文章核心观点 - 春节假期后首个工作日，四川省各地企业、项目迅速复工复产，展现出“开年就开跑”的实干劲头，通过科技赋能、产线满转、项目加速建设等方式，全力拼抢产出与效益，为全年发展奠定基础 [3] 企业复工复产与生产动态 - 四川华体照明科技股份有限公司研发团队在节后首个工作日迅速投入工作，计划在新能源、低空经济、“人工智能+”三大板块加大研发投入，公司拥有超过150人的研发团队 [4] - 四川星马重工机械有限公司生产车间满负荷运转，新一批智能施工升降机即将下线，公司订单已排到6月，并计划招聘新员工以满足后续产能提升需求 [5] - 四川圣融达容阻科技有限公司460名员工从各地返岗，迅速投入排满计划的电容器生产 [5] - 四川江化微电子材料有限公司春节期间基本未停工，节后立即进入满负荷生产状态，其下游客户春节期间同样未停产 [6] - 中昊晨光（自贡）氟材料有限责任公司生产线在春节假期平稳运行，计划将产能逐步提升至80%至90%，并进一步提高智能化水平，力争实现接近100%的自动化生产 [6] - 四川威斯卡特工业有限公司在春节前已做好原材料储备和设备检修，以便节后尽快达到满产状态 [8] 产业项目投资与建设进展 - 广安市武胜县“柚香谷”年产30万吨香柚饮料及食品深加工基地项目全面复工，所有基础工序已恢复，大型机械计划于2月25日全部进场 [9] - 巴中低空经济产业园的年产2GWh高倍率半固态电池及50万套电源系统项目正加快基础开挖及临时设施建设，力争2024年二季度完成厂房建设，三季度投产，项目已于2月23日复工 [9] - 闪聚电池成都基地项目工作人员正为项目主体工程开工做最后准备，该项目为吉利集团投资，计划建设电池Pack基地，设计年产能超过25万套，投产后将为成都新增每年15万辆的汽车生产能力 [9] - 内江国际铁路港二期项目计划于2024年开工，旨在提升集装箱容量、仓储面积和服务能力 [10] - 遂宁遂安实业大道（安居段）建设正朝2024年底主体完工的目标推进，该项目是推动“遂潼一体化”发展的重要交通支撑 [11] - 市域（郊）铁路成都至德阳线（S11线）建设已有13个工点率先复工复产 [11] - 乐山老木孔航电枢纽工程春节期间有200余人在岗建设，2月24日增至约500人，全力确保在汛期前达到预期进度 [11] 政府服务与产业支持 - 盐亭经开区管委会表示，辖区内规模以上工业企业复工复产率已超过80%，全力为企业生产经营做好保障服务 [8] - 雅安科技创新综合体提供一站式服务，使四川吾一碳纤维科技发展有限公司能更专注于研发，该公司二期项目将锁定半导体、低空经济及航空航天领域 [8] 人才与招聘活动 - 达州市计划于2月25日启动“就在达州·才兴巴渠”2026年春风行动暨招商引资企业新春招聘会，该招聘会汇聚140余家企业，涵盖先进材料、电子信息、教育培训等多个领域 [8]

公司治理变动核心观点 - 全球照明领导者Signify提议对其监事会进行多项人事调整，包括任命两名新成员、重新任命一名现有成员、更换监事会主席以及一名成员将卸任，相关提案将提交于2026年4月24日举行的年度股东大会审议 [1][9][11] 新任监事会成员提案 - 提议任命Barbara Holzapfel为监事会成员，她是一位拥有德国和美国国籍、常驻美国的技术高管，在B2B和B2C环境的企业软件、数字化转型、营销及供应链解决方案方面经验丰富 [2][3] - Barbara Holzapfel职业生涯始于可口可乐公司，曾在SAP担任高管，负责供应链解决方案、营销与创新，并推动公司向云和SaaS模式转型，2017年至2022年担任微软教育副总裁，最近担任Genesys的首席营销官 [3] - 她目前是硬件SaaS公司Blackline Safety Corp的非执行董事会成员兼薪酬委员会主席，以及巴黎HR科技公司Welcome to the Jungle的董事会主席，拥有萨尔兰大学商业与经济学学位及密歇根大学与萨尔兰大学的联合MBA学位 [4] - 提议任命Jeroen Hoencamp为监事会成员，他是一位常驻荷兰的电信高管，在销售、营销和综合管理方面有深厚背景 [2][5] - Jeroen Hoencamp在沃达丰和Liberty Global工作超过25年，最近担任VodafoneZiggo的首席执行官，领导了沃达丰荷兰与Ziggo的整合，此前曾设计并实施扭亏为盈战略，领导业务和IT转型 [5] - 