市场宏观与政策事件 - 美国最高法院将于本周三就前总统特朗普的互惠关税合法性进行口头辩论，预计在2025年底或2026年初做出裁决，若维持下级法院裁定关税非法的判决，美国政府或需退还已征收的超过800亿美元关税 [1] - 市场预计美联储在12月9-10日的FOMC会议上再次降息25个基点的可能性为70% [2] - 美国10月Wards总汽车销量放缓至1532万辆，低于预期的1550万辆，为14个月来最低 [2] - 美国政府停摆进入第六周，为历史上最长，正对市场情绪和经济产生不利影响，并延迟了一系列政府报告的发布 [7] 全球股市与指数表现 - 美国主要股指今日大幅走低，标普500下跌0.70%至1.5周低点，道琼斯工业指数下跌0.35%至1周低点，纳斯达克100指数下跌1.12%至1周低点 [4][5] - 欧洲和亚洲股市亦走低，欧洲斯托克50指数下跌0.41%至2周低点，中国上证综指收跌0.41%，日本日经225指数从纪录高位回落，收跌1.74% [7] - 摩根士丹利和高盛在香港金融峰会上警告，鉴于标普500指数从4月低点飙升至上周纪录高位涨幅超过35%，股市在未来12至24个月内可能出现超过10%的回调 [3] 利率与债券市场 - 国债价格获得支撑，10年期国债收益率下降3.3个基点至4.077%，12月10年期国债期货上涨6个跳动点 [8] - 国债的潜在支撑还来自持续的政府停摆，这可能带来额外失业、消费者支出减少和经济疲弱，为美联储继续降息提供空间 [9] - 欧洲政府债券收益率同步走低，10年期德国国债收益率下降2.7个基点至2.640%，10年期英国国债收益率下降2.9个基点至4.406% [9] - 市场预计欧洲央行在12月18日政策会议上降息25个基点的可能性为7% [10] 行业与板块动态 - 科技巨头“七巨头”个股普遍承压，特斯拉和英伟达跌幅超过2%， Alphabet跌幅超过1%，亚马逊、微软、苹果和Meta平台均有下跌 [11] - 半导体板块下跌，英特尔、美光科技和安森半导体跌幅超过3%，格罗方德、微芯科技和恩智浦半导体跌幅超过2%，ARM、AMD、亚德诺和高通跌幅超过1% [12] - 加密货币相关股票随比特币下跌超过2%至4.25个月低点而下滑，Coinbase Global、Galaxy Digital等跌幅超过1% [13] - 人工智能基础设施股受挫，尽管Palantir Technologies第三季度销售额超预期，但其股价下跌超过6%，市销率升至85，为标普500最高，引发估值担忧 [4][15] 企业财报与个股表现 - 第三季度财报季进展强劲，本周有136家标普500公司公布业绩，迄今已公布业绩的公司中有80%超出预期，为2021年以来最佳季度，但第三季度利润同比预计仅增长7.2%，为两年来最小增幅，销售增长预计放缓至5.9% [6] - 多家公司因财报不及预期或下调业绩指引而股价大跌，挪威邮轮控股下跌超过13%，Zoetis下跌超过12%，马拉松石油下跌超过8%，Uber Technologies下跌超过6%，伊顿公司下跌超过6% [14][15][16] - 部分公司因财报超预期或上调指引而股价上涨，Waters Corp上涨超过8%，Henry Schein上涨超过7%，Sanmina上涨超过13%，Fabrinet上涨超过7%，万豪国际上涨超过2% [16][17][19] - 其他显著上涨个股包括Whitestone REIT因收购传闻上涨超过6%，Yum! Brands因财报超预期上涨超过5%，Global Payments因营收超预期上涨超过5% [18]

市场动态 - 道琼斯指数期货下跌 [1] - 华尔街对人工智能相关公司的估值水平提出质疑 [1] 货币政策 - 美元指数小幅走软 投资者正在评估美联储官员在利率政策上的分歧观点 [1] - 美联储官员Austan Goolsbee表示不急于再次降息 因通胀率仍高于2%的目标 [2] - 美联储官员Stephen Miran认为当前政策仍然过于紧缩 [2] - 美联储官员Mary Daly对12月再次降息持开放态度 Lisa Cook未承诺再次降息 [2]

