 3月伦敦5号白糖期货价格周二收盘上涨2.10点，涨幅0.50% [1] - 糖价上周五因印度供应紧张而反弹至3周高点 [4] - 过去一个月糖价承压，纽约糖价在11月6日跌至5年低点，伦敦糖价在上周四跌至4.75年低点 [5] 全球供需平衡预测 - 国际糖业组织预测2025-26年度全球糖供应将出现162.5万吨盈余，而2024-25年度为291.6万吨短缺 [2] - 与8月份预测的2025-26年度23.1万吨短缺相比，本次预测大幅上调至盈余 [2] - 糖贸易商Czarnikow在11月5日将2025-26年度全球糖盈余预估上调至870万吨，较9月份预估的750万吨增加了120万吨 [5] - 全球2025-26年度糖产量预计同比增加3.2%，达到1.818亿吨 [2] 主要产糖国供应动态 - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，此举可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而减少糖供应 [3] - 印度食品部上周五表示，将允许糖厂在2025-26年度出口150万吨糖，低于此前估计的200万吨 [4] - 巴西作物预报机构Conab将巴西2025-26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨 [6] - 巴西中南部地区10月下半月糖产量同比增长16.4%，达到20.68万吨，用于制糖的甘蔗比例也从去年同期的45.91%增至46.02% [6] - 截至10月，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长1.6%，达到3808.5万吨 [6] - ISO预测糖盈余主要由印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动 [2]

近期糖价走势 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.27点（涨幅1.89%），12月伦敦5号白糖期货价格上涨9.90点（涨幅2.43%）[1] - 糖价大幅收高，纽约糖价创下1周高点，空头回补操作推升价格[2] - 过去一个月，对全球糖供应强劲的预期打压糖价，伦敦糖价曾创下4.75年新低，纽约糖价曾跌至5年低点[3] 印度供应动态 - 印度食品部考虑在2025/26年度允许糖厂出口150万吨糖，低于此前预期的200万吨，此消息是推动价格上涨的关键因素[2] - 印度糖厂协会将2025/26年度印度糖产量预估上调至3100万吨，较早前预测增加100万吨，同比大幅增长18.8%[5] - 印度糖厂协会将用于乙醇生产的糖预估从7月的500万吨下调至340万吨，此举可能增加印度可用于出口的糖供应[5] 巴西供应前景 - 巴西国家商品供应公司将其2025/26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨[4] - 巴西中南部地区10月上半月糖产量同比增长1.3%至248.4万吨，用于产糖的甘蔗比例从去年同期的47.33%升至48.24%[4] - 截至10月中旬，巴西中南部2025/26年度累计糖产量达3601.6万吨，同比增长0.9%[4] - Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长3.9%，达到创纪录的4400万吨[4] 全球供需平衡 - 糖贸易商Czarnikow将2025/26年度全球糖供应过剩预估从9月的750万吨上调至870万吨，增加了120万吨[3] - 巴西创纪录的糖产量前景和全球糖供应过剩的讨论对价格构成压力[3][4]

糖价当日表现 - 纽约11号糖期货价格上涨+0.30点（+2.11%）[1] - 伦敦5号白糖期货价格上涨+9.70点（+2.38%）[1] - 纽约糖价触及1周高点[2] 价格上涨驱动因素 - 空头回补推动糖价上涨[2] - 印度可能减少出口，食品部考虑批准2025/26年度出口150万吨，低于此前200万吨的预估[2] 近期价格压力背景 - 过去一个月全球糖供应前景强劲打压糖价[3] - 伦敦糖价近期期货合约周一创4.75年新低[3] - 纽约糖价近期期货合约上周四创5年新低[3] - 糖贸易商Czarnikow将2025/26年度全球糖过剩预估上调至870万吨，较9月预估增加120万吨[3] 巴西供应前景 - 巴西国家供应公司（Conab）将2025/26年度糖产量预估上调至4500万吨[4] - 巴西中南部10月上半月糖产量同比增长+1.3%至248.4万吨[4] - 10月上半月用于制糖的甘蔗比例增至48.24%，高于去年同期的47.33%[4] - 本年度截至10月中累计糖产量同比增长+0.9%至3601.6万吨[4] - 机构Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长+3.9%至创纪录的4400万吨[4] 印度供应前景 - 印度糖厂协会（ISMA）将2025/26年度糖产量预估上调至3100万吨，同比增长+18.8%[5] - ISMA下调用于乙醇生产的糖预估至340万吨，可能增加印度糖出口量[5]

