股份发行与交易 - 公司拟公开发售最多17,772,578股A类普通股[6][7][8] - 行使333,334份认股权证可发行3,333,340股A类普通股，行使价为每股3.30美元[7] - 依据协议向Tan Chin Teong等发行多笔A类普通股[7] - 截至2025年12月22日，已发行3,845,062股A类普通股，拟发售股份超已发行股份100%[9] - 2025年12月16日，公司A类普通股收盘价为每股1.00美元[11] - 2025年8月7日董事会批准1比60股份合并，8月25日生效[37][38] - 2025年11月13日公司证券在纳斯达克暂停交易，转至OTC市场[39][40] 财务状况 - 截至2025年9月30日，公司净亏损约1640万美元，流动负债超流动资产约1010万美元[61] - 2025年和2024年9月30日止年度，分别记录摊销利息费用308,586美元和350,084美元，未偿余额分别为1,296,307美元和737,894美元[199] 公司发展历程 - 2021年8月6日在开曼群岛注册成立，11月18日完成首次公开募股[52] - 2022年9月22日获棕榈基合成石墨及其制备方法专利申请批准[32] - 2023年7月在马来西亚获生产设施，2025年8月开始生产[48] - 2024年3月14日完成业务合并，更名为Graphjet Technology，3月15日A类普通股在纳斯达克交易[35] - 2024年3月27日获棕榈基合成石墨烯及其制备方法专利申请批准[32] 业务情况 - 公司生产的石墨等材料与其他产品相似度超98%[43] - 公司尚未开始商业销售，计划提供样品获市场认可，靠股东股权投资运营[47] - 2025年6月起销售副产品产生收入[194] 风险因素 - 业务依赖供应商网络，否则增长受限[56] - 面临激烈竞争，影响市场份额和业绩[56] - 石墨烯/石墨制造业务有意外负债等风险[62] - 销售和营销计划未有效实施，销售无法增长[68] - 资本有限，制造风险威胁大[72] - 工厂和设备故障影响业务[73] - 与第三方合作有风险[75] - 知识产权保护失败削弱竞争力[77] - 可能面临第三方侵权索赔[80] - 依赖第三方服务，违约影响业务[86] - 国际市场风险影响销售和成果[88] - 运营受多种危害，保险覆盖不足[89] - 遵守法规复杂且成本高[90] - 扩张生产有风险和不确定性[93] - 增长管理不善影响业务[95] - 无法留住关键员工损害竞争力[96] - 未来诉讼影响业务和财务[97] - 运输等因素影响制造进度[98] - 股东诉讼已解决一起并支付小额费用[99] - 网络攻击影响业务运营[101] - 依赖棕榈油行业，价格波动影响业务[104] - 国际业务有经济等多方面风险[105] - 收购分散管理层注意力等[107] - 面临进出口控制法规风险[110] - 知识产权在部分地区难保障[112] - 需应对专利或商标侵权索赔[114] - 国际业务面临多种风险[117] - 运营受危害，保险成本可能增加[118] - 合规成本可能上升[120] - 可能受进出口法规影响[122] - 证券无活跃市场，价格可能大幅波动[123] - 分析师负面报告影响股价和交易量[124] 其他信息 - 公司是“新兴成长型公司”，适用简化报告要求[12] - 公司承担证券注册成本，出售股东承担销售佣金[8] - 股权奖励计划预留248,385股A类普通股未来可公开出售[126] - 短期内无支付现金股息计划[130] - 可能不再是新兴成长型公司的最早时间为2027年9月30日等条件[139] - 预计从认股权证行使中最多获约110万美元用于一般用途[176] - 无法确定出售股东出售A类普通股价格[178] - 2022年3月10日以630万美元购买生产棕榈基石墨烯工艺[196] - 2024年刘宇持股比例为24.3%，2024年未持股[197] - 截至2022年9月30日，向刘宇偿还约50万美元现金[198] - 2024年3月11日，向刘宇发行127.5万股普通股结算部分未偿余额[198]

股权与融资 - 公司拟公开发售最多17,772,578股A类普通股[6][7][8][19] - 行使333,334份认股权证可发行3,333,340股A类普通股，行使价3.30美元[7] - 按每股4.44美元向Tan Chin Teong发行11,093,977股A类普通股[7] - 按每股3美元向Goh Meng Keong发行185,000股A类普通股偿还债务[7] - 按每股6.48美元向Yasuka Infinity Sdn Bhd发行3,261股A类普通股偿还债务[7] - 按贷款和质押协议向International Liquidity, LLC发行3,157,000股A类普通股作700万美元贷款抵押[7] - 股权奖励计划预留248,385股A类普通股未来可公开出售[126] 业绩数据 - 截至2025年9月30日，公司净亏损约1640万美元，流动负债超流动资产约1010万美元[61] - 2025年和2024年9月30日止年度，公司分别记录308,586美元和350,084美元摊销利息费用[199] 产品与技术 - 2022年9月22日获棕榈基合成石墨及其制备方法专利申请批准，2024年3月27日获棕榈基合成石墨烯及其制备方法专利申请批准[32] - 公司生产的石墨、石墨烯和石墨烯基阳极电池材料与其他合成品相似度超98%[43] - 2022年3月10日，公司以630万美元从刘宇处购买生产棕榈基石墨烯的工艺[196] 市场与运营 - 2023年7月在马来西亚雪兰莪州甘榜武吉梳邦获生产设施，2025年8月开始生产[48] - 公司尚未开始商业销售，主要靠现有股东股权投资为运营提供资金[47] 公司发展历程 - 2021年8月6日在开曼群岛注册成立，最初名为Energem Corp. [184] - 2021年11月18日完成首次公开募股，2024年3月14日与Graphjet Technology Sdn. Bhd.