美元走势与美联储政策 - 美元指数上涨0.1%至99.99，处于三个月高点[4][11] - 美联储上周降息但主席杰罗姆·鲍威尔暗示这可能是今年最后一次降息[1][11] - 交易员对12月降息的概率预期从一周前的94%降至65%[1][11] - 短期预期转变提振美元，欧元下跌0.11%至1.1506，英镑下跌0.13%至1.312[2][11] 美国经济数据缺口 - 因美国政府第二次长时间停摆，官方经济数据缺失，投资者转向非政府数据源如ADP就业数据[5][11] - 供应管理协会调查显示美国制造业10月份连续第八个月收缩，新订单保持低迷[5][11] - 停摆持续时间未知，其经济影响预计将随拖延而扩大[6][11] 日元疲软与日本央行政策 - 日元走软至154.38日元兑1美元，接近上周触及的八个半月低点[1][11] - 日元正接近日本当局在2022年和2024年为支撑货币而进行市场干预的水平[7][11] - 日本央行上周维持利率不变，尽管行长植田和男发出可能在12月加息的强烈信号，但市场对其渐进方式反应平淡[6][11] - 分析师认为日元非常疲软，除非日本央行在年底前收紧政策，否则日元近期可能进一步走弱[7][11] 澳大利亚央行政策预期 - 澳大利亚央行政策会议前，澳元小幅波动于0.6535美元，今年累计上涨近6%[11] - 第三季度通胀读数意外高企，显示建筑和服务成本未如预期放缓，市场普遍预期央行将维持利率不变[7][11] - 超预期的通胀数据基本排除了近期降息的可能性，市场大幅下调预期，目前定价到2026年中仅有一次降息[8][11] - 经济学家预计澳大利亚央行将转向更鹰派的基调，鹰派评论或通胀预测上调将支持澳元/美元汇率[8][9][11]

美联储利率决策机制 - 美联储将就业数据作为利率决策的关键指标之一 当就业报告显示新增岗位数量低于预期时 可能导致美联储降息以刺激经济增长[1] 利率传导机制 - 联邦基金利率是大多数利率的基准 被视为无风险回报率 银行发放贷款或发行信用卡时 会在无风险利率之上增加利差以反映其承担的风险[2] 降息对个人信贷成本的影响 - 可变利率产品如信用卡的利率将随美联储降而下调 对持有信用卡 抵押贷款或汽车贷款债务的个人有利[4] - 降息对信用卡利率产生直接的下行压力 汽车贷款利率也会受到影响 但调整速度通常较慢[5] - 利率下降可减少利息支出 将节省的资金用于偿还本金可加速未偿贷款的清偿速度[5] 降息带来的再融资机会 - 固定利率贷款借款人可通过再融资从降息中获益 但需要主动进行再融资操作才能获得新利率[6] - 当利率显著下降 特别是低于原锁定利率超过一个百分点时 考虑对贷款尤其是抵押贷款进行再融资可能符合个人最佳利益[7]