价格表现 - 纽约11号糖期货价格下跌0.32点，跌幅达2.09%，伦敦5号白糖期货价格下跌6.70点，跌幅达1.53% [1] - 糖价回落至弱势，纽约糖价跌至4.5年新低，伦敦糖价跌至4.25年新低 [2] - 糖价在周四因原油价格上涨而出现暂时性反弹，因油价上涨可能促使糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而限制糖供应 [2] 供应压力 - 巴西中南部地区9月下半月糖产量同比增长10.8%，达到313.7万公吨 [3] - 巴西糖厂在9月下半月将甘蔗用于制糖的比例从去年同期的47.73%提升至51.17% [3] - 截至9月的2025-26年度累计糖产量同比增长0.8%，达到3352.4万公吨 [3] 全球供应展望 - 咨询公司Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长3.9%，达到创纪录的4400万公吨 [4] - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万公吨，Covrig Analytics预测全球糖供应过剩410万公吨 [4] 印度出口前景 - 印度全国合作糖厂联合会预测，因甘蔗种植面积扩大，印度2025/26年度糖产量将同比增长19%，达到3490万公吨 [5] - 印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至五年低点2620万公吨 [5] - 印度气象部门报告累计季风降雨量为937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风，可能带来丰收的糖作物 [5]

价格表现 - 3月纽约11号糖期货价格下跌014美元或092%收于45年新低 [1] - 12月伦敦5号白糖期货价格上涨110美元或025% [1] - 伦敦白糖价格在周二触及425年低点 [2] 巴西供应压力 - 巴西中南部地区9月下半月糖产量同比增长108%至3137万公吨 [2] - 同期用于制糖的甘蔗比例从去年同期的4773%上升至5117% [2] - 截至9月累计2025-26年度糖产量同比增长08%至33524万公吨 [2] - 咨询公司Datagro预测巴西2026-27年度糖产量将增长39%至创纪录的4400万公吨 [3] 全球供需展望 - BMI集团预测2025-26年度全球糖供应过剩1050万公吨 [3] - Covrig Analytics预测2025-25年度全球糖供应过剩410万公吨 [3] 印度供应前景 - 印度2025-26年度糖产量预计同比增长19%至3490万公吨 [4] - 此前的2024-25年度印度糖产量同比下降175%至五年低点2620万公吨 [4] - 印度累计季风降雨量达9372毫米较正常水平高出8%为五年来最强 [4] - 交易商Sucden认为印度2025-26年度可能将400万公吨糖用于乙醇生产但不足以缓解国内过剩可能促使糖厂出口高达400万公吨糖高于此前预期的200万公吨 [5]

