发售信息 - 公司拟公开发售7500000个单位，总价75000000美元，每个单位售价10美元[6][9] - 承销商有45天超额配售选择权，可额外购买最多1125000个单位[9] - 每单位发行价格为10美元，承销折扣为0.2美元，公司每单位净收益为9.8美元，总发行规模7500万美元，承销折扣总计150万美元（若承销商超额配售权全部行使则为172.5万美元）[20] 股份与股权 - 2024年8月22日，赞助商以25000美元收购2875000股创始人股份，部分股份可能根据超额配售权行使情况被没收[12] - 2024年9月30日，EarlyBirdCapital以4348美元认购500000股EBC创始人股份，后减至200000股[13] - 创始人股份预计占发售完成后流通股约25%（不包括私人股份和EBC创始人股份）[83] 资金安排 - 发行完成后，每单位10美元将存入美国信托账户，资金在公司完成首次业务合并或未能在规定期限内完成业务合并赎回普通股之前不会释放[21] - 本次发行和私募配售净收益中，有65万美元营运资金不存入信托账户，本次发行费用约为61.25万美元[89] 业务合并 - 公司有15个月时间完成首次业务合并，若无法完成可寻求股东批准延期且无延期次数限制，若不延期或未获批准延期，发起人投资将归零[52] - 首次业务合并须与目标企业进行，目标企业合计公允价值至少为达成协议时信托账户资产（不含应付税款）的80%[54] 财务状况 - 截至2025年1月31日，公司实际营运资金赤字为162529美元，调整后为636784美元[127] - 截至2025年1月31日，公司实际总资产为208386美元，调整后为75636784美元[127] 风险因素 - 公司管理层团队存在利益冲突，可能限制潜在目标数量，且无义务向公司提供潜在业务合并机会[49][50][51] - 公司寻找初始业务合并的目标可能受传染病爆发、地缘政治等因素不利影响[154][155]

发售信息 - 公司拟发售7500万美元，750万个单位，每个单位价格10美元[6][9] - 承销商有45天超额配售选择权，最多可额外购买112.5万个单位[9] - 单位发行价为每股10美元，承销折扣每股0.2美元，公司实收每股9.8美元[20] - 本次发行总收益7500万美元，承销折扣总计150万美元，若承销商超额配售权全部行使则为172.5万美元[20] 股权与股份 - 2024年8月22日，发起人以2.5万美元收购287.5万股创始人股份，其中37.5万股可能被没收[12] - 2024年9月30日，EarlyBirdCapital以4348美元认购50万股EBC创始人股份，后减至20万股[13] - 创始人股份为287.5万股，EBC创始人股份为20万股，均在本次发行前私募购买[30] - 公开发行单位数量为750万股，若承销商超额配售权全部行使则为862.5万股[34] - 创始人股份预计占发行后流通股约25%（不包括私人股份和EBC创始人股份）[83] 资金与账户 - 发行完成后，每股10美元将存入信托账户，资金在首次业务合并完成或未能在规定期限内完成业务合并赎回普通股时释放[21] - 本次发行完成后，信托账户将存入7500万美元，若承销商全额行使超额配售权，信托账户将存入8625万美元[85] - 公司可使用65万美元非信托工作资金，支付本次发行相关费用约61.25万美元，承销折扣为150万美元或172.5万美元（行使超额配售权）[89] 业务合并 - 公司于2024年7月23日在开曼群岛注册成立，主要专注于全球科技行业目标业务的首次业务合并[32] - 公司将聚焦与团队经验、专长和人脉相符的公司完成首次业务合并，目标企业企业价值约1.8 - 10亿美元[41][44] - 公司有15个月时间完成首次业务合并，若无法完成可寻求股东批准延期，无延期次数限制[52] - 首次业务合并目标企业的总公允市场价值至少为信托账户资产（不包括应付税款）的80%[54] 财务数据 - 2025年1月31日，公司实际营运资金赤字为162,529美元，调整后为636,784美元[127] - 2025年1月31日，公司实际总资产为208,386美元，调整后为75,636,784美元[127] - 2025年1月31日，公司实际总负债为221,602美元，调整后为104,039美元[127] 风险与挑战 - 公司寻找目标业务可能面临来自其他空白支票公司、投资公司等的激烈竞争[160] - 完成首次业务合并后，公司可能需进行资产减记、重组等操作，对财务状况、经营成果和股价产生重大负面影响[162] - 公司寻找首次业务合并及目标业务可能受传染病疫情、全球地缘政治等因素不利影响[154][155]

