财务数据 - 2024财年、2023财年运营亏损分别为4640万美元和3550万美元，2025年第一季度运营亏损为2250万美元，截至2025年3月31日累计亏损达1.266亿美元[80] - 2024财年，公司向Leidos Holdings, Inc.的销售额约占净收入的40%，无其他客户占比达10%或以上[101] - 认股权证现金行权公司将获约960万美元毛收益[13][72][188] - 2025年7月31日，A类普通股最后成交价为每股0.883美元，公共认股权证为每份0.104美元[16][192] - 截至2025年7月31日，A类普通股流通股为49984338股，B类普通股流通股为4750000股[71][193] 股权与融资 - 2024年8月12日提交Form S - 1注册声明，8月28日被美国证券交易委员会宣布生效，涉及15373309股A类普通股的转售或其他分配，包括之前已注册的5956835股[5][7] - 2024年7月22日私募配售获毛收入400万美元，支付配售代理费用41.5万美元[54] - 2025年4月发行3850000股A类普通股和可购买最多1026860股A类普通股的预融资认股权证，向Roth支付7.0%现金配售费并发行配售代理认股权证[58][60] - 2025年发行将现有认股权证行使价从每股1.39美元降至每股0.8202美元，B类认股权证期限延长至2026年4月3日[62] - 自2025年3月31日以来有额外融资，包括发行156.1万美元应付票据和100万美元出售及购买未来收入协议[66] 公司发展与战略 - 公司目标是简化无线毫米波5G产品开发并最大化性能，战略发展为包括多行业收购[48] - 2024年5月21日完成对RaGE Systems收购，总价含3214045股A类普通股和2000美元现金，股东最多获8000美元业绩奖励[51][52] - 公司正与无线通信、航空航天等产品制造商进行客户对接[48] - 计划通过收购互补业务、产品或技术实现增长[87] - 公司开发和/或收购了广泛知识产权组合以扩大产品收入增长[48] 公司身份与合规 - 因最近财年营收低于12.35亿美元，符合“新兴成长公司”定义，可享简化报告等要求[27] - 作为较小报告公司，满足特定市值和年收入条件可享受按比例披露待遇[29] - 4月28日因A类普通股股价和市值未达标收到通知，需在10月27日前恢复合规[140][141] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，已开始实施整改计划[116] - 公司章程和细则规定纠纷解决法院，认股权证协议修正案规定纠纷仲裁地[171][175] 风险与挑战 - 业务面临难评估前景、无法保证营收增长、运营亏损、需筹额外资金等风险[35] - 证券所有权面临遵守法规、依赖高管、知识产权问题、股价波动等风险[39] - 可能无法获足够成品满足订单，收入受不利影响[79] - 客户产品市场接受度受多种因素影响，业务可能受损[90] - 5G半导体产品市场不确定，公司可能面临客户不愿采用产品风险[91]

股权与股份 - 公司拟转售最多1402.5万股A类普通股[8][9][10] - 发售前A类普通股流通股数为1745.0476万股，发售假设条件达成后为3147.5476万股，B类普通股发售前后均为224万股[58] - 截至2025年8月1日，A类普通股有1745.0476万股已发行并流通，由6名登记持有人持有[83] - 2025年4月29日，公司股东批准将A类普通股授权股数从9200万股增加到1.5亿股，增幅为63%[72] 票据与认股权证 - 初始票据本金为300万美元，年利率5.25%，两年到期利息为31.5万美元[10] - 初始票据转换金额为514.8万美元，按0.26美元底价转换[10] - 初始票据初始转换价为1.38美元/股，转换价会定期调整[11] - 增量认股权证行使后可发行最高650万美元附加票据，可转换为3038.75万股[12] 股价与市场 - 2025年8月1日，公司A类普通股在纳斯达克的最后报告销售价格为0.855美元/股[17] - 2025年7月10日，公司收到纳斯达克通知，不符合最低出价价格要求，需在180个日历日内（即2026年1月6日前）恢复合规，纳斯达克可酌情再延长180天[68] 收购与关闭 - 公司自2019年7月成立后，在加州洛杉矶收购4家、亚利桑那州收购3家传统亚洲超市[29] - 2021年12月31日公司收购位于加利福尼亚州阿罕布拉的新杂货店10%股权，有意收购剩余90%股权[30] - 2021年5月公司收购Dai Cheong 10%股权，有意收购其控股权[31] - 2023年6月公司收购HKGF Arcadia 