近期糖价表现 - 纽约世界糖11号期货（SBH26）下跌0.45点，跌幅2.80%，伦敦ICE白砂糖5号期货（SWZ25）下跌3.60点，跌幅0.80% [1] - 糖价延续长达一周的跌势，纽约糖价触及3周低点，伦敦糖价跌至4.25年最近期货合约低点 [2] - 过去七个月糖价持续承压，纽约糖最近期货合约（SBV25）上月因巴西增产迹象而触及4.5年低点 [2] 巴西供应情况 - 巴西中南部地区9月上半月糖产量同比增长15.7%，达到362.2万公吨 [2] - 巴西糖厂在8月下半月用于制糖的甘蔗比例为53.49%，高于去年同期的47.74% [2] - 截至9月中旬，2025-26年度巴西中南部累计糖产量同比小幅下降0.1%，至3038.8万公吨 [2] 全球供需展望 - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万公吨，Covrig Analytics预测过剩410万公吨 [3] - 印度2025/26年度糖产量预计同比增长19%，达到3490万公吨，主要因甘蔗种植面积扩大 [4] - 印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至2620万公吨，为5年低点 [4] 印度市场动态 - 印度累计季风降雨量达937.2毫米，较正常水平高出8%，为5年来最强季风，可能带来甘蔗丰收 [4] - 交易商Sucden认为，印度2025/26年度可能将400万公吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内过剩，糖厂出口量可能达400万公吨，高于此前预期的200万公吨 [5] - 印度为全球第二大糖生产国 [5] 泰国生产前景 - 泰国糖业公司预计2025/26年度泰国糖产量将同比增长5%，达到1050万公吨 [6] - 泰国2024/25年度糖产量同比增长14%，达到1000万公吨 [6] - 泰国为全球第三大糖生产国和第二大糖出口国 [6]

糖价走势 - 3月纽约11号糖期货周二收盘下跌0.18点，跌幅1.07%，12月伦敦ICE白糖期货收盘下跌6.40点，跌幅1.38% [1] - 糖价周二回吐早盘涨幅转跌，纽约糖从1.75个月近期期货高点回落 [1] - 上月纽约糖跌至4.25年近期期货低点，伦敦糖跌至4年低点，延续了7个月的下跌趋势 [3] 价格驱动因素 - Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应将出现410万吨盈余，导致糖价回落 [1] - 巴西中南部9月上半月糖产量同比增加15.7%至362.2万吨，对价格构成压力 [4] - 巴西糖厂在8月下半月用于制糖的甘蔗比例升至53.49%，高于去年同期的47.74% [4] 巴西供需情况 - 巴西中南部9月上半月压榨甘蔗的糖分降至每吨154.58公斤，低于去年同期的160.07公斤/吨 [2] - 截至9月中旬，2025-26年度巴西中南部累计糖产量为3038.8万吨，同比微降0.1% [4] 印度供需前景 - 印度充沛的季风降雨可能带来糖作物丰收，其较高的食糖出口前景对价格构成压力 [5] - 截至9月30日，印度累计季风降雨量为937.2毫米，高于正常水平8%，为5年来最强 [5] - 印度全国合作糖厂联合会预计2025/26年度糖产量将同比增加19%至3490万吨 [6] - 印度糖厂协会数据显示，2024/25年度糖产量同比下降17.5%至2620万吨，为5年低点 [6]

近期糖价走势 - 纽约11号糖和伦敦5号白糖价格今日均录得上涨，分别上涨+0.10点（+0.61%）和+0.50点（+0.11%）[1] - 糖价连续第二日走强，主要受巴西中南部9月上半月甘蔗含糖量下降至154.58公斤/吨，低于去年同期的160.07公斤/吨的支撑[1] - 周二纽约糖价曾触及1.5个月新高，伦敦糖价触及2周新高，因巴基斯坦订购32万吨即期交付的糖，显示全球需求增强[2] 全球供需基本面 - 上周二糖价曾跌至多年低点，因全球供应充裕预期持续，StoneX预测2025/26年度全球糖供应将出现+280万吨盈余，而2024/25年度为-470万吨短缺[3] - 巴西中南部9月上半月糖产量同比增加+15.7%至362.2万吨，且8月下半月用于制糖的甘蔗比例升至53.49%，高于去年同期的47.74%[4] - 然而，截至9月中旬的2025-26年度累计糖产量同比微降-0.1%至3038.8万吨[4] 主要生产国印度前景 - 印度充沛的季风降雨可能带来丰收，截至9月30日的累计降雨量达937.2毫米，较正常水平高出8%，为5年来最强[5] - 印度全国合作糖厂联合会预计，2025/26年度印度糖产量将同比大幅增长+19%至3490万吨，主要因甘蔗种植面积扩大[6] - 相比之下，印度糖厂协会数据显示，2024/25年度印度糖产量预计同比下降-17.5%至2620万吨，为5年低点[6]

