NEW YORK and SOUTH BURLINGTON, Vt., April 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Apollo (NYSE: APO) and Bullrock Energy Ventures (“Bullrock”) today announced that Apollo-managed funds (the “Apollo Funds”) have committed to fund up to $220 million for a new joint venture partnership with Bullrock related to a portfolio of community solar assets located in New York and New England. $100 million of Apollo’s equity commitment will fund the development of Bullrock’s nearly 500 MW pipeline of renewable energy assets. Based ...

项目合作与合同细节 - e-STORAGE与智利领先发电公司Colbún签署合同 供应228 MW/912 MWh电池储能系统 用于智利Atacama地区的Diego de Almagro Sur项目 [1] - 项目将采用e-STORAGE专有电池储能解决方案SolBank 3.0 采用磷酸铁锂电池技术 配备主动均衡电池管理系统和先进液冷系统 [2] - e-STORAGE提供完全集成解决方案 包括本地项目管理 调试服务和长期维护 [2] 项目时间表与规模 - 建设计划于2025年6月开始 高峰期将创造多达150个就业岗位 [3] - 项目预计于2026年12月投入商业运营 [3] - 储能系统容量可满足55,480户家庭等效用电需求 与232 MW Diego de Almagro Sur太阳能公园共址建设 [3] - 太阳能公园目前已有8 MW/32 MWh电池储能系统 [3] 技术优势与电网服务 - 项目除提供能源转移和容量贡献外 还将提供电网形成 黑启动和惯性支持等先进电网服务 对智利国家电网整合更多可再生能源至关重要 [4] - SolBank 3.0的高效率和安全性有助于最小化环境足迹 支持Colbún的可持续发展目标 [4] 战略意义与行业影响 - 该项目将Colbún定位为智利储能市场领先企业 确保为工业客户提供持续可靠的可再生能源供应 [5] - 项目代表e-STORAGE在拉丁美洲扩张的重要里程碑 巩固其作为智利清洁能源转型关键推动者的角色 [5] - BESS在提高电网可靠性 优化可再生能源使用和支持工业需求方面发挥关键作用 [5] 公司背景与业务规模 - Canadian Solar是全球最大太阳能技术和可再生能源公司之一 自2001年成立以来已向全球客户交付近150 GW太阳能光伏组件 [6] - 通过e-STORAGE子公司 截至2024年12月31日已向全球市场发货超过10 GWh电池储能解决方案 拥有32亿美元合同积压 [6] - 自2010年进入项目开发业务以来 全球开发 建设和连接约11.5 GWp太阳能发电项目和4.5 GWh电池储能项目 [6] - 地理多元化项目开发管道包括25 GWp太阳能和75 GWh电池储能容量 处于不同开发阶段 [6] - e-STORAGE目前运营两个全自动化先进制造设施 年电池产能达20 GWh [8] - Colbún拥有38年发电和商业化经验 服务超过350家工业客户和企业 在智利和秘鲁通过29个发电厂拥有超过5,000 MW装机容量 [9]