40%股权，12月再收购10%股权，2024年2月公司持股降至49%[32] - 2023年12月公司收购TMA Liquor Inc 10%股权[33] - 2025年6月11日公司宣布关闭位于加利福尼亚州埃尔蒙特的超市[39] 公司性质与规定 - 公司总裁、首席执行官兼董事长持有超50%公司已发行投票权[19] - 公司为“受控公司”，首席执行官John Xu持有超过50%的公司投票权[50] - 公司是“新兴成长公司”，可享受某些报告和财务披露要求的豁免[53] - 公司为“小型报告公司”，可利用相关规模披露[56] - 初始票据持有人受益所有权限制不得超过转换后A类普通股流通股数量的4.99%，可通知公司调整但不得超过9.99%[64] 财务与收益 - 公司使用初始票据销售所得净收益偿还165万美元子公司债务，其余用于公司及子公司营运资金[92] - 此次发行除承销折扣和佣金外的费用总计估计为90000美元，其中SEC注册费为2106.32美元，法律费用为75000美元，会计费用为7500美元，杂项费用为5393.68美元[155][156] 其他 - 公司有六家零售超市，分别位于加利福尼亚州圣盖博、蒙罗维亚、蒙特雷帕克以及亚利桑那州钱德勒、皮奥里亚和图森[48] - 公司从未宣布或支付过资本股票的现金股息，预计近期也不会对A类普通股支付现金股息[84] - 出售股东可通过多种方式出售股份，如大宗交易、普通经纪交易、私下协商交易等[128] - 出售股东可能会质押、抵押或授予其拥有的部分或全部证券的担保权益[129]

As filed with the U.S. Securities and Exchange Commission on July 28, 2025. Registration No. 333-288623 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 1 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 __________________________________________ Fold Holdings, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) __________________________________________ | Delaware | 6199 | 86-2170416 | | --- | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (P ...

As filed with the U.S. Securities and Exchange Commission on July 28, 2025. Registration No. 333-288623 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 1 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 __________________________________________ Fold Holdings, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) __________________________________________ | Delaware | 6199 | 86-2170416 | | --- | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (P ...

股票发售与融资 - 公司拟发售2,500,000股普通股，含最多2,379,576股购买股份和120,424股承诺股份，预计最高获2500万美元收益[7][8][15][9] - 2025年7月21日与林肯公园签新购买协议，可售最多2500万美元普通股，发行120,424股承诺股[34] - 截至2025年6月30日，已按先前协议向林肯公园售1200万美元普通股，协议到期[33] - 截至2025年7月22日，有5146239股普通股流通，招股书仅注册250万股转售[75] - 若注册股份全发行流通，占总流通股约33.2%，占非关联方流通股约33.7%[39][75] - 依据纳斯达克规则，向林肯公园售股不超1,004,660股（含承诺股），占流通股19.99%，除非获股东批准或均价达5.6537美元/股[40][51][56][76][96][116] - 购买协议禁止指示林肯公园购股致其受益所有权超4.99%（可提前61天书面通知增至9.99%）[41][77] - 预计从与林肯公园协议获净收益最高约2490万美元，为期约36个月[99] 