报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月国内PVC装置集中检修，供应压力缓解；下游制品企业开工负荷季节性提升，但增速边际放缓；美国关税政策抑制国内PVC制品及原料出口；内蒙古地区电石供需增长，价格或持稳；短期内V2505预计偏弱震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - PVC收盘价4861元/吨，环比-46；成交量957470手，环比+20551；持仓量658920手，环比-44546；期货前20名买单量733650手，环比+3930；卖单量819193手，环比-28581；净买单量-85543手，环比+32511 [3] 现货市场 - 华东乙烯法PVC价格5110元/吨，环比持平；电石法4832.31元/吨，环比-1.15；华南乙烯法5080元/吨，环比-80；电石法4933.75元/吨，环比-17.5；中国到岸价700美元/吨，环比持平；东南亚到岸价670美元/吨，环比持平；西北欧离岸价805美元/吨，环比持平；基差-107元/吨，环比+22 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价3000元/吨，环比持平；华北2933.33元/吨，环比持平；西北2747元/吨，环比持平；内蒙液氯主流价50.5元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价524美元/吨，环比持平；CFR东南亚541美元/吨，环比-10；EDC CFR远东中间价226美元/吨，环比持平；CFR东南亚221美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - PVC开工率80.02%，环比+0.21；电石法开工率82.4%，环比+0.51；乙烯法开工率73.77%，环比-0.58；社会库存总计45.39万吨，环比-1.52；华东地区40.53万吨，环比-1.35；华南地区4.86万吨，环比-0.17 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.8，环比+0.45；房屋新开工面积累计值6614万平方米，环比-67278.84；房地产施工面积累计值605972万平方米，环比-127275.36；房地产开发投资完成额累计值6110.71亿元，环比-49699.43 [3] 期权市场 - 20日历史波动率16.23%，环比+0.21；40日历史波动率14.12%，环比+0.09；平值看跌期权隐含波动率24.71%，环比-0.88；平值看涨期权隐含波动率24.71%，环比-0.88 [3] 行业消息 - 4月9日美国对华加征104%关税生效，外交部将维护自身权益；4月9日常州PVCSG5库提现汇价格下跌50 - 60元/吨；3月29日至4月4日PVC生产企业产能利用率80.02%，环比+0.21%，同比+2.17%，V2505跌1.82%收于4861元/吨；截至4月3日PVC社会库存环比-3.41%至77.78万吨，同比-11.65%，上周PVC管材开工率环比+2.5%至50%，型材开工率环比-1.8% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内PVC基本面略偏空，预计后市V2505偏弱震荡，下方关注5000附近支撑；本周宜宾天原40万吨、钦州华谊40万吨装置计划重启，产能利用率预计环比上升；4月检修计划多集中在下旬，短期内供应压力依然偏高；下游制品企业开工负荷预计持续季节性提升；内蒙古地区电石供需有所增长，价格或持稳运行，乙烯货源较充裕，价格仍有下滑空间 [3] 各部分总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价5072元/吨，环比-27；成交量615867手，环比+69572；持仓量830996手，环比-19750；期货前20名买单量769608手，环比+16020；卖单量898245手，环比+29952；净买单量-128637手，环比-13932 [3] 现货市场 - 华东乙烯法PVC价格5150元/吨，环比持平；电石法4928.85元/吨，环比+10.77；华南乙烯法5200元/吨，环比持平；电石法5050元/吨，环比-10；中国到岸价700美元/吨，环比持平；东南亚到岸价670美元/吨，环比持平；西北欧离岸价785美元/吨，环比持平；基差-172元/吨，环比+27 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价3000元/吨，环比持平；华北2933.33元/吨，环比持平；西北2747元/吨，环比持平；内蒙液氯主流价50.5元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价524美元/吨，环比持平；CFR东南亚551美元/吨，环比持平；EDC CFR远东中间价226美元/吨，环比持平；CFR东南亚221美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率79.81%，环比-0.02%；电石法开工率81.89%，环比-0.73%；乙烯法开工率74.35%，环比+1.84%；社会库存总计46.91万吨，环比-1.35万吨；华东地区41.88万吨，环比-1.33万吨；华南地区5.03万吨，环比-0.02万吨 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.8，环比+0.45；房屋新开工面积累计值6614万平方米，环比-67278.84万平方米；房地产施工面积累计值605972万平方米，环比-127275.36万平方米；房地产开发投资完成额累计值6110.71亿元，环比-49699.43亿元 [3] 期权市场 - 20日历史波动率12.98%，环比-0.88%；40日历史波动率12.68%，环比-0.88%；平值看跌期权隐含波动率14.93%，环比-1.75%；平值看涨期权隐含波动率14.93%，环比-1.74% [3] 行业消息 - 4月2日常州PVC五型法现货市场价维稳，宜化、金泰等在4890 - 4900元/吨，中泰、天业在4920 - 4980元/吨 - 3月22日至28日中国PVC产能利用率79.81%，环比上期-0.02% - 截至3月27日，PVC社会库存新（41家）样本统计环比减少3.42%至80.53万吨，同比减少8.57% [3]