报告行业投资评级 - 股票评级为“Overweight”（增持），行业观点为“In - Line”（与大盘表现一致）[7] 报告的核心观点 - 2024年因电力需求超预期增长和马来西亚数据中心积极发展，TNB评级上调35%，但芯片出口管制、关税和美国政策带来风险，通过提高TNB资本成本和减缓长期增长反映这些风险[2] - 美国将马来西亚列为二级国家，进口芯片需特定批准，虽美国超大规模企业对电力需求仍会促使其在马发展，但美国出口限制会带来数据中心新建放缓风险，不过目前未看到现有项目撤回迹象[3][4] - 下调TNB目标价格至RM16.3，维持“增持”评级，虽考虑电力需求增长放缓风险下调目标倍数，但新监管制度下TNB资本支出会调整，股息可维持4%收益率，若2025年数据中心需求不佳盈利仍能以6 - 7%复合年增长率增长，未来季度有电价上调、煤价降低等催化剂，债券收益率降低也有支持作用，整体盈利预期仍比共识高约15%[5] 根据相关目录分别进行总结 US GPU Exports Risks: What's Priced In? - Tenaga估值因“Powering AI”主题重估上涨44%，但自2024年10月峰值以来已回调约11%，未来有下行风险[9] - 预计在基本情况下，2027年马来西亚人工智能电力需求占总消费约500bp，芯片出口限制风险增加会对数据中心电力需求产生负面影响，进而影响估值[11][13] TNB: Fundamentals Intact - 电力需求和能源转型投资的拐点仍将推动Tenaga盈利能力在三年内翻倍[17] - 马来西亚电力需求增长估计已上调至最高水平，数据中心管道依然强劲，系统电力需求增长受数据中心和住宅等多方面驱动[19][21][23] - TNB的EV/受监管资产基础因需求提升而具有吸引力[25] Tenaga: Sensitivity Analysis - 展示了Tenaga的NAV、EPS和受监管回报WACC对T&D资本支出和T&D关税的敏感性分析[28][29] Financial Summary - 给出了TNB 2024 - 2027E的损益表、资产负债表、现金流量表和比率分析等财务数据[30][31] Changes to Estimates - 纳入2024年实际数据并略微提高需求估计，以反映数据中心电力需求更快实现，2025、2026和2027年的EPS估计分别变化 - 2%、 - 4%和 - 13%[33] Valuation Methodology - DCF得出的目标价格从RM20.60降至RM16.30，采用10年无杠杆FCF模型计算DCF值，终端价值按8.5%的WACC（原为7.6%）和1.5%的终端增长率（原为2%）计算，目标价格下降反映数据中心电力需求和工业需求增长因美国贸易不确定性而降低的风险[37] Risk Reward - Tenaga Nasional (TENA.KL) - 采用10年无杠杆FCF模型和2035年后的终端价值进行估值，基本情况目标价格为RM16.30，还给出了牛市和熊市情况下的价格及对应假设[44][48][49] - 需求方面，马来西亚潜在数据中心发展应能支撑能源需求并提高TNB资本支出效率，但电力市场虽紧张，“Powering AI”主题面临多重风险，尤其是美国芯片出口到南亚的风险[50][51] - 列出了关键盈利输入，包括电力需求、平均电价和燃料成本等[55] - 指出投资驱动因素包括全球收入暴露、电力需求增长、股息支付、发电组合可用性提高等，同时也存在股息支付低于政策、成本通胀超预期等风险[56][60]

分析师背景与覆盖领域 - 分析师采用长期且有时逆向的投资策略进行股票投资 [1] - 分析师最初专注于科技行业分析 [1] - 目前分析师覆盖大宗商品和能源行业 重点关注全球能源转型过程 [1] 披露声明 - 分析师声明未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师声明未来72小时内无计划建立任何相关头寸 [2] - 分析师与任何提及公司不存在业务关系 [2]