价格表现 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.27点，涨幅达1.67%，12月伦敦5号白糖期货价格上涨5.90点，涨幅达1.30% [1] - 纽约糖期货价格曾于周二触及1.5个月高点，伦敦糖期货价格触及2周高点 [3] - 纽约糖期货价格曾于上周二触及4.25年低点，伦敦糖期货价格触及4年低点，延续了长达7个月的下行趋势 [4] 巴西供需动态 - 巴西中南部地区9月上半月甘蔗压榨量同比增加6.9%，达到4600万吨 [2] - 同期甘蔗出糖率下降至每吨154.58公斤，低于去年同期的每吨160.07公斤，预示着糖产量可能降低 [2] - 9月上半月巴西中南部糖产量同比大幅增长15.7%，达到362.2万吨 [5] - 8月下半月用于制糖的甘蔗比例升至53.49%，高于去年同期的47.74% [5] - 本年度截至9月中旬，巴西中南部累计糖产量为3038.8万吨，同比微降0.1% [5] 印度供需动态 - 印度气象部门报告显示，截至9月30日累计季风降雨量达937.2毫米，比正常水平高出8%，为5年来最强 [6] - 印度全国合作糖厂联合会预测，2025/26年度印度糖产量将同比大幅增长19%，达到3490万吨 [7] - 据印度糖厂协会数据，2024/25年度印度糖产量预计为2620万吨，同比下降17.5%，为5年低点 [7] 全球供需平衡 - 巴基斯坦订购32万吨糖用于即时交付，显示出强劲的全球需求信号 [3] - 机构StoneX预测，2025/26年度全球糖供应将出现280万吨的盈余，而2024/25年度为470万吨的短缺 [4] - 印度降雨充沛可能带来甘蔗丰收，其糖出口前景增加对糖价构成压力 [6]

近期糖价走势 - 3月纽约11号糖期货价格周三收盘下跌0.47点，跌幅2.83%，12月伦敦5号白糖期货价格收盘下跌15.50点，跌幅3.31% [1] - 伦敦糖价跌至1周低点，价格大幅下挫 [2] - 周二纽约糖价曾反弹至1.5个月近期期货高点，伦敦糖价攀升至1.5周高点，因巴基斯坦订购32万吨即期交付糖，显示全球需求增强 [3] - 上周二纽约糖价曾跌至4.25年近期期货低点，伦敦糖价跌至4年低点，延续了长达7个月的下行趋势 [4] 全球供应前景 - 泰国糖厂公司预计泰国2025/26年度糖产量将同比增长5%，达到1050万吨，泰国为全球第三大产糖国和第二大糖出口国 [2] - StoneX预测即将到来的2025/26年度全球糖供应将出现280万吨盈余，而2024/25年度为470万吨短缺 [4] - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%，达到387.2万吨，同期用于制糖的甘蔗压榨比例从去年同期的48.78%升至54.20% [5] - 尽管近期产量增长，但截至8月的2025-26年度巴西中南部累计糖产量同比下降1.9%，至2675.8万吨 [5] 主要生产国动态 - 交易商Sucden认为，印度在2025/26年度可能将400万吨糖转用于生产乙醇，但这不足以缓解国内糖过剩，可能导致印度糖厂出口高达400万吨糖，高于此前预期的200万吨，印度为全球第二大糖生产国 [6] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖缺口为23.1万吨，较2024/25年度的488万吨缺口有所改善，这将是连续第六年出现缺口 [7] - 国际糖业组织预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%，达到1.806亿吨，全球糖消费量将同比增长0.3%，达到1.808亿吨 [7]