公司文件发布 - Aramis集团发布了截至2025年9月30日的2025年通用注册文件 该文件已于2025年12月18日向法国金融市场管理局提交 备案号为D 25-0778 [2] - 该文件可在集团官网的投资者专区以及法国金融市场管理局网站获取 也可在位于法国阿尔克伊的公司总部查阅 [2][3] 公司业务与市场地位 - Aramis集团是欧洲B2C在线二手车销售的领导者 业务覆盖六个国家 公司是快速增长的集团 电子商务专家和车辆翻新先驱 [3] - 公司致力于更可持续的出行 其业务模式属于循环经济的一部分 公司成立于2001年 拥有超过20年的市场经验 [3] - 公司年收入超过23亿欧元 B2C销量超过11万9千辆 其所有数字平台每年接待近7000万访客 [3] - 集团拥有超过2400名员工 并在欧洲设有九个工业规模的车辆翻新中心 公司在巴黎泛欧交易所B板上市 [3] 文件包含内容 - 2025年通用注册文件包含年度财务报告 董事会关于公司治理的报告 可持续发展报告 法定审计师报告及其费用信息 可持续发展信息鉴证报告 以及股份回购计划说明 [5]

核心观点 - 公司于2025年11月获得了总计770万美元的再生金属产品合同，较2024年11月增加了320万美元，凸显了亚太地区强劲的市场需求 [1] 合同详情与市场表现 - 2025年11月合同总额为770万美元，同比增长320万美元，增幅显著 [1] - 合同涵盖铜合金锭和铝废料产品，分别获得580万美元和190万美元的订单 [9] - 铜合金锭订单量超过634,000公斤，铝废料产品订单量超过764,000公斤 [9] - 合同客户来自多个行业，包括电子、汽车和建筑领域 [8] 公司战略与市场定位 - 公司认为铜是全球能源转型、交通电气化、AI算力及电网现代化的关键资源，市场需求将持续 [2] - 基于对铜需求的看好，公司已扩大含铜原材料的采购与销售，并计划继续以此把握增长机遇 [2] - 公司凭借其政府颁发的危险废物进口加工许可证及许可的年回收能力，在满足增长需求的同时能维持高标准的环境与质量要求 [3] - 公司定位为亚太地区高质量再生金属的可靠供应商 [2] 业务与运营概述 - 公司是一家总部位于菲律宾的废料和废金属回收企业 [4] - 核心业务是将原材料高效加工成最终产品，包括铜合金锭、铝废料和塑料颗粒 [5] - 公司致力于为电子废物、金属废料和工业回收提供经济灵活的解决方案，成为制造商和工业客户的重要合作伙伴 [5] - 公司通过其运营能力降低处理成本和环境影响，旨在抓住亚太地区对负责任回收服务日益增长的需求 [6]

安大略省关键矿产加工基金启动 - 安大略省批准并启动了价值5亿加元的关键矿产加工基金，旨在加速该省的关键矿产加工能力并加强其在全球电池材料供应链中的地位 [1] 公司项目与基金的高度契合 - 公司在安大略省红石地区拟建的锂转化设施与CMPF支持省内中游关键矿产加工项目的使命直接契合 [2] - 该转化设施旨在提供国内电池级产品的锂转化产能，减少对海外加工的依赖，并巩固安大略省电动汽车和储能供应链的下游投资 [2] 基金的战略意义 - CMPF向全球市场发出明确信号，表明安大略省致力于扩大支持能源转型所需的加工产能 [3] - 该基金将通过支持新的关键矿产项目和中游加工设施，帮助催化投资、创造就业机会并为全省带来长期经济效益 [3] 公司项目的技术优势与战略布局 - 公司位于安大略省的锂转化设施与乔治亚湖锂矿项目仅相距约60公里，CMPF被视为建立区域一体化锂电池供应链的重要基石 [4] - 红石转化设施的设计直接基于公司在德国古本已获完全许可、随时可开工的转化设施，后者近期被指定为欧盟关键原材料法案下的战略项目 [4] - 此基础赋予了该转化设施独特先进且风险较低的设计，使其成为北美技术上最成熟的锂转化项目之一 [4] 公司的投入与承诺 - 公司已为其锂转化设施的设计投入超过35万工程小时和6500万加元 [5] - 公司将继续与省级合作伙伴、原住民社区和行业利益相关者密切合作，以支持在安大略省发展一体化、有竞争力和有韧性的锂供应链 [5] 公司业务概述 - 公司致力于通过使欧洲和北美的电池产业更加独立和具有竞争力来推动电池时代的发展 [7] - 公司目标是确保高质量、本地生产的锂供应，支持从矿山到电池级材料的具有韧性、可持续且透明的价值链 [7] 公司项目产能与技术 - 公司在德国古本的氢氧化锂转化器年产能为24,000吨，在加拿大安大略省的转化器年产能高达36,000吨碳酸锂当量，为电池和汽车行业提供了稳定、区域性的供应基础 [8] - 古本转化器已被认定为欧盟关键原材料法案下的战略项目 [8] 原材料来源与ESG承诺 - 公司转化器项目的原材料完全来自可验证的符合ESG标准的供应商 [9] - 在加拿大，公司依赖其全资拥有的乔治亚湖项目等来源，该项目确保了北美市场的稳定和可持续供应，并与当地原住民社区密切合作开发 [9] - 公司旨在通过整合回收材料来闭合本地电池循环 [10]

公司动态 - 前沿材料公司被EIT原材料组织接纳为项目合作伙伴 这是公司发展的重要一步 [1][5] - 公司CEO表示 参与该组织的工作将有助于推进欧洲关键原材料生态系统的发展 并已通过相关活动获得了宝贵的价值和网络机会 [5] 合作伙伴概况 - EIT原材料组织是全球最大、最活跃的原材料知识和创新网络 拥有超过300个合作伙伴组织 [2] - 该组织由欧盟授权领导欧洲原材料联盟 该联盟拥有约800名成员 代表超过250亿欧元的投资潜力 [2] - 自成立以来 EIT原材料组织已部署超过7亿欧元的直接战略资金 支持了800多个项目和初创企业 并撬动了约83亿欧元的额外间接投资 [3] - 该组织成立于2015年 旨在通过创新、教育和创业 确保欧洲的可持续原材料供应 并推动欧洲向可持续经济转型 [4] 公司业务简介 - 前沿材料公司是一家加拿大上市公司 专注于在欧盟开发关键原材料项目组合 [6] - 关键原材料由欧盟根据其经济重要性和供应风险确定 直接关联到锂离子电池、永磁体等高速增长技术 应用于电动汽车电机、风力涡轮机和国防领域 [6] - 公司项目组合包括：100%拥有的瑞典Woxna石墨矿、100%拥有的瑞典Norra Kärr重稀土元素项目 以及51%拥有的罗马尼亚Bihor Sud镍钴勘探联盟 [6]

公司概况 * 公司为Northstar Clean Technologies 是一家专注于将废弃沥青瓦片分解回收的废物价值化公司[4] * 公司在加拿大TSXV交易所的股票代码为ROOF 在美国OTCQB市场的股票代码为ROOOF[2][4] 核心技术与工艺 * 公司拥有专利的商业化工艺 可将沥青瓦片分解为其组成成分[7] * 瓦片成分约50%为砂石骨料 约25%为纤维（旧瓦片为纸纤维 新瓦片为玻璃纤维） 约25%为最具价值的沥青[5][6] * 基础工艺产出为热沥青油 在卡尔加里工厂已实现第二步工艺 可将热油转化为便于运输的颗粒状产品[6][7] * 工艺专注于沥青瓦片回收 处理其他材料（如平屋顶材料）需对工艺进行修改[27] 市场机会与行业背景 * 目标市场巨大 北美每年有1650万吨沥青瓦片被填埋 相当于超过2000万桶石油[7] * 行业组织沥青屋面制造商协会（ARMA）设定了目标 到2035年将填埋的瓦片减少50% 到205年实现100%零填埋[8] * 公司是首个进入该市场并建成商业化设施的先行者[8] * 沥青供应端面临压力 过去五年美国供应减少200万吨 欧洲减少300万吨 原因是炼油厂关闭、闲置或转向生物燃料 而需求持续[13] * 填埋场空间日益紧张 填埋费持续上涨 这为公司提供了与市政当局合作转移废物的机会[12] 商业模式与经济效益 * 收入来源分为两部分：前端处理费（约占收入35%）和后端产品销售收入（约占收入65%）[11] * 处理费方面 公司通过提供低于当地填埋费的价格来吸引废物供应商[9][10] * 产品收入中 骨料、石灰石、纤维等产品收入较低（约10-20美元/吨） 沥青产品价值最高（约500-1000加元/吨）[10][11] * 一个年处理4万吨的基础设施（仅白班）建设成本约2500万加元（其中2000万为资本支出 