"++轮"融资扎堆，机构出手谨慎，"小步快跑"成常态。 作者丨 邓贞 谭镕 来源丨上海证券报 本期导读： 本期推荐阅读5分钟 近日，浦东创投集团参与完成上海恩凯细胞技术有限公司（简称"恩凯赛药"）A+++轮融资。恩凯 赛药募集资金将用于推进核心产品临床试验及新产品管线开发，加速NK细胞药物临床转化。 上海证券报记者梳理发现，创投市场近年频现"+++"甚至"++++""+++++"轮次，集中出现在半导 体、生物医药、具身智能、低空经济等赛道。部分创业企业难以一次性满足下一轮融资门槛，技术 研发与商业化验证周期长，遂通过多次"+轮"融资延长发展周期；同时，一级市场估值推高迹象明 显，机构出手谨慎却不愿错失好项目，于是以"小步快跑"方式完成融资。 "++轮"融资扎堆 近两年，Pre-A+、A+、A++、B+、B++等案例屡见不鲜。7月9日，星海图（北京）人工智能科技 有限公司宣布完成超1亿美元A+++轮融资；同在具身智能赛道的小雨智造亦于近日完成亿元级 A+轮融资，由滴滴出行领投、北京信产基金跟投。 按常规节奏，企业融资路径多为天使轮、A轮、B轮直至D轮，每一轮估值递增；特殊情况下才会 出现Pre-A+、A+等过渡 ...