市场指数表现 - 标普500指数上涨0.5% 有望突破9月15日创下的收盘纪录 [1] - 纳斯达克综合指数上涨0.8% 同样有望创下收盘纪录新高 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨54点 涨幅为0.1% [1] 宏观经济背景 - 美联储在周三将利率下调25个基点 并预测到12月还将进行两次降息 2026年将进行第三次降息 [2] - 主要股指在美联储利率决议后表现不一 市场正在摆脱对降息预期的消化过程 [1][2]

美联储利率决策 - 美联储决定将其关键借款利率下调25个基点 [1] - 美联储理事Stephen Miran曾推动更大幅度的50个基点降息 但在联邦公开市场委员会投票中以11比1的结果被否决 [2] - 国家经济委员会主任Kevin Hassett认为25个基点的降息是朝着正确方向迈出的良好第一步 并指出这是广泛的共识 [3] 政府立场与评价 - 白宫对美联储的降息决定反应积极 [1] - 尽管政府曾推动更大幅度降息 但Hassett并未批评委员会的决定 并称缓慢而稳定的行动 观察数据是审慎的政策 [2][3] - 总统特朗普过去曾严厉批评美联储 称主席鲍威尔为"太迟" 并呼吁快速且激进的降息 [4] 经济背景与降息理由 - 第三季度经济增长趋势强劲 超过3% 且通胀运行在美联储2%的目标之上 这些情况通常不支持降息 [5] - 特朗普表示降息是为了支持陷入困境的美国住房市场 并帮助管理国家37万亿美元债务的融资成本 [5] - Hassett认为评估经济变量并决定小幅降息是适当的举措 [6] 政策制定考量 - Hassett指出美联储审慎的做法是查看所有模型 听取不同意见 以决定在经济看似起飞但通胀减速且高于目标的情况下的行动 [7] - 在此次决策中 美联储采取了折中方案 Hassett认为这可能是一个相当审慎的决定 [7]

美联储货币政策转向 - 美联储在9月进行自去年12月以来首次降息 并暗示10月和12月将进一步降息以支持就业市场[1][7] - 美联储主席鲍威尔指出就业市场疲软已成为政策制定者关注的关键问题[7] - 新任美联储理事斯蒂芬·米兰投下唯一反对票 他主张更大幅度的50个基点降息[7] 主要央行政策分化态势 - 瑞士央行6月将关键利率降至0% 但市场预计下周会议将维持利率不变 回归负利率门槛较高[1][2] - 加拿大央行周三将关键利率降至三年低点2.5% 为六个月来首次降息 市场定价下月再次降息概率约40%[3] - 瑞典央行虽大幅降息但预计下周会议将按兵不动 8月通胀数据支持价格压力属暂时性的观点[4] - 新西兰联储上月降息25个基点至三年低点3% 路透调查显示10月8日会议可能再次降息[5] 欧洲地区货币政策立场 - 欧洲央行连续第二次会议维持关键利率在2%不变 拉加德称央行处于"良好状态"且经济风险更加平衡[6] - 市场认为欧洲央行降息周期已接近尾声 定价至明年7月约12个基点的降息幅度[6] - 英国央行周四维持利率稳定 日本央行预计周五也将保持利率不变[1]

市场整体表现 - 法国股市CAC 40指数上涨87.75点或1.13%至7,874.73点 [1] - 市场情绪受到美联储降息25个基点并暗示年内将进一步宽松的提振 [1] 个股价格变动 - STMicroElectronics股价上涨4.3% Legrand上涨3.7% Capgemini上涨3.2% Schneider Electric上涨近3% [2] - ArcelorMittal, Dassault Systemes, Hermes International, Safran, Stellantis, LVMH, Saint Gobain, EssilorLuxottica, Accor 和 Sanofi 股价上涨1.3%至2.7% [2] - Kering, Vinci, Teleperformance 和 BNP Paribas 股价也显著收高 [2] - Michelin股价下跌约1.2% Eurofins Scientific, Pernod Ricard 和 Danone 股价下跌0.4%至0.7% [2] 欧元区经济数据 - 欧元区7月经常账户盈余下降至277亿欧元 低于6月的358亿欧元 也低于去年同期的316亿欧元 [3] - 商品贸易盈余从6月的230亿欧元增至250亿欧元 [3] - 服务贸易盈余从6月的160亿欧元降至120亿欧元 [3] - 初次收入盈余从6月的140亿欧元减半至70亿欧元 [4] - 二次收入赤字从6月的170亿欧元收窄至160亿欧元 [4] - 截至7月的十二个月内，经常账户盈余为3150亿欧元，占GDP的2%，低于去年同期的3940亿欧元（占GDP的2.6%） [4]