他目前是荷兰邮政公司PostNL的监事会成员，并担任新加坡投资者GIC的顾问，拥有奈耶罗德大学综合管理与营销学位及佐治亚大学MBA学位 [6] - 两位候选人将于2026年3月1日起以观察员身份参加监事会会议，直至股东大会正式任命 [2] 现有成员变动 - 提议重新任命Bram Schot为监事会成员，他自2022年5月起担任此职，其丰富的国际高管经验及在战略与转型方面的良好记录将继续为公司长期目标做出贡献 [7][11] - 监事会已任命Jeroen Drost自2026年3月1日起担任主席，他自2024年起担任监事会成员，将接替Gerard van de Aast [8] - Gerard van de Aast自2017年起担任监事会成员，并将留任至2027年任期结束 [8] - Rita Lane将卸任监事会成员，她自公司2016年IPO以来即担任此职，在10年任期后，将于2026年4月当前任期结束时离任 [9][10] 公司背景信息 - Signify是全球领先的专业和消费者照明公司，旗下品牌包括Signify、Philips、Philips Hue等，2025年销售额为58亿欧元，拥有约27,000名员工，业务遍及70多个市场 [12]

公司股份回购动态 - 公司于2026年2月13日至20日期间回购了139,500股股份 [1] - 本次回购的平均价格为每股20.06欧元，总金额为280万欧元 [1] - 此次回购是公司于2026年2月13日宣布的股份回购计划的一部分 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的专业和消费照明企业 [2] - 公司旗下拥有Signify、Philips、Philips Hue、Signify Interact、Philips Dynalite、Color Kinetics等多个全球顶级照明品牌 [2] - 公司2025年销售额为58亿欧元，在全球70多个市场开展业务，拥有约27,000名员工 [2] 公司可持续发展表现 - 公司被纳入道琼斯可持续发展世界指数 [2] - 公司获得EcoVadis铂金评级 [2]

公司股份回购计划核心信息 - 公司于2026年2月13日宣布启动一项股份回购计划 计划回购最多725,000股自身股份 回购股份将用于履行其长期激励绩效股份计划及其他员工股份计划产生的义务 [1] 计划规模与财务细节 - 按当前股价计算 725,000股股份总价值约为1,450万欧元 约占公司已发行股本的0.6% [2] - 回购计划于2026年2月13日开始 预计于2026年4月底前完成 [2] - 回购的股份将由公司作为库存股持有 直至股份奖励归属 [2] 计划执行与信息披露 - 回购计划将通过中介机构执行 允许在开市期和闭市期于公开市场进行股份回购 [3] - 计划将在相关法律法规及2025年4月25日股东大会授予的权限范围内执行 [3] - 公司将通过每周新闻稿向市场更新股份回购计划的进展 相关信息也将发布在公司官网上 [3] 公司背景信息 - 公司是全球领先的专业及消费照明企业 旗下拥有Signify、Philips、Philips Hue、Signify Interact、Philips Dynalite、Color Kinetics等多个品牌 [4] - 2025年 公司销售额为58亿欧元 拥有约27,000名员工 业务遍及70多个市场 [4] - 公司入选道琼斯可持续发展世界指数 在气候绩效和透明度方面获得CDP“A”级评分 并持有EcoVadis铂金评级 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年第三季度营收为2110万美元，较2025财年第三季度的1960万美元增长7.7% [11] - 第三季度净收入为16万美元，合每股0.04美元，而2025财年第三季度净亏损为150万美元，合每股0.46美元 [14] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为76.1万美元，而2025财年第三季度为3.2万美元，这是公司连续第五个季度实现正的调整后息税折旧摊销前利润 [14] - 第三季度总营业费用降至610万美元，而2025财年第三季度为700万美元，反映了持续的管理费用和人员费用削减 [14] - 第三季度整体毛利率提高至30.9%，而2025财年第三季度为29.4%，反映了所有业务部门（尤其是LED照明和电动汽车充电）的定价和成本改善 [12] - 