完成合并[185] 交易与股价 - 2025年12月16日，公司A类普通股收盘价为每股1.00美元[11] - 2025年11月13日公司证券在纳斯达克全球市场暂停交易，开始在OTC市场交易，股票代码为“GTIJF”[39] 风险因素 - 业务和增长依赖合格供应商网络，无法维持拓展则未来增长受限[56] - 面临激烈竞争，可能无法维持或扩大市场份额[56] - 无法开发和发布新产品满足需求，业务将受不利影响[56] - 可能面临安全漏洞、数据丢失等问题，损害业务和声誉[56] - 无法有效保护知识产权，技术商业化能力可能受影响[56] - 未来可能面临诉讼或监管调查，损害业务[56] - 拟开展的石墨烯/石墨制造业务面临诸多风险，如意外负债、需额外资本等[62] 合规与监管 - 公司是“新兴成长型公司”，适用简化的上市公司报告要求[12] - 停止成为“新兴成长公司”最早时间为2027年9月30日等条件[139] - 未按时提交2024年9月30日的10 - K表格以及2024年12月31日、2025年3月31日和2025年6月30日的10 - Q表格[137]

股权与交易 - 出售股东将出售最多165,000股普通股[9] - 截至2025年12月22日，已发行普通股27,898,538股，约6,090,790股由非关联方持有[11] - 2025年12月19日，普通股最后报告销售价格为每股0.65美元[12] - 2025年11月20日至12月19日，纳斯达克普通股收盘价在0.65美元至0.96美元之间波动[12] - 2025年10月31日，公司证券在纳斯达克资本市场开始交易[54] 公司性质与合规 - 公司为“新兴成长公司”和“受控公司”，可选择遵守简化披露和报告要求[14] - 公司作为新兴成长公司，可仅提供两年经审计财务报表和相关数据至2029年12月31日或满足其他条件[46] - 公司作为较小报告公司，满足特定条件前可利用缩减披露要求[48] - JSKS Enterprises作为大股东持有公司超50%投票权，使公司成为受控制公司[49] 业务与市场 - 公司依赖产品销售和油籽合同，失去可能有重大不利影响[53] - 公司在2026财年扩大工厂时收入可能无法达预算[55] - 2025和2024财年，公司分别约74%和73%的总收入来自冷榨植物油销售[83] - 库塔芒德拉工厂目前年加工能力超70000公吨[83] 财务状况 - 2025财年销售总收入4170.26万澳元，较2024财年增长23.64%[165][166] - 2025财年销售成本3824.07万澳元，较2024财年增长37.50%[165] - 2025财年毛利润346.19万澳元，较2024财年下降41.48%[165] - 2025财年零售油收入1989.12万澳元，较2024财年增长58.4%，占比从37.2%升至47.7%[167] - 2025财年批发油收入1059.23万澳元，较2024财年下降7.7%，占比从34.0%降至25.4%[167] - 2025财年高蛋白餐收入1086.4万澳元，较2024财年增长18.4%，占比从27.2%降至26.1%[167] - 2025年6月30日止年度销售成本为3820万澳元，较2024年增加1040万澳元，增幅37.5%[170] - 2025年6月30日止年度一般及行政开支为320万澳元，较2024年减少3万澳元，减幅0.8%[171] - 2025年6月30日止年度营销开支为40万澳元，较2024年减少4万澳元，减幅9.6%[172] - 2025年6月30日止年度其他收入为10万澳元，较2024年减少60万澳元，减幅84.6%[173] - 2025财年公司所得税后亏损146.261万澳元（2024财年为2123.0681万澳元）[178] - 截至2025年6月30日，公司现金及银行存款为230.9303万澳元（2024年为51.414万澳元）[181] - 2025年6月30日止年度产品销售收入为4170万澳元，较2024年增加790万澳元，增幅23.6%[196] - 2025年公司融资活动产生的净现金流为220.89万澳元，主要来自关联方贷款流入193.3359万澳元等[188] - 2025年公司投资活动使用的净现金及现金等价物为138.0248万澳元，主要用于购买物业及设备[187] 风险与挑战 - 公司面临股东诉讼、价格管控、证照续期等风险[103][106][108] - 公司运营受天气、环境、地缘政治等因素影响[92][116] - 公司管理层运营经验有限，可能面临挑战[125] 其他 - 公司预计短期内不支付股息[75] - 公共认股权证目前可行使，每股行使价为11.50美元[134] - 公司有权在特定条件下以每股0.01美元价格赎回未到期认股权证[134] - 公司工厂目前每月减少42.2公吨二氧化碳排放，太阳能峰值功率568千瓦[157] - 公司总部占地约60,200平方米，另一处场地租赁面积约7,169平方米[161]

