美联储2025年12月货币政策会议 - 美联储2025年最后一次货币政策会议于12月9日周二上午开始 最终政策决定将于周三下午2点 ET公布[1] - 市场普遍预期美联储将在此次会议上宣布降息25个基点 这将是2025年内的第三次降息[1] - 根据CME Group的FedWatch工具 交易员定价美联储在周三会议结束时降息25个基点的概率为89%至90%[1][6] 经济预测与利率路径展望 - 美联储将同时发布2025年最后一份《经济预测摘要》 包含官员对未来几年经济增长、通胀和利率的预测[2] - 9月的SEP预测中值显示 在2025年进行三次降息后 2026年将仅有一次降息[2] - 对于2026年及以后的利率路径 市场存在较大不确定性 一种普遍观点是美联储可能进行“鹰派降息” 即在12月降息的同时暗示1月将暂停行动[7] - 交易员目前认为美联储在1月27-28日会议上继续降息的概率仅为23%[7] - 美联储主席鲍威尔可能在发布会上强调 随着政策利率接近中性水平 风险管理性质的降息阶段已经过去 进一步的降息需要劳动力市场出现实质性恶化[8] 市场反应与资产价格 - 会议开始当日 股市表现平淡 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.3% 标普500指数持平 道琼斯工业平均指数上涨0.2%[4] - 美国国债收益率企稳 基准10年期收益率下降2个基点至4.14% 30年期收益率下降3个基点至4.78%[5] 美联储内部政策分歧 - 投资者将密切关注美联储官员内部是否存在进一步分歧 10月的政策声明曾显示有两名FOMC成员投票反对降息25个基点[3] - 至少三位地区联储主席已暗示本周降息的理由并不明显 其中包括在10月会议上投反对票的堪萨斯城联储主席杰夫·施密德[11] - 加上美联储理事斯蒂芬·米兰曾两次因支持更大幅度降息而投反对票 周三会议上反对降息25个基点的票数可能多达四票[12]

美联储利率决议与市场预期 - 市场普遍预期美联储将在本周会议上降息25个基点 根据CME FedWatch工具显示的概率为87% Polymarket的预测概率更高达95% [5] - 分析师认为此次降息已被市场提前定价 因此预计比特币价格不会在决议后立即飙升 而是继续在约90,000美元水平附近震荡 [1] - 比特币价格在过去一周基本持平 这种横盘走势反映了全球市场更广泛的不确定性 投资者正在为可能设定2026年宏观经济背景的美联储会议做准备 [5] 比特币价格关键位与资金流向 - 分析师指出市场关注比特币91,000美元的阻力位水平 预计在FOMC会议后 比特币将徘徊在当前水平而不会出现决定性突破 [2] - 比特币交易所交易基金在周一出现8,900万美元的资金外流 这使得12月的累计资金流出达到1.77亿美元 [6] 2026年美联储领导层变动预期 - 分析师预期美国前总统特朗普将在2026年初提名国家经济委员会主任凯文·哈塞特为下一任美联储主席 接替将于明年卸任的杰罗姆·鲍威尔 [2][3] - 参议院批准后 新主席预计将于2026年5月接任 这一人事变动被视为货币政策和市场情绪的另一个重要驱动因素 [3] - 哈塞特被视为现代历史上与总统政治立场最为一致的美联储主席候选人之一 他是少数积极主张更快、更大幅度降息的人选 这与特朗普数月来的要求相符 [3][4] 宏观经济数据与政策立场 - 由于美国政府部门长期停摆导致劳动力数据陈旧 存在两个月的滞后 美联储可能因此维持观望立场 [7] - 历史上 较低的利率通过降低债券等无风险收益投资的吸引力 提振了加密货币等风险资产 [4] - 美国股市期货表现平淡 以科技股为主的纳斯达克100指数期货这一衡量更广泛风险偏好的基准也停滞不前 显示市场风险情绪谨慎 [6]

市场整体动态 - 美国股指期货在美联储议息会议前夕表现基本持平 标普500指数期货微涨0.02% 道指期货持平 纳斯达克指数期货微跌0.03% 罗素2000指数期货下跌0.17% 回吐了前一交易日的涨幅 [3] 宏观经济与政策事件 - 美联储联邦公开市场委员会于12月9日开始为期两天的议息会议 市场普遍预期会议将以再次降息25个基点结束2025年 [2] - 今日将发布多项经济数据 包括9月和10月的职位空缺和劳动力流动调查报告 11月的NFIB小企业乐观指数 最新的ADP就业周度数据以及红皮书数据 这些数据可能为美联储官员的利率决策提供最后参考 [4][5] 公司财报日程 - 今日将有市值至少10亿美元的公司发布财报 包括必和必拓集团、汽车地带以及弗格森企业 [3]