截至第三季度，过去12个月的调整后息税折旧摊销前利润为160万美元，销售额为8150万美元 [14] - 截至第三季度，经营活动产生的现金流为40万美元，而去年同期为130万美元 [14] - 第三季度末营运资本为890万美元，而财年末为870万美元 [15] - 第三季度末可用财务流动性为1180万美元，而财年末为1300万美元 [15] - 公司近期通过发行50万股普通股筹集了约640万美元的净收益，为增长提供了资本 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - **LED照明业务**：第三季度营收为1210万美元，而2025财年第三季度为1320万美元，反映了项目活动和ESCO渠道销售减少，但分销渠道销售增加部分抵消了下降 [11] - **LED照明业务**：第三季度毛利率为30.6%，而2025财年第三季度为30.2%，定价上涨、成本削减和采购计划以及更有利的项目和收入组合推动了这一表现 [11] - **维护业务**：第三季度营收增长13%至440万美元，而2025财年第三季度为390万美元，反映了新客户合同和现有关系扩展的益处 [12] - **维护业务**：第三季度毛利率为25.5%，而2025财年第三季度为26.4% [12] - **电动汽车充电解决方案业务**：第三季度营收为470万美元，而2025财年第三季度为240万美元，反映了本季度内一个重要项目的预期完成 [12] - **电动汽车充电解决方案业务**：第三季度毛利率为36.7%，而2025财年第三季度为30% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据Perrin Research，美国电动汽车充电市场在2025年面临不确定性，但最新报告预计2026年将增长8% [10] - Perrin Research还引用了每个站点端口数量的增长趋势以及现有电动汽车充电基础设施的“拆除和更换”需求 [10] - 该报告预计将出现所谓的“私营主导的扩张”和充电站运营商经济状况的改善，并高度重视执行质量和资产效率 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过倾听客户需求并开发他们所需的产品和服务来扩展业务，例如最近续签了一份为期三年的维护合同，以及不断增长的订单积压 [7] - 公司正在电气基础设施领域（定义为LED照明和电动汽车充电业务线内的集成产品）获得越来越多的业务，例如为某些客户初步整合本地化电池存储解决方案，以及为波士顿公立学校安装价值400万美元的105个电动汽车充电站及相关基础设施 [7] - 公司的专有供应链有助于最大化效率、最小化停留时间并避免瓶颈，这使其能够免受日常新闻头条相关风险因素的影响 [8] - 公司预计将从市场顺风中受益，特别是在数据中心、制造工厂、大型零售店和公共部门建筑等工业设施的建造、回流和翻新方面 [9] - 公司认为其已根据Perrin描述的环境进行了适当的规模调整和重新校准，这使其处于市场扩张、产品可扩展性和盈利增长的位置 [10] - 公司通过扩大LED照明项目渠道和推动分销渠道增长的努力，预计将继续为2026财年第四季度及2027财年贡献更高的收入 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已连续五个季度实现正的调整后息税折旧摊销前利润，并相信有望在2026财年实现或超过8400万美元营收及全年实现或接近正的调整后息税折旧摊销前利润的里程碑 [3][4] - 公司上调了当前财年的营收指引范围，并设定了下一财年盈利增长增加的预期，将2026财年营收指引上调至8400万至8600万美元之间，并实现正的调整后息税折旧摊销前利润，此前的指引为约8400万美元营收及实现或接近正的调整后息税折旧摊销前利润 [4][15] - 公司现在预计截至3月31日的整个2026财年将实现正的调整后息税折旧摊销前利润 [5][16] - 公司预计在2027财年将继续保持向上和向右的盈利增长，在9500万至9700万美元的营收基础上实现正的调整后息税折旧摊销前利润 [5][16] - 指引上调是基于订单增加以及近期成本结构改进的成功，近期订单包括一个价值1400万至1500万美元的外部照明项目，大部分将在2027财年上半年完成 [5] - 公司预计在2027财年，随着新客户的赢得，现有客户群的工作范围将进一步扩大 [6] - 公司对当前财年剩余时间和下一整个财年充满信心 [10] - 公司预计整体毛利率在2026财年第四季度及整个2027财年将保持强劲，尽管由于收入组合和数量的变化，毛利率可能按季度波动 [13] 其他重要信息 - 公司已实现2026财年的三个里程碑中的两个：维持纳斯达克上市，以及在第三季度末实施了一项增长、盈利和成本控制计划 [3] - Orion Voltrek是波士顿公立学校计划的持续合作伙伴，该计划旨在实现该学区750辆校车100%电气化，这是东北部最大的校车电气化计划 [8] - 公司的客户包括零售商、全球最大的两家汽车制造商以及美国最大的学校系统之一 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于1400万-1500万美元外部照明项目的收入确认时间线及扩展潜力 [19] - 该项目已于本季度（2026财年第四季度）1月下旬开始，预计在1月、2月和3月逐步增加，大部分收入将在2027财年上半年实现，预计在7月底前完成，第四季度会有部分初始收入，2027财年前五个月收入将更为稳定 [20] - 公司认为在该客户内部存在扩展潜力，但这可能不会发生在2027财年上半年 [22] 问题: 营业费用下降的趋势及未来展望 [23] - 公司将继续尽可能严格管理营业费用，相关努力主要是寻找成本节约以抵消其他成本上涨，预计持续的费用将维持在该水平或可能略高，但至少在第四季度，营业费用数字将以6开头（即600万美元级别） [23] 问题: 维护业务是否看到中小型企业采用类似的预防性维护模式，还是目前主要是单一客户现象 [32] - 没有其他客户达到该大型零售商的规模，但公司看到其他客户的业务逐月增长，并继续在该领域寻求新客户和合同 [32] 问题: 鉴于与少数大客户连续赢得合同，公司如何评估执行风险，以及如果出现过去经历的延迟，利润率和指引有多少缓冲空间 [33] - 这种风险持续存在，公司在展望中已考虑到这种可能性，并试图将目前至少有一定可见性的潜在问题纳入考量 [33] 问题: 分销渠道成功的驱动因素及未来前景 [36] - 成功驱动因素是公司与客户扩展关系，今年早些时候扩大了负责该渠道的团队，并且正在根据该渠道客户的需求开发产品，预计将进一步参与该渠道并交付客户要求的产品 [36] 问题: 电气基础设施新业务领域的当前收入贡献及长期机会规模 [37][39] - 收入形态正在从传统的产品销售演变，部分甚至来自电动汽车业务及其安装服务，公司正在发展该业务，目前没有具体数字，但部分项目来自现有安装工作的扩展，现场有扩展工作需求，这些工作的范围可能达到七位数，最初并未预期，但后来有所增长 [37] - 公司正在继续建设该业务，并在制定明年计划时审视其潜力 [39] - 从另一个角度看，公司在该领域已取得一些成功，包括赢得几个整体项目，以及在最初是照明项目的基础上进行了几次扩展，这些成果尚未完全体现在第三季度的业绩中，部分将在第四季度确认，部分将进入2027财年，公司希望在此基础上继续发展，因此目前很难确定其规模 [40]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年第三季度营收为2110万美元，较2025财年第三季度的1960万美元增长7.7% [11] - 第三季度整体毛利率为30.9%，较2025财年第三季度的29.4%有所提升，主要得益于各业务板块的定价和成本改善 [12] - 第三季度总运营费用降至610万美元，较2025财年第三季度的700万美元下降12.9%，反映了持续的管理费用和人员开支削减 [13] - 第三季度净利润为16万美元，摊薄后每股收益0.04美元，而2025财年第三季度净亏损为150万美元，每股亏损0.46美元 [13] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为76.1万美元，较2025财年第三季度的3.2万美元大幅改善，这是公司连续第五个季度实现正的调整后息税折旧摊销前利润 [13] - 过去12个月的调整后息税折旧摊销前利润为160万美元，销售额为8150万美元 [13] - 截至第三季度，经营活动产生的现金流为40万美元，而去年同期为130万美元 [13] - 第三季度末营运资本为890万美元，而财年末为870万美元，可用财务流动性为1180万美元，而财年末为1300万美元 [15] - 