1.FY25Q2业绩略超预期、主因规避关税政策而提前备货 营收954亿美元，YoY+5.1%，预期945亿。指引FQ3营收增速低至中个位数%。EPS 1.65美元，预期1.62 美元。产品收入687亿，YoY+2.7%；iPhone收入468亿，YoY+1.9%；据IDC，由于iPhone16e推出以及关 税前备货，25Q1 iPhone出货量5790万(YoY+10%）。大中华区营收160亿美元，YoY-2.3%。 2.股东回报 现金股息提高4%至每股0.26美元，董事会新增批准1000亿美元额度回购计划。 3.焦点1）苹果AI更新延期、未说明Siri的升级时间表 承认苹果仍需更多时间研发具备AI功能的Siri。数据中心及基座模型自建之外也使用第三方。此前在中 国区，阿里巴巴与苹果就AI业务达成合作。 焦点2）明确关税影响以及供应链本地化计划 除却苹果的提前采购，期间初、末的渠道库存相当，并未看到显著证据表明终端需求被提前释放； 基于当前关税条件，预计FQ3(4-6月)成本增加9亿（FQ2的产品成本为440亿），毛利率45.5%-46.5% （FQ2毛利率47.1%）； FQ3在美国市场销售的大多数iPho ...

谷歌反垄断案件进展 - 美国政府对谷歌广告技术反垄断案的补救措施审判定于9月22日开始 [1] - 弗吉尼亚州地方法院法官判定谷歌在在线广告市场中“故意获取并维持垄断权力”构成非法垄断 [2] - 法官指出谷歌通过合同政策和技术整合将其出版商广告服务器与广告交易平台捆绑长达十年以巩固垄断地位 [3] 谷歌核心业务垄断认定 - 8月裁决认定谷歌在互联网搜索核心市场具有垄断地位这是自20多年前微软案以来科技行业最重要的反垄断裁决 [4] - 华盛顿特区法院法官在搜索案裁决中明确谷歌是垄断者并通过垄断行为维持其地位 [5] 谷歌面临的竞争环境 - 公司需同时应对法庭反垄断指控和生成式AI市场的激烈竞争包括微软支持的OpenAI、亚马逊支持的Anthropic及直接挑战搜索业务的Perplexity等对手 [6]

核心观点 - Spotify的美国应用更新已获苹果批准 用户将能在应用内获取定价信息 购买链接和更多支付选项 [1] - 这一进展源于美国联邦法官周三下令禁止苹果对应用内网络链接购买收取佣金 Spotify迅速提交更新 [2] - 公司称这是十年来首次能自由展示价格信息和购买链接 标志着开发者公平竞争的重要里程碑 [2][3] 应用功能更新 - 用户现可直接查看订阅和促销价格 在应用内完成套餐购买 升级或变更计划 [4] - 更新后支持使用苹果支付系统外的其他付款方式 [4] 苹果公司立场 - 苹果表示将遵守法院命令 但强烈反对该裁决并将提起上诉 [4]

文章核心观点 苹果发布第二季度财报，业绩喜忧参半致盘后股价下跌超3%，财报电话会议涉及关税、消费者行为和法律挑战等话题 [1] 分组1：关税影响 - 公司预计特朗普政府关税将使6月季度成本增加9亿美元 [2] - 6月季度大部分关税与2月20%的IEEPA相关关税有关，适用于原产中国进口美国的产品 [4] - 电子产品关税4月11日暂停，但仍有恢复风险，多数产品仍在中国生产 [13] 分组2：消费者行为 - 公司未发现消费者因关税言论抢购iPhone或其他苹果产品的明显证据 [5] - 季度初到季度末渠道库存单位数量相似，需求相对平稳，公司曾提前采购以规避关税影响 [6] 分组3：产品研发 - 苹果再次推迟更个性化Siri功能发布，原计划随iOS 18推出，现无新发布日期 [7] 分组4：法律挑战 - 地区法官抨击苹果及其高管在Epic Games反垄断案中的行为，称其违反2021年禁令，苹果将上诉 [8][9] - 法院将此事移交美国加州北区检察官调查是否进行刑事藐视法庭程序，结果不明 [10] 分组5：美国制造计划 - 公司计划未来四年在美国投资5000亿美元，将在多个州扩大团队和设施，并在得克萨斯州开设新的先进服务器制造厂 [10][13] 分组6：制造转移 - 6月季度美国销售的大部分iPhone预计原产印度，其他产品多来自越南，中国仍是全球其他地区产品主要制造中心 [14] - 印度制造成本比中国高5% - 8%，可能挤压利润并增加物流障碍 [15] - 印度和越南此前分别面临26%和46%额外关税，特朗普4月9日暂停90天，到期无协议可能恢复 [16]

