财务表现 - 公司第四季度调整后每股收益为1.04美元，超出市场预期的1.02美元 [1] - 第四季度营收达17.2亿美元，同比增长8%，高于预期 [1] - 2026财年营收预计接近72亿美元，高于市场预期的69.6亿美元，反映低个位数增长 [2] - 分析师最新预测2026财年营收为72.4亿美元，较之前69.9亿美元的预测上调3.2% [5] 品牌表现 - Coach品牌手袋收入增长强劲，季度平均单价(AUR)实现中双位数增长，全年实现低双位数增长 [1] - 预计Coach将超越早前预测，而Kate Spade表现可能低于预期 [5] 分析师观点 - Telsey Advisory Group重申"跑赢大盘"评级，目标价125美元 [2] - 分析师认为公司盈利指引谨慎保守，且有更多驱动上行空间的选项 [3] - 对2026财年"强劲开局"表示乐观，提高股息增强了投资者信心 [3] 关税影响 - 关税压力超预期，提前结束的免税豁免造成1.6亿美元利润冲击，影响毛利率230个基点 [4] - 相当于每股收益拖累60美分，其中大部分在上季度尚未体现 [4] - 预计到2027-2028财年，缓解措施将有助于改善毛利率 [4] 市场反应 - 公司股价周五上涨2.9%至98.50美元 [5]

财务表现 - 公司2026财年第一季度每股收益(EPS)为56美分 超出Zacks共识预期的50美分 但同比下降61.1% [1] - 季度营收达3.47亿美元 同比增长4.6% 主要受益于UW Solutions收购 超出预期的3.24亿美元 [2] - 毛利率从上年同期的29.8%降至21.7% 毛利润同比下降24%至7500万美元 [2] - 营业利润同比下降83.3%至690万美元 主要因销售和管理费用同比增长18.7%至6800万美元 [3] 业务板块表现 - 建筑金属板块收入下降3.4%至1.29亿美元 调整后EBITDA从2380万美元降至940万美元 [4] - 建筑玻璃板块收入下降15.5%至7300万美元 调整后EBITDA从2000万美元降至1300万美元 [5] - 建筑服务板块收入增长7.6%至1.065亿美元 但调整后EBITDA下降7.7%至610万美元 [5] - 性能表面板块收入暴增99.3%至4200万美元 调整后EBITDA从560万美元增至796万美元 [6] 现金流与债务 - 现金及等价物从4100万美元降至3280万美元 经营活动现金流从净流入550万美元转为净流出1970万美元 [7] - 长期债务从2.85亿美元增至3.11亿美元 本季度通过股票回购和分红向股东返还550万美元 [8] 业绩指引 - 上调2026财年营收指引至14-14.4亿美元(原13.7-14.3亿) 调整后EPS指引上调至3.8-4.2美元(原3.55-4.1美元) [9] - 关税预计在财年上半年造成45-55美分不利影响 但公司缓解措施将在下半年抵消部分影响 [10] 股价表现 - 公司股价过去一年下跌30.7% 同期行业增长8.2% [11] 同业比较 - O-I玻璃公司(OI)一季度调整后每股亏损40美分 优于预期的亏损18美分 上年同期为盈利45美分 [13] - OI营收下降1.6%至15.67亿美元 但销量(吨)增长4.4% 受益于美洲和欧洲出货量提升 [15] 行业其他公司 - Life360(LIF)过去四个季度平均盈利惊喜达415% 2025年预期EPS为24美分 同比增长500% 股价一年上涨117.3% [17] - Federal Signal(FSS)过去四个季度平均盈利惊喜6.4% 2025年预期EPS为3.83美元 同比增长14.6% 股价一年上涨18.9% [18]

业绩表现 - 公司第一季度净销售额增长11.3%至46亿美元 超出市场共识45.3亿美元和管理层指引45-46亿美元 [1] - 同店销售额增长5.4% 其中客流量增长2.5% 平均客单价增长2.8% 超过管理层3%-5%的增长指引 [1] - 调整后每股收益1.26美元 超过分析师预期的1.21美元和管理层指引的1.10-1.25美元 [2] - 消费品同店销售额增长6.4% 非必需品同店销售额增长4.6% 后者创下自2022年第四季度以来最高增速 [2] 财务指标 - 毛利润增长11.7%至16亿美元 毛利率提升20个基点至35.6% 主要受益于运费降低 商品进价改善和销售杠杆带来的租金成本下降 [3] - 调整后营业利润增长1.4%至3.878亿美元 但调整后营业利润率收缩80个基点至8.4% [3] - 公司出售Family Dollar业务获得10.07亿美元 预计净收益约8亿美元 交易预计在2025财年第二季度完成 [4] 业绩指引 - 重申2025财年销售额指引185-191.1亿美元 基于同店销售额增长3%-5%的预期 [5] - 将调整后每股收益指引从5.00-5.50美元上调至5.15-5.65美元 高于分析师预期的5.21美元 [6] - 预计第二季度同店销售额增长将接近全年指引3%-5%的高端 [7] - 预计第二季度调整后每股收益可能同比下降45%-50% 但将在第三和第四季度加速增长以实现全年目标 [8] 行业动态 - 竞争对手Dollar General Corporation股价在公布第一季度业绩后上涨约16%至112.57美元 [9] - 公司将2025财年销售增长预期从3.4%-4.4%上调至3.7%-4.7% [9] - 同店销售额增长预期从1.2%-2.2%上调至1.5%-2.5% [10]

分析师评级与目标价调整 - 美国银行证券分析师重申耐克公司买入评级 但将目标价从9000美元下调至8000美元 [1] - 目标价下调反映2027财年预期市盈率从30倍降至27倍 归因于整体市场估值变化 [2] 股价表现与市场对比 - 自4月2日关税消息公布以来 耐克股价下跌12% 表现逊于标普500指数5%的跌幅 [1] - 周五收盘时公司股价进一步下跌190% 报收5737美元 [6] 关税影响与应对策略 - 公司制造基地分布广泛：鞋类生产主要位于越南(50%)、印尼(27%)和中国(18%) 服装生产依次为越南(28%)、中国(16%)和柬埔寨(15%) [3] - 若5%美国进口面临145%关税 其余地区10%关税 全球平均关税率约为1675% [3] - 在此情景下 若不采取对策毛利率将压缩约110个基点 但全球提价2%即可抵消影响 [4] - 若关税升至"解放日"提议水平 混合税率可能跃升至45% 将压缩毛利率300个基点 需全球提价6%才能抵消 [4] 中国市场动态 - 2021年5月因美国禁止新疆棉进口引发中国消费者抵制 导致耐克在中国增长率从38%急剧下降至-5% [5] - 尽管中国在2026财年预计销售额和利润占比低于疫情前水平 但该区域仍然至关重要 [5] - 分析师预计中国业绩下滑将持续至2026财年上半年 下半年复苏前景取决于中美紧张关系 [6] 运营策略与展望 - 通过2026财年上半年库存优化 公司将加速产品创新并最终推动收入增长 [2] - 分析师认为当前关税风险可控 且中国市场对美国品牌兴趣减弱已被市场消化 [1]