市场与产品 - 截至2023年11月，美国多动症治疗市场规模超230亿美元，186亿美元归因于兴奋剂[29] - 2023年11月结束的12个月里，兴奋剂在美多动症药物处方约占88%，非兴奋剂约占12%[29] - 同期，长效兴奋剂剂型占多动症市场总支出约160亿美元，占兴奋剂处方的54%[29] - CTx - 1301和CTx - 1302两种专有一线兴奋剂药物正开发用于治疗多动症[30] - 2023年第三季度启动两项CTx - 1301针对儿科和青少年患者的3期临床研究，已结束入组[31] - 两项已结束的3期试验和50mg剂量食物影响研究安全数据分析显示，无严重治疗突发不良事件[31] - 预计2025年7月底或8月初提交CTx - 1301的新药申请[31] 财务与公司性质 - 最近一个财年营收低于12.35亿美元，符合新兴成长公司标准[46] - 新兴成长公司可享多项豁免，公司不可撤销选择利用豁免，不适用新会计标准[46][47][48][49] - 截至2025年3月31日，净有形账面价值为590万美元，即每股1.55美元[104] - 考虑相关销售和发行后，截至2025年3月31日预估有形净账面价值约为1070万美元，即每股约2.14美元，每股增加约0.59美元[105] - 假设以每股5.17美元售237.9576万股给林肯公园，调整后净有形账面价值约为2290万美元，即每股3.04美元，现有股东每股净有形账面价值增0.90美元，新投资者每股稀释2.13美元[106] 过往交易与协议 - 2021年9月29日，通过重组合并收购Cingulate Therapeutics LLC，使其成全资子公司[43] - 2022年8月9日，向WFIA发行500万美元本票，2023年5月9日本金增至800万美元[174] - 2023年4月24日，完成向林肯公园私募，有权36个月内售至多1200万美元普通股[175] - 2023年8月11日，向WFIA私募发行7,597股普通股，每股131.64美元，总收益约100万美元[176] - 2023年9月8日，WFIA将581.25万美元本票及利息转换为预融资认股权证购28,493股普通股[177] - 2024年1月25日，与WFIA达成协议，将328.75万美元债务转换为可购57,254股普通股的预融资认股权证，转换价为每份57.42美元[178] - 2024年3月25日，因利息计算错误，向WFIA额外发行可购588股普通股的预融资认股权证[178] - 2024年6月28日，与现有认股权证持有人达成协议，持有人以每股7.02美元行使265,625股现有认股权证，公司将发行可购354,167股的C系列和177,084股的D系列普通股购买认股权证[182] - 2025年7月8日，向一名高管授予可购30,000股普通股的期权奖励，行权价为每股4.51美元[184] - 2025年7月21日，与Lincoln Park完成私募，有权36个月内售最多2500万美元普通股，并向其发行120,424股承诺股份[188] 其他信息 - 公司主要行政办公室位于堪萨斯城，电话(913) 942 - 2300，网站为www.cingulate.com [44] - 普通股和认股权证分别在纳斯达克以“CING”和“CINGW”为代码上市[151] - 2024年12月31日和2023年12月31日的合并财务报表由毕马威审计，报告称公司经营亏损和负现金流对持续经营能力存疑[156] - 预计此次发行总费用约为135,000美元，含SEC注册费、会计师费用等[147][169] - 公司受特拉华州普通公司法第203条约束，禁止与利益股东进行业务合并三年，有特定例外情况[128] - 修订后的公司章程和细则规定多项反收购条款，如董事会分级、授权发行“空白支票”优先股等[131] - 普通股转让代理人为计算机股份信托公司[136] - 2023 - 2025年多次向服务提供商或贷款人发行普通股[180][181][183][185][186][187] - 2023 - 2024年签订多项协议，包括本票、市价发售、联合商业化、购买、注册权、本票转换协议等[190]