业绩数据 - 2024年末公司总资产为11.22364亿美元，2023年末为9.1838亿美元[64] - 2024年净利润为1863.6万美元，2023年为1092万美元[65] - 2024年公司基本每股收益为1.41美元，2023年为0.86美元[65] - 2024年摊薄每股收益为1.39美元，2023年为0.84美元[65] - 2024年公司平均资产回报率为1.85%，2023年为1.51%[65] - 2024年平均权益回报率为16.14%，2023年为11.78%[65] - 2024年公司利息收入7520万美元，非利息收入1620万美元，总收入9140万美元[32] 贷款与存款数据 - 截至2024年12月31日，公司资产、贷款、存款和股东权益分别为11亿美元、8.16亿美元、9.351亿美元和1407万美元[25] - 自2016年以来，公司多元化贷款组合的复合年增长率为27.16%[26] - 2016 - 2024年各年贷款增长率分别为28.5%、1.8%、21.1%、31.0%、50.0%、8.7%、15.9%、60.9%、37.8%[26][27] - 自2016年以来，公司存款复合年增长率为25.35%[27] - 2016 - 2024年各年存款增长率分别为8.4%、33.6%、13.0%、48.1%、31.1%、30.9%、9.0%、34.3%、25.4%[27] - 截至2024年12月31日，低成本核心存款约占总存款的86%[27] - 截至2024年12月31日，商业贷款总额达7.834亿美元，占净贷款总额的96%[69] - 截至2024年12月31日，多户住宅贷款为1740万美元，商业房地产贷款为7.194亿美元，两者占总贷款组合的90%[70] - 截至2024年12月31日，不良商业房地产抵押贷款总额为1260万美元，占商业房地产抵押贷款组合的2%[73] - 2024年末净贷款组合同比增长38%，商业地产 - 非自有、商业地产 - 自有、工商业和多户住宅贷款分别占贷款组合的77%、10%、8%和2%[76] - 截至2024年12月31日，21%的贷款组合位于大拉斯维加斯和克拉克县地区，拉斯维加斯市的贷款组合集中度为16%[80] - 截至2024年12月31日，投资证券组合占资产的约9%，可供出售证券的税后净未实现损失为130万美元，持有至到期证券的税后净未实现损失为13.6万美元，合计占一级资本的1%[84] - 截至2024年12月31日，超25%的存款为非计息存款[85] - 截至2024年12月31日，可变利率贷款占贷款组合的91%[87] - 2024年12月31日，公司信贷损失拨备占贷款总额（扣除递延成本和未摊销折扣）的比例为1.12%[104] - 2024年12月31日，公司不良贷款为1420万美元[105] 股权与上市 - 公司拟公开发售1081081股普通股，占2025年3月31日已发行和流通普通股约7.6%[7][8][10] - 2025年3月31日，公司普通股在OTCQX的收盘价为每股37.40美元，公司已申请在纳斯达克资本市场上市[11] - 2024年10月11日，公司与65名购买者签订认购协议，出售1081081股普通股，总收益2000万美元，净收益1930万美元[53] - 2024年6月25日，公司与BCS签订证券交换协议，获得BCS 143371股非投票普通股，占32.99%股权，BCS获得公司231508股非投票普通股，占1.71%股权[54] - 本次招股书涉及出售股东转售108.1081万股普通股，发行前公司流通普通股为1427.0912万股，发行后仍为1427.0912万股[58][59] 产品与业务 - GBank于2023年第二季度推出Visa Signature®卡，为优质和超优质消费者服务，其奖励计划在资助数字游戏钱包/应用时提供1%现金返还，其他消费提供2%现金返还[44][45] - GBank于2015年5月推出小企业管理局贷款业务，6月完成首笔SBA 7(a)贷款，10月获得SBA首选贷款人计划指定资格[46] 未来展望与风险 - 公司将保持新兴成长公司身份，直至年收入达10.7亿美元或满足其他条件[30] - 公司业务面临贷款组合风险、经济环境风险、市场竞争风险、监管风险等多种风险[58] - 未来收购可能面临执行、整合等风险，需获监管机构批准，可能无法实现预期效益，影响公司盈利和增长[93] - 公司预计SEC适用规则和法规将大幅增加法律和财务合规成本，可能影响净利润、吸引和留住人才[163] - 公司预计在可预见未来不支付现金股息，资本增值是唯一收益来源[190]

