腾讯控股投资回报分析 - 公司2024年回购金额达1120亿港元，预计2025年回购金额为800亿港元，以平均5万亿港元市值计算，回购带来的股东回报率为1.6% [1] - 公司2024年总分红为340亿港元，以平均5万亿港元市值计算，现金股息率约为0.7% [2] - 公司2024年调整后净利润为2227亿港元，预计2025年调整后净利润约为2500亿港元，对应利润增速为12% [3] - 综合回购回报率、股息率及利润增速，公司未来一年隐含投资回报率预计为14.3% [3] 提前还贷决策的资产比较 - 持有优质股权资产（如腾讯）的预期回报率（14.3%）远高于3.2%的存量房贷利率，因此不建议卖出此类资产提前还贷 [3] - 持有低收益债券资产则提前还贷更为划算，例如嘉实超短债年初至今收益率1.06%，折合年化回报率1.53%；招商产业债年初至今收益率0.89%，折合年化回报率1.28% [4] - 固若金汤（纯债组合）年初至今收益率1.22%，折合年化回报率1.76%，仍低于3%的房贷利率 [4] 债券市场展望 - 国内政策利率短期内下行幅度和速度已大幅减缓，受美联储未降息带来的汇率压力及国内银行息差压力影响 [5] - 参考日本历史案例，10年期国债收益率在跌破2%后因经济刺激计划反弹至2.2%，之后横盘震荡10年，期间债券基金收益很少超过2.5% [5] - 10年期国债收益率若维持在低位，债券基金年化回报率预计约为1.5% [4] 市场数据监测 - 截至2025年9月9日，沪深两市融资余额增长至23,034.77亿元，突破2.3万亿元 [6][7] - 沪深两市成交额持续萎缩，2025年9月9日成交额为2万亿元，较前一日减少1500亿元 [6] - 2025年第36周一线城市房价数据显示，深圳房价环比止跌，北京、上海、广州环比下跌0.3% [7][8] 广州地区房价动态 - 2025年第36周广州平均房价为28,307元，环比下降0.355% [9] - 天河区房价跌幅显著，环比下降0.477%，主要原因是天河东及老黄埔新上大量新房源分流刚需客 [9] - 南沙区房价环比跌幅最大，为0.52% [9] 网格交易活动 - 2025年9月8日至12日期间，多个行业ETF触发网格交易，包括化工ETF、煤炭ETF、光伏ETF、黄金股ETF、新能车ETF等 [10] - 黄金股ETF（代码159562）在2025年9月9日成交额为1.41亿元，份额为5.65亿份，换手率12.34% [11] 可转债市场信息 - 胜蓝转02（123258.SZ）转股价值99.16，预计上市价格131-133元 [11] - 凯众转债（113698.SH）转股价值102.05，预计上市价格133-135元 [11] 投顾组合业绩表现 - 银河战舰组合自2019年12月25日成立以来累计收益53.28%，年化收益9.33% [11] - 宇宙奇兵组合自2020年2月11日成立以来累计收益52.11%，年化收益9.34% [11] - 固若金汤组合自2020年3月30日成立以来累计收益15.99%，年化收益2.93% [11] ETF估值与表现概览 - 房地产ETF基金（515060.SH）处于极度低估状态 [12] - 机器人50ETF（159559.SZ）处于极度高估状态，累计收益20.88% [12] - 中概互联网ETF（513050.SH）处于低估状态，累计收益56.66% [12]