500万为相关成本） 可产生约1000万加元收入和约500万加元EBITDA[19] * 若有足够原料支持年处理8万吨（24/7运行） 则经济效益翻倍 收入约2000万加元 EBITDA约1100万加元[19] * 建设年处理4万吨与8万吨的设施资本支出相同 均为2500万加元 主要差异在于增加班次的人工成本[28] 运营进展与扩张计划 * 首个商业化设施已在卡尔加里建成 并正在提升运营 预计将开始产生现金流[5] * 卡尔加里工厂已实现日处理80吨的里程碑 并获得了政府710万加元的非稀释性赠款[18][32] * 已与卡尔加里市政当局签订了为期五年的原料供应协议 市政当局将收集并隔离送往填埋场的瓦片 公司支付处理费后运走[15] * 扩张路线图清晰：下一个加拿大设施计划在汉密尔顿 首个美国设施计划在马里兰州靠近TAMKO工厂的地方[20] * 公司计划到2027年底建成并运营三个工厂（卡尔加里、汉密尔顿、美国1号）[24] * 长期目标是通过建设10个年处理8万吨的设施 实现约10亿加元的企业价值（基于约10倍的EV/EBITDA倍数）[22] * 公司相信其组织能力未来可以达到每年建设三个工厂的速度[23][32] * 在建成5-6个设施后 可能会考虑通过技术授权模式在北美快速扩张[25] 战略合作伙伴与竞争优势 * 美国屋面瓦制造商TAMKO持有公司约20%的股份[13] * TAMKO已通过研发证明公司回收的沥青油可用于制造新瓦片 实现了循环经济[13] * 公司与TAMKO签订了谅解备忘录 为其前四个美国设施提供有保障的产品承购协议 并具有排他性[17] * 原料供应关系稳固 在卡尔加里已建立与制造商、市政当局和商业收集商（如Eco-Recycling）的合作网络[14][16][17] * 公司定位为轻工业过程 主要许可障碍是废物收集许可和空气排放许可（因使用天然气） 整个过程通常需要约一年[29][30] 财务状况与资本结构 * 公司当前市值约5000万加元[22] * 过去四年共融资5800万加元 其中3000万加元为非稀释性资金（包括政府赠款和债务） 致力于最小化股权稀释[25] * 资产负债表包含非稀释性工具、风险投资特许权使用费和可转换工具 完全稀释后股数约为3亿股[25] * 若所有认股权证行权 可为资产负债表再增加约2000万加元现金[26] 风险与挑战 * 作为首个工厂 在工程、建设、调试和运营中不断学习 并将经验融入后续设计[32] * 设施从选址、许可、建设到调试并运行的全过程约需两年时间[31] * 实现行业2035年目标需要建设约200个Northstar设施 市场空间巨大但执行挑战也大[8][34]

公司融资与资金状况 - 公司宣布一系列增强2026年营运资本储备的举措 总计获得174万美元资金 [1] - 成功完成首轮非经纪单位融资 融资总额为100万美元 由独立第三方1010770 B.C. Ltd全额认购 [1] - 融资单位构成：每单位包含面值5000美元的债券及1250份不可转让的完整认股权证 债券票面利率为9.0% 每半年以现金或股份支付 [1] - 认股权证行权价格为每股0.395加元 期限为自交易完成日起36个月 债券为无担保性质 [1] - 融资所得款项将用于卡尔加里Empower环保解决方案工厂的运营提升以及一般公司用途 [1] 利息支付与证券条款 - 债券应付利息可通过发行公司普通股来支付 发行价格按多伦多证券交易所创业板在付息日前十个交易日的成交量加权平均价确定 [2] - 融资相关的所有证券受法定持有期限制 持有期为四个月零一天 将于2026年4月6日到期 [3] - 该融资已获得多伦多证券交易所创业板的有条件批准 最终完成仍需等待其最终接受 [3] 政府补助与运营里程碑 - 公司收到阿尔伯塔减排组织的第三阶段里程碑付款73.5万美元 该笔资金将专门用于卡尔加里Empower工厂的运营 [4] - 该笔付款是基于卡尔加里Empower工厂实现了每日80吨的运营目标 [4] - 公司目前专注于总额710万美元的阿尔伯塔减排组织补助金的最后一个里程碑 