业绩总结 - 2023年归属于KMI的净收入为2,613百万美元，较2022年增长8.8%[121] - 2023年调整后的每股收益（EPS）为1.15美元，较2022年的1.07美元增长7.5%[121] - 2023年自由现金流（FCF）为3,006百万美元，较2022年的4,174百万美元下降28%[123] - 2023年资本支出为2,629百万美元，较2022年的2,317百万美元增长13.4%[123] - 2023年调整后的EBITDA为7,561百万美元，较2022年增长了0.6%[127] - 2023年净收入为2,829百万美元，较2022年增长了8.3%[127] 未来展望 - 2025年预算中，调整后每股收益（Adjusted EPS）预计为1.27美元，较2024年增长约10%[31] - 预计2025年净债务与调整后EBITDA比率为3.8倍，较2024年年末下降0.2倍[31] - 预计到2030年，美国天然气需求将增加20至28亿立方英尺/天（bcfd）[33] - KMI预计到2030年，天然气发电需求将增加30亿立方英尺/天（bcfd）[41] - 预计2024年天然气生产为103 bcfd，预计到2030年将增加20 bcfd[45] 用户数据 - 2025年，约69%的现金流来自于“取或付”或对冲的合同[15] - 预计2025年天然气管道将运输约40%的美国天然气生产[15] - 2025年天然气管道EBDA预算为56.36亿美元，较2014年的48.88亿美元增长[116] 资本支出与项目 - 2025年计划的可支配资本支出为23亿美元，主要用于具有吸引力的基础设施项目[31] - 2025年项目积压总额为81亿美元，约25%的资本将在2025年投入使用[27] - 预计年增长资本支出约为25亿美元，天然气投资占项目积压的90%[27] 负面信息 - 2023年自由现金流（FCF）较2022年下降28%[123] - 2023年产品管道的自由现金流为878百万美元，较2022年的1,072百万美元下降18.1%[125] - 2023年CO2 EOR与运输的调整EBDA为662百万美元，较2022年的787百万美元下降15.9%[123] 其他新策略 - KMI在降低碳排放方面的投资达到73亿美元，主要集中在天然气和可再生能源项目上[83] - 预计2025年将有312百万美元的通用商业抵免，最多可抵消75%的年度税负[101] - 2025年有效联邦现金税率预计为5%，预计在2026年之前不会成为重要的现金纳税人[101]

文章核心观点 美国石油和天然气巨头埃克森美孚公司在塞浦路斯近海的埃莱克特拉 - 1 勘探井未发现商业可行的天然气储量，这对塞浦路斯成为欧盟替代天然气供应商的雄心造成打击，之后该财团将聚焦飞马座 - 1 井钻探，同时还介绍了埃克森美孚的 Zacks 排名及能源行业部分排名较好的股票 [1][5][6] 埃克森美孚勘探情况 - 埃克森美孚在塞浦路斯近海的埃莱克特拉 - 1 勘探井未发现商业可行天然气储量 [1] - 塞浦路斯能源部称初步评估和数据显示该前景的天然气储量不具商业开发可行性，但初始评估有积极结果，确认存在含烃系统和优质储层 [2] 勘探财团情况 - 埃莱克特拉前景的钻探作业由埃克森美孚勘探与生产塞浦路斯公司和卡塔尔能源国际勘探与生产有限责任公司组成的财团进行，埃克森美孚为运营商 [3] - 埃克森美孚与卡塔尔能源在塞浦路斯两个近海区块持有勘探许可证 [3] - 财团将进一步分析埃莱克特拉 - 1 井钻探信息，之后聚焦塞浦路斯专属经济区另一近海区块的飞马座 - 1 勘探井钻探 [4] 对塞浦路斯的影响 - 塞浦路斯尚未从近海发现中生产天然气，正努力成为欧盟替代天然气供应商，埃莱克特拉 - 1 井的初步评估打击了其相关雄心 [5] 能源行业股票情况 - 埃克森美孚目前 Zacks 排名为 4（卖出） [6] - 能源行业排名较好的股票有阿彻罗克公司（Zacks 排名 1，强力买入）、九能源服务公司（Zacks 排名 2，买入）和金德摩根公司（Zacks 排名 2，买入） [6] - 阿彻罗克是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供天然气合同压缩服务，预计服务需求持续 [7] - 九能源服务为非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务，业务覆盖美国和加拿大多个盆地，预计未来服务需求增加 [8] - 金德摩根是北美领先的中游企业，商业模式稳定有韧性，受照付不议合同驱动，能抵御商品价格波动 [9]

