近期糖价走势 - 纽约11号糖和伦敦5号白糖价格今日均录得上涨，分别上涨+0.10点（+0.61%）和+0.50点（+0.11%）[1] - 糖价连续第二日走强，主要受巴西中南部9月上半月甘蔗含糖量下降至154.58公斤/吨，低于去年同期的160.07公斤/吨的支撑[1] - 周二纽约糖价曾触及1.5个月新高，伦敦糖价触及2周新高，因巴基斯坦订购32万吨即期交付的糖，显示全球需求增强[2] 全球供需基本面 - 上周二糖价曾跌至多年低点，因全球供应充裕预期持续，StoneX预测2025/26年度全球糖供应将出现+280万吨盈余，而2024/25年度为-470万吨短缺[3] - 巴西中南部9月上半月糖产量同比增加+15.7%至362.2万吨，且8月下半月用于制糖的甘蔗比例升至53.49%，高于去年同期的47.74%[4] - 然而，截至9月中旬的2025-26年度累计糖产量同比微降-0.1%至3038.8万吨[4] 主要生产国印度前景 - 印度充沛的季风降雨可能带来丰收，截至9月30日的累计降雨量达937.2毫米，较正常水平高出8%，为5年来最强[5] - 印度全国合作糖厂联合会预计，2025/26年度印度糖产量将同比大幅增长+19%至3490万吨，主要因甘蔗种植面积扩大[6] - 相比之下，印度糖厂协会数据显示，2024/25年度印度糖产量预计同比下降-17.5%至2620万吨，为5年低点[6]

价格表现 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.27点，涨幅达1.67%，12月伦敦5号白糖期货价格上涨5.90点，涨幅达1.30% [1] - 纽约糖期货价格曾于周二触及1.5个月高点，伦敦糖期货价格触及2周高点 [3] - 纽约糖期货价格曾于上周二触及4.25年低点，伦敦糖期货价格触及4年低点，延续了长达7个月的下行趋势 [4] 巴西供需动态 - 巴西中南部地区9月上半月甘蔗压榨量同比增加6.9%，达到4600万吨 [2] - 同期甘蔗出糖率下降至每吨154.58公斤，低于去年同期的每吨160.07公斤，预示着糖产量可能降低 [2] - 9月上半月巴西中南部糖产量同比大幅增长15.7%，达到362.2万吨 [5] - 8月下半月用于制糖的甘蔗比例升至53.49%，高于去年同期的47.74% [5] - 本年度截至9月中旬，巴西中南部累计糖产量为3038.8万吨，同比微降0.1% [5] 印度供需动态 - 印度气象部门报告显示，截至9月30日累计季风降雨量达937.2毫米，比正常水平高出8%，为5年来最强 [6] - 印度全国合作糖厂联合会预测，2025/26年度印度糖产量将同比大幅增长19%，达到3490万吨 [7] - 据印度糖厂协会数据，2024/25年度印度糖产量预计为2620万吨，同比下降17.5%，为5年低点 [7] 全球供需平衡 - 巴基斯坦订购32万吨糖用于即时交付，显示出强劲的全球需求信号 [3] - 机构StoneX预测，2025/26年度全球糖供应将出现280万吨的盈余，而2024/25年度为470万吨的短缺 [4] - 印度降雨充沛可能带来甘蔗丰收，其糖出口前景增加对糖价构成压力 [6]