该阶段金额约为120万美元 其中包含前期里程碑成就的暂扣款 [4] 资金用途与公司战略 - 公司管理层表示 这些举措极大地有助于卡尔加里Empower工厂及公司层面的有效运营 [5] - 公司计划短期内继续以此为基础获取资金 以支撑公司直至卡尔加里Empower工厂达到生产、收入及相关现金流的运营盈亏平衡点 [5] - 在公司当前增长资本形成战略阶段 除融资中发行的认股权证外 非稀释性的过渡性融资工具更受青睐 因公司正全力聚焦于卡尔加里Empower工厂的运营 [5] 公司业务介绍 - Northstar是一家加拿大废物转化价值技术公司 专注于沥青瓦的可持续回收和再加工 [6] - 公司拥有专有设计工艺 可从废弃沥青瓦中提取液态沥青 用于新的热拌沥青瓦制造和沥青平屋顶系统 同时提取骨料和纤维用于建筑产品及其他工业应用 [6] - 公司专注于循环经济 计划在其位于阿尔伯塔省卡尔加里的首个商业规模化工厂将使用过或有缺陷的沥青瓦废料再加工成三种主要成分以供再利用或转售 [6] - 作为可持续处理领域的新兴创新者 公司的使命是引领北美地区沥青瓦的回收和再加工 避免其被填埋 [6]

公司基本信息 - 公司为全球领先的创新及可持续地板与运动场地解决方案供应商 拥有超过140年历史 [2] - 公司2024年营业额为33亿欧元 [2] - 公司拥有近12,000名员工 24个研发中心 8个回收中心及35个生产基地 [2] - 公司产品服务于医院、学校、住宅、酒店、办公室、商店及运动场等客户 业务覆盖超过100个国家 [2] - 公司致力于循环经济与可持续发展 遵循其“以人为本设计”理念 [2] - 公司在泛欧交易所监管市场上市 板块为B ISIN代码为FR0004188670 股票代码为TKTT [2] 股权结构信息 (截至2025年11月30日) - 公司总股本为65,550,281股 [1] - 公司理论投票权总数为123,579,938 [1] - 公司可行使投票权总数为123,920,020 (此数据已扣除无投票权的库存股) [1]

核心交易与合作协议 - 法国生物科技公司Carbios与万凯新材料于12月2日签署股东协议 正式成立合资公司 致力于在中国建设并运营首个聚对苯二甲酸乙二醇酯生物回收工厂[5] - 合资公司将基于Carbios的专有酶解聚技术 在中国海宁市建设工厂 目标在2026年第一季度开始建设 2027年第一季度投产[10] - 作为更广泛协议的一部分 万凯同意在明年6月前参与Carbios一笔500万欧元（583万美元）的增资 每股价格为8.09欧元（9.44美元）[9] 技术授权与独家安排 - Carbios授予合资公司其在亚洲的PET解聚技术独家许可 为期三年 前提是与合资公司签署每年至少10万吨额外产能的许可[1] - 如果后续签署每年至少20万吨额外产能的许可 该独家期限将以五年为单位续期[1] - 双方的长期合作目标是在亚洲建设并运营多个PET生物回收工厂[1] 工厂产能与市场地位 - 该工厂将配备Carbios的下一代“无限回收”技术 最低年处理能力为5万吨经过准备的PET废弃物[2][3] - 合资方万凯是上市公司 其母公司Zhink集团是中国第三大、全球第四大PET生产商[3] - 中国是全球最大的PET生产国 2021年亚洲占全球回收PET消费量的58% 其中中国占38% 该地区年产量6700万吨 占全球产量的61%[11][12] 技术背景与公司历程 - Carbios的生物回收工艺使用一种酶 能选择性提取聚酯并回收以再造原生纤维 该技术可回收传统技术无法处理的纺织品废弃物中的PET聚酯[7] - 公司于2021年在法国克莱蒙费朗开设了示范工厂 并于2022年与On、Puma、Salomon等公司成立了专注于回收和循环解决方案的联盟[13] - 2023年11月 Carbios与泰国石化公司Indorama Ventures获准建设全球首个工业规模酶法PET回收工厂 但该工厂建设已于2023年12月因等待额外融资而暂停6至9个月[14][16] 市场反应与战略意义 - 自达成战略协议以来 Carbios在巴黎泛欧证券交易所成长市场的股价上涨超过25% 收盘报11.50欧元（13.37美元）[4] - 公司首席执行官表示 此协议是加速其技术国际部署的关键一步 也是其授权模式落地的重要里程碑[4] - 鉴于区域和全球市场对回收PET的需求不断增长 中国有潜力在回收PET生产领域占据领先地位[12]