证券发行 - 过去三年向多家公司和个人发行证券，新月公司共获多笔股份[12][13] - 部分发行涉及博鸿科技，从其130万美元实收资本中取用多笔资金[13] - 蒋景斌于2020年11月6日获1054293股证券，对价为新台币51133251元[13] - 若证券发行数量和价格变化使最大总发行价变化不超20%，可按规则424(b)在招股说明书中体现[20] 法规责任 - 为确定《证券法》下的责任，每次含招股说明书的生效后修订将视为新注册声明[21][24] - 公司承认对考虑是否需额外披露重大合同条款的重要信息负责[17] 财务报表 - 财务报表附表因信息不适用或已在合并财务报表及附注中显示而省略[18] 赔偿与裁决 - 公司为开曼群岛公司，将按法律最大程度对董事和高管进行赔偿[10] - 公司若收到董事等就注册证券提出的赔偿要求，将提交法院裁决[26] 贷款协议 - 综合信贷贷款协议贷款金额为新台币1000万和1500万[30] - 贷款协议贷款金额为新台币1.5亿[30] - 担保契约涉及贷款金额为新台币650万[30] - 信用批准函涉及贷款金额为新台币3000万[30] - 信用批准函涉及贷款金额为200万美元[30] - 信用限额通知涉及贷款金额为100万美元[30] 文件签署 - 注册声明于2025年7月25日签署[33] - 靖斌蒋于2025年7月25日以董事长兼首席执行官身份签字[35] - 亚伯拉罕·普拉利克尔·伊蒂切里亚于2025年7月25日以首席财务官身份签字[35] - 廷庞宋于2025年7月25日以董事身份签字[35]

公司基本信息 - 注册地为开曼群岛，主要行政办公室在日本东京[2] - 为新兴成长型公司[4] 证券发行 - 过去三年向CTW (BVI) LTD发行未注册证券，2024年11月15日发1股普通股，对价0.0001美元[14] - 2025年5月15日发4800万股A类普通股，对价4800美元；发1199.9999万股B类普通股，对价1200美元[15] 法律与赔偿 - 开曼群岛法律允许公司章程对董高进行赔偿，不得违反公共政策[11] - 公司将依赔偿协议对董高赔偿，承销协议也有相关条款，证券法下赔偿或被SEC认为违反公共政策不可执行[12][13] 其他事项 - 修订4号修正案目的是提交附件1.1，更新附件索引，招股说明书与2025年7月3日修订3号修正案一致[9] - 公司承诺在承销协议规定交割时向承销商提供证书[17] - 若董高就证券法下赔偿索赔，公司将提交法院裁决[17] - 为确定证券法下责任，按规则430A省略信息视为注册声明一部分，含招股书的生效后修正案视为新注册声明[17] - 注册声明于2025年7月22日由公司代表签署[22]

证券发售 - 公司拟公开发售2000万单位证券，每单位售价10美元，总金额2亿美元[6][8] - 每单位包含1股A类普通股和半份可赎回认股权证，每份完整认股权证可按11.5美元/股购买1股A类普通股[8] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多300万单位证券以弥补超额配售[8] 投资者意向 - 公司发起人及承销商代表承诺购买60万单位私募证券（行使超额配售权后为66万单位），总价600万美元（行使后为660万美元）[12] - 7家机构投资者有意间接购买35万单位私募证券（行使超额配售权后为38万单位），总价350万美元（行使后为380万美元）[12] - 非管理发起人投资者有意购买最多约9000万美元证券，占发售规模45%，但无单一投资者购买超9.9%[12] 业务合并 - 公司需在发售结束后24个月内完成首次业务合并，否则将100%赎回公众股份[14] - 公司完成首次业务合并的资金来源包括本次发行所得现金、私募配售所得等[61] - 公司评估潜在目标的标准包括强大的管理团队、创新解决方案等[63] 财务数据 - 截至2025年3月31日，实际股东赤字为99,363美元，调整后为6,026,263美元[170] - 截至2025年3月31日，实际总负债为231,576美元，调整后为7,176,900美元[170] - 截至2025年3月31日，实际总资产为132,213美元，调整后为201,150,637美元[170] 股份与认股权证 - 认股权证在发售结束12个月后和初始业务合并完成30天后较晚者可行使，有效期为初始业务合并完成后5年[8] - 当A类普通股价格等于或超过每股18美元时，公司可按每份0.01美元的价格赎回全部认股权证[107][109] - 创始人股份在公司完成首次业务合并后自动按1:1转换为A类普通股，转换比例可能调整[87] 其他事项 - 公司为新兴成长公司，将遵守简化的上市公司报告要求[9] - 公司每月向赞助商或其关联方报销1万美元用于办公场地等费用[14] - 发售完成后，公司将偿还赞助商最多30万美元贷款以支付发售相关和组织费用[14]