美联储利率决策 - 美联储于9月17日宣布将基准利率下调25个基点 [1] - 此次降息被描述为针对就业下行风险的“风险管理式降息” [2] - 美联储对未来的降息路径存在广泛分歧，官员们对风险存在不确定性 [2][4] 利率前景预测 - 美联储点阵图的中值预测显示，预计在今年年底前还将进行两次降息 [4] - 委员会内部意见不一：7名成员预计今年不再降息，2名成员预计再降息一次，10名成员预计再降息两次 [5] - 对2026年的预测更为分散，预计的降息次数在1到6次之间 [5] 对消费者借贷的影响 - 单次25个基点的降息对借款人的影响预计微乎其微，尤其是在短期内 [8][9] - 随着美联储持续降息，借款人将在明年看到更明显的益处，例如信用卡和汽车贷款利率将相对降低 [9] - 较低的利率也应有助于提高贷款审批率 [9] 汽车贷款市场 - 汽车贷款利率受美联储基金利率影响，但也跟随5年期和10年期美国国债等长期债券收益率 [10] - 利率根据信用评分“差异很大”，优质和超级优质信用评分者享受的利率远好于次级买家 [11] - 8月份新车平均贷款利率为7%，二手车为10.7% [11] - 就业前景对汽车等大额商品消费更为重要，疲软的就业增长可能抵消降息对消费的刺激作用 [12] 抵押贷款市场 - 抵押贷款利率倾向于跟随10年期国债收益率路径，而非美联储设定的银行利率 [12] - 影响10年期利率的因素包括政府借贷、未来10年经济增长预期等 [13] - 美联储需要启动“相当大”的利率变动才能对住房行业产生“重大”影响 [13] - 住房领域存在全国性住房短缺的深层结构性问题 [14] - 截至9月11日，30年期固定抵押贷款平均利率为6.35% [14] 信用卡债务 - 信用卡利率预计在未来一两个月内下降25个基点，但对借款人的影响甚微 [15] - 平均信用卡利率略高于20%，对于余额略低于6500美元的借款人，月供仅减少1美元 [16] - 即使利率下降几个百分点至17%或18%，信用卡债务仍属高成本债务 [16] 储蓄收益 - 随着美联储降息，储蓄者获得的收益将减少 [17] - 金融机构倾向于迅速下调储蓄账户和存款证的利率 [17] 美联储治理与独立性 - 特朗普任命新美联储理事的举动引发了对美联储能否保持政治独立性的质疑 [18] - 新任理事斯蒂芬·米兰是9月会议上唯一反对更大幅度降息（50个基点）的成员 [18] - 米兰在9月会议前夕被确认，并同时兼任白宫经济顾问委员会主席，这是90年来首次有白宫 affiliated 人员同时在美联储任职 [19] - 此前在7月会议上反对降息的特朗普任命理事在9月投票支持共识，这可能表明该机构的独立性比一些担忧更为稳固 [20] - 上诉法院允许理事丽莎·库克在应对特朗普解雇其职务的同时参与美联储会议 [21]

CONCLUDED Stock Market News From Sept. 18, 2025: Dow, S&P 500, Nasdaq Hit New Highs Last Updated: Crucially, it seems the Fed's independence remains intact since newly appointed Fed member Stephen Miran was an outlier with his calls for half-point cuts at the next two meetings, IG analyst Chris Beauchamp said in a note. Topics Memberships Subscribe to Barron's 13 hours ago Bitcoin Rises After Fed Cuts Rates By Renae Dyer, Dow Jones Newsletters Bitcoin rises, remaining near the one-month high reached earlier ...

美联储政策转向与市场反应 - 美联储在周三的会议上将政策利率下调25个基点至4%-4.25%的区间 这是自去年12月以来的首次降息 并暗示将开启渐进的宽松周期以应对日益加剧的劳动力市场担忧 [4] - 美联储最新的季度经济预测（点阵图）显示 与6月会议相比 市场对今年进一步宽松的预期增强 预计在年底前还将有50个基点的降息 [6] - 美联储主席鲍威尔强调政策制定者面临具有挑战性的局面 通胀风险偏向上行 而就业风险偏向下行 [4] 市场预期与不确定性 - 美联储未支持市场对一系列明确降息的预期 强调将采取逐次会议决定、依赖数据的方法 这令部分市场参与者对缺乏清晰方向和指引感到失望 [2][3] - 美联储内部对未来利率路径存在广泛分歧 加上其对粘性通胀的警告 为未来政策调整的步伐带来了不确定性 削弱了市场对快速转向更低借贷成本的信心 [1][2] - 尽管存在宽松倾向 但分析认为美联储的信息传递仍然微妙 远非全面的政策转向 [7] 经济数据与政策依据 - 近期数据显示8月失业率升至4.3% 非农就业人数增长远低于预期 同时截至3月的年度基准就业数据被大幅下修 这些均加强了劳动力市场动力减弱的观点 为多次降息提供了依据 [5] - 美联储预测今年通胀率将维持在3% 远高于其2%的目标 同时其对经济增长的预测小幅上调至1.6% 高于此前预测的1.4% [6]