公司分拆决议 - 公司于2025年12月4日举行的临时股东大会决议通过部分分拆计划 分拆计划已于2025年8月7日获董事会批准并签署 [1][2] - 作为分拆的一部分 公司将更名为Luotea Oyj 而分拆后成立的新独立公司将命名为Lassila & Tikanoja [1][2] - 分拆完成后 新Lassila & Tikanoja公司将正式成立 其公司章程也获得批准 [2] 新公司治理结构 - 新Lassila & Tikanoja公司董事会成员人数确认为5名 Jukka Leinonen当选为董事会主席 Sakari Lassila为副主席 Tuija Kalpala Teemu Kangas-Kärki和Anna-Maria Tuominen-Reini为董事会成员 [3] - 新公司董事会成员宣布将设立审计委员会以及人事与可持续发展委员会 审计委员会由Teemu Kangas-Kärki任主席 Sakari Lassila和Anna-Maria Tuominen-Reini为成员 人事与可持续发展委员会由Jukka Leinonen任主席 Sakari Lassila和Tuija Kalpala为成员 [4] - 新公司股东提名委员会由4名成员组成 其中新公司的三大股东各有权提名1名成员 新公司董事会主席将担任提名委员会的第四名成员 [21] 原公司变更与治理 - 作为分拆决议的一部分 临时股东大会决议修改公司章程第1条和第2条 第1条将公司名称改为Luotea Oyj 第2条将公司业务范围修改为从事与物业和设施维护、能效及可持续性相关的各类服务 [5][6] - 分拆完成后 原公司董事会成员人数确认为6名 Pasi Tolppanen Anna-Maria Ronkainen和Juuso Maijala继续留任 Johan Mild Timo Karppinen和Soile Kankaanpää当选为新成员 Johan Mild当选为董事会主席 Pasi Tolppanen为副主席 [24] - 原公司董事会成员宣布审计委员会由Timo Karppinen任主席 Soile Kankaanpää和Juuso Maijala为成员 人事与可持续发展委员会由Johan Mild任主席 Anna-Maria Ronkainen和Pasi Tolppanen为成员 [25] 资本与股权相关授权 - 作为分拆的一部分 临时股东大会决议将公司股本从19,399,437欧元减少至1,000,000欧元 [7] - 临时股东大会授权新Lassila & Tikanoja公司董事会决定发行股票及赋予股票认购权的特殊权利 根据授权 总共可发行和/或转让最多2,000,000股新公司股票 [8] - 临时股东大会授权新Lassila & Tikanoja公司董事会决定收购本公司股份以及接受本公司股份作为质押 该授权涵盖最多总计2,000,000股新公司自有股份 [12] 董事与审计师薪酬 - 新Lassila & Tikanoja公司董事会成员年度薪酬定为：主席70,000欧元 副主席47,000欧元 成员35,000欧元 此外 若董事会成员担任审计委员会或人事与可持续发展委员会主席 且不同时担任董事会主席或副主席 则其年度薪酬为47,000欧元 [15] - 新公司董事会薪酬支付方式为：40%以公司持有的股份或从市场收购的股份支付 60%以现金支付 会议费标准为：主席每次1,000欧元 副主席每次700欧元 其他成员每次500欧元 委员会主席每次700欧元 普通成员每次500欧元 [16] - 原公司董事会成员年度薪酬定为：主席50,000欧元 副主席30,000欧元 成员27,000欧元 支付方式与新公司类似 40%以股份支付 