Apple faces possible criminal charges after a federal judge ruled the tech giant violated an antitrust order related to App Store restrictions — and singled out CEO Tim Cook for allegedly rejecting his deputies’ advice to comply with the ruling.In an explosive decision Wednesday, US District Judge Yvonne Gonzalez Rogers wrote that Cook “chose poorly” when he directed his charges to allegedly defy a court order in connection with Apple’s long-running dispute with Epic Games.The “Fortnite” maker accused Apple ...

财报预期与市场关注 - 公司将于周三盘后公布第一季度财报 投资者关注是否达到39 5亿至41 8亿美元的季度营收目标 [1] - 华尔街预计公司营收为41 36亿美元 每股收益5 21美元 [1] - 过去几个季度公司多次超出华尔街预期 但2024年底公布的第一季度营收展望令分析师失望 [2] AI战略与投资 - 计划到2025年底在AI基础设施上投入高达650亿美元 [2] - 公司今年不会直接通过AI变现 而是专注于在应用用户 广告主和开发者中推广Llama的使用 [3] - 近期推出独立AI应用作为ChatGPT的竞争对手 但现有聊天机器人功能引发争议 [3] - AI聊天机器人用户近10亿 但许多用户是通过WhatsApp Instagram和Facebook搜索栏的强制推送接触 [3] 运营挑战与风险 - 特朗普全面关税政策的不确定性可能扰乱广告市场 影响近期财务前景 [2] - 面临反垄断诉讼 被指控通过收购Instagram和WhatsApp建立非法社交媒体垄断 [4] - Reality Labs部门近期裁员 该部门持续造成财务损失 [5] - 公司未来可能仅保留Threads和Facebook两款应用 [5]

What was the most heralded story from Google parent Alphabet's (GOOG 1.52%) (GOOGL 1.70%) first-quarter update Thursday evening? The company's better-than-expected revenue growth. Alphabet reported Q1 revenue of $90.2 billion, higher than the consensus Wall Street estimate of $89.1 billion.However, I don't think this story was the most important one for investors. Sure, Alphabet's share price jumped on Friday following the positive results. But the company has just given investors two strong reasons to rema ...

反垄断诉讼核心争议 - 美国司法部指控谷歌通过非法手段维持搜索引擎市场垄断地位 要求其出售Chrome浏览器等关键资产[1][2] - 司法部律师主张谷歌需帮助被不公平排除的竞争对手 并警告垄断行为将面临后果[3] - 法官Amit P Mehta已于2023年8月裁定谷歌违反《谢尔曼法案》第2条 构成非法垄断[5][6] 谷歌市场地位与辩护 - 谷歌全球搜索引擎市场份额达89% 较去年夏季91%略有下降[7] - 公司律师辩称市场地位是通过公平竞争获得 任何补救措施应仅限于与苹果等公司的默认搜索协议[4] - 谷歌副总裁称强制措施将损害美国经济 阻碍公平竞争 并导致用户隐私数据外泄[8] 潜在收购方动态 - OpenAI证实有意收购Chrome 但其AI聊天机器人ChatGPT距离用自有技术回答80%查询的目标仍需数年[9][10] - Perplexity AI和雅虎均表示收购意向 后者认为比自研浏览器更能快速提升搜索份额[10][11] 可能的结构性影响 - 司法部寻求禁止谷歌签订默认搜索引擎排他协议 并要求共享用户数据以平衡竞争环境[12] - 潜在处罚包括拆分Chrome或Android业务 这将是继微软案后首次重大分拆尝试[13] - 案件可能影响AI领域发展 司法部担忧若无限制 谷歌将利用AI产品进一步巩固垄断[14] 行业竞争格局 - 微软CEO纳德拉证言指出默认设置对改变用户搜索行为具有决定性作用[17] - 除谷歌外 苹果 亚马逊和Meta等科技巨头也面临反垄断诉讼[14] - 案件反映美国政府持续关注科技行业垄断问题 延续特朗普时期的监管方向[15]