财报季表现 - 标准普尔500指数中有173家公司本周公布财报，苹果和亚马逊将于周四收盘后公布 [1] - 第三季度财报表现强劲，84%已公布财报的标准普尔500公司业绩超预期，有望成为2021年以来最佳季度 [1] - 第三季度利润预计同比增长7.2%，为两年最小增幅，销售增长预计从第二季度的6.4%放缓至5.9% [1] 贸易政策进展 - 中美同意延长关税休战，撤销出口管制并减少其他贸易壁垒 [2] - 美国将芬太尼相关中国商品关税从20%降至10%，并将部分互惠关税暂停期延长一年，中国恢复购买美国大豆、高粱等农产品 [2] - 中国暂停对稀土磁体的控制，以换取美国撤销对中国公司限制措施的扩大 [2] - 美国最高法院将于11月5日就互惠关税合法性进行口头辩论，若维持下级法院裁定关税非法的判决，美国政府需退还已征收关税，最终裁决预计在2025年底或2026年初宣布 [6] 美联储政策与利率预期 - 市场预计12月9-10日FOMC会议降息25个基点的概率为72%，预计到2026年底总降息82个基点至3.06% [3] - 美联储主席鲍威尔警告不要假设12月会再次降息，10年期国债收益率周四攀升至2.5周高点4.11% [3] - 10年期国债收益率上升1.9个基点至4.095%，通胀预期上升，10年期盈亏平衡通胀率升至2周高点2.312% [9] 美国政府停摆影响 - 政府停摆进入第五周，延迟发布包括失业金申请、9月失业率、 payroll报告、8月贸易平衡、9月零售销售、PPI、新屋开工、工业生产和领先指标等多个政府报告 [7] - 彭博经济估计停摆期间64万联邦工作人员将被迫休假，可能扩大失业金申请并将失业率推高至4.7% [7] - 政府停摆持续对国债价格构成支撑，可能导致额外失业、消费者支出减少和美国经济疲软，使美联储可能继续降息 [10] 全球市场与经济数据 - 海外股市周四涨跌互现，Euro Stoxx 50下跌0.12%，中国上证综指从10年高点下跌0.73%，日本日经225指数创历史新高上涨0.04% [8] - 欧元区第三季度GDP环比增长0.2%，同比增长1.3%，优于预期，10月经济情绪指标上升1.2至2.5年高点96.8 [11] - 德国10月CPI环比上升0.3%，同比上升2.3%，均高于预期，ECB维持存款利率在2.00%不变 [11] - ECB行长拉加德称欧盟与美国贸易协议、中东停火及中美关系进展缓解了增长下行风险，互换市场预计12月18日ECB降息25个基点的概率为5% [12] - 欧洲政府债券收益率上升，10年期德国国债收益率升至2.5周高点2.661%，10年期英国国债收益率上升3.2个基点至4.424% [10] 个股表现 - 科技巨头股表现疲软拖累大盘，Meta Platforms下跌超11%，特斯拉下跌超4%，亚马逊下跌超3%，微软和英伟达下跌超2% [13] - Meta Platforms下跌超11%，因将全年总支出预测从1140-1180亿美元上调至1160-1180亿美元，新中点高于共识1156.3亿美元 [14] - FMC Corp下跌超45%，因将全年调整后EPS预测从3.26-3.70美元下调至2.92-3.14美元，远低于共识3.47美元 [14] - Sprouts Farmers Market下跌超26%，因第三季度净销售额22.0亿美元低于共识22.3亿美元，并将全年可比销售预测从7.5%-9%下调至7% [15] - Chipotle Mexican Grill下跌超18%，因第三次下调全年销售预测，将可比餐厅销售预测从持平下调至低个位数下降 [16] - Cigna Group下跌超17%，因高管在财报电话中预计未来两年 pharmacy benefits部门面临利润率压力 [16] - eBay下跌超15%，因预测全年调整后EPS为5.42-5.47美元，中点低于共识5.46美元 [17] - International Paper下跌超12%，因第三季度净销售额62.2亿美元低于共识65.4亿美元 [17] - 波音下跌超6%，因德意志银行将股票从买入下调至持有，称公司财务受过去负担制约 [18] - 微软下跌超2%，尽管第一季度盈利超预期，但CFO称Azure云服务需求显著超过可用容量 [18] - Alphabet上涨超3%，因第三季度剔除TAC收入为874.7亿美元，高于共识851.1亿美元 [18] - Guardant Health上涨超28%，因将全年收入预测从9.15-9.25亿美元上调至9.65-9.70亿美元，远高于共识9.22亿美元 [19] - Metsera上涨超23%，因诺和诺德以近65亿美元或每股56.50美元收购公司，若达成特定目标可能额外支付每股21.25美元，总额可达每股77.75美元 [19] - C.H. Robinson Worldwide上涨超19%，因第三季度调整后EPS为1.40美元高于共识1.30美元，并宣布20亿美元股票回购计划 [20] - AMETEK Inc.上涨超7%，因第三季度净销售额18.9亿美元优于共识18.1亿美元 [20] - Huntington Ingalls Industries上涨超6%，因第三季度收入32.0亿美元高于共识29.5亿美元 [20] - Align Technology上涨超5%，因第三季度净收入9.957亿美元优于共识9.76亿美元 [21] - 礼来公司上涨超4%，因将全年收入预测从600-620亿美元上调至630-635亿美元 [21] 即将公布财报公司 - 10月31日将公布财报的公司包括艾伯维、AGCO Corp、Aon PLC、凯雷集团、Cboe Global Markets、Charter Communications、雪佛龙、Church & Dwight、高露洁棕榄、Dominion Energy、埃克森美孚、Federal Realty Investment Trust、Lear Corp、林德、LyondellBasell Industries、Madison Square Garden Sports Corp、The Middleby Corp、Newell Brands、nVent Electric PLC、OneMain Holdings、Organon & Co、RBC Bearings Inc、T Rowe Price Group、WW Grainger [22]