业绩总结 - 2024年和2025年营收分别为6943378美元和9351809美元，增长率约为34.7%[76] - 2024年和2025年税后利润分别为285248美元和1286819美元，增长率约为351.1%[76] - 2024年和2025年基本和摊薄每股收益分别为0.01美元和0.06美元[76] - 2024年和2025年现金及现金等价物分别为36056美元和271754美元，增长率约为653.7%[76] 发行情况 - 拟公开发行1250000股A类普通股，预计发行价每股4美元，总收益预计500万美元[6][7][72] - 承销折扣每股0.3美元，总计37.5万美元，占公开发行价7.5%[11] - 扣除承销折扣后预计收益462.5万美元[11] - 除承销折扣外总费用约130万美元[12] - 承销商45天内有权额外购买最多187500股A类普通股[12][72] - 向承销代表发行相当于发行A类普通股总数5%的认股权证，行权价为发行价100%[13][72] - 发行完成后，SIDMoR Holdings预计拥有约99.55%总投票权（行使超额配售权为约99.49%）[9][58][163] 市场情况 - 全球现场接头涂层市场2024年规模21亿美元，预计2025 - 2035年从22亿美元增至35亿美元，复合年增长率4.6%[45] - 全球管道涂层市场2024年规模99.5亿美元，预计2025 - 2034年从104.9亿美元增至168.4亿美元，复合年增长率5.4%[46] 业务情况 - 为水、石油和天然气行业的陆上和海上钢管管道提供高性能涂层解决方案[23][198] - 卷对卷涂层系统能对1 - 3英寸小直径卷管进行三层聚丙烯涂层，卷管长度可达4000米[50] 未来展望 - 向非洲和中东等地区地理扩张[52] - 扩大服务范围，提供用于深水和高温应用的专业涂层[52] 研发情况 - 研发部门有降低成本、优化流程和提高性能等举措[52] 市场扩张和并购 - 加强营销和业务拓展，组建团队和设立营销办公室[52] - 探索收购竞争对手或相关服务公司的机会[52] 风险因素 - 无法大幅提高产量和服务输出以保持成本竞争力[52][80] - 失去主要客户对经营业绩产生重大不利影响[52][90] - 运营中断或无法满足需求导致销售下滑和声誉受损[97] - 网络安全威胁导致责任、声誉和业务受损[100] - 难以适应市场变化影响业务战略[103] - 激烈竞争导致服务吸引力下降、市场份额和品牌知名度受损[104] - 关键人员流失、无法吸引和留住人才影响业务增长[105] - 国际业务面临经济、政治等风险[106] - 诉讼、监管等法律程序影响业务和经营结果[112] - 成为上市公司增加资源投入和成本[115] - 无法及时完成财务报告内部控制分析或内部控制被认定无效[118] - A类普通股无公开市场，上市后可能无法形成活跃市场，股价高度波动[134][135][136] - 普通股结构使投票权集中，限制股东影响公司事务能力，影响A类普通股价格和流动性[141] - 证券行业分析师报告影响A类普通股市场价格和交易量[145] - 未来发行证券或锁定期协议到期导致A类普通股价格下跌和股权稀释[146] - 未来发行债务证券和优先股影响A类普通股投资回报[147] - A类普通股成低价股交易困难[148] - 在开曼群岛注册，股东保护权益受限[149][150][151][152][153] - 可能失去外国私人发行人身份增加成本[156] - 作为新兴成长公司，财务报表缺乏可比性[158] - 受贸易控制、数据隐私和安全等法律约束[121][122][123][124] - 国际贸易政策、关税和进出口法规变化影响业务[128] - 在法国运营受欧元汇率波动、劳动法律和工会活动影响[130][132][133] 财务数据 - 截至2025年6月30日，实际现金及现金等价物27.1754万美元，长期债务277.3605万美元，股东权益148.6388万美元，总资本化为425.9993万美元[184] - 发行完成后，假设发行价每股4美元，经调整现金359.6754万美元，股东权益648.6388万美元，总资本化为925.9993万美元；行使超额配售权，经调整现金429.0504万美元，股东权益723.6388万美元，总资本化为1000.9993万美元[184] - 截至2025年6月30日，净有形账面价值约1486388美元，A类普通股每股约0.00美元，转换后预估净有形账面价值约1486388美元，每股约0.28美元[190] - 假设发行价每股4美元，出售1250000股A类普通股后，预估调整后净有形账面价值约4811388美元，每股约0.72美元[191] - 此次发行使现有股东每股预估净有形账面价值立即增加0.44美元，新投资者每股立即稀释3.28美元[191] - 若承销商全额行使超额配售权，预估调整后净有形账面价值每股为0.81美元，新投资者每股稀释3.19美元[192] 客户与供应商 - 2024年ITP Interpipe和PMPIPING分别占营收约34%和25%，2025年ITP Interpipe占约31%[90] - 2024年供应商Borealis占总采购约34%，2025年Lyondellbasell占约16%[92] - 2024财年约38%收入来自法国市场，2025财年约70%收入来自法国市场，其余来自其他欧洲国家[106] 其他 - 2025年6月13日在开曼群岛注册成立，7月17日收购EUPEC International SAS全部股权[28][29] - 可发行最多5亿股普通股，包括4亿股A类普通股、5000万股B类普通股和5000万股董事会确定的其他类别股份[57] - 公司预计当前应税年度不会成为PFIC，但无法保证[167] - 计划将发行净收益用于市场开发、研发、营运资金和一般公司用途[178][180] - 此前未宣布或支付现金股息，近期也无此计划，保留资金用于业务运营和扩张[182] - 公司章程包含反收购条款[165] - 服务过Total Energies、ENI、Exxon等行业领先企业，为Chevron、Total Energies、沙特阿美等交付项目[199] - 在管道涂层服务方面建立卓越声誉，提供端到端解决方案[200]