行业核心观点 - 大宗商品价格波动加剧以及上游能源公司严格的资本管理 正在削弱对油田服务的需求 导致该行业前景充满挑战 [1] - 行业内公司需成功应对能源转型的演变格局 否则未能达成能源转型目标可能对其现金流产生不利影响 [1] - 在行业挑战中可能存活下来的公司包括斯伦贝谢(SLB)、哈里伯顿(HAL)、贝克休斯(BKR)和Archrock(AROC) [2] 行业定义与业务范围 - 油田服务行业公司主要为勘探和生产企业提供支持服务 包括制造、修理和维护油井及钻井设备、租赁钻机、地震测试以及运输和定向解决方案等 [3] - 这些公司帮助上游能源公司定位石油和天然气 并钻探和评估碳氢化合物井 因此其业务与上游公司的支出呈正相关 [3] - 随着全球各国大力投资液化天然气接收站 部分油田服务公司正将其业务范围扩展到碳氢化合物油田之外 通过为液化天然气设施制造设备以减少碳排放的合同来获利 [3] 定义行业未来的三大趋势 - 受波动的油气价格影响：油田服务需求主要与勘探和生产活动挂钩 当前不断升级的美中贸易战影响了大宗商品定价环境 导致斯伦贝谢和哈里伯顿等公司的业务易受不确定性影响 [4] - 上游支出减少：尽管大宗商品价格环境对勘探生产作业仍有利 但由于上游公司优先考虑股东回报而非提高产量 钻井活动已放缓并可能持续 这导致对斯伦贝谢和哈里伯顿等主要为上游运营商建立油气井的公司服务的需求降低 [5] - 能源转型目标失败对现金流的影响：行业公司的繁荣很大程度上取决于其应对能源转型格局的能力 包括有效解决油气业务脱碳问题以及扩大创新性低碳和碳中和技术的采用 未能达成目标将影响现金流 [6] 行业排名与市场表现 - 该行业由22只股票组成 目前的Zacks行业排名为第149位 处于250多个Zacks行业中的后40% 表明近期前景黯淡 [7][8] - 过去一年 该行业表现落后于标普500指数和更广泛的能源板块 行业指数暴跌27.1% 而同期标普500指数上涨4.7% 更广泛的能源板块下跌15.2% [9][10] 行业估值 - 基于企业价值/息税折旧摊销前利润比率进行估值 该行业当前交易于5.45倍 而标普500指数为15.53倍 整个能源板块为4.14倍 [13][14] - 过去五年中 该行业的EV/EBITDA比率最高为12.87倍 最低为1.10倍 中位数为8.24倍 [14] 重点公司分析 - Archrock：收购Total Operations and Production Services带来了一支年轻的全电动压缩车队 显著扩大了其产能并改善了利润率 通过保留TOPS管理团队获得了管理电动驱动压缩车队的宝贵专业知识 在向电气化天然气压缩转型中处于领先地位 目前Zacks排名为第1位 [18] - 贝克休斯：业务足迹遍布天然气、液化天然气、清洁能源和成熟油田 多元化的业务组合确保了稳定的收益 正在加强全球影响力以获取额外现金流 并扩展至纳米比亚、阿曼和阿布扎比等有前景的地区 目前Zacks排名为第3位 [21][22] - 斯伦贝谢：多元化的业务组合、在数字技术领域的领导地位以及向低碳和数据中心市场的战略扩张 使其能够维持增长和利润率 同时 strongly 关注股东回报和高效运营 目前Zacks排名为第3位 [25] - 哈里伯顿：是领先的油田服务公司 拥有强劲的现金流并对增长领域进行明智投资 已确定四个关键增长领域 包括钻井技术、非常规资源、井干预和人工举升 预计在未来三到五年内每年可贡献25亿至30亿美元的收入 [27]