谷歌反垄断裁决 - 联邦法官裁定谷歌在在线广告市场构成非法垄断 控制广告技术市场的两个关键部分(出版商广告服务器市场和广告交易市场) [1][6] - 这是谷歌一年内第二次遭遇重大反垄断打击 2023年8月被判在搜索引擎市场构成垄断 [2] - 司法部要求拆分谷歌广告技术业务 可能为亚马逊等竞争对手创造市场机会 [8] 公司经营现状 - 母公司Alphabet股价周四下跌1% 年内累计跌幅达20% 下周将公布一季度财报 [4] - 核心广告业务面临双重压力：生成式AI(如ChatGPT)带来的搜索竞争加剧 以及特朗普关税政策可能导致广告支出放缓 [3] - 广告技术业务若被拆分将造成重大财务影响 该业务长期是公司主要收入来源 [14] 法律诉讼进展 - 谷歌表示将对出版商工具相关裁决提起上诉 称其广告工具因"简单、经济、高效"被市场选择 [7] - 搜索引擎垄断案的补救措施审判下周开始 司法部寻求拆分Chrome浏览器并终止与苹果的独家搜索协议 [10] - 诉讼可能持续数年 出版商和广告商因依赖谷歌技术而暂缓重大决策 [12] 行业影响分析 - 专家指出谷歌广告市场存在"利益冲突" 其市场结构经过数十年形成 拆分将面临重大挑战 [11][12] - 公司可能通过放宽YouTube等平台限制来鼓励竞争 为其他出版商创造机会 [13] - 与搜索引擎案相比 广告技术案的裁决对行业格局影响可能更为深远 [14]

公司动态 - Alphabet股价在周一早盘交易中暴跌近5%，这是自特朗普政府司法部确认寻求拆分该公司垄断地位以来的首个交易日[1] - 今年以来Alphabet股价已累计下跌近13%[4][7] - 公司CEO Sundar Pichai出席特朗普就职典礼，作为科技行业与总统重建关系努力的一部分[9][11] - 高管近期与特朗普政府官员会面，寻求在搜索案中获得宽大处理[10] 司法诉讼 - 司法部正式要求联邦法官强制谷歌出售Chrome浏览器[2][6] - 司法部指控公司通过"非法行为"建立"经济巨兽"，包括向苹果等合作伙伴支付数十亿美元确保默认搜索引擎地位[2][3] - 2022年公司向苹果支付200亿美元，成为Safari浏览器默认搜索引擎[7] - Chrome浏览器占据"超过30%的搜索查询量"[5] 监管要求 - 司法部要求终止与苹果、AT&T等公司的"默认搜索引擎"合作协议[7] - 建议强制共享搜索和数字广告数据以保障公平竞争[7] - 若初始补救措施"无效"，可能要求剥离Android操作系统[8] - 放弃要求出售AI公司投资(如Anthropic)，改为要求提前通知"未来AI投资"[8] 公司回应 - 公司誓言将对法官裁决提出上诉[9] - 发言人表示司法部提案"远超法院决定范围"，将损害美国消费者、经济及国家安全[9] - 公司辩称强制拆分可能危及国家安全[10] 市场影响 - 抛售伴随纳斯达克指数暴跌近600点(跌幅3.2%)[4] - 法官将于4月举行听证会，最终决定预计今年夏季出炉[9]