Anyone can look good in a bull market. The challenge is looking like, and being a prime opportunity regardless of economic conditions. There are a few companies like that. But, more often than not, they are the ones you are likely not paying attention to. Building a bulletproof portfolio isn’t about chasing trends or timing the next move. It is about owning businesses that continue to grow sales, reward shareholders, and stay disciplined regardless of market conditions. These are the companies that keep p ...

天然气价格与市场动态 - 天然气价格正在飙升 这一轮上涨由美国“一代人一遇”的冬季风暴推动 但需求将持续存在[1][3] - 美国能源信息署预测 天然气价格在2026年从去年水平小幅回落后将大致持平 但预计在2027年将因需求增长而跃升33%[4] - 需求增长的主要驱动力来自美国液化天然气出口增加以及电力使用量上升 其中数据中心是电力消耗激增的重要原因[4][7] 恩桥公司业务模式与优势 - 公司是北美能源流动的核心参与者 其管道网络输送美国20%的天然气消费量以及北美30%的原油产量[9] - 业务属于经典的“收费公路”模式 通过管道运输石油和天然气收取费用 虽不直接受益于气价上涨 但能从更高的需求中获利[10] - 公司管理层已对可再生能源进行布局 目前在全球拥有或正在建设总计略超过7吉瓦的可再生能源项目 为亚马逊 Meta和AT&T等主要科技通信公司供电[11][12] 原油业务与委内瑞拉竞争 - 公司正专注于扩建其Mainline系统 第一阶段将从2027年起增加每日15万桶的运力 第二阶段到2030年将再增加每日25万桶[14] - 尽管委内瑞拉生产与加拿大类似的重质原油 但其石油系统已衰败数十年 短期内无法与加拿大原油竞争[15] - 美国炼油商与加拿大生产商的关系可追溯至20世纪50年代 不太可能为了不确定的委内瑞拉供应而放弃这些关系[15] 股息与股价表现 - 公司近期宣布了第31次连续提高股息 其股价表现落后于股息增长 但正在开始缩小差距 这表明股票被低估且投资者开始关注[18][20] - 公司以加元支付股息 随着美元走弱 股息兑换成美元时会获得汇率“加成” 带来更多收益[21] - 随着2026年美联储可能转向降息 预计美元将进一步走弱 这为投资该公司提供了额外理由[22]

新加坡交易所近期表现与上涨动因 - 公司股价近期表现强劲，最新收盘价为17.50新元，在过去一年中上涨约43% [1] - 股价上涨源于基本面稳固，包括交易量增加、新的首次公开募股活动以及有利的政策支持 [1] 公司的业务模式与市场地位 - 公司是新加坡唯一受批准和监管的证券交易所，具有自然垄断地位 [2] - 这种主导性的市场地位使其能够以最小的资本支出产生强劲的现金流 [2] - 公司业务模式具有韧性，其收入依赖于市场活动而非市场方向 [5] 近期业务发展与增长动力 - 近期市场波动增加了交易和衍生品交易量 [3] - 公司在数据、衍生品和固定收益产品方面取得进展，有助于增长收入和利润 [3] - 公司通过产品多元化，降低了对股票交易的依赖 [5] - 未来增长动力包括扩大产品供应，如衍生品、大宗商品、固定收益和外汇 [7] 公司的股息与财务状况 - 公司是长期股息收入的重要提供者，自2003年以来每年都支付股息 [5] - 即使在2008年金融危机和新冠疫情等市场压力时期，公司也维持了股息支付记录 [6] - 2025财年每股年度股息为0.375新元，派息率为61.9% [6] - 股息支付得到强劲自由现金流的支持，截至2025年6月的财年自由现金流为7.736亿新元 [6] 当前估值与市场考虑因素 - 近期上涨后，公司股票的前瞻市盈率为27.6倍 [8] - 该估值水平高于其10年历史平均市盈率21.9倍 [8] - 交易量具有周期性，可能逐季波动 [9] - 首次公开募股上市活动依赖于市场状况，在市场繁荣期激增，在市场低迷期可能严重收缩 [9] 长期投资者的关注要点 - 长期投资者应关注基本面而非基于股价上涨的情绪 [9] - 应关注当前股息收益率与历史水平的比较，公司当前追踪年化收益率为2.1%，而10年平均为3.44% [10] - 应监测交易量增长的可持续性，并关注交易所实现业务多元化、摆脱对股票交易依赖的能力 [10] - 对于寻求稳定年度收入的投资者，公司是一个可以“买入并持有”的可靠选择 [11]