市场动态与价格表现 - Cardano价格自昨日午后至今日东部时间上午11点32分下跌6% [1] - 加密货币行业受宏观政策和货币政策影响显著 [4] - 风险资产通常在低利率环境下表现更好 [4] 美联储政策动向 - 美联储在10月会议上下调基准隔夜贷款利率25个基点 使联邦基金利率目标区间降至3.75%至4% [2] - 美联储主席表示12月会议再次降息并非既定事实 [2] - 市场对12月再次降息的预期概率从一周前的91%大幅降至约75% [3] - 美联储计划在11月某个时候结束量化紧缩 [5] - 结束量化紧缩意味着减少从经济中抽走资金 更多资金流通通常对加密货币有利 [5] 项目与技术分析 - Cardano因其强大的技术网络而被认为具有潜力 [6] - 该代币价格波动性大且面临竞争 [6]

美股财报季表现 - 标普500指数中有173家公司本周公布财报，苹果和亚马逊在周四收盘后公布业绩 [1] - 已公布财报的标普500公司中84%超出预期，有望创2021年以来最佳季度表现 [1] - 第三季度利润预计同比增长7.2%，为两年来最小增幅，销售增长预计从第二季度的6.4%放缓至5.9% [1] 主要股指与期货表现 - 标普500指数下跌0.42%，道琼斯工业平均指数上涨0.60%，纳斯达克100指数下跌0.95% [5] - 12月E迷你标普500期货下跌0.38%，12月E迷你纳斯达克100期货下跌0.89% [5] - 市场受大型科技股业绩分化拖累，Meta Platforms下跌超过12%，微软下跌超过2%，但Alphabet上涨超过5% [4] 个股表现与驱动因素 - Meta Platforms下跌超过12%，因将全年总支出预期从1140-1180亿美元上调至1160-1180亿美元 [14] - FMC Corp下跌超过44%，因将全年调整后每股收益预期从3.26-3.70美元下调至2.92-3.14美元 [14] - Sprouts Farmers Market下跌超过24%，第三季度净销售额22亿美元低于预期，并下调全年可比销售预期 [15] - Chipotle Mexican Grill下跌超过17%，第三次下调全年销售预期，可比餐厅销售预期从持平下调至低个位数下降 [16] - Guardant Health上涨超过32%，因将全年收入预期从9.15-9.25亿美元上调至9.65-9.70亿美元 [18] - C.H. Robinson Worldwide上涨超过18%，第三季度调整后每股收益1.40美元超预期，并宣布20亿美元股票回购计划 [19] - 礼来公司上涨超过4%，因将全年收入预期从600-620亿美元上调至630-635亿美元 [21] 宏观经济与政策 - 市场预计12月FOMC会议降息25个基点的概率为72%，预计到2026年底累计降息82个基点至3.06% [3] - 10年期国债收益率上升1.2个基点至4.087%，创2.5周新高4.114% [9] - 欧元区第三季度GDP环比增长0.2%同比增长1.3%，优于预期 [11] - 德国10月CPI环比上升0.3%同比上升2.3%，高于预期 [11] 国际贸易关系 - 中美同意延长关税休战，撤销出口管制并减少其他贸易壁垒 [2] - 美国将芬太尼相关中国商品关税从20%降至10%，中国恢复购买美国大豆高粱等农产品 [2]