业绩数据 - 2025年和2024年第三季度，ARK系列分别占公司收入的88.4%和88.7%；前九个月分别占90.3%和82.0%[34] - 2025年和2024年第三季度净收入分别为1380万美元和2250万美元；前九个月分别为5610万美元和5830万美元[35] - 2025年第三季度，公司收入约33.2%来自主机，49.5%来自PC，13.1%来自移动；前九个月分别为39.9%、46.1%和11.0%[35] - 2025年和2024年第三季度，公司净亏损790万美元和净利润20万美元；前九个月分别为净亏损2640万美元和净利润70万美元[35] - 2016年1月1日至2025年9月30日，公司游戏销量达5460万份[37] 用户数据 - ARK系列截至2025年9月30日在主机和PC上安装量达1.074亿次[34] - 2025年2月发布ARK: Astraeos DLC地图，截至目前销量达57.4万份[44] - ARK: Survival Ascended加入PlayStation Plus订阅计划，下载量超800万次[47] - Lost Colony Expansion Pass预售截至2025年9月30日销量超30.6万份[48] 产品情况 - 2025年7月发布ARK: Aquatica DLC，95%的游戏玩法将在水下进行[45] 证券发行 - 公司拟转售的A类普通股数量为5414991股[7][8][10] - 公司与出售股东签订两份证券购买协议，发行的两笔无担保可转换本票本金总额为330万美元，有10%的原始发行折扣[9] - 公司与H.C. Wainwright & Co., LLC签订协议，可通过“市价发行”计划不时出售A类普通股，符合条件的A类普通股总市值为450万美元[52][53] - 2025年2月，公司与投资者签订协议，出售总本金为330万美元的可转换本票，有10%的原始发行折扣，协议规定最高可发行1100万美元，已发行330万美元后还有770万美元可发行[54] - 2025年10月和11月，公司与出售股东签订协议，出售总本金为330万美元的可转换本票，有10%的原始发行折扣，到期时需按本金的5%支付一次性利息[55][56] - 本次发行中，公司最多提供5414991股A类普通股，发行前已发行8998728股，假设全部转换后将发行14413719股[71] - 公司有权向信贷额度投资者出售最多500万美元的A类普通股，截止日期为2025年12月31日，每次出售金额最多为100万美元[81][82] - 公司可向售股股东发行额外可转换票据，总本金最高达440万美元，其中首批为330万美元，第二批为330万美元[82] - 公司向售股股东发行的本票总本金最高达660万美元[85] 股份相关 - Crom可获得的A类普通股最多为3275046股，Monroe Street可获得的A类普通股最多为2139945股[10] - 出售股东有权将未偿还本金转换为A类普通股，转换价格为5美元，部分金额的转换价格为5美元和特定市场价格中的较低者[57] - 公司需从授权但未发行的A类普通股中预留足够股份，以满足转换需求，预留股份不少于5414991股[58] - 公司需在注册权协议签订后90天内向美国证券交易委员会提交注册声明，120天内使其生效，以满足出售股东的转售注册要求[60] 公司资质 - 公司是“新兴成长型公司”和“较小报告公司”，选择遵守某些减少的上市公司披露要求[4][12] - 公司符合“新兴成长型公司”和“较小报告公司”标准，可享受特定的披露和其他要求豁免，新兴成长公司豁免最长5年，较小报告公司豁免至公众流通股达到2.5亿美元或满足其他条件[65][66] 股权结构 - 公司授权资本股为7亿股，每股面值0.0001美元，包括5亿股A类普通股、1亿股B类普通股和1亿股优先股[104][110] - 截至2025年12月11日，公司有8998728股A类普通股和28748580股B类普通股流通，无优先股流通[104] - Olive Wood Global Development Limited持有24,103,590股B类普通股，占B类股的83.8%，占总投票权的81.3%[140] - Amethyst Fortune Development Limited持有4,644,990股B类普通股，占B类股的16.2%，占总投票权的15.7%[140] - 所有董事和高管作为一个群体持有338,586股A类普通股，占A类股的3.8%，持有28,748,580股B类普通股，占B类股的100%，占总投票权的97.0%[140] - Crom Structured Opportunities Fund I, LP在发行前持有3,744,896股A类普通股，占比4.99%，本次拟发售3,275,046股，发行后持有469,850股，占比4.99%[149] - Monroe Street Capital Partners, LP在发行前持有2,139,945股A类普通股，占比4.99%，本次拟发售2,139,945股，发行后持股占比不到1%[149] 费用相关 - 公司2025年发行证券相关费用总计85,718美元，其中SEC注册费718美元、法律费用50,000美元、会计费用30,000美元、杂项费用5,000美元[190] - 发行文件签署时已支付约115,000美元费用，主要为法律和会计费用[163] - 公司将支付Selling Stockholders出售A类普通股注册相关费用，并同意报销其法律顾问费用15,000美元[161]