人物背景与资质 - 塞缪尔·史密斯拥有多元背景，曾担任多家备受推崇的股息股票研究公司的首席分析师和副总裁，并运营自己的股息投资YouTube频道 [1] - 他是一名专业工程师和项目管理专业人士，拥有美国西点军校土木工程与数学学士学位，以及德克萨斯农工大学专注于应用数学和机器学习的工程硕士学位 [1] 服务内容与团队 - 塞缪尔领导“高收益投资者”投资团队，与尤西·阿斯克拉和保罗·R·德雷克合作，专注于在安全性、增长性、收益率和价值之间找到合适的平衡 [1] - “高收益投资者”提供实盘核心投资组合、退休投资组合和国际投资组合服务 [1] - 该服务还包括定期交易提醒、教育内容以及一个活跃的志同道合投资者聊天室 [1]

文章核心观点 - 随着利率正常化，单纯追逐最高股息率的策略已不再可行，投资者当前优先考虑的是收入的可靠性[1] - 安全的收入来源于跨经济周期的稳定、可重复的现金流，而非单纯的高股息率，公司维持股息的能力比股息规模本身更为关键[2] - 构建安全的收入组合需要关注业务质量、资产负债表稳健性、股息支付记录、现金流以及估值，并通过跨行业和收入类型的多元化来增强韧性[14][16] 安全收入的定义与误区 - 许多投资者错误地将“安全收入”等同于最高股息收益率，异常高的收益率通常预示着股价下跌或公司陷入困境[2] - 安全收入源于跨经济周期的稳定、可重复现金流，单一年度的强劲表现并不能保证长期可靠性[2] - 股息规模的大小不如公司维持股息的能力关键[2] 筛选安全收入股票的核心标准 业务质量优于收益率 - 优先考虑提供必需或可重复需求服务的公司，例如基础设施、交易所和防御性消费领域[4] - 具体例子包括吉宝基础设施信托、新加坡交易所有限公司和新捷运有限公司[4] - 可预测的盈利往往比快速增长更重要，例如新电信的收入增长虽温和，但其跨地区的多元化经常性现金流支持了长期股息支付[5] 资产负债表测试：股息能否承受冲击 - 股息支付是可自由支配的，但债务偿还则不然，评估耐久性需检查负债率（资产负债率）、利息覆盖率和债务期限结构[6] - 当现金紧张时，高负债率的公司更有可能削减股息以保存现金[6] - 理想的标的通常负债率低于40%，且债务到期日分布均匀，确保股息由自由现金流而非新债支付[7] - 例如，吉宝数据中心房地产投资信托在2025年第三季度保持了29.8%的适度负债率，远低于新加坡金融管理局50%的上限[6] 股息支付记录与现金流 - 一致性往往比慷慨程度更重要，应分析管理层在市场低迷时期的行为，避免通过债务支付股息的公司[8] - 新加坡交易所自2003财年以来一直保持不间断的派息，建立了显著的投资者信任[8] - 股息由现金而非会计利润支付，强劲的自由现金流使公司能够在不透支的情况下增加股息，反之，派息超过自由现金流则表明公司财务紧张[9] 估值考量 - 即使是“安全”的蓝筹股，如果买入价格过高也可能成为糟糕的投资[10] - 应比较当前收益率与历史平均水平，并评估市盈率[10] - 以合理的估值购买，可以确保从股息和资本增长中双重获益，产生强大的复利效应[11] 2026年收入型投资者应避免的常见陷阱 - 最常见的错误之一是在未认识到基本面恶化的情况下买入价格暴跌的股票（“收益率陷阱”）[12] - 有时会将一次性特别股息误认为是持续性的经常收入，这会带来虚假的安全感并夸大预期回报[12] - 另一个陷阱是忽视行业集中风险，过度集中于单一行业（如房地产投资信托基金或医疗保健）会使投资者面临特定行业的周期性风险[12] - 对近期股息增长的过度自信也可能是危险的，因为近期的增长并不能保证未来的增长[13] 构建更安全的收入组合 - 构建韧性收入组合的一个关键策略是实现跨行业和收入类型的多元化，从而最小化任何单一行业处于熊市的影响[14] - 稳健的策略应结合用于稳定的“防御性锚”、用于增值的“复利型”股票以及精选的增长型股票[14] - 凭借耐心和纪律，投资者可以从长期复利中获益，而非追逐快速收益[15]