发行相关 - 公司首次公开发行1250000股A类普通股，发行价预计在每股4.00 - 6.00美元之间[9][10] - 发行完成后，若承销商不行使选择权，公司有16764150股A类和4485850股B类普通股[12] - 假设A类初始发行价每股5美元，无超额配售总发行价625万美元，有则为718.75万美元[32] - 公司授予承销商45天选择权，可购最多本次发行A类总数15%股份弥补超额配售[33] - 承销折扣为每股A类普通股的7.5%，即每股0.37美元[34] - 不可报销费用津贴为发行总收益的1%，支付给承销商[34] - 向承销商发行认股权证，数量为发行总股数的5%，行使价为发行价的120%[34] - 公司拟发行125万股A类，若承销商全额行使超额配售权则为143.75万股，预计发行价每股5美元[139] - 发行完成后，若承销商不行使超额配售权，有1676.415万股A类流通；若行使则为1695.165万股[139] - 公司预计发行净收益约385.2885万美元，若全额行使超额配售权则约471.0698万美元[140] 业绩总结 - 截至2024年12月31日，公司总资产5460.7101万美元，总负债3867.8396万美元，股东权益1592.8705万美元[143] - 2024年公司净收入2063.1261万美元，净利润418.8165万美元，摊薄后每股收益0.21美元[144] - 2024年公司合并总收入同比减少约1.91%，净收入同比增长约27.83%[145] - 2024年公司合并毛利润同比增长约12.65%，运营费用同比减少约40.23%[145] - 2024年公司所得税费用同比增长约404.27%[145] - 2024年末现金及现金等价物同比减少约46.64%，应收账款净额同比增长约2.96%[146][147] - 2024年公司股东权益同比增长约30.23%[146][147] - 2024年经营活动净现金 - 576,257美元，投资活动净现金0美元，融资活动净现金 - 481,304美元[148] - 2024和2023年公司收入成本分别为1392.243万美元和1507.7821万美元，分别占净收入的67%和72%[167] - 广告业务线在2024和2023年分别占公司总收入的10.84%和8.29%[182] - 电视节目分销业务线在2024和2023年分别占公司总收入的89.16%和91.71%[185] 用户数据 - Lebocast已在超4亿个大屏终端使用，拥有13亿手机用户[54] 未来展望 - 公司目前未计划在香港进行实质性运营，香港子公司仅用于集团内部资金转移[24] - 公司目前不计划宣布或支付A类普通股现金股息[120] 市场扩张和并购 - 2024年1月3日，公司收购INHI 100%股权，间接持有其子公司权益[68] 其他新策略 - 无 法规相关 - 违反2023年3月31日《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，将处100万 - 1000万元人民币罚款[18] - 《网络安全审查办法》规定拥有至少100万用户个人信息的在线平台运营商境外上市需申请审查，公司未达标准[22] - 《外国公司问责法》将非检查年限从三年减至两年[28] - 公司2024年1月23日提交上市初始文件，2025年2月26日完成备案[19] - 违反广告相关法规，可能面临广告费用1 - 5倍罚款[172] - 违反电视节目制作和发行相关法规，可能面临1万 - 5万元人民币罚款[177] 公司结构 - 公司创始人兼CEO冯斌发行后将拥有所有B类普通股，行使约88.92%总投票权[13] - 公司通过VIE协议控制VIE运营，WFOE有权收取等于VIE净收入100%的服务费[130]

发行情况 - 公司首次公开发行3250000股A类普通股，每股面值0.001美元，预计发行价4 - 5美元[7][8] - 初始公开发行每股价格预计4.50美元，总发行额14625000美元，承销折扣每股0.34美元，公司发行前收益每股4.16美元，计13528125美元[13] - 此次发行预计总现金费用约1421250美元，若承销商行使全部期权则约为1096875美元[14] - 承销商获45天期权，可按发行价减去折扣和佣金购买最多15%的A类普通股[14] - 公司授予承销商购买最多占发行总数5%普通股的认股权证，行权价为发行价的125%，有效期5年[16] - 若承销商行使超额配售权可额外购买48.75万股，使发行总数达373.75万股[84] - 发行前公司流通股总数为2800万股，发行后预计达3125万股，若承销商行使超额配售权则为3173.75万股[84] - 购买A类普通股将产生每股4.05美元的即时摊薄，假设公开发行价为每股4.50美元，估计经调整的有形账面价值为每股0.40美元[134] 股权结构 - 主要股东在此次发行后将合计持有约65.15%的已发行股份，若承销商行使全部期权则为64.15%[11] - A类和B类普通股权利相同，A类每股1票，B类每股10票，B类可随时转换为A类，A类不可转换为B类[9] - 主要股东目前持有14.55%的B类普通股，IPO完成后将持有65.15%的B类普通股，拥有96.1%的投票权；若承销商行使超额配售权，将持有64.15%的B类普通股，拥有95.9%的投票权[135] 