业绩总结 - 2025年和2024年截至8月31日的六个月，总收入分别为120.134万美元和19.5397万美元；净收入分别为62.5677万美元和净亏损11.5599万美元[43] - 2025财年和2024财年，总收入分别为182.1994万美元和144.2408万美元；净收入分别为108.9672万美元和26.6214万美元[43] - 2025年8月31日止六个月，服务收入来自34个客户，前四大客户贡献约68.7%；2024年同期来自7个客户，前四大客户贡献约97.7%[106] - 2025年2月28日止年度，服务收入来自45个客户，前四大客户贡献约62.1%；2024年同期来自6个客户，前四大客户贡献约99.5%[106] - 截至2025年8月31日、2月28日和2024年2月29日，公司集团应收账款分别为25212美元、270571美元和1026美元[113] 用户数据 - 截至招股书日期，收集和存储的个人信息远少于100万用户，香港运营子公司不受网络安全审查措施影响[79] 未来展望 - 公司计划拓展东南亚市场、扩大内部会计和金融专家团队以及进行横向整合收购[45] - 公司计划将此次发行净收益约30%用于业务发展和营销，30%用于扩大本地业务和设立海外分支机构，40%用于一般管理和营运资金[99] 新产品和新技术研发 - 无相关内容 市场扩张和并购 - 公司计划拓展东南亚市场、进行横向整合收购[45] 其他新策略 - 公司将采用双重股权结构，A类普通股每股1票，B类每股20票，B类可随时转换为A类[13] - 公司拟公开发行1100000股A类普通股，发行价预计在每股5.00 - 7.00美元[9][10] - 承销商获授45天选择权，可按首次公开发行价格减去承销折扣和佣金，购买最多占本次发行A类普通股总数15%的股份用于弥补超额配售[25] - 公司已申请将A类普通股在纳斯达克资本市场挂牌，代码为“HAMA”，上市取决于纳斯达克最终批准[10] - 公司计划在上市前实施措施改善财务报告内部控制，预计上市时完成整改[131]

业绩总结 - 2025年前九个月营收为280,854千美元，2024年全年为253,531千美元，2023年全年为238,103千美元[134] - 2025年前九个月毛利润为54,394千美元，毛利率19%；2024年全年毛利润为32,421千美元，毛利率13%；2023年全年毛利润为54,904千美元，毛利率23%[134] - 2025年前九个月净亏损为56,044千美元，2024年全年为98,911千美元，2023年全年为29,656千美元[134] - 2025年前九个月经营活动净现金使用为88229千美元，2024年同期为35894千美元[140] - 2025年前九个月EBITDA为 - 15006千美元，调整后EBITDA为 - 6864千美元[140] - 2025年前九个月贡献利润率为31%，2024年同期为27%[140] 用户数据 - 截至2025年9月30日，最大客户太空发展局占公司大部分收入和积压订单[145] 未来展望 - 预计到2028年公司总潜在市场规模约为1400亿美元，到2030年相关生态系统价值将达90亿美元[60] - 公司预计随着卫星生产规模扩大，价格优势将增长，其生产模式可实现高产量、低成本和短周期[67] - 公司正从物理卫星供应商向软件驱动解决方案提供商转型，以获取高利润机会[89] - 公司计划通过有机和无机增长扩大现有产品线，目标是高利润、可扩展的服务，与集成平台紧密结合[100] 新产品和新技术研发 - LX - CLASS与S - CLASS共享超90%的技术，M - CLASS与S - CLASS和LX - CLASS分别共享约75%的硬件和95%的软件[35] - 公司三个不同平台共享约75%的硬件和95%的软件，降低成本并提高产品质量[36] 市场扩张和并购 - 公司2023年收购Emergent，2025年8月收购ATLAS，增强了技术能力和市场地位[98] - 公司收购ATLAS Space Operations后新增超45个地面天线[34] 其他新策略 - 公司通过加强与国防生态系统的合作、利用平台和技术优势以及战略并购来实现增长[93][96][98] 财务与上市 - 公司预计首次公开发行的普通股价格在$ - $每股之间，拟在纽约证券交易所上市，股票代码为“YSS”[9] - 假设按预计规模发行且发行价为$ （预计价格区间中点），AE Industrial Partners管理的投资基金将持有约 %的已发行普通股（若承销商全额行使超额配售权，将持有约 %），并拥有超过50%的投票权[10] - 公司预计此次发行净收益约为[X]百万美元，若承销商全额行使超额配售选择权则约为[Y]百万美元，假设初始公开发行价为每股[Z]美元[125] - 假定初始公开发行价每增加或减少1美元，公司此次发行净收益将增加或减少约[X]百万美元[138] - 假定发行股数每增加或减少100万股，公司此次发行净收益将增加或减少约[Y]百万美元[138] - 截至2025年9月30日，公司原定期贷款安排下有2亿美元债务，之后通过信贷协议交易，定期贷款安排下有1.5亿美元未偿还贷款，循环贷款安排下有1.5亿美元可借款额度[65] 业务优势 - 公司是美国国防部Proliferated Warfighter Space Architecture（PWSA）的头号供应商，按在轨航天器数量、合同数量和合同类型多样性计算[29] - 公司生产卫星的成本约为竞争对手的一半，并且是首个为PWSA交付和发射卫星的公司[29] - 公司是唯一一家展示从太空进行Link - 16连接的公司[29] - 公司自成立以来已执行74次任务，创造了17种有飞行经验的产品，并累计在轨运行超400万小时[30] - 2023年8月60000平方英尺的波托马克工厂开业后，公司生产能力提高四倍，预计每年可制造和测试超1000颗卫星[40] - 