发售情况 - 公司拟公开发售2000万单位，每单位售价10美元，总金额2亿美元[6][8] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多300万单位以覆盖超额配售[8] - 公开发行价格为10美元/单位，承销折扣和佣金为0.55美元/单位，总计1100万美元[18] - 若承销商超额配售权全部行使，发售规模最大为2300万份单位[13] 证券构成 - 每单位含一股A类普通股和半份可赎回认股权证，每份完整认股权证可按11.5美元/股购买一股A类普通股[8] - 认股权证行使价格为每股11.50美元，特定条件下会调整[106] - 认股权证将在发行结束12个月和首次业务合并完成30天后较晚时间可行使，在首次业务合并完成5年后到期[8][106][107] 人员认购 - 公司发起人及承销商代表承诺购买60万单位（若超额配售权全部行使则为66万单位），总价600万美元（若超额配售权全部行使则为660万美元）[12] - 非管理发起人投资者有意间接购买35万单位（若超额配售权全部行使则为38万单位），总价350万美元（若超额配售权全部行使则为380万美元）[12] - 赞助商购买575万股B类普通股，总价2.5万美元，最多75万股在发售结束后无偿归还公司[13] 资金安排 - 发售所得款项中2亿美元（若超额配售权全部行使则为2.3亿美元）将存入美国信托账户[18] - 公司每月向赞助商或其关联方报销1万美元用于办公场地等费用[14] - 发售完成后，公司将偿还赞助商最多30万美元贷款[14] - 公司从赞助商等获得的营运资金贷款最多150万美元可按10美元/单位转换为业务合并后实体的私募配售单位[14] 业务合并 - 公司需在本次发行结束后24个月内完成首次业务合并，若无法完成，可寻求股东批准延长时间，预计不会将完成时间延长至发行结束后36个月以后[64][123] - 纳斯达克规则要求公司完成的业务合并总公允价值至少为信托账户资产价值（不包括递延承销佣金和信托账户利息应缴税款）的80%[67][127] - 初始业务合并后公司需拥有或收购目标公司50%以上有表决权证券[128] 股东权益 - 公众股东在初始业务合并完成时可按特定价格赎回部分或全部A类普通股[10] - 若寻求股东批准初始业务合并且不按要约收购规则进行赎回，持有超过发售股份15%的股东赎回股份受限[11] - 创始人股份在公司完成首次业务合并后自动按1:1转换为A类普通股，转换比例可能因反稀释条款调整[87][88][113][116] 公司信息 - 公司为Blue Water Acquisition Corp. III，是开曼群岛豁免公司，成立于2024年11月1日，旨在进行初始业务合并[30][36] - 公司是新兴成长公司，适用联邦证券法下的简化报告要求[4][9] - 公司投资聚焦生物技术、医疗保健和技术领域[36][38][39] 财务数据 - 2024年12月31日，实际营运资金缺口为48,541美元，调整后为1,049,559美元[166] - 2024年12月31日，实际总资产为25,000美元，调整后为201,226,459美元[166] - 2024年12月31日，实际总负债为48,541美元，调整后为7,176,900美元[166] 其他要点 - 公司拟申请将单位在纳斯达克全球市场以代码“BLUWU”上市，预计A类普通股和认股权证在招股书日期52天后开始单独交易[15] - 公司将向美国证券交易委员会提交Form 8 - A注册声明，自愿根据《1934年证券交易法》注册证券[75] - 公司管理层和独立董事持有创始人股份和/或私募配售单位，可能存在利益冲突[71]

证券发售 - 公司拟公开发售2000万单位证券，总金额2亿美元，每单位售价10美元[6] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多300万单位证券以覆盖超额配售[8] - 发售所得款项中，2亿美元（若超额配售权全部行使则为2.3亿美元）将存入美国信托账户[18] 私募配售 - 公司赞助商和承销商代表承诺购买60万单位私募配售单位（若超额配售权全部行使则为66万单位），总价600万美元（若超额配售权全部行使则为660万美元）[12] - 非管理赞助商投资者有意间接购买35万单位私募配售单位（若超额配售权全部行使则为38万单位），总价350万美元（若超额配售权全部行使则为380万美元）[12] 股份与认股权证 - 每单位含1股A类普通股和半份可赎回认股权证，每份完整认股权证可按11.5美元/股价格购买1股A类普通股[8] - 认股权证在发售结束12个月后和初始业务合并完成30天后较晚者可行使，在初始业务合并完成5年后到期或提前赎回或清算[8] - 创始人股份占发售完成后流通股的20%（若承销商超额配售权全部行使）[13] 公司性质与费用 - 公司为“新兴成长型公司”，将遵守简化的上市公司报告要求[9] - 公司每月向赞助商或其关联方报销1万美元用于办公场地等费用[14] - 发售完成后，公司将偿还赞助商最多30万美元的贷款，用于支付发售相关和组织费用[14] 业务合并 - 公司需在发行结束后24个月内完成首次业务合并，若无法完成，可能寻求股东批准延期，且不预计延期超过36个月[64,66] - 若公司未能在规定时间内完成首次业务合并且未获延期批准，将以约10美元/股赎回100%的A类普通股[65] - 