南方财经12月18日电，耀皮玻璃（600819.SH）在2025年12月16日的调研中表示，公司近期正式投产的 大连产线聚焦钙钛矿、碲化镉等薄膜太阳能电池所需的TCO导电玻璃研发与制造，服务于下一代高效光 伏技术。公司发布耀皮鲲鹏系列多款高附加值产品，涵盖节能、造能及健康功能玻璃，其中耀皮鲲鹏绿 芯TCO导电玻璃具备高透光率、精准面电阻调控和优异化学稳定性，已与凯盛控股、龙焱能源科技、京 东方、仁烁光能、协鑫光电、极电光能、纤纳光电、光晶能源、脉络能源等建立技术与业务合作，销量 稳定。 ...

FREUDENSTADT, Germany, Dec. 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SCHMID Group N.V. (NASDAQ: SHMD) (the "Company"), a global leader in providing solutions to the high-tech electronics, photovoltaics, glass, and energy systems industries, announced today that it signed an agreement for a secured two-tranche term loan facility for up to €10,000,000 with Black Forest Special Situations I, a vehicle established in the Cayman Islands (the "Lender"). The term loan facility includes an optional equity conversion right of t ...

FREUDENSTADT, Germany, Dec. 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SCHMID Group N.V. (NASDAQ: SHMD), a global leader in providing solutions to the high-tech electronics, photovoltaics, glass, and energy systems industries, reports its unaudited financial results for the first half of 2025, covering the period ended June 30, 2025 and updates its full-year 2025 guidance. Key Highlights Revenues: €16.9 million for the six months ended June 30, 2025 compared to €29.7 million for the same period last year due to lower ord ...

文章核心观点 - 康宁公司2025年第三季度业绩超预期，营收和调整后每股收益均超过市场共识，主要得益于光通信业务和Gen-AI应用产品的强劲需求 [1][2] - 尽管公司基本面强劲，但财报发布后一个月内股价下跌约7.4%，表现不及标普500指数 [1] - 分析师对公司的盈利预估在过去一个月呈上调趋势，共识预估上调幅度达6.51% [13] 整体财务业绩 - 第三季度GAAP净收入为4.3亿美元（每股0.5美元），相比去年同期的亏损1.17亿美元（每股亏损0.14美元）实现扭亏为盈 [3] - 核心收益为5.85亿美元（每股0.67美元），高于去年同期的4.65亿美元（每股0.54美元），并超出市场预期0.01美元 [3][12] - GAAP净销售额为41亿美元，同比增长，去年同期为33.9亿美元；核心销售额为42.7亿美元，同比增长14%，超出市场预期的42.1亿美元 [4] 各业务板块表现 - 光通信业务营收达16.5亿美元，同比增长33%，超出预期，主要受企业网络业务中Gen-AI产品的强劲需求推动；该业务净收入为2.95亿美元，同比增长69% [5] - 显示科技业务营收为9.39亿美元，同比下降7%，未达预期；该业务净收入为2.5亿美元，同比下降12% [6] - 特殊材料业务营收为6.21亿美元，同比增长13%，超出预期，得益于移动设备高端玻璃的强劲需求；净收入为1.13亿美元，高于去年同期的7200万美元 [6] - 汽车业务营收为4.54亿美元，同比增长6%；净收入为6800万美元，同比增长33% [7] - 生命科学业务营收为2.42亿美元，与去年同期基本持平；净收入为1600万美元，同比增长7% [7] - Hemlock及新兴成长业务营收为3.64亿美元，同比增长46%；该业务报告净亏损100万美元，而去年同期为净收入1200万美元 [8] 盈利能力与现金流 - 季度毛利润增至15.2亿美元，去年同期为11.3亿美元；GAAP毛利率为37.1%，去年同期为33.5% [9] - 核心毛利率为39%，略低于去年同期的39.5% [9][10] - 运营收入为5.89亿美元，高于去年同期的3.02亿美元 [9] - 第三季度经营活动产生的净现金为7.84亿美元，高于去年同期的6.99亿美元 [11] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物16.4亿美元，长期债务为74亿美元 [11] 业绩展望 - 对2025年第四季度，公司预计核心销售额约为43.5亿美元 [12] - 预计核心每股收益在0.68至0.72美元之间 [12]