公司在PWSA项目上的合同中标率为83%，占PWSA合同授予价值的14%[45] - 公司可在SpaceX Falcon 9火箭放置25个M - CLASS平台，预计在SpaceX Starship放置120个，能最大化有效载荷量并降低成本[75] - 公司在2022年比竞争对手提前交付Tranche 0卫星星座，7个月交付Dragoon任务，1个月后交付Bard任务，并提前为Tranche 1星座发射21颗卫星[84] - 公司为Space Defense Agency的PWSA项目提供卫星成本约为竞争对手一半[87] 业务风险 - 公司面临成本超支、客户和订单集中、内部控制失效、市场竞争等风险[103] - 公司季度经营业绩过去有波动，未来可能继续波动并低于预期[146] - 公司在新兴行业经营历史有限，难以评估业务和未来前景[148] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，可能影响财务报告准确性和及时性[149] - 若不遵守国家工业安全计划操作手册规则，可能影响与美国政府业务[153] - 公司在全球太空和卫星市场面临激烈竞争，对手资源更丰富，可能低价竞争并建立合作关系削弱公司市场份额[156] - 公司业务技术复杂性在过去几年显著增加，增长对管理和基础设施造成压力，需招聘和培训大量人员[157][158] - 若航天器系统及相关软件和组件运行异常，公司可能面临产品故障索赔、合同取消等问题，影响业务和财务状况[159] - 公司产品含缺陷或运行异常会影响收入、声誉和新合同获取[160] - 公司未来收入和经营成果依赖可持续订单率和新技术开发，卫星市场周期性会影响需求预测[161][162] - 公司产品和服务可能与行业标准不兼容，供应商交付问题会影响财务结果[163] - 美国政府可随时终止与公司的合同，包括无理由终止，可能影响公司利润和现金流[165] - 公司无法招聘或留住关键人员会对业务产生重大不利影响，行业竞争导致人才短缺[169][170] - 公司依赖单一或少数供应商提供关键产品或服务，供应商问题会影响业务运营和财务状况[172] - 公司政府合同涉及多种不确定情况，如未确定合同行动、政府不执行选项等，可能导致成本超支和利润损失[167][168] - 公司部分硬件组件、子系统和系统依赖有限供应商，部分为单一来源供应商，且并非所有供应商都有长期合同，面临供应短缺、价格上涨和交付延迟风险[173] - 公司经历了组件成本、运输、仓储和库存成本的增加，无法预测成本是否会继续增加及能否及时以合理成本获得替换组件[174] - 公司租赁设施初始期限通常为5 - 10年，不可撤销，续租可能需高额成本或无法续租，关闭或搬迁设施会产生成本并影响业务和财务状况[175] - 美国政府预算赤字、国债及预算流程问题可能导致政府减少或延迟对公司参与项目的支出，影响公司营收、盈利能力和现金流[176] - 美国政府预算优先事项的变化可能导致政府机构减少采购、终止合同或不续签合同，影响公司产品销售和股价[178] - 美国政府运营和资金的中断可能对公司收入、收益和现金流产生重大不利影响，也会影响监管审批和指导[179] - 全球宏观经济和政治条件的不确定性，如通胀、利率、贸易战等，可能影响公司客户和供应商，进而影响公司业务、财务状况和经营成果[180] - 航天器平台和卫星软件市场仍在发展和变化中，公司对潜在客户、可寻址市场和增长预期的估计可能不准确[181] - 公司可能进行收购、合作或合资交易，但这些交易存在风险，可能影响公司业务、财务状况和经营成果[183] - 公司若无法持续开发满足客户需求的创新技术，销售和业务增长可能受影响[184] - 为美国政府提供服务使公司面临特殊业务风险，如合同终止、员工流失等[186] - 美国政府对合同有更大终止灵活性，可能影响公司业务和运营结果[187] - 政府合同的合规要求繁多，不遵守可能导致严重后果[188] - 因竞争和投标抗议，公司可能无法实现或维持收入增长和盈利[192] - 使用人工智能可能带来声誉、法律和监管等风险[193] - 新设施开发和现有设施维护需大量资本支出[197] - 客户对政府合同的审计结果可能对公司不利[198] - 公司可能无法获得或维持所需授权和合同安排[200] - 部分与美国政府的合同允许其使用和披露技术数据，可能损害公司竞争力[191]

股权交易 - 出售股东可转售最多1.3亿股普通股[5][6][63][67] - 基于2025年12月8日收盘价，公司出售股票最多获2850万美元总收益[8] - 2025年12月8日，公司普通股在NYSE American最后报价为每股0.2262美元[12] - Anzu Partners持有的认股权证行权价为每股0.01美元，对应50万股优先股[30] - 公司公开发行出售给公众投资者的认股权证数量为16710785份[31] - 2025年5月30日，公司与出售股东签备用股权购买协议，有权出售最高1亿美元普通股[43][66][193] - 公司为出售股东的购买承诺支付25000美元结构费和价值100万美元承诺费（以普通股形式支付）[51] - 截至2025年12月8日，公司普通股已发行4.37987341亿股[63] - 公司在SEPA协议下，出售普通股最高可获9700万美元总收益[63] - 公司已向销售股东发行5000万股普通股，含2665246股承诺股作为费用[67][76][194] - 截至2025年12月8日，因行使公开发行的认股权证已发行1.7767433亿股普通股[75] - 截至2025年12月8日，已有5621.0117万股普通股根据第一和第二转售表格S - 1转售并流通[77] 财务状况 - 截至2024年12月31日累计亏损约1.318亿美元，2024年净亏损约3450万美元[94] - 