美联储2025年末利率决议 - 美联储将于周三决定是继续降息还是暂停宽松货币政策 这一决定将为新年利率走向定调 并对消费者价格、就业市场和企业界产生涟漪效应 [1] - 根据CME FedWatch数据 市场预测美联储有约90%的概率进行25个基点的降息 [1] 决议面临的数据挑战与不确定性 - 决议前美国经历了创纪录的政府停摆 扰乱了联邦雇员的就业稳定以及失业率和通胀等数据发布 即使政府重新开放 劳工统计局等机构仍延迟或取消了报告 导致美联储决策者无法掌握美国经济健康状况的全貌 [2] - 劳工统计局在停摆期间未收集新数据 因此无法发布10月消费者价格指数报告和10月失业率 同时11月就业报告和通胀数据也无法在12月会议前及时发布 [3] - 经济学家认为 模糊的经济图景可能意味着美联储将依赖最后时刻的数据报告来做决定 例如12月9日发布的职位空缺和劳动力流动调查报告以及12月10日发布的就业成本指数 [4] 劳动力市场与通胀现状 - 延迟至11月20日发布的9月就业报告显示 美国当月新增就业岗位超出预期 失业率在劳动力参与率上升的背景下有所增加 [5] - 经济学家指出 这并不意味着就业市场正在复苏 或美联储对劳动力市场的担忧会立即消退 并称在剔除疫情影响后 当前是自2010年以来最糟糕的开局之一 [5][6] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最近一次FOMC新闻发布会上表示 在9月和10月会议期间 劳动力市场状况“变化不大” [6] - 有经济学家认为 美国通胀在今年降温方面进展不大 [7] 美联储内部政策分歧与未来展望 - 美联储今年迄今一直保持限制性货币政策 直到9月才保持利率稳定 但并非所有美联储领导人都同意这一做法 近期会议纪要显示 一些FOMC成员倾向于更大幅度、更持续的降息 [8] - 货币政策可能在2026年发生变化 因为鲍威尔的任期将于5月结束 一直公开倡导降息的总统唐纳德·特朗普可能会在1月提名新的美联储主席 [8] - 有经济学家预计美联储会再次降息 但如果委员会成员决定暂停一段时间以观察经济演变 也不会感到意外 她预计在再次降息以帮助就业市场后 将进入一个观望期 [7] - 经济学家表示 如果经济一切顺利 美联储可能不会采取太多行动 因为他们现在已采取措施防范最坏结果 通胀回落需要时间 [7] 利率变化对消费者与企业的影响 - 连续第三次降息将有助于降低大宗购物的成本 三十年期固定抵押贷款、两年期汽车贷款和信用卡利率往往与联邦基金利率同步波动 [9] - 尽管通胀仍高于美联储2%的目标 但预期利率下降 抵押贷款利率在近几个月已大幅降温 [9] - 25个基点的降息可能意味着使用高收益储蓄账户或存款证的储蓄者投资回报降低 但偿还信用卡将变得更便宜 较低的利率也将使美国人更容易获得房屋净值信贷额度和小企业贷款 [10] - 持续的降息将通过使企业更容易借贷和投资来提振就业市场 这将为公司腾出更多资金用于雇佣和支付员工薪酬 从而可能带来更高的消费者支出 这些都是健康经济所需的因素 [12] 降息对就业市场情绪的潜在影响 - 如果有降息 对于在疲软劳动力市场中求职的人来说可能是一个积极信号 求职者如果听到美联储正在对不利的劳动力市场做出反应 他们会感觉良好 并可能感到缓解即将到来 [11] 美联储的决策基调 - 鲍威尔表示 美联储将谨慎平衡就业目标和抑制通胀 本周利率可能会变动 但“并非定局 远非如此” 政策“没有预设路线” [12]

加密货币市场表现 - 比特币未能延续近期涨势，周一价格下跌0.98%至90,264.02美元，盘中低点为89,644美元 [1][3] - 以太坊横盘整理于3,100美元区域，微涨0.27%至3,112.05美元 [2][3] - 其他主要加密货币涨跌互现：XRP上涨0.56%至2.07美元，Solana上涨0.25%至133.14美元，Dogecoin上涨1.68%至0.1416美元 [2][3] - 过去24小时全球加密货币总市值微涨0.93%，达到3.09万亿美元 [7] - 过去24小时加密货币市场清算总额达2亿美元，其中超过1亿美元为空头头寸 [5] 市场情绪与持仓数据 - 比特币未平仓合约在过去24小时下降0.29% [6] - 币安平台保证金余额最高的前20%用户中，超过70%持有比特币多头头寸 [6] - 加密货币恐惧与贪婪指数显示市场处于“极度恐惧”状态 [6] 相关股票表现 - 加密货币关联股票Strategy Inc. (MSTR) 在常规交易时段上涨2.63% [4] - 加密货币交易所Coinbase Global Inc. (COIN) 在常规交易时段上涨1.66% [4] 涨幅领先的加密货币 - 过去24小时内，市值超过1亿美元的加密货币中，Fasttoken (FTN) 涨幅最大，达175.31%至1.49美元 [7] - Terra (LUNA) 上涨37.08%至0.1411美元 [7] - Canton (CC) 上涨20.71%至0.07561美元 [7] 宏观市场背景 - 美股市场周一收跌：道琼斯工业平均指数下跌215.67点（0.45%）至47,739.32点，标普500指数下跌0.35%至6,846.51点，纳斯达克综合指数下跌0.14%至23,545.90点 [8] - 市场普遍预期美联储将在周三会议上降息25个基点，根据CME FedWatch数据，连续第三次降息的概率为87% [8] - 投资者除关注预期降息外，还将密切关注美联储新的经济预测和主席杰罗姆·鲍威尔的讲话 [9] 分析师观点与预测 - 知名加密货币分析师Michaël van de Poppe指出92,000美元是比特币的关键水平，近期出现相对强烈的拒绝意味着短期走势不佳 [10] - 该分析师预测，若美联储主席鲍威尔对未来降息采取鹰派态度，市场可能出现“典型的利好出尽式回调”，可能导致比特币在2025年最终下探低点，跌至78,000-82,000美元区间后快速反弹 [10] - Bitget Wallet研究分析师Lacie Zhang指出比特币和以太坊面临“温和”的下行压力，但预计短期内随着机构资金流正常化和宏观不确定性稳定，比特币将回升至95,000–100,000美元，以太坊将重新测试3,800美元 [11]