公司近期通过发行50万股普通股筹集了约640万美元的净收益，用于增长资本和偿还循环信贷额度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - **LED照明业务**：第三季度营收为1210万美元，较2025财年第三季度的1320万美元下降8.3%，反映了项目活动和ESCO渠道销售的减少，但分销渠道销售有所增长 [11] - **LED照明业务**：第三季度毛利率为30.6%，高于2025财年第三季度的30.2%，得益于定价上涨、成本削减、采购计划以及更有利的项目和收入组合 [11] - **维护服务业务**：第三季度营收为440万美元，较2025财年第三季度的390万美元增长13%，主要受益于新客户合同和现有关系的扩展 [12] - **维护服务业务**：第三季度毛利率为25.5%，略低于2025财年第三季度的26.4% [12] - **电动汽车充电解决方案业务**：第三季度营收为470万美元，较2025财年第三季度的240万美元增长95.8%，主要得益于一个重要项目在当季的完成 [12] - **电动汽车充电解决方案业务**：第三季度毛利率为36.7%，显著高于2025财年第三季度的30% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司提及美国电动汽车充电市场在2025年面临不确定性，但根据Perrin Research的最新报告，预计2026年将增长8% [10] - 行业报告还指出了每个站点的充电端口数量增长趋势，以及对现有电动汽车充电基础设施的“拆除与替换”需求 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过倾听客户需求并开发他们所需的产品和服务来拓展业务，例如扩大产品和服务范围，包括最近续签的三年维护合同以及不断增长的订单积压 [6] - 公司正将业务重点扩展到电气基础设施领域，定义为LED照明和电动汽车充电业务线内的集成解决方案，例如为某些客户初步整合本地化电池存储解决方案 [6] - 公司通过其专有供应链实现效率最大化、最小化停留时间并避免瓶颈，这有助于隔离与当前新闻头条相关的风险因素 [8] - 公司预计将受益于市场顺风，特别是在数据中心、制造工厂、大型零售店和公共部门建筑等工业设施的建造、回流和翻新领域 [9] - 公司认为其已根据Perrin报告描述的环境进行了适当的规模调整和重新校准，这使其处于市场扩张、产品可扩展性和盈利增长的位置 [10] - 公司正在分销渠道推动增长，并扩大了LED照明项目渠道，预计这些将在2026财年第四季度及2027财年继续推动收入增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已连续五个季度实现正的调整后息税折旧摊销前利润，并有望在2026财年实现三个里程碑中的前两个 [3] - 对于第三个里程碑，即截至第四季度末实现8400万美元营收并在整个财年达到或接近正的调整后息税折旧摊销前利润，公司相信有望达到或超过 [3] - 公司上调了2026财年业绩指引，预计营收在8400万至8600万美元之间，并实现正的调整后息税折旧摊销前利润，此前的指引为约8400万美元营收，达到或接近正的调整后息税折旧摊销前利润 [4] - 公司现在预计整个2026财年（截至3月31日）将实现正的调整后息税折旧摊销前利润 [5] - 公司预计2027财年将继续保持盈利增长，营收在9500万至9700万美元之间，并实现正的调整后息税折旧摊销前利润 [5] - 业绩指引的上调基于订单增加以及近期成本结构改进的成功 [5] - 公司对当前财年剩余时间和整个下一年度充满信心 [10] 其他重要信息 - 公司宣布了与波士顿公立学校的最新合作项目，价值400万美元，安装105个电动汽车充电站及相关基础设施 [7] - Orion Voltrek是波士顿公立学校计划中100%电气化该学区750辆校车的持续合作伙伴，这是东北部最大的校车电气化项目 [8] - 公司的一些客户包括零售商、全球最大的两家汽车制造商以及美国最大的学校系统之一 [9] - 公司提到了一个价值约1400万至1500万美元的外部照明项目，已于当前第四季度开始，大部分工作将在2027财年上半年完成 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于价值1400-1500万美元的外部照明项目的收入确认时间线以及潜在的扩展可能性 [19] - 