文章核心观点 - 文章重点分析了七家新近开始派发股息的公司 这些新派息因其初始收益率通常较低 未来有较大的增长空间 从而可能成为潜在的投资机会 [2][3] - 新派息公告往往伴随着可观的百分比增长 可能吸引“动量”买家推高股价 [3] 新派息公司分析：Tutor Perini (TPC) - 公司于2025年11月18日宣布首次派息 季度股息为每股0.06美元 股息收益率为0.3% 首次派息日为2025年12月23日 [4] - 公司是美国最大的总承包建筑公司之一 业务涵盖民用、建筑和特种工程 其历史可追溯至1894年 但近三年均录得净亏损 [4] - 2025年业务出现转机 截至第三季度 运营现金流创纪录达到5.744亿美元 未完成订单额创纪录达216亿美元 股价在2025年上涨超过两倍 [5] - 公司预计2025年全年将实现每股4.10美元的调整后利润 扭转上年每股亏损3.13美元的局面 当前股息仅占预期盈利的6% [6] 新派息公司分析：Orla Mining (ORLA) - 公司于2025年12月3日宣布首次派息 季度股息为每股0.015美元 股息收益率为0.4% 首次派息日为2026年2月10日 [7] - 公司是一家总部位于温哥华的中型矿业生产商 主要生产金银 也生产锌、铅和铜 拥有三个全资项目 [7] - 公司在2020年底于美国上市后开始产生收入 2022年首次盈利 2024年净利润约为2022年的两倍 2025年预计盈利规模较小但依然可观 [8] - 2025年股价上涨143% 并于12月初宣布派发季度股息 [9] 新派息公司分析：ePlus (PLUS) - 公司于2025年8月7日宣布首次派息 季度股息为每股0.25美元 股息收益率为1.1% 首次派息日为2025年9月17日 [12] - 公司通过子公司和技术合作伙伴提供广泛的IT和专业服务 解决方案涵盖人工智能、数据中心、云计算、网络安全和网络等 [12] - 公司自2010年起开始实现可靠的利润增长 过去约15年股价飙升约2000% [13] - 新派息宣布之际 公司正面临不稳定的营收和利润表现 预计未来几年业绩将好坏参半 [14] 新派息公司分析：Visteon (VC) - 公司于2025年7月24日宣布首次派息 季度股息为每股0.275美元 股息收益率为1.2% 首次派息日为2025年9月5日 [15] - 公司是一家汽车技术公司 产品包括显示系统、仪表组、远程信息处理、互联服务、安卓信息娱乐系统以及电气化解决方案 [15] - 公司是福特的分拆企业 2000年首次上市 在大衰退期间曾退市并申请破产保护 于2010年重组 2011年重新在纽交所上市 [16] - 在2010年代净利润波动且总体下降后 2020年代净利润以更稳定的方式反弹 从而促使公司在2025年7月引入季度股息 [17] 新派息公司分析：G-III Apparel Group (GIII) - 公司于2025年12月9日宣布首次派息 季度股息为每股0.10美元 股息收益率为1.3% 首次派息日为2025年12月29日 [18] - 公司是一家服装巨头 通过批发和零售业务运营 拥有多个自有品牌并经营大量授权品牌 [18] - 公司股价在2015年见顶后 过去五年累计回报率仅为10% 净利润相对稳定 但在2023财年因品牌巨额减记和供应链问题出现亏损 [19] - 公司认为其利润足够稳定 因此决定派发股息 这可能是在增长有限的情况下吸引股东的最佳方式 [20] 新派息公司分析：California BanCorp (BCAL) - 公司于2025年12月8日宣布首次派息 季度股息为每股0.10美元 股息收益率为2.2% 首次派息日为2026年1月15日 [21] - 公司是加州商业银行的银行控股公司 在加州拥有14家分行和4个贷款生产办公室 提供常规的消费和商业银行业务 [21] - 公司过去十年增长极为迅速 营收从2015年的1360万美元持续增长至2024年的1.8亿美元 利润也大幅增长 [22] - 尽管基本面改善 但股价并未得到相应提升 管理层希望通过直接派息回报股东来改变这一状况 [23] 新派息公司分析：Carnival Corp. (CCL) - 公司于2025年12月19日宣布恢复派息 季度股息为每股0.15美元 股息收益率为2.1% 首次派息日为2026年2月27日 [24] - 公司是一家蓝筹邮轮公司 运营多个知名邮轮品牌 [24] - 新股息标志着公司恢复了2020年因新冠疫情被迫暂停的股息计划 这是对其业务复苏的肯定 [26] - 公司在2023财年结束亏损 2024财年实现可观利润 2025财年利润已恢复到疫情前水平 [26]

