报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 PVC行业高开工持续，下游企业受春节假期影响季节性降负，“抢出口”对于国内供需矛盾缓解有限，库存预计维持高位积累趋势，供需驱动依然偏空；但在“反内卷”与行业无汞化转型周期叠加影响下，市场对后市供应压力缓解预期乐观，且随着三月初“两会”临近宏观情绪存在回暖可能，短期PVC市场处于弱现实与强预期博弈状态，盘面价格预计震荡走势，V2605日度区间预计在4900 - 5000附近[3] 根据相关目录总结 期货市场 - 收盘价4938元/吨，环比-52；成交量815778手，环比-88754；持仓量1101478手，环比-9805；前20名买单量1069537手，环比-10791；前20名卖单量1186526手，环比-7436；前20名净买单量-116989手，环比-3355 [3] 现货市场 - 华东乙烯法4980元/吨，环比0；华东电石法4753.7元/吨，环比9.26；华南乙烯法5010元/吨，环比0；华南电石法4865.62元/吨，环比23.75；中国到岸价720美元/吨，环比0；东南亚到岸价700美元/吨，环比0；西北欧离岸价680美元/吨，环比0；基差-188元/吨，环比52 [3] 上游情况 - 电石华中主流均价2850元/吨，环比0；华北主流均价2790元/吨，环比0；西北主流均价2614元/吨，环比0；液氯内蒙主流价-150元/吨，环比0；VCM CFR远东中间价417美元/吨，环比0；VCM CFR东南亚中间价448美元/吨，环比0；EDC CFR远东中间价209美元/吨，环比10；EDC CFR东南亚中间价219美元/吨，环比25 [3] 产业情况 - 开工率79.26%，环比0.33；电石法开工率80.85%，环比0.27；乙烯法开工率75.49%，环比0.47；社会库存总计59.29万吨，环比0.82；华东地区总计54.5万吨，环比0.93；华南地区总计4.78万吨，环比-0.11 [3] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比-0.45；房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比5313.26；房地产施工面积累计值659890.29万平方米，环比3824.09；房地产开发投资完成额累计值44895.98亿元，环比2871.41 [3] 期权市场 - 20日历史波动率21.88%，环比0.37；40日历史波动率21.3%，环比-0.2；平值看跌期权隐含波动率20.32%，环比0.32；平值看涨期权隐含波动率20.31%，环比0.31 [3] 行业消息 - 1月31日至2月5日，PVC生产企业产能利用率79.26%，环比增加0.33%；下游开工率环比-3.33%至41.42%，其中管材开工率环比-4%至33%，型材开工率环比-2.39%至29.13%；截至2月5日，PVC社会库存在122.7万吨，环比上周+1.71%；1月31日至2月5日，电石法全国平均成本环比上升至5278元/吨，乙烯法全国平均成本上升至4898元/吨；电石法利润环比上升至-659元/吨，乙烯法利润环比上升至103元/吨 [3]

商品期货市场涨跌概况 - 沪锡期货价格涨幅超过3% [1] - 沪银期货价格涨幅超过3% [1] - 烧碱期货价格涨幅超过2% [1] - 豆一期货价格涨幅超过2% [1] - SC原油期货价格涨幅超过1% [1] - 燃料油期货价格涨幅超过1% [1] - 低硫燃料油（LU）期货价格涨幅超过1% [1] 商品期货市场跌幅概况 - 集运欧线期货价格跌幅超过3% [1] - 苯乙烯（EB）期货价格跌幅超过2% [1] - 多晶硅期货价格跌幅超过1% [1] - 焦煤期货价格跌幅超过1% [1] - 聚氯乙烯（PVC）期货价格跌幅超过1% [1] - 焦炭期货价格跌幅超过1% [1] - 工业硅期货价格跌幅超过1% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC行业高开工持续，下游企业受春节假期影响即将季节性降负，“抢出口”对国内供需矛盾缓解作用有限，库存预计维持高位积累，供需驱动偏空；不过在“反内卷”与无汞化转型周期叠加影响下，市场对后市供应压力缓解预期乐观，给到盘面一定支撑；PVC市场弱现实与强预期相博弈，短期盘面预计宽幅震荡，V2605日度区间预计在5000 - 5200附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价为5155元/吨，环比涨84；成交量2182106手，环比降24041；持仓量1152260手，环比增102782；期货前20名持仓买单量1065605手，环比增44081；卖单量1203361手，环比增61292；净买单量 - 137756手，环比降17211 [2] 现货市场 - 华东PVC乙烯法价格4945元/吨，环比持平；电石法价格4808.46元/吨，环比涨22.69；华南PVC乙烯法价格5050元/吨，环比持平；电石法价格4868.12元/吨，环比降6.25 [2] - PVC中国到岸价680美元/吨，东南亚到岸价660美元/吨，西北欧离岸价660美元/吨，均环比持平；基差 - 305元/吨，环比降34 [2] 上游情况 - 电石华中主流均价2850元/吨，华北主流均价2790元/吨，环比持平；西北主流均价2616元/吨，环比涨2；液氯内蒙主流价 - 150元/吨，环比持平 [2] - VCM CFR远东中间价417美元/吨，CFR东南亚中间价448美元/吨，环比均涨15；EDC CFR远东中间价199美元/吨，环比涨10；CFR东南亚中间价194美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率78.93%，环比增0.19%；电石法开工率80.58%，环比增0.58%；乙烯法开工率75.02%，环比降0.72% [2] - 社会库存总计58.47万吨，环比增0.82万吨；华东地区总计53.58万吨，环比增0.84万吨；华南地区总计4.89万吨，环比降0.02万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比降0.45；房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比增5313.26万平方米；房地产施工面积累计值659890.29万平方米，环比增3824.09万平方米；房地产开发投资完成额累计值44895.98亿元，环比增2871.41亿元 [2] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率20.55%，环比增0.44%；40日历史波动率22.62%，环比增0.3% [2] - 平值看跌期权隐含波动率23.9%，环比增0.44%；平值看涨期权隐含波动率23.89%，环比增0.47% [2] 行业消息 - 1月24日至30日，PVC生产企业产能利用率78.93%，环比增0.19%；下游制品开工率环比降0.11%至44.75%，管材开工率环比维稳在37%，型材开工率环比维稳在31.52% [2] - 截至1月29日，PVC社会库存在120.64万吨，环比增2.45%；V2605涨1.92%收于5155元/吨 [2] - 1月24日至30日，电石法全国平均成本环比上升至5194元/吨，乙烯法全国平均成本下降至4896元/吨；电石法利润在 - 744元/吨，亏损小幅缓解；乙烯法利润在21元/吨，由亏转盈 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇往上往下都难，MTO利润卡住了上限，除非其余下游涨价，目前看来偏空或卖看涨期权较合适 [1] - PE供应增速中性，LL供需平衡表预期压力仍然偏大 [4] - PP整体库存中性，看平衡表预期05及后续中性略偏大，需要PDH检修或者持续出口才能好转 [10] - PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，总体今年出口量较多，观察后续出口持续情况，长期看整体国内外房地产新开工需求依然偏弱，综合中长期，PVC预期格局依然偏差 [12] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 伊朗矛盾继续发酵，mto出现抵抗，兴兴停车，盛虹2月停车，鲁西下周停车，其余也有降幅计划，预计等待伊朗正常后重新开车 [1] 聚乙烯（PE） - 盘面震荡，现货维稳，基差偏弱，L01基差华北-180，环比-40，华东-100，环比-30，地区价差华北震荡，华北-华东-80，环比-30，华南-华东50环比+50 [4] - 原油震荡，油制利润转差，煤制利润转差，乙烯东北亚价格745，LL进口理论63，HD - LLD价差110环比-0，LD - LL价差2210，环比+210 [4] - 上游煤化工去库，两油去库，社会库存本周累库，HD低位，LD库存累库，LL库存同比中性略偏高 [4] - 供应端看，标品供应增速高，环比线性排产增加，1月检修较少，全密度产量回归，后续供应回归，平衡表看，05整体PE供应增速中性，LL供需平衡表预期压力仍然偏大 [4] 聚丙烯（PP） - 盘面维稳，基差弱，华东-200环比-80，进口利润-334，出口利润-225，出口量环比略下滑 [10] - 国内地区价差，华北-华东-70，环比+35，华南-华东100，环比-30 [10] - 上游利润方面，油制维稳，PDH综合利润-970，环比+230，PHD开工率本周维稳，下游BOPP利润改善，塑编制润改善 [10] - 供应端临时检修计划增加，1月供应环比持平，下游低价略有补库，过节，上游两油去库，煤化工累库，社库累库 [10] 聚氯乙烯（PVC） - V基差-330环比+10，本周成交一般，乙烯法FOB575，电石法fob570，持续性继续观察，煤炭600环比0，兰炭820环比0，兰炭利润偏差，电石利润差 [12] - 山东现货出厂4560，外购电石氯碱综合利润-600附近，乙电价维稳 [12] - 上游本周维稳，开工率79.7%，环比+1.1%，本周电石法开工79.7%，环比+1.3%，乙烯法79.6%，环比+0.3%，下游需求维稳 [12] - 上游工厂库存30.9，环比+0.4w，PVC社会库存111.4w，环比+5w，华东106环比+5w，华南5.4万吨，环比+0w，总库存水平依然中性偏高，环比出口持平 [12]

文章核心观点 - 生态环境部强调加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，以履行《水俣公约》[1] - 无汞化转型将增加电石法聚氯乙烯企业的生产成本，预计将加剧行业亏损并加速落后产能退出[1] - 在出口退税取消、能耗限制等多重压力下，行业供给格局有望优化，头部企业或迎来发展机遇[1] 政策与行业转型要求 - 生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发攻关等关键环节，加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型[2] - 《关于汞的水俣公约》旨在保护人类健康和环境免受汞和汞化合物的影响，其核心焦点之一是电石法聚氯乙烯生产用汞工艺的淘汰时限[2] - 《公约》已明确2032年将禁止全球原生汞矿的开采，届时将无法再利用氯化汞作为催化剂生产聚氯乙烯[2] - 电石法生产聚氯乙烯过程中，乙炔与氯化氢的反应需以氯化汞作为催化剂，该过程易发生汞流失，对环境和健康造成潜在危害[2] 无汞化转型路径与成本影响 - 推动聚氯乙烯无汞化主要有两种方式：采用金基催化剂或转产乙烯法[2] - 采用金基催化剂路线需要改造生产线并使用价格更高的黄金作为催化剂，预计将使聚氯乙烯单吨成本增加100元左右[2] - 金基催化剂首次加注量较大且成本高，规模较小的聚氯乙烯生产企业可能无力承担[2] - 转产乙烯法生产工艺的投资成本更高，烧碱/乙烯法聚氯乙烯配套项目单吨投资额约为5,973元/吨，而烧碱/电石法聚氯乙烯配套项目平均为3,328元/吨[2] - 无论采用哪种方式，都将增加电石法聚氯乙烯企业的生产成本，其中采用金基催化剂路线被认为是较优方式[2] 行业经营现状与多重压力 - 2025年第四季度，除了乙烯法聚氯乙烯企业及部分位于内蒙古的企业，其他氯碱企业均进入大面积亏损状态[3] - 2025年第三季度氯碱双吨净利润约为182元/吨，但进入第四季度氯碱双吨净利润为-49元/吨[3] - 2026年之后，烧碱盈利能力预计下降，“以碱补氯”的局面较难维持，这将加速行业产能退出[3] - 2026年1月9日，财政部取消了聚氯乙烯的出口退税[3] - 未来在“双碳”目标推进下，氯碱这类高耗能行业可能面临相关限制[3] - 2026年至2027年，聚氯乙烯行业无新增产能规划[3] 行业格局变化与潜在受益者 - 在《水俣公约》、高能耗限制、出口退税取消等多重压力下，行业内落后产能有望加速退出[3] - 聚氯乙烯行业供给端格局预计将进一步优化[3] - 规模较小、盈利能力较弱的聚氯乙烯企业或将退出市场[2] - 头部企业或迎来发展机遇[1] - 