**行业与公司** * 纪要涉及中国基础材料行业，具体涵盖金属（铜、铝、黄金、锂、钴、铀）、钢铁、水泥、玻璃、造纸以及太阳能材料（多晶硅、光伏胶膜、光伏玻璃）等多个细分领域[1][2][3] * 报告中提及了信义玻璃（Xinyi float glass）和玖龙纸业（Nine Dragons）的具体毛利率或净利润指标[3][18][22][106] **核心观点与论据** **金属市场** * 铜价受美国联邦政府结束停摆缓解避险情绪支撑 LME铜价周涨1.5%至10856美元/吨 中国铜价周涨1.3%至87200元/吨[1][31] * 铝价表现分化 LME铝价周跌0.2%至2830美元/吨 中国铝价周涨1.7%至21910元/吨 国内铝生产利润率因电力成本下降而周增395元/吨至6094元/吨[1][15][31][47][52] * 黄金价格反弹 COMEX黄金周涨2%至4084美元/盎司[1][11][31][44] * 锂价走强 国内电池级碳酸锂均价周涨5.9%至85200元/吨[1][31][55] * 铀价周跌2.7%至77.7美元/磅 钴价周涨1%至395000元/吨[1][31][57][63] **钢铁市场** * 成品钢材价格微升 螺纹钢价格周涨0.2%至3218元/吨 热轧卷板价格周涨0.2%至3298元/吨[2][66][67] * 成本压力挤压利润 因焦炭成本高企 螺纹钢现金利润率周缩窄28元/吨至-392元/吨 热轧卷板现金利润率周缩窄36元/吨至-380元/吨[2][15][66][75] * 库存下降消费疲软 成品钢材库存周降1.7%至1480万吨 表观消费量周降0.7%至860万吨[2][66][79][85] **水泥、玻璃与造纸** * 水泥价格回升 全国平均水泥价格周涨0.6%至345元/吨 需求在良好天气下略有恢复 生产商计划在年底前提价以保障利润[3][88][89] * 玻璃价格持续低迷 全国浮法玻璃平均价格周跌0.16%至1195元/吨 信义浮法玻璃毛利率下降0.5个百分点至10.8%[3][22][98] * 造纸价格走强 纸价周涨1.76%至3669元/吨 受纸厂检修导致供应收缩、低库存及废纸价格上涨支撑 玖龙纸业利润率跟踪指标显示净利润为43元/吨[3][99][106] **太阳能材料** * 多晶硅价格持稳 N型多晶硅和N型颗粒硅价格分别为53元/公斤和51元/公斤 9月中国多晶硅生产仍处于供应过剩状态[3][27][109][111] * 光伏胶膜价格持平 POE胶膜毛利率为-1.8% EVA白膜毛利率周升0.3个百分点至1.7%[3][110][117] * 光伏玻璃产能增加库存上升 太阳能玻璃日产能周升1.43%至88590吨/天 库存天数周增6.5%至25.63天[3][111][122] **其他重要内容** **库存与供需数据** * 铜社会库存普遍下降 上海保税仓库库存周降2.5% 上海社会库存周降4.3% 广东保税仓库库存周降7.1% 广东社会库存周降1%[13][34] * 国内铝锭库存周降0.2%至61.9万吨[43] * 锂碳酸盐总样本库存月降7%至12.7万吨[61] * 铁矿石港口库存周增1.6%至1.51亿吨[71] * 全国水泥发货率周降0.3个百分点至40.0% 库存率周降0.2个百分点至69.4%[3][20][88] * 全国高炉开工率周升1.0个百分点至89%[77] **价格与成本动态** * 国内铜精矿月度加工费为-41.82美元/吨[9][35] * 国内氧化铝价格持稳于2847元/吨[48] * 秦皇岛港5500大卡动力煤现货价格周涨5.1%至809元/吨[25] * 国内废纸均价周涨3.8%至1966元/吨[99]

文章核心观点 - 价值投资是寻找强势股票的首选方法之一，价值投资者通过关键估值指标分析寻找被低估的股票 [2] - OI Glass (OI) 因其Zacks排名第2（买入）以及价值评级A级，被认为是当前市场上强劲的价值股 [3] - 公司目前的市净率和市现率均低于行业平均水平，显示其可能被低估，结合强劲的盈利前景，公司目前看起来是一支令人印象深刻的价值股 [6] 估值指标分析 - 公司当前市净率为1.48，低于其行业平均市净率1.57 [4] - 在过去52周内，公司市净率最高达1,033.82，最低为1.19，中位数为1.57 [4] - 公司当前市现率为8.87，低于其行业平均市现率9.95 [5] - 在过去52周内，公司市现率最高达25.52，最低为4.02，中位数为8.53 [5]