公司完成首次业务合并时，将为公众股东提供赎回部分或全部A类普通股的机会[62] 团队与领域 - 公司首席执行官有超25年医疗保健领域经验，曾创立或领导14家创业公司[44] - 公司首席财务官有超25年全球财务等领导经验，曾服务的公司完成2.3亿美元首次公开募股[45] - 公司投资聚焦生物技术、医疗保健和技术领域[39] 财务数据 - 2024年12月31日，实际营运资本赤字为48,541美元，调整后为1,049,559美元[166] - 2024年12月31日，实际总资产为25,000美元，调整后为201,226,459美元[166] - 2024年12月31日，实际总负债为48,541美元，调整后为7,176,900美元[166] 其他要点 - 公司位于美国康涅狄格州格林威治，已获得开曼群岛政府20年的税收豁免承诺[97] - 公司将保持新兴成长型公司身份直至特定情形较早发生[100] - 公司将保持小型报告公司身份直至特定财年最后一日[101]

融资与股权 - 公司拟公开发售最多750,000股普通股，预计发行价每股4美元，总收益300万美元，净收益276万美元[7][11][12][17] - 2024年4月私募获211万美元总收益，主承销商获21.1万美元费用和报销[65] - 2024年5月14日向内部人士和创始股东发行760万股，每股0.001美元[66] - 目前授权发行1亿股普通股，面值0.001美元，已发行和流通1333.5万股[72] - Safety Shot持有300万股，约占已发行普通股22.5%[73] - 发行后预计有超1000名普通股记录持有人，约1408.5万股（行使超额配售权为1419.75万股）[100] 上市相关 - 提交申请将普通股在纳斯达克上市，代码“CABR”，发行取决于上市获批[13][90] - 招股说明书含IPO和转售两种形式，存在多处差异[7][9] 市场数据 - 2023 - 2033年全球光疗治疗市场预计从19亿美元增到32.3亿美元，复合年增长率约5.2%，印度约7.8%[42] - 2023年6月结束12个月内，全球银屑病治疗市场约340亿美元，美国占78%，复合年增长率约18%[43] - 到2030年全球银屑病治疗市场预计达540 - 670亿美元[45] - 2024年全球白癜风治疗市场约5.389亿美元，2025 - 2034年复合年增长率4.6%，2034年达8.077亿美元[46] - 2022年米诺地尔市场15亿美元，预计2032年增到25亿美元[52] - 2022年全球湿疹治疗市场140亿美元，10%美国人口患湿疹，86%对现有治疗不满[55] 产品动态 - Photocil 2022年9月在印度、2022年Q4在美国推出，2023年2月退出，计划2025年在美国重新推出[40][49] - Hair Enzyme Booster (JW - 700) 2024年10月28日在亚马逊、12月11日在NOVODX电商平台推出[50] - Hair Enzyme Booster (JW - 700)有2项已授予和5项待授予专利[51] - CB - 101湿疹治疗产品预计2025年Q1/Q2完成重新配方，Q3在美国在线销售[55] - NoStingz正重新配方为防晒产品，探索碘化铷和薄荷醇组合[56][59] 合作与许可 - 与大正许可期限5年，自动续约1年，获最高20万美元里程碑付款和3%特许权使用费[52] - 与NOVODX签订协议获Ebola Rapid Test研究和商业非独家许可[67][68][69] 风险与挑战 - 业务面临分离、经营、财务、知识产权和证券所有权等风险[81] - 产品市场变化快，可能跟不上技术变革致产品过时[124] - 行业竞争激烈，可能因对手进入失去份额和收入[126] - 产品可能不满足标准或受污染，导致生产中断[131] - 面临产品责任索赔风险，增加成本影响营收[133] - 新产品推出成功受多因素影响[136] - 目前无FDA批准治疗疾病产品，商业化需获批[140] - 完成监管备案经验有限，延迟影响财务状况[146] - 临床试验面临多种问题，影响财务状况[148] - 产品研发有副作用，可能放弃或限制开发[149] - 无法足量生产或获设施批准，失去市场时机和收入[154] - 产品责任保险可能不足，未来获取不确定[157] - 市场机会小于预期，影响产品创收和业务[158] - 无法与第三方建立关系，需自建增加成本[160] - 产品获FDA批准后受法律影响，违规受处罚[165] - 筹集资本可能稀释股东权益，限制运营或放弃权利[174] - 高管和董事持股高，可能影响少数股东推动公司行动能力[193] - 股价低可能受低价股规则影响交易[197] - 利用新兴成长公司豁免规定可能降低股票吸引力[187] - 管理团队缺乏经验，可能产生额外费用[191] - 遵守法规增加费用和分散精力[192] - 分析师报告不利可能使股价下跌[195] - 发行额外股份可能使股价下跌[196] - 无法保护知识产权影响竞争力和盈利能力[186] - 知识产权诉讼成本高，败诉有不利后果[179] - 有效所得税税率受多种因素影响[176]