近期糖价走势 - 3月纽约11号糖期货价格周三收盘下跌0.47点，跌幅2.83%，12月伦敦5号白糖期货价格收盘下跌15.50点，跌幅3.31% [1] - 伦敦糖价跌至1周低点，价格大幅下挫 [2] - 周二纽约糖价曾反弹至1.5个月近期期货高点，伦敦糖价攀升至1.5周高点，因巴基斯坦订购32万吨即期交付糖，显示全球需求增强 [3] - 上周二纽约糖价曾跌至4.25年近期期货低点，伦敦糖价跌至4年低点，延续了长达7个月的下行趋势 [4] 全球供应前景 - 泰国糖厂公司预计泰国2025/26年度糖产量将同比增长5%，达到1050万吨，泰国为全球第三大产糖国和第二大糖出口国 [2] - StoneX预测即将到来的2025/26年度全球糖供应将出现280万吨盈余，而2024/25年度为470万吨短缺 [4] - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%，达到387.2万吨，同期用于制糖的甘蔗压榨比例从去年同期的48.78%升至54.20% [5] - 尽管近期产量增长，但截至8月的2025-26年度巴西中南部累计糖产量同比下降1.9%，至2675.8万吨 [5] 主要生产国动态 - 交易商Sucden认为，印度在2025/26年度可能将400万吨糖转用于生产乙醇，但这不足以缓解国内糖过剩，可能导致印度糖厂出口高达400万吨糖，高于此前预期的200万吨，印度为全球第二大糖生产国 [6] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖缺口为23.1万吨，较2024/25年度的488万吨缺口有所改善，这将是连续第六年出现缺口 [7] - 国际糖业组织预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%，达到1.806亿吨，全球糖消费量将同比增长0.3%，达到1.808亿吨 [7]

近期糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格上涨0.08点，涨幅0.51%，12月伦敦白糖期货价格上涨3.00点，涨幅0.6% [1] - 糖价上涨受需求增强迹象推动，巴基斯坦预订32万公吨糖，计划于下月交付，引发温和空头回补 [1] 糖价下行压力因素 - 全球供应充裕前景压制糖价，纽约糖近期期货创4.25年新低，伦敦糖创4年新低，延续7个月下跌趋势 [2] - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%至387.2万公吨，用于制糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%升至54.20% [3] - 印度可能将400万公吨糖用于生产乙醇，但不足以缓解国内过剩，可能导致糖厂出口高达400万公吨，高于此前200万公吨的预期 [4] 全球供需平衡预测 - StoneX预测2025/26产季全球糖供应过剩280万公吨，而2024/25产季为短缺470万公吨 [2] - 国际糖组织预测2025/26产季全球糖短缺23.1万公吨，较2024/25产季短缺488万公吨有所改善，为连续第六年短缺 [5] - 国际糖组织预计2025/26产季全球糖产量将同比增长3.3%至1.806亿公吨，消费量同比增长0.3%至1.808亿公吨 [5] - Czarnikow预测2025/26产季全球糖供应过剩750万公吨，为8年来最大过剩 [6] - 美国农业部预测2025/26产季全球糖产量将同比增长4.7%至创纪录的1.89318亿公吨，期末库存增长7.5%至4118.8万公吨 [6]

近期糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格收跌0.02点，跌幅0.13% [1] - 12月伦敦ICE白糖期货价格收跌4.10点，跌幅0.89% [1] - 糖价在周三早盘上涨后转跌，延续了长达7个月的下行趋势 [2] - 纽约糖期货于周二创下4.25年新低，伦敦糖期货创下4年新低 [2] 全球供需平衡预测 - 机构StoneX预测2025/26年度全球糖供应将出现280万吨盈余，而2024/25年度为470万吨短缺 [2] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖供应短缺23.1万吨，较2024/25年度488万吨的短缺大幅改善 [5] - 国际糖业组织预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%，达到1.806亿吨 [5] - 商品交易商Czarnikow预测2025/26年度全球糖供应盈余将达到750万吨，为8年来最大盈余 [6] - 美国农业部预测2025/26年度全球糖产量将同比增长4.7%，达到创纪录的1.89318亿吨 [6] 主要产区供应情况 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%，达到387.2万吨 [3] - 巴西糖厂在8月下半月用于制糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%上升至54.20% [3] - 截至8月，巴西2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%，至2675.8万吨 [3] - 印度作为全球第二大糖生产国，可能在2025/26年度将400万吨糖用于生产乙醇 [4] - 印度糖厂可能出口高达400万吨糖，高于此前200万吨的预期 [4]

糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格下跌0.07点，跌幅0.45%，12月伦敦ICE白糖期货价格下跌4.20点，跌幅0.91% [1] - 糖价早盘上涨后转跌，纽约糖在周二创下4.25年新低，伦敦糖创下4年新低，延续了长达7个月的下行趋势 [2] 全球供需基本面 - StoneX预测2025/26年度全球糖供应将从2024/25年度的短缺470万吨转为过剩280万吨 [2] - 国际糖业组织在8月29日预测2025/26年度全球糖短缺23.1万吨，这将是连续第六年出现短缺，较2024/25年度短缺488万吨有所改善 [5] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%至1.806亿吨，消费量将同比增长0.3%至1.808亿吨 [5] - 商品交易商Czarnikow在6月30日预测2025/26年度全球糖过剩750万吨，为8年来最大过剩 [6] - 美国农业部在5月22日的报告中预测2025/26年度全球糖产量将同比增长4.7%至创纪录的1.89318亿吨，全球期末库存将同比增长7.5%至4118.8万吨 [6] 主要生产国动态 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%至387.2万吨，用于产糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%增至54.20% [3] - 截至8月，巴西2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%至2675.8万吨 [3] - 糖贸易商Sucden表示印度可能在2025/26年度将400万吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内过剩，可能促使印度糖厂出口高达400万吨糖，高于此前预期的200万吨 [4] - 印度作为全球第二大糖生产国，充沛的季风降雨可能带来丰收，截至9月22日累计降雨量893.8毫米，比正常水平高出7% [7]

近期糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格周一收盘下跌0.21点，跌幅1.36% [1] - 12月伦敦5号白糖期货价格周一收盘下跌4.70点，跌幅1.03% [1] - 伦敦糖价创下4年新低，纽约近月期货价格于上周四跌至4.25年低点 [2] 巴西生产供应情况 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%，达到387.2万公吨 [2] - 8月下半月用于制糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%上升至54.20% [2] - 截至8月，2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%，至2675.8万公吨 [2] 印度生产与出口预期 - 印度作为全球第二大糖生产国，可能在2025/26年度将400万公吨糖转用于生产乙醇 [3] - 此举可能促使印度糖厂出口高达400万公吨糖，高于此前200万公吨的预期 [3] - 印度累计季风降雨量达893.8毫米，较正常水平高出7%，有利于糖料作物丰收 [6] 全球供需平衡预测 - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖供应缺口为23.1万公吨，为连续第六年出现缺口 [4] - 该预测较2024/25年度的488万公吨缺口大幅改善 [4] - 预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%，至1.806亿公吨，消费量将同比增长0.3%，至1.808亿公吨 [4] - 商品交易商Czarnikow预测2025/26年度全球糖供应过剩750万公吨，为8年来最大过剩 [5] - 美国农业部预测2025/26年度全球糖产量将同比增长4.7%，至创纪录的1.89318亿公吨，期末库存为4118.8万公吨，同比增长7.5% [5] 影响糖价的核心因素 - 巴西糖产量的加速增长是近期糖价下跌的主要压力 [2] - 印度潜在的糖出口增加预期对糖价构成负面影响 [3][6] - 市场对全球糖供应充裕的预期对价格构成压力 [5]

近期糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格周三收盘下跌0.36点，跌幅达2.26% [1] - 12月伦敦ICE白糖期货价格周三收盘下跌6.70点，跌幅达1.44% [1] - 糖价周三跌至一周低点，并大幅收低 [2] - 纽约糖价上周一曾跌至近月期货的4.25年低点 [5] 巴西糖业生产动态 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%，达到387.2万公吨 [2] - 巴西糖厂在8月下半月用于制糖的甘蔗比例增至54.20%，高于去年同期的48.78% [2] - 尽管近期产量增长，但截至8月的2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%，至2675.8万公吨 [2] - 巴西糖厂正优先生产糖而非乙醇，压榨更多甘蔗用于制糖，此趋势预计在收割高峰期将持续 [5] 印度糖业出口与政策 - 印度可能在2025/26年度将400万公吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解该国糖过剩局面 [3] - 印度糖厂可能出口多达400万公吨糖，高于此前预期的200万公吨 [3] - 印度糖和生物能源制造商协会已请求批准在10月开始的2025/26年度出口200万公吨糖 [6] - 印度为全球第二大糖生产国 [6] 全球糖市供需展望 - 国际糖组织预测2025/26年度全球糖缺口为23.1万公吨，较2024/25年度的488万公吨缺口有所改善 [7] - 这将是全球糖市连续第六年出现供应缺口 [7] - 该组织预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%，达到1.806亿公吨 [7] - 2025/26年度全球糖消费量预计将同比增长0.3%，达到1.808亿公吨 [7] 基金持仓与市场情绪 - 截至9月9日当周，基金将纽约糖期货的净空头头寸增加32,849手，至182,608手，为近6年来最高水平 [4] - 基金在纽约糖期货上过度的空头头寸可能加剧任何空头回补引发的价格上涨 [4]