该项目已于1月下旬（本季度）启动，预计在1月、2月和3月逐步增加，大部分收入将在2027财年上半年确认，预计在7月底前完成，第四季度会有部分初始收入，2027财年前五个月收入确认将更为平稳 [20] - 公司认为在该客户内部存在潜在的扩展可能性，并与客户保持密切的日常合作，但扩展可能不会发生在2027财年上半年 [22] 问题: 运营费用下降的趋势以及未来展望 [23] - 公司将继续尽力严格控制运营费用，相关努力主要是寻找成本节约以抵消其他成本上涨，因此预计持续运营费用将维持在当前水平或可能略高，但至少在第四季度，运营费用数字将以6开头（即低于700万美元） [23] 问题: 维护服务业务是否看到中小型企业采用类似的预防性维护模式，还是目前主要集中于单一大型客户 [31] - 目前没有其他客户达到该大型零售商的规模，但公司在其部分其他客户中看到了月环比增长，并继续在该领域寻求新客户和新合同 [31] 问题: 鉴于过去曾经历项目延迟，公司如何评估与大型客户合同相关的执行风险，以及利润和业绩指引中是否留有缓冲空间 [33] - 此类风险持续存在，公司在制定展望时已考虑到这种可能性，并试图将目前至少有一定可见性的潜在问题纳入考量 [33] 问题: 分销渠道成功的驱动因素以及未来的发展空间 [36] - 成功驱动因素包括与客户拓展关系，以及今年早些时候扩大了负责该渠道的团队，这已初见成效，同时公司也根据该渠道客户的需求开发产品，预计将进一步参与该渠道并提供客户要求的产品 [36] 问题: 电气基础设施新业务领域的当前收入贡献以及未来的市场规模机会 [37] - 该业务收入形态正在从传统的产品销售演变，部分甚至来自电动汽车业务板块及其安装服务，公司正在发展该业务，目前难以提供具体数字，部分项目来自现有安装工作的扩展，客户要求进行现场扩展工作，这些工作的范围可能达到七位数，最初并未预料到，但后续有所增长 [37] - 另一种理解方式是，公司已在该领域取得一些成功，包括赢得整体项目，以及在最初照明项目基础上的扩展，这部分收入尚未完全体现在第三季度的业绩中，部分将在第四季度确认，部分将进入2027财年，公司希望在此基础上继续发展，因此目前难以确定其规模 [40]

活动概况与整体成果 - “广货行天下·中山百货进上海”活动在上海浦东新区与虹口区持续进行，商业氛围热烈 [1] - 活动期间，中山与上海两地企业及机构共达成超百个合作签约项目，总金额超过60亿元 [1] - 其中产品购销合作额占比近一半，仅古镇灯饰企业雷士光电、松伟照明与上海经销商的现场签约额就突破5500万元 [1] 展销模式与平台联动 - 活动采取“1+1+N”多元展销模式，除两大会场外，还联动多个展销平台，包括火炬区生物医药招商推荐会、古镇镇上海灯具城及南头镇家电企业专卖店等 [2] - 古镇镇在上海灯具城设立的直销基地已有10年历史，成为中山制造的重要展示窗口 [2] 企业案例与市场互动 - 广东威力电器通过展示1984年产经典产品唤起上海消费者记忆，并针对上海市场特点（如梅雨天气、小户型）推出洗烘一体机、超薄静音机等定制化产品 [2][3] - 威力洗衣机过去在上海市场销量曾占全国近五分之一，其发展历程体现了“广货”与上海市场的深度互动与双向奔赴 [3] - 中山企业将上海定位为人才、信息和创新高地，例如乐心医疗在上海设立“创新中心” [4] 产业协同与项目签约 - 在中山火炬高新区生物医药产业专题推介会上，中山健康基地集团现场完成了与六大优质项目的集中签约 [4] - 签约项目涵盖创新药研发、医疗器械智造、产业服务平台建设等前沿领域，包括菲思特高端体外诊断产品华南生产基地，旨在吸引长三角生物医药上下游企业向中山集聚 [4] 历史渊源与未来展望 - 粤沪产业协同历史深厚，30多年前古镇灯饰已占据上海市场半数份额，“灯饰潮流看京沪，京沪灯饰看古镇”的说法广为流传 [4] - 格兰仕首台自主品牌微波炉从上海走向全国，是“广货”依托上海市场辐射全国的经典案例 [4] - 研究员建议，未来双方可共建“消费实验场景+敏捷制造中心”的数字化联动平台，以消费大数据驱动产线创新，推动产品向高品质、高附加值转型，最终提升国货全球竞争力 [5]