2024年及2025年第一季度市场环境与业绩 - 2024财年和2025年第一季度持续受到贸易政策不确定性的影响，导致客户投资决策犹豫[1] - 2024年公司销售额约为6100万欧元，调整后EBITDA约为0欧元，主要受中国市场需求显著疲软及贸易冲突影响[2] - 2024年未调整EBITDA受到特殊项目影响：IFRS2会计费用约为-7170万欧元，与纳斯达克上市相关的de-SPAC交易额外成本约670万欧元，电池业务部门重新合并及出售多数股权带来约2230万欧元正收益，综合导致2024年初步未调整EBITDA约为-5600万欧元[2] - 2025年市场复苏延迟，直到2025年第二季度中期才对公司订单产生影响[4] 2025年财务展望与业绩驱动因素 - 2025年全年销售额预期在7200万至7700万欧元之间，显著高于2024年但低于2024年12月发布的指引[4] - 2025年全年未调整EBITDA预计约占销售额的15%，符合2024年12月发布的指引[4] - 2025年EBITDA受到正面的汇率效应以及大股东在2025年9月无条件豁免500万欧元财务负债（该负债可追溯至2016年）带来的一次性500万欧元收益的积极影响[4] 2026年及未来增长前景 - 受先进封装、AI服务器以及军事与航天应用等领域技术复杂产品的推动，预计2026年销售额增长将显著高于2024年和2025财年[1] - 截至2025年11月中旬，仅机械板块的已签约订单积压已超过5300万欧元，为增长预期提供支持[1] - 基于当前市场预期和订单接收状况，预计2026年销售收入将超过1亿欧元，实现相较于2025年的两位数增长[8] - 考虑到该销售水平，预计2026年调整后EBITDA利润率将超过12%[8] - 客户在2025年中期适应新常态后，公司增长预期得到确认，扩展后的产品组合针对AI应用的技术挑战，同时高科技应用呈现量增趋势[7] 融资活动与财务状况优化 - 2025年夏季与潜在股权投资者的详细谈判因该投资者所在国监管机构意外干预而中止，公司在2025年第三季度启动了与多个投资者的更广泛融资程序[5] - 融资措施将导致财务负债总额减少超过3000万欧元，具体包括：以每股2.15美元向XJ Harbour HK Limited发行SCHMID Group N.V.股票进行超过2600万美元的债转股；以每股2.50美元向韩国债权人发行并转让股票进行债转股；大股东无条件豁免500万欧元财务负债[5] - 除上述降低负债的交易外，目前正与多个债务投资者谈判一项为期24个月、金额至少为数千万欧元的融资方案，预计在未来2-4周内最终确定[6] - 此融资措施旨在为后续研发活动、应计IPO成本覆盖、增长所需的充足营运资金以及战略性并购活动获取必要的财务实力[6] - 任何潜在融资方案最终确定后，公司计划完成2024年财务报表并在Form 20-F上发布2024财年年报[6] 业务亮点与战略重点 - 公司是全球领先的高科技电子、光伏、玻璃和能源系统行业解决方案提供商，成立于1864年，在全球拥有超过800名员工，在德国、中国等地设有技术中心和制造基地[16] - 公司专注于为电子、可再生能源和储能等多个行业开发定制化设备和工艺解决方案[16] - 公司正在积极推行成本削减计划以确保长期成功[7] - 公司在AI服务器PCB生产设备方面获得重大订单，包括交付完整的湿法工艺设备配置（含先进V+和H+系统）以及供应技术关键的水平H+机器，标志着在典型PCB和IC载板业务之外的突破[19]

