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汇丰:贸易演变:50 多张图表展示供应链如何重构
汇丰· 2025-04-21 11:00
报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 全球供应链不断演变,近期贸易转移在干扰事件后更加明显,美国新关税或促使供应链进一步重构 [2][9][17] - 贸易转移将持续,不同美国关税税率带来套利机会,保护主义或促使新兴市场加强彼此关系 [6] 根据相关目录分别进行总结 贸易格局变化 - 十年前中美是最大进口通道,如今美墨超越中美,中国大陆参与30大双边贸易流中的17个 [12][15] - 全球前30大出口和进口通道随时间集中度降低,英美主导服务贸易流,印美自2005年起重要性上升 [19][20] - 二十多年前美国是电子产品主要目的地,如今中国主导全球电子产品生产和贸易 [25] - 2003年亚洲在纺织品和服装领域是关键参与者,越南和孟加拉国等低成本新兴市场成为重要出口国 [26][28] - 20年前汽车贸易集中在北美和欧洲,如今欧洲生产外包至低成本市场,中国成为汽车及零部件关键供应商 [32][33] 主要经济体贸易地位 - 中美参与一些增长最快的贸易通道,将贸易伙伴多元化,认为中国是主要贸易伙伴的市场数量激增,新兴市场对中国商品依赖增加 [36][37][39] - 欧盟仍是许多经济体重要进口来源,但重要性下降,仍是约80个市场的主要出口目的地 [42][44] 贸易流向变化 - 越南和墨西哥在中国大陆出口中市场份额增加,美国也从这些市场进口更多商品 [47][48] - 欧盟从中国进口份额上升,但中国作为欧盟出口目的地的重要性近年下降 [49][51] - 过去八年美国与墨西哥和越南的商品贸易逆差显著增加,与中国大陆逆差减少,中国大陆与越南和墨西哥的贸易顺差扩大 [53][57] - 美国从越南、中国台湾和韩国进口更多电子产品和消费品,减少从中国大陆进口,中国大陆减少从美国进口一些关键农产品和医疗相关产品 [59][61] - 有贸易重新路由的迹象,越南和墨西哥等新兴市场从供应链转移中受益,特别是在电气机械、家具、服装和电器领域 [64][66] - 美国对欧盟进口依赖下降,欧盟对美国出口市场依赖上升,中国对美国作为直接出口目的地的依赖降低 [70] 贸易距离与枢纽 - 区域内贸易多年来基本持平或下降,北美与其他地区贸易增加,贸易地理距离变远,但中国大陆主要出口商品运输距离缩短 [74][76][78] - 2005年新加坡和中国香港的集装箱港口最繁忙,如今中国大陆港口重要性上升,占全球前20大集装箱港口中的7个,亚洲内部贸易激增使航运路线重构 [82][83][87] 自由贸易协定 - 自由贸易协定数量激增,涉及发达和新兴市场,欧洲经济体达成的贸易协议最多,但世界贸易大部分仍基于最惠国待遇 [89][90][94] 贸易附加值 - 中国大陆成为全球出口附加值的最大供应国,超过美国和德国,美国最终需求中中国附加值下降,但越来越多地融入越南对美出口中 [106][97][99] - 经美国流向欧盟的中国附加值略有下降,中国是越南对美附加值的关键渠道 [101][103] 未来贸易趋势 - 未来十年发达市场间贸易价值将大幅增加,新兴市场贸易通道可能增长最快 [108][110] - 中国与中东、东南亚与美国的贸易关系日益加强,英国与西欧、中美贸易通道过去六年增长较慢 [114][117] - 中国大陆和美国在绝对出口扩张方面潜力最大,预计到2030年金砖国家内部贸易增长20%,到2035年亚洲与中东的双向商品贸易可能翻倍 [119][122][124]
India's Infosys sees slowing revenue growth over global uncertainty
TechXplore· 2025-04-18 00:45
公司业绩与展望 - 公司预计截至2026年3月的财年收入在固定汇率基础上将持平或增长至多3% 低于分析师预期的2-4%增长区间 [2] - 该销售预测低于上一财年4.2%的固定汇率收入增长率 [2] - 公司3月季度净利润同比下降11.75%至703亿卢比(约8.235亿美元) 但高于分析师平均预期的669.8亿卢比 [5] - 截至3月31日的三个月收入同比增长7.9%至4092.5亿卢比 [6] 行业环境与挑战 - 行业原预期2025年需求复苏 但2024年大部分时间面临增长放缓 [3] - 客户支出持续疲软 叠加美国前总统特朗普混乱的贸易政策 导致IT行业增长前景不明朗 [3] - 贸易紧张局势虽不直接影响印度IT企业 但会削弱全球企业投入大型科技项目的意愿 [3] 市场结构与应对策略 - 公司超80%收入来自西方市场 [2] - 管理层称环境"不确定" 将保持"敏捷性"执行计划 并密切跟踪变化 [4] - 财务负责人表示收入预测下限(零增长)已考虑"日益增加"的不确定性 但难以量化特朗普关税等因素的具体影响 [4] 同业动态 - 公司的保守预测与竞争对手TCS和Wipro近期的类似警告相呼应 [5]
情绪观察24:不排除连续上攻的可能
猛兽派选股· 2025-04-11 12:57
今天的盘面应该无需多说了,10/20/40周期情绪指标都已经完全脱离极寒区域,10周期情绪已经越过均衡值50,意味着短期情绪趋向高涨。 那么短期是否连续上攻,还是回落做双底呢,我们拆解一下5分钟级别的走势结构和动量: 如上图,自反转以后,5分钟级别上攻动能输出没有顶背离现象,也就是说存在继续上攻的潜力。 但上午的成交量水平偏低,缩量比较明显,这个怎么理解,至少说明主动资金并没有继续大力输出。 走势结构上,昨天开始就展开了窄幅横盘震荡,也就是缠论说的中枢,这个震荡结构倾向看多。 半导体板块继续大涨,机器人板块继续红盘为主, 本轮牛市的两大成长主线交替发力,整体都是温和放量,隔日缩量对应小级别横盘,可视为正常。半 导体指数创了RSLINE年高,令人振奋。 半导体今天发力最猛的是模拟电路细分,这个底层逻辑值得细嚼一下,肯定和贸易对抗有关。 ...