美股市场整体表现 - 美股周三收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨0.6%至46,018.32点，而标准普尔500指数下跌0.1%至6,600.35点，纳斯达克指数下跌0.3%至22,261.33点 [1] 美联储货币政策 - 美联储将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%，结束了为期九个月的暂停，并标志着当前宽松周期中的第四次降息 [2] - 政策制定者预计未来将有更快的降息步伐，将2025年利率展望从3.9%下调至3.6%，同时上调了GDP预测并承认通胀压力持续存在 [2] - 降息决定出现分歧，一位政策制定者主张更大幅度的50个基点降息 [2] 重点个股表现 - 餐饮零售 - Cracker Barrel Old Country Store Inc (CBRL) 股价下跌3.16%至49.59美元，盘后交易中进一步下跌9.28%至44.99美元，因公司第四季度每股收益74美分低于分析师80美分的预期，并提供了疲软的业绩指引 [3] - Krispy Kreme Inc (DNUT) 股价上涨0.96%至3.15美元，盘后交易中上涨近3.8%至3.27美元，因公司股票获得一位知名人士的购买而受到关注 [6] 重点个股表现 - 科技与量子计算 - D-Wave Quantum Inc (QBTS) 股价大幅上涨18.98%至22.54美元，并创下22.85美元的52周新高，盘后交易中再上涨2.5%至23.11美元，上涨动力源于公司举办了行业会议 [4] - IonQ Inc (IONQ) 股价上涨5.11%至65.44美元，并创下66.39美元的历史新高，盘后交易中飙升近7.2%至70.13美元，因公司与美国能源部宣布了一项推进太空量子技术的协议 [5] - Broadcom Inc (AVGO) 股价下跌3.84%至346.17美元，盘后交易中反弹1.3%至350.70美元，股价变动发生在其与劳埃德银行集团扩大合作伙伴关系之后 [7]

市场整体表现 - 标普500指数下跌约0.1% 纳斯达克指数下跌0.3% 道琼斯指数上涨0.6% [3] - 美联储宣布下调基准利率25个基点 并暗示可能进一步降息 [3] 住房建筑行业 - 住宅建筑商信心指数维持在2022年12月以来最低水平 [4] - 建筑材料供应商Builders FirstSource股价下跌5.6% 成为标普500中跌幅最大个股 [4] - 地板专业公司Mohawk Industries股价下跌4% [4] 出行与配送行业 - Uber Technologies股价下跌5% 因竞争对手Lyft与Waymo宣布自动驾驶合作 [5][9] - Lyft股价上涨超过13% 因其与Alphabet旗下Waymo达成自动驾驶出租车合作 [5] - Waymo将与Lyft合作 从明年开始提供全自动驾驶服务 [5][9] 医疗科技行业 - Insulet股价下跌3% 公司宣布首席财务官离职 [6] - 公司预计第三季度营收增长将超预期 因美国和海外市场客户增加强劲 [6] - Hologic股价上涨7.7% 成为标普500中表现最佳个股 因Blackstone和TPG重新就潜在收购进行洽谈 [7] 企业软件行业 - Workday股价上涨7.3% 因激进投资者Elliott Investment Management披露持有超过20亿美元头寸 [10] - Elliott对公司管理团队及运营和资本改善多年计划表示认可 [10] 媒体行业 - Fox Corp股价上涨约3% 部分收复上周跌幅 [11] - Murdoch家族就媒体帝国控制权达成和解 Lachlan Murdoch巩固领导地位 [11] - 公司继续探索吸引年轻观众方案 包括上月推出的Fox One流媒体服务 [11]

美联储政策立场 - 美联储政策委员会决定将基准利率下调25个基点 [2][3] - 美联储官员平均预期在年内剩余两次会议上还将进行两次同等幅度的降息 [3] - 未来的利率决策将基于后续数据、经济前景演变以及当时的风险平衡 并非预先承诺 [3][4] 政策决策依据与复杂性 - 美联储面临双重使命 即维持低通胀和实现高就业 但当前两项指标正朝着不利方向发展 [5][7] - 政策制定处于两难境地 一方面劳动力市场疲软需要降息刺激经济 另一方面高通胀又要求加息以抑制需求 [6][8] - 当前情况不同寻常 劳动力市场疲软通常伴随低通胀 而强劲劳动力市场则需警惕通胀 目前面临双向风险 [8] 对借贷成本的影响 - 联邦基金利率影响信用卡、汽车贷款及其他债务的借贷成本 以及存单和高收益储蓄账户的回报率 [4] - 如果通胀未过热且就业市场停止恶化 利率可能在未来几个月进一步下降 [4]