投资驱动增长模式不可持续 - 中国长期依赖的投资驱动增长模式已严重过剩且不可持续，必须转向以消费为主导的发展道路[2] - 2018年以前投资过剩现象就已显现，导致大量低效和无效投资，如特色小镇空置、公路无车、烂尾楼、厂房设备库存积压[5] - 投资率连续20多年保持在GDP的42%-45%，比全球平均水平20%-30%高出15-20个百分点，而消费率从2000年63%降至2021年不到55%，比其他国家平均低15-20个百分点[5] 当前投资与消费数据表现 - 1-10月中国全社会固定资产投资总额同比负增长1.7%，预计全年投资负增长1%左右，这将是改革开放以来第二次年度投资负增长[4] - 若每年投资增长5%，2018年63万亿固定资产投资总额到2028年将达90多万亿，但2018年14个省份的社会固定资产投资总额已超过其GDP，意味着每块钱投资产生不了一块钱GDP[4] - 10月社会消费品零售总额同比增速仅2.9%，1-10月消费同比增速为4.3%，距离"十五五"规划要求的年均6%增速目标有较大差距[7] 实现消费增长目标的非常规手段 - 发放万亿规模通用消费券直接刺激需求，建议不要针对具体商品，而是发放过期作废的通用消费券，各行各业均可使用，一万亿收入补贴可带来3万亿以上总需求增长，带动2-3个百分点GDP增速[8] - 划转10万亿国有股权充实社保基金，此前试点已划转1.68万亿，若将10%-20%国有股划转社保，可提高农村老人养老金至每月500-600元，极大提振消费[9] - 通过发展资本市场创造百万亿财富效应提振消费，目前资本市场市值刚突破100万亿，若2030年达GDP的140%（约200-250万亿），比现在增长100万亿，居民储蓄在"十四五"期间从90多万亿增长至162万亿，增长70万亿，若"十五五"期间有三五十万亿进入资本市场，可实现百万亿市值增长目标[9] 有效投资与新供给创造新需求 - 在接受投资低增长甚至个别年份负增长前提下，应扩大以算力为代表的有效投资，如人工智能领域未来5年需保持50%以上增速以在中美算力竞争中不落后[6] - 同样一笔财政资金，若用于投资乘数仅1.06，若将10万亿低效无效投资转为消费刺激，可产生30万亿GDP，拿出一万亿低效投资转消费券可产生3倍GDP[6] - 新供给创造新需求，如智能手机出现后创造微信、网上视频等衍生需求，未来人工智能也是如此，应鼓励新技术、新产品、新场景、新商业模式等新供给创造新需求[10] 消费繁荣的经济意义 - 提振消费不仅是拉动经济增长的必要手段，更是所有经济活动的最终目的[2][12] - 一旦激活14亿人巨大消费市场，中国消费将成为另一全球竞争力[11]