事件概述 - TC Energy Corporation (TRP) 的ANR管道系统发生泄漏并因此关闭 该泄漏发生在密歇根州Fennville附近 [1] - 管道因第三方施工造成损坏 公司出于安全考虑在获悉事件后立即关闭了受影响管段 [2] 事件影响 - 事件导致该地区天然气供应中断 密歇根天然气公用事业公司指出约有5,200户家庭受到中断影响 [2] - 由于对受损管道进行维修和维护工作 Fennville的天然气中断可能会持续数天 [2] ANR管道系统规模 - TRP的ANR管道系统每日运输量超过100亿立方英尺天然气 并连接北美主要天然气产区 [3] - 该管道全长约9,300英里 负责向美国中西部各州输送天然气 [3] 相关公司评级与业务 - TC Energy (TRP) 目前为Zacks Rank 3 (持有) [4] - Archrock Inc (AROC) 为Zacks Rank 1 (强力买入) 是一家美国能源基础设施公司 专注于中游天然气压缩业务 通过提供天然气合同压缩服务产生稳定的费用型收入 [4][5] - Nine Energy Service (NINE) 为Zacks Rank 2 (买入) 为非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务 业务遍及美国及加拿大的主要高产盆地 [4][6] - Kinder Morgan, Inc (KMI) 为Zacks Rank 2 (买入) 是北美领先的中游运营商 拥有稳定且有弹性的商业模式 主要受照付不议合同驱动 该模式使其免受商品价格波动影响 从而产生可预测的收益 [4][7]

文章核心观点 - 挪威能源公司Equinor ASA一季度业绩受交易业务和设施维护影响，美国埃克森美孚公司因油气价格和炼油利润率上升有望改善业绩，同时推荐能源行业几只排名较好的股票 [1][2][3][4] Equinor ASA一季度业绩情况 - 预计2025年一季度液体和LNG交易业绩不佳 [1] - 营销、中游与加工部门将承担近1亿美元与碳捕获和储存评估井钻探相关成本 [1] - Hammerfest LNG和Snøhvit设施因维护关闭20天影响业绩 [2] - E&P挪威部门一季度平均实现液体价格预计在每桶72.80 - 74.80美元，E&P国际部门预计在每桶66 - 70美元 [2] - 美国业务因天然气价格高于上一季度有望获利，2025年一季度美国天然气价格因寒冷冬季保持高位 [2] 埃克森美孚一季度业绩情况 - 因油气价格上涨和炼油利润率提高，有助于改善一季度财务业绩 [3] 能源行业推荐股票 - Equinor ASA目前Zacks排名为3（持有） [4] - Archrock Inc. Zacks排名为1（强力买入），是美国专注中游天然气压缩的能源基础设施公司，提供天然气合同压缩服务，随着天然气在能源转型中作用增加，服务需求有望持续 [4][5] - Nine Energy Service Zacks排名为2（买入），为非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务，业务覆盖美国多个盆地及加拿大，随着未来油气需求持续，服务需求预计增加，利于长期发展 [4][6] - Kinder Morgan, Inc. Zacks排名为2（买入），是北美领先的中游企业，业务模式稳定，受照付不议合同驱动，能抵御商品价格波动，收益可预测，能为股东提供可靠资本回报 [4][7]

文章核心观点 - SLB与壳牌合作部署Petrel地下软件，助力壳牌数字化转型、提升效率和降低成本，同时推荐了能源行业中排名较好的Archrock和Nine Energy Service [1][6][7] SLB与壳牌合作 - SLB将在壳牌全球资产基础上部署Petrel地下软件，该软件可分析地下数据、获取油藏信息 [1] - 软件旨在增强壳牌数字能力、提高成本效率，具备先进AI能力，可辅助地震数据解释 [2] - 壳牌希望通过在所有资产中使用该软件，标准化基础设施、简化工作流程，更快推广数字解决方案 [3] - 合作旨在整合地质科学工作流程，提升对地下状况的了解，强调创新合作的重要性 [4] - 合作聚焦提升壳牌技术效率，助力其数字化转型，软件将用于传统勘探生产和能源转型流程 [5] - 合作可提升壳牌地震数据解释能力，简化工作流程、降低成本，助其了解油藏地质条件 [6] 能源行业其他公司 - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供合同压缩服务，预计需求持续 [8] - Nine Energy Service为非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务，业务覆盖美国和加拿大，预计需求增加 [9]