60%以现金支付 会议费标准与新公司董事会相同 [26][27] 审计与可持续发展报告验证 - 分拆完成后 PricewaterhouseCoopers Oy被选为新Lassila & Tikanoja公司的审计师 由Samuli Perälä担任主要负责审计师 [17] - 分拆完成后 PricewaterhouseCoopers Oy被选为新Lassila & Tikanoja公司可持续发展报告的验证机构 由Samuli Perälä担任主要负责验证师 [18] - 新公司审计师及可持续发展报告验证师的报酬将根据其开具并经新公司批准的发票支付 [19] 公司业务与财务概况 - 公司是一家践行循环经济的服务公司 致力于延长材料、生产场地和物业的使用寿命 提高原材料和能源的使用效率 公司在芬兰和瑞典开展业务 雇佣约7,400名员工 [30] - 公司2024年净销售额为7.707亿欧元 公司在纳斯达克赫尔辛基交易所上市 [30]

公司分拆与资本市场日概述 - Lassila & Tikanoja plc 于2025年8月7日批准了一项分拆计划 其循环经济业务将转移至新成立的独立公司 新公司命名为Lassila & Tikanoja Plc 而原公司将保留其设施服务业务 并计划更名为Luotea Plc [1] - 公司于2025年11月26日举办资本市场日 重点介绍新Lassila & Tikanoja和Luotea 活动内容包括市场前景、战略及中期财务目标 [2][4] - 分拆后 新Lassila & Tikanoja将成为一家独立的上市公司 计划在纳斯达克赫尔辛基交易所上市 而Luotea将包含现有的芬兰和瑞典设施服务业务 [3] - 公司已于2025年11月20日发布分拆与上市招股说明书 关于分拆的特别股东大会定于2025年12月4日举行 [5] 新公司Luotea业务与战略 - Luotea将专注于设施服务 提供建筑全生命周期的综合解决方案 服务包括物业维护、技术与专业服务、清洁及支持服务 [7] - Luotea的目标市场规模约为122亿欧元 其中芬兰60亿欧元 瑞典62亿欧元 目标市场年增长率约为4% 增长驱动力包括监管加强、可持续发展、自动化及外包趋势 [8] - 公司的战略优势在于差异化的尖端产品 包括数据驱动的优化服务、能源管理系统和可持续发展咨询 这些是其在新老客户关系中实现增长的关键 [9] - Luotea拥有超过6,000家客户的广泛且多元的客户群 客户流失率低 过去三年合同组合的优化显著提高了高利润合同的比例 [10][11] - 公司通过改进运营模式提升利润率 在芬兰的清洁和物业维护服务盈利能力已得到改善 并在瑞典推行已验证的运营模式 [12] - 长期合同模式确保了稳定的经常性收入 高效的资本利用和低投资需求带来了强劲的现金流转化 [13] - Luotea在芬兰和瑞典拥有显著增长潜力 可利用交叉销售机会拓展新细分市场 公共部门未来的外包需求也将创造额外增长机会 [14] Luotea财务数据与目标 - 根据L&T集团2024年10月1日至2025年9月30日的分部报告 Luotea初步未经审计的财务数据如下：净销售额3.474亿欧元 调整后EBITDA为2000万欧元 调整后EBITDA利润率为5.8% 调整后EBITA为1090万欧元 调整后EBITA利润率为3.1% 调整后营业利润（EBIT）为940万欧元 调整后营业利润率为2.7% [16] - 具体到地区：芬兰业务净销售额2.29亿欧元 调整后EBITDA利润率为8.5% 调整后EBITA利润率为6.2% 瑞典业务净销售额1.183亿欧元 调整后EBITDA利润率为0.4% 调整后EBITA利润率为-2.7% [16] - 公司净债务为310万欧元 净债务与调整后EBITDA比率为0.15倍 营运自由现金流为1390万欧元 现金转化率为127% [16] - Luotea的中期财务目标为：年均有机收入增长4-5% 调整后EBITA利润率超过5% 营运自由现金流达到EBITA的90%以上 股息支付率至少为净利润的50% [17]