核心观点 - 对于已退休或即将退休的投资者而言，在投资组合中包含特定股息ETF和长期国债ETF，是实现收益与风险平衡的关键策略[2] - 应优先选择经过长期市场考验、能够实现资产复利增长且能抵御市场抛售的ETF，而非追逐高收益但未经衰退检验的产品[3] 交易所交易基金分析 嘉信美国股息权益ETF - 该ETF在经历四年表现不佳后，于2026年初强势开局，年初至今已上涨5.2%[4] - 该ETF被认为是既能滚雪球式增长资产，又能提供可靠上行潜力的最佳选择，其股息收益率为3.59%，费用率极低，为0.06%[5] Amplify CWP增强股息收益ETF - 该ETF是在承担适度风险下获取更高收益的最佳途径，其策略是负责任地使用备兑认购期权[6] - 该ETF通过底层股票支付的股息和出售备兑认购期权收取的权利金来产生收益，其投资组合包含30至40只股票[7] - 该ETF在任何时候都会将投资组合的7%至20%用于备兑认购期权策略，这使其能捕获更多上行收益[7] - 该ETF提供6.32%的月度收益率[8] iShares 20年以上国债ETF - 该ETF提供4.42%的月度收益率，并可作为经济衰退的对冲工具[8] - 当美联储降息时，长期国债会吸引投资者[8] 行业趋势与投资者行为 - 投资者正在重新思考“放任不管”的投资方式，并开始决定通过主动配置来赚取实际收益[8]

公司股价表现与交易机会 - 星巴克股价自2022年以来停滞不前 为波段交易者提供了在75美元买入并在股价接近100美元时卖出的机会 [1] 关键市场动态 - 曾经是增长真正驱动力的中国市场 现已转变为一场“血战” [1] 分析师背景与投资理念 - 分析师为长期投资者 专注于美国和欧洲股票 同时关注被低估的成长股和高质量股息增长股 [1] - 其投资理念强调持续的盈利能力 表现为强劲的利润率 稳定且扩张的自由现金流以及高投入资本回报率 认为这比单纯的估值更能可靠地驱动回报 [1] - 分析师在eToro上公开管理一个投资组合 并被评为“热门投资者” 允许他人复制其实时投资决策 [1]

文章核心观点 - 文章认为，通过长期、持续地投资于像嘉信美国股息权益ETF这样的工具，投资者有望实现可观的财富积累，例如达到800,000美元的目标，并同时获得稳定的年度股息收入，这体现了复利和长期投资的力量 [1][5][7] 基金概况与投资策略 - 嘉信美国股息权益ETF追踪道琼斯美国股息100指数，该指数根据财务稳定性、强劲现金流和良好历史记录筛选成分公司 [3] - 该ETF持仓偏向于成熟稳健而非新兴炫目的公司，其超过19%的持仓为能源公司，超过12%为工业公司 [3] - 前五大持仓为洛克希德·马丁、雪佛龙、默克公司、家得宝和百时美施贵宝，权重在4.05%至4.63%之间 [3] 历史表现与关键数据 - 自2011年10月开始交易至文章撰写时，该ETF实现了12.6%的年化总回报 [5] - 该ETF自成立以来的平均股息收益率约为2.8%，过去十年的平均收益率约为3.2% [6] - 文章发布时，该ETF的当前价格为29.14美元，当日下跌0.10% [4] - 其52周价格区间为23.87美元至29.30美元 [5] 长期投资情景模拟 - 基于假设的12%年均回报率，每月投资500美元，可在25年多后增长至超过800,000美元 [5] - 在不同投资年限下，每月500美元的投资模拟终值分别为：15年后222,600美元；20年后429,300美元；25年后792,600美元；30年后1.43百万美元；35年后2.55百万美元 [6] - 若持有800,000美元的该ETF仓位，并假设其股息收益率为3%，则每年可获得24,000美元的股息收入 [2][6]

先锋集团ETF产品概况 - 先锋集团是全球最大的交易所交易基金生产商之一 提供超过80只ETF产品 [1] - 除广为人知的标普500ETF、增长ETF和全股票市场ETF外 公司还拥有一些独特且值得关注的补充性ETF产品 [1] 先锋股息增值ETF - 该ETF筛选标准独特 要求成分股公司必须连续10年增加年度股息支付 且股息收益率不能位于符合条件公司中的前25% 以此规避高息陷阱 [3] - ETF当前股息收益率相对较低 为1.6% 但其投资逻辑在于长期参与股息增长 而非追求当前高收益 [4] - 该ETF前五大持仓公司及其数据为：博通占比6.66% 股息收益率0.69% 连续增息15年；微软占比4.41% 股息收益率0.74% 连续增息23年；苹果占比4.15% 股息收益率0.40% 连续增息14年；维萨占比2.54% 股息收益率0.74% 连续增息17年；沃尔玛占比2.25% 股息收益率0.79% 连续增息52年 [4] - 相较于传统股息ETF 该产品配置了更多的科技和成长型股票 [5] 先锋全国际股票ETF - 该ETF旨在帮助投资者对冲美国经济波动风险 通过同时投资于发达市场和新兴市场来实现 [7] - 发达市场特征为产业成熟、金融市场完善、基础设施健全 例如美国、德国、日本、英国和澳大利亚 [8] - 新兴市场特征为增长和工业化速度快 但基础设施和监管尚在发展 例如中国、巴西、墨西哥和印度 [8]