财务数据 - 2025年3月11日，公司普通股收盘价为每股31美元[11] - 截至2024年12月31日，资产、贷款、存款和股东权益分别为11亿美元、8.16亿美元、9.351亿美元和1.407亿美元[25] - 2016 - 2024年贷款复合年增长率为27.16%[26] - 2016 - 2024年各年贷款增长率分别为28.5%、1.8%、21.1%、31.0%、50.0%、8.7%、15.9%、60.9%、37.8%[26][27] - 2016 - 2024年存款复合年增长率为25.35%[27] - 2016 - 2024年各年存款增长率分别为8.4%、33.6%、13.0%、48.1%、31.1%、30.9%、9.0%、34.3%、25.4%[27] - 截至2024年12月31日，低成本核心存款约占总存款的86%[27] - 2024年公司利息收入7520万美元、非利息收入1620万美元，总营收9140万美元，商业房地产贷款利息占营收65.5%，出售SBA和USDA贷款余额担保部分的收益占13.2%[32] - 2024年和2023年公司总资产分别为1122364千美元和918380千美元，净收入分别为18636千美元和10920千美元[66] - 2024年和2023年公司普通股每股基本收益分别为1.41美元和0.86美元，摊薄后每股收益分别为1.39美元和0.84美元[66] - 2024年和2023年公司平均资产回报率分别为1.85%和1.51%，平均股权回报率分别为16.14%和11.78%[66] - 截至2024年12月31日，商业贷款总计7.834亿美元，占贷款净额的96%[70] - 截至2024年12月31日，多户家庭贷款为1740万美元，商业房地产贷款为7.194亿美元，两者占总毛贷款组合的90%[71] - 截至2024年12月31日，非执行商业房地产抵押贷款总计1260万美元，占商业房地产抵押贷款组合的2%[73] - 2024年末净贷款组合同比增长38%[75] - 2024年末商业地产非自有、自有、工商业和多户住宅贷款分别占贷款组合的77%、10%、8%和2%[75] - 2024年末商业地产非自有、自有、工商业和多户住宅贷款平均期限分别为2.6年、3.5年、1.7年和5.3年[75] - 2024年末21%的贷款组合位于大拉斯维加斯和克拉克县地区，拉斯维加斯市贷款组合集中度为16%[79] - 2024年12月31日，公司信贷损失拨备占贷款总额的比例为1.12%，不良贷款为1420万美元[98] - 截至2024年12月31日，公司的净递延税资产为110万美元[128] - 2024年12月31日，公司法定贷款限额为3670万美元[113] 股权交易 - 待售普通股数量为1,081,081股，占已发行和流通普通股约7.6%[7][8][10] - 2024年10月11日，公司与65名购买者签订认购协议，出售1081081股普通股，总收益2000万美元，支付66.3万美元配售代理费，净收益1930万美元[53] - 2024年6月25日，公司与BCS签订证券交换协议，获得143371股BCS非投票普通股，占32.99%股权，BCS获得231508股公司非投票普通股，占1.71%股权[54] - 本次招股书涉及出售股东转售1081081股普通股，发行前和发行后普通股流通股数均为14254912股[61] 业务情况 - GBank于2023年第二季度推出面向优质和超优质消费者的Visa Signature®卡，奖励计划对数字游戏钱包/应用程序充值提供1%现金奖励，其他消费提供2%现金奖励[44][45] - GBank自2015年5月推出SBA贷款业务，6月完成首笔SBA 7(a)贷款，10月获得SBA首选贷款计划指定资格，在39个州开展SBA和USDA担保贷款业务[46][47] - GBank地理服务区域最初为大拉斯维加斯地区，现商业市场区域包括内华达州、加利福尼亚州、犹他州和亚利桑那州，还在全美开展存款、信用卡账户和政府担保贷款业务[50][51] 未来展望 - 公司计划增加商业贷款发放，可能增加信用风险[70] - 未来收购可能面临执行、整合等风险，影响增长和盈利[86][89] 风险因素 - 利率上升可能使净利息收入减少，影响贷款需求和还款率[80][81] - 利率下降可能导致贷款提前还款增加，存款竞争加剧[81] - 卡网络费用增加可能使公司成本上升、利润下降[91] - 若信用损失准备金不足以覆盖实际损失，公司收益将下降[97] - 公司证券投资组合估值变化会影响利润和股东权益，利率波动会对财务状况产生不利影响[99] - 