潜在受益标的包括新疆天业、中泰化学、氯碱化工、嘉化能源、君正集团、北元集团、凯立新材等[4]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：氯碱行业，特别是聚氯乙烯（PVC）子行业[1] * 公司：新疆天业、中泰化学、氯碱化工、嘉化能源、君正集团、北元集团、凯立新材[3] 核心观点和论据 * 核心观点：多重因素正加快氯碱落后产能退出，行业迎来历史性新变化[1] * 核心论据1：政策驱动 - 《关于汞的水俣公约》明确2032年将禁止全球原生汞矿开采，届时电石法PVC生产将无法使用氯化汞催化剂，政策压力推动行业无汞化转型[1][2] * 核心论据2：成本压力 - 电石法PVC企业实现无汞化将显著增加成本，采用金基催化剂路线预计增加PVC单吨成本100元左右，且首次加注成本高，小企业或无力承担[2] * 核心论据3：投资门槛 - 无汞化替代工艺投资额高，烧碱/乙烯法PVC配套项目单吨投资额约为5，973元/吨，远高于烧碱/电石法PVC配套项目的3，328元/吨[3] * 核心论据4：行业现状 - 氯碱行业本身亏损加剧，叠加高能耗限制，进一步挤压企业生存空间[1] * 最终推论：在政策、成本、投资门槛及行业亏损等多重因素下，规模较小、盈利能力较弱的电石法PVC企业或将退出市场[2][3] 其他重要内容 * 无汞化转型路径：目前主要有两种方式，一是采用金基催化剂，二是采用乙烯法生产工艺[2] * 催化剂技术细节：在电石法生产PVC过程中，乙炔与氯化氢的反应需以氯化汞作为催化剂，但该催化剂存在汞流失问题，危害环境与健康[2] * 受益逻辑：投资者可关注两类公司，一是具备成本优势的弹性龙头或乙烯法生产企业，二是提供无汞化解决方案的“卖铲人”角色公司[3]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 生态环境部强调加快推动聚氯乙烯（PVC）行业无汞化转型，这将成为行业格局重塑的关键催化剂[5] - 《关于汞的水俣公约》将增加电石法PVC企业的生产成本，推动行业落后产能退出[6] - 行业已进入大面积亏损状态，叠加水俣公约、高能耗限制、出口退税取消等多重因素，有望加速产能出清，优化供给格局[7] - 2026-2027年PVC行业无新增产能，供给端格局将进一步优化[7] 行业现状与催化剂分析 - **行业亏损加剧**：2025年Q3氯碱双吨净利润约为182元/吨，但进入2025年Q4，氯碱双吨净利润转为-49元/吨，行业进入大面积亏损状态[7] - **政策与公约压力**： - 《关于汞的水俣公约》明确2032年将禁止全球原生汞矿开采，届时无法再利用氯化汞作为催化剂生产PVC[6] - 2026年1月9日财政部取消PVC出口退税[7] - 未来在双碳目标推进下，对氯碱等高耗能行业可能进行相关限制[7] - **无汞化转型路径与成本**： - **采用金基催化剂**：预计产线改造加催化剂费用将增加PVC单吨成本约100元，且首次加注量大，规模较小的企业或无力承担[6] - **改用乙烯法生产工艺**：烧碱/乙烯法PVC配套项目单吨投资额约为5,973元/吨，远高于烧碱/电石法PVC配套项目的3,328元/吨[6] - 无论采用哪种方式，都将增加电石法PVC企业的生产成本[6] 受益标的 - 报告列举的受益标的包括：新疆天业、中泰化学、氯碱化工、嘉化能源、君正集团、北元集团、凯立新材等[8]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 生态环境部强调加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，叠加《水俣公约》要求、行业亏损加剧、出口退税取消及高能耗限制等多重因素，将加速氯碱行业落后产能退出，优化供给格局，行业有望迎来历史性新变化[5][6][7] 行业事件与政策影响 - 事件：生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发攻关等关键环节，加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型[5] - 《关于汞的水俣公约》目标为保护人类健康和环境免受汞危害，公约已明确2032年将禁止全球原生汞矿开采，届时将无法再利用氯化汞作为催化剂生产聚氯乙烯[6] - 2026年1月9日财政部取消聚氯乙烯出口退税，未来在双碳推进下对氯碱这类高耗能行业可能进行相关限制，将促使行业内落后产能加速退出[7] 