截至2025年9月30日累计亏损1.727亿美元，2025年前九个月净亏损5130万美元[94] - 2025年10月公司因邮件欺诈损失1005352美元且预计无法追回[157] 收购计划 - 公司与SYME达成可转换贷款安排，最多贷款515万美元以获得其控股权，交易需获批准，能否按时完成不确定[84] - 截至2025年12月8日，公司为计划收购已支付约1040万美元现金，若收购未完成，可能无法收回资金[87] - 公司计划收购Tekne、Orbit、Lyocon的股权，交易需获相关批准和满足条件，能否按时完成不确定[83][85][86] 风险因素 - 投资公司证券风险高，多种风险可能对公司产生重大不利影响[65] - 公司面临无法预测SEPA协议下出售股份数量和实际总收益等风险[66] - 公司转型计划面临竞争、交易无法完成、管理精力分散等风险[88] - 公司可能面临反垄断等法律挑战，影响收购交易和增长战略[104] - 产品和服务销售及安装周期长，可能导致费用无收入抵消[108] - 若无法满足客户价格预期，产品需求和经营业绩将受影响[110] - 公司预计部分收入来自政府实体，政府政策变化可能影响业务和经营成果[111] - 公司高度依赖关键高管，人员流失可能影响业务和运营[112] - 公司预计研发投入大，若无法有效运营，利润率、盈利能力和前景将受影响[117] - 公司保险可能不足以应对未来损失或索赔，未投保或超保额损失可能影响财务和经营[118] - 公司商业模式执行存不确定性，投资具有高度投机性[119] - 国际业务扩张面临人员管理、成本增加等风险[120] - 公司新技术可能难获市场认可，影响业务和经营[122] - 市场技术变化快，公司需持续投入研发，否则业务和经营将受影响[123] - 法律法规变化或合规问题可能导致公司面临罚款、声誉受损等不利影响[124][125] - 隐私、信息安全和数据保护相关法规可能增加公司成本，影响业务机会[128] - 公司受出口管制和贸易制裁法规影响，可能增加合规成本[130] - 公司可能承担环境损害责任，影响声誉和经营结果[131] - 公司知识产权保护存在困难，可能影响竞争优势和业务发展[133] - 公司可能面临第三方知识产权侵权、盗用等索赔，成功索赔后公司或停售产品、支付高额赔偿等[143][148] - 公司许可第三方技术或纳入第三方组件，若出现问题业务可能受损且赔偿或不足[144] - 公司通常为客户就产品侵犯第三方专有权利进行赔偿，索赔成功或需支付费用或获取许可[145] - 公司在全球保护知识产权成本高昂，部分国家法律保护不足，强制许可法或降低专利价值[150] - 公司可能面临员工盗用第三方知识产权或违反协议的索赔，辩护失败或无法使用关键技术[151][152] - 公司保护商业秘密困难，第三方可能未经授权使用，法律保护在部分国家不足[153][154] - 网络攻击等可能导致公司服务中断、数据丢失等，造成损失和声誉损害[156] - 防范网络攻击成本高，公司基础设施和服务提供商或易受攻击[158] - 自然灾害、政治事件等可能破坏公司基础设施，影响业务运营和财务状况[160] 合规运营 - 公司需维持股东权益200万美元以上以继续在NYSE American上市，4月29日收到不合规通知[161] - 公司于5月29日提交合规计划，7月22日获NYSE American接受，计划周期至2026年10月29日[162] - 2025年第三季度末，公司因复杂金融工具交易控制环境及电汇授权控制缺陷，认定财务报告内部控制无效[166][167] - 公司计划在2025年12月31日结束的财年采取措施弥补内部控制弱点，包括招聘人员和采用书面政策[168] 股权条款 - 公司可在至少65%当时流通的公开认股权证持有人批准下，以对持有人不利的方式修改公开认股权证条款[183][184] - 公司有权在公开认股权证可行使后至到期前赎回，赎回价格为每份0.01美元，条件是普通股最后报告的销售价格在30个交易日内的任何20个交易日等于或超过每股18美元[187] - 公司也可在公开认股权证可行使后，以每份0.10美元的价格赎回，需提前30天发出书面通知，持有人可在赎回前行使认股权证[189] - 公司普通股从属于优先股，优先股在公司清算等情况下对资产分配的权利优先于普通股[190] - 公司暂无计划在可预见的未来对普通股或优先股支付现金股息，收益将用于未来运营、扩张和偿还债务[191] 资金用途 - 公司预计将SEPA协议下出售普通股所得净收益主要用于营运资金、一般公司用途及转型计划相关交易[63]

发行相关 - 公司拟公开发行1,750,000股普通股，发行价格假设为每股4美元[8][9] - 若承销商不行使超额配售权，发行和流通股为1675万股；若全额行使，为1701.25万股[27] - 首次公开发行价格为每股4美元，总金额700万美元；承销折扣和佣金每股0.32美元，总计56万美元；公司发行前收益每股3.68美元，总计644万美元[29] - 公司授予承销商在45天内以发行价减去折扣和佣金购买最多26.25万股的超额配售权；若全额行使，承销折扣为64.4万美元，公司发行前收益为740.6万美元[32] 公司结构 - 公司是开曼群岛控股公司，无实质运营，通过中国香港和中国大陆的子公司开展业务[12] - 公司运营子公司包括Flying Fish (BJ)、Flying Fish (SH)和CGL[94] - 公司控股子公司CGLH和CGL Holding不开展业务运营[104] - 公司运营子公司Trillion于2023年3月31日出售给第三方，此前在香港开展仓库业务[104] 法规影响 - 2021年12月28日中国相关部门发布修订后的《网络安全审查办法》，2022年2月15日生效，公司业务涉及用户数据收集，可能受影响[16] - 