公司贷款业务面临信用风险，无法有效衡量和限制该风险会对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[100] - 经济状况变化会导致贷款拖欠和不良资产增加，从而压低公司净收入和增长[101] - 公司所在行业竞争激烈，竞争对手众多，可能降低公司的增长或利润[102] - 公司依赖高管和关键员工，意外失去他们的服务会对业务产生重大不利影响[106] - 流动性对公司至关重要，无法筹集资金会对业务和财务状况产生重大不利影响[108] - 公司业务依赖运营、技术和组织基础设施，外包服务提供商出现问题会对业务产生不利影响[116] - 公司业务依赖日常处理和监控大量复杂交易，运营系统和基础设施的开发与维护具有挑战性[117] - 公司信息安全面临多种威胁，虽采取措施但仍可能遭受安全漏洞和网络攻击[119] - 公司企业风险管理框架若无效，可能导致意外损失并影响经营业绩[122] - 会计标准的变化可能对公司财务报表产生重大影响[123] - 公司可能因抵押房地产存在环境风险而承担相关清理成本[124] - 公司受高度监管，法律法规的变化可能增加成本并对业务和财务状况产生不利影响[126] - 美联储货币政策和监管会影响公司业务、财务状况和经营成果，但影响无法预测[137][138] - 公司面临违反联邦银行保密法等反洗钱和反恐融资法规的风险，违规会导致罚款和监管行动[139][140] - 美联储可能要求公司投入资本支持子银行，这会使借款更困难和昂贵[142] - 公司依赖客户和交易对手信息的准确性和完整性，信息有误可能影响财务状况和声誉[144] - 公司会计估计和风险管理依赖的技术、模型和假设可能无法准确预测未来事件，关键会计政策涉及不确定性[145][147] - 作为向美国证券交易委员会报告的发行人，公司将产生额外成本，管理精力也会被分散[149][151] - 若未能建立和维护有效的财务报告内部控制，公司经营成果和业务运营能力将受损害[152][154] - 公司披露控制和程序无法防止或检测所有错误或欺诈行为[155] - 公司普通股市场价格可能波动，会导致投资者损失或使公司面临诉讼[156][157] - 2025年2月20日，公司普通股在OTCQX市场日均交易量约为8690股，交易市场有限，投资者可能无法按发行价或高于发行价出售股票[159] - 公司若无法满足纳斯达克初始上市标准或持续上市要求，可能导致股票无法上市或被摘牌，影响股价和流动性[162][163][164] - 若证券分析师不发布研究报告、发布负面评价、停止覆盖或公司经营结果未达分析师预期，股价可能下跌[167][168] - 公司筹集额外资本可能导致股东股权稀释、限制运营或放弃技术权利等[169][170][171] - 内华达州控制股份法和商业组合法可能阻碍潜在收购[173][174][176][177][179] - 大量出售公司普通股或市场有出售预期，可能压低股价并影响公司股权融资能力[180] - 发行完成后，公司面临证券集体诉讼风险增加，可能导致成本增加和管理层注意力分散[182]

发行相关 - 公司拟公开发行7500000个单位证券，每个单位发行价10美元，总发行额7500万美元[6][22] - 承销商有45天选择权可额外购买最多1125000个单位[6] - 承销折扣和佣金为每股0.65美元，总计487.5万美元[22] - 扣除费用前公司所得款项为每股9.35美元，总计7012.5万美元[22] - 赞助商和承销商承诺购买237500个单位（若承销商超额配售选择权全部行使则为265625个单位），总价237.5万美元（若全部行使则为265.625万美元）[10] 业务合并 - 公司需在发售结束后15个月内（若15个月内签订初始业务合并协议但未完成，可延长至18个月）完成初始业务合并，否则将以信托账户存款赎回100%公众股[13] - 目标企业初始企业价值在2亿美元至20亿美元之间，营收在5000万美元至5亿美元之间[68] - 公司预计构建初始业务合并，使交易后公司拥有目标业务100%的股权或资产，最低不少于50%[78] - 初始业务合并需至少多数投票通过，还需2318751股（约30.9%）公开发行股份投票支持[109] 信托账户 - 此次发行、私募单位出售和发起人贷款所得款项，7500万美元（若承销商超额配售选择权全部行使则为8625万美元）将存入美国信托账户[24] - 赞助商同意在发售结束时向公司贷款50万美元，无利息，用于确保信托账户每公开股为10美元，在初始业务合并结束时偿还；若未完成合并，贷款收益将分配给公众股东[11] - 信托账户利息扣除应付税款、用于营运资金的利息和最高10万美元用于支付解散费用的利息后，用于计算每股赎回价格[166] 股权相关 - 赞助商目前持有3018750股B类普通股，最多393750股将在发售结束后无偿交回，B类股在初始业务合并完成时或之前按1:1转换为A类股[12] - 