公司概况 - 公司由五名资深船舶经纪人于2012年创立，2024年5月员工超50人，在新加坡和迪拜设有办公室[33] - 公司是开曼群岛豁免有限责任公司，历史业务通过新加坡和迪拜子公司开展，2024年11月完成重组[21] - 公司注册办公室位于开曼群岛，主要营业地位于新加坡，美国诉讼代理人是Cogency Global Inc. [65] 市场情况 - 2022年全球船舶经纪市场价值15.6亿美元，油轮部门（不包括气体运输船）价值4.22亿美元，2022 - 2027年油轮船舶经纪部门预计复合年增长率为3.32% [37] - 欧洲和亚太船舶经纪市场合计约占全球船舶经纪市场的81% [37] 业务策略与风险 - 公司业务策略围绕现有服务扩张、增加产品和服务范围、成本管理三个方面[44] - 公司面临从区域经纪服务提供商转变为全球巨头的挑战，包括品牌建设、沟通、合规、运营、市场竞争等[45] - 公司可能面临未来亏损、扩张计划失败、竞争、信用风险、供应商集中风险等多种风险[50] - 截至2024年9月30日的六个月内，两家供应商I和E分别占公司总佣金费用的46.6%和26.3%[98] 未来展望 - 公司计划将此次发行所得款项用于全球扩张、人才招聘、信息技术改进、运营软件数字化以及营运资金等一般公司用途[84] 产品与技术 - 2020年公司获新加坡政府机构182,399美元赠款用于开发Opswiz软件[55] - 公司Opswiz缺乏知识产权注册保护，预计2024年底通过许可系统盈利[111] 上市相关 - 公司申请将A类普通股在NYSE American上市，代码“VNTG”[8] - 公司作为新兴成长型公司可享受豁免，直至年度总收入超12.35亿美元等情况出现[68] - 公司作为外国私人发行人，当超50%流通投票证券由美国居民持有且满足特定条件时将失去该身份[72] 其他 - 新冠疫情在过去两年未实质影响公司财务表现和业务运营，但未来可能产生不利影响[81] - 公司董事和高管以及主要股东同意自招股书日期起180天内，在某些例外情况下，不直接或间接出售、转让或处置A类普通股或可转换为A类普通股的证券[84] - 公司董事和高管平均在行业工作超过20年，对公司业务增长贡献显著[100] - 公司保险理赔无法保证全额、部分或按时兑现，续保也不确定[106] - 公司声誉和商誉可能受负面事件影响，进而波及业务[109] - 公司可能因数据保护和IT系统问题产生大量成本[110] - 公司船代业务收入非经常性，盈利能力高度不可预测[116] - 化石燃料需求可能加速下降，影响公司收入预测[119] - 油价和燃油价格大幅下跌可能对公司收入产生不利影响[120] - 公司A类普通股可能无活跃交易市场，价格波动大，投资者可能损失[126] - 近期类似公开发行公司股价波动极端，公司可能受影响[131] - 公司可能需要额外的股权或债务融资以实现未来增长，这将导致股东权益摊薄[142] - 公司可能无法支付未来股息，董事会对是否宣布和分配股息有完全决定权[148] - 公司作为独立上市公司的运营经验有限，可能面临运营、行政和战略困难[149] - 若公司未能满足纽约证券交易所美国市场的上市要求，A类普通股可能被摘牌[152] - 作为上市公司，公司将产生重大费用，包括法律、会计等方面，可能对财务业绩产生负面影响[153] - 成为非“新兴成长公司”后或首次公开募股完成后的五年内（以较早者为准），公司预计将产生重大额外费用以确保遵守相关规则和法规[156] - 若超过50%股份被美国居民直接或间接持有且不满足维持外国私人发行人身份的额外要求，公司将失去外国私人发行人身份[168] - 若公司被认定为被动外国投资公司（PFIC），美国证券持有人可能面临更高联邦所得税和额外报告要求[171] - 公司目前打算将首次公开募股净收益用于拓展服务和业务、业务升级和数字化转型、营销推广、营运资金及其他一般公司用途，管理层有广泛使用和投资的自由裁量权[172] - 若未能实施和维持有效的财务报告内部控制，可能导致财务报表错误、重述、无法履行报告义务，使投资者失去信心，导致股价波动和下跌[160] - 公司双层股权结构可能使A类普通股不符合某些股票指数纳入条件，影响其交易价格和流动性[181][182] - 开曼群岛法律在保护少数股东利益、董事信托责任等方面与美国法律存在差异[176][189] - 开曼群岛法院对美国法院基于证券法律的判决的承认和执行存在不确定性[190] - 开曼群岛豁免公司股东一般无权检查公司记录或获取股东名单[192] - 招股说明书包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，公司实际未来结果可能与预期存在重大差异且更糟[198][200]