这份文档是汇丰银行（HSBC）于2025年11月3日发布的中国材料行业月度追踪报告。以下是基于文档内容的详细总结。 涉及的行业与公司 * 报告主要涵盖中国材料行业，具体包括基础金属（铝、铜）、电池原材料（锂、钴）、钢铁、水泥、玻璃、包装纸以及贵金属（黄金）[1][9] * 报告详细列出了覆盖的上市公司，包括多元化矿业公司（如CMOC集团、Anglo American、BHP集团）、铝业公司（如中国宏桥、中国铝业）、铜业公司（如江西铜业、紫金矿业）、锂业公司（如赣锋锂业、天齐锂业）、钢铁公司（如鞍钢股份、马鞍山钢铁）、水泥公司（如海螺水泥、华润建材）、玻璃公司（如信义玻璃、福耀玻璃）、造纸公司（如理文造纸、玖龙纸业）以及贵金属公司（如招金矿业、山东黄金）[20][21][22] 核心观点与论据 行业整体观点 * 尽管面临挑战和不确定的前景，金属需求迄今保持良好，主要驱动力包括对美国的提前发货以及可再生能源、电动汽车和人工智能数据中心等领域需求的增长[2] * 全球贸易放缓预期、国内消费疲软、电动汽车政策变化的影响以及中国“反内卷”运动的执行速度都带来了不确定性[2] * 公司最近调整了大多数金属的价格预测，以反映近期的波动性和当前市场基本面，其中铜和钴因严重的供应中断而获得最大幅度的上调[2] 铝行业 * 公司最看好铝在中国材料中的前景，原因在于供应中断和中国4500万吨的产量上限[1][6] * 伦敦金属交易所铝价环比上涨8%，原因是需求强劲和供应中断，包括Century Aluminum在冰岛的Grundartangi冶炼厂（年产能32万吨，占全球供应0.4%）因设备故障导致部分停产，以及South32在莫桑比克的Mozal冶炼厂（年产能35.5万吨，占全球供应0.5%）因未能获得长期电力合同而从2026年起面临电力供应中断风险[3] * 这些供应中断，加上中国的产量上限、低库存、强劲的电网投资和电动汽车需求，共同支撑了铝的乐观前景[3] * 中国铝产量在2025年前九个月保持同比增长2.2%的积极趋势，但铝出口同比下降8%[74] 黄金市场 * 黄金基金周度流入额在截至10月22日的一周触及87亿美元的历史新高，过去四个月流入总额达500亿美元，推动金价在10月20日升至新高，但随后一周金价回落至每吨4000美元以下，跌幅10%，这被归因于获利了结[5] * 地缘政治风险、经济政策不确定性和不断上升的公共债务可能推动金价涨势持续至2026年上半年，汇丰贵金属分析师预测2025年底金价为每盎司4600美元，2026年上半年可能接近每盎司5000美元[5] 建筑材料行业（水泥、玻璃等） * 对建筑材料的长期前景持乐观态度，但进一步的重新评级可能取决于供给侧改革的执行和盈利改善的步伐[6][9] * 水泥方面，传统旺季需求疲软导致价格停滞和库存积压，2025年迄今水泥产量下降约5%，平均日发货率维持在约43%，预计近期水泥价格仍将承压，因为改善的基础设施需求无法抵消房地产下滑的影响[210] * 玻璃方面，10月份尽管旺季需求疲弱，价格仍小幅上涨约6%，但行业利用率较高导致库存进一步积累，利润率因纯碱价格稳定而保持稳定，预计需求在2025年将保持疲软，价格可能在2025年第四季度维持在历史低位区间[226] 政策影响（第十五个五年规划） * 中国的第十五个五年规划强调传统产业升级和现代化，并加速新能源、新材料等新兴领域的发展，会议中明确提到的“反内卷”措施表明，解决供应过剩和提振需求的政策指导可能会加速[4] 锂市场 * 随着中国矿商开始获得开采许可证，市场对供应重新平衡的预期减弱，锂碳酸盐和锂辉石价格较8月中旬的峰值分别下跌约10%和16%[157] * 预计供应增长将减速，但仍将超过需求，除非出现显著减产，否则市场在2025年至2028年期间将处于20万至30万吨LCE的过剩状态[157] 钢铁市场 * 中国房地产新开工面积疲软（9月同比下降15%，前九个月同比下降19%）继续拖累钢铁需求，但中国钢铁出口依然强劲，前九个月同比增长9%，表明中国钢企继续依赖具有价格竞争力的出口[179] * 7月1日宣布的“反内卷”运动激发了投资者对新一轮供给侧改革的预期，但在缺乏正式减产公告的情况下，基准钢价在7月飙升后企稳或回落，市场需要看到更清晰的供应控制措施才能支持持续复苏[179] 其他重要内容 * 报告包含了详尽的商品价格数据和预测表格，显示了各种商品（铝、铜、锌、镍、钴、锂、铁矿石、钢材、煤炭、黄金等）的历史价格和未来预测[10][11] * 报告提供了大量图表，展示关键商品的供需基本面、库存水平、生产成本、下游行业运营率（如铜铝加工、电动汽车生产、电网投资、房地产数据）等[26][27][30][31][32][33][34][35][36][37][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][71][72][74][75][76][77][78][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][126][127][128][129][130][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][169][170][171][172][173][174][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][195][196][197][198][199][200][201][202][203][204][205][206][207][208][210][211][212][213][215][216][217][218][219][220][221][222][223][224][225][226][227][228][229][230][231][232][233][234][235][236][237][238][239][240][241][242][243][244][245][246][247][248][249][250][251][252][253][254][255] * 报告还包含了中国材料公司按行业划分的年初至今股价表现图表，显示铝和铜业公司表现领先[23][24]