创始人股份预计占本次发行后已发行和流通普通股的约26%[106] - 创始人股份在初始业务合并完成后一年或完成特定交易（使所有股东有权将A类普通股兑换为现金、证券或其他财产）之前不得转让，除非满足特定价格条件[107] 财务数据 - 假设赎回率为25%、50%、75%和最大值时，行使超额配售选择权后净有形账面价值（NTBV）与发行价格的差异分别为4.7美元、2.48美元、7.52美元、10.72美元；不行使时差异分别为4.75美元、2.42美元、7.58美元、10.80美元[26] - 截至2024年9月30日，实际营运资金赤字为97,289美元，调整后为322,313美元[140] - 截至2024年9月30日，实际总资产为114,602美元，调整后为75,322,313美元[140] - 截至2024年9月30日，实际总负债为97,289美元，调整后为3,860,000美元[140] 其他 - 公司计划在招股说明书日期或之后尽快申请将单位证券在纳斯达克全球市场上市，代码“MAYAU”，预计A类普通股和认股权证在招股说明书日期后第52天开始分开交易[16] - 公司是“新兴成长公司”和“较小报告公司”，受联邦证券法规定的减少的上市公司报告要求约束[19] - 公司获得开曼群岛政府30年的税收豁免承诺[91] - 公司初始营运资金约为30.5万美元，此次发行相关费用约为69.5万美元[115]

业绩总结 - 自2023年5月推出iLet后的五个完整季度，公司季度收入从2023年9月30日季度的310万美元增长超5倍至2024年9月30日季度的1670万美元，运营费用仅增长2倍[36] - 2024年9月30日止九个月公司收入为4470万美元，是2023年全年收入1200万美元的3.5倍多[37] - 2024年和2023年同期净亏损分别为3660万美元和2530万美元[37] - 2024年第四季度净销售额预计在2020 - 2060万美元，2023年同期为840万美元；2024年全年预计在6450 - 6580万美元，2023年为1200万美元[72] - 2024年第四季度毛利润预计在1140 - 1200万美元，2023年同期为510万美元；2024年全年预计在3490 - 3690万美元，2023年为630万美元[73] - 2024年第四季度毛利率预计在56.2% - 58.2%，2023年同期为60.6%；2024年全年预计在54.1% - 56.1%，2023年为52.6%[75] - 2024年第四季度运营亏损预计在1280 - 1330万美元，2023年同期为840万美元；2024年全年预计在4480 - 4570万美元，2023年为3590万美元[76] - 2024年第四季度净亏损预计在1790 - 1830万美元，2023年同期为1880万美元；2024年全年预计在5420 - 5530万美元，2023年为4410万美元[77] - 2024年第四季度新患者启动数预计在3936 - 4096人，2023年同期为1818人；2024年全年预计在12846 - 13006人，2023年为2304人[72] - 2024年第四季度来自MDI的新患者启动数占比预计在67% - 70%，2023年同期为55%；2024年全年预计在66% - 69%，2023年为51%[72] - 2024年第四季度调整后毛利润预计在1160 - 1220万美元，2023年同期为530万美元；2024年全年预计在3580 - 3790万美元，2023年为690万美元[78] - 2024年第四季度调整后毛利率预计在57.1% - 59.1%，2023年同期为63.7%；2024年全年预计在55.6% - 57.6%，2023年为57.8%[79] - 2024年第四季度调整后EBITDA预计在 - 1120 - - 1130万美元，2023年同期为 - 660万美元；2024年全年预计在 - 3730 - - 3810万美元，2023年为 - 2900万美元[81] - 2024年第四季度净亏损为1.7928 - 1.8288亿美元，全年净亏损为5.4206 - 5.5306亿美元[82] - 2024年第四季度调整后EBITDA为 - 1.1205 - 1.1290亿美元，全年为 - 3.7326 - 3.8106亿美元[82] - 2024年9个月、2022和2023全年，公司净销售额分别为4.4684亿美元、0和1.1995亿美元[105] - 2024年9个月、2022和2023全年，公司净亏损分别为3.6648亿美元、6.4751亿美元和4.4099亿美元[105] - 2024年9个月、2022和2023全年，基本和摊薄后归属于普通股股东的净亏损每股分别为5.86美元、12.96美元和8.31美元[105] - 2024年9个月、2022和2023全年，公司总基于股票的薪酬费用分别为483.3万美元、610万美元和565.8万美元[106] - 