2023年2月17日中国证监会颁布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及五项配套指引，3月31日生效[17] - 《外国公司问责法案》规定若公司审计师连续三年无法接受PCAOB检查，公司证券将被禁止在美国交易所上市，PCAOB于2022年12月15日宣布可全面检查中国大陆和中国香港的注册会计师事务所[21] 财务情况 - 2022财年CGL宣布股息1430.7万美元，2025年3月31日止六个月宣布股息198.9万美元，2023和2024财年未支付股息或进行分配[189] - 公司PRC子公司每年需将至少10%的税后利润存入法定储备金，直至达到注册资本的50%[188] 未来展望 - 此次发行的净收益将用于扩展办公网络、发展电子商务等多个用途，约161.9359万美元用于扩展办公网络[179] - 公司预计在可预见的未来不会支付股息，投资者需依靠股价上涨获得回报[161] 风险因素 - 中国政府可能对公司在中国和中国香港的业务运营进行重大监督，可能导致业务和股价发生重大变化[13] - 公司运营子公司业务受香港、中国或全球经济低迷及政策变化的不利影响[156] - 运营子公司业务受新冠疫情复发或长期大流行的不利影响[158] - 燃油价格上涨将增加运营子公司运营成本并降低业务盈利能力[161] - 公司普通股可能无法建立活跃交易市场，交易价格可能大幅波动[161] - 公司公开发行价每股远高于每股有形净资产，投资者将立即遭受大幅摊薄[161] - 公司中国或香港运营子公司的资金可能因政府干预或限制无法用于境外业务[190] - 公司企业结构可能面临中国监管机构的风险，资金转移需相关部门审批或注册[191] - 公司若无法实施和维护有效的内部控制系统，会影响财务报告准确性和股价[192] - 未能实施和维护有效财务报告内部控制可能导致财务报表重述和股价下跌[193] - 中国香港或全球经济低迷、政策变化会影响公司运营子公司业务和财务状况[197] - 全球或中国经济放缓会影响公司客户业务和运营子公司财务状况[198] - 中国政策法规变化快且不确定，会影响公司运营子公司盈利能力[200] - 中国法律体系存在不确定性，会影响公司业务运营和执法可用性[200]

业绩数据 - 2024年和2023年营收分别约为1701万美元和2390万美元[52][73] - 2024和2023年12月31日止十二个月，运营亏损分别为2393803美元和4159354美元[67] - 截至2024年12月31日，营运资金为641256美元，累计亏损为21238881美元[67] - 2025年6月30日止六个月，运营亏损为487289美元[67] - 截至2025年6月30日，营运资金为14702美元，累计亏损为21978606美元[67] - 2024年五名客户占公司总营收约81.8%[73] - 约98%的营收来自单一产品鳗鱼[83] 市场与运营 - 2020年10月起停止在中国业务，将技术和后台业务转移到台湾，目前仅在台湾运营[35] - 2022年9月7日，以430万美元收购美信机构食品开发有限公司80%的控股权[42] - 公司拟公开发售4500万股普通股，发售完成后流通普通股将达59367539股[64] 未来展望 - 计划通过建设示范基地等方式走向全球，以应对2050年全球食品供应需求[50] - 未来计划从一般建筑服务转向养鱼场建设和鱼类贸易业务，但无法保证能产生同等收入[73] 风险因素 - 依赖当前高管和高技能人员，人员流失或招聘不力会损害业务[78,79] - 需要额外融资来支持业务增长，但融资存在不确定性[76] - 面临外包生产风险，可能导致利润下降[84] - 保险覆盖有限，无台湾业务的相关保险[85] - 国际业务面临汇率波动、法规合规等多种风险[90,92] - 主要营收将来自台湾，台湾经济下滑会影响公司业务和财务状况[93] - 未为拟销售产品购买第三方责任保险或产品责任保险，产品责任索赔或诉讼可能产生重大不利影响[96] - 公司及董事、高管可能面临各类法律诉讼，会耗费时间和资源、产生高额费用[97] - 第三方可能指控公司员工或顾问不当使用或披露机密信息、盗用商业秘密，诉讼可能导致重大成本并分散管理层注意力[99] - 须遵守美国《反海外腐败法》，部分竞争对手不受此限制，若对手进行腐败等行为，公司可能处于劣势[100] - 未来公司治理和信息披露相关法律法规或增加合规成本，若合规工作不符监管意图，可能面临法律诉讼[101] - 两岸关系紧张可能对经营成果产生重大不利影响[104] - 若连续三年（或《加速外国公司问责法》生效后连续两年）被列为委员会认定发行人，证券将被摘牌或禁止交易[107] 股权与交易 - 授权股本包括2亿股普通股，约1.78232053亿股可供发行，管理层有权在多种交易中发行普通股，可能稀释股东所有权[129] - 截至2025年9月29日，约626.3036万股普通股为受限证券，受限证券转售可能稀释市场并压低股价[130] - 关联方持有受限证券至少6个月后，每三个月可在经纪交易中出售不超过公司已发行普通股1%或出售前四个日历周平均周交易量的股份[131] - 经修订和重述的公司章程授权在无需股东批准的情况下发行一系列优先股，可能稀释普通股投票权或降低其价值[133] - 2025年8月29日，拟私募发行至多13,500股B系列优先股，首次交割发行并出售3,500股，总购买价约315万美元，后续还可按协议发行至多10,000股[183][184] - 出售股东ATW Digital Asset Opportunities VIII LLC拟出售45,000,000股转换股份，发行后实益拥有股份数为0，占比0%[193]