核心观点 - 抵押贷款利率正在急剧上升 这与市场对美联储将于本周晚些时候降息的普遍预期相悖 [1] 市场动态 - 抵押贷款利率呈现急剧上升趋势 [1] - 美联储预计将在本周晚些时候宣布降息 [1]

美股市场表现 - 周一美国股市下跌 道琼斯工业平均指数下跌0.5% 标准普尔500指数下跌0.4% 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.1% [1] - 此次交易周开局疲软 而此前周五股市收盘上涨 [1] 美联储政策预期 - 市场正关注可能动摇市场几乎完全确信美联储将降息的风险 周二开始为期两天的政策会议 [2] - 根据CME FedWatch工具 交易员目前认为周三会议决定降息的概率为88% 高于一个月前的67% [2] - 周五公布的9月PCE消费者通胀数据温和 维持了降息预期 提振了风险偏好 并助力主要股指连续第二周上涨 [2] - 尽管政策制定者之间存在分歧 部分焦点在于应关注劳动力市场还是通胀 但今年第三次降息已获得有影响力的官员支持 这巩固了市场押注 [3] 公司动态与个股表现 - 英伟达股价上涨 因有报道称特朗普政府准备批准向中国销售该公司更强大的H200芯片 [3] - 华纳兄弟探索公司股价大涨 此前派拉蒙公司对这家媒体巨头发起了1080亿美元的敌意收购 [4] - 派拉蒙的收购行动打乱了Netflix收购华纳兄弟探索公司的计划 Netflix股价下跌超过3% [4]

核心观点 - 资深华尔街分析师Tom Lee对股市持乐观态度 尽管面临经济挑战 他提出了六个看涨理由 并预测标普500指数年底可能达到7000至7300点 [1][2][5][6][8] 市场表现与预测 - 自4月盘中低点以来 标普500指数已反弹超过40% [4] - 分析师认为12月市场表现将优于11月 并预测标普500指数年底可能升至7000至7300点 当前点位为6870点 [8] 经济与就业数据 - 失业率从2023年的低点3.4%上升至4.4% [7] - 截至11月 今年裁员人数超过110万 较去年同期增长54% [7] 看涨理由 - 美联储可能降息 12月10日的FOMC会议可能带来连续第三次25个基点的降息 CME FedWatch工具显示本月降息概率为87% [9] - 尽管12月开局震荡 但参考11月先跌后涨最终收高0.1%的表现 分析师对12月行情持乐观态度 [8]

消费者财务状况与预期 - 11月美国家庭对当前财务状况的看法显著恶化 对未来一年的财务前景看法也略有恶化 [1] - 家庭对未来收入和收益增长的预期相对于前一个月保持积极 [5] 劳动力市场预期 - 11月受访者对劳动力市场的看法有所改善 对未来一年失业率上升的预期减弱 [1] - 对未来一年内失去工作的预期概率降至自2024年12月以来的最低水平 自愿离职的概率也被下调 [1] 通货膨胀预期 - 11月对未来一年的通胀预期稳定在3.2% 与上月持平 对未来三年和五年的通胀预期也稳定在3% [4] - 11月对医疗成本的未来一年预期增长10.1% 为自2014年1月以来的最高读数 [5] 资产价格与商品价格预期 - 11月房价增长预期稳定在3% 一系列商品价格前景仅有小幅变化 [5] 美联储政策背景 - 美联储预计将在周三的政策会议上将政策利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间 以支撑显现疲软迹象的劳动力市场 [2] - 预期的降息可能在政策制定者中引发相当程度的正式反对 因为通胀压力仍远高于美联储2%的目标 [3]

President Trump said last Tuesday that he will announce his selection for the new Fed Chair in early 2026. Bloomberg reported last week that National Economic Council Director Kevin Hassett is seen as the likely choice to succeed Powell. The Fed’s independence would come into question, as Hassett supports President Trump’s approach to cutting interest rates at the Fed.Today’s Chinese trade report was mixed as China’s Nov exports rose +5.9% y/y, stronger than expectations of +4.0% y/y. However, Nov imports r ...