业绩预期与市场共识 - Carrier Global计划于10月28日公布2025年第三季度业绩，公司预期调整后每股收益约为0.80美元，销售额约为60亿美元，有机增长率为中个位数[2] - Zacks对第三季度每股收益的共识预期为0.55美元，在过去30天内下调了14%，预示将同比下降33.73%[2] - Zacks对第三季度收入的共识预期为55.3亿美元，预示将同比下降7.62%[3] 第三季度业绩驱动因素 - 公司在暖通空调和售后市场的强劲势头预计推动了第三季度的收入增长，住宅和商业应用对供暖和制冷系统需求上升持续驱动暖通空调部门表现[4] - 对Viessmann Climate Solutions的整合预计提升了热泵销量，并扩大了其在可持续能源解决方案领域的覆盖范围[5] - 售后市场服务（涉及设备维修、维护和更换）多年来一直保持两位数增长，此趋势在第三季度可能延续[5] - 汇率变动预计带来了财务顺风，公司预计外汇折算将带来约2亿美元的同比收益，关税相关价格调整预计将为收入再贡献约2亿美元[6] 第三季度业绩面临的挑战 - 公司第三季度业绩预计面临挑战，包括美洲住宅销售因消费者需求疲软和库存水平升高而下降，以及中国住宅销售持续疲软[7] - 欧洲不利的产品和区域组合以及关税相关的利润率阻力可能进一步影响业绩[7] 历史表现与模型指标 - Carrier Global在过去四个季度的每股收益均超过Zacks共识预期，平均超出幅度为5.38%[3] - 公司目前的盈利ESP为+1.72%，但Zacks评级为5（强力卖出）[8] 其他提及公司 - 康宁公司目前盈利ESP为+1.90%，Zacks评级为1，其股价年初至今已上涨80.6%，计划于10月28日公布第三季度业绩[10] - InterDigital目前盈利ESP为+17.32%，Zacks评级为1，其股价年初至今已上涨93.2%，计划于10月30日公布第三季度业绩[11] - 高知特信息技术公司目前盈利ESP为+1.54%，Zacks评级为2，其股价年初至今下跌了11.6%，计划于10月29日公布第三季度业绩[11]

涉及的行业与公司 * 行业：大中华区材料业，特别是玻璃纤维行业[65] * 公司：中国巨石（China Jushi，股票代码：600176 SS）[1][5] 核心财务表现与论据 * **三季度盈利超预期**：公司三季度净利润为8.81亿元人民币，同比增长54%，环比下降8%，高于摩根士丹利估计的8.03亿元人民币[1] 剔除一次性因素后，三季度经常性净利润同比增长73%至9.11亿元人民币[1] 前三季度净利润总计26亿元人民币，同比增长68%[1] * **收入增长与销量驱动**：三季度收入为47.95亿元人民币，同比增长23%，环比增长4%[3] 强劲的销量增长是主要驱动因素，其中无碱纱（roving）销量同比增长10%至81万吨，电子布（electronic fabric）销量同比大幅增长73%至2.94亿米[7] * **毛利率环比收窄**：三季度毛利率为33%，同比提升4.6个百分点，但环比下降1.0个百分点，主要因产品平均售价（ASP）在三季度略有下降[1][3] * **财务杠杆上升**：三季度末净负债率（net gearing）上升至37%，对比六月底为29%，相应的财务成本同比增长10%[1] 业务展望与积极因素 * **四季度盈利预期强劲**：预计在玻璃纤维传统消费旺季，销售将保持强劲[2] 国庆假期后电子布价格因供应紧张而上涨[2] * **产品结构优化**：公司正在推进高端D/E系列电子布的生产，一旦实现商业化生产，将优化其产品组合[2] 更高的销量、更好的成本效率以及价格上涨将共同支撑公司在短期内持续实现稳健盈利[2] 估值与投资评级 * **投资评级**：摩根士丹利给予公司“增持”（Overweight）评级，行业观点为“具吸引力”（Attractive）[5] * **目标价与上行空间**：目标价为19.10元人民币，相较2025年10月21日收盘价15.85元，存在21%的上涨空间[5] * **盈利预测**：市场共识预期公司2025年每股收益（EPS）为0.87元人民币，摩根士丹利研究部预计2026年将增长至1.13元人民币[5] 潜在风险因素 * **上行风险**：需求优于预期、原材料价格下降、超出预期的更多工厂进行设备检修[10] * **下行风险**：全球需求放缓、原材料价格上涨、行业产能过剩[10]