行业现状与成本分析 - 2025年第四季度，除了乙烯法聚氯乙烯企业以及部分位于内蒙古的企业，其他氯碱企业均进入大面积亏损状态[7] - 据计算，2025年第三季度氯碱双吨净利润约为182元/吨，但进入2025年第四季度氯碱双吨净利润为-49元/吨，行业出现大面积亏损[7] - 2026年之后烧碱盈利能力下降，以碱补氯的局面较难维持，将加速行业产能退出[7] - 2021年以来，聚氯乙烯价格价差持续下滑；2025年第四季度以来，烧碱价格价差亦出现下滑[10] 无汞化转型路径与影响 - 在电石法生产聚氯乙烯过程中，乙炔与氯化氢的反应需以氯化汞作为催化剂，但氯化汞易发生汞流失，带来环境和健康危害[6] - 目前推动聚氯乙烯无汞化主要有两种方式：一是采用金基催化剂，二是采用乙烯法生产工艺[6] - 采用金基催化剂路线需要改造生产线并使用价格更高的黄金作为催化剂，预计产线改造加催化剂费用将增加聚氯乙烯单吨成本100元左右，且第一次加注量较大，规模较小的聚氯乙烯生产企业可能无力承担[6] - 采用乙烯法生产工艺投资成本更高，根据统计，烧碱/电石法聚氯乙烯配套项目单吨投资额平均为3，328元/吨，而烧碱/乙烯法聚氯乙烯配套项目单吨投资额约为5，973元/吨[6] - 无论采用哪种方式，都将增加电石法聚氯乙烯企业的生产成本，其中采用金基催化剂路线为较优方式，行业触媒无汞化已成趋势，规模较小、盈利能力较弱的聚氯乙烯企业或将退出[6] 行业供给格局展望 - 2026-2027年聚氯乙烯行业无新增产能，供给端格局将进一步优化[7] - 水俣公约、高能耗限制、出口退税取消及行业亏损等因素共同作用，有望推动行业发生新变化，加速落后产能退出[7] 相关受益标的 - 报告列举的受益标的包括：新疆天业、中泰化学、氯碱化工、嘉化能源、君正集团、北元集团、凯立新材等[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC高开工、高库存、弱需求持续，成本端支撑有限，短期预计偏弱震荡，V2605日度K线关注4860附近支撑 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价4913元/吨，环比涨2元/吨；成交量1121915手，环比降38791手；持仓量1039839手，环比降20469手；前20名持仓买单量998443手，环比降29378手；卖单量1137859手，环比涨10911手；净买单量 -139416手，环比降40289手 [3] 现货市场 - 华东乙烯法PVC价格4890元/吨，环比涨15元/吨；华东电石法PVC价格4716.92元/吨，环比降15.77元/吨；华南乙烯法PVC价格4930元/吨，环比持平；华南电石法PVC价格4731.88元/吨，环比降26.25元/吨；中国PVC到岸价680美元/吨，环比持平；东南亚PVC到岸价660美元/吨，环比持平；西北欧PVC离岸价670美元/吨，环比持平；聚氯乙烯基差 -201元/吨，环比涨8元/吨 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2750元/吨，环比持平；华北电石主流均价2715元/吨，环比持平；西北电石主流均价2541元/吨，环比降2元/吨；内蒙液氯主流价 -150元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价402美元/吨，环比持平；VCM CFR东南亚中间价433美元/吨，环比涨5美元/吨；EDC CFR远东中间价189美元/吨，环比持平；EDC CFR东南亚中间价194美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯开工率78.74%，环比降0.89%；电石法聚氯乙烯开工率80%，环比涨0.02%；乙烯法聚氯乙烯开工率75.74%，环比降3.05%；PVC社会总库存57.65万吨，环比增1.49万吨；华东地区PVC社会库存52.74万吨，环比增1.12万吨；华南地区PVC社会库存4.91万吨，环比增0.37万吨 [3] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比降0.45；房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比增5313.26万平方米；房地产施工面积累计值659890.29万平方米，环比增3824.09万平方米；房地产开发投资完成额累计值44895.98亿元，环比增2871.41亿元 [3] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率19.9%，环比降0.25%；40日历史波动率20.93%，环比涨0.07%；平值看跌期权隐含波动率19.9%，环比降1.83%；平值看涨期权隐含波动率19.91%，环比降1.82% [3] 行业消息 - 1月17 - 23日，PVC产能利用率环比降0.89%至78.74%；PVC下游制品开工率环比涨0.95%至44.86%，其中管材开工率环比涨1.6%至37%，型材开工率环比涨1.61%至31.52%；截至1月22日，PVC社会库存在117.75万吨，环比上周涨2.92%；1月16 - 22日，电石法全国平均成本环比上升至5175元/吨，乙烯法全国平均成本下降至4924元/吨；电石法利润下降至 -800元/吨，亏损加深，乙烯法利润上升至 -49元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC高开工、高库存、弱需求持续，成本端支撑有限，短期预计偏弱震荡，V2605日度K线关注4860附近支撑 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价4911元/吨，环比-48；成交量1160706手，环比-162779；持仓量1060308手，环比-34793；期货前20名持仓买单量1027821手，环比-47257；卖单量1126948手，环比-37426；净买单量-99127手，环比-9831 [3] 现货市场 - 华东地区乙烯法PVC价格4875元/吨，环比+30；电石法4732.69元/吨，环比+76.15 - 华南地区乙烯法PVC价格4930元/吨，环比+95；电石法4758.12元/吨，环比+93.75 - 中国PVC到岸价680美元/吨，环比持平；东南亚到岸价660美元/吨，环比持平；西北欧离岸价670美元/吨，环比持平 - 聚氯乙烯基差-201元/吨，环比+8 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2750元/吨，环比持平；华北2715元/吨，环比持平；西北2543元/吨，环比-18 - 内蒙液氯主流价-150元/吨，环比持平 - VCM CFR远东中间价402美元/吨，环比持平；CFR东南亚中间价433美元/吨，环比+5 - EDC CFR远东中间价189美元/吨，环比持平；CFR东南亚中间价194美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯开工率78.74%，环比-0.89%；电石法开工率80%，环比+0.02%；乙烯法开工率75.74%，环比-3.05% - PVC社会库存总计57.65万吨，环比+1.49；华东地区52.74万吨，环比+1.12；华南地区4.91万吨，环比+0.37 [3] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比-0.45 - 房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比+5313.26 - 房地产施工面积累计值659890.29万平方米，环比+3824.09 - 房地产开发投资完成额累计值44895.98亿元，环比+2871.41 [3] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率20.15%，环比-0.04%；40日历史波动率20.86%，环比+0.06% - 平值看跌期权隐含波动率21.73%，环比+1.32%；平值看涨期权隐含波动率21.73%，环比+1.27% [3] 行业消息 - 1月17 - 23日，PVC产能利用率环比-0.89%至78.74% - 1月17 - 23日，PVC下游制品开工率环比+0.95%至44.86%，其中管材开工率环比+1.6%至37%，型材开工率环比+1.61%至31.52% - 截至1月22日，PVC社会库存在117.75万吨，环比上周+2.92% - 1月16 - 22日，电石法全国平均成本环比上升至5175元/吨，利润下降至-800元/吨，亏损加深；乙烯法全国平均成本下降至4924元/吨，利润上升至-49元/吨 [3]