活动概况 - 中山市于1月31日在上海启动“广货行天下”制造优品进上海活动 [1] - 活动采用“1+1+N”模式展开，包括1个EKA天物空间主展场、1个虹口瑞虹太阳宫分场和N个其他展销平台 [3] - 主展场汇集全市200多家企业、500多款产品参展 [3] - 分展场有60多家企业带来约230款产品 [3] - 活动总计展出近780款中山特色产品 [1] 参展企业与产品 - 代表性高科技企业包括新益昌机器人、长虹、TCL、格兰仕、联合光电（四足机器狗）、神武科技、小神童等 [3] - 知名企业包括完美、太力、霞湖世家、欧普照明、松伟照明、美味鲜、咀香园等 [3] - 中山香农、文旅中山等40多家企业带来文旅特色农产品及非遗技艺 [3] - 产品类别涵盖机器人、大家电、灯饰照明、五金锁具、食品（如石岐乳鸽、杏仁饼、脆肉鲩、石岐米酒）等 [5] 产业基础与优势 - 中山市拥有扎实的制造业产业基础，支撑了700多款产品的展出 [3] - 古镇镇已成长为掌控全球约60%灯饰照明份额的“光明之都” [3] - 小榄镇年产锁具数以亿计，被誉为“中国锁都” [5] - 中山制造正经历“品质跃迁”，在智能工厂和国家级检测中心推动产业升级 [5] 战略意义与区域协作 - 深中通道贯通使中山从“西岸腹地”转变为连接粤港澳大湾区的“战略支点” [5] - 活动是珠江向黄浦江发出的邀约，旨在促进大湾区与长三角的深度协作 [6] - 上海的国际资本、时尚潮流、顶尖科研与中山的完整产业链、快速转化能力相结合，为区域协作提供可能 [6]

公司2025财年整体业绩概览 - 2025年全年销售额为58亿欧元，可比销售额增长(CSG)为-3.4% [1][7] - 2025年全年调整后息税摊销前利润(Adj. EBITA)率为8.9%，低于2024年的9.9% [1][3][7] - 2025年全年自由现金流为4.4亿欧元，占销售额的7.6% [1][3] - 2025年全年净利润为2.59亿欧元，低于2024年的3.34亿欧元 [7] - 第四季度销售额为14.92亿欧元，可比销售额增长(CSG)为-5.2% [7] - 第四季度调整后息税摊销前利润(Adj. EBITA)率为10.0%，低于去年同期的12.4% [7] - 第四季度净利润为6000万欧元，低于去年同期的1.19亿欧元 [7] - 第四季度自由现金流为2.91亿欧元，高于去年同期的1.88亿欧元 [7] 各业务板块表现 - 专业照明业务在美国实现增长，但在欧洲出现下滑 [3] - 消费照明业务除中国外，在所有地区均实现持续增长 [3] - 互联照明在专业和消费市场均表现强劲，但被非互联照明（尤其是贸易渠道）的下滑所抵消 [3] - 两大业务（专业和消费）均保持了强劲的毛利率 [3] - 原始设备制造商(OEM)业务面临需求减少和价格压力 [3][4] - 第四季度利润受到消费照明、OEM和传统照明业务贡献降低的影响 [4] 成本削减与战略调整 - 公司宣布一项1.8亿欧元的成本削减计划，以结构性重置成本基础 [5][7][12] - 该计划将影响900个岗位 [5] - 大部分节省将在2026年实现，全部效益将在2027年体现 [12] - 公司正在进行全面的战略和投资组合评估，结论将在2026年6月23日的资本市场日公布 [5] - 为在战略评估期间保持财务灵活性，公司暂停了以减资为目的的股份回购 [6][7] - 2025年公司以1.5亿欧元总对价回购了580万股股份并已注销 [7] 2026年业绩展望 - 公司预计充满挑战的市场环境将持续至2026年 [6][13] - 鉴于终端市场动态分化，公司现阶段未提供全年销售额指引 [6][13] - 公司预计2026年调整后息税摊销前利润(Adj. EBITA)率将在7.5%至8.5%之间 [6][13] - 公司预计2026年自由现金流将占销售额的6.5%至7.5% [6][13] 股东回报与现金流 - 公司提议2025年现金股息为每股1.57欧元，高于2024年的每股1.56欧元 [6][7] - 2025年全年自由现金流为4.4亿欧元，与2024年的4.38亿欧元基本持平 [1][7] - 强劲的自由现金流得益于严格的营运资本管理 [7] 可持续发展目标完成情况 - 公司已完成“更亮生活，更美好世界2025”可持续发展计划 [7] - 公司整个价值链的温室气体排放较2019年基线减少了40%，达成目标且减排速度是《巴黎协定》要求的两倍 [8] - 循环经济收入占销售额的37%，超过32%的目标 [9] - “更亮生活”收入占销售额的34%，超过32%的目标 [10] - 领导职位中女性占比为27%，未达到34%的目标 [11] - 截至2025年底，公司互联照明点安装基数增至1.67亿个 [7] - 新的可持续发展计划将于2026年第一季度推出 [7]

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