美联储利率决策 - 美联储公开市场委员会在10月会议上决定进行本年度第二次降息 将利率下调25个基点 [1] - 此次降息符合市场预期 CME FedWatch在会议前预计降息概率接近100% [1] - 美联储上月发布的经济预测显示 今年预计还将有两次正常幅度的降息 [1] 对消费者借贷的影响 - 利率下调可能使美国家庭在住房 汽车和信用卡融资方面变得更容易 [2] - 三十年期固定抵押贷款 两年期汽车贷款和信用卡利率往往与联邦基金利率同步波动 [4] - 尽管美联储决策传导至消费者需要时间 但连续的降息可能会使借贷成本更可负担 [4] - 抵押贷款利率已提前反应 三十年期固定利率在近几个月因预期秋季降息而普遍降温 [4] 对企业与宏观经济的影响 - 持续降息可能使企业更容易借款和投资 从而有更多资金用于雇佣员工 [5] - 招聘增加将有助于提振放缓的劳动力市场 新雇佣的员工将有更多资金用于必需品和自由支配支出 [5] - 这些因素共同作用可能促进经济更加繁荣 [5] 对储蓄者的影响 - 储蓄者可能会看到投资回报率降低 例如高收益储蓄账户或存款证的收益率可能下降 [6] - 第二次降息加剧了这些影响 [6]

美联储政策动向 - 美联储今年第二次降息 但市场反应平淡 [1] - 美联储主席警告政策制定者难以就下一步行动达成共识 12月再次降息并非既定事实 [1] - 由于政府停摆 劳工统计局的数据发布被延迟或推迟 缺乏经济数据作为决策依据 [3] 加密货币市场表现 - 比特币在过去24小时内下跌4% 价格略高于110,000美元 [2] - 以太坊下跌5% 价格跌破3,900美元 [2] - 研究主管指出加密交易员已提前为美联储会议做好准备 真正的信号在于比特币ETF的资金流入以及机构购买是否保持稳定 [2] 比特币市场特征分析 - 比特币已超越零售情绪周期 波动性压缩因为持有者基础更具耐心 华尔街顾问正在配置大量资本 [3] - 比特币行为越像成熟资产 长期复利故事就越强劲 稳定性使得供应挤压得以形成 [3] - 比特币短期内有进一步下跌的潜力 可能快速跌至108,000美元 但下跌持续被建立多月头寸的账户吸收 [3] - 收盘价高于111,000美元将保持主要牛市上涨前的结构模式完整 [3] 市场前景与催化剂 - 比特币在美联储决议前的设置与2024年10月极为相似 都处于等待催化剂的心态 [4] - 114,600美元被描述为突破成真的价格点 在此水平之上可能点燃动量 但此情况尚未发生 意味着空头再次测试的大门仍然敞开 [4] - GDP数据是下一个即将出现的重要催化剂 [4]

美联储利率决议 - 美联储联邦公开市场委员会以10比2的投票结果决定将利率下调25个基点至3.75%至4%的区间 较上月4%至4.25%的区间有所下降 [2] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示 进一步的降息并非“既定事实” 政策制定者在如何推进问题上存在“强烈分歧的观点” [3] - 投资者目前倾向于美联储在12月的会议上再次降息25个基点 使利率降至3.5%至3.75%的区间 [5] 市场反应 - 道琼斯工业平均指数下跌0.2% 标准普尔500指数下跌0.3% 纳斯达克指数微涨0.1% [4] - 波音公司领跌道指 跌幅达4.3% 其次是耐克下跌3.1% 联合健康集团下跌3% 家得宝下跌2% [4] 经济数据与政策分歧 - 美联储声明指出 就业增长已放缓 失业率略有上升但仍保持低位 同时承认通胀自年初以来有所上升且仍处于较高水平 [3] - 政策制定者内部存在分歧 美联储理事克里斯托弗·沃勒关注“疲软”的劳动力市场 而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则反对此次降息 [2][5] - 持续的联邦政府停摆推迟了通胀和失业率报告的发布 导致美联储缺乏洞察经济健康状况的数据 [3][5] 未来政策展望与人事变动 - 美联储官员对于今年是否进行第三次降息意见不一 近期一些公司和经济学家的报告显示劳动力市场持续恶化 这可能为再次降息提供数据支持 [5][6] - 美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束 财政部长斯科特·贝森特表示有五名候选人正在考虑中 名单将在感恩节后不久提交给总统 [7]