2023年和2024年9月30日止的九个月，公司净亏损分别为2530万美元和3660万美元；2022年和2023年全年净亏损分别为6480万美元和4410万美元；截至2024年9月30日，累计亏损2.786亿美元[115] 用户数据 - 商业发布后第一年上传CGM读数的5190名iLet用户中，3300名有至少三周iLet数据和治疗前基线HbA1c值，平均基线HbA1c从8.5%改善至iLet上平均葡萄糖管理指标7.3%[39] - 公司在2024年第四季度iLet产品获得约10%的新患者启动份额[142] 未来展望 - 预计未来几十年美国1型糖尿病胰岛素泵市场将与美国总体人口增长率约2%同步增长[41] - 公司预计未来将继续产生运营亏损，无法保证实现或维持盈利[117] - 公司季度和年度财务状况等可能因多种因素波动，影响股价[118] 新产品和新技术研发 - 公司正在开发贴剂泵，计划在2027年底前获得FDA 510(k)批准并商业推出[47][48] - 公司正在开发双激素iLet，结合胰岛素和胰高血糖素的自动输送[49] - 公司正在开发更小的半一次性贴片泵、双激素iLet及胰高血糖素药物产品[66] 市场扩张和并购 - 公司与Xeris Pharmaceuticals达成独家合作和许可协议，开发和商业化适用于iLet双激素泵的可泵注胰高血糖素制剂[53][66] 其他新策略 - 公司制定多渠道覆盖和报销策略，与支付方合作，通过传统耐用医疗设备和药房福利计划提供报销[66] 融资与股权 - 公司拟发售750万股普通股，承销商有30天选择权可额外购买112.5万股[96] - 公司与现有股东Wellington签订购买协议，Wellington将按每股15美元价格购买113.3333万股，总金额约1700万美元[83][96] - 发售和私募完成后，公司普通股将立即发行3849.2154万股[96] - 假设每股发行价15美元，发售和私募净收益约1.144亿美元[96] 监管与合规 - 公司已提交且FDA已接受iLet的上市后监测计划，需对6岁及以上1型糖尿病患者进行为期1年的前瞻性单臂队列研究[62] - 公司iLet受FDA上市后监督命令约束，需进行为期一年的前瞻性单臂队列研究，预计招募1875名用户[200] 风险因素 - 公司商业历史有限，难以评估业务和预测未来业绩[114] - 公司资本需求受多种因素影响，可能需额外融资，面临融资困难等问题[128,132] - iLet及相关产品若未获市场接受，公司销售可能低于预期[137,141] - 公司面临众多竞争对手，iLet虽有独特特性但仍面临竞争压力[143,145,146] - 公司若无法准确预测客户需求和管理库存，会导致库存短缺或过剩[149,150,151] - 糖尿病领域的竞争产品和技术突破可能使公司产品过时或吸引力下降[152] - 公司较新的移动软件应用面临消费者行业竞争，可能变得不受欢迎[154] - 公司可能收购其他公司或技术，但无法保证成功完成或整合[187][188][189] - 若面临产品责任诉讼，公司可能承担巨额负债[190][191] - 公司高度依赖iLet治疗T1D的成功，其他产品开发和商业化面临诸多风险[193][194] - iLet在双激素配置和其他适应症的开发、获批及商业化存在不确定性[194][198] - 公司iLet需完成多项临床研究和监管活动，面临诸多不可控风险[196][197] - 公司iLet面临扩大制造、销售、营销等能力，产品被接受，维持安全和合规等挑战[199] - 公司业务增长需有效管理供应链，过渡到新供应商可能产生额外成本或延误[183] - 公司企业信息技术系统需随业务需求变化改进，业务增长管理不当可能导致资源紧张等问题[183]

Washington, D.C. 20549 FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT S-1 1 hspo_s1.htm FORM S-1 As filed with the Securities and Exchange Commission on October 21, 2024 Registration No. 333- UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 HORIZON SPACE ACQUISITION II CORP. (Exact name of registrant as specified in its constitutional documents) Not Applicable (Translation of Registrant's name into English) Cayman Islands 6770 Not Applicable (State or other jurisdiction of incorporation or ...