糖价表现 - 纽约11号糖10月合约下跌0.09点，跌幅0.56% [1] - 伦敦ICE白糖10月合约下跌3.20点，跌幅0.65% [1] - 纽约糖价近期跌至4.25年低点，伦敦糖价跌至2.5周低点 [2] 印度供应动态 - 印度糖业协会已申请在2025/26年度出口200万吨糖 [1] - 印度为全球第二大糖生产国 [1] 巴西生产情况 - 巴西中南部8月上半月糖产量同比增长16%至361.5万吨 [2] - 同期用于制糖的甘蔗比例从去年同期的49.15%增至55.00% [2] - 巴西糖厂优先生产糖而非乙醇，此趋势在收割高峰期预计将持续 [3] - 巴西政府机构Conab将2025/26年度糖产量预估下调3.1%至4450万吨 [5] - 2024/25年度巴西糖产量同比下降3.4%至4411.8万吨，因干旱和高温导致甘蔗单产下降 [5] - 本年度截至8月中，巴西中南部累计糖产量同比下降4.7%至2288.6万吨 [2] 全球供需平衡 - 国际糖组织预测2025/26年度全球糖供应短缺23.1万吨，较2024/25年度的488万吨短缺有所改善 [4] - 该组织预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%至1.806亿吨，消费量将同比增长0.3%至1.808亿吨 [4] - 商品交易商Czarnikow预测2025/26年度全球糖供应过剩750万吨，为8年来最大过剩 [6] - 美国农业部预测2025/26年度全球糖产量将同比增长4.7%至创纪录的1.89318亿吨，期末库存增长7.5%至4118.8万吨 [6]

价格表现 - 10月纽约11号糖期货价格上涨0.09点（涨幅0.57%）伦敦5号白糖期货上涨6.60点（涨幅1.37%）受原油价格上涨推动[1] - 原油价格上涨1%推高乙醇价格 可能促使全球糖厂将甘蔗压榨转向乙醇生产 从而减少糖供应[1] 巴西生产动态 - 8月上半月巴西中南部糖产量同比增长16%至361.5万公吨 用于制糖的甘蔗比例从去年同期的49.15%升至55%[2] - 巴西糖厂优先生产糖而非乙醇 因干燥天气促使工厂生产更多糖 该趋势在收割高峰期预计持续[3] - 截至8月中旬 2025-26年度累计糖产量同比下降4.7%至2288.6万公吨[2] 全球供需预测 - 国际糖组织预测2025-26年度全球糖缺口23.1万公吨 较2024-25年度488万公吨缺口改善[4] - 预计2025-26年度全球糖产量增长3.3%至1.806亿公吨 消费量增长0.3%至1.808亿公吨[4] - 巴西政府机构Conab将2025-26年度产量预估下调3.1%至4450万公吨[5] - 2024-25年度巴西糖产量下降3.4%至4411.8万公吨 因干旱和高温导致甘蔗单产降低[5] 市场预期分歧 - Czarnikow预测2025-26年度全球糖供应过剩750万公吨 为8年来最大盈余[6] - 美国农业部预计全球糖产量增长4.7%至创纪录的1